Stupňování obchodní války směřuje k recesi
Autor: Peter Garnry, akciový stratég Saxo Bank
Ekonomické ukazatele OECD se dostaly pod své dlouhodobé průměry. Přestože z minulosti víme, že to vždy vede k recesi, na její spuštění bude zapotřebí ještě externí faktor. Tím může být právě stupňování obchodní války mezi Spojenými státy a Čínou.
Předstihové ekonomické ukazatele, které sestavuje OECD, jsou pod svým dlouhodobým průměrem a dále zpomalují. Historie nám ukazuje, že když se v minulosti dostali na takové úrovně jako nyní, vedlo to k recesi. Myslíme si, že další krizi spustí obchodní válka mezi USA a Čínou. Negativní vliv však bude mít i stav čínské ekonomiky. Sama totiž bojuje s ekonomickým zpomalením a vysokým zadlužením. Na tato rizika přitom nedokáže Fed zareagovat dostatečně včas. Jeho prognózy se totiž orientují pouze na tvrdá data a zpomalení už v té době může být tak silné, že se ho ani nižšími sazbami nemusí podařit zahnat.
Mnozí ekonomičtí komentátoři například poukazují na vysokou zaměstnanost, která podle nich nesvědčí o tom, že bychom čelili hrozbě recese. Je však třeba říci, že nezaměstnanost jako indikátor velmi zaostává za realitou. Dobrých čísel dosahoval trh práce také těsně před recesí v roce 2008. Firmy jsou totiž vždy tím posledním článkem, který je ochoten připustit si, že přichází krize.
Není krize bez spouštěče
Na druhé straně je třeba říci, že když se předstihové ukazatele dostanou do poklesu nebo pod dlouhodobý průměr, neznamená to automaticky příchod recese. V této přechodné fázi je ještě nutný externí faktor, například nějaké politické rozhodnutí, které by směřování nadobro zvrátilo.
USA a Čína už zaujali ve vyjednávání pevné pozice a ani jedna ze stran není ochotna ustoupit. Samy se dostaly do situace, kdy nemohou přistoupit na dohodu, aniž by ztratily svou tvář. Cesta ven bude proto trnitá. Obě strany budou napětí pravděpodobně ještě více stupňovat.
Americký prezident Donald Trump nedávno vyzval americké firmy, aby přesunuly svou výrobu z Číny. Ty však už s přesunem začaly samy. Musí totiž přebudovat své dodavatelské řetězce, které jsou zatížené cly. Tato změna bude bolestivá a nákladná. Přesto je dobré, že firmy dokáží diverzifikovat své dodavatele. Příliš mnoho společností ze Západu se totiž koncentrovalo do Číny, která jim nabídla přitažlivou infrastrukturu a nízké produkční náklady.
Obchodní válka se stupňuje
USA uvalily o víkendu na čínské zboží nová cla v hodnotě 112 miliard dolarů. Týkají se obuvi, plen a jídla. Donald Trump má v zásobě ještě další kolo tarifů. Ty by měly vstoupit v platnost v polovině prosince. Čína navíc bude 1. října slavit 70. výročí založení Lidové republiky. Prezident Xi Jinping si proto politicky nebude moci dovolit zmírnit svůj odmítavý postoj vůči USA.
Doporučení investorům
V této situaci se stává management investičního rizika na současných, navzájem propojených trzích stále těžší. Za srpnovým globálním poklesem akcií o dvě procenta může právě největší geopolitická konfrontace dvou ekonomik od dob pádu Berlínské zdi. Investoři by se nyní měli raději více soustředit na dluhopisy než na akcie. Z akcií by to měly být jen kvalitní tituly s nízkou volatilitou.
Čtěte více
-
Stříbro – Vyplatí se do něj investovat?
V posledních dnech se stále více odborníků nechává slyšet, že je ideální doba pro investice do stříbra. Je to ale skutečně tak? Podívejme se nejprve na cenu samotného stříbra. To se aktuálně obchoduje za 16.918 USD za trojskou unci. Má tedy zhruba průměrnou hodnotu z pohledu posledního roku. A i když nejbližší vývoj slibuje jeho pokles, stále se obchoduje za mnohem vyšší hodnotu než například letos v červenci, kdy se trojská unce obchodovala jen za 15,5 USD. Ani z dlouhodobějšího horizontu není jeho cena výrazně nižší. Pokud tedy chcete začít obchodovat s touto komoditou, měli byste brát v potaz, že jeho cena není příliš historicky nízká. Ovšem na prvotní investice je určitě vhodná. -
Stříbro – Vývoj na začátku 16. týdne
Stříbro se stále pohybuje v koridoru od 16,4 USD do 16,6 USD. Výjimkou není ani počátek 16. týdne. Začátkem tohoto týdne se stříbro obchoduje za 16,572 USD. Jeho krátkodobý vývoj slibuje snížení ceny, a to až k 16,5 USD. Pak může dojít k odrazu a zpětnému růstu. Stále se ovšem bude pohybovat v daném koridoru. -
Stříbro – Zlatá budoucnost se blíží
Stříbro zatím stále hraje druhé housle a krčí se ve stínu svého příbuzného, zlata. Nicméně toto pomalu přestává platit a i zde nastává velká změna. -
Stříbru nové posílení zlata prospěje
Poté, co americký Federální rezervní systém v pondělí nasadil nejtěžší kalibr opatření a oznámil v podstatě neomezené QE, zlato i stříbro výrazně posílily. Připomínalo to opatření z března roku 2009, které odstartovalo výrazné posilování drahých kovů po několik následujících let. Vzhledem k historické láci stříbra, jak vůči dolaru, tak zejména vůči zlatu, vidíme potenciál pro výrazné zotavení. -
Střídaní času je zabijácké. Kvůli úspoře 50 haléřů z 60 tisíc korun kvůli němu v ČR každoročně umírají desítky lidí, více než kolik zemře kvůli klíšťatům
O nadcházejícím víkendu se opět odehraje změna času, jež měla být poslední. Měla. Evropští poslanci už před dvěma lety podpořili plán na zrušení povinného střídání standardního a letního času právě v roce letošním. Jenže kvůli pandemii koronaviru se rušení střídání času odkládá. -
Střídání směrů stále velmi rychlé, euro po výkyvech zpět na ranní úrovni
Značná volatilita se trhů nepustila ani dnes. Evropské akcie se po ranním růstu dostaly pod tl... -
Studie: Byty v největších městech v ČR nadále zdražují
Byty v největších městech Česka ve třetím čtvrtletí nadále zdražovaly. Ceny meziročně nejvíce stouply v Hradci Králové (o 22,1 procenta), Ostravě (o 21,8 procenta) a Ústí nad Labem (o 20,6 procenta). Nejdražší byty byly v Praze s průměrnou cenou 105.307 korun za metr čtvereční, nejlevnější v Ústí nad Labem s cenou 26.163 korun za metr čtvereční. Vyplývá to z analýzy společnosti FérMakléři.cz, kterou má ČTK k dispozici. Porovnávala ceny bytů v osmi největších městech z devíti, údaje za Liberec nejsou k dispozici. -
Studie: Koronavirová krize ovlivní investice do startupů minimálně
Vklad financí do startupů navzdory koronavirové krizi dál plánuje až 84 procent investorů. Nejperspektivnější budou e-commerce, vývoj on-line nástrojů pro výuku na dálku, zdravotnictví a výzkum, nanotechnologie a IT. Naopak současný stav zasáhne hlavně začínající startupy a dále startupy z cestovního ruchu, gastronomie či automobilového oboru. Na základě studie Startup Report 2019/2020 to zjistila mezinárodní advokátní kancelář DLA Piper. -
Studie: Koronavirus sníží letos emise leteckého průmyslu o 38 pct.
Emise oxidu uhličitého z letecké dopravy by letos mohly klesnout o více než třetinu. Epidemie onemocnění způsobeného novým koronavirem prudce snížila poptávku po letecké přepravě a tento trend by mohl pokračovat, protože firmy přehodnocují své potřeby létat. Vyplývá to ze zprávy hospodářského institutu Australia Institute, na kterou upozornila agentura Bloomberg. -
Studie: Plán EK odložit aukce povolenek připraví rozpočty zemí CEE včetně ČR o 1,9 miliardy eur
Státy Evropské unie v regionu střední a východní Evropy mohou přijít o stovky milionů eur do svých rozpočtů v případě... -
Súboj bezmocných na EURUSD
Finančné divadloSúbojom bezmocných by sa dal niek... -
Súboj ECB a FEDu podporuje EURo
EURo v útokuPočas včerajšej obchodnej seansy sme videli naplne... -
Súboj ECB a FEDu podporuje EURo
EURo v útokuPočas včerajšej obchodnej seansy sme videli naplne... -
Súboj malých a veľkých....
Podľa názoru, že malý obchodníci nehýbu trhom a len chytajú trh (nasledujú veľkých market maker) sa predpok... -
Súboj malých a veľkých....
Podľa FXCM Speculative Sentiment Index (SSI) Statistics aktuálne malí investori preh... -
Súboj malých a veľkých....
Pokračujem v pravidelnom informovaní o preferenciách malých investorov, ktorí aktuálne na USDCH... -
Súboj malých a veľkých....
Drobní obchodníci dnes na páre USDJPY preferujú 5,32 násobne viac nákupných objednávok ako predajných (84%... -
Súboj menových gigantov
Tento týždeň očakávame súboj menových gigantov...utorok Bank of Japan s vidinou potenciálu navršovan... -
Súboj o garancie gréckeho životného štandardu
Celé obchodovanie tohto týždňa by sa dalo charakterizovať ako jedno veľké napäté... -
Súboj Taliansko - Nemecko pokračuje
Bol to jeden z najzaujímavejších zápasov Eura 2016. Nemci sa po penaltách mohli tešiť. No iba do chvíle, kým sa h...