Úterý 19. březen 2024 08:56
reklama
XTB trading konference 2024
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei SwiftTrader

QE2 brzy skončí. Co potom?

inflace, CPI, PCE, QE2

Článek najdete ZDE.

Jste na diskusním fóru jako nepřihlášený uživatel a Vaše funkce jsou tak omezené. Pro neomezený přístup je nutné být registrovaný a přihlášený uživatel. Nejste-li registrován/a klikněte pro bezplatnou registraci. Jednoduchá registrace vám otevře cestu k profesionálním informacím.

Registrací na FXstreet.cz můžete získat:

  • Možnost diskutovat s ostatními tradery.
  • Vkládání nových příspěvků a zakládání nových témat v diskusním fóru.
  • Možnost vyhledávání v tomto velmi rozsáhlém diskusním fóru.
  • Přístup k uzamčeným odborným článkům, sekcím a školy forexu.
  • Ebooky, manuály a obchodní systémy zdarma.
  • Zasílání newsletterů a informací o nových akcích a aktivitách portálu FXstreet.cz
  • Možnost psát vlastní blogy a články.
  • Možnost objednání tradingových knih, seminářů nebo VIP zóny.
  • Další přínosné informace z oblasti obchodování na forexu.
Autor QE2 brzy skončí. Co potom? (30 odpovědí)
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
FED a USD 15.05.2011 07:24

Ahoj Patriku, díky za nastínění možného vývoje po 30.06.2011. Chci se zeptat, jestli je v USA rozvinuta nějaká diskuse, event.jsou závěry s ohledem na potřebu slabého dolaru pro obnovu USA ekonomiky. FED je jedna stránka věci, ekonomika skrze zaměstnanost druhá. Na druhou stranu je silný dolar faktorem snižujícím inflační vlivy, především komodit, na vstupu. A v neposlední řadě je zde narostlý státní dluh, jehož obhospodařování bude se zvyšující se sazbou rapidně stoupat, přičemž FEDu bude klesat cena nakoupených bondů a bude fakticky ve ztrátě. Tady se chci zeptat, jak to bude s hodnotou bondů, pokud nedojde ke zvýšení základní sazby, ale pouze ke zvýšení úroků na úložku (bod 5.). 

Tohle jsi četl.?   US Tsy’s Geithner: ‘Critical’ That Congress Raises Debt Limit

Patrik Urban
Silver member
avatar
Příspěvky: 370
Více informací o uživateli >>
Re: FED a USD 15.05.2011 18:55

zdravim,

ta falesna mantra politiku, kteri se zoufale snazi presvedcit jine politiky, ze "silny usd je v zajmu usa" sice zni dobre, ale co to presne znamena nikdo nikdy nedefinoval (kdo vi, treba to muze znamenat, ze v soucasne dobe je usd tak silny, ze to je v zajmu usa... treba by mohl byt o 30% slabsi...)

To ze fed utrzi poradnou ztratu na drzenych bondech je takrka jasne (i kdyz nikdy neni nic na 100%). Na druhou stranu jestli se problemy v eurozone poradne rozjedou (treba kdyby se ukazalo ze Spanelsko taky bude potrebovat pomoc na coz by proste nebyly penize) tak by mohl nastat dalsi utek do bezpeci us bondu a pak by je fed mohl teoreticky prodat se na BE.

Ten dluhovy strop se posune, protoze proste jina varianta neni... kdyby se neposunul, tak to by bylo hoooodne zajimave. Mimochodem, jak se rika situaci, kdy si nekdo musi pujcit vic, protoze nema na zaplaceni existujicich pujcek? hmmm... No a prave proto to kongres nakonec po nutnem remcani odsouhlasi...

Team FXstreet.cz
japapatramtara
Gold member
avatar
Příspěvky: 636
Více informací o uživateli >>
. 15.05.2011 20:36

Tak já bych řekl, že otázkou dne není ani tak co se stane, ale kdy se tak staneWink Co se stane je celkem zřejmé. Vládními intervencemi se problémy finančního sektoru nevyřešily. Pouze se "socializovaly" do bilancí FEDu. Všechny ty nesmyslné zásahy do trhu jako "cash for clunkers"(Americká obdoba šrotovného), Obamovi levicové sociální programy atp. musí zákonitě vést ještě do větší břečky, než v jaké je USA nyní. FED sice tvrdí, že má vypracovanou exit strategii, pro svou politiku kvantitativního uvolňování, ale ve skutečnosti nemá nic, prostě nic. Obrovské množství peněz bylo za poslední tři roky nalito do ekonomiky, ale co se s nima stalo? Ani jediný intervenčí dolar nebyl využit pro investice, všechno se utopilo ve spotřebě, proto se teď může zdát, že se je vše v pohodě a že zase porosteme do nebes. Ale to je nesmysl. Všechna ta likvidita se ze systému musí nějak dostat, protože přišla a přichází USA sakra draho. No a jsou jen dvě možnosti jak zaplatit projezené miliadry. Zvýšit daně nebo oslabit USD. Ani jedno se socialistům z kongresu líbit nebude a tak zbývá poslední možnost, která je kombinací obojího: Inflace. Inflace pro obyvatelstvo znamená snížení kupní síly, tedy faktické znehodnocení USD, což se dá přeložit jako další daň i když rafinovaně skrytá právě v míře inflace. Takže to je moje odpověď na téma, co se stane dál.. Není to jenom můj názor. Stači si přečíst cokoliv od Stiglitze, Scholese, Schiffa nebo třeba Rogoffa(kdo se o ekonomii zajímá, tak ta jmená zná, kdo ne, toho to nemusí trápitWink)

a proto si myslím, že co se stane je celkem jasné, ale co je otázkou za sto bodů je: kdy se tak stane? a také jak moc intenzivně.. Upřímně bych raději zvolil umírněnou inflaci: řekněme 6-7% ročně, která by postupně zasanovala všechny vládní zásahy. Pokud by k tomu FED nepřistoupil a z ničeho nic přestal tisknout peníze(kupovat bondy), tak si tím zadělává na problémy, které můžou skončit inflací klidně přes 20%.. 

Takže stejně nemá na vybranou. Prostě v současné době cokoliv, co smrdí dolarem nebrat.. EU má svoje vlastní kostlivce ve skříni(takové německo až si udělá pořádek v bankách a zjistí, jaké % v bilanci představují jedovatá aktiva, tak bude taky koukatCool), ale pořád je oproti USA "v pohodě" -  Problémy jižní Evropy bych nějak extra neřešil.. o nich se vědělo už dávno a dávno jsou už promítnuty do trhu. 

Jak už jsem psal.. já se ze všech US aktiv vyvázal, likvidní FX rapidně omezil a v současné době jsem se stáhl do ulity, což znamená, že jsem naložený v CHF a konzervativních produktech a počkám si, co se semele

Jan Mareček - senior teapot manager
olympusko
Gold member
avatar
Příspěvky: 697
Více informací o uživateli >>
Re: . 15.05.2011 21:12
Odpověď na: japapatramtara

Tak já bych řekl, že otázkou dne není ani tak co se stane, ale kdy se tak staneWink Co se stane je celkem zřejmé. Vládními intervencemi se problémy finančního sektoru nevyřešily. Pouze se "socializovaly" do bilancí FEDu. Všechny ty nesmyslné zásahy do trhu jako "cash for clunkers"(Americká obdoba šrotovného), Obamovi levicové sociální programy atp. musí zákonitě vést ještě do větší břečky, než v jaké je USA nyní. FED sice tvrdí, že má vypracovanou exit strategii, pro svou politiku kvantitativního uvolňování, ale ve skutečnosti nemá nic, prostě nic. Obrovské množství peněz bylo za poslední tři roky nalito do ekonomiky, ale co se s nima stalo? Ani jediný intervenčí dolar nebyl využit pro investice, všechno se utopilo ve spotřebě, proto se teď může zdát, že se je vše v pohodě a že zase porosteme do nebes. Ale to je nesmysl. Všechna ta likvidita se ze systému musí nějak dostat, protože přišla a přichází USA sakra draho. No a jsou jen dvě možnosti jak zaplatit projezené miliadry. Zvýšit daně nebo oslabit USD. Ani jedno se socialistům z kongresu líbit nebude a tak zbývá poslední možnost, která je kombinací obojího: Inflace. Inflace pro obyvatelstvo znamená snížení kupní síly, tedy faktické znehodnocení USD, což se dá přeložit jako další daň i když rafinovaně skrytá právě v míře inflace. Takže to je moje odpověď na téma, co se stane dál.. Není to jenom můj názor. Stači si přečíst cokoliv od Stiglitze, Scholese, Schiffa nebo třeba Rogoffa(kdo se o ekonomii zajímá, tak ta jmená zná, kdo ne, toho to nemusí trápitWink)

a proto si myslím, že co se stane je celkem jasné, ale co je otázkou za sto bodů je: kdy se tak stane? a také jak moc intenzivně.. Upřímně bych raději zvolil umírněnou inflaci: řekněme 6-7% ročně, která by postupně zasanovala všechny vládní zásahy. Pokud by k tomu FED nepřistoupil a z ničeho nic přestal tisknout peníze(kupovat bondy), tak si tím zadělává na problémy, které můžou skončit inflací klidně přes 20%.. 

Takže stejně nemá na vybranou. Prostě v současné době cokoliv, co smrdí dolarem nebrat.. EU má svoje vlastní kostlivce ve skříni(takové německo až si udělá pořádek v bankách a zjistí, jaké % v bilanci představují jedovatá aktiva, tak bude taky koukatCool), ale pořád je oproti USA "v pohodě" -  Problémy jižní Evropy bych nějak extra neřešil.. o nich se vědělo už dávno a dávno jsou už promítnuty do trhu. 

Jak už jsem psal.. já se ze všech US aktiv vyvázal, likvidní FX rapidně omezil a v současné době jsem se stáhl do ulity, což znamená, že jsem naložený v CHF a konzervativních produktech a počkám si, co se semele

Jistě neokeynesiánci najdou pozitivní opodstatnění pro všechno, co se státní účasti v hospodářství týká, od toho více pro počínání Obamovy administrativy, a celý tvůj výklad, který z velké části sdílím, by mohli snadno otočit. 

Kromě CHF, v kterých konzervativních produktech jsi? Myslím, že uchování kapitálu a výhradně spekulaci by šlo ve smyslu nástrojů dostatečně rozdělit. Pro to první by sloužilo právě CHF, některé kovy, komodity. Pro čisté spekulace bych vysoké likvidity naopak právě využil.

japapatramtara
Gold member
avatar
Příspěvky: 636
Více informací o uživateli >>
Re: Re: . 15.05.2011 21:42
Odpověď na: olympusko

Jistě neokeynesiánci najdou pozitivní opodstatnění pro všechno, co se státní účasti v hospodářství týká, od toho více pro počínání Obamovy administrativy, a celý tvůj výklad, který z velké části sdílím, by mohli snadno otočit. 

Kromě CHF, v kterých konzervativních produktech jsi? Myslím, že uchování kapitálu a výhradně spekulaci by šlo ve smyslu nástrojů dostatečně rozdělit. Pro to první by sloužilo právě CHF, některé kovy, komodity. Pro čisté spekulace bych vysoké likvidity naopak právě využil.

Inu kde je volatilita, tam je samozřejmě možnost většího profitu, ale chce to tomu obětovat mnohem více času, který nemám. Já jsem se prakticky všech investic zbavil. Výhledově přemýšlím nad nějakým ETF na ropu a stříbro, ale to má ještě čas. Tím CHF jsem nemyslel přímou investicí do CHF, ale fakt, že jsem převedl celý svůj hlavní obchodní účet z EUR na CHF(a to i za cenu docela velkých transakčních nákladů, protože na něm není zrovna malá suma - alespoň na můj vkus), abych se vyhnul rozkolísanému EUR. Jediné moje aktivum v současné době představuje právě můj obchodní účet, který jsem prozatím převedl pod křídla nejmenovaného asset managementu. Nevydělává moc, ale pořád lepší, než termínovaný účetWink A já mám tak čas na práci.. ale v červenci se zase kouknu po něčem obchodovatelném, jak už jsem psal.. mám rád komodity a věci na které se dá sáhnout

Jinak máš pravdu.. Keynesiánci jsou zlo, ale s Hayekem a Rakousko-Chicágskou školou bychom taky asi moc daleko nedošli. Prostě je to v současné době celé strašně zamotané a čím dál tím víc se mlátím do hlavy, že jsem všechny svoje statistické semináře na VŠ prospal, protože ty si aspoň dokážeš spočítat riziko.. což je obrovská výhoda. To já nedovedu a proto jsem teď před jakoukoliv investicí strašně opatrný a nevím kam se pořádně vrtnout

ať se daří

Jan Mareček - senior teapot manager
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Re: Re: Re: . 15.05.2011 22:42
Odpověď na: japapatramtara

Inu kde je volatilita, tam je samozřejmě možnost většího profitu, ale chce to tomu obětovat mnohem více času, který nemám. Já jsem se prakticky všech investic zbavil. Výhledově přemýšlím nad nějakým ETF na ropu a stříbro, ale to má ještě čas. Tím CHF jsem nemyslel přímou investicí do CHF, ale fakt, že jsem převedl celý svůj hlavní obchodní účet z EUR na CHF(a to i za cenu docela velkých transakčních nákladů, protože na něm není zrovna malá suma - alespoň na můj vkus), abych se vyhnul rozkolísanému EUR. Jediné moje aktivum v současné době představuje právě můj obchodní účet, který jsem prozatím převedl pod křídla nejmenovaného asset managementu. Nevydělává moc, ale pořád lepší, než termínovaný účetWink A já mám tak čas na práci.. ale v červenci se zase kouknu po něčem obchodovatelném, jak už jsem psal.. mám rád komodity a věci na které se dá sáhnout

Jinak máš pravdu.. Keynesiánci jsou zlo, ale s Hayekem a Rakousko-Chicágskou školou bychom taky asi moc daleko nedošli. Prostě je to v současné době celé strašně zamotané a čím dál tím víc se mlátím do hlavy, že jsem všechny svoje statistické semináře na VŠ prospal, protože ty si aspoň dokážeš spočítat riziko.. což je obrovská výhoda. To já nedovedu a proto jsem teď před jakoukoliv investicí strašně opatrný a nevím kam se pořádně vrtnout

ať se daří

Omlouvám se Patrikovi za plevelení. K tématu - těším se na způsoby řešení, řekl bych, že FED mohe překvapit, ale to už u toho nemusi byt Mr. Obama. P.

Ahoj Honzo, před časem jsme narazili na LFX grafy. Ondra to převedl na oscilátor - mohes se na to podívat, dost mi to pripomina JZI.   Re: Re: Re: Re: Re: Re: Priprava na 10 tyden

 

 

japapatramtara
Gold member
avatar
Příspěvky: 636
Více informací o uživateli >>
Re: Re: Re: Re: . 16.05.2011 07:48
Odpověď na: Pet 12122

Omlouvám se Patrikovi za plevelení. K tématu - těším se na způsoby řešení, řekl bych, že FED mohe překvapit, ale to už u toho nemusi byt Mr. Obama. P.

Ahoj Honzo, před časem jsme narazili na LFX grafy. Ondra to převedl na oscilátor - mohes se na to podívat, dost mi to pripomina JZI.   Re: Re: Re: Re: Re: Re: Priprava na 10 tyden

 

 

jj.. mohu, ale až v červenciWink Teď toho mám fakt moc.. Před nedávnem jsem hrdě rozhlašoval, že jsem si mohl díky investicím snížit úvazek v práci, což byla a je pravda. Ovšem od tohoto měsíce jsem si zase dal fulltime práci, protože musíme dokončit jednu část projektu a jelikož nejsme nějaká frézovna(nic proti frézařům - otec je soustružník a rozhodně to není nic, za co bych se styděl), tak prostě nejsou lidi, co by mě, byť nejmenšího z nejmenších, nahradili.. takže nevím kam dřív skočit a do toho žačalo zkouškové - je zarážející, že jako dálkový student vysmívaného směru(ekonomie) toho do školy dělám mnohem více, než když jsem byl prezenční informatikTongue out

tož jak říkám.. kouknout kouknu, ale až v červenci. LFX grafy jsou zajímavá alternativa, která určitě nežere tolik strojového výkonu, jako JZI

Jo a jinak mě ještě k tématu napadlo, že celé tohle fuj, co tu máme a co nás ještě čeká, nezpůsobili ani Keynes a jeho přitakávači, ani Hayek(ke kterému mám, byť jsa technokrat, blíže). Původ krize a podobu dnešního finančního světa přisuzuji na vrub zákonu z roku 1844, kerému se říká "Bank charter act"(například rozhovor pro Týden někdy mínus dva roky mezi Kovandou a španělským ekonomem Jesusem Huerta De Soto). Tenhle zákon totiž stanovoval bankám povinnost držet 100% krytí bankovek zlatem, což není nic neobvyklého a zavedl bych to v nějaké podobě i u dnešních komerčních bank. Nicméně tehdejší banky našly v tomto zákoně chybu a sice,že 100% krytí se vztahovalo pouze na bankovky.. nikoliv na depozity, čímžto pádem daly vzniknout novému pojmu, který dnes všichní známe: pákovému efektu. No a od té doby tady máme ze světa jeden velký bublifuk v rokou malého klučiny(nebo spíš komerčních bankéřůSmile), který si fouká stále nové a né bubliny a z času na čas nějakou přefoukne a ta praskne.. no a potom nakluše mamina(centrální bankéři) a místo, aby mu dala přes prsty, že by mohl dělat taky něco užitečného, tak mu ještě doleje další jar(QE1,QE2,..QE150), šachy s interesty(viz naše nedávná mail komunikace)

tož tak

prostě je třeba na trhu více pokory a všichni ti, co prskají proti regulacím a omezením - např. snížení páky zákonem, minimální vklady pro vstup na trhy od 25 000 USD atp. povinnost mít licenci, by si měli uvědomit, že se tady hraje o víc, než o jejich 500Eurové účty a že jenom velmi tvrdá regulace nás může ochránit od toho, co nás tak za 5 let čeká

Jan Mareček - senior teapot manager
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
AG a China 16.05.2011 20:13

O co jde? - že by China preferovala vyšší cenu komodit -

Americko-čínska vojna na striebre
Šhanghaiská burza  v priebehu dvoch dní opäť znížila maržové požiadavky pri obchodovaní so striebrom... ide o druhé zníženie kapitálových požiadaviek pri  obchodovaní so striebrom za posledné dva obchodné dni... SGE (Shanghai Gold Exchange ) aktuálne znížila maržu z 18% na 15%, ide tak o druhý krok po piatkovom  znížení (vtedy z 19% na 18%)... čínska burza tak ukazuje obchodníkom pri striebre inú tvár ako americké burzy, kde CME v priebehu siedmych dní navršovala maržové požiadavky štyrikrát, čím poslala cenu striebra do kolien takmer o 30%... Čína tak predstavuje investorom na striebre alternatívu k jednosmernému vývoju ceny v USA...
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Co bude po QE nr. 2.? 18.05.2011 17:46
Ahoj Patriku, vracím se k min. tydnu a nasi diskusi -
Výnosy na US dlhopisoch najnižšie od decembra
Výnos na US 10-ročných dlhopisoch aktuálne klesá na najnbižšiu úroveň od zaiatku decembra a dosahuje 3,11%... Dôvodom je rastúca riziková averzia ako aj blížiaci sa koniec QE... Koniec QE preto bude znamenať len jedno: pokles cien množstva aktív, silnejší dolár a pokles výnosov na US dlhopisoch.
Tokhle je poznámka nad kterou kroutím hlavou - pokles výnosů na bondech = silný USD - pokud vycházím z informací, které mám k dispozici, tak tahle situace fungovala při nízkych sazbach po padu LB. Ovšem situace je dnes diametralne jina a USA bondy nevypadaji jako jistota nr. 1.. Nebo to vidím špatně a jsem mimo. Pet
 
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
FED a inflace 18.05.2011 18:13
Patrik Urban
Silver member
avatar
Příspěvky: 370
Více informací o uživateli >>
Re: Co bude po QE nr. 2.? 18.05.2011 19:17
Odpověď na: Pet 12122
Ahoj Patriku, vracím se k min. tydnu a nasi diskusi -
Výnosy na US dlhopisoch najnižšie od decembra
Výnos na US 10-ročných dlhopisoch aktuálne klesá na najnbižšiu úroveň od zaiatku decembra a dosahuje 3,11%... Dôvodom je rastúca riziková averzia ako aj blížiaci sa koniec QE... Koniec QE preto bude znamenať len jedno: pokles cien množstva aktív, silnejší dolár a pokles výnosov na US dlhopisoch.
Tokhle je poznámka nad kterou kroutím hlavou - pokles výnosů na bondech = silný USD - pokud vycházím z informací, které mám k dispozici, tak tahle situace fungovala při nízkych sazbach po padu LB. Ovšem situace je dnes diametralne jina a USA bondy nevypadaji jako jistota nr. 1.. Nebo to vidím špatně a jsem mimo. Pet
 

zdravim, ze by konec QE znamenal pokles vynosu US dluhopisu... to je zajimava myslenka. Snad jen kdyby akcie spadly tak moc, ze by se kapital presunul do dluhopisu coz by zvysilo jejich cenu... to je tak jediny co me napada.

Fed se snazi presvedcit, ze k rustu inflace nedojde, protoze muzou zvysit urok na prebytecnych rezervach (bod 5) a tim odradit banky, aby vytvarely nove pujcky. To je sice teoreticky mozne, ale pocet lidi, kteri poukazuji na to, ze tahle zcela nova, nevyzkousena a malo studovana metoda nemusi byt nutne efektivni, respektive muze mit vliv, ktery je tezke predpovedet, se zvysuje.

nakonec ale bude stejne vsechno jinak a vsichni budem prekvapeni :-)

Team FXstreet.cz
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Re: Re: Co bude po QE nr. 2.? 18.05.2011 19:41
Odpověď na: Patrik Urban

zdravim, ze by konec QE znamenal pokles vynosu US dluhopisu... to je zajimava myslenka. Snad jen kdyby akcie spadly tak moc, ze by se kapital presunul do dluhopisu coz by zvysilo jejich cenu... to je tak jediny co me napada.

Fed se snazi presvedcit, ze k rustu inflace nedojde, protoze muzou zvysit urok na prebytecnych rezervach (bod 5) a tim odradit banky, aby vytvarely nove pujcky. To je sice teoreticky mozne, ale pocet lidi, kteri poukazuji na to, ze tahle zcela nova, nevyzkousena a malo studovana metoda nemusi byt nutne efektivni, respektive muze mit vliv, ktery je tezke predpovedet, se zvysuje.

nakonec ale bude stejne vsechno jinak a vsichni budem prekvapeni :-)

Ale FED tuhle sazbu už loni zvednul, ne? Co říkáš na souboj burz o stříbro? Pet

Patrik Urban
Silver member
avatar
Příspěvky: 370
Více informací o uživateli >>
Re: Re: Re: Co bude po QE nr. 2.? 18.05.2011 20:00
Odpověď na: Pet 12122

Ale FED tuhle sazbu už loni zvednul, ne? Co říkáš na souboj burz o stříbro? Pet

urok na prebytecne rezervy (IOR - interest on excess reserves) je uz od roku 2008 na 0.25%. Kdyz banky pujcuji na uver, tak z toho maji vyrazne vic... rekneme kolem 5% podle delky uveru... takze mi neni presne jasne jak je to pro banky prospesne vydelavat na rezervach 0.25% kdyz muzou vydelat mnohokrat vic jinde...  

Moc diky za link na ten clanek, je fakt super a doporucuju ho vsem, ktere tahle tematika zajima!!!

Jojo, stribro je sila... Cina je brutalni a ja se trosku uklidnuju po ztrate na shortu stribra... kdyz se stribro propadlo z 49.90 na 45.30 tak jsem otevrel short...   za tri dny me to vykoplo s pomerne velkou ztratou na 48.50... a pak nastal predpokladany pad... holt jsem si mel chvilku pockat. No jo, stane se...

Team FXstreet.cz
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Sell gold to postpone the US debt limit 18.05.2011 20:51

Someone must have floated that superb idea, because a US Treasury official is denying that the government will do that.

EUR/USD has fallen to 1.4230 just on the notion of a US government gold sale…Sell some oil from the SPR, while you’re at it, Tim…

Co se všechno nedovíme. p.

Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
dojde vůbec k opuštění QE? 20.05.2011 21:37
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
nová prognóza od GS 21.05.2011 09:15
Dolar čeká delší a hlubší pokles, vsaďte raději na euro, reviduje GS svoji prognózu  - Patriku, nemáš link na tuhle vec.?
zaregistroval jsem na 3 měs. 1,45 EUR/USD. Pet
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Re: dojde vůbec k opuštění QE? 21.05.2011 10:35
Odpověď na: Pet 12122

Příliš brzy na monetární brzdy - přijde QE3 ? - Výnosy desetiletých vládních dluhopisů USA se vrátily zpět na úroveň 3 % i přesto, že bylo dosaženo „dluhového limitu“. Zdá se, že jde o další fakt hovořící proti obavám z kombinace kvantitativního uvolňování, výdajů financovaných deficitem a oslabujícího dolaru.

Podle tohoto měřítka se inflační očekávání v posledních týdnech snížila. Může to být prostě proto, že finanční trhy reagují na vývoj monetární politiky. Na počátku QE2 uzavírali investoři dlouhé pozice na akciích a komoditách, krátké na dolaru. Globální ekonomická aktivita byla tou dobou silná a úrokový diferenciál se zdál být pro dolar negativní. Stále tu ale bylo riziko, že tyto sázky budou příliš vysoké a dojde k jejich kolapsu – protože potlačí samy sebe, nebo proto, že Fed stimulaci utlumí. Asi došlo částečně k obojímu – vysoké ceny energií negativně ovlivnily růst a Fed QE ukončí.

Stojíme tak v situaci, kdy ekonomika USA roste, ale relativně k potenciálu jen pomalu. Není to podobné tomu, co tu bylo před QE2?

Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
proč tolik optimismu? 21.05.2011 11:03

Příliš optimistické odhady kapacit a jejich katastrofický dopad na finanční aktiva

MMF ve svém novém globálním výhledu nevaruje před přílišným pesimismem týkajícím se rychlosti ekonomického oživení, ale naopak nabádá k opatrnosti ohledně přílišného optimismu. Schopnost světové ekonomiky udržet dosavadní rychlost růstu může být podle něho omezenější, než se obecně věří. Důvodů je několik. V rozvinutých ekonomikách, které byly nejvíce ovlivněny finanční krizí, došlo ke zmenšení finančního sektoru, které může být permanentní. To by snižovalo trend růstu HDP. Podobně mohlo po prasknutí bubliny na trhu nemovitostí dojít k dlouhodobému poklesu ve stavebnictví.

Odhady velikosti uvedeného efektu byly prováděny zejména v USA a většinou hovoří o tom, že je poměrně malý. V rámci Fedu i jinde tak převažuje názor, že se v systému nacházejí asi 3 – 4 % volné kapacity. V minulosti ale při podobných odhadech docházelo k častým chybám a MMF se tak obává, že produkční mezera by ve skutečnosti mohla být menší. Podobné pochybnosti týkající se skutečných kapacit má fond i o Číně a dalších rozvíjejících se ekonomikách v Asii.

Patrik Urban
Silver member
avatar
Příspěvky: 370
Více informací o uživateli >>
Re: nová prognóza od GS 22.05.2011 02:42
Odpověď na: Pet 12122
Dolar čeká delší a hlubší pokles, vsaďte raději na euro, reviduje GS svoji prognózu  - Patriku, nemáš link na tuhle vec.?
zaregistroval jsem na 3 měs. 1,45 EUR/USD. Pet

pokud se vam nechce cist cela analyza, tak vysledek je tento: "we are now projecting EUR/$ at 1.45, 1.50 and 1.55 in 3, 6 and 12 months. We now see $/JPY at 82, 82 and 86, which, compared with our previous forecasts, also reflects more broad USD weakness"...

Dollar Decline To Continue

In a nutshell, the main reason for broad-based Dollar weakness is the persistence of economic imbalances in the US. US economic output remains geared towards non-tradable sectors, while the large current account deficit and the structural decline in manufacturing employment suggests weakness in tradable goods. This situation has several Dollar-negative implications:

  • The structural current account deficit causes constant external funding pressures. For the Dollar to stabilise or even to rally, investors need to be convinced of the case for additional long-term investments in the US.
  • With unemployment still high, fiscal consolidation looming and continued weakness in the real estate sector, the growth outlook remains less compelling in the US than in many other regions or countries. This makes it even more difficult to fund the current account deficit with investment inflows.
  • The cyclical factors discussed in the previous point suggest this it is also highly likely that Fed policy will remain more accommodative than in most other countries. Interest rate differentials will likely remain USD-negative.
  • The case for Dollar depreciation will strengthen as fiscal policy becomes increasingly tight in the US. The likelihood of early monetary policy tightening would also decline with tighter fiscal policy, as highlighted by our US economists.
  • Structural and EM-related upward pressures on crude prices add to the imbalances. All else equal, real disposable income in the US would decline and, hence, so would domestic demand, adding to cyclical headwinds. Moreover, the rising fuel bill would increase the nominal trade gap and therefore the external funding needs.

None of the above five factors seems to be changing towards a more Dollar-supportive direction. On the contrary, there are increasing depreciation risks linked to structural forces in commodity markets, as well as fiscal consolidation.

Manufacturing, Manufacturing, Manufacturing

Ultimately, it is difficult to envisage a Dollar-bullish scenario without a notably stronger US tradable goods sector. This does include to some extent services and also the primary sector, but the most important by far is manufacturing.

Employment in the US manufacturing sector has fallen substantially in the last 10 years (see chart) and this development was likely the result of two forces:

  • First, the competition from interest rate sensitive domestic sectors during the credit boom in the US, in particular real estate related sectors.
  • Second, aggressive offshoring and the relocation of factories to the rest of the world, in particular Asia, has led to the disappearance of whole manufacturing industries in the US.

There have recently been some signs of strength in the manufacturing sector, in particular strong ISM surveys and some persistent hiring in the manufacturing sector. But the rate of job growth in this sector remains very low compared with the losses over the last 10 years. From 2001 to the trough of the credit crisis, US employment in the manufacturing sector has fallen by about 5mn to 11mn, at a rate of about 52,000 per month on average. Since then, we have seen renewed hiring of about 13,000 per month on average. In other words, job growth in the US manufacturing sector currently runs at only 25% of the pace of job destruction seen over the last decade.

This weakness in the manufacturing sector is also still clearly reflected in the external balance. The real trade deficit currently runs at about $50bn per month (in 2005 Dollars). Broken down by sectors, auto related and consumer goods sectors account for about $40bn, again highlighting the weakness in tradable goods.

In terms of outlook, our US economists expect a gradual further widening of the real US trade deficit in terms of GDP, which will likely keep the downside pressures for the Dollar firmly in place.

Lastly, it is also important not to mix level and change effects. The Dollar downside pressures will likely subside only after the external deficits have narrowed substantially. In practical terms, this means a substantial amount of manufacturing capacity has to be shifted back to the US, and this is a very slow process that is typically measured in years rather than quarters.

We are confident this adjustment will ultimately happen, but in the meantime it may be necessary for the Dollar to drift lower until relocation to the US becomes a very clear case. The undervaluation of about 12% relative to our trade-weighted GSDEER model may therefore become more pronounced in the foreseeable future.

New Forecasts and Risks

Taken together, the points above suggest there is still considerable downside potential in the USD. We therefore are revising our forecasts to reflect this ongoing trend. In particular, we are now projecting EUR/$ at 1.45, 1.50 and 1.55 in 3, 6 and 12 months. We now see $/JPY at 82, 82 and 86, which, compared with our previous forecasts, also reflects more broad USD weakness—albeit within the recent range.

Our views, as outlined across our macro and market research, remain constructive on Europe. Markets have long expected some form of liability management for Greece, and so a lot of bad news is already priced in. That said, reform progress in systemically important Spain continues at a steady pace. With contagion effects from the Greek debt debate limited, we think the recent correction likely represents an opportunity to position for Dollar weakness versus the Euro.

A number of other forecasts have been revised accordingly, as highlighted in the table. For specific comments on individual currencies, please refer to the country pages in this publication.

As a general feature of this forecast revision, it is important to highlight once again the difference between the expected moves relative to the USD versus the much more muted appreciation on a trade-weighted basis. For example, the Euro is expected to rally about 9% versus the Dollar over the next 12 months, but it will only appreciate by 2.4% on a trade-weighted basis. To a varying degree, this pattern holds for most currencies.

In terms of ‘fair value’, we are calling for a move deeper into USD undervaluation territory. The new 12-month forecasts imply a Dollar undervaluation on a TWI basis of about 16%-17%, whereas the trade-weighted Euro overvaluation will likely remain below 10%.

The risks to our USD bearish view are threefold:

  • First, a much faster structural rebalancing of the US economy than we currently expect would fundamentally change the picture, although the hurdle seems very high for this to happen in the near term.
  • Second, a period of broad-based asset weakness would likely still translate into Dollar strength given the prevailing correlations.
  • Finally, there are still concerns about the European sovereign situation. Although not directly a factor for the US economy, a substantial deterioration of the sovereign debt situation in Europe would support the Dollar, mainly because it would weigh on the Euro.

 Anaemic Portfolio Investment in the US

As we stated above, one of the core reasons behind our Dollar view rests on a Fed that is more dovish than other central banks. Our official forecast for the first Fed hike is not until 2013, which is significantly below what the market is currently pricing. The second important factor behind our Dollar views is the growing current account deficit and the possible deterioration in funding inflows. Foreign flows into US assets other than US Treasuries have remained very weak, possibly affected by the negative returns following the ‘tech bubble’ until 2000 and the subsequent housing bubble in 2004/07. To provide a snapshot of this, Table 1 shows Treasury International Capital (TIC) data on long-term portfolio flows into and out of the US. It shows average monthly net foreign flows into US Treasuries (column A), into US agency debt (B), into US corporate debt (C), and into US equities (D).

During the pre-crisis period, for which we use 1H2007 as an example, monthly net inflows into US Treasuries averaged $19bn, inflows into agencies were just shy of $30bn, into corporate bonds they were an impressive $48bn, and into US equities they amounted to $24bn, making a total around $117bn on average per month. That picture has shifted dramatically. On average in 2010, net foreign flows into Treasuries rose to just shy of $60bn per month, while net foreign flows into US agency debt were on average only $9bn per month. Net foreign flows into US corporate debt were down to -$1.1bn on average in 2010, i.e., an outflow, while flows into US equities were just $9bn. Net foreign inflows across assets had therefore shrunk to $76bn on average per month in 2010, from $117bn in 1H2007, and the composition of inflows has shifted dramatically away from agencies, corporate debt and equities, towards US Treasuries. Looking at the most recently released data for March 2011, this shift remains firmly in place, with foreigners continuing to shy away from US assets other than Treasuries. Moreover, US investors have recently accelerated purchases of foreign assets again, with the latest March number hinting at a sizable outflow of more than $30bn from that source. Net portfolio inflows therefore remain very weak in general.

There are two additional issues worth mentioning. First, given the low interest rate environment, we think that hedge ratios for foreign inflows into US Treasuries are now relatively high. This means that these inflows are not as Dollar-positive as a similar inflow into US equities. Second, foreign official buying (largely by central banks in emerging markets) constitutes, on our estimates, the bulk of net foreign purchases of US Treasuries. The official breakout by the TIC data here suggests that—of the $60bn in foreign net purchases of Treasuries per month in 2010—about $44bn reflect foreign official buying. This number is likely a lower bound estimate, since foreign central banks may also be purchasing US Treasuries through intermediaries. We highlight the importance of official buying because these purchases are in some sense ‘passive’, i.e., they reflect the decision by some emerging markets to peg their currencies to the Dollar. As a result, they mechanically have to buy US Treasuries to neutralise appreciation pressure on their currencies. These inflows to the US are therefore not driven necessarily by the same motives as foreign flows into US equities (such as growth expectations and/or the profit motive). For both of these reasons, we see the shift to Treasury purchases by foreigners as a development highlighting the difficulty in funding the US trade deficit, and in line with our view for further Dollar weakness.

To highlight the important role that Treasuries play in funding the US trade deficit, we have compiled the table above to compare non-Treasuries foreign private (non-official) inflows (column K, net also of US residents’ flows into foreign assets, columns F and G) to the monthly pace of the trade deficit (column J). This comparison shows that while private inflows into non-Treasury instruments were used to fully fund the US trade deficit in 1H2007, this is no longer the case currently, as indicated by our ‘private’ basic balance measure (column L). Indeed, that private basic balance for 2011 year-to-date has been on a deteriorating trend, which is one fundamental reason why we see the current Dollar rally as temporary, reflecting risk appetite. On the fundamental flow picture, the outlook remains—in line with our Fed call—for more Dollar weakness.

Currency Performance During Slowing GLI Momentum

Global industrial activity continues to expand, but the pace of growth is declining. As we have discussed in recent research, our Global Leading Indicator (GLI) has exhibited signs of a slowdown over the last few months. In the last print, our metric of GLI momentum (3mth rolling % changes on the GLI) fell to 0.43% from 0.47%, with most of the components in the indicator deteriorating on a monthly basis. This has occurred even though on a yoy basis the GLI continues to accelerate at a solid pace of 4.5%.

What does this slowdown in GLI momentum mean for FX?

To answer this question, we first assess how different currencies behave during times of GLI momentum deceleration. We calculate monthly returns for the most liquid currencies against the Dollar since January 1999; a sample of about 150 observations overall. We then split our sample into months when the GLI is losing momentum and months when it is gaining momentum. Finally, for each currency, we average out the monthly returns for the months that the GLI momentum is declining relative to the month before. This subsample consists of 88 observations corresponding to 59% of the full sample. Comparing average returns across currencies, three key observations emerge:

  • Overall, G3 currencies tend to strengthen during times of declining GLI momentum. The USD, EUR and the JPY—as well as the CHF—outperform most other currencies. Interestingly, the JPY, CHF and EUR outperform the USD on average during times of loss of GLI momentum.
  • Pro-cyclical EM currencies tend to underperform as the GLI loses momentum. The BRL, CLP and MXN in Latin America, the TRY and ZAR in EMEA, and the IDR and INR in NJA tend to be among the worst performers.
  • Interestingly, managed Asian currencies such as the MYR, TWD, CNY and SGD tend to remain largely unaffected by a slowdown in GLI momentum. Indeed, they have strengthened on average vs the USD during those periods. This may well be a spurious result given that the most important determinant of these exchange rates is policy decisions related to local inflation trends.

Overall, there appears to be a strong cyclical split between FX out- and underperformers during times of GLI momentum deceleration. However, it is important to bear in mind that these results may well be distorted by the fact that periods when GLI momentum decelerates include contractions in global output. We are not currently in such a contractionary stage, nor do we expect to be within our forecast horizon.

Therefore, we refine our sampling exercise even further to exclude observations during times of recession. We focus only on times when GLI is losing momentum but global output is still expanding, much like the phase we are in at the moment. This limits our sample to a still large set of 75 observations.

Our results are practically the same but for one key difference: on average, the USD tends to depreciate against most currencies as the GLI loses momentum but global growth is still positive.

What does this mean for our FX views? First, our broad bullish NJA FX bias, which we have expressed through long CNY, MYR and PHP recommendations, still appears to be justified despite the slowdown in GLI momentum. Historical data do not suggest that a deceleration in the pace of global activity growth has a significant effect on managed NJA currencies.

Second, one needs to be cautious with respect to pro-cyclical EM currencies and high yielders during periods of slowing GLI momentum. The Turkish Lira is among these currencies and exposed to a large current account deficit in addition. Slowing momentum therefore would support our tactical long EUR/TRY recommendation.

Finally, and most importantly, our findings reassure us that our overall bearish Dollar stance is not negatively affected by this slowdown in global activity momentum. On the contrary, as long as markets do not start to reflect concerns about an outright decline in global output, historical data of Dollar performance during similar phases of the global cycle support further our forecast for USD depreciation.

Team FXstreet.cz
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Re: nová prognóza od GS 22.05.2011 06:21

Děkuji moc.

   Jsem po přečtení nezvykle v dobré náladě, neb po projití sekce NEWS pro FX se musím pochválit, že jsem alespoň jeden bod dal dohromady (myslím otázku zaměstnanosti a struktury USA výroby) S druhým bodem - otázka dluhopisů a přílivu kapitálu do USA - tak s tím budu bojovat ještě dlouho a asi se nevyhnu nějakému studiu - na samovzdělávací proces mi začíná připadat dost složitý.

Velmi mne zaujala ta poslední část - Currency Performance During Slowing GLI Momentum , What does this slowdown in GLI momentum mean for FX? -  jednak něco podobného načal Olympusko    Re: SEK/CHF - píše - Brzo budu analyzovat skupinově vývoj párů v roce 2011 a porovnávat technické rozdíly. Zajímalo by mě především jak se vede průměrná délka trendu na majors. Když jsem analyzoval výsledky obchodování Faunusu za rok 2010, tak jsem dospěl k jednoznačnému závěru, i za potvrzením vlastních modelů, že se průměrná doba zvýšila, a to byl jeden ze základních charakteristických rysů roku 2010.    

 - - jednak by mne zajímala tahle sekce GS prognózy podrobněji.  Nedá se to nějak přeposlat.?

a měl bych pár dotazů - 1 )   For example, the Euro is expected to rally about 9% versus the Dollar over the next 12 months, but it will only appreciate by 2.4% on a trade-weighted basis. To a varying degree, this pattern holds for most currencies.

Proč je ovlivnění na FX u EUR tak malé, když zastoupení v DXY je absolutně největší u EURUSD. Co způsobuje tak malou účinost při ovlivnění? Znamená to, že oslabení USD se promítne i do jiných než FX odvětví - akcie, komodity,dluhopisy? 

2)   Závěr, že převážně asijské a EM CB budou nuceny dále vykupovat USA bondy, neb zavěsili v různé míře své měny na dolar jsem již zaregistroval. Nicméně je zde jasný tlak na zhodnocení těchto lokálních měn a otázkou je co bude, když zhodnocení bude takové, že se jim vyplatí si nakupovat bondy mezi sebou a dále se tak zmenší příliv kapitálu do USA.?

Celkově na mne tahle prognóza působí velmi dobře, neb ukazuje i východiska a označuje body pro sledování, které mohou značit obrat. Ale vyvstávají i další otázky - co udělá s EM přesun výroby zpět do vyspělých zemí, neb v Evropě se tak ojediněle děje a cena ropy tenhle proces jen urychlí.   Pet

Dovolil jsem si dát na NEWS pro FX odkaz na Tvůj článek - konec QE - a co potom?- což doufám neodporuje pravidlům ULICE.

Pro Ty, kteří mají rádi video posílám link na jiný názor (ne odlišný) HSBC’s King Says Dollar’s Decline Will Continue for 2011: Video

Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
návaznost - slabý dolar 22.05.2011 21:39
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
dluhopisy chráněné proti inflaci 23.05.2011 14:49

Ahoj Patriku. Mám dotaz - jaký je v USA poměr bondu chránených proti inflaci a nechráněných?. A pokud by se zvyšoval podíl chráněných na ůkor nechránenych, je mozne to interpretovat jako selhani FEDu v cilovani inflace a QE.? Co by to udelalo s USD? Je to vůbec možne, aby se pomer prevratil ve prospech chranenych bondů? Pet

Patrik Urban
Silver member
avatar
Příspěvky: 370
Více informací o uživateli >>
Re: dluhopisy chráněné proti inflaci 23.05.2011 16:32
Odpověď na: Pet 12122

Ahoj Patriku. Mám dotaz - jaký je v USA poměr bondu chránených proti inflaci a nechráněných?. A pokud by se zvyšoval podíl chráněných na ůkor nechránenych, je mozne to interpretovat jako selhani FEDu v cilovani inflace a QE.? Co by to udelalo s USD? Je to vůbec možne, aby se pomer prevratil ve prospech chranenych bondů? Pet

ahoj,

bohuzel, o dluhopisech tipu TIPS toho moc nevim... pamatuju si, ze se vydavaji jenom v nekolika malo expiracich, takze pro mnoho typu investic jsou nevhodne. Jake je mnozstvi existujicich tips proti normalnim dluhopisum netusim, ale kvuli existujicim nevyhodam si myslim, ze sance, ze by se pomer prevratil ve prospech tips je nulova. Do dluhopisu moc nevidim, takze kdyby se nasel nekdo, kdo by mohl dodat nejake relevantni informace, rad bych se priucil... P.

Team FXstreet.cz
Patrik Urban
Silver member
avatar
Příspěvky: 370
Více informací o uživateli >>
Re: Re: dluhopisy chráněné proti inflaci 23.05.2011 17:41
Odpověď na: Patrik Urban

ahoj,

bohuzel, o dluhopisech tipu TIPS toho moc nevim... pamatuju si, ze se vydavaji jenom v nekolika malo expiracich, takze pro mnoho typu investic jsou nevhodne. Jake je mnozstvi existujicich tips proti normalnim dluhopisum netusim, ale kvuli existujicim nevyhodam si myslim, ze sance, ze by se pomer prevratil ve prospech tips je nulova. Do dluhopisu moc nevidim, takze kdyby se nasel nekdo, kdo by mohl dodat nejake relevantni informace, rad bych se priucil... P.

to jsou mi veci...  vynos na 5 letem tips je -0.18%. Hmm... negativni vynos na tips... to by melo znamenat, ze trh predpovida narust inflace. nebo se mylim?

Team FXstreet.cz
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Re: Re: Re: dluhopisy chráněné proti inflaci 23.05.2011 19:37
Odpověď na: Patrik Urban

to jsou mi veci...  vynos na 5 letem tips je -0.18%. Hmm... negativni vynos na tips... to by melo znamenat, ze trh predpovida narust inflace. nebo se mylim?

no tak nějak to cítím taky. No, ale důležitější je, jak to vidí FED. Jestli to teda nějak vidí. Koukám na juan a vidím, že opět se mu nechce posilovat. Pet

Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Bude USD zadarmo? 24.05.2011 12:43

Google záhada? - divny nadpis? Google neni sam kdo hromadi hotovast. Pimco ma v sejfu rekordni mnozstvi, Google si jeste půjcuje za levno. levny urok, slaby a jeste slabejsi USD, sazby na 0 min. do konce roku. Ma nekdo vysvetleni?. Pet

Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
otázky a odpovědi - China diversifikuje 26.05.2011 05:45

pár dotazů - 1 )   For example, the Euro is expected to rally about 9% versus the Dollar over the next 12 months, but it will only appreciate by 2.4% on a trade-weighted basis. To a varying degree, this pattern holds for most currencies.

Proč je ovlivnění na FX u EUR tak malé, když zastoupení v DXY je absolutně největší u EURUSD. Co způsobuje tak malou účinost při ovlivnění? Znamená to, že oslabení USD se promítne i do jiných než FX odvětví - akcie, komodity,dluhopisy? 

2)   Závěr, že převážně asijské a EM CB budou nuceny dále vykupovat USA bondy, neb zavěsili v různé míře své měny na dolar jsem již zaregistroval. Nicméně je zde jasný tlak na zhodnocení těchto lokálních měn a otázkou je co bude, když zhodnocení bude takové, že se jim vyplatí si nakupovat bondy mezi sebou a dále se tak zmenší příliv kapitálu do USA.?

China se evidentně drží této poslední otázky - China's giant sovereign wealth fund ready to spend NZ$6 bln on NZ assets and government bonds , o podpoře Portugalců je zbytečné mluvit. Pet

Patrik Urban
Silver member
avatar
Příspěvky: 370
Více informací o uživateli >>
Re: otázky a odpovědi - China diversifikuje 26.05.2011 17:11
Odpověď na: Pet 12122

pár dotazů - 1 )   For example, the Euro is expected to rally about 9% versus the Dollar over the next 12 months, but it will only appreciate by 2.4% on a trade-weighted basis. To a varying degree, this pattern holds for most currencies.

Proč je ovlivnění na FX u EUR tak malé, když zastoupení v DXY je absolutně největší u EURUSD. Co způsobuje tak malou účinost při ovlivnění? Znamená to, že oslabení USD se promítne i do jiných než FX odvětví - akcie, komodity,dluhopisy? 

2)   Závěr, že převážně asijské a EM CB budou nuceny dále vykupovat USA bondy, neb zavěsili v různé míře své měny na dolar jsem již zaregistroval. Nicméně je zde jasný tlak na zhodnocení těchto lokálních měn a otázkou je co bude, když zhodnocení bude takové, že se jim vyplatí si nakupovat bondy mezi sebou a dále se tak zmenší příliv kapitálu do USA.?

China se evidentně drží této poslední otázky - China's giant sovereign wealth fund ready to spend NZ$6 bln on NZ assets and government bonds , o podpoře Portugalců je zbytečné mluvit. Pet

ahoj, "euro trade-weighted index" je neco jineho nez DXY. Je to vazeny index eura proti dalsim menam. Takze USD by mel vyrazne oslabit proti euru, ale euro by melo zhodnotit proti ostatnim menam jen trosku.

No az prestane Cina kupovat bondy, tak to bude sranda... ale to zhodnocovani CNY je tak pomale, ze to bude trvat zatracene dlouho...

Team FXstreet.cz
Pet 12122
Veteran member
avatar
Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>
Re: Re: otázky a odpovědi 28.05.2011 10:10

Ahoj Patriku. Měl bych pár dotazů.

Není reinvestice z maturujících bondů spíše pozitivní pro USD.? Resp. neohlášení QE 3 je znamením, že dojde ke stabilizaci bilance FEDu a tedy k nenaplnění očekávání, že bude dostatek nové likvidity na růst aktiv?

V současné době nakupuje FED cca 80% USA bondů. Bude-li pokračovat dle ohlášené reinvestice, vyjde to na cca 30-35 mld /mes. Toje cca 1/3 současného objemu - půjde reálně o snížení přísunu likvidity - jaký to bude mít vliv na USD?

Jak se dívás na ohlášenou inflaci v Japonsku( resp. vliv na carry trades) a jak může reagovat FED na ohlášené snížení USA GDP na 1,8%, když zvyšovat sazbu nechce, nemůže, neb prohlasil, ze inflacni tlaky jsou prechodne.

Ještě mi neni jasne, jak můze FED vůbec zvysit sazbu, aniz by snizil bilanci a posledni - predpokladam ze němota FEDu v kvetnu je planovana. Pet

 

2874690115
Nováček v diskuzi
avatar
Příspěvky: 1
Více informací o uživateli >>
FED 21.06.2012 00:04

Dobrý den,

tak jak to vidíte po dnešní TK FEDU , kam se bude usd ubírat?

Předchozí témata

Následující témata

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei SwiftTrader