News pro FX

FOKUS XTB - řekl bych výborná věc pro rozhodování z hlediska FA - pro mne z hlediska kumulace informací přímo nadprůměrná záležitost, nabývající po pátečním fiasku na trhu práce v USA jiných rozměrů a přinášející nové odpovědi a možnosti. Pet

Cau Pete. Ako su na tom AUD a CAD z pohladu FA? Je tam zaujimava situacia : https://www.fxstreet.cz/diskusni-forum+price-action.html#addpostform

Sklamanie z amerického rastu - Celá globálna ekonomika je poprepájaná, no stále je to USA a Čína, ktoré ťahajú svetový ekonomický rast. Tieto dve ekonomiky ako predstihové indikátory naznačujú ďalší vývoj lokálnych ekonomík, a aj tej európskej. Štatistické dáta napríklad ukazujú, že trvá niečo viac ako šesť mesiacov, kým sa problémy v USA prejavia aj v Európe. Jednoducho, starý kontinent je priveľmi závislý od amerického ekonomického rastu.

A práve v USA nastávajú problémy. Ešte začiatkom roka sme videli nadmieru optimistické očakávania amerického hospodárskeho rastu, kedy nové kolo kvantitatívneho uvoľňovania pomohlo vytvoriť ilúziu zlepšujúceho sa hospodárskeho prostredia. Avšak nedostatok skutočných štrukturálnych reforiem v USA a iba ich maskovanie nalievaním peňazí, narazilo už v prvom kvartáli tohto roka na stenu. Rozhodne k tomu pomohla aj fukušimská tragédia a jej negatívny efekt z dôvodu zníženého japonského exportu.
Katastrofálne americké čísla
Z odhadov 4-perecentného ekonomického rastu pre tento rok sa zrazu stal rast 2-percentný. To, že aj ten môže byť stále vysoko optimistický, ukázali ekonomické dáta počas minulého týždňa. Zverejnené boli dve najdôležitejšie ekonomické čísla – NFP a ISM. Čísla prieskumu výroby už niekoľko mesiacov naznačujú pokles do recesie a v piatok sa k nim pridala aj tvorba pracovných miest.
Aj keď aprílové čísla z amerického pracovného trhu vyzneli pozitívne, zdá sa, že to bola iba odchýlka v pokračujúcom negatívnom vývoji. Podiel pracovnej sily k americkej populácií dosahuje svoje dlhodobé minimá a pokračuje v poklese, zatiaľ čo priemerná dĺžka nezamestnanosti dosahuje svoje historické maximá. Od začiatku februára 2011 bolo vytvorených vyše 700,000 pracovných miest, z ktorých však až 600,000 má na svedomí štatistický model vzniku a zániku firiem. Ten používa ministerstvo práce ako odhad vývoja zamestnanosti v malých firmách. Tento odhad však pravidelne zlepšuje štatistiku, keďže jeho revízia býva iba záporná. Za posledného pol roka znížila tvorbu pracovných miest o 400,000. Americká ekonomika pritom musí generovať z dôvodu populačného rastu až 200,000 pracovných miest mesačne, aby nezamestnanosť nerástla. 

Ekonomické dáta z minulého týždňa tak ukázali, že nielen Bernankeho kvantitatívne uvoľňovanie nedokáže dostatočne stimulovať ekonomiku, ale podobný osud postihol aj Obamove fiškálne stimuly. A čo horšie - súčasný pat na americkej politickej scéne naznačuje, že kvantitatívne uvoľňovanie sa tak skoro nezopakuje. Rovnako bude Obama donútený škrtať vo vládnych výdavkoch, čo naďalej bude znižovať americký ekonomický rast. Najväčšia ekonomika sveta by sa mohla už v druhej polovici roka dostať opäť do recesie.

Grécko opäť zachránené
Piatkové vyhlásenia predstaviteľov EU o tom, že výsledok správy MMF o plnení úsporných opatrení Gréckom je pozitívny a MMF tak uvoľní ďalšiu tranžu úveru vo výške 12 miliárd eur, prijal trh pozitívne. Rozhodnutie lídrov EU o poskytnutí ďalšej pôžičky Grécku, ktoré bolo ohlásené súčasne, katapultovalo euro ešte vyššie. Hoci detaily neboli zatiaľ zverejnené (bude sa nimi zaoberať Ecofin na svojom zasadaní 20. júna), hovorí sa o vydaní nových dlhopisov, ktoré budú mať preferenčný štatút, t.j. ich vlastníci budú musieť byť vyplatení ako prví. Starí veritelia by podľa všetkého mali dostať možnosť svoje dlhopisy vymeniť za  nové s dlhšou splatnosťou. Všetky nové dlhopisy by pritom mali byť zabezpečené aj aktívami (napr. podielmi v štátnych firmách a pod.). Aktuálne má štatút preferenčného veriteľa iba MMF.

Podarí sa odvrátiť default?
ECB chce súčasných veriteľov primäť k tomu, aby súhlasili s reštrukturalizáciou okrem iného aj tým, že staré grécke dlhopisy vyradí zo zoznamu povoleného kolaterálu pre repo obchody a likviditné tendre. Tým by banky prakticky nemali inú možnosť, len súhlasiť s reštrukturalizáciou. Tým by banky prakticky nemali inú možnosť len súhlasiť s reštrukturalizáciou. Kľúčovým problémom plánu však je, aby neprišlo k naplneniu definície defaultu. Ak by takýto default totiž nastal, znamenalo by to, že držitelia dlhopisov, ktorými sú hlavne zahraničné banky, by museli odpisovať aj hodnotu dlhopisov držaných do splatnosti, čo by si zrejme vyžiadalo ďalšie kapitálové injekcie zo strany štátov do problémových bánk. Veľkým problémom pritom je, že až 90% vydaných gréckych dlhopisov sa riadi gréckym právom, podľa ktorého s reštrukturalizáciou dlhu musí súhlasiť až 100% veriteľov, inak sa jedná o default. Pri anglickom práve toto číslo predstavuje pritom iba 66%. Olej do ohňa priliala aj ratingová agentúra S&P, podľa ktorej by reštrukturalizácia dlhu,  pri ktorej by veritelia dostali výrazne nižší výnos než je na trhu, znamenala automaticky default. Plány veľkej trojky (ECB, MMF, EK) tak môžu byť veľmi rýchlo zmarené...

Dik moc Pete.

http://finweb.hnonline.sk/c3-52035150-kP0000_d-do-kolapsu-eura-zostavaju-tri-dni-b-font-color-ff9900-video-font-b

osobně mám podobný pocit, sice tři dny se mi zdají dost narychlo, ale i takový forex může být. dle mého soudu je eur skutečně nadhodnocené, neadekvátní "pozitivní" situaci v eurozóně a pár dnů zpět se jen napíná tětiva.

co se týče USD tam si netroufám nic tvrdit. QE3 bude nebude, spíše nebude..co to bude znamenat v příštích týdnech nemám tucha. dle výroků z FEDu bych to viděl na dlouhodobější long, ale teď bych do něj fakt nešel 

No on je důležitější vnímat tu jednu větu na konci - long JPY a short EUR. USD se vyhýbá - zatím. P.

Poslední data ukazují na probouzení investiční „doby ledové - grafy „doby ledové“. Tou je v jeho podání období velmi nízké inflace či téměř deflace, kdy akcie klesají jak v absolutní hodnotě, tak relativně k dluhopisům. Jejich ceny naopak rostou. Tento dlouhodobý medvědí trh na akciích neskončí, dokud se S&P 500 nedostane na 400 bodů, výnosy dluhopisů neklesnou na 2 %, nepřijde hluboká recese a čínská ekonomika nezkolabuje. - Tak min. týden poklesli USA bondy pod 3% - Edwards predikuje výnos 2 % - zajímalo by mne kde bude v té době EUR, resp. CHF.

Pravidla obchodování dolaru se zásadně změnila -  Platila nadřazenost dolaru, ale v současnosti se dolar chová jako reziduální měna,“ říká stratég s tím, že však nesouhlasí s častým názorem, že fundamenty již nejsou pro chování měnových trhů důležité. Fungují ale jiným způsobem, což souvisí s tím, že po roce 2007 stoupl význam rizika a rozvíjejících se trhů a změnil se způsob uvažování vůči předkrizovému prostředí. Zatímco před krizí se dolar obchodoval na fundamentech, jako jsou úrokové diferenciály, nyní provozují světové centrální banky ať už kvantitativní uvolňování nebo jiná nekonvenční opatření, a důsledky pro vývoj devizových kurzů je tak těžší dešifrovat, míní Bloom.
Podmínky na měnových trzích se navíc změnily natolik, že například potenciální pozitivní údaj z amerického trhu práce může být pro dolar negativní zprávou, vysvětluje Bloom. Uvažování se totiž odvíjí od toho, zda je dolar považován za primární měnu. Tak tomu bylo před krizí, když lepší data vedla k nákupům dolaru a vedlejším efektem byl pak výprodej na ostatních měnách. V dnešním rizikovém světě je však zvýšení zaměstnanosti chápán jako dobrá zpráva pro riziková aktiva, tedy pro emerging markets. Vedlejším efektem nákupů na EM je výprodej dolaru, dodává stratég.

Investor Jim Rogers, který minulý měsíc přiřkl dolaru nálepku „totální pohromy“, uvedl, že pesimismus trhu ohledně americké měny roste, což on sám paradoxně chápe jako impulz k nákupu. „Právě teď vlastním dolar,

Vlna defaultů v USA teprve přijde - Zadlužení jednotlivých států USA zůstává klíčovým problémem a hrozba, že jednotlivé vlády či města se ocitnou v platební neschopnosti, přetrvává, uvedla dnes známá bankovní analytička Meredith Whitney. Potvrdila tak svá dřívější, pro většinu ekonomů kontroverzní, tvrzení, že dílčí rozpočty ve Spojených státech jsou neudržitelné, přičemž svou rétoriku přiostřila. Očekávání defaultů však podle ní nelze zasadit to konkrétního časového kontextu, brání se mnohým kritikám naznačujícím, že její temné předpovědi zatím nedoznaly reálné podoby.

Nový vzkaz poslala Whitney institucionálním investorům, bankám i politikům na začátku týdne, kdy uvedla, že stav veřejných financí je „mnohem horší, než tuší, nebo alespoň než tvrdí investorům a daňovým poplatníkům, kteří nakonec ono dluhové břemeno ponesou. Poslední zpráva Meredith Whitney Advisory Group totiž tvrdí, že skutečný stav rozpočtových schodků je mnohem horší, než uvádějí oficiální čísla, a odhady převyšuje i velikost reálného dluhu USA. Poslední analýza společnosti pokrývá 25 států USA. Upozorňuje, že vlády od roku 2003 zvýšily roční výdaje o 700 miliard dolarů na 2,2 bil. USD, zatímco daňové příjmy vzrostly za uvedené období pouze o 400 miliard dolarů na 1,4 bil. USD. Růst výdajů totiž pokračoval i během recese, ačkoli celkové rozpočtové příjmy od roku 2007 stagnují, vysvětluje zpráva

Bernanke zachránil európske banky

No pane - děkuji. Tohle je velmi, velmi zajímavé. Velká poklona. Jestli mohu - přepošli to na Patrika Urbana. Buď do toho dnešního článku, nebo na mail. Pet

taky mě to překvapilo, věci se maj občas úplně jinak

videoreportáž pod článkem

oni už pochopili že všechny ty peníze z půjček jdou do dluhopsů, do řeckých bank a ne do reálné ekonomiky. Paradoxem pak zůstávají další škrty a utahování opasků jakožto podmínka pro příští půjčku

prý už není z čeho, navíc ty škrty jsou obrovské (uváděná 25% nezaměstnanost by byla masakr). Papandreau vyměnil v tomto týdnu pár ministrů i z vlastních řad, myslím že i to lidi chápou jako násilnou akci pro definitivní přijetí další půjčky, která však bude jen na zaplacení úroků, jakožto to neřeší dluhy a už vůbec ne nějakou razantní změnu ekonomiky země. Obecně se ví že řecko bude v defaultu, jen se to odkládá, je faktem, že se finanční instituce musi na tuto dobu připravit. Což oddálení, přerolování dluhu potřebnou dobu dodá. Osbně jsem zvědav jak v případě finální schválení půjčky budou reagovat ratingové agentury, které se už dříve vyjádřily v tom smyslu, že pokud bude pomoc přijata, bude to znamenat snížrní ratingu tj. vyhlášení platební neschopnosti země. 

Je jasné jaké síly s tu vlastně střetávají, politické zájmy versus. lidé, versus skutečné potřeby ekonomiky. Osobně si myslím že návrat k drachmě by řecku pro prospěl. Taky si myslím, že euro nebyl dobrý nápad. Z některých zásadních důvodů se jednotná měna evropy nemůže srovnávat s jednotnou měnou spojených států, kde jsou podmínky jiné. Např. konkurenceschopnost některých zemí se díky jednotnému kurzu rapidně snížila. Aj. V americe lidé obecně cestují za prací, v evropě tomu tak není, jazykové bariéry, rozdílný sociální systém atp. Euro ve formě jak ho známe byly hlavně politické cile.

USA,USD,debt

Dá sa súčasný systém ešte zachrániť?  - Mnoho rokov krajiny importovali americkú infláciu a trpeli obrovskou nerovnosťou v životnom štandarde a to len preto, že bol celosvetový finančný systém nastavený tak ako bol. Tento systém, založený na Spojených štátoch ako na centre ekonomického vesmíru, je teraz úplne zničený a musí podstúpiť jednu z najväčších zmien za niekoľko storočí.Je možné, aby sa súčasné sily zastavili, alebo obrátili smerom nazad? Nuž, také niečo je vysoko nepravdepodobné. Zmeny v globálnom usporiadaní sa dejú pomaly, ale isto, a semienka zmeny boli zasiate pred niekoľkými desaťročiami, keď USA začali od 60. rokov fungovať na rozpočtových deficitoch a ešte predtým, v roku 1913, vznikom Federálnej rezervnej banky, ktorá navždy zdeformovala ponuku peňazí.Negatívny vývoj sa formoval obzvlášť dlhý čas. Dnešný dlh, inflácia a vysoká miera nezamestnanosti sú iba jedny z posledných symptómov rakoviny, ktorá sa rozširovala dlhé desaťročia. Aby sme boli objektívni, pacient je momentálne v stave, kedy sa nedá vyliečiť…a matematika je veľmi jednoduchá. Dlhová situácia USA je veľmi nestabilná. Pohľad na vládny rozpočet nám odhaľuje deficit aj v nadchádzajúcich rokoch. To nepochybne predstavuje zvýšenú úroveň rizika pre veriteľov USA a trhoví účastníci budú požadovať vyššiu návratnosť svojej investície, aby sa vyrovnali s rizikom, ktoré je spojené s požičiavaním prostriedkov americkej vláde.

Pete zní to pozitivně, co jsem čet půjde asi o dluhopisy méně rizikových zemí - zmírnilo by to tak dopad případného defaultu řecka.