Grécko bude v roku 2014 najchudobnejšou krajinou eurozóny

Akciové trhy v US zaznamenali minulý týždeň ďalší prírastok, už tretí v rade za sebou. Ide o najdlhšiu sériu prírastkov od augusta. Akciám minulý týždeň pomohli hlavne lepšie výsledky PMI nevýrobného sektora ako aj piatkové dáta z trhu práce, kedy US ekonomika vytvorila v novembri takmer dvojnásobne viac pracovných miest, než sa očakávalo. Miera nezamestnanosti zaznamenala tiež ďalší pokles a pomohla akciám v raste aj v piatok: Dow Jones +0,62%, SP500 +0,29%, Nasdaq Composite -0,38%.

Monti odstupuje z postu premiéra

Nový týždeň sa ale hneď začína s veľkými správami. Taliansky premiér Monti povedal, že odstúpi zo svojho postu hneď potom, čo bude schválený rozpočet na budúci rok. Cíti, že z Berlusconiho strany Ľudia za slobodu už nemá takú veľkú podporu a pravdepodobne nechce riešiť vnútropolitické roztržky a radšej odchádza. Nakoľko Monti bol veľkým zástancom reforiem, reaguje na jeho odchod dlhopisový trh výpredajom. Výnosy na talianskych dlhopisoch stúpajú a ukazujú, že Monti bol pre Taliansko dobrou voľbou.




Taliansko varované agentúrou S&P

Piatkové varovanie agentúry Standard and Poors, že môže opäť znížiť rating Talianska, keď recesia bude pretrvávať aj v druhom polroku 2012, tak môže byť akútnejšie, nakoľko zmena v politike smerom k horšiemu môže situácii priťažiť. Samotná agentúra príliš neverí obnove v druhom polroku, no ešte so zmenou ratingu váha. Banka Citigroup očakáva, že Taliansko bude v recesii až do roku 2014, takže rating na BBB+s negatívnym výhľadom je naozaj ohrozený. Pokles do neinvestičného pásma zatiaľ príliš pravdepodobný nie je vzhľadom na oporu v ECB, no ani tento krok sa nedá vylúčiť, ak sa bude situácia v eurozóne zhoršovať.

Slovensko má tiež vysokú nezamestnanosť mladých

Na tragický stav eurozóny opäť upozorňuje pesimista Ambrose Evans-Pritchard z denníku Telegraph. Pripomína, že miera nezamestnanosti medzi mladými dosahuje 58% v Grécku, 55,8% v Španielsku, 39,1% v Portugalsku, 36,5% v Taliansku a 30,1% na Slovensku. To, kde sa nielen tieto čísla, ale aj vysoké odvodovo-daňové zaťaženie prejavuje, je 60-ročné minimum podielu príjmov zo zamestnania na celkovom hrubom národnom príjme. Za vinu to samozrejme nemôžeme dávať len uťahovaniu opakov. Kríza ukázala, že bublinka klesajúcej konkurencieschopnosti niektorých krajín, spľasla.

Grécko bude v roku 2014 najchudobnejšou krajinou eurozóny

Vidieť to je veľmi dobre na Grécku. Keď v krajine v roku 2014 skončí recesia, bude HDP nižšie až o pätinu oproti stavu pred krízou. Grécke HDP per capita poklesne voči priemeru krajín EU na hodnotu 71,3% zo 79,8% v minulom roku. V tomto parametri vyjadrujúcom, ako krajiny v HDP na osobu zaostávajú za priemerom EU, dokonca tento rok Slovensko prekoná Grécko (odhady pochádzajú z Európskej komisie). Následne sa v roku 2014 stane Grécko najchudobnejšou krajinou v eurozóne. Šesť rokov recesie spôsobí, že oproti roku 2009 prepadne životná úroveň obyvateľstva naozaj extrémne. Žiaľ, úprava stavov je nutná a Grécko by aj v prípade bankrotu muselo týmto procesom prejsť. Akurát by bol rýchlejší a možno oveľa panickejší.




Výhľad na dnes

Politika dnes vládne trhu. To, čo najviac rezonuje v ušiach obchodníkov, sú slová Montiho o pláne jeho odstúpenia hneď po tom, ako bude schválený rozpočet na rok 2013. Tým sa otvára priestor pre návrat Berlusconiho na post premiéra. Ten už vyvoláva v očiach investorov nedôveru, nakoľko trhy pohybujú o jeho schopnosti dostatočne škrtiť výdavky. Okrem toho stále nedokončený program spätného odkupu dlhu Gréckom tiež nie je príliš pozitívnou správou. Euro ale stále drží suport 1,2880, čo podporuje očakávania odrazu smerom nahor. Nakoľko grécke banky ešte nepredali všetky dlhopisy, môže byť nakoniec odkup úspešný. Ponuka bola predĺžená do zajtra do 13:00 CET. Tiež informácie o tom, že fiškálny útes by mohol byť vyriešený pred Vianocami, pomáhajú euru udržať silný suport. Dnes je makroekonomický kalendár prázdny a jediné, čo trhy budú sledovať, sú výnosy na talianskych dlhopisoch. Španielske spredy v reakcii na talianske dlhopisy tiež rastú, no nakoľko euro už malo správy o demisii skôr a neklesalo, vidíme úroveň 1,2880 ako zaujímavú úroveň na nákup pre rast smerom k 1,2950.