Forex: Koruna stále pod tlakem nejistoty

Čtěte více

• Forex: Koruna stagnuje okolo 24,30 EUR/CZK
  Koruna odstartovala nový týden bez větších výkyvů v těsné blízkosti 24,30 EUR/CZK. Poslední dolarové zisky sebraly tuzemské měně vítr z plachet a ta tak čeká na nové impulsy. Již zítra to může být předběžný odhad říjnové inflace, nicméně k pozitivnímu impulsu pro korunu by růst spotřebitelských cen musel výrazněji ustřelit směrem nahoru. Čtvrteční zasedání ČNB pak bude z pohledu nastavení úrokových sazeb non-event (stabilita), koruně by však mohla pomoci opětovně zostřená jestřábí rétorika guvernéra Michla.
• Forex: Koruna stagnuje v okolí 24,30 EUR/CZK
  Česká koruna se obchoduje v úzkém pásmu okolo 24,30 EUR/CZK a dnes vyhlíží finální výsledek říjnové inflace. Ta bude dle nás potvrzena na meziročních 2,5 %, primárně kvůli dražším potravinám. Nadále silné pravděpodobně zůstaly jádrové inflační tlaky, zejména ve službách, jejichž odeznívání pokračuje pomaleji, než by si centrální banka představovala. Z pravděpodobného konce uzávěry americké vlády může dle nás koruna spíše lehce profitovat, a to za předpokladu, že dojde k poklesu averze k riziku a dolar zároveň nebude výrazněji posilovat. I tak si myslíme, že je koruna aktuálně „in a good place”, podobně jako úrokové sazby ČNB, a směrem ke konci letošního roku nevidíme příliš impulsů, které by ji dostaly z letargie a přinesly výraznější volatilitu na korunový trh.
• Forex: Koruna stagnuje v okolí 25,20 EUR/CZK
  Česká měna stagnuje v okolí 25,20 EUR/CZK a těžko věřit, že dostane v relativně (na globální události) prázdném týdnu dodatečný impuls k posunu vpřed. A na domácí scéně máme na programu navíc o státní svátek zkrácený týden. To vše nahrává spíše nižším zobchodovaným objemům.
• Forex: Koruna stále beze změn
  Česká koruna se dál drží v blízkosti 24,70, kde ji pravděpodobně občasnými intervencemi pomáhá setrvat ČNB. Bez větší jistoty ohledně politiky obměněné ČNB bude pro korunu složitější získat pevnější půdu pod nohama.
• Forex: Koruna stále blízko 24,50 EUR/CZK
  Česká koruna se pohybuje nadále v blízkosti 24,50 EUR/CZK. Zdá se, že v posledních dnech k výraznějšímu tlaku na českou měnu nedochází, ale je otázkou, jak dlouho stabilita české měně vydrží tváří tvář zhoršujícím se fundamentům a pokračujícímu utahování měnové politiky v zahraničí. Podle statistik ČNB musela v červnu prodat přes 7 miliard eur z devizových rezerv (v květnu necelých 3,5 miliardy).
• Forex: Koruna stále čekající na impuls
  Česká koruna okupuje úroveň 24,60 EUR/CZK a během obchodních seancí vykazuje naprosto minimální volatilitu. Tuto mrtvolnost včera nenarušila ani zveřejněná statistika cen výrobců, které dle očekávání ukázaly na pokračující deflaci v průmyslu a stále svižný meziroční růst cen v zemědělství a u potravinářů. Jinak je ale tuzemský makro kalendář prázdný a impuls k vyšší rozkolísanost koruny proto bude muset přijít z hlavních trhů, zejména eurodolaru.
• Forex: Koruna stále na úrovni 23,50 EUR/CZK
  Koruna na včerejší výsledek tuzemských mezd v zásadě nereagovala a nadále okupuje úroveň 23,50 EUR/CZK. Zásadnější impuls nedodal korunovému trhu ani komentář viceguvernérky Evy Zamrazilové, která zopakovala, že v současnosti preferuje stabilitu úrokových sazeb. Směrem ke koruně pak podobně jako ostatní členové bankovní rady vítá její nedávné posílení, které dle Zamrazilové odpovídá zvýšení základní úrokové sazby o 75 bazických bodů.
• Forex: Koruna stále poblíž nejsilnější úrovně od začátku roku
  Německý Ifo index za prosinec mírně překvapil, když došlo ke zlepšení o 2,3 b. oproti listopadu na 88,6 b., zatímco tržní konsensus činil 87,5 b. Ke zlepšení došlo jak ve složce hodnotící současnou situaci, tak i ve složce očekávání. I německý Ifo index tak navazuje na předstihové indikátory z minulého týdne, které poukazovaly na mírně optimističtější výhled pro ekonomiku. Nicméně indikátory sentimentu stále implikují pokles ekonomické aktivity, byť o něco mírnější.
• Forex: Koruna stále pod tlakem
  Česká koruna je vzhledem k napjaté náladě na globálních trzích a holubičí ČNB pod tlakem. V tomto týdnu s vysokou pravděpodobností před zasedáním ČNB tlak přetrvá. I když začátek září zatím podle pohybu likvidity i dekádní bilance nepřinesl velké sázky proti koruně (minimálně při porovnání s červencem), před zasedáním ČNB může tlak opět sílit.
• Forex: Koruna stále pod tlakem holubičích komentářů, čeká na HDP
  Česká koruna je po poslední sérii komentářů z ČNB pod tlakem. Je to zejména kvůli holubičím výrokům viceguvernéra Jana Fraita, který na srpnovém zasedání nevyloučil debatu o 50 bps snížení úrokových sazeb. I když jeho kolegové Jan Kubíček a zejména Tomáš Holub znějí o poznání opatrněji, varování Jana Fraita na trzích rezonovala a koruna se posunula na nejslabší úrovně za poslední tři měsíce. Jak moc je otázka dalších 50 bps relevantní a co čekat dál od české měny?
• Forex: Koruna stále u kurzového závazku, zlotý dále ztrácí
  I když to v první polovině minulého týdne vypadalo pro polský zlotý na stabilizaci po předchozích výprodejích, ve druhé polovině týdne byl oslabující trend obnoven. Zlotý je tak již nejslabší od dubna 2012. Oslabující trend zlotý nastoupil po jednoznačném vítězství polských konzervativců. Impuls pro další ztráty dalo tento týden zasedání polské centrální banky. Komentáře guvernéra Belky byly poměrně holubičí. Ve světle současných cen ropy očekává nízkou inflaci po celý letošní rok. Za oslabováním zlotého spatřuje spíše zahraniční události, nikoliv vývoj v domácí ekonomice. Koneckonců dobrou vnější pozici polské ekonomiky potvrdil nečekaný přebytek běžného účtu platební bilance za listopad. Oslabování měny vnímá spíše pozitivně, neboť zvyšuje dovozní ceny a tím i inflaci.
• Forex: Koruna stále v blízkosti 24,70 EUR/CZK
  Česká koruna se drží stále v blízkosti 24,70 EUR/CZK, kde ji pravděpodobně občasnými intervencemi musí pomáhat centrální banka. Příští týden i vzhledem k slabší koruně ČNB pravděpodobně opět agresivně zvýší úrokové sazby (minimálně +125bps). Koruna pro větší klid ovšem bude potřebovat spíše, aby si nová bankovní rada získala důvěru trhů…, a to může chvíli trvat.
• Forex: Koruna stále v okolí 24,30 EUR/CZK
  Koruna včera setrvala v těsném okolí 24,30 EUR/CZK a zůstává tak poměrně výrazně pod intervenční hladinou ČNB. Ta včera potvrdila nastavení limitů pro hypoteční úvěry, stejně jako proticyklickou kapitálovou rezervu na úrovni 2,5 % (v platnosti od 1.4.2023). Dnes bude korunový trh zajímat především výsledek indexu PMI ve zpracovatelském průmyslu, který by měl i v listopadu setrvat významně v pásmu recese a potvrdit tak nepříznivé vyhlídky tuzemské ekonomiky na zbytek tohoto roku.
• Forex: Koruna stále v okolí 24,70 EUR/CZK
  Česká koruna se pohybuje v okolí 24,70 EUR/CZK, kde se drží pravděpodobně i díky občasným intervencím ČNB. Zdá se, že pro korunu bude složité v prostředí, kdy se schyluje k výraznému růstu sazeb v USA a růstu sazeb v eurozóně, pocítit úlevu, dokud nebude mít jistotu, že i po obměně bankovní rady není eventuální další růst úrokových sazeb zcela mimo hru..
• Forex: Koruna startuje na úrovni 24,60 EUR/CZK
  Koruně se na konci páteční seance podařilo mírně posílit a nový týden startuje na úrovni 24,60 EUR/CZK. V tomto týdnu bude pro další vývoj koruny zásadní, jakým směrem se bude vyvíjet nálada na hlavních trzích – pokud by měla ve světle silných amerických dat pokračovat výnosová rally, nelze čekat ústup rizikové averze ani významnější zisky české měny. Ze strany ECB tentokrát my ani trh nečekáme změnu sazeb, případná debata o zrychlení tempa kvantitativního utahování však může být interpretována jestřábím způsobem, což by pro korunu nebyla dobrá zpráva.
• Forex: Koruna startuje rok 2024 slabá
  Koruna zakončila rok 2023 v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, tj. nejslabší úrovně od července 2022. Zčásti šlo efekt nízké likvidity na konci kalendářního roku, stejně tak ale sehrálo svou roli rozhodnutí ČNB a prvním poklesu sazeb o 25 bps. Právě na další kroky ČNB bude korunový trh s napětím vyčkávat, především v rámci komentářů členů bankovní rady. Podobně výrazný vliv však může mít i dění na hlavních trzích, resp. politika centrální bank. Sázky na agresivní pokles sazeb na obou stranách Atlantiku, které aktuálně naceňují trhy, se koruně líbí. Zároveň jde ale o negativní riziko pro korunu, pokud by mělo dojít k výraznějšímu tržnímu přecenění.
• Forex: Koruna startuje týden u 25,10 EUR/CZK
  Česká koruna startuje nový týden v těsné blízkosti úrovně 25,10 EUR/CZK. Německé parlamentní volby by neměly mít na korunový trh významnější dopad, vzhledem k jejich očekávanému výsledku. Tuzemský makro kalendář je v tomto týdnu relativně prázdný, snad s výjimkou zítřejších výrobních cen. Proto bude korunu zajímat především vývoj na zahraničních trzích, ať již půjde o pokračující jednání o mírovém uspořádání na Ukrajině, nebo vývoj americké obchodní politiky.
• Forex: Koruna stoicky přehlíží výraznou volatilitu na globálních trzích
  Česká koruna přes včerejší pokles napětí zůstává v lehké defenzivě a pohybuje se v blízkosti 24,30 EUR/CZK. Na druhou stranu je třeba ocenit, že ji výrazně nerozhodily ani předešlé výrazné výprodeje na akciových trzích. Jednoduše řečeno, zatím přijímá globální turbulence s relativně stoickým klidem. Oproti konci roku 2025 se však zdá, jako by ztratila trochu vítr z plachet a s vidinou výrazného poklesu domácí inflace a chystaného zasedání ČNB obecně těžko hledá důvody k ziskům…
• Forex: Koruna stopuje euro ke slabším hodnotám
  Zatímco včerejší statistiky z domácí ekonomiky překvapily pozitivně, dnešní údaje z maloobchodu příznivý obrázek trochu zkazily. V květnu tržby výrazně zpomalily kvůli slabším prodejům potravin a pohonných hmot. Pozitivní zprávou je, že prodeje nepotravinářského zboží zůstaly silné. Zklamání z maloobchodu navíc mírnila statistika podílu nezaměstnaných, která se udržela na svém historickém minimu.
• Forex: Koruna strhávala celý region ke slabším hodnotám
  Koruna včera ztratila vůči euru téměř procento, přičemž tentokrát to byla zjevně česká měna, která strhávala celý region ke slabším hodnotám. Měnový pár se tak již obchoduje v těsné blízkosti úrovní, kde v relativně nedávné minulosti intervenovala ČNB (nad hranicí 24,70). Vzhledem k tomu, že před koncem roku je přítomnost českých exportérů na trhu slabší, tak je klidně možné, že se ještě do Silvestra pár EUR/CZK přehoupne přes úrovně, které kdysi ČNB zajímaly.