Ticker Tape by TradingView
Makroekonomické dopady slabé koruny
14.11.2013 14:17: ČNB odsouhlasila na svém zasedání v minulém týdnu zahájení devizových intervencí, které poslaly kurz koruny k úrovni 27 CZK/EUR. Podle dosavadního vyjádření centrálních bankéřů se ČNB bude snažit kurz držet v okolí této úrovně po poměrně dlouhou dobu. Předpokládejme, že se kurz koruny bude celý příští rok této hladiny držet. Co to bude pro ekonomiku znamenat?
V prvé řadě minimalizace deflačního rizika, když se slabší koruna poměrně rychle přelije do inflace skrze dovozní ceny. Průměrná inflace roku 2014 tak nebude nulová, jak jsme se až dosud domnívali, ale bude se nacházet lehce pod jedním procentem. Ani to by ovšem nemělo zabránit růst reálných disponibilních příjmů domácností, když předpokládáme nominální růst mezd kolem dvou procent. Na rozdíl od centrální banky se ovšem domníváme, že vyšší inflace pro rok 2014 spotřebitelské výdaje mírně utlumí.
Pozitivní dopad slabší koruny již v roce 2014 lze předpokládat u exportérů a průmyslníků s následným dopadem do jejich vyšší ziskovosti. Následně bude klíčové, zda budou využity k investicím a tvorbě pracovních míst. Investiční aktivita je však ovlivňována i stabilitou a atraktivitou podnikatelského prostředí, na což má ovšem centrální banka minimální vliv.
Celkově lze konstatovat, že ČNB se s velkou pravděpodobností podaří vyhnout se deflačnímu scénáři, dopad do reálné ekonomiky v roce 2014 bude oproti předintervenčním očekáváním lehce negativní, nicméně pravděpodobnost návratu do recese je nízká. Naopak pozitivní dopady do reálné ekonomiky lze očekávat od roku 2015.
Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.
Societe Generale Group
Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.
Societe Generale Group
Klíčová slova: Inflace | Koruna | Recese | Rizika | Centrální banka | Centrální banky | Kurz | ČNB | Banky | EUR | Komerční banka | Pravděpodobnost | Kurz koruny | Investment Banking | CZK/EUR | Banka | CZK | Investiční | Société Générale | ROCE | Investment | Strategy Research | Economic | Spotřebitelské výdaje |
Čtěte více
-
Makroekonomická zpráva - Denní komentář
Maloobchodní tržby v lednu vzrostly o 0,4% m/m, trh čekal zvýšení o 0,5% m/m,... -
Makroekonomická zpráva - Denní komentář
Eurozóna - HDP ve čtvrtém čtvrtletí oslabil HDP Eurozóny ve čtvrtém... -
Makroekonomická zpráva - Denní komentář
Ratingová agentura Moody´s včera snížila rating dluhové spolehlivosti 6 evrop... -
Makroekonomická zpráva - Denní komentář
HDP Německa ve čtvrtém čtvrtletí oslabil o 0,2% q/q, blízko odhadu trhu po rů... -
Makroekonomická zpráva – Denní komentář
HDP ČR ve čtvrtém čtvrtletí mezičtvrtletně po očištění o cenové,sezónní a kal... -
Makroekonomická zpráva – Denní komentář
Index PPI v lednu vzrostl o 0,1% m/m po poklesu o 0,1% m/m v prosinci, meziro... -
Makroekonomická zpráva – Denní komentář
Index CPI v lednu vzrostl o 0,2% m/m, v souladu s očekáváním trhu poté, co v ... -
Makroekonomická zpráva – Denní komentář
Index CPI v lednu vzrostl o 1,8% m/m, trh čekal 1,3%, meziroční inflace zrych... -
Makroekonomické data a kvartální zprávy firem pozitivně naladili trhy.
Včerejší obchodování v USA bylo uzavřeno v pozitivní atmosféře. Maloobchodní prodej v USA v prosinci vzrostl o 0.2%, p... -
Makroekonomické dáta (dnes)
Z makroekonomických dát sa pozornosť obchodníkov bude dnes sústreďovať počas dopoludnia na výsledky ... -
Makro: Ekonomické instituty opět snížily odhad růstu Německa v letošním roce
Německá ekonomika by měla růst v letošním roce pomalejším tempem, v roce 2014 by však měla výrazně zrychlit, uved... -
Makro: Ekonomické instituty snížily odhad růstu Německa v letošním roce
Německá ekonomika by měla růst v roce 2013 pomalejším tempem a v následujícím roce zrychlovat, uvedla čtvrteční... -
Makro: Ekonomické instituty zvyšují odhad růstu HDP Německa
Německá ekonomika by měla růst v roce 2012 rychlejším tempem, než se před... -
Makro: Ekonomické klima eurozóny se v dubnu výrazně zhoršilo
Ekonomické klima eurozóny se v dubnu výrazně zhoršilo, uvedl průzkum Evro... -
Makro: Ekonomické klima se v eurozóně nepatrně zhoršilo
Ekonomické klima se v eurozóně zhoršilo, uvedl březnový průzkum Evropské ... -
Makro: Ekonomické podmínky se v závěru roku v USA zlepšily, Béžová kniha Fedu
Béžová kniha americké centrální banky, zpráva o stavu ekonomiky za posledních &s... -
Makroekonomické postřehy: Dokáže Fed zastavit posilování akcií?
V květnu americká inflace dál ochladla a trhy přišly na chuť riziku. Nyní se pozornost obrátila na schůzku FOMC, jejímž nejpravděpodobnějším výsledkem se zdá být tzv. „hawkish hold“, kdy bude centrální banka připravená zvýšit sazby, ale zatím se nebude do ničeho pouštět. Jedním z klíčových úkolů pro dnešní FOMC bude udržet ve hře červencové zvýšení sazeb. -
Makroekonomické postřehy Saxo Bank přinášejí nové obavy o budoucí růst
Navzdory tomu, že se trhy i nadále nejvíce obávají inflace, slabší maloobchodní tržby a průmyslová výroba v USA náhle vyvolaly i obavy z ekonomického zpomalení. Díky příznivé situaci na pracovním trhu je tu však stále šance, že nás nečeká hluboká recese, ale hladké přistání. Trhy tak budou čím dál citlivější na údaje o zaměstnanosti. Větší pozornost se bude věnovat i hospodářským výsledkům – velké technologické firmy je začínají publikovat už tento týden. -
Makroekonomické shrnutí: Kapitulace amerického trhu s dluhopisy
Narazil jsem na velmi zajímavý graf od Credit Suisse. Investoři jen velmi neradi platí maximální spread, jak už jsem s... -
Makroekonomické události 10.-14. srpen
Tento týden budou trhy zajímat srpnový Index ZEW sentimentu ek. očekávání Německa (úterý) a HDP Francie, Německa či eurozóny za druhé...
Forex - doporučené články:
Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:
Vzdělávací články
🎄 FXstreet.cz vám přeje klidné Vánoce a inspirativní rok 2026 ⭐
Brazílie: Komoditní gigant s největším akciovým trhem Latinské Ameriky (11. díl)
Top strategie pro investory v roce 2026
Jak sestavit kvalitní trading plán? (40. díl)
ODHALUJEME! Zisková obchodní strategie AMD pro tradery
Země, která zrušila peníze. Kambodžský riel se zrodil po řádění Rudých Khmerů
Revoluce v nabídce Purple Trading: Přichází unikátní Clash CFDs, nové komodity i indexy
Eli Lilly, Novo Nordisk a Oscar Health: Proč mají tyto akcie tak rozdílné vyhlídky?
Válka ve Vietnamu vedla k dongu. Měna dnes patří mezi nejslabší na světě
Speciální AKCE: Získejte VIP zónu FXstreet.cz zdarma ke každému účtu RebelsFunding!
🎄 FXstreet.cz vám přeje klidné Vánoce a inspirativní rok 2026 ⭐
Brazílie: Komoditní gigant s největším akciovým trhem Latinské Ameriky (11. díl)
Top strategie pro investory v roce 2026
Jak sestavit kvalitní trading plán? (40. díl)
ODHALUJEME! Zisková obchodní strategie AMD pro tradery
Země, která zrušila peníze. Kambodžský riel se zrodil po řádění Rudých Khmerů
Revoluce v nabídce Purple Trading: Přichází unikátní Clash CFDs, nové komodity i indexy
Eli Lilly, Novo Nordisk a Oscar Health: Proč mají tyto akcie tak rozdílné vyhlídky?
Válka ve Vietnamu vedla k dongu. Měna dnes patří mezi nejslabší na světě
Speciální AKCE: Získejte VIP zónu FXstreet.cz zdarma ke každému účtu RebelsFunding!
Denní kalendář událostí
V Japonsku zápis ze zasedání BoJ
Ve Švýcarsku ekonomické očekávání UBS
V USA týdenní statistický bulletin API
V Německu státní svátek
V Kanadě státní svátek
V Británii státní svátek
Ve Švýcarsku státní svátek
V Itálii státní svátek
Guvernér BoJ Kazuo Ueda
V Británii státní svátek
V Japonsku zápis ze zasedání BoJ
Ve Švýcarsku ekonomické očekávání UBS
V USA týdenní statistický bulletin API
V Německu státní svátek
V Kanadě státní svátek
V Británii státní svátek
Ve Švýcarsku státní svátek
V Itálii státní svátek
Guvernér BoJ Kazuo Ueda
V Británii státní svátek
Tradingové analýzy a zprávy
Cena zlata pokračuje v růstu, přesáhla rekordních 4530 USD za unci
Forex sentiment 24.12.2025
Ropa i díky statistice z USA šestým dnem zdražuje
Cena zlata poprvé překročila 4500 USD/oz
NZD/USD - Intradenní výhled 24.12.2025
GBP/JPY - Intradenní výhled 24.12.2025
EUR/JPY - Intradenní výhled 24.12.2025
EUR/GBP - Intradenní výhled 24.12.2025
Bitcoin - Intradenní výhled 24.12.2025
Index DAX - Intradenní výhled 24.12.2025
Cena zlata pokračuje v růstu, přesáhla rekordních 4530 USD za unci
Forex sentiment 24.12.2025
Ropa i díky statistice z USA šestým dnem zdražuje
Cena zlata poprvé překročila 4500 USD/oz
NZD/USD - Intradenní výhled 24.12.2025
GBP/JPY - Intradenní výhled 24.12.2025
EUR/JPY - Intradenní výhled 24.12.2025
EUR/GBP - Intradenní výhled 24.12.2025
Bitcoin - Intradenní výhled 24.12.2025
Index DAX - Intradenní výhled 24.12.2025
Blogy uživatelů
Je opravdu růst USA tak pohádkový?
Praktické okénko: Výhled na zajímavé měnové páry pro začátek roku 2026
Krypto šeptanda: Co přinesl poslední týden v kryptosvětě (26.12.2025)
Moje cesta prop tradingem: Dolar opět ztrácí a s ním i prop účet
Praktická ukázka: Síla částečných odprodejů v týdnu plném pastí
Méně je někdy více. Nedohánějte zisky na poslední chvíli
Příběh TUI: Jak cestovní gigant přežil největší krizi moderní historie
INVESTIČNÍ GLOSA: Analytici letos vyhlížejí vánoční rally. Loni se na ni čekalo marně
Kdo je funded trader a jak se jím stát?
Forex před Štědrým dnem: Má smysl obchodovat v posledních dvou dnech?
Je opravdu růst USA tak pohádkový?
Praktické okénko: Výhled na zajímavé měnové páry pro začátek roku 2026
Krypto šeptanda: Co přinesl poslední týden v kryptosvětě (26.12.2025)
Moje cesta prop tradingem: Dolar opět ztrácí a s ním i prop účet
Praktická ukázka: Síla částečných odprodejů v týdnu plném pastí
Méně je někdy více. Nedohánějte zisky na poslední chvíli
Příběh TUI: Jak cestovní gigant přežil největší krizi moderní historie
INVESTIČNÍ GLOSA: Analytici letos vyhlížejí vánoční rally. Loni se na ni čekalo marně
Kdo je funded trader a jak se jím stát?
Forex před Štědrým dnem: Má smysl obchodovat v posledních dvou dnech?
Forexové online zpravodajství
Cenové inferno končí. Voda a teplo v roce 2026 už české peněženky „nevysají“
Pohonné hmoty zlevní také v příštím týdnu, do poloviny roku 2026 může nafta zlevnit ke 30 Kč/l, pokud dojde k ukončení bojů na Ukrajině. Rusové nyní vyváží nejvíce ropy za více než 2,5 roku, ovšem i kvůli ukrajinským útokům na jejich rafinérie
Kdo se chystá prodat nebo vrátit nevhodný dárek, neměl by otálet. Právě dnešek je dnem s nejvyšší koncentrací „kupců s hotovostí v kapse“, v Česku startuje „největší bazar“ i slevové dostihy
US OPEN: US500 testuje rekordní maxima, technologický sektor vede růst
Zelenskyj se v neděli setká s Trumpem: Obnovená naděje na průlom?
Stříbro na vzestupu: Poprvé v historii překonalo hranici 75 USD za unci
Ropa stabilní navzdory geopolitickému napětí a tlumené likviditě trhu
Tři trhy, které stojí za pozornost v příštím týdnu (26.12.2025)
Graf dne - Stříbro (26.12.25)
Ranní shrnutí (26.12.2025)
Cenové inferno končí. Voda a teplo v roce 2026 už české peněženky „nevysají“
Pohonné hmoty zlevní také v příštím týdnu, do poloviny roku 2026 může nafta zlevnit ke 30 Kč/l, pokud dojde k ukončení bojů na Ukrajině. Rusové nyní vyváží nejvíce ropy za více než 2,5 roku, ovšem i kvůli ukrajinským útokům na jejich rafinérie
Kdo se chystá prodat nebo vrátit nevhodný dárek, neměl by otálet. Právě dnešek je dnem s nejvyšší koncentrací „kupců s hotovostí v kapse“, v Česku startuje „největší bazar“ i slevové dostihy
US OPEN: US500 testuje rekordní maxima, technologický sektor vede růst
Zelenskyj se v neděli setká s Trumpem: Obnovená naděje na průlom?
Stříbro na vzestupu: Poprvé v historii překonalo hranici 75 USD za unci
Ropa stabilní navzdory geopolitickému napětí a tlumené likviditě trhu
Tři trhy, které stojí za pozornost v příštím týdnu (26.12.2025)
Graf dne - Stříbro (26.12.25)
Ranní shrnutí (26.12.2025)
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:
Forexové online zpravodajství
Forex: ECB podle očekávání zvýšila sazby o 75 bb
Akcie Disney klesají o 3 % po snížení doporučení od Barclays
Euro zastavilo hluboký propad, dalším rizikem jsou americká čísla
Analýza indikátorů: Denní přehled páru GBP/USD 18. srpna 2022
Tři způsoby, jak obchodovat automatické obchodní strategie
Ropa na pokraji nové cenové války
Makro: Výrobní ceny Austrálie rostly ve třetím čtvrtletí pomaleji
Makro: Srovnatelné tržby maloobchodníků rostly v únoru pomaleji o 1,7%, ICSC
Forex: Mzdový růst v eurozóně brzy přestane působit proinflačně
Nowotny (ECB)
Forex: ECB podle očekávání zvýšila sazby o 75 bb
Akcie Disney klesají o 3 % po snížení doporučení od Barclays
Euro zastavilo hluboký propad, dalším rizikem jsou americká čísla
Analýza indikátorů: Denní přehled páru GBP/USD 18. srpna 2022
Tři způsoby, jak obchodovat automatické obchodní strategie
Ropa na pokraji nové cenové války
Makro: Výrobní ceny Austrálie rostly ve třetím čtvrtletí pomaleji
Makro: Srovnatelné tržby maloobchodníků rostly v únoru pomaleji o 1,7%, ICSC
Forex: Mzdový růst v eurozóně brzy přestane působit proinflačně
Nowotny (ECB)
Blogy uživatelů
Výběr z nedělní přípravy: Měnové páry AUD/USD, USD/CAD a EUR/CAD
Trhy s Danem: Formácia RHR
BTC je po smrti
Technická analýza měnových párů EUR/USD, EUR/CHF a AUD/CAD
Vliv volatility na patterny a price action
Shortování – potenciální příležitost, nebo zbytečný risk?
Pohne Fed akciovým trhem?
Moje cesta prop tradingem: Nemilé probuzení do nového týdne
Čeká nás 30% propad trhů?
Můj první rok na FX . (díl 7.)
Výběr z nedělní přípravy: Měnové páry AUD/USD, USD/CAD a EUR/CAD
Trhy s Danem: Formácia RHR
BTC je po smrti
Technická analýza měnových párů EUR/USD, EUR/CHF a AUD/CAD
Vliv volatility na patterny a price action
Shortování – potenciální příležitost, nebo zbytečný risk?
Pohne Fed akciovým trhem?
Moje cesta prop tradingem: Nemilé probuzení do nového týdne
Čeká nás 30% propad trhů?
Můj první rok na FX . (díl 7.)
Vzdělávací články
Smart Money trading: Načasování v konceptech likvidity (8. díl)
Jak na obchodní plán v tradingu - proč a jak?
Intradenní obchody II. (základní otázka)
VIP zóna: Výsledky obchodování za duben
Daně z tradingu a investic - jak danit zisky jako trader a investor
3 aspekty, které změní vaše obchodování
Diverzifikace Prop Trading firem
Deník obchodníka: Část 3. technická analýza
Trpíte sebedestruktivním chováním?
Disciplína v životě tradera - část 1.
Smart Money trading: Načasování v konceptech likvidity (8. díl)
Jak na obchodní plán v tradingu - proč a jak?
Intradenní obchody II. (základní otázka)
VIP zóna: Výsledky obchodování za duben
Daně z tradingu a investic - jak danit zisky jako trader a investor
3 aspekty, které změní vaše obchodování
Diverzifikace Prop Trading firem
Deník obchodníka: Část 3. technická analýza
Trpíte sebedestruktivním chováním?
Disciplína v životě tradera - část 1.
Tradingové analýzy a zprávy
CAC 40 - Intradenní výhled 5.2.2024
Aktuálně otevřené forex pozice 22.1.2021
Centrální banky se staví proti euru
Nejsilnější a nejslabší měny 16.6.2020
Ropa WTI - Intradenní výhled 22.8.2024
Forex sentiment 24.12.2025
Rubl klesl skoro o 30 procent, je na novém minimu
ECB je prý připravena na pohyby eura
AUD/USD - Intradenní výhled 7.12.2021
Zemní plyn (NYMEX) - Intradenní výhled 04.11.2022
CAC 40 - Intradenní výhled 5.2.2024
Aktuálně otevřené forex pozice 22.1.2021
Centrální banky se staví proti euru
Nejsilnější a nejslabší měny 16.6.2020
Ropa WTI - Intradenní výhled 22.8.2024
Forex sentiment 24.12.2025
Rubl klesl skoro o 30 procent, je na novém minimu
ECB je prý připravena na pohyby eura
AUD/USD - Intradenní výhled 7.12.2021
Zemní plyn (NYMEX) - Intradenní výhled 04.11.2022
Témata v diskusním fóru
OIL - černé zlato
TA OIL WTI
Apofenie dat: Zkreslení, kvůli kterému přichází obchodníci o peníze
Kolik peněz si vyděláte jako trader?
Íránský útok na Izrael může zvýšit ceny ropy, zlata, benzínu a nafty
EUR/USD
Admiral Markets
Dolar je pro USA příliš silný
Volná diskuze
Námět na článek - "Daně"
OIL - černé zlato
TA OIL WTI
Apofenie dat: Zkreslení, kvůli kterému přichází obchodníci o peníze
Kolik peněz si vyděláte jako trader?
Íránský útok na Izrael může zvýšit ceny ropy, zlata, benzínu a nafty
EUR/USD
Admiral Markets
Dolar je pro USA příliš silný
Volná diskuze
Námět na článek - "Daně"



