Čtvrtek 22. srpen 2019 16:02
reklama
XTB letni kurz tradingu
reklama
RoboMarkets
reklama
BOSSA demo

Letní hrozby pro finanční trhy

15.07.2019 15:27  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Autor: Christopher Dembik, vedoucí oddělení makroekonomické strategie Saxo Bank

Okurková sezona finančním trhům nevládne, spíše naopak. Investoři musí být obzvlášť v současné době neustále na pozoru. Aktuálně existují dvě hlavní rizika, která by mohla mít na trhy v následujících dvou měsících zásadních vliv: měnová válka a zhoršené vztahy mezi Íránem a USA.

Nedávné setkání Donalda Trumpa a Si Ťin-pchinga bylo kvalifikováno jako produktivní diskuse. Jedním z výsledků setkání bylo mimo jiné pozastavení zavádění nových cel ze strany USA. Huawei by měl opět získat přístup k americkým technologiím a Čína by měla na oplátku přistoupit k větším nákupům od amerických zemědělců. Přestože jsou tyto kroky hodnoceny pozitivně, obnovení důvěry mezi USA a Čínou bude pravděpodobně vyžadovat ještě několik dalších měsíců. Neměli bychom proto očekávat, že k podpisu nové obchodní dohody dojde brzy.

Obchodní válka nebo měnová?

Rizika, že jednání se opět zkomplikují, podobně jako v nedávné minulosti, zůstávají vysoká. Kromě toho je zde mnoho náznaků, že obchodní válka by se mohla změnit na válku měnovou. Jelikož Donald Trump je merkantilista, považuje země s vysokým dovozem za slabé. Nejprve se proto pokusil zavést přísnou celní politiku, od níž si sliboval snížení obchodního deficitu USA, což se mu ale dosud nepodařilo. Svou pozornost proto přesunul na šéfy centrálních bank, Jeroma Powella a Maria Draghiho. Tento krok může být počátkem měnové války.

Jeho druhý pokus o snížení obchodního deficitu USA by mohl spočívat v podpoře politiky slabého dolaru, jak to udělaly Spojené státy v polovině 80. let a počátkem 90. let minulého století. Na základě parity kupní síly zjišťujeme, že dvě nejvíce podhodnocené měny vůči dolaru jsou britská libra a japonský jen. Obě hodnoty jsou slabší o 11 %. Naopak euro je na základě těchto propočtů nadhodnoceno o 6 %.

Klíčovým cílem Trumpovy administrativy v souvislosti s dovozem automobilů zůstává také Německo. Evropa proto potřebuje uzavřít dohodu s USA stůj co stůj do 11. prosince, aby zabránila implementaci 25% amerických cel na evropský dovoz automobilů.

Vztahy mezi Íránem a USA

Na současné mapě globálních rizik je napětí mezi USA a Íránem klíčovou událostí číslo dvě. Poslední kroky a komentáře Donalda Trumpa nám potvrzují, že nechce začít skutečný vojenský konflikt. Dokonce se veřejně mnohokrát nezastal Johna Boltona, poradce pro národní bezpečnost, který prosazuje ozbrojený konflikt s Íránem.

Riziko nehody s vojenskými důsledky, jak jsme mohli nedávno vidět při sestřelení amerického dronu, však nelze ignorovat. Hrozbu nedorozumění mezi oběma zeměmi zvyšuje i nedostatek přímé komunikace mezi Washingtonem a Teheránem. Během letošního léta se tak investoři budou muset snažit zorientovat v ekonomickém prostředí s vysokými politickými riziky. Mohli by proto znovu začít upřednostňovat bezpečné přístavy, což bylo znatelné již v uplynulých týdnech na silném nárůstu zlata, japonského jenu a švýcarského franku.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Lepší data pomohla k optimismu
    Dnešek se nesl ve znamení chuti k riziku. Pomohla tomu významně ...
  • Lepší data pomohla k optimismu
    Dnešek se nesl ve znamení chuti k riziku. Pomohla tomu významně ...
  • Lepší data z české ekonomiky pomáhají koruně, eurodolar stoupl před americkými čísly
    Koruně se po minulých dnech daří i dnes v úvodu. Podporou jsou znovu domácí data, dnes o průmyslové výrobě...
  • Lepší data z domova a eurozóny koruně zisky nepřinášejí
    Koruna po posílení z minulého týdne zatím setrvává na dosažených úrovních a další zisky nepřidává. Její kurz k euru...
  • Lepší data z eurozóny a očekávání zasedání Fedu pomáhají euru
    Kurz eura vůči dolaru se včera odrazil od technické úrovně podpory 1,0400/1,0500 EUR/USD a posílil o 0,5 % na 1,0617 EUR/USD....
  • Lepší data z trhu nemovitostí v USA vystřídal pesimismus spotřebitelů, analýza GBP/USD
    Z dnešního slyšení guvernéra britské centrální banky (BoE) Marka Carneyeho a členů bankovní rady před parlamentem...
  • Lepší data z USA potěšila korunu, ale oslabila dolar
    Korunu dnes nezviklaly zprávy o snížení ratingu britských a portugalských bank a...
  • Lepšie časy pre európske banky?
    Včerajšie zverejnenie kvartálnych výsledkov Deutsche Bank povzbudilo nádeje investorov pre ďalší rast európskych bánk. Deutsche Bank vykázala oproti očakávaniam vyšší zisk a aj vyššie príjmy. Zároveň sa stala menej rizikovou, čím aspoň sčasti kontrovala správam o pochybení pri oceňovaní derivátov. Deutsche Bank sa obchoduje už s 30% ziskom od svojich miním podobne ako ostatné európske banky. Skutočne, celý európsky bankový sektor zaznamenal od júla percentuálne najväčší rast za posledné tri roky.
  • Lepší makrodata předpovídají silnější poptávku, a komodity tak jdou nahoru
    Komoditní trhy zařadily v minulém týdnu vyšší rychlost. Lepších výkonů se přitom dočkala většina sektorů, až na průmyslové kovy a hospodářská zvířata. I nadále se zlepšují ekonomická data z Číny a Spojených států, což přináší lepší vyhlídky pro světovou ekonomiku a pohání poptávku po komoditách. Také index S&P 500 přidal další zisky, zatímco dolar je proti euru stále slabý. Ovšem proti japonskému jenu se mu dařilo a jen nakonec klesl až na 2,5leté minumum. A právě to bude pro měnové trhy lednovým tématem číslo jedna.
  • Les Echos: Francouzská ekonomika vstupuje do recese, nezaměstnanost půjde nad 10 % a země přijde o AAA
    Francouzská ekonomika vstoupí podle nejnovějších dat statistického úřadu Insee d...
  • Letní odliv dividend se již naplno rozjel
    Běžný účet se po přebytku v dubnu přesouvá do negativní bilance, ve které během letních měsíců zůstane. Primární vliv na to má obnovený odliv dividend. Odliv důchodů z přímých investic v květnu činil 26,5 mld. Kč, z toho dividendy z přímých investic dosáhly 17,2 mld. Kč (o 14 mld. více než v dubnu).
  • Letní srovnání cen pohonných hmot
    V průběhu července a srpna letošního roku budou ceny pohonných hmot dosahovat podobných úrovní jako v loňském roce. Tehdy se průměrná cena benzínu pohybovala v rozmezí 33,17 až 33,45 koruny za litr. Nafta byla levnější a průměrně stála 32,32 až 32,60 koruny za litr. První červencový den letošního roku se benzín v průměru prodával za 33,05 koruny za litr a nafta za 32,15 koruny za litr. Současné ceny pohonných hmot jsou mírně levnější než v roce 2018. K tomu napomohl uplynulý týden, kdy ceny benzínu a nafty slabě klesaly. Propad cen se však bude postupně zastavovat a přes stagnaci přejde v průběhu prázdninových měsíců do růstu. Tím se ceny pohonných hmot začnou přibližovat k podobným úrovním jako v loňském roce.
  • Leto končí, pokles prichádza
    Akciový index Dow Jones zaznamenal včera už štvrtý pokles v rade za sebou. Štvordňovú sériu poklesov tento rok index ešte nezaznamenal. Išlo o najdlhší, štvordňovou korekciou neprerušený, rast v histórii indexu. Predošlý rekord, 143 dní, dosiahol index v roku 1954. Aktuálny rast trval až 158 dní, no včerajší pokles ho ukončil.
  • Léto mezního rizika (tail risk) aneb jak hrajeme na poli dluhopisů, komodit a Forexu
    Na pokusy Evropské unie o nalezení cesty ven z krize prostřednictvím politiky protahování a předstírání už není čas ani prostor. Co se týče nejbližších měsíců, Německo nestihne ratifikovat záchranný fond ESM dříve než na začátku září (kdy se vysloví Spolkový ústavní soud) a využití fondu EFSF by nemělo kýžený efekt.
  • Letos se začne těžit z nových nalezišť plynu
    Šéf sekce retailu MND Lukáš Pokrupa potvrdil, že se z nových nalezišť plynu objevených před dvěma lety začne těžit na přelomu tohoto roku.
  • Letos už bez zvyšování sazeb? Koruně to nevadí. Čeká se na Fed
    Komentář Vladimíra Tomšíka dnes nabídl alternativu k projekcím vyšších úrokových sazeb. Viceguvernér ČNB uvedl, že si banka může dovolit s další akcí vyčkat, až s utahováním začne i ECB. Tomšík přímo říká, že při plnění prognózy je možné, že už pro žádné další zvyšování hlasovat nebude. V bankovní radě mu přitom vyprší mandát na konci letošního roku. Pro rok příští ovšem viceguvernér vidí prostor pro rychlejší růst sazeb v souvislosti s přísnější politikou ECB.
  • Letošek může být pro akciové trhy znovu rekordní
    Očekává se největší vstup na burzu v historii. Společnosti v USA, Evropě i v Asii využívají příznivého ekonomického vývoje a přebytku peněz, jenž mají investoři k dispozici a snaží se jej zhodnotit.
  • Letošní akciové poklesy má na svědomí nárůst rizikové averze
    Globálním akciovým trhům se v letošním roce příliš nedaří. Globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku přibližně v 6% mínusu. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, obchodní válka mezi USA a Čínou, zpomalující růst čínské ekonomiky (přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou), zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem a korespondující zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, dále měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistota ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti.
  • Letošní akciové zisky jsou impozantní. Euforii však může zastavit výsledková sezóna
    „Pro nejbližší vývoj na trzích bude klíčový průběh právě začínající výsledkové sezóny ve Spojených státech. Investoři se rovněž musí připravit na tvrdší rétoriku prezidenta Donalda Trumpa, která se začne proměňovat s blížícími se volbami nejmocnější hlavy státu,“ říká Senior Equity Trader BHS Jan Němeček.
  • Letošní růst Číny stanoven na 6,5 %
    Čínský premiér Li Kche-čchiang uvedl, že letošní cíl růstu ekonomiky je 6,5 procenta, což je o půl procenta méně, než horní hranice loňského předpokladu. Dále přislíbil omezení těžby uhlí a oceli a zároveň varoval před snahou o obchodní protekcionismus některých západních vlád. Peking letos chystá reformy, které by měly přinést lék na rostoucí zadluženost země. Mezi ty by měly patřit stimulace domácí spotřeby a omezení vládních investic. Zmírnění tempa růstu ekonomiky bude následkem transformace silně průmyslově a exportně zaměřené ekonomiky a poklesem silných vládních investic. Cílem bude naopak podpora domácí spotřeby. Čína plánuje vytvořit až 11 milionů nových pracovních míst.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RoboMarkets