Index S&P 500

Která akcie z S&P 500 rostla nejvíc za posledních 30 let? Je to Nvidia, přidala 37,2% ročně (celkem 369 804%), druhý je Amazon s 33,5% ročně a třetí je Monster s 30,8% ročně.

Zázrak, on index S&P 500 umí také klesat.

Tržby firem z indexu S&P 500 na jednoho zaměstnance i po započtení inflace postupně rostou. Za pouhých 40 let vzrostly tržby na téměř dvojnásobek.

Tady na indexu S&P 500 můžete vidět, že každý návrat k předešlým swing maximům brzy vedle k býčícímu průrazu výše, takže nás to čeká i nyní.

Obrazek ukazuje, jak se dařilo jednotlivým sektorům z S&P 500 během posledního prezidentování Trumpa a Bidena.

Podíváme-li se na S&P 500 sektorově, tak jsou v absolutní hodnotě drahé v kontextu historie všechny sektory kromě realit a energii.

Je index S&P 500 drahý oproti nějakému historickému průměru? Podle 19 z 20 metrik na obrázku ano. Samozřejmě ani tak nevíme, jestli nás čeká další růst, nebo korekce.

Ve světě ETF zde máme jeden důležitý milník, kterým je to, že se ETF VOO od Vanguardu na S&P 500 stalo největším ETF světa a překonalo v objemu aktiv dosavadního krále kterým bylo SPY od State Street.

A jaký je důvod? Jedním z nich je jistě vyskla poplatků. SPY si totiž účtuje 0,095 % ročně (což je ale i tak alespoň o jednu řadu méně než většina aktivně spravovaných akciových fondů, které mají k tomu obvykle i nižší výkonnost), zatímco VOO má roční poplatek jen 0,03 %. V fondu VOO je momentálně 632 miliard USD, za letošní rok do něj přiteklo 23 miliard USD, fond od State Street spravuje 630 miliard.

Jak by vypadala výkonnost S&P 500, pokud byste index kupovali vždy jen po dni, kdy index klesal nebo rostl?

Pokud byste ho drželi jen v ty dny, které byly po růstovém dni, tak byste dosáhli za 31 let zhodnocení jen 44,4%. Pokud byste index drželi po dnech, kdy nastal propad, tak byste dosáhli 851,4 %. Pokud byste index drželi celou dobu, měli byste 1273,5 %. Buy & Hold zde tedy vychází nejlépe.

Očekávaný růst tržeb v roce 2025 a ohodnocení dle poměru ceny a očekávaných zisků v roce 2025 u top akcií z indexu S&P 500. Pokud Nvidii vydrží současný růst, tak je i při při p/e 40 extra levná. Akcie Alphabet také vypadají zajímavě.

Zaíjmavé, že se index S&P 500 přesně dostal na hodnotu volební dne (election day) v USA z podzimu.

Dokud jsme nad touto oblastí, tak stále je pravděpodobnější růst trhu.

Od roku 2009 jsme zažili na S&P 500 zhruba 30 korekcí o více než 5 %. V medianě trvají 26 dní s poklesem 7,6 %.

Volatilita doslova explodovala, zejména volatilita v rámci dne. Tuto úroveň bylo ale obtížné udržet déle než několik týdnů bez globálního konfliktu (březen 2022) nebo pandemie (březen 2000).

Jak hluboce mohou být medvědí trhy a jak dlouho mohou trvat?

Ocenění amerického akciového trhu po 10% korekci.

Celý index S&P 500 se obchoduje za Forward P/E 20 (měsíc dozadu 22). Stále je to však vyšší hodnota než 66 % času za posledních 10 let a 79 % času za posledních 30 let. Nejdražší jsou stále informační technologie, nejlevnější energetické firmy. Energetika, komunikace a reality jsou sektory, které jsou nyní levnější než většinu času v minulosti, zbývající sektory jsou stejně drahé nebo dražší.