Středa 28. červenec 2021 05:33
reklama
XTB - investicni akcie
reklama
Purple Trading strategie podle Milana Klebana
reklama
Admiral Markets new demo

Veľká veľryba potápa JP Morgan Chase

11.05.2012 11:12  Autor: TRIM Broker  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Akciové trhy v US včera zaznamenali po dlhšom čakaní konečne ziskovú seansu. Dôvodom rastu boli očakávania vytvorenia vlády v Grécku. K známej dvojke Nová demokracia a PASOK by sa mohla pridať Demokratická ľavica. Mohla by tak vzniknúť koalícia, no nová strana má dve podmienky. Prvou je zotrvanie v eurozóne, v čom Samaras a Venizelos určite vyhovejú, no druhou podmienkou je zastavenie úsporných opatrení. V tejto oblasti je ťažké povedať, či nájdu politici spoločnú reč. A ak áno, čo na to povie Trojka, ktorá stále živí Grécko.

Efekt optimizmu z možnej dohody ale brzdil technologický sektor, ktorý bol včera suverénne najslabší. Nadol ho ťahali zle prijaté výsledky spoločností priceline.com (-5,26%) a Cisco Systems (-10,49%). Včerajší akciový kokteil: Dow Jones +0,16%, SP500 +0,25%, Nasdaq Composite -0,04%.

Na FX trhu sa optimizmus z možného vytvorenia prejavil rastom eura. Polepšil si aj kábel a to vďaka ponechaniu objemu QE zo strany BoE na nezmenenej úrovni. Rast ale netrval dlho a podpísali sa pod to správy z USS finančného sektora.


Veľká veľryba potápa JP Morgan Chase

 

Včera banka JP Morgan Chase oznámila, že v jej hlavnej investičnej divízii, ktorá sa pod vedením šéfa banky Dimona zmenila v posledných rokoch v podstate na veľkú divíziu prop tradingu, vznikla strata 2 mld. USD z prehodnotenia mark-to-market portfólia syntetických úverových produktov. Táto strata bola z časti vyrovnaná ziskom 1 mld. USD v inej oblasti, čím sa čistý efekt na banku znížil na stratu 800 mil. USD.

Aj táto strata ale vyvolala obrovské obavy o banku, nakoľko sa považovala za najkonzervatívnejši a najkvalitnejšiu zo všetkých US bánk s aktivitami v investičnom bankovníctve. Akcie JP Morgan preto reagujú poklesom o 7,3% v dnešnom pre-markete.

Samotný obchod mal byť podľa šéfa banky Jamieho Dimona určený na hedging, no tieto obchody mali podľa Dimona „zlú stratégiu, boli zle vykonané a chabo monitorované“. Podľa médií tieto obchody pochádzali z londýnskej divízie banky. Pred aktivitami jedného zo zamestnancov banky, Bruna Michela Iskila, už varovali aj články na portáli Zero Hedge alebo aj  Wall Street Journal. Tento francúzsky trader dostal prezývku „Londýnska veľryba“. Tú mu dali traderi hedge fondov, ktorí už od začiatku tohto roka videli jeho odtlačky na pohybe úverových derivátov. Iskil mal za úlohu menežovať hedging úverových pozícii, no operácie boli podľa Dimona „riskantnejšie, volatilnejšie a menej efektívnejšie hedže než firma očakávala.“

Tieto operácie boli založené na credit default swapoch. Iskil podľa hedge fondov začal byť na začiatku roka býčí na korporátne dlhopisy a preto začal špekulovať synteticky, teda použitím derivátov, na rast tohto trhu. Robil to tak, že predával index credit default swapov firiem s názvom CDX IG 9 (keď index CDS klesá, znamená to, že trh vníma korporátne dlhopisy ako bezpečnejšie a rastú. Špekulovať na rast dlhopisov sa dá práve predajom indexu). Vďaka jeho obchodom vzrástla nocionálna hodnota tohto indexu z 92,6 mld. USD na začiatku roka až na 144,6 mld. USD k 30. marcu.

S tým, ako začala rásť neistota na trhu kvôli Španielsku a Grécku začal aj tento index rásť. „London whale“ ale bol na opačnej strane týchto obchodov a tie s najväčšou pravdepodobnosťou spôsobili spomínané straty. Nakoľko pohyb indexu nahor CDX nemusí byť u konca, môžu tieto pozície spôsobiť podľa Dimona ešte stratu 1 mld. USD.

Index CDS IG 9

Obchody Iskila sa prevalili už na začiatku apríla a vedel o nich aj Dimon. Na konferenčnom hovore označil obavy o ne ako „búrku v čajovej kanvici“ a stratu z týchto pozícii banka odhadovala na 200 mil. USD. Zdá sa ale, že banka sa mýlila aj pri riadení týchto rizík. Len pre pripomenutie, hlavná investičná divízia spravuje cenné papiere až v objeme 355 mld. USD, čo predstavuje 15% všetkých aktív banky.

Práve v čase, kedy sa stále viac a viac hovorí o efekte Volkerového pravidla určeného na zákaz obchodovania bánk na vlastný účet strata ukázala, že banky stále majú spôsoby ako ostať rizikové a bez problémov obísť reguláciu.

Asi jej najväčším zlyhaním bola poisťovňa AIG. Tú položil tiež predaj credit default swapov. Rovnako ako v prípade JP Morgan bol vykonávaný cez londýnsku divíziu. Príkladom je aj entita Abacus, ktorú zostrojil John Paulson za pomoci Goldman Sachs. Tiež bola určená na syntetické špekulácie na vývoj úverového trhu. Iným príkladom je obchodník MF Global, kde úplne zlyhala vnútorná kontrola, kvôli ktorej spoločnosť zbankrotovala. Problémy banky sú len poučením, že banky sa naďalej správajú ako hedge fondy a sú náchylné na typ neautorizovaných obchodníkov ako Jerome Kerviel.

Výhľad na dnes

Pokles akcií dnes stiahol euro na nové denné minimá, no rastúca pravdepodobnosť vytvorenia novej vlády v Grécku pomáha trhu. Aktuálne aj nezmenenie projekcií kontrakcie eurozóny v tomto roku (ostáva na 0,3%) by mohli euru pomôcť v rely. Tá ale asi nebude mať dlhšie trvanie a to práve kvôli finančnému sektoru. Prípadné rely preto stále vidíme ako zaujímavé na predaj. Výhľad ostáva klesajúci smerom k 1,28.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Velká Británie již není AAA, Moody´s snižuje rating. Open na libře bude s gapem.
    Ratingová agentura Moody´s snížila v pátek po skončení obchodování na US trhu rating Velké Británie z dosav...
  • Velká Británie na pokraji recese, Johnson se chystá na volby
    Negativní růst ve druhém čtvrtletí je skvělým příkladem síly úvěrového impulsu. Avšak i přes rostoucí počet účastníků trhu, kteří již vidí britskou ekonomiku po kotníky v recesi, si stále myslíme, že ve třetím čtvrtletí dojde k oživení růstu HDP.
  • Velká Británie opouští EU, libra padá
    V minulém týdnu jsme se dočkali výsledků referenda o setrvání Velké Británie v Evropské Unii. Britové se rozhodli EU o...
  • Velká Británie rozhoduje o setrvání v EU, volatilita na trzích narůstá
    Tento týden nás čeká zejména referendum o setrvání Velké Británie v Evropské unii. Referendum se bude konat ve čtvrtek 23. června. Výsledek bude velmi směrodatný pro celkovou náladu na trzích, přičemž vystoupení Velké Británie z EUR by pravděpodobně mělo za následek značný nárůst nejistoty.
  • Velká Británie se dokázala vyhnout ekonomické recesi
    Velká Británie má důvod k oslavám. Dokázala se vyhnout třetí recesi v posledních letech, když se jí povedlo v prv...
  • Velká Británie se ocitá krok před další recesí
    Britská ekonomika zažila v posledním čtvrtletí roku 2012 kontrakci 0,3 procenta a naplnila tak původní odhady. Pr...
  • Velká Británie srazila výhled ekonomiky a uvolnila ruce centrální bance. Přijde librové QE?
    Ekonomika Velké Británie letos poroste pouze polovičním tempem proti dřívějším očekáváním a země se odhodlala...
  • Velká česká banka na obzoru
    Bankovní společnost Moneta Money Bank oznámila svůj úmysl koupit českou a slovenskou část společnosti Home Credit a Air Bank. Celá bankovní skupina se má přejmenovat na Air Bank.
  • Velká rotace? Spíš začátek Velkých prázdnin
    Zatímco se analytici mnoha vlivných investičních domů handrkují o to, zda nyní budou v kurzu více akcie, nebo dluhopisy, Citi radí zapomenout na teorii Velké rotace mezi třídami aktiv a věří v pro oba tábory slibnější teorii Velkých prázdnin. Neutuchající přísun nových peněz tištěných centrálními bankami totiž podle Citi nutí dosud méně vydělávající peníze k turismu do více ziskových - ale také rizikových – destinací. Výsledkem je růst akcií i dluhopisů, který by mohl pokračovat i po celý příští rok. Nemusí se to ale obejít bez turbulencí...
  • Velká tradingová soutěž je tu: Získejte hodinky Apple Watch!
    Zhodnoťte virtuální milion korun a vyhrajte hodinky Apple Watch nebo 1000 Kč týdně v tradingové soutěži od HighSky Brokers, a.s! Obchodujte se zlatem, ropou a dalšími komoditami nebo světovými měnami i na svém telefonu a tabletu!
  • Veľké banky sa zúčastnia na PSI
    Čína včera znížila odhad svojho rastu na 7,5% z 8,0%. Po dlh&yacut...
  • Velké dluhopisové fondy se připravují na bankrot brazilského magnáta Batisty
    Manažeři největších a nejznámějších dluhopisových fondů podnikají přípravná opatření pro další fázi strmého úpadku...
  • Velké evropské banky prý chtějí konkurovat americkým zprostředkovatelům plateb
    Více než 30 největších evropských bank a zpracovatelů karetních plateb se plánuje spojit a vytvořit jednoho velkého zpracovatele plateb. Hodlají konkurovat americkým společnostem PayPal, Mastercard, Visa a Apple. V Bruselu na plánu pracuje 40 odborníků na platby, kteří mají do září načrtnout projekt panevropské platební služby pro platby na internetu i v kamenných obchodech a pro vybírání hotovosti v bankomatech. Informuje o tom britský list Financial Times (FT).
  • Velké nadšení z voleb zastiňuje nemalá rizika
    Dá se říci, že na hlavních finančních trzích pokračuje nadšení z toho, že americké volby neotevřou prostor extrémnějším prvkům předvolebních programů. Tento předpoklad stojí především na rozděleném Kongresu, kde si demokrati udrží většinu ve Sněmovně reprezentantů, zatímco republikáni v Senátu. Zatímco však komentátoři už přiřkli Senát republikánům, riziko zůstává velké.
  • Veľké posilnenie dolára na obzore?
    Roky opakujeme, že finančný svet funguje veľmi jednoducho – keď je dobre, dolár oslabuje, a keď je zle, dolár posilňuje. Jednoduchšia mantra neexistuje.
  • Veľké problémy v malej Európe
    Euro včera opäť prepadávalo a to oproti všetk&amp...
  • Veľké technologické akcie sú v porovnaní so začiatkom roka lacnejšie o viac ako tretinu.
    Hlavným ťahúňom poklesu amerických akcií je veľká technologická päťka (Google, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook), ktorá tvorí takmer 15% indexu S&P 500. Keď sa pozrieme na ich ocenenie v pomere k ziskom, tak v porovnaní so svojimi marcovými maximami, kleslo ich ocenenie o viac ako tretinu. V porovnaní s očakávanými ziskami sú teda o tretinu lacnejšie. Keď sa pozrieme na túto skupinu akcií ako na celok, tak bez Facebooku, ktorý debutoval na burza v máji 2012, je aktuálne táto skupina akcií najlacnejšia od januára 2012.
  • ❗ Veľké techy reportujú výsledky
    Americká výsledková sezóna za 4. štvrťrok 2020 je v plnom prúde. Výsledky spoločnosti Microsoft zverejnené včera po ukončení obchodovania sa ukázali ako veľké pozitívne prekvapenie. Spoločnosti sa podarilo prekonať očakávania príjmov a výnosov a vykázala vysoký rast v segmente cloudu. Investorom budú dnes po ukončení obchodovania na Wall Street ponúknuté správy od 3 spoločností, čo môže mať zásadný vplyv na sentiment k americkým technológiám. Poďme sa pozrieť na to, čo trh očakáva od Applu, Facebooku a Tesly.
  • Velké trable ve velké Číně. Peking čelí - nejnověji snížením DPH - zrychlujícímu úbytku pracovní síly, dluhu i clům
    Čínská vláda letos počítá s dalším zpomalením růstu druhé největší světové ekonomiky. Ta by měla letos růst v pásmu od šesti do 6,5 procenta. Čínská ekonomika tak letos pravděpodobně poroste nejpomaleji za celé období od roku 1990, kdy expandovala tempem 3,9 procenta. Zpomalení čínského růstu souvisí s několika dlouhodobými faktory a také s několika krátkodobějšími.
  • Velké změny u hypoték. Budou dostupnější?
    U dlouhých fixací hypoték se chystají změny. Češi chtějí mít jistotu na výhodné sazby na víc let dopředu. Hypotéky nyní zlevňují.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
DeGiro
RoboMarkets
HOTFOREX
reklama
Capital.com euro