reklama

reklama

reklama

reklama

News pro FX

Zprávy, články, makro, komentáře, prostě vše co ovlivňuje fundamentální svět FOREXU. Vlákno nechce konkurovat zdejšímu FX zpravodajství, nicméně jej může rozšířit Vaše názory, připomínky, komentáře. Příspěvky by měly směřovat k fundamentální analýze FX.

Jste na diskusním fóru jako nepřihlášený uživatel a Vaše funkce jsou tak omezené. Pro neomezený přístup je nutné být registrovaný a přihlášený uživatel. Nejste-li registrován/a klikněte pro bezplatnou registraci. Jednoduchá registrace vám otevře cestu k profesionálním informacím.

Registrací na FXstreet.cz můžete získat:

Možnost diskutovat s ostatními tradery.
Vkládání nových příspěvků a zakládání nových témat v diskusním fóru.
Možnost vyhledávání v tomto velmi rozsáhlém diskusním fóru.
Přístup k uzamčeným odborným článkům, sekcím a školy forexu.
Ebooky, manuály a obchodní systémy zdarma.
Zasílání newsletterů a informací o nových akcích a aktivitách portálu FXstreet.cz
Možnost psát vlastní blogy a články.
Možnost objednání tradingových knih, seminářů nebo VIP zóny.
Další přínosné informace z oblasti obchodování na forexu.

Autor

News pro FX (30 odpovědí)

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Euroval vytváří nový nekontrolovatelný mechanismus - V euro mechanismech se odsouhlasil nový obranný val. Jeho principy vynucení finanční spoluúčasti a nemožnost kontroly docela děsí. Domyšlení všeho, co by se mohlo stát, může být noční můrou. Něco, jako náš Nejvyšší kontrolní úřad, s více pravomocemi a totální beztrestností.

Můžeme se tvářit, že se nás to netýká? Platit eurem zřejme v dalších deseti letech nebudeme. Ale i přes to jsme s eurem a jeho členskými zeměmi svázáni víc, než se zdá na první pohled. Vždyť každá krize v eurozóně se během několika měsíců stává i naší krizí!

Dost drsné video o záchranném fondu eurozóny - eurovalu

Vysolíme stamiliardy Řekům jako Slováci - Je to přesně tak, že ti, kteří rozhazují, dostanou zaplaceno a protože budou první na řadě, tak se možná zachrání, ale jakmile přijde na ty vysoké dluhy velkých států - Itálie, Španělska a konec konců tvořená i Francií, tak nakonec žádný euroval nepomůže. Jen se prodlouží agónie eurozóny. Peníze jednoduše nebudou. Je paradoxní, že jeden z nejchudších států eurozóny by měl doplácet na daleko bohatší a je tragédií, když by se tyto peníze měly získat dalším navýšením deficitu těch zemí, které se aspoň nějakým způsobem snaží reformami snížit současné vysoké deficity. Euroval je naprosto nesystémovým řešením, nemůže vyřešit to, co vyvolalo krizi eurozóny a dluhovou krizi," V případě Slovenska je to opravdu dost velká tragédie, protože příspěvek do eurovalu se zvýšil na 7,727 miliard eur. Kdybychom to přepočetli na bývalé slovenské koruny, tak to činí téměř 240 miliard slovenských korun. To je částka, která je 6x vyšší, než byl roční deficit Slovenska v roce 2007 nebo v roce 2008.

A co ČECHY, MORAVA A SLEZSKO? - V české Poslanecké sněmovně a Senátu se v současnosti projednává změna Lisabonské smlouvy, která má umožnit vznik trvalého eurovalu ESM. Vyhodíme 250 miliard? Možná o dost víc
„Česko nemá dohodnutou trvalou výjimku z eura, čili musí počítat s tím, že když bude souhlasit s touto novelou Lisabonské smlouvy, automaticky se v okamžiku povinného přijetí eura stane členem ESM. A pro Českou republiku by to bylo mnoho peněz. Lze říci, že by Česko vyhodilo zhruba 10 miliard eur z okna,"
Ševčík má podobný názor, ale obává se, že to může být ještě horší. „Já si myslím, že ta částka může být i podstatně vyšší. Česká republika by si naopak měla vyjednat trvalý opt out tak, aby neměla povinnost, ale pouze právo vstoupit do eurozóny,"

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: Pet 12122

Itálie má do konce roku splatných 37 miliard eur dluhopisů a poukázek, příští rok pak 307 miliard. S celkem řádově 1,6 biliony eur tržně emitovaného dluhu má Itálie větší závazky, než Španělsko, Portugalsko a Irsko dohromady. Při dnešním růstu výnosů na řádově 6,5 % na 5- až 10letém dluhu se ptejme, jak dlouho dokáže země s nyní průměrnou zápůjční sazbou odolávat refinancování dlouhodobého dluhu za podmínek rostoucích někam k 7 procentům úroku. Samotná italská centrální banka nabízí tvrdá čísla: zvýšení úroku o jedno procento znamená růst úrokových nákladů v prvním roce o 0,2 celkového HDP země, ve druhém o 0,3 % a ve třetím o 0,5 % výkonu celé italské ekonomiky.

Sú talianske výnosy privysoké?

Talianske výnosy na 10-ročných dlhopisoch prekonali úroveň 6%, ktorú keď prekonalo Grécko, Portugalsko alebo Írsko, potrebovali nakoniec pomoc. Je ale táto prirážka vzhľadom na dlh Talianska, ktorý dosiahne tento rok 121% HDP privysoká? Profesor na Bolonskej univerzite Paolo Manasse poznamenáva, že v roku 1994, kedy taliansky dlh dosiahol 122%, boli výnosy na talianskych dlhopisoch na úrovni 12% vs. 6,25% teraz. Odhad pre deficit na tento rok je 4%, vtedy bol 9,1%. Manasse ale porovnáva nie absolútne výnosy, ale reálne (očistené o infláciu) výnosy a to voči nemeckým dlhopisom, teda porovnáva reálne spredy. Kým v roku 1994 dosahoval tento reálny spred 3,7% teraz je na 4,1%. Môžeme teda povedať, že talianske 10-ročné dlhopisy sú adekvátne ohodnotené a viac by rásť nemali. Ak ale neklesnú, môže to v budúcnosti znamenať default Talianska.

Pozor na talianske spredy

Taliansko je práve teraz v nebezpečnej zóne. Spred medzi výnosom talianskych a nemeckých dlhopisov prekonal 500 bp. Pravidlá centrálneho klíringového centra pre repooperácie LCH Clearnet hovoria, že ak sa tento spred pohybuje nad úrovňou 450 bp počas piatich dní, bude musieť klírer zvášiť maržové požiadavky o 15%. To znamená, že voči talianskym dlhopisom dostanete pri repooperácii o 15% menej než predtým. Ak teda niekto využíva talianske dlhopisy ako kolaterál pri svojich operáciách a marže budú zvýšené, je to to isté, ako keby hodnota týchto cenných papierov klesla o 15%. Preto to môže vyvolať masívne výpredaje. Keď sa to stalo dlhopisom Írska a Portugalska, narástli spredy následne o ďalších 100-300bp.

Inverzia na talianskych dlhopisoch

To, že situácia s talianskymi dlhopismi vyzerá vážne, naznačuje aj priložený graf, kde vidíme, že prvýkrát od roku 1995 sa 5-ročné talianske dlhopisy obchodujú nad 10-ročnými. Inverzná krivka (typická pre Grécko) naznačuje, že začínajú na trhu prevládať obavy, že Taliansku hrozí bankrot...

Čas sa kráti

A ešte raz k talianskym dlhopisom. Ak sa pozrieme na grécke, portugalské a írske dlhopisy zistíme, že trvalo v priemere 43 obchodovania sa nad úrovňou 5,5%, kým sa dostali na úroveň nad 6,0%. Trvalo im iba 24 dní, kým sa dostali nad úroveň 6,5% a iba 15 dní kým prekonali 7%. Taliansko sa obchodovalo nad 6% sedem dní a úroveň prekonalo veľmi rýchlo. Ak sa krajina nezachráni v priebehu krátkej doby, konzekvencie môžu byť obrovské.

Talianske dlhopisy a LCH

Spúšťačom ďalších výpredajov talianskych dlhopisov by mohla byť požiadavka klíringového centra LCH Clearnet na zvýšenie marží za tieto dlhopisy. Pokiaľ spred medzi talianskymi dlhopismi a košom benchmarkových dlhopisov (Nemecko, Francúzsko, Holandsko) dosiahne 450 mal by LCH zvýšiť požiadavky na kolaterál, čo by spôsobilo ďalšiu vlnu výpredajov. Tento spred momentálne dosahuje 420 bb. Nie je tak dôležité pozerať sa na spred nemeckých bundov ale uvedeného indexu.

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Tak jsme pokročili - PM bude odejit co na to Italské dluhopisy? Uvidíme 17.29 - 10 Y - ticked above the high from about 6 hours ago, hitting6.743%. A začíná obvyklá hra - LCH.Clearnet - "Nezvýšili sme marže... Akékoľvek zmeny budú oznámené na našej webovej stránke."

čas se krátí - ECB a talianske dlhopisy - Rabobank prichádza s matematikou nákupov talianskeho dlhu a zamýšľa sa nad otázkou, do kedy môže ECB nakupovať tieto dlhopisy. Vieme, že všetky dlhopisy SMP sú sterilizované - to znamená, že centrálna banka nakupuje späť peniaze, ktoré dodáva na trh pomocou svojich nákupov dlhopisov (za dlhopisy iné). Na konci októbra si banky požičali z ECB 587 miliárd euro. Keď túto sumu znížime o povinné rezervy, dostaneme objem približne €300 miliárd euro, ktoré poskytla trhu centrálna banka. To sú v zásade prostriedky, ktoré môže centrálna banka z trhu bez problémov stiahnuť pri svojich sterilizačných opatreniach. Momentálne ECB nakúpila dlhopisy v objeme 184 miliárd euro, čo znamená, že z trhu môže bez problémov sterilizovať ešte €116 miliárd. Toto je limit, ktorý ešte má k dispozícií. Preto, ak sa bude problém zhoršovať, ECB môže ešte pokračovať v nákupoch talianskych dlhopisov v objeme vyše €100 miliárd. Potom však bude musieť prestať robiť sterilizačné tendre alebo začne kvantitatívne uvoľňovanie. A to bude ten zlomový bod, keďže vôbec sme si nie istí tým, čo by na to povedalo Nemecko.

a jeden pozitivní moment na konec - Udržateľnosť talianskych dlhov -- Aj keď sa zdá, že trajektória talianskych dlhov je neudržateľná, situácia nie je pravdepodobne až taká zlá. Taliansko má viacero výhod vo fiškálnej oblasti a jednou z nich je relatívne dobré rozloženie svojho dlhu. Z dlhu vo výške viac ako €1,9 bilióna euro v najbližších troch rokoch musí krajina prefinancovať približne €900 miliárd. Pokiaľ by ostali úrokové sadzby na súčasnej zvýšenej úrovni, stálo by to vládu na úrokoch viac o €28 miliárd. Takéto číslo nie je žiadna tragédia, avšak vymazalo by to časť potenciálnych plánovaných úspor.

skalbe
Silver member
avatar

Příspěvky: 194
Více informací o uživateli >>

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Taliansko je za bodom návratu - autor Ronald Ižip - Trimbroker

Ešte včera mal trh dôvod rásť. Berlusconi má čoskoro rezignovať na miesto premiéra, a je pravdepodobné, že politická klíma v krajine sa zmení. Trh reagoval pozitívne a EURUSD testovalo svoju silnú rezistenciu na úrovni 1,3830. Neúspešne.

Ešte včera sa čakala na to, či LHC Clearnet nezvýši maržové požiadavky na talianske dlhopisy. Nestalo sa tak včera, ale až dnes ráno. Táto správa odštartovala ďalší výpredaj na talianskych dlhopisoch, keďže zvýšenie marže zo 6,65% na 11,65% spôsobuje zbavovanie sa daného aktíva z portfólií investorov. Je možné, že práve táto akcia môže naštartovať neblahú špirálu ďalších výpredajov, keď pokles ich ceny znamená väčšie straty bánk a ďalšiu likvidáciu. Spred medzi nemeckými a talianskymi dlhopismi presiahol úroveň 500 bázických bodov a trh začína tvrdiť – odtiaľto už nieto návratu späť.

Vývoj talianskych dlhopsiov

Dôvodov, prečo má Taliansko problém je niekoľko. Krajina je síce bohatá, dlh má dobre diverzifikovaný a umiestený z viac ako 60% doma, avšak to nie je všetko. Pokiaľ ekonomika nebude rásť a štrukturálne reformy nebudú silné, dlh sa stáva neudržateľným. A investori nemajú čas a chuť čakať na to, kým krajina začne pomaličky riešiť svoje problémy. Investori chcú vidieť riešenia hneď. A očakávania nie sú pozitívne. Priložený graf ukazuje porovnanie medzi talianskym HDP a PMI. Vidíme, že korelácia ukazuje, že HDP krajiny klesne pod 1%. V tomto prípade existuje riziko, že udržateľný dlh sa zmení na dlh neudržateľný. A to je problém, aj pre tak bohatú krajinu, akou Taliansko je.

Talianske HDP a PMI

Nezabudnime, že Taliansko má tretí najväčší dlhopisový trh na svete. Zvýšenie marží je oveľa väčším problémom, ako by sa na prvý pohľad zdalo. Asi najhorším znamením je, že dlhopisová krivka sa stáva inverznou – dnes 2-ročné dlhopisy presiahli cenu 10-ročných dlhopisov. Je to typickým znakom toho, že investori očakávajú veľké problémy smerujúce k bankrotu. Presne tento istý pohyb znamenal koniec nádejam Grécka na záchranu. Záchrana môže prísť jedine od ECB, ktorá musí neustále a naďalej skupovať talianske dlhopisy. Súčasný mechanizmus nákupov však nepomáha. ECB musí prísť s niečím omnoho väčším. Ináč má celá Európa obrovský problém...

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Evropa se odtrhává, periferie se honí za vlastním ocasem - Nikdy tu nebylo mnoho důvodů pro to, aby země G20 Evropě pomáhaly. Proč by chudší země měly pomáhat tak mimořádně bohatému a úspěšnému regionu? Navíc eurozóna jako celek dosahuje malého přebytku běžného účtu a má zvládnutelný veřejný dluh, takže neexistuje potřeba kapitálu zvenčí. Problém představuje distribuce fondů uvnitř měnové unie. A není pravda, že eurozóna nemá žádný strategický plán. Ten vytvořili věřitelé v čele s Německem a je jasný. Dlužníci musí v dohodnuté periodě vyrovnat své rozpočty a provést ekonomické reformy, zejména zvýšit flexibilitu trhu práce a privatizovat. Věřitelské země a ECB poskytnou na oplátku likviditu a zabrání tak bankrotům. Otázkou je, zda tento plán může fungovat.Itálie, Španělsko, Portugalsko a Řecko dosahují dohromady deficitu běžného účtu ve výši 183 miliard eur, většinu tvoří veřejný sektor. Tento stav vyvažuje Německo s přebytkem 182 miliard eur, což je asi 5 % HDP. Každý rok se tak musí z Německa do periferie dostat přes kapitálový účet 5 % německého produktu, jinak se euro rozpadne. Do roku 2008 se tak dělo dobrovolně ze strany soukromého sektoru – většinou nákupem vládních dluhopisů periferie bankami. Od roku 2008 tento tok vyschnul a dokonce se obrátil. Do hry pak vstoupil veřejný sektor přímými půjčkami a mezinárodními transfery. Ty byly silně maskované rozvahou ECB, jsou ale velmi reálné.

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Nic nového nepřináší - Taliansko a eurozóna hrajú o prežitie - a tak si uložíme některé zajímavé glosy - pomohou stanovit časovou osu v blízké budoucnosti. Zpracováno s pomocí Trimbroker materiálů. Pet

Na G 20 dostala Itálie návrh na pomoc - dnes Riešenia neexistujú - Podľa predstaviteľov eurozóny neexistujú žiadne plány na záchranu Talianska.

Merkelová a odchod z eurozóny

Podľa Handelsblattu hľadá Merkelová spôsob, ako by mohla krajina opustiť eurozónu. Platilo by to pre tie štáty, ktoré nechcú alebo nedokážu plniť pravidlá. (Komentár: euro reagovalo poklesom na denné minimá).

Menšia eurozóna

Na druhej strane Reuters informuje, že nemeckí a francúzski predstavitelia diskutujú o pláne radikálnej premeny eurozóny, z ktorej by sa mala stať integrovanejšia a menšia zóna zahrňujúca rovnakú daňovú a fiškálnu politiku. Túto správu však Francúzsko dementuje.

Návrh Nemecka ohľadom ECB

Nemecko má začať 13. novembra rokovať o návrhu na zmenu ECB tak, aby krajiny mali silu hlasov podľa ich ekonomickej veľkosti. Zároveň už nemá platiť jednotný konsenzus, ale väčšinový princíp.

A sumář nakonec

1. Talianske 10-ročné dlhopisy dosiahli výnos 7,5%. Súčasný výnos Taliansko nie je schopné zaplatiť pri súčasnom ekonomickom raste a na budúci rok musí prerolovať dlh vo výške €306,9 mld. Situácia v krajine je vážna a taliansky prezident vyzval k ešte výraznejším reformám a znižovaní výdavkov. Bude to ale stačiť? Taliansko nemôže zo dňa na deň znížiť svoj gigantický deficit, bez toho aby neohrozilo fungovanie ekonomiky. Súčasná vysoká volatilita na dlhopisovom trhu bude znamenať pravdepodobne ďalší rast maržových požiadaviek a aj prípadné zníženie talianskeho ratingu. Riziko defaultu Talianska rastie a európski politici nemajú plán na záchranu Talianska i keď o tom trh špekuluje. Ako náhle dôjde k zníženiu ratingu krajiny, Taliansko sa môže dostať do podobnej situácie ako iné krajiny PIIGS, pričom EFSF a ESM nemajú kapacity na bail-out Talianska. Súčasná výška EFSF už čelí politickej nevôli po celej Európe a jeho zvýšenie o 2 bil. € (taliansky dlh) je nemožný. ECB nástupom Draghiho zmenila rétoriku, avšak monetizácia talianskeho dlhu by znamenala možnú vzburu krajín ako Nemecko a Holandsko. Dlhová kríza postavila eurozónu pred Sofiinu voľbu. Buď sa schváli mechanizmus, ako budú môcť niektoré krajiny odísť z eurozóny, alebo dôjde k jej definitívnemu rozpadu. Existuje aj možnosť fiškálnej únie, ktorá je najmenej pravdepodobná.
2. Nemecko chce novú dohodu o ECB. V ktorej by mali mať jednotlivé krajiny vplyv na základe ekonomickej veľkosti a systém rozhodovania by mal byt väčšinový. O návrhu sa má rokovať 13.11.2011. Znamená to jediné, a to nemeckú a francúzsku hegemóniu nad ECB. Nemecko chce za každú cenu udržať nízku infláciu a nepáči sa mu ani, že ECB nakupuje dlhopisy Talianska a Španielska. Stark aj Weber odišli, pretože ECB sa nesnažila za každú cenu udržať infláciu pod 2% a nakupovala dlhopisy. Ak prejde nemecký návrh, južné krajiny zostanú v pasci Eura a ich "defenestrácia" z eurozóny bude len otázkou času, rovnako ako vznik novej euro-marky. Súčasná kríza mala doteraz nie len ekonomické, ale aj politické dôsledky. Doteraz padlo sedem vlád v eurozóne a ďalšie sú pod výrazným tlakom. Ak sa rozpadne eurozóna dôsledky nemusia byť malé. Odchod južných krajín s pokojným úsmevom do vysokej inflácie a ekonomickej depresie nebude bez masívnych demonštrácii a dokonca môže dôjsť k zmene režimov. Nemecko je vnímané v južných krajinách veľmi negatívne a pokiaľ presadí svoj návrh, jeho image sa ešte zhorší. Nezabúdajme na nedávnu históriu, ktorú si pamätá generácia baby-boombers. Európa je jednotná len veľmi krátko a súčasná situácia môže viesť k "novej železnej opone".
3. Včerajšie negatívne výsledky veľkoobchodných zásob a niektoré negatívne revízie makroekonomických dát budú mať dopad na druhý odhad amerického HDP za 3Q. Viaceré banky znížili odhad rastu US HDP za 3Q o 0,5% - 1,0%. HDP za 3Q dosiahlo 2,5% a podľa J.P. Morgan a Macroeconomic Advisers môže dôjsť poklesu o 0,70%. Barclays znížila odhad na 1,8% z 2,4%.

skalbe
Silver member
avatar

Příspěvky: 194
Více informací o uživateli >>

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

skalbe
Silver member
avatar

Příspěvky: 194
Více informací o uživateli >>

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Předem se omlouvám redakci ULICE i Uličníkům. Bohužel nezávislost v mediálním prostoru je naprosto tristní a tak, když dnešní den nepřináší zatím moc vzruchu na FX trhu, přidám něco popisu ovlivnění ekonomického vývoje v ČR po roce 1989, když o světovém fenoménu - tzv. kapitalismu, resp. kdo jej vytváří informoval výše nick SKALBE. Tak pokud bude mít někdo zájem přikládám záznam práce Jana Kellera - Vratimovský seminář - Tunel na konci světla ( celý text)

Musím se přiznat, že název mého příspěvku není původní, já jsem ho vytuneloval. Nejdříve ho použil v polovině 90. let německý sociolog Claus Offe. Rád bych se zamyslel nad situací, ve které jsme se ocitli, a to ze širšího hlediska a z hlediska vývoje posledních 20 let. Česká republika nemá svou vlastní politiku. Pouze plně respektuje diktát neoliberalismu. Co je podstatou neoliberálního modelu? Stručně řečeno, je to jakási »mafianizace ekonomiky«. Nebudu tady mluvit o státních zakázkách a o míře korupce v ČR, ale o tom, že celá neoliberální ekonomika (bez ohledu na míru konkrétní korupce) funguje na principech klasické mafie.

Jak funguje mafie? Je to v první řadě podnik na poskytování ochrany. Mafiáni poskytují za úplatu ochranu v situaci, kdy existuje určité riziko, ale zároveň chybí důvěra v to, že toto riziko může být zvládnuto pomocí služeb státu a veřejného sektoru. Aby měla mafie dostatek zakázek, sama nejistotu pečlivě vytváří a udržuje ji přesně na té úrovni, kterou potřebuje pro svůj byznys.

Soudobá neoliberální ekonomika se chová velice podobně. Nejistotu udržuje dvojím způsobem. Jednak v oblasti trhu práce – prostřednictvím neplnohodnotných pracovních smluv, skrze erozi práv zaměstnanců. Jednak v oblasti sociálního zabezpečení, osekáváním sociálního státu a redukcí sociálních práv občanů. Tato opatření vytvářejí vhodný prostor pro šíření nejistoty a pro následné vydírání celých velkých skupin obyvatelstva.

Postupuje se naprosto systematicky. Nejprve je vyvolán strach z budoucnosti, zároveň se vzbudí sen o zajištěném zítřku a nabídne se ochrana v podobě soukromého fondu. Nejprve jsou rizika přeháněna, nakonec jsou bagatelizována a mezitím trh se soukromým pojištěním shrábne svoji odměnu.

Mafie nešíří nejistotu nijak samoúčelně. Dokáže na jejím pečlivém dávkování pohádkově vydělávat. Platícím klientům umožňuje výrazně redukovat míru nejistoty, ve které žijí. Stačí, když přistoupí na její pravidla. Ani současný systém neoliberální ekonomiky nestupňuje nejistotu kvůli ní samotné.

Solventním klientům nabízí pojištění v soukromých fondech. Klienty méně solventní chce přimět (ministr Drábek se o to snažil přesně před rokem), aby se v nich pojistili přímo ze zákona. Nejvyšší úsilí v tomto směru je vyvíjeno v oblasti zabezpečení na stáří a ve zdravotnictví, protože zde protéká zdaleka nejvíce peněz. To je jeden strukturní rys naší ekonomiky.

Ten druhý spočívá v tom, že zhruba od přelomu 70. a 80. let 20. století se v řadě zemí prosazuje snaha zprivatizovat celé části veřejného sektoru a pojistné systémy sociálního státu. Z historického pohledu se jedná o velice paradoxní proces.

Právě ty instituce, které po zhruba 100 let kompenzovaly zaměstnancům jejich podřízenou pozici, se mají proměnit v nový zdroj zisku pro majitele velkého finančního kapitálu. Pojistky na ochranu pracovní síly, které se budovaly po celé generace, se mají změnit v nástroje, jež umožní podnikatelům s penězi mít peněz stále více.

Co znamená privatizace pojistných systémů pro zaměstnance? Oni by měli platit jedné skupině podnikatelů (těm, kteří obchodují se zdravím, s půjčkami na vzdělání, se zajištěním ve stáří), aby si mohli zachovat svoji pracovní sílu na takové úrovni, že to bude přinášet maximální zisk jiným skupinám podnikatelů (majitelům firem), kteří pracují ještě v klasickém průmyslu nebo poskytování služeb.

Vzniká tak jakási »dělba investiční práce« mezi těmi, kdo dále financují průmyslovou výrobu, a těmi, kdo své finanční prostředky směrují do oblasti soukromých pojišťovacích fondů, kde pojišťují mimopracovní aspekty existence člověka.

Domnívám se, že tato dělba práce vytváří ostrý rozpor ve fungování celého dnešního kapitalistického systému. Ti, kdož investují do klasické výroby, potřebují, aby mzdy byly nízké (kvůli konkurenceschopnosti firem). Naopak ti, kdož investují do soukromých pojišťovacích fondů, které zpoplatňují nejrůznější mimopracovní aktivity (vzdělání, zdraví, stáří aj.), potřebují mít pokud možno solventní klienty.

Tento rozpor se dá velice obtížně řešit i v zemích, jejichž bohatství nebylo vytunelováno a jejichž střední vrstvy zatím ještě nebyly příliš ožebračeny. V našich podmínkách jde o rozpor ještě mnohem více vyostřený a my se stáváme v jistém smyslu laboratoří budoucnosti Evropy. Žijeme totiž v zemi, která právě vstupuje do třetí fáze tunelování. Po tunelování minulosti zažíváme tunelování přítomnosti a už se začíná razit velký tunel do budoucna pokračování

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Byť se změní vláda, bude následovat scénář s známým výsledkem. Celá udržitelnost se bude řídit jedinou veličinou - výse výnosů na italských bondech. To je prostě realita a bohužel elita EU bude radši trousit pod sebe, než trousit pro EU.

Budoucnost? - Italská restrukturalizace, návrat k liře a rozpad eurozóny - fakta - dluh 1.900 miliard, 900 mld splatných v next 3 letech.

Problém - Ještě nedávno se tvrdilo, že Itálie a Španělsko trpí nedostatkem likvidity, ne však insolvencí - v případě, že budou implementovány reformy a úsporné programy. Pokud ale neexistuje věřitel poslední instance, i takové solventní země se mohou dostat do insolvence. Skeptičtí investoři totiž mohou vytlačit výnosy na takovou úroveň, kde se dluh stane neudržitelným. V eurozóně ovšem takový věřitel není, i když je nutně vyžadován. Eurodluhopisy jsou mimo diskusi, protože Německo stojí proti nim. Podobně je pro něj politicky nepřijatelné navýšení zdrojů EFSF na čtyřnásobek. Špinavou práci - zastavit nákazu před Itálií a Španělskem - by mohla udělat ECB. Ta tak ovšem učinit nechce, protože by na sebe vzala velké kreditní riziko. A podobná podpora by byla nezákonná a šla by proti dohodám o neposkytování pomoci jednotlivým zemím eurozóny

Řešení - Jediným východiskem je vynucená, ale organizovaná restrukturalizace italského dluhu. S tím, že spready italských dluhopisů dosáhly hranice udržitelnosti, totiž neudělá nic ani změna vlády - tato země potřebuje, aby HDP rostl alespoň o 5 % ročně, jinak její dluh exploduje. Produkt však klesá a úsporná opatření recesi jen zhorší.

Nicméně ani restrukturalizace, která způsobí věřitelům v Itálii a v zahraničí velké ztráty, neobnoví růst a konkurenceschopnost. Na to je třeba reálné depreciace, která však kvůli politice Německa a ECB prostřednictvím slabšího eura nepřijde. Fungovat nebude ani depreciace vnitřní, protože ta trvá příliš dlouhou dobu. Jediné východisko tak představuje návrat k liře a dalším národním měnám. A pokud z eurozóny odejde Itálie či Španělsko, znamená to její efektivní rozpad. Této pohromě by snad mohla zabránit pouze ECB – pokud by se stala neomezeným věřitelem poslední instance, snížila sazby na nulu a nechala euro oslabit na paritu s dolarem. K tomu by se musela přidat fiskální stimulace v Německu a celém jádru unie

predator
Silver member
avatar

Příspěvky: 330
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: Pet 12122

Budoucnost? - Italská restrukturalizace, návrat k liře a rozpad eurozóny - fakta - dluh 1.900 miliard, 900 mld splatných v next 3 letech.

Jednoduše řečeno: Euro byl prostě blbej nápad - plno ekonomik a jedna centrální banka, státy se zbavily způsobu, jak efektivně řídit svoji monetární politiku. Nehledě na to, že se tím zabránilo přirozenému "koloběhu" ekonomiky: daří se - inflace - nekonkurenceshopnost - nedaří se - deflace - konkurenceschopnost - daří se ... atd, do zblbnutí

swing H4, TL, machine learnig, DTW, deterministický chaos

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Tento rok podruhé zaznamenávám komentář o využití období slabého USD pro restrukturalizaci USA průmyslu - dobrý jen si vzpomínám, že předpoklad dokončení tohoto procesu je v roce 2015.

Finanční a ekonomická krize z minulých let pomohla Spojeným státům stát se na světovém trhu více konkurenceschopnými. Mzdové náklady se totiž rapidně snížily, v Číně naopak rostou. Míra nezaměstnanosti je v USA na 9 procentech, kde by měla zůstat ještě několik měsíců. A nížší nákladů na práci v Americe už si všímají i firmy. ,,Vidíme, že se mnoho společností vrací zpátky do USA

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Zatímco je řecká vláda na pokraji kolapsu a Itálie čelí pochybnostem ohledně svého masivního dluhu, lídři průmyslového světa debatovali ve Francii ve snaze zastavit finanční krizi a zabránit jejímu šíření po celém světě. Jejich možnosti jsou extrémně omezené. A pokud se krizi nepodaří zadržet, šoky budou silněji pociťovány také v USA. Jak ?

tlakem na zaměstnanost v USA i EU

1) evropské a americké ekonomiky jsou navzájem svázány mnoha různými vazbami. Obchodní vztahy zahrnují výměnu o objemu zhruba 3,8 miliardy dolarů denně a generují více než 7 milionů pracovních míst. Útlum spotřebitelských a obchodních výdajů v Evropě znamená útlum poptávky po americkém zboží a službách

2) řešení evropské dluhové krize - lídři dosud nepochopili skutečný rozsah - Evropa se musí připravit na mnohem rozsáhlejší odepsání řeckého dluhu a větší ztráty bank držících řecké dluhopisy , masivní rozpočtové škrty a propouštění státních zaměstnanců v PIIGS zemích, ale také ve Francii, GB s plynoucími důsledky - RECESE, KRIZE, RECESE, KRIZE, RECESE

tlakem na posílení USD

3) Evropská hrozba narušila obchodní a spotřebitelskou důvěruv USA, hlubší krize bude mít vliv na dolar, který by se stal bezpečným přístavem pro investory a to by znamenalo revalvaci USD, na níž by prodělali američtí exportéři.

4) Největší nebezpečí představují smlouvy o pojištění dluhopisů, tzv. credit default swaps (CDS) - neviditelná síť vazeb mezi institucemi po celém světě, síť tvořena institucemi, které nakupují a prodávají neregulované credit default swaps (CDS). Ty jsou v zásadě pojišťovacími smlouvami ke dluhopisům; v případě, že dluhopisy nejsou splaceny, prodejce swapů slibuje proplatit kupci hodnotu dluhopisu. CDS jsou vesměs uzavírány "mimo účetní záznamy", nejsou obchodovány na žádné burze nebo evidovány nějakou centrální institucí. CDS jsou povětšinou vypláceny v USD.

Pro představu - primární důvod, proč americká vláda musela v roce 2008 zasáhnout, aby předešla kolapsu pojišťovacího giganta American International Group Inc. AIG ignorovala rýsující se hrozbu podstandardních hypoték a bezstarostně uzavírala smlouvy o CDS pojišťující cenné papíry kryté hypotékami s bankami Goldman Sachs Group Inc., Société Générale SA, Deutsche Bank AG a dalšími firmami. Z ničeho nic byla AIG potenciálně zodpovědná za platby v objemu takřka půl bilionu dolarů. Prostřednictvím smluv o CDS mohl pád AIG šířit nebezpečí celým globálním finančním systémem.

-------------------------------------------------------------------------------------------------

jen dodám - dojde-li na tzv. PONZI schéma - je možné něco zachránit na počátku ( ve světle informací se velikost TARPU ve výši 700 mld USD nejeví tak dramaticky), nejsem si jist, co se podaří zachránit z PIIGS zemí a už vůbec nechápu proč si EU elita kope vlastní hrob.

Zřejmě jde o prkotiny, když záchrana světa stojí na 29 bánkách - povětšinou ze zemí G20. Třináct z nich sídlí v Evropě. Celkem jich je sedmnáct, pokud zahrnete i Británii. Představte si objem státních dluhopisů, které tyto finanční firmy drží. V polovině roku francouzské a německé banky držely řecké dluhopisy v hodnotě 90,7 miliardy dolarů. Aby byly věci ještě horší, italské a portugalské banky drží dohromady dalších 11,4 miliardy řeckých dluhů.

V Portugalsku je to ještě horší. Slábnoucí Španělsko drží v bankách i mimo ně portugalský dluh v hodnotě takřka 85 miliard dolarů. V případě Německa to je takřka 40 miliard, u Francie téměř 30 miliard.

A nakonec, Německo drží španělské dluhopisy za 180 miliard, zatímco Francie za 140 miliard. Dokonce i USA drží takřka 50 miliard.

zdroje - Writing on the Wall: Banks bigger issue than Italy , Europe's crisis threatens U.S. economy, The Physics of Finance ,

CDS - časovaná bomba připravená k výbuchu, Evropská krize se může rozrůst

kasino.dealer
Veteran member
avatar

Příspěvky: 2568
Více informací o uživateli >>

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Tak jsem zvědav jestli se někdy dovíme co se vlastně ve Francii min. týden dohodlo. Věci jdou mezitím vpřed a spolehlivé indikátory (dluhopisy) mám ukáží cestu.

Trim přišel s prognózou o QE nr. 0 ze strany ECB - Výnosy na talianskych dlhopisoch v piatok poklesli po tom, ako ECB nakupovala tieto dlhopisy v masívnych množstvách, ktorých objem bude zverejnený v pondelkovom reporte. Do Talianska preto priniesla dočasnú stabilitu. No dlhopisy ostatných problematických krajín sa dostali pod ešte silnejší tlak. Situácia tak pripomína praskanie priehrady, kde snaha o fixáciu jednej diery vyvoláva novú a ešte väčšiu dieru. Eurozóna musí konať hneď, lebo situácia nemusí vydržať doslova ani týždeň.

Zdá sa, že sú iba dve možnosti – riadený rozpad eurozóny alebo ohlásenie kvantitatívneho uvoľňovania, o ktorom sa nesnívalo dokonca ani Bernankemu. Predpokladáme, že príde k tomu druhému – európska centrálna banka stanoví strop na výnosy dlhopisov. V podstate tak zafixuje ich vrchný kurz, a bude skupovať všetky dlhopisy s vyššími výnosmi. Tým zabezpečí, že výnos tieto úrovne nikdy nepresiahne.

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: skalbe

Svět ovládá 147 bank, zjistili Einsteinovi nástupci

ale těchto 29 bude asi špička - G20 stanovila 29 bank důležitých pro globální finanční systém

Seznam systémové důležitých finančních institucí:

Banka	Země původu
Bank of America	USA
Bank of China	Čína
Bank of New York Mellon	USA
Banque Populaire CdE	Francie
Barclays	Británie
BNP Paribas	Francie
Citigroup	USA
Commerzbank	Německo
Credit Suisse	Švýcarsko
Deutsche Bank	Německo
Dexia	Francie/Belgie/Lucembursko
Goldman Sachs	USA
Group Crédit Agricole	Francie
HSBC	Británie
ING Bank	Nizozemsko
JP Morgan Chase	USA
Lloyds Banking Group	Británie
Mitsubishi UFJ FG	Japonsko
Mizuho FG	Japonsko
Morgan Stanley	USA
Nordea	Švédsko
Royal Bank of Scotland	Británie
Santander	Španělsko
Société Générale	Francie
State Street	USA
Sumitomo Mitsui FG	Japonsko
UBS	Švýcarsko
Unicredit Group	Itálie
Wells Fargo	USA

Venca78
Gold member
avatar

Příspěvky: 589
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: Pet 12122

Tak jsem zvědav jestli se někdy dovíme co se vlastně ve Francii min. týden dohodlo. Věci jdou mezitím vpřed a spolehlivé indikátory (dluhopisy) mám ukáží cestu.

pokud by s tim prisla tak by me zajimalo zda by euro posililo?Kdyz prisel Fed posililo euro,kdyz Ecb posili taky euro divny.

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: Venca78

pokud by s tim prisla tak by me zajimalo zda by euro posililo?Kdyz prisel Fed posililo euro,kdyz Ecb posili taky euro divny.

Není to až tak divné - FED dělá QE - pumpuje USD do ekonomiky. ECB zatím hodnotu utracenou za dluhopisy následně sterilizuje - stahuje z ekonomiky. Tento základní rozdíl je doposud platný - problém se ovšem zvětšuje, neb kapacita na odkup bondů ohrožených zemí není neomezená - je odhadována ještě na cca 100 mld. EUR. Čas utíká a možnosti se redukují. Pet

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Ak padne Rím, padne svet - Pri páde Veľkého Ríma sa svet dostal do tisícročia temna spojeného s morálnym a spoločenským úpadkom. Ostáva iba dúfať, že sa politici poučia z minulosti a pád Ríma naštartuje štrukturálne zmeny menového a finančného systému, ktorý je v súčasnosti generátorom hrozby a rizika.“ Neostáva iba súhlasiť. Málokto si uvedomuje, že práve my a práve teraz môžeme stáť na bode veľkého zlomu pre celé ľudstvo. Ak padne Rím, padne svet.

Bolo by fajn povedať, že dlhy môžeme vymazať a začať od začiatku, avšak nie je to tak. V súčasnom finančnom systéme, ktorý nie je postavený na kapitále, alebo úveroch platí, že každý úver je niekoho aktívum. Vymazanie dlhov by preto spôsobilo vymazanie aktív. A keďže súčasný systém je založený na páke, tak pôvodná malá strata vytvára čím ďalej tým väčšiu a väčšiu stratu, ktorá nakoniec ohrozuje existenciu celého systému.

Romca
Veteran member
avatar

Příspěvky: 1220
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: Pet 12122

Krásný a realistický souhrn konce zavedeného kapitalismu. Jen bych byl zvědav, kolik procent běžných spotřebitelů je schopen toto pochopit ?

--- nikdy neříkej nikdy --- ,z live Dukascopy SA přechod na demo, Roman J.

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: Romca

Krásný a realistický souhrn konce zavedeného kapitalismu. Jen bych byl zvědav, kolik procent běžných spotřebitelů je schopen toto pochopit ?

konec kapitalismu - co by tak přišlo na řadu?, to by mne zajímalo.

Banky nechcú držať talianske dlhopisy

90 bánk testovaných v záťažových testoch EBA malo ku koncu minulého roka na svojich knihách 326 mld. eur talianskych dlhopisov. Vzhľadom na to, že tieto dlhopisy sa stávajú tiež problémové, je veľmi pravdepodobné, že banky začnú tieto dlhopisy vypredávať. A možno to sme videli v úvode minulého týždňa, kedy talianske dlhopisy prudko padali. Ak totiž záchrana Talianska prebehne podobne "dobrovoľne" ako pri Grécku, vzniknú investorov oveľa vyššie straty než keď dlhopisy predajú teraz. Preto asi banky radšej predávajú dlhopisy teraz a pýdať sa budú neskôr. Neexistencia zabezpečenia sa proti defaultu (CDS v prípade dobrovoľnej reštrukturalizácie nebudú aktivované) znamená, že zabezpečiť sa proti defaultu nedá.

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Krugman o zneužívání eurokrize a evropských zemích třetího světa

Utahování opasků v době, kdy se ekonomika potácí v depresi? Zaprvé, pohled po celém světě ukazuje, že výši výnosů vládních dluhopisů neurčuje výše vládního dluhu, ale schopnost vlády půjčovat si v domácí měně. Japonsko je mnohem zadluženější než Itálie, ale výnosy jeho dlouhodobých dluhopisů jsou asi 1 %, zatímco u italských obligací činí 7 %. Fiskální výhled Británie vypadá hůře, než je tomu u Španělska, ale Británie si půjčuje za sazbu mírně překračující 2 %, zatímco Španělsko za téměř 6 %. Ukazuje se, že Španělsko a Itálie tím, že přijaly euro, ze sebe v podstatě udělaly zemi třetího světa, která si musí půjčovat v jiné než domácí měně. A to znamená ztrátu flexibility a zejména schopnosti tisknout peníze v případě nebezpečí. Tyto země jsou naopak vystaveny problémům na trhu s financemi, kterým země s vlastní měnou nečelí. Spojené státy, které si půjčují v dolarech, tento problém nemají.

Vědomi si musíme být i toho, že úsporné programy jsou neúspěšné všude, kde je zkoušeli. Žádná země s vysokým dluhem nebyla schopna díky nim obnovit důvěru finančních trhů. Například Irsko je vzorovým příkladem země, která vyhověla evropským požadavkům a implementovala přísný úsporný program, který zvýšil její nezaměstnanost na 14 %. Výnosy z jeho dluhopisů se ale stále drží nad 8 %, což je více než u Itálie.

Romca
Veteran member
avatar

Příspěvky: 1220
Více informací o uživateli >>

Odpověď na: Pet 12122

konec kapitalismu - co by tak přišlo na řadu?, to by mne zajímalo.

Banky nechcú držať talianske dlhopisy

Netvrdím, že je konec kapitalismu, jen se mně nazdává, že je konec pravého kapitalismu. Ten tak jako socialismus se odklonil od svých základních ideii a dojel na to, tak i kapitalismus se již odklonil od svého základu. Osobně si myslím, že nový nastupující řád se zkouší v Číně. Co se týče procent pochopení, mněl jsem na mysli pochopení článku. Zdravím

--- nikdy neříkej nikdy --- ,z live Dukascopy SA přechod na demo, Roman J.

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

mucofx
Gold member
avatar

Příspěvky: 540
Více informací o uživateli >>

mucofx
Gold member
avatar

Příspěvky: 540
Více informací o uživateli >>

Pet 12122
Veteran member
avatar

Příspěvky: 6725
Více informací o uživateli >>

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: