Pátek 20. září 2019 14:35
reklama
reklama
reklama
UFX

Nezajištěné dluhopisy, a proč se jich vyvarovat

28.08.2019 10:37  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Pojem dluhopis se, v posledních měsících, objevuje čím dál častěji, ale ne všichni si plně uvědomují jeho význam. Následky, které může neuvážené investování do dluhopisů způsobit, přitom mohou být nedozírné. A jak vlastně tato dluhopisová investiční chiméra vznikla?

V České republice se dluhopisy rozšířily za Rakouska-Uherska díky vzniku Pražské burzy pro zboží a cenné papíry v roce 1873. Problém nezajištěných rizikových firemních dluhopisů se ale táhne až od roku 2012, kdy ČNB, ve spolupráci s ministerstvem financí, rozvolnila trh s dluhopisy. Od té doby nemají emitenti povinnost nechat si schvalovat emisní podmínky Českou národní bankou, čehož se za ta léta naučili obratně využívat. Díky agresivnímu marketingu řady společností a příslibům vysokého zhodnocení, se z nezajištěných firemních dluhopisů stal, postupem času, nebezpečný fenomén, který má dopad hlavně na drobné, nezkušené investory.

„Jde totiž o vztah mezi investorem a emitentem cenných papírů, do něhož veřejnoprávní moc nezasahuje. Kdyby emitent zkrachoval, investor se dostane ke svým penězům klasickými soukromoprávními prostředky. Tedy v rámci konkurzního řízení nebo žalobami a prostřednictvím soudů, v případě, že by šlo nebo mohlo jít o podvod,“ uvedl někdejší ředitel odboru Legislativy finančního trhu ministerstva financí.

Řada spekulantů navíc obratně využívá zákonnou výjimku pro emise do 25 mil. korun nebo 150 investorů, které nemusejí mít prospekt České národní banky. Krom toho často záměrně nezveřejňují účetní závěrku v obchodním rejstříku, aby se investor neměl možnost dozvědět, jak si jejich společnost reálně vede.

Dlužní úpis v moderním pojetí

Nezajištěný firemní dluhopis není nic jiného než dlužní úpis k nekryté půjčce, který vystaví dlužník (emitent) svému věřiteli (investorovi). To, jakým způsobem a s jakým úrokem budou dluhopisy splaceny, upravují emisní podmínky, na jejichž znění je nutné dávat pozor. Investor se v nich například dozví, zda a jak jsou dluhopisy zajištěné, kdy probíhá výplata úroku nebo za jakých okolností lze emitenta požádat o předčasné splacení. Co není psáno v emisních podmínkách, je dáno zákonem č. 190/2004 o dluhopisech. Oproti tomu zajištěný dluhopis je cenný papír, za jehož splacení ručí emitent např. zástavním právem k nemovitosti aj. majetku.

„Problémem nejsou dluhopisy jako takové, problémem jsou především nezajištěné firemní dluhopisy. Když se totiž emitent dostane do finančních problémů, nemá investor prakticky žádnou efektivní páku, jak peníze vymoci. Insolvenční řízení může trvat několik týdnů ale i let a jeho výtěžek se pohybuje jen okolo 4 % z pohledávek nezajištěných věřitelů. Aktuálně tento problém řeší například investoři dluhopisů EMTC, která nedávno ohlásila neschopnost dál vyplácet jistiny a úroky. Firma přitom vydala a dosud nesplatila dluhopisy v hodnotě téměř tři čtvrtě miliardy korun. Pokud firma svým závazkům nedostojí, bude se jednat o problém dosud nevídaných rozměrů,“ uvedla Eliška Skřivanová z webu Rizikovedluhopisy.cz, který na pochybné nabídky dluhopisů dlouhodobě upozorňuje.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
UFX