Forex: Eurodolar beze změny navzdory holubičí rétorice Fedu

Čtěte více

• Forex: Eurodolar
  Americký trh práce překvapil v pátek nečekaně silným přírůstkem nových pracovních sil, který podle oficiálních statistik činil v září 336 tisíc. Takové číslo sice udrželo dolarové úrokové sazby vysoko (přičemž sázky na zvýšení sazeb ze stran Fedu na začátku listopadu dokonce vrostly), ale celková úleva na trzích přispěla k tomu, že euro zakončilo týden silnější. Útok Hamasu na Izrael a celkové zvýšení napětí na Blízkém východě nejenže pomáhá cenám ropy, ale ale také globálně dolaru. Vzhledem k pauze na trhu s americkými vládními dluhopisy (svátek) však bude (euro)dolar postrádat navigaci ze strany dolarové výnosové křivky. Ve hře dnes bude pouze několik vystoupení centrálních bankéřů Fedu, resp. ECB.
• Forex: Eurodolar
  Brutální výprodej amerických dluhopisů nebere konce, což tlačí úrokové sazby v USA dále vzhůru a pochopitelně udržuje dolar silný. Výprodej je prozatím převážně tlačen silnými daty z amerického trhu práce, ale zdá se, že je daný i masivní nabídkou, kterou není schopen trh uspokojit v situaci, kdy Fed každý měsíc prodává dluhopisy za 95 mld. USD.
• Forex: Eurodolar
  Překvapivě nízká inflace v eurozóně za měsíc září spolu s hrozbou uzavírky americké vlády zatlačily v pátek eurodolar ještě blíže k hranici 1,0500. Víkendová dohoda v americkém Kongresu ponechá v plném běhu americké federální úřady minimálně dalších 45 dní, což mírně vrací do hry apetit po riziku a ulevuje i eurodolaru. Z pohledu nových dat může být dnes velmi důležitý index podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM).
• Forex: Eurodolar
  Eurodolar se včera posunul nad včerejší úroveň, když dolarová výnosová křivka se již nedokázala dostat výše. Naopak dolarové sazby šly mírně dolů v souladu s relativně umírněnou rétorikou přicházející z Fedu. Jak Daly, tak Barkin nehorovali ve svých vystoupeních za další zvýšení sazeb. Dnes se trh pochopitelně soustředí na oficiální americká data z trhu práce. Naše očekávání jsou nastavena blízko tržnímu konsensu, ale slabší ADP report připouští i možnost slabšího výsledku. Ten by asi podpořil eurodolar, který by mohl dále umazat ztráty z předchozích dní.
• Forex: Eurodolar
  Dolar včera dále rozšířil svoje zisky a to navzdory sérii nepříznivých výsledků tzv. měkkých dat v podobě spotřebitelských a podnikatelských nálad. Dolarové úrokové sazby totiž zůstaly vysoko, ačkoliv akciový Wall Street čelil opět výprodeji. Eurodolaru averze k riziku zjevně nesvědčí, přičemž pro euro je navíc nepříjemné, že se roztáhly i kreditní rizikové prémie u italského vládního dluhu (vláda mimochodem oznámila, že plánovaný rozpočtový deficit na rok 2024 by měl činit 4,5 % HDP).
• Forex: Eurodolar
  Série negativních zpráv pro euro v čele s horším než očekávaným vývojem italského deficitu dostala euro během čtvrtečního obchodování pod tlak a měnový pár koketoval s úrovněmi 1,0500 EUR/USD. Výnosy italských dluhopisů ve čtvrtek prudce vystřelily vzhůru - na 4,96 % na 10ti letech, což je nejvíce za poslední dekádu. Důvod byl jednoduchý, italská vláda zhoršila výhled pro růst i deficit na letošek i příští rok. Deficit letos by měl dosáhnout 5,3 % (místo očekávaných 4,5 %) a příští rok 4,3 % (místo 3,7 %). I když se nejedná o dobré zprávy, předpokládáme, že napětí na trzích nebude “sebenaplňující” a i eurodolar během pátečního obchodování jeví určité známky stabilizace.
• Forex: Eurodolar
  Eurodolar se včera odpoledne po zveřejnění vylepšené podnikatelské nálady v americkém průmyslu (index ISM vzrostl překvapivě ze 47,6 na 49 bodů) propadl pod hodnotu 1,0500, což si vynutí revizi výhledů pro tento měnový pár včetně té naší. Reálné úrokové sazby v USA totiž dále vzrostly na nová maxima a tím i pochopitelně pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb ze strany Fedu (již je nad 50 procenty). Další kamínek do mozaiky o stavu americké konjunktury bude položen dnes odpoledne, když budou zveřejněny údaje o nově otevíraných pracovních pozicích. Pokud by náhodou toto číslo viditelně vzrostlo, tak bude zaděláno na další růst dolarových úrokových sazeb a tím i pokles eurodolaru.
• Forex: Eurodolar atakoval 1,0700
  Včerejší zasedání přineslo volatilitu na eurodolarový, neboť ECB byla tentokrát až nečekaně jestřábí (viz úvodník). Kromě toho se navíc vše sešlo se slabými makroekonomickými čísly v USA, eurodolar katapultovalo nad 1,0700. Měnový pár ovšem svoje zisky následně redukoval, což šlo na vrub roztahujícím se rizikovým maržím u italského vládního dluhu. Zatímco dnes bude eurodolar i nadále vstřebávat jestřabí signály z ECB, tak bude mít možnost monitorovat klíčové předstihové konjunkturální indikátory z eurozóny v podobě indexů PMI.
• Forex: Eurodolar atakuje rezistenci 1,3050
  Euro na páru s dolarem v pondělí brzy ráno posílilo o 0,4% a atakovalo rezistenci v oblasti $1,3046. Poté...
• Forex: Eurodolar během inaugurace na houpačce
  Příchod Donalda Trumpa do Bílého domu včera markantně zvýšil volatilitu na devizových trzích a to přesto, že v USA byl v pondělí svátek. Eurodolar byl pochopitelně v centru dění, když byl zcela ve vleku toho, zdali se mezi prvními Trumpovými dekrety objeví nová cla. K tomu nedošlo, takže eurodolar byl schopen zpevnit až nad 1,0400. Nicméně následné Trumpovy komentáře, jež opět vyhrožují Mexiku a Kanadě cly ve výši 25 % vzaly euru vítr z plachet. Dnes bude mít trh šanci vcelku v klidu vstřebat všechna Trumpova rozhodnutí neboť kalendář ekonomických dat je prakticky prázdný.
• Forex: Eurodolar bez větších výkyvů
  Eurodolar se včera pohyboval bez větších výkyvů blízko úrovně 1,1320. Finanční trhy v tomto čase obvykle nepřekypují likviditou a kalendář ekonomických událostí je téměř prázdný, takže nový směr si dolar začne hledat až s oživením obchodování v úvodu nového roku.
• Forex: Eurodolar bez výraznějšího pohybu
  Ani zasedání Bank of Japan ani velmi slabá americká data včera nevyprovokovaly eurodolar k výraznějšímu pohybu jedním či druhým směrem. Dnes by do obchodování mohla teoreticky promluvit americká čísla jako jsou týdenní statistiky z trhu práce či podnikatelská nálada z Philly Fedu. Důležitější možná pro eurodolar bude, že jednak roste averze k riziku a jednak v Evropě klesají teploty (a ceny energií se odrazí od lokálního dna). Obojí pak nahrává tomu, aby eurodolar korigoval své nedávné zisky.
• Forex: Eurodolar bez významějšího pohybu
  Šéf Fedu Powell se včera ve svém vystoupení zdržel poznámek k současné měnové politice, tudíž (euro)dolar neměl významnější důvod k pohybu. Pro měnový pár EUR/USD bylo spíše důležité vystoupení členky bankovní rady ECB Schnabelové, která uvedla, že úrokové sazby budou muset být zvýšeny výrazně, aby dosáhly dostatečně restriktivních úrovní. Trh nyní vplul do vyčkávacího módu před americkou prosincovou inflací, která bude zveřejněna zítra odpoledne.
• Forex: Eurodolar blíže k paritě
  Stabilizace britské libry a celková úleva na trzích s rizikovými aktivy v souvislosti se začátkem kvartální výsledkové sezóny firem posunuly eurodolar blíže k paritě. Dnes se do hry dostanou zpátky i makroekonomická data - byť spíše druhé kategorie (v Německu index ZEW, v USA průmyslová výroba). Možná zajímavější však budou vystoupení představitelů z vedení Fedu (holubice: Kashkari & Bostic).
• Forex: Eurodolar bojuje s 1,0600
  Eurodolar se pokouší dostat pod hranici 1,0600, což se mu zatím nedaří. Americká data (z trhu práce) sice zůstávají silná, výnosy včera viditelně poklesly. Dnes se trh zaměří na americké lednová data o spotřebitelských výdajích a inflaci (index PCE).
• Forex: Eurodolar bude sledovat inflaci
  Eurodolar bude dnes odpoledne velmi pozorně sledovat výsledek americké inflace za červenec. Nižší ceny pohonných hmot a ojetých automobilů by měly snížit celkovou i jádrovou inflaci. Teď půjde o to o kolik? My odhadujeme společně s trhem, že pokles celkové inflace by měl činit z 9,1 % na 8,8 %, u jádrové by to mělo být z 6,1 % na 5,9 či 6,0 %. Překvapení na obě strany samozřejmě nejsou vyloučena, ale trh bude patrně reagovat především na odchylky jádrové inflace (a to hlavně směrem dolů). Pokud by jádrová inflace byla nižší než 5,8 %, trh by mohl začít zpochybňovat to, že další zvýšení úroků ze strany Fedu bude opět o 75bps, a to by vytlačilo eurodolar viditelně výše.
• Forex: Eurodolar bude sledovat zasedání BoE
  Eurodolar se sice po nižší než očekávané americké inflaci vrátil nad hranici 1,1000, ale bylo to jen na krátko. Pokles dolarových sazeb ovšem nebyl až tak masivní, aby dolaru dokázal ublížit na udržitelné bázi. Zajímavé přitom je, že euro nedokáže příliš profitovat z aktuálně jednoznačně jestřábích komentářů ECB. Dnes bude i pro eurodolar nepřímo zajímavé zasedání Bank of England, kde se očekává zvýšení úrokových sazeb z 4,25 % na 4,5 %. Hlavním magnetem však bude zasedání pro libru, která si v poslední době vedla velmi dobře jak proti euru, tak proti dolaru.
• Forex: Eurodolar byl katapultován téměř o dvě figury výše
  Co může napáchat jedna desetina v odhadu inflace včera názorně ukázaly americké trhy. Říjnová jádrová inflace totiž v říjnu nerostla o očekávaných 0,3 % meziměsíčně, ale jen o 0,2 % (meziročně 4,0 % versus 4,1 %), což způsobilo masivní kolaps výnosů amerických dluhopisů. Trh a to pochopitelně i ten eurodolarový se totiž utvrdil v tom, že se zvyšováním úrokových sazeb Fedu je v tomto cyklu konec. Následný pohyb cen byl markantní, když výnos dvouletého vládního dluhopisu propadl o 21 bazických bodů a eurodolar byl katapultován téměř o dvě figury výše. Výrazné tržní pohyby by však nemusely skončit jen se zveřejněním amerických inflačních dat. Dnes odpoledne bude ve hře další veledůležité číslo v podobě amerických maloobchodních tržeb (za říjen). Pokud přijde další zklamání, tak eurodolaroví býci ještě nemuseli říct poslední slovo.
• Forex: Eurodolar čeká další dávka amerických dat
  Eurodolar se včera pokoušel dostat výše nad hranici 1,1700, ale příliš se mu to nedařilo, a to mimo jiné i díky jestřábím výrokům ze strany šéfa chicagského Fedu A. Goolsbeeho, který nebyl spokojen s vysokou inflací v sektoru služeb. Americký centrální bankéř rovněž uvedl, že nepřijímá snadno myšlenku jednorázového (cenového) dopadu vyšších celních sazeb. Debata o tom, jak moc se vysoké celní sazby (ne)propisují do americké inflace, se přitom bude moci vést i dnes, kdy přijdou na pořad statistiky výrobních cen za měsíc červenec. Trh ovšem bude také velmi bedlivě sledovat vývoj týdenních dat z trhu práce.
• Forex: Eurodolar čeká hektický týden
  Americký prezident Trump o víkendu tím, že naznačil, že stále ještě váhá mezi dvěma kandidáty na post šéfa Fedu (mezi K. Hassettem a K. Warshem). Zároveň však D. Trump dodal, že do roka očekává, že sazby Fedu budou na 1 %. To jsou pochopitelně dobré zprávy pro eurodolar, který se obchoduje nad hranicí 1,1700. Měnový pár zároveň vstupuje do posledního hektického obchodního týdne v tomto roce, kdy na něj čekají nejen důležitá americká data (payrolls, inflace), ale i klíčová zasedání centrálních bank zemí G7 (ECB, Bank of England a Bank of Japan). Začátek týdne může být ale poněkud slabší, neboť v kalendáři svítí jen předstihové indikátory.