Forex: Koruna stabilní navzdory příznivým údajům z ekonomiky

Čtěte více

• Forex: Koruna spolu s regionem zpevňuje
  Česká koruna nejenže přečkala listopadové zasedání ČNB velmi dobře, ale současně po něm v nadcházejících seancích viditelně zpevnila a během včerejška se pohybovala v okolí 24,20 EUR/CZK (nejsilnější úrovně od dubna tohoto roku). To do jisté míry odráží lepší náladu na středoevropských měnách, kterým může hrát trochu do karet oslabující dolar (na frontě s eurem). Současně koruně může hrát do karet vyznění nové prognózy - bankovní rada expertně upravila prognózu v případě kurzu směrem k výrazně silnějším úrovním (než které by implikovalo uzavírání úrokového diferenciálu vůči euru). To si může trh interpretovat jako přání bankovní rady vidět korunu silnou.
• Forex: Koruna s regionem pod tlakem, nehledě na “opatrnou” ČNB
  Česká koruna si vzpruhu ze zasedání ČNB (daného konzervativním poklesem sazeb o 50bps a zdůrazňováním pro-inflačních rizik) moc dlouho neužila. Během čtvrtečního a pátečního obchodování byla česká měna opět pod tlakem. Částečně to může být dané tím, že část trhu má stále problém s tím “uvěřit” bankovní radě relativně jestřábí rétoriku - i když v posledních týdnech se očekávaná trajektorie sazeb bezesporu posunula směrem vzhůru.
• Forex: Koruna stabilitu neudržela a oslabuje nad 24,40 EUR/CZK
  Pozoruhodná stabilita eurokoruny je u konce – čtvrtý den války na Blízkém východě česká měna oslabila nad hranicí 24,40 EUR/CZK, která byla dříve důležitou resistenční bariérou. To jsme – vzhledem k povaze aktuálního šoku (nárůst averze k riziku + drahé energie zhoršující obchodní bilanci) – očekávali. K tomu se navíc přidává razantní posilování amerického dolaru, které těžce nesou zejména měny rozvíjejících se trhů, kam se řadí i koruna. K jak výraznému oslabení koruny může dojít? To bude primárně záležet na tom, jak dlouho válečný konflikt potrvá a jaký bude rozsah negativního energetického šoku. To nyní nejsme schopni s rozumnou mírou pravděpodobnosti prognózovat. Z krátkodobého pohledu ale vypadá koruna zranitelně – může tak dále ztrácet a pokoření úrovně 24,50 EUR/CZK by nás nepřekvapilo, zvláště pokud by měl konflikt dále akcelerovat.
• Forex: Koruna, stabilizace před dalšími ztrátami?
  Česká koruna se pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Ztráty se zastavily poté, co na setkání s analytiky Jan Kubíček hovořil o tom, že slabá koruna může být důvodem k vyšší opatrnosti při snižování sazeb. Česká měna ovšem i tak zůstává v defenzivě a vyčkává na lednovou inflaci - ta podle našeho odhadu poklesne do nižších jednociferných pater a mohla by skončit lehce pod odhadem ČNB (2,8 % versus 3,0 %). Nejistota spojená s efektem lednového přecenění i se změnou finálních vah ve spotřebitelském koši však zůstává vysoká a není vyloučené překvapení oběma směry. Pokud však inflace poklesne “plus mínus” v souladu s poslední prognózou, nebude to pro korunu důvod k návratu optimismu. A čistě z technického pohledu je další výraznější metou až okolí 25,50 EUR/CZK.
• Forex: Koruna stabilizovaná v okolí 24,70 EUR/CZK
  Česká koruna se drží v blízkosti 24,70 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy (viz úvodník). Tento týden je na domácí i zahraniční scéně klidnější. Z technického pohledu se zdá, že koruna má potíž usadit se v tuto chvíli na trvalo pod 24,70 EUR/CZK (hladina, kde v průběhu energetické krize na její podporu intervenovala ČNB). Další technickou metou je pak 24,50 EUR/CZK - psychologická úroveň + zhruba 3 % od prognózy ČNB (odpovídající citlivostnímu scénáři ČNB).
• Forex: Koruna stabilní a slovní intervence ve Skandinávii
  Koruna se v úterý připsala další klidnější obchodování, které se bez jasné směru drželo kolem 25,6 CZK/EUR...
• Forex: Koruna stabilní, detaily HDP potvrdí solidní spotřebu
  Koruna zakončuje nezajímavý týden z pohledu volatility na úrovni 24,50 EUR/CZK. Dnes dopoledne bude zveřejněn zpřesněný odhad tuzemského HDP za druhý kvartál - očekáváme potvrzení na úrovni 0,2 % mezikvartálně. Zároveň statistický úřad zveřejnění detailní strukturu růstu HDP. Ta by měla potvrdit solidní kondici spotřebitelské poptávky, jakožto hlavního motoru ekonomiky, a naopak záporný příspěvek čistých exportů v důsledku vyčerpání efektu dovozního předzásobení amerických firem a spotřebitelů.
• Forex: Koruna stabilní, dolar mírně slabší
  Tuzemská inflace tento týden překvapila vyšší úrovní, zatímco měsíční data z reálné ekonomiky potvrdila klesající trend a nadále kontrastovala se silným růstem HDP. Meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu podle předběžného odhadu ČSÚ zrychlil z 2,3 % na 2,5 % a nacházel se tak nad tržním konsensem ve výši 2,3 %. Dostupná struktura říjnové inflace ovšem neindikuje, že by její zvýšení mělo být fundamentální, když hlavní překvapení šlo na vrub v poslední době velmi volatilních cen potravin. Faktory, které na ně působí, přitom spíše ukazují na zmírňování tlaků na jejich růst.
• Forex: Koruna stabilní i přes příznivé údaje z trhu práce
  Regionální měny s výjimkou koruny včera proti euru posilovaly. Forint si proti společné evropské měně připsal zhruba čtvrtinu procenta a zlotý...
• Forex: Koruna stabilní nad 25,70 CZK/EUR
  Po oslabování v první polovině týdne byl dnešní kurzový vývoj nezajímavý. Zatímco na polském zlotém i maďarském forintu byla patrná zvýšená volatilita (obě měny dopoledne oslabovaly, aby odpoledne tyto ztráty mazaly), kurz koruny vůči euru stagnoval těsně nad hladinou 25,70 CZK/EUR. Nijak ji nerozhodilo ani zvýšení volatility na měnovém páru EUR/USD v průběhu odpolední tiskové konference prezidenta ECB. M. Draghiho.
• Forex: Koruna stabilní, okolní měny ztrácí
  Korunu k euru pokračovala v nevýrazném obchodování kolem 25,90 CZK/EUR a nereagovala na dění v regionu....
• Forex: Koruna stabilní pod 24,30 EUR/CZK
  Korunový trh vykazuje jen minimální volatilitu, a tak česká měna setrvává těsně pod hranicí 24,30 EUR/CZK. Jediným letošním impulsem, který korunu výrazněji rozkolísal byla nižší než očekávaná inflace za prosinec, jejíž ostře sledované detaily dnes zveřejní statistický úřad. Připomeňme, že bleskový odhad činil meziročních 2,1 %, zejména kvůli levnějším potravinám. Na druhou stranu, ceny služeb dále zdražují více než 4% tempem, což tlumí očekávání o poklesu úrokových sazeb ze strany ČNB.
• Forex: Koruna stabilní pod 24,40 EUR/CZK
  Česká koruna zůstává navzdory volatilnímu vývoji na eurodolaru relativně v klidu a okupuje úroveň těsně pod hranicí 24,40 EUR/CZK. Dnes bude zveřejněn výsledek zářijových cen výrobců, které zřejmě ukážou na další zrychlení inflace v průmyslu kvůli dražším energiím. Z pohledu korunového trhu však půjde o druhořadé makro číslo. Pozornost koruny tak nadále směřuje zejména na hlavní trhy: vývoj dolaru, geopolitiky a cen energií, zejména plynu v EU.
• Forex: Koruna stabilní pod 25,00 EUR/CZK
  Česká koruna byla v závěru týdne dál relativně stabilní lehce pod 25,00 EUR/CZK. Po zasedání ČNB kratší konec české výnosové křivky lehce poklesl a koruně to trochu vzalo chuť k životu. Na druhou stranu začátek tohoto týdne může být ve znamení úlevy z údajného pokroku v obchodních jednáních mezi USA a Čínou. Pozornost se také soustředí na dnešní setkání člena bankovní rady Jana Kubíčka s analytiky.
• Forex: Koruna stabilní u 24,40 EUR/CZK
  Česká koruna vykazuje i při probíhajícím konfliktu na Blízkém východě nebývalou míru stability. V blízkosti 24,40 EUR/CZK se koruna obchoduje fakticky od začátku americko-izraelských úderů a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se něco mělo změnit. Již zítra přijde na řadu měnově-politické zasedání ČNB, na kterém se sazby měnit nebudou, ale trhy budou sledovat zejména rétoriku guvernéra Michla směrem k aktuálnímu dění. Pokud by ECB, jež rovněž zasedá, zahrála na výrazně jestřábí notu, koruna se může dostat do lehké defenzivy.
• Forex: Koruna stabilní v blízkosti 25,30 EUR/CZK
  Česká koruna se nehledě na relativně výrazný pokles globálních akciových trhů nijak výrazně “neotřásla”. Měnový pár se drží v blízkosti 25,30 EUR/CZK a vyčkává, jak v tomto týdnu dopadne domácí inflace a průmyslová data a zda ještě před březnovým zasedáním ČNB nedostanou trhy poslední vodítka ze strany centrálních bankéřů.
• Forex: Koruna stabilní v okolí 24,30
  Česká koruna se drží na stabilních úrovních v okolí 24,30 EUR/CZK a nemá příliš domácích impulsů k obchodování. Na globálních trzích ji pravděpodobně může dál lehce podporovat pozitivní nálada související se startem americké výsledkové sezóny. Na druhé straně ji však bude krátkodobě brzdit o něco silnější americký dolar. Bude tak pravděpodobně dál vyčkávat na výraznější impulsy.
• Forex: Koruna stabilní v okolí 24,40 EUR/CZK
  Bez výraznějších domácích i zahraničních impulsů se česká měna drží stabilní v okolí 24,40 EUR/CZK. Nečekáme, že vzhledem k nervozitě před americkými payrolls a evropskou inflací dostane v nejbližších dnech od globálních trhů impuls k dodatečným ziskům.
• Forex: Koruna stabilní v okolí 25,30 EUR/CZK
  Česká koruna se drží v okolí 25,30 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy. Relativně pozitivně pro ni mohla vyznít poslední série globálních PMI v průmyslu a na konci týdne čekáme také relativně slušný výsledek českého maloobchodu. Na druhou stranu, české koruně se dál nelíbí vysoké úrovně amerických výnosů (viz EUR/USD).
• Forex: Koruna stabilní, zvyšujeme inflační výhled na rok 2027
  Vyšší ceny plynu, odrážející uzavřený Hormuzský průliv a nové napětí v Rudém moři jsou rizikem i pro náš inflační výhled v Česku. Spotové ceny plynu v Amsterdamu vystoupaly na nejvyšší úrovně od začátku roku (62,5 EUR/MWH) a spolu s nimi rostou i forwardové ceny na rok 2027. Pravě proto nově vidíme inflaci v příštím roce o desetinku výše na 3,3% a rizika jsou v tuto chvíli vychýlena spíše směrem vzhůru. Pro ČNB to zatím nic bezprostředně neznamená - inflace v nejbližších měsících zůstane velmi nízká. Pokud současný tlak na trzích vydrží, výrazně však vzroste pravděpodobnost dalšího růstu sazeb na konci roku 2026. Korunu zatím geopolitická nejistota netrápí a drží se i nadále v blízkosti 24,20 EUR/CZK.