Neděle 03. listopadu 2024 23:19
reklama
Swissquote Bank
reklama
Dukascopy new
reklama
eightcap zlato
reklama
Investingfox Partner

Čo nám hovoria grafy o aktuálnych výpredajoch?

25.10.2018 15:01  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Za posledné dva týždne zažili akciové trhy dva prudké výpredaje. Aktuálna situácia na trhoch preto púta veľa pozornosti a objavilo sa množstvo analýz porovnávajúcich aktuálne výpredaje s predošlými. Vyberáme tie najzaujímavejšie.

Októbrové výpredaje sú iné ako tie februárové. Na rozdiel od februára, kedy boli akcie zasiahnuté širkospektrálne, sa aktuálne investori presúvajú z rizikovejších do bezpečnejších. Na rozdiel od februára:

  • Akcie malých spoločností klesli podstatne viac ako akcie veľkých
  • Cyklické akcie (citlivé na hospodársky cyklus) klesli podstatne viac ako defenzívne akcie
  • Akcie s vysokým ocenení klesli podstatne viac ako akcie s nízkym ocenením (pomer ceny k ziskom)
  • Rastové akcie (spoločnosti s očakávaním vysokého rastu ziskov) klesli podstatne viac ako „hodnotové“ akcie (spoločnosti so slabým očakávaným rastom, ktoré platia veľké dividendy)

Čiže, na rozdiel od februára, kedy sa skôr korigovali vysoké ocenenia, aktuálne badať presun z rizikovejších do bezpečnejších aktív. Aktuálne teda panujú obavy ohľadom budúceho vývoja ekonomiky, kým vo februári sa riešilo vysoké ocenenie.

Porovnanie októbrového a februárového výpredaja (@MikaelSarwe)

Októbrové výpredaje sú iné aj z pohľadu dennej štruktúry zmeny S&P 500. Kým pri posledných výpredajoch – druhá polovica roka 2015, február 2018, bol počet dní rastu a poklesu zhruba v rovnováhe. Aktuálna negatívna nálada prináša podstatne viac červených ako zelených dní. Vyzerá to, že býkov je aktuálne menej ako pri predošlých vlnách výpredajov.

Počet dní rastu a poklesu počas posledných štyroch sérií negatívnej nálady na trhoch (@jessefelder):

Od nedávneho historického maxima klesol S&P o menej ako 9 %. Pokles je však veľmi nerovnomerný. Takmer 40% akcií v S&P je už v medveďom trhu. Ďalších zhruba 35% padlo o 10-20% a teda sú blízko tejto hranice. Rástol len minimálny počet akcií. Len zhruba štvrtina akcií zaznamenala pokles do 10%, čo je pásmo, v ktorom je pokles aj celého indexu. Akcie s veľkým podielom na S&P (predovšetkým technologické firmy) teda klesajú menej. Pokiaľ sa tieto veľké „techy“ vyberú výraznejšie nadol, tak by to bol pre americké akcie problém.

Štruktúra S&P 500 podľa pásiem zmeny ceny akcií od predošlých maxím (@jessefelder):

Ázijské akcie, ktoré dosiahli svoje maximá v januári, sú už v pásme medvedieho trhu. Silnejší pokles zaznamenali jednak kvôli obchodným vojnám a zároveň aj kvôli problémom niektorých emerging ekonomík.

Vývoj indexu MSCI Asia Pacific (@markets):

Na druhej strane, objavili sa aj grafy, podľa ktorých je dôvod na optimizmus. Napríklad týždňový prieskumu Asociácie individuálnych investorov ukazuje stále veľké percento býkov (okolo 50%) a nízke percento medveďov (okolo 20%). V jeho novom vydaní sa to zrejme mierne zmení, stále to však má ďaleko od prelomu rokov 2015/2016, kedy boli témou číslo jeden problémy Číny.

Vývoj percenta býkov a medveďov podľa prieskumu Americkej Asociácie Individuálnych Investorov (@TN)

Je tu aj jeden zaujímavý technický indikátor – podiel percenta krajín, v ktorých má hlavný akciový index nižší 50-dňový kĺzavý priemer ako 200-dňový (indikátor death cross). Aktuálne sa toto číslo šplhá k  80%. Mimoriadne vysoké úrovne boli v minulosti predzvesťou obratu na globálnych akciách

Podiel krajín, v ktorých bol aktivovaný indikátor „death cross“ a globálneho akciového indexu MSCI ACWI (@Callum_Thomas)

Na záver ešte pridám jeden obligátny graf – ocenenie indexu S&P 500, t.j. pomer ceny indexu k očakávaným ročným ziskom.  Ten klesol na úroveň 15,3, čo je len tesne nad úrovňou 15, ktorá predstavuje cca. historický priemer (aj recesiami) a úroveň, ktorá je považovaná za zhruba normálnu. Čiže, môžeme povedať, že nadhodnotenie amerických akcií, ktoré bolo dôsledkom očakávania silného budúceho rastu, takmer zmizlo.

Vývoj pomeru ceny indexu S&P 500 k očakávaným ročným ziskom

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Čoho sa obávajú obchodníci
    Dnes budú mať americké akcie veľký deň, čaká nás triáda dôležitých zverejnení, pričom potom ešte ďalšie ...
  • Čo hovoria o poklese výnosov z amerických dlhopisov korelácie? A čo to znamená pre dolár?
    Výnosy z amerických desaťročných dlhopisov dlho pri úrovni troch percent nevydržali a od začiatku augusta sú opäť pod tlakom (Aktuálne sú na úrovni 2,83%). A to aj napriek tomu, že FED dvíha svoje prognózy pre budúci vývoj úrokových sadzieb. Poďme sa pozrieť na to, čo hovoria o ich ocenení korelácie.
  • Čo hovoria o sile jednotlivých mien očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb?
    Za posledný mesiac sa toho ohľadom očakávaní budúceho vývoja úrokových sadzieb veľa zmenilo. Viacero krajín vykázalo slabšiu infláciu (USA, Británia), investorov okrem toho vystrašil aj nárast geopolitického rizika. Pozrel som sa na šesť najobchodovanejších mien, pre ktoré sú k dispozícii implikované očakávania pre budúci vývoj úrokových sadzieb. Konkrétne na to, že v ktorom mesiaci sa očakávalo zvýšenie úrokových sadzieb pred mesiacom a dnes.
  • Čo hrozí zo spomaľovania emerging markets? Lehman 2.0 určite nie, prinajhoršom niečo na štýl ázijskej krízy z 90. rokov
    V posledných týždňoch je horúcou témou spomaľovanie emerging markets na čele s Čínou. Pripisuje sa mu negatívna nálada...
  • Čo chystá Bank of England?
    Nejako sme nekoordinovane naraz s kolegom Tylečkom robili post o zajtrajšom zasadnutí BoE... ale v konečnom dôsledku t...
  • Čo keby Slovensko menilo euro za 15 korún (alebo prečo by mali Gréci hlasovať NIE)
    Môj komentár pre finweb.sk ku GReferendu: Predstavme si paralelný vesmír, v ktorom sa do roku 2008 odohrá všetko rovnako s tým rozdielom...
  • Čokoláda jako luxusní zboží? Cena čokolády se může do konce roku zdvojnásobit
    Pokud patříte mezi milovníky čokolády, měli byste zpozornět, protože cena hlavní složky této pochoutky v podobě kakaa prudce vzrostla a v polovině dubna překročila hranici 12 tis. Klimatické změny, nemoci nebo nedostatečné investice znamenají, že cenovka kakaových výrobků pravděpodobně dále poroste, přičemž možnou záchranou je Latinská Amerika.
  • Čokoládové bonboniéry na Valentýna letos nebudou chutnat tak sladce
    Ve vzduchu je sice cítit láska, ale pro spotřebitele v EU má letos vysokou cenu, protože inflace ohrožuje dostupnost těchto romantických oslav. Podle valentýnského indexu (1) sociální investiční sítě eToro bude stříbrný šperk tím „nejvýhodnějším“ dárkem, který můžete vybrat, přičemž ceny stříbra vzrostly od roku 2021 pouze o 3 %. Pokud se spotřebitelé rozhodnou pro zlato, musí se připravit na to, že zaplatí o 13 % vyšší cenovku než před dvěma lety.
  • Čokoládový gigant Barry Callebaut vyskočil po výsledcích o 8 %📈
    Švýcarský kakaovo-čokoládový konglomerát Barry Callebaut (BARN.CH) po prvním pololetí fiskálního roku, které skončilo v únoru, stoupl o téměř 9 %, protože tržby vzrostly o 11 % na konstantní měnové bázi díky vyšším cenám kakaa, přičemž na obzoru stále není vidět pokles poptávky. Zisk byl solidní navzdory tvrdému 1. čtvrtletí a prudkému růstu cen kakaa, což může ve střednědobém horizontu tlačit na zisky společnosti. Barry je jedním z největších světových zpracovatelů čokolády, který vyrábí pro společnosti jako Unilever nebo Nestlé. Dnes můžeme vidět jednu z nejsilnějších seancí v historii společnosti, po brutálním výprodeji v letech 2021-2024 podobném krizi GFC 2008.
  • Čomu vďačí Nemecko za svoj úspech?
    Hľadať vinníka za aktuálnu krízu je oveľa ľahšie než ju riešiť. Najprv sa za vinníka považovali zlé finančné trhy, ktoré problémovým štátom požičať...
  • Čo nám hovorí S&P 500 o výsledku volieb?
    Agentúra Bloomberg prišla so zaujímavým pohľadom na to, ako sa správa S&P 500 pred americkými prezidentskými voľbami, a či nám tohtoročný vývoj môže naznačiť, kto vyhrá voľby. Analyzované bolo trojmesačné obdobie pred americkými prezidentskými voľbami (63 obchodných dní). Výskumníci dospeli k záveru, že pozitívny výnos S&P 500 v období pred dňom volieb zvýhodňoval kandidátov súčasnej strany, zatiaľ čo pri negatívnom výnosy to bolo opačne. Aj keď nie je možné vytvoriť zlaté pravidlo, ktoré by vždy dokonale predpovedalo výsledok volieb, to navrhované má slušné výsledky - správne predpovedalo výsledok 20 z 23 volieb, ktoré sa konali od roku 1928. Čo nám to hovorí tentokrát? Index S&P 500 získal za trojmesačné obdobie od 3. novembra 1%, čo signalizuje, že Trump by dnes večer mohol vyhrať voľby.
  • Čo nám ukázali dáta z trhu práce z USA?
    Miera nezamestnanosti v USA klesla v auguste na 8,4% z 10,2% v predchádzajúcom mesiaci a bola pod očakávaniami analytikov, ktoré boli na úrovni 9,8%. Počet nezamestnaných osôb klesol o 2,8 milióna na 13,6 milióna, pretože mnohé podniky pokračovali v náboroch zamestnancov po ukončení blokovacích opatrení súvisiacich s koronavírusom. Oficiálne údaje však nemusia úplne odrážať skutočný obraz trhu práce v USA, pretože veľa ľudí je klasifikovaných ako zamestnaných, aj keď sú neprítomní v práci. Ak sa pozrieme podrobne na túto správu, zistíme, že počet ľudí prichádzajúcich o trvalé zamestnanie rastie, zatiaľ čo nezamestnanosť na čiastočný úväzok klesá.
  • Čo očakávam od dnešného FOMC ?
    Pred večerným zasadnutím americkej centrálnej banky si bezpochyby každý obchodník pokladá zásadné otázky. Čo môžeme dn...
  • Čo očakávam od zajtrajšieho FOMC?
    Zajtra nás čaká pravdepodobne najdôležitejšie zasadnutie CB celého kalendárneho roka. Fed bude rozhodovať o výške úrok...
  • Čo očakávať od ECB v blízkej budúcnosti?
    Po štvrtkovom zasadnutí FOMC a nezvýšení sadzieb sa mierne menia "podmienky hry". Fed svojim rozhodnutím o ponechaní s...
  • Čo očakávať od Fedu❓
    Medzi investormi existuje konsenzus, že rekordné alebo takmer rekordné ocenenia aktív sú z veľkej časti výsledkom bezprecedentnej menovej politiky. Centrálne banky zareagovali na krízu COVID nulovými alebo negatívnymi úrokovými sadzbami a masívnym tlačením peňazí, čo nútilo investorov akceptovať vyššie riziko pri ich honbe za výnosmi. Od začiatku roku 2020 sa však veľa zmenilo, najmä v USA. Ekonomika poháňaná rekordnými stimulmi sa veľmi rýchlo odrazila a prehriala. Kdekoľvek sa pozriete, dáta poukazujú na vysokú infláciu – dopyt je super silný, podnikateľská dôvera je najvyššia za 2 desaťročia, inflácia za takmer 4 desaťročia a žiadosti o podporu sú najnižšie v histórii. Už neexistuje ospravedlnenie, aby Fed oddialil normalizáciu, a to by mohol byť koniec „podpornej“ politiky.
  • 👉Čo očakávať od FOMC❓
    Zasadanie FOMC sa končí rozhodnutím, ktoré bude zverejnené dnes večer o 20.00. Ide o medzikvartálne stretnutie, čo znamená, že nebudú zverejnené žiadne ďalšie materiály. Zverejnené bude vyhlásenie s rozhodnutím, pričom powellova konferencia začne 30 minút po zasadaní.
  • ❗ Čo očakávať od júlovej správy o NFP?
    Správa NFP za júl je kľúčovou ekonomickou správou týždňa. Údaje o pracovných miestach v USA budú zverejnené v piatok o 14:30 a účastníci trhu ich budú pozorne sledovať. Fed naďalej zmierňuje zrýchlenie inflácie s tým, že v súčasnosti venuje najväčšiu pozornosť údajom o trhu práce. Medián odhadu poukazuje na nárast počtu pracovných miest v júli o 870 000, ale ďalšie údaje za júl, ktoré už boli zverejnené, boli nepresvedčivé. Pozrite sa na náš náhľad na udalosť!
  • Čo očakávať od NFP❓
    Po pokojnom dovolenkovom období na trhoch, čaká investorov rušný prvý týždeň nového roka. Na čele kalendára pre tento týždeň je výrobný PMI index, FOMC minutes, ako aj správa z trhu práce zo Spojených štátov. Správa NFP na december naplánovaná na piatok 14:30 bude pozorne sledovaná, pretože investori sa budú snažiť odhadnúť ďalšie kroky Fedu. Čo očakávať? Pozrite si našu analýzu!
  • Čo predpovedá rope rozdiel medzi globálnym dopytom a ponukou?
    Začiatkom roka som v poste Kam môže ísť v roku 2017 ropa? predstavil zaujímavý model z vlastnej dielne, podľa ktorého má medziročná zmena ceny ropy tendenciu s dvojkvartálnym oneskorením nasledovať medziročnú zmenu rozdielu medzi globálnym dopytom a globálnou ponukou (viac k metodike nájdete pod linkom vyššie).
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
EightCap
eToro
CapXmaster
reklama
SAB Finance