Grécke kamikadze

Grécku sa kráti čas na splnenie všetkým podmienok Trojky, ktorá je nutná kvôli blížiacej sa splátke dlhu 14,5 mld. €. Napriek časovej tiesni a tlaku celej Európy sa situácia v Grécku vyvíja pomaly. Kríza v Grécku sa dostala do infarktového finále a nie je úplne jasné, či skončí so "šťastným koncom", alebo európskou tragédiou.

Stretnutie ministrov financií nebude

Eurozóna zvolala mitíng ministrov financií na dnes, avšak kvôli nesplneniu všetkých podmienok Gréckom sa bude konať len konferenčný hovor. Grécka kríza sa dostáva do kritického bodu a priestor na manévrovanie sa gréckym politikom zmenšuje. Dohoda vo výške 130 mld. € pre Grécko ešte stále nie je istá a niektorí predstavitelia Nemecka (takzvaná tvrdá línia), Holandska a Fínska požadujú, aby Grécko zbankrotovalo. Dôvod je jednoduchý. Grécko neimplementuje reformy a neplní svoje záväzky. Grécka ekonomika je v smrtiacej špirále a HDP v 4Q dosiahlo pokles o 7,0%, čo poukazuje na výraznejšiu recesiu, ako sa pôvodne očakávalo. A to napriek tomu, že Gréci sú podľa OECD druhý najviac pracujúci národ na svete (počet odpracovaných hodín za rok), hneď po Južnej Kórei. Možno by sa o svoje know-how o tvrdej práci mohli podeliť aj s Nemcami, Číňanmi a Slovákmi, určite by sme sa veľa naučili.

Samaras a jeho all-in

Niektorí grécki politici sa navyše "hrajú na neoblomných," ako napríklad Samaras (strana Novej demokracie), ktorý odmietol podpísať záväzok, že bude v škrtoch pokračovať aj po voľbách v apríli. Predseda strany PASOK a bývalý premiér Papandreou tento záväzok podpísal. Samaras tak odkázal Bruselu, že po voľbách môže dôjsť k prehodnoteniu týchto škrtov a na to mu európska komisia pripomenula, že v tom prípade bude prehodnotená aj pomoc Grécku. Jeden z predstaviteľov Samarasovej strany upokojil trhy vyhlásením, že Samaras dnes podpíše takýto záväzok. Môžeme tak iba špekulovať, či išlo o politický kalkul, alebo sa Samaras tak veľmi ponáhľal do druhej práce, aby splnil normy "pre najtvrdšie pracujúci národ v Európe". Trpezlivosť európskych politikov nie je nekonečná a ak tento týždeň Gréci nesplnia potrebné dohody vrátane PSI, tak Grécko pôjde do defaultu. Francúzsky minister financií síce pohrozil, že by to bola katastrofa, avšak Grécko nedáva svojim správaním príliš na výber aj tým najsolidárnejším politikom v eurozóne.

PBOC prisľúbila pomoc

Sentiment na trhu podporil svojím vyhlásením aj guvernér PBOC Zhou slovami, že Čína bude expandovať svoje investície do Európy a bude participovať na EFSF a že zdravý rast Európy je pre Čínu veľkým benefitom. PBOC verí, že sa eurozóne podarí úspešne vyriešiť dlhovú krízu.  Čína by mala podporiť Európu aj cez MMF.Čínu má dnes navštíviť dvojica Van Rompuy (prezident EU) a Barroso (šéf európskej komisie) ktorí sa majú stretnúť s čínskym prezidentom Hu.Podobné slovné intervencie už Čína mala niekoľkokrát, avšak konkrétne plány, alebo investície zväčša zaostávali za sľubmi, navyše Čína niekedy veľmi rýchlo zmenila svoj názor. Číňania budú chcieť za svoju podporu protiváhu, môžeme len dúfať, že európski politici sú lepšími obchodníkmi ako tí čínski.

Na rade je Portugalsko

Portugalsko je po Grécku z eurozóny na tom najhoršie. Rastúci dlh k HDP a nedostatočné znižovanie deficitu sú iba jedným z problémov. Investori začínajú byť presvedčení, že portugalský bailout číslo 2 je iba otázkou času, pravdepodobné je aj PSI. Súčasný vývoj na portugalských dlhopisoch jasne naznačuje, že krajina sa tento a pravdepodobne ani na budúci rok nebude môcť vrátiť na trh. Skladačkou do portugalského bailotu dal prednedávnom nemecký minister financií ktorý uviedol, že Nemecko podporí ďalší bailout. Je na tom Portugalsko na tom až tak zle? V grafe nájdete hlavné makroekonomické indikátory, ktoré "kričia", že krajina má to najhoršie ešte len pred sebou



Dnešný výhľad

Vyjadrenia guvernéra PBOC a dobré výsledky francúzskeho a nemeckého HDP podporili rast EURUSD k pásmu 1,3160/1,3180 a ten teraz testuje vrchnú trendovú líniu klesajúceho kanála (30 min. graf). Makroekonomický kalendár je nabitý doobeda, ale aj poobede a preto môžeme očakávať vyššiu volatilitu na páre, ktorú by mali podpori vyjadrenia politikov o Grécku ako aj konferenčný hovor medzi ministrami financií eurozóny. O 11:00 očakávame výsledky obchodnej bilancie a HDP za 4Q z eurozóny, dovtedy môže dôjsť k prelomeniu 1,3180 a pár môže testovať 1,3200/,1,3220 (lepšie depozity ECB a politický vyjadrenia, malý dopad môžu mať aj výsledky z UK). Lepšie výsledky z eurozóny by mohli podporiť rast na 1,3220 k 1,3240, dôležitým determinantom sa môže stať aj portugalská aukcia. V prípade horších výsledkov očakávam pokles pod 1,3180. Poobede očakávame z USA výsledky prieskumu newyorského Fedu, priemyselnej produkcie a využitia kapacít, známe už môže byť aj to či Samaras podpísal a výsledok rokovaní ministrov eurozóny. Ak výsledky a fundamenty skončia podľa očakávaní EURUSD sa môže dostať k pásmu 1,3280/1,3300. Odloženie gréckej pomoci, alebo nové komplikácie sa by mohli poslať pár k 1,3080/1,3100. Volatilita na trhu bude značná a preto sa môže sentiment zmeniť behom "minúty".