Pátek 29. březen 2024 10:27
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Dukascopy new

Čínská Dagong ,,ponižuje" rating USA, emise nových dluhů ke splacení starých prý problém neřeší. Ukázala i na Polsko

03.08.2011 12:57  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zatímco dvě ze tří hlavních ratingových agentur světa americký rating ,,AAA" podržely a čeká se na ,,přímočařejší" Standard & Poor's, čínská ratingová agentura Dagong s verdiktem nezaváhala. Dohoda špiček USA podle ní sice odvrátila technický bankrot, ale možnost vydávat nový dluh na placení staršího podle ní jednoduše problém neřeší. ,,USA potřebují snížit schodek o čtyři biliony dolarů během pěti let k pouhé stabilizaci dluhu," vzkázala a snížila rating na ,,A/A-,, s výhledem negativním.


Vážnosti ve vnímání světem se čínské Dagong stále příliš nedostává. Stojí přesto zato naslouchat jejím argumentům? Zde jsou:

1. Hádky mezi americkými republikány a demokraty o navýšení dluhového limitu a ,,co za to" sledovaly čistě stranické zájmy a politický systém země přispěl k negativnímu vývoji ve světě. Incident zanechá trvalý dopad na důvěře investorů vůči dluhopisům a poukázkám Spojených států, stabilita příjmů z emise dluhů země zůstane narušena.

2. Odvrácení technického bankrotu neznamená ani zlepšení solventnosti země, ani reálné řešení otázky dluhu. Faktory ovlivňující americkou obsluhu dluhu nedostávají do budoucna impuls k příznivé změně, neřeší nerovnováhu mezi tvorbou bohatství a spotřebou. Ve výsledku se solventnost země bude dále zhoršovat, proti dále rostoucímu zadlužení země bude přibližovat dluhovou krizi Spojených států.

3. Dojednané tempo omezování deficitu rozpočtu USA je podstatně nižší proti tempu růstu dluhu, rozpočtové příjmy zaostávají za rozpočtovými výdaji a tlačí tak úroveň zadlužení výše. Propočty Dagong docházejí k závěru, že pro udržení současné úrovně zadlužení Spojené státy potřebují během pěti let omezit deficit o 4 biliony dolarů. Dohoda Kongresu tuto reálnou potřebu nedosahuje, jejím směrem nejde ani ochota vlády. Celkové zadlužení proto nadále pozvolna poroste a v roce 2012 dluh přesáhne hodnotu HDP. Tyto faktory hovoří proti dosavadnímu ratingu.

4. Chybějící řešení dluhů a růstu ekonomiky znamená, že přijde ke slovu QE3, což hrozí uvržením světové ekonomiky do další krize. Jako součást vývoje bude významně oslaben nynější status amerického dolaru.

,,Radikální zhoršování ekonomické i fiskální pozice USA, které oslabují schopnost obsluhovat dluh, jsou důvodem k negativnímu výhledu na budoucí udržení ratingu," uzavírá Dagong.

Dagong o sobě poprvé nechala slyšet v polovině roku 2010, kdy USA a také Velkou Británii, Francii a Německo svlékla z ratingu ,,AAA". Zároveň uvedla, že proti trojici hlavních ratingových agentur bude klást větší důraz na roli světového hráče a pozici mezinárodních rezerv. V listopadu 2010 kvůli QE2 snížila opětovně rating USA na ,,A+" z ,,AA" s negativním výhledem. Dnešní reakce je první oficiální na rozvoj dluhové krize a rovněž na riziko (z pohledu dalších světových ekonomik) uvedení QE3.

Oko Dagong se v srpnu poprvé upřelo také na region střední a východní Evropy. Potvrdila rating Polska na stupni ,,A/A-,,, avšak udělila negativní výhled. Všímá si zhoršujícího se vývoje přímých zahraničních investic, rozsahu spoléhání na krátkodobý kapitál a silný nárůst vnějšího zadlužení.

,,Po leteckém neštěstí (u Smolenska) politická scéna udržela stabilitu a ta bude zřejmě potvrzena také v říjnových volbách. Tlak na sociální reformu a privatizaci přispěje pozitivně k vývoji fiskální situace země," uvedla Dagong. Na druhou stranu se obává rostoucího spoléhání finančního systému země na vnější financování a úrovně NPL (8,8 % roku 2010 proti 4,5 % roku 2008). Všímá si také růstu vnějšího dluhu na 43,1 % roku 2010 z 33,6 % roku 2008, od příslibu snižování rozpočtového schodku ale čeká udržení poměru dluhu k HDP pod 55 %.

(Zdroj: Dagong Global Credit Rating Co.)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Číně znovu dochází dech - vývozy i dovozy prudce padají?
    Velice špatné výsledky hlásí čínský zahraniční obchod za měsíc září. Zdá se, jako by měl pokus o stabilizaci druhé největší světové ekonomiky opět velice krátký život. Vývozy propadly o výrazných 10 % a to především kvůli evropskému trhu. Ještě o něco znepokojivější je vývoj dovozů, které nehledě na vládní stimuly v září meziročně poklesly o necelá 2 %. Slabé dovozy ukazují na slábnoucí domácí poptávku. Zvláště znepokojivý je pokles dovozů některých důležitých komodit jako měď nebo železná ruda, které ukazují na slábnoucí investice.
  • Čínou probuzený optimismus dnes táhne vzhůru akcie a dluhopisové výnosy
    Charakter obchodování na hlavních finančních trzích dnes určily zprávy z Číny. Ta i po předchozím americkém útoku směřovaném na její firmy projevila ochotu jednat s USA o částečné obchodní dohodě. K tomu podle FT nabízí kupovat od Američanů o 10 milionů tun sóji navíc. Trhy tato prohlášení pozitivně naladila, naděje na dohodu se opět probudily. Ostatně, Donald Trump už v minulosti prokázal, že na sóju slyší. Další informace byly podružné, nová důležitá data nevyšla a efekt komentáře šéfa Fedu ze včerejšího večera vyprchal.
  • Čínska bublina v novom rozmere
    Čínska ekonomika aktuálne medzi obchodníkmi opäť vyvoláva veľké obavy. Sadzby na čínskom medzibankovom trhu síce kvôli dodávaniu...
  • Čínská burza táhne celý region vzhůru...
    Akciové trhy v Číně dnes táhnou region vzhůru s tím, jak se investoři postupně připravují na novou sadu makroekonomick...
  • Čínska centrálna banka varuje pred bublinami na finančných trhoch
    Guvernér Čínskej centrálnej banky vo štvrtok varoval finančné trhy pred bublinami v druhej najväčšej ekonomike sveta. Investori si toto varovanie zobrali k srdcu a Čínsky akciový index Hang Seng spadol o viac než 2%. Podobné varovanie už ale niekoľko krát vydal aj Americký Fed, no tam to finančný trh zatiaľ odignoroval.
  • Čínská centrální banka PBOC šokovala trhy
    Během minulého týdne šokovala trhy čínská centrální banka PBOC, která devalvovala renminbi, které se tedy propadlo o 4...
  • Čínská centrální banka spouští největší penězovod ve své historii
    Druhé největší ekonomice – Číně, hrozí další ekonomické zpomalení. Podle nejnovějších informací ekonomů z Reuters má ekonomický růst země zpomalit na 6.3 procenta tento rok, z původních předpokládaných 6.6 procent. Další zdroje hovoří o poklesu na 6.5 procenta. V roce 2017 to bylo 6.9 procent.
  • Čínská centrální banka spouští největší penězovod ve své historii
    Druhé největší ekonomice – Číně, hrozí další ekonomické zpomalení. Podle nejnovějších informací ekonomů z Reuters má ekonomický růst země zpomalit na 6.3 procenta tento rok, z původních předpokládaných 6.6 procent. Další zdroje hovoří o poklesu na 6.5 procenta. V roce 2017 to bylo 6.9 procent.
  • Čínská centrální banka stupňuje válku se spekulanty. Pouze si tak ale kupuje více času
    Čínská centrální banka (PBOC) dnes otevřela zcela novou frontu boje proti spekulantům s čínským juanem. Dnes ráno toti...
  • Čínská centrální banka varuje před bublinami na trhu
    Čínské akcie jsou dnes pod výrazným prodejním tlakem, který způsobila Čínská lidová banka (PBoC). Čínský regulátor totiž jako první z oficiálních entit vyjádřil své obavy ohledně nadprůměrné likvidity v mezibankovním systému, která by mohla nafukovat ceny některých tříd aktiv. Ve stejnou chvíli se nad aktuálním oceněním pozastavuje také řada dalších předních investorů.
  • Čínská data dalším varováním. Evropské akcie pod tlakem
    Americké trhy si začaly více všímat rizika recese stejně jako malého prostoru pro pomoc ze strany Fedu. Evropské akcie zůstávají relativně odolné, ale zdejší trhy se také už začaly sunout níž. Dnes zatím vidíme největší ztráty na nizozemském AEXu (-0,6 pct).
  • Čínská data konečně značí oživení
    Čínský index nákupních manažerů v listopadu vzrostl na 13-ti měsíční maximum a stal se tak dal&scaro...
  • Čínská data nepotěšila, ale náladu na trzích nezkazila
    Údaje o čínském zahraničním obchodě na první pohled vypadají dobře: Přebytek nečekaně prudce narostl na 33 mld. USD. Stojí za ním silný odraz vývozu, jenže také další propad dovozu v řadě. Zatímco dobrá vývozní dynamika může být určitým vyhlazením vývoje po předchozím strmém poklesu, čtvrtý po sobě následující propad dovozu je podle nás varováním o vytrácející se síle čínské domácí poptávky. Trhy se čínského zpomalení přestaly bát po příslibech podpory ze strany hospodářské politiky a po jednom trochu lepším PMI. Dnešní data ale ukazují, že vyhráno není.
  • Čínská data nezaujala, trhy se budou snažit odpoutat od inflace
    Týden začíná pro hlavní evropské trhy celkem nevýrazně. Horší data o čínském maloobchodu na sentiment zásadní dopad nemají. Čínský průmysl svým dubnovým výkonem očekávání splnil. V případě Bitcoinu se dál řeší, jestli ho Muskova Tesla bude prodávat, či nikoli, ale tradiční aktiva impulsy postrádají.
  • Čínská data novou vlnu optimismu nespustila, evropské obchodování nemá jasné téma
    Čínská ekonomika v 1Q udržela meziroční tempo z předchozího kvartálu, čímž mírně překonala očekávání. Vzhůru ji táhla investiční aktivita, což koresponduje i s překvapivě vysokým růstem čínského průmyslu v březnu. Spolu s tím pak vyšla také data o čínském maloobchodu, jenž mírně překonal očekávání. Dohromady tedy jistě povzbudivé zprávy, které se však na trzích setkávají s poměrně vlažnou odezvou. Čínským akciím se dnes vzhůru moc nechtělo.
  • Čínská data podruhé už nepotěšila. Z lehce negativní tržní nálady profituje japonský jen
    Čínské indexy nákupních manažerů minulý měsíc pozitivně překvapily a naladily trhy tím, že se dostaly nad 50 bodů, tedy do oblasti expanze. Za duben stále zůstávají nad danou hranicí, ale k dalšímu předpokládanému vylepšení nedošlo - naopak tu máme náznak zpomalení, což není na začátku nového kvartálu dobrá zpráva. Efekt na finanční trhy je vidět v Asii, ale není to nic extrémního. Čínská data pak možná nahlodala i kondici evropských trhů při začátku úterního obchodování.
  • Čínská data pozitivně překvapují
    Růst HDP Číny v prvním čtvrtletí zpomalil na meziroční tempo 6,4 % z předchozího tempa 6,6 %. Nicméně trh čekal růst o desetinku pomalejší tedy 6,3 % a jedná se tak o mírně pozitivní zprávu. Abychom trochu tlumili nadšení, je třeba říci, že v mezikvartálním vyjádření růst zpomalil plně v souladu s očekáváním na 1,4 % z předchozího tempa 1,5 %.
  • Čínská data přiživila strach ze zpřísnění měnové politiky, riziko je mimo hru
    Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital Markets, www.saxobank.czDnešní seznam da...
  • Čínská devalvace, co přesně znamená pro trhy?
    Čínská centrální banka (PBoC) dnes nad ránem překvapila finanční trhy svým rozhodnutím devalvovat měnu. Ta oslabila na...
  • Čínská ekonomika dál zpomaluje, indexy ráno mírně klesají
    Z Číny dnes ráno přišlo nové makro, které opět upozornilo na to, že situace v druhé největší světové ekonomice zůstává i nadále napjatá. Tamní statistický úřad zveřejnil výsledky investic, průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Všechny tři reporty si oproti minulému měsíci pohoršily a ještě navíc podstřelily většinový konsenzus. Investice do fixních aktiv rostly meziročně v říjnu o 5,2 % vs. konsenzus 5,4 %, zatímco v září rostly o 5,4 %. Průmyslová produkce v říjnu zpomalila z 5,8 % na 4,8 % vs. konsenzus 5,4 % a maloobchodní tržby zpomalily ze 7,8 % na 7,2 % vs. konsenzus 7,8 %. Čínský HDP V 2Q rostl meziročně o 6 % a poslední čísla naznačují, že nás v 3Q může čekat jeho další zpomalení.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank