Středa 07. října 2026 23:30
reklama
InstaForex broker
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
Purple Trading volby 2026
reklama
RebelsFunding Gold program NEW

Za zázrak na trhu práce vďačia Nemci euru

03.08.2015 11:01  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Môj dnešný komentár dňa pre finweb.sk: V súvislosti s eurozónou sa hovorí predovšetkým o neschopnosti periférie vyriešiť si problémy s konkurencieschopnosťou oslabením meny. Všetko musí mať ale svoj protipól, teda v eurozóne musia existovať krajiny, ktorých meny by boli za normálnych okolností silnejšie ako je euro v súčasnosti, a týmto krajinám naopak slabšia mena podporuje ekonomiku a predovšetkým trh práce. Ktoré sú to krajiny, vieme identifikovať podľa dvoch štatistík – vysoké prebytky na bežnom účte platobnej bilancie (keď to zjednoduším, tak prevaha exportov nad importmi) a nízka nezamestnanosť. Vyššie prebytky na bežnom účte pri vysokej nezamestnanosti sú zase znakom iného fenoménu – protiváhy predošlých vysokých deficitov ako na bežnom účte (financovaných požičiavaním si v zahraničí) ako signál úspešného rebalancovania ekonomiky, to je prípad Írska a Slovinska:

2015-08-03_CA_UN

Z tohto vyplýva, že za normálnych okolností by mali podstatne silnejšiu menu tri krajiny – Nemecko, Holandsko a Luxembursko. Kebyže počítam aj krajiny mimo eurozóny s kurzom naviazaným na euro, tak aj Dánsko. Veci sa v týchto krajinách udiali presne naopak, ako na periférii. Nárast konkurencieschopnosti sa postaral o vyšší dopyt po exportoch, čo by za normálnych okolností potiahlo menu nahor, a zisk konkurencieschopsti by bol v značnej miere vymazaný. To sa ale samozrejme v rámci eurozóny nemohlo stať, a nárast konkurencieschopnosti tejto trojice (štvorice) krajín voči zvyšku eurozóny sa stal dlhodobým. Tak ako strata konkurencieschopnosti periférie. Nebavím sa teraz až tak o obchode v rámci eurozóny, ten už má Nemecko plus/mínus vybalancovaný (viď. graf dole), keďže periféria od neho po hlbokej recesii nakupuje ďaleko menej. Bavím sa o krajinách mimo eurozóny, na ktorých trhoch už nedokážu prirodzení konkurenti Nemecku a spol. konkurovať, jedná sa predovšetkým o Španielsko, Taliansko, či Francúzsko. A to je pekne vidno aj na trhoch práce, kým Nemecko a spol. sú blízko plnej zamestnanosti, tak periféria a polo-jadro (Francúzsko, Belgicko, Fínsko) čelia stále vysokej nezamestnanosti. Vývoj salda bežného účtu platobnej bilancie Nemecka voči krajinám eurozóny a tretím krajinám:

2015-08-03_GE_CA

Som presvedčený o tom, že bez eura by tomu tak nebolo. Čiže niektoré vyjadrenia z Nemecka, že euro je pre nich kvôli nákladom na záchranu periférie viac príťaž, ako výhodou, podľa mňa nie sú úplne. Nemecko je veľmi podobné Číne. Kým Čína podhodnocuje svoju menu intervenciami na devízových trhoch pre podporu exportov, v Nemecku sa to deje prostredníctvom eura. Nemyslím, že úmyselne, ale deje sa to. A kým Čína musí od celého sveta počúvať, ako si umelo vylepšuje konkurencieschopnosť a kradne pracovné miesta, tak Nemci naopak počúvajú sústrastné ódy, ako musia oni zaťahovať účty za nezodpovednú perifériu. P.S.: Slabšia mena má aj svoje nevýhody. A to, že podpora exportov ide na úkor pomalšieho rastu reálneho bohatstva domácností. Pri silnejšej mene by Nemcom a spol. sa im zlacnili importy, dovolenky a ostalo by im viac na ďalšiu spotrebu. Nechcem teda tvrdiť, že podhodnocovanie meny je pre ekonomiku dobrá vec, práve naopak, som zástanca toho, aby menový kurz odrážal silu ekonomiky. Len si myslím, že bez eura by bola nezamestnanosť v krajine vyššia ako je s ním (myslím, keby euro nebolo vôbec, nie keby sa eurozóna rozpadla, to by bolo o niečom inom). Nad tým, čo by nemecká vláda, alebo obyvatelia preferovali, špekulovať nejdem.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Exness
NAGA
Saxo Bank
reklama
Etoro akce