Trh očakáva FOMC, my BoJ
Kurodove odmietnutie „helicopter money“, vyčkávacia taktika ECB, recesné júlové PMI čísla z UK, a opätovný nárast pravdepodobnosti zvyšovania sadzieb v USA. To boli kľúčové faktory dolárových ziskov uplynulého týždňa. V ňom si USD polepšil voči JPY o viac než 1%, voči GBP o takmer 0,4% a EURu o 0.7%.
Slabšie týždňové zásoby ropy v USA (podľa DOE – US Energy Information Administration), ktoré svojim poklesom o viac než -2.3mil barelov oproti očakávanému poklesu o -1,3mil barelov, nedokázali v uplynulom týždni zabrániť viac než -4% stratám ľahkej americkej ropy (WTI – CL).
Dôvodom je vysoký stav US zásob ropy, slabá motoristická sezóna, a pretrvávajúce obavy z pokračujúceho poklesu svetového dopytu. AUD si tak pripísalo voči USD takmer -1,5% stratu a CAD -1,3%.
Akciový trh, v očakávaní dodatočných stimulov zo strany centrálnych bánk najsilnejších menových únií sveta, pokračoval i tento týždeň v raste. Viac než 6% mesačné zisky môžeme vidieť na Daxe, SP500, Nasdaqu i Dowe.
Trh očakáva tohto týždňové zasadanie FOMC a BoJ.
Hlavnými udalosťami nadchádzajúceho týždňa, z pohľadu plánovaných udalostí, sú FOMC a zasadanie BoJ.
Pravdepodobnosť navršovania sadzieb FOMC o 0.25% (odvodená od 30 dňových futures na fed funds) favorizuje s 45% decembrové zasadanie, pričom 15% pravdepodobnosť navršovania sadzieb kótuje pre septembrové a len 4% pre tohto týždňové zasadanie.
Väčšie očakávania tak smerujú na štvrtkové zasadanie BoJ. Súčasné kvantitatívne uvoľňovanie BoJ zlyhalo. Rast sľubovanej inflácie sa nedostavil.
Trh tak začal špekulovať nad spustením tzv. „helicopter money“ ako jedného z nástrojov „poslednej možnosti“ pre BoJ. Kuroda však v minulo týždňovom rozhovore pre BBC túto možnosť, „ktorá by mala byť vo forme priameho financovania štátneho dlhu“ vylúčil.
Každému je však jasné, že oznámenie ďalšieho balíka kvantitatívneho uvoľňovania nebude pre trh riešením. Od zasadania sa preto očakáva nový typ nekonvenčného nástroja.
Či to má byť mutácia „helicopter money“ alebo „nepriame bezúročné poskytovanie peňazí svojim občanom“, je zjavné, že toto rozhodnutie môže byť novým precedensom moderných dejín monetárnej politiky po celom svete.
Každé také by dopomohlo k odklonu rizikovej averzie, žiadanému poklesu JPY (určitej obnove carry trades) a podpore pre ďalší rast akciového trhu.
Očakávania pre nadchádzajúci týždeň
Zasadanie BoJ považujeme za najdôležitejšiu udalosť tohto týždňa. Júlové FOMC, pri ktorom by neprišlo k zmene úrokovej sadzby a ani dot-plot odhadov členov FOMC, môže tohto týždňovú pozíciu USD skôr oslabiť.
Absencia sprievodného tlačového vyhlásenia k tohto mesačnému zasadaniu FOMC môže totiž, vzhľadom k piatkovým recesným číslam PMI z UK, vniesť na trh prvky neistoty. Obzvlášť, ak sa k nim pridajú horšie čísla prieskumov CBI v tomto týždni.
Iba pripomenieme, že opätovný rast pravdepodobnosti navršovania sadzieb v USA v tomto roku spustili vyhlásenia FEDu z ich posledného zasadania. V nich totiž uviedli, že neočakávajú pretavenie následkov Brexitu na globálnu ekonomiku.
Netreba zároveň zabúdať na efekt výsledkovej sezóny na americkom akciovom trhu. V nasledujúcom týždni sa očakáva zverejnenie výsledkov ďalších gigantov (Coca-Cola, McDonald´s, Alphabet, Exxon, Chevron, Facebook, Twitter, Ford, Amazon).
Rozruch však môže narobiť najmä najväčšia technologická firma sveta - Apple. Jej kvartálne výsledky budú známe v utorok po zatvorení trhu. Očakávania pri tom hovoria o poklese výnosov i tržieb v medziročnom porovnaní (kvartálne výnosy 1,4 USD / akcia vs. 1,85USD a tržby na úrovni 42.2 mld. USD vs. 49.6 mld. USD).
Čtěte více
-
Trh dluhopisů v Evropě projde testem, vlády si jdou pro dvojnásobek zdrojů proti srpnu. Soukromý sektor dle BIS projde hlubším oddlužením
Za kritickou fázi evropských dluhových problémů označuje září část stratégů a obchodníků na trhu. Vlády eu... -
Trh Fedu stále věří. Šance na březnový růst amerických sazeb se pohybují kolem 30 %
Včera večer jsme se dočkali po delší době zajímavého projevu šéfky americké centrální banky Janet Yellnové. Ten byl plný opatrného optimismu, což je fenomén, který bychom pravděpodobně mohli očekávat v nadcházejících týdnech a měsících i od ostatních centrálních bankéřů. Yellenová toho neřekla mnoho. I to málo ale stačilo. Základní vzkaz je přitom jasný. Fed začíná velmi pozorně sledovat kombinaci zrychlující ekonomiky a rostoucí inflace a to poslední co nyní chce, je reagovat na tyto sílící tendence příliš pozdě. -
Trh ignoruje rozpočtový problémy Ameriky.
Včerejší obchodní seance potvrdila důvěru účastníků trhu, že politická debata v USA brzy skončí a nebude poskytovat ne... -
Trh IPO letos popadne dech. Půjdou Uber, Snap nebo Dropbox konečně na burzu?
Pro burzovní premiéry loňský rok moc dobrý nebyl. Podle poradenské společnosti EY klesl počet primárních veřejných nabídek kvůli ekonomické a politické nervozitě o 16 procent. To by se ale letos mohlo změnit. Navzdory tomu, že politická nejistota podle některých názorů zřejmě ještě poroste. -
Trh koriguje své včerejší volatilní pohyby, nicméně panice není konec, podnikatelská nálada v Německu se zlepšuje, analýza USD/CAD, BOSSA EUR, ZLATA
Na světové trhy zavítala včera panika a spustil se globální akciový výprodej poté, co se v pondělí čínské akcie propadly téměř o 9 procent... -
Trh má jasno: Ani poslední Summit krizi nevyřešil. Výnosy italských dluhopisů nejvýše od 1997, i přes nákupy ECB
Optimismus, který zavládl po středeční dohodě politických špiček eurozóny, neměl dlouhého trvání. Přesněji trval pouze den. Po pátečním váhání se dnes trhy opět propadají a dluhopisové trhy opět ukazují na rostoucí strach z vývoje dluhu Itálie a Španělska. Výnos pětiletého italského dluhopisu dnes vzrostl o 19 bazických bodů na 5,94 procenta. Za takovéto náklady si tato druhá nejzadluženější země eurozóny nemusela půjčovat od roku 1997. Nic nepomohly na trzích dnes sledované nákupy dluhu země Evropskou centrální bankou (ECB) ani plán pro oživení italského ekonomického růstu v hrubých rysech představený na středečním summitu. -
Trh nečaká na Fed, utesňuje finančné podmienky
Fed sa pri riadení menovej politiky nemusí riadiť akciovým trhom. Viac krát už povedal, že volatilita na trhu aktív nie je jeho starosť... -
Trh nemovitostí v USA čeká druhé dno
Trh nemovitostí v USA čeká druhé dnoMads Koefoed, Macro Strategist, Saxo BankVčerejší makro ... -
TRH NETRPĚLIVĚ OČEKÁVÁ BERNANKEHO PROHLÁŠENÍ
Akcie vedené General Electric včera na Wall Street vzrostly, když trh netrpělivě čekal na stanovisko Federálního rezer... -
Trh nie je dostatočne pripravený na predaj dlhopisov od Fedu
Podľa niektorých analytikov dlhopisoví investori nie sú dostatočne pripravení na nadchádzajúcu redukciu súvahy Fedu. Americká centrálna banka by po rokoch nákupov štátnych dlhopisov mala začať tieto cenné papiere postupne predávať ako súčasť normalizácie monetárnej politiky. -
Trh očekává slabé data maloobchodního prodeje - získá zlato další býčí dynamiku?
Obraz ve zlatě se za poslední týden nezměnil a přestože situaci stále považujeme za napjatou, pondělní tlak nad 1700 USD byl jasně býčím signálem. Dnes se účastníci trhu zaměří na výsledek maloobchodního prodeje ve 14:30. Slabý výsledek může vést k dalšímu nákupnímu tlaku na zlatě. -
Trh od ECB čekal trochu víc, euro mírně slábne
Dnes v 15 hod. jsem chtěl na youtube odstreamovat komentář k zasedání a tiskové konferenci ECB, ale bohužel se kvůli technickým problémům nezdařil, takže níže nabízím alespoň v odrážkách několik poznámek a komentář k dění na euru. -
Trh opäť vo vyčkávacom móde. Na čo sa čaká?
Na trhu po hektickom prelome rokov vidíme neisté obchodovanie do strany a vyčkávanie. Najlepšie je to... -
Trh oslavuje čínský příslib
Díky čínským signálům ohledně obchodní politiky vstoupily trhy do nového týdne optimisticky. Kromě toho nás tento týden čeká vystoupení několika zajímavých řečníků z Fedu. Ačkoliv důležitější informace lze očekávat až příští týden, dolar už místy sonduje důležitou rezistenci. -
Trhové projekcie na QE
Banka HSBC prináša svoje odhady reakcie trhov na objem QE2 zo strany FEDu (FOMC za... -
Trhové riziko a ako sa chrániť
Od Veľkej recesie (2008) sledujeme v správaní sa finančných subjektov viacero zmien vedúcich k poklesu trhovej likvidity. To vedie k nárastu rizík pre každého tradera na finančnom trhu. -
Trhový špeciál pred BoJ, denný výhľad
Ranné rozhodnutie zasadania BoJ (Bank of Japan) môže volatilitu piatkového trhu katapultovať. Od BoJ, ktorej 2% inflačný cieľ pre rok 2017, prijatý v r.2013, sa nenapĺňa. Japonsko je v skutočnosti stále v deflácii a to i napriek masívnym monetárnym ale i fiškálnym stimulom. -
Trh počítá s dalším snížením amerických sazeb o 50bp. ještě tento měsíc
Zatímco ještě zhruba před měsícem byly americké sazby na 1,75 % s minimální šancí na to, že je Fed na březnovém zazdání sníží. Dnes jsou na 1,25 % a trh počítá s dalším snížením o 50bp. na březnovém zasedání. Ano, čtete správně. Šance na snížení sazeb o dalších 50bp. na zasedání, které se bude konat za necelé dva týdny je podle úrokových futures 100 %, přičemž existuje ještě 20% šance na to, že Fed sníží sazby na stejném zasedání dokonce o 75 bazických bodů. -
Trh práce - jediný světlý bod britské ekonomiky
Počet Britů žádajících o podporu v nezaměstnanosti v prosinci klesl na nejnižší hodnoty od poloviny roku 2... -
Trh práce je stále utaženější, když podíl nezaměstnaných v únoru znovu klesnul
Včerejší statistiky o počtu registrovaných nezaměstnaných znovu potvrdily hlad po pracovní síle v Česku. Podíl nezaměstnaných klesnul dokonce na nečekaně nízkých 5,1 %. Takto příznivý podíl nezaměstnaných v únoru byl v domácí ekonomice naposledy v roce 2008. Poblíž historických minim je i počet nezaměstnaných mladistvých a absolventů. Navíc se i počet volných pracovních pozic drží dlouhodobě velmi vysoko.