Model vývoja ekonomiky v eurozóny: Rast ekonomickej aktivity spomaľuje. Negatívne dopady tlmí silný trh práce a silný sentiment

18.10.2018 17:21  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Dokončili sme náš model, ktorý moniutoruje ekonomiku eurozóny. V nedávnej minulosti sme zverejňovali výstupy z podobného modelu pre USA . V rámci neho sledujeme vývoj v siedmych segmentoch pomocou takmer 40 indikátorov:

  • Tvrdé ekonomické dáta
  • Ukazovatele sentimentu v ekonomike
  • Inflácia/inflačné tlaky
  • Finančné podmienky
  • Trh práce
  • Simuly (fiškálne a monetárne)

Tie porovnávame s históriou (od roku 2000) a nadobúdajú hodnoty od 0 (najhoršie) po 1 (najlepšie). Pri ukazovateľoch nerovnováh znamená vyššia hodnota nižšie nerovnováhy. Aktuálny výstup z modelu je nasledovný:

Ukazovatele vývoja v jednotlivých segmentoch ekonomiky eurozóny

Čísla z ekonomiky sa v posledných mesiacoch zhoršili. Platí to pre všetky sektory s výnimkou stavebníctva, ktoré naďalej podporujú nízke úrokové sadzby. Z historického hľadiska však stále ostávajú jemne nad priemerom.

Vývoj subindexu tvrdých ekonomických ukazovateľov z eurozóny

Čo sa týka sentimentu, tak ten stále ostáva mimoriadne vysoký. Dôvera vo výrobe a službách síce spolu so slabšími tvrdými číslami z ekonomiky mierne ustúpila, na druhej strane však kvôli silnému trhu práce vzrástla na historické maximá spotrebiteľská dôvera a ruka v ruke s ňou aj dôvera v sektore maloobchodu. Na vysokých úrovniach je aj dôvera v stavebníctve.

Subindex inflácie/inflačných tlakov pokračuje v pozvoľnom raste. Nahor ho ťahajú vyššie ceny ropy, relatívne vysoký rast cien nehnuteľností ako aj prieskumy ohľadom vývoja cien v podnikovej sfére. Ukazovatele jadrovej inflácie a inflačných očakávaní však ostávajú mimoriadne nízke. Celkovo je tento index najvyšší od roku 2012, historicky je však len zhruba na úrovni priemeru. Čiže nemusí to byť dostatočné na to, aby ECB začala výraznejšie uťahovať.

Prudký rast pokračuje pri indexoch trhu práce, na mimoriadne vysokých úrovniach sú v podstate všetky indikátory s výnimkou vývoja miezd. Aj indikátory miezd však zrýchlili a sú aktuálne na nadpriemerných úrovniach. Celkovo je na tom trh práce na jednej z najlepších úrovní v histórii eurozóny. Práve silný trh práce aktuálne tlmí negatívne dopady slabšieho zahraničného dopytu na ekonomiku eurozóny.

Vývoj subindexu ukazovateľov trhu práce z eurozóny

Finančné podmienky sa mierne zhoršili. A to jednak kvôli vyššej averzie k riziku na globálnych trhoch a aj kvôli situácii v Taliansku. Stále však ostávajú na nadpriemerných úrovniach. Podporu im poskytuje ochota bánk požičiavať.

Čo sa týka stimulov, tak tie sú na priemerných úrovniach. Pozitívnym faktorom sú nízke sadzby ECB a utlmenie fiškálnej konsolidácie, ktoré je dôsledkom poklesu deficitov takmer všetkých krajín na mimoriadne nízke úrovne. Negatívny dopad na index majú nízke fiškálne sitmuly a očakávania, že ECB začne v budúcom roku dvíhať sadzby.

Čo sa týka nerovnhováh, tak tie naďalej klesajú. V druhom kvartáli 2018 vystúpil index nerovnováh na najvyššiu úroveň v histórii eurozóny (nerovnováhy sú teda najnižšie). Prispieva k tomu predovšetkým podstatne pomalší rast úverovania ako je rast nominálneho HDP, rekordný prebytok na bežnom účte platobnej bilancie, a mimoriadne nízke deficity.

Keď to porovnáme so situáciou pred rokom, tak výraznejšie sa zhoršili tvrdé čísla z ekonomickej aktivity, a čiastočne zhoršili sa aj finančné podmienky a stimuly. Naopak výrazne sa zlepšil trh práce, o niečo sa zvýšili aj inflačné tlaky a zlepšili sa aj ukazovatele nerovnováh. Ekonomický sentiment ostal na mimoriadne vysokých úrovniach.

Ukazovatele vývoja v jednotlivých segmentoch ekonomiky eurozóny dnes a pred rokom

Ešte sa pozrime na porovnanie s USA. USA vykazujú aktuálne podstatne lepší vývoj ekonomiky, výrazne lepšie finančné podmienky a vyššie inflačné tlaky. Jemne lepšie je na tom aj nálada v ekonomike a trh práce. Úroveň stimulov je podobná v eurozóne (v USA je to naopak – FED uťahuje, Trump zase hospodári s veľkými deficitmi). Čo sa týka nerovnováh, tak tie sú aktuálne nižšie v eurozóne.

Ukazovatele vývoja v jednotlivých segmentoch ekonomiky eurozóny v USA a v Eurozóne

Aby som to zhrnul, tak ekonomika eurozóny spomaľuje (jej vývoj je však stále mierne nadpriemerný). Toto spomaľovanie by sa však malo zmierniť, ekonomike totiž pomáha veľmi dobrá nálada ekonomických subjektov, mimoriadne silný trh práce a čiastočne aj nadpriemerné finančné podmienky (teda prístup ku kapitálu). Inflačné tlaky nie sú vysoké, čiže ECB nemá veľa dôvodov, aby výraznejšie uťahovala (tak ako FED v USA). Ekonomika dostáva priemerné stimuly a nerovnováhy, ktoré odzrkadľujú riziká pre ekonomiku sú podpriemerné, čiže na domácom poli by problémy vzniknúť nemali (pokiaľ teda nebudú politického charakteru).

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Admiral Markets MT
 
HighSky Brokers nabidka

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.25 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.50 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Lis
24

Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management

Zcela nový seminář z dílny FXstreet.cz a tentokrát se zaměřením na psychologii obchodování a money-management. A právě toto téma je naprosto nejdůležitější a současně bohužel nejvíce podceňované a opomíjené téma většiny obchodníků. Tento seminář tak doplňuje naše ostatní kurzy, které se zaměřují spíše na technickou stránku tradingu. Úspěch tradera záleží hlavně na jeho psychice a přístupu k obchodování. Přijďte se naučit ty nejsilnější nástroje, tipy a rady, které vám k úspěchu pomohou. Tento unikátní seminář zcela jistě změní váš přístup k tradingu a tím také vaše celkové výsledky. Seminářem vás budou provázet úspěšní tradeři Ondřej Hartman a Jakub Hodan.

Pro
1

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Led
12

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Led
19

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

Led
26

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
LYNX opce
reklama
Purple extreme
reklama
RoboMarkets stock
reklama
BOSSA brexit