Spotřebitelská poptávka
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kvůli dražším potravinám a pohonným hmotám tuzemská inflace zrychluje
13.05.2024 Do nového týdne vstoupíme na domácí scéně zveřejněním dubnových inflačních čísel. Kvůli zvýšení cen potravin a pohonných hmot předpokládáme v souladu s průměrným tržním očekáváním zrychlení meziročního růstu cen na 2,4 % z březnových 2,0 %. Americké spotřebitelské ceny se během dubna podle našeho předpokladu opět zvedly o 0,4 %, nicméně dynamika jádrové inflace byla o desetinu nižší. Pozitivní překvapení čekáme od tamních dubnových maloobchodních tržeb, naopak se obáváme zklamání od čísel průmyslové produkce za stejný měsíc. Z Evropy se dočkáme německého ZEW indexu očekávání investorů za květen, kde trh čeká zlepšení. Druhé čtení HDP eurozóny by mělo přinést zpřesnění již zveřejněného růstu o 0,3 % q/q. Zklamáním hrozí březnový výsledek průmyslové výroby.
Forex: Úspěšný týden pro českou korunu
10.05.2024 Kurz eura vůči dolaru tento týden schytával rány z obou stran Atlantického oceánu, což ve výsledku znamenalo, že se v týdenním hodnocení kurz prakticky nezměnil. Do čtvrtečního odpoledne to přitom vypadalo, že si dolar připíše zisky, když na eurové straně zavážila další nepříznivá data z německého průmyslu. A to platilo, jak pokud šlo o podnikové objednávky za březen, tak o samotnou průmyslovou produkci. A zatímco ještě v pondělí odpoledne kurz atakoval 1,0790 EUR/USD, o tři dny později byl o cca půl centu níže.
Spotřebitelé začínají (konečně!) utrácet
10.05.2024 Po dvou letech hlubokého útlumu začínají útraty českých domácností konečně svižně narůstat. Maloobchodní tržby v březnu výrazně překonaly odhady analytiků, když meziročně přidaly k dobru více než 6 %, oproti předešlému měsíci pak vzrostly o solidních 1,3 %. Dobrou zprávou je fakt, že se nejedná o jednorázové pozitivní ustřelení – maloobchodní tržby vzrostly za celé první čtvrtletí reálně o 1,9 %, nejvíce od poloviny roku 2021, kdy došlo k rozvolnění protipandemických opatření. Nad očekávání rychlé oživení spotřebitelské poptávky napříč jednotlivými kategoriemi jde ruku v ruce s obnoveným růstem reálných mezd.
Fed jedná o možnosti dalšího zvýšení sazeb
09.05.2024 Od začátku roku říkám totéž: věřím, že Federální rezervní systém se snižováním sazeb nepospíchá. Ve skutečnosti se snížení sazeb ze strany Fedu v roce 2024 možná ani nedočkáme. To je vzhledem k současné míře inflace docela dobře možné. Inflace totiž během posledních měsíců zrychluje a ještě se nezastavila. Neexistuje žádná záruka, že zrychlovat přestane a index spotřebitelských cen nedosáhne například 4 %. Kolik ekonomů bude při takové výši inflace hovořit o vyhlídkách na snížení sazeb v roce 2024 alespoň počínaje červnem?
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Spotřebitelská poptávka v tuzemsku nabírá na síle
06.05.2024 Tuzemská data z reálné ekonomiky za březen by měla potvrdit charakter oživení domácí ekonomiky, které se podle nás opírá o růst spotřebitelské poptávky. Průmyslová výroba v březnu zřejmě pokračovala v kolísavém trendu a meziměsíčně oslabila, z části i kvůli nižší výrobě aut. Po dvou měsících růstu německá průmyslová výroba v březnu pravděpodobně rovněž klesla (o 1,3 % m/m). Výhled pro oživení v průmyslu zůstává nejistý, byť se sentiment indikátory v posledních měsících mírně zlepšily, stále však zůstávají na velmi nízkých úrovních. V závěru týdne zveřejněný písemný zápis z posledního jednání ČNB může více poodhalit podhoubí jestřábí komunikace bankovní rady.
Překvapí americká zpráva o HDP trhy?
25.04.2024 Dnes ve 13:30 BST budou zveřejněny předběžné údaje o HDP z USA za 1. čtvrtletí 2024. Konsenzus ukazuje na průměrný anualizovaný růst 2,6 % ve srovnání s konečnými 3,4 % v předchozím čtvrtletí. Přestože se očekává pokles dynamiky růstu, hodnoty jsou stále vyšší než historické průměry.
Zlepšení důvěry v ekonomiku ukazuje na ožívání ekonomiky ČR
24.04.2024 Dubnové zlepšení důvěry v ekonomiku u firem i spotřebitelů ukazuje, že české hospodářství ožívá. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Kladně hodnotí především vývoj spotřebitelských nálad, je to podle nich signál, že spotřebitelská poptávka potáhne letošní růst hrubého domácího produktu (HDP). Předpokládají, že se zvýší zhruba o jedno procento.
Euro se vrátí k paritě
15.04.2024 Od 1,20 k paritě. Euro po působivém růstu o 5,6 % ze čtvrtého čtvrtletí zahájilo rok 2024 od úrovně 1,10 USD. Mezi býky páru EUR/USD panovala euforie související s očekáváním 6–7 snížení sazeb Federálního rezervního systému. Věřilo se, že ECB bude následovat Fed, takže americký dolar je extrémně zranitelný. Experti z agentury Bloomberg stanovili konsenzuální odhad pro hlavní měnový pár do konce prosince na úroveň 1,15, ale mnozí věřili, že pár dosáhne úrovně 1,20. Uplynuly jen tři měsíce a situace se úplně obrátila.
Březnová inflace byla pod prognózou ČNB
10.04.2024 Dvouprocentní březnová inflace byla o 0,9 procenta nižší, než očekávala Česká národní banka (ČNB) ve své únorové prognóze. Za očekáváním byla také jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Po zbytek roku by se meziroční růst spotřebitelských cen měl pohybovat v blízkosti dvouprocentního cíle centrální banky, uvedl v komentáři k vývoji inflace ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Spotřebitelská poptávka v únoru nečekaně a silně klesla
05.04.2024 Maloobchodní tržby bez prodeje aut v únoru meziměsíčně klesly v reálném vyjádření o 0,8 %, zatímco ještě měsíc předtím rychle rostly o 1,3 %. Meziročně byly zmíněné tržby vyšší o 1,6 % a únorový výsledek tak zaostal za očekáváními, když tržní konsensus předpokládal růst o 2,3 % y/y. Směrem výše byl ale revidován lednový údaj, který původně ukazoval na meziměsíční nárůst o 1,0 %. Zklamání z únorového výsledku podtrhuje také fakt, že zatímco od října do ledna maloobchodní tržby meziměsíčně rostly a naznačovaly trend postupného oživování spotřebitelské poptávky, tak v únoru přišla poměrně výrazná korekce. Oproti předpandemickému únoru 2020 tak byly tržby bez prodejů aut v reálném vyjádření stále nižší o 5 %.
Maloobchodní tržby: Ochota utrácet roste
05.04.2024 „Únorové tržby v maloobchodě potvrdily, že spotřeba domácností nabírá na síle. V únoru již potřetí po sobě tržby meziročně vzrostly, když se zvýšily o 1,6 %. K dlouho očekávanému zlomu v trendu vývoje maloobchodních tržeb došlo v prosinci. To byl poprvé zaznamenán meziroční růst po devatenácti měsících poklesu. V únoru se zvýšily i tržby za potraviny, a to meziročně o 1,1 %. Až do letošního ledna přitom tyto tržby dvacet měsíců klesaly. To vše svědčí o pozvolnému restartu spotřebitelské poptávky,“ komentuje maloobchodní tržby Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Forex: Americký NFP report ukáže na pokračující napětí na trhu práce
05.04.2024 Dnešní data z tuzemské ekonomiky by měla potvrdit pokračující oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby bez aut podle nás v únoru popáté v řadě meziměsíčně vzrostly. Pozornost se dnes bude především upínat k americkému NFP reportu, který zřejmě opět přinese silný přírůstek pracovních pozic v nezemědělském sektoru, a to o 215 tis. Pokračování tohoto tempa utahování tamního trhu práce by mohlo zviklat očekávání ohledně snižování sazeb Fedu na nadcházejících zasedáních. V dalších čtvrtletích ovšem očekáváme postupné zvolnění tempa přírůstků zaměstnanosti a stejně tak i růstu mezd.
Klíčové body z tiskové konference Jerome Powella po rozhodnutí FOMC! 🗽
20.03.2024 Fed ponechal úrokové sazby beze změny v rozmezí 5,25-5,50 %, v souladu s očekáváním trhu. Politické prohlášení neobsahovalo žádné zásadní změny oproti lednové verzi. Nové ekonomické projekce se ukázaly být spíše jestřábí - prognóza HDP byla zvýšena, prognóza jádrové inflace byla zvýšena a nové dot-ploty se ukázaly být také jestřábí. Zatímco medián projekcí pro letošní rok zůstává 4,60 %, tedy 3 snížení oproti současným úrovním, pouze 1 člen FOMC očekává 4 a více snížení, to je ve srovnání s 5 členy v prosincových projekcích. Medián pro rok 2025 byl zvýšen z 3,60 % na 3,90 %, což naznačuje 3 snížení, nikoliv 4 jako dříve. Nicméně navzdory jestřábím projekcím byla reakce trhu holubičí, USD klesl a indexy posílily. Pozornost trhu se nyní obrací k Powellovi, který se pokusí rozhodnutí podrobněji vysvětlit.
Forex: Americká poptávka nyní sice zhruba stagnuje, avšak na stále vysoké úrovni
14.03.2024 Dnešní den nabídne pouze data z USA. Zveřejněné maloobchodní tržby za únor by měly přinést korekci lednového poklesu. K meziměsíčnímu nárůstu tržeb podle nás pomohly zejména vyšší prodeje automobilů a pohonných hmot. Po vyšší než očekávané spotřebitelské inflaci dnes pozornosti investorů jistě neunikne ani únorový výsledek vývoje cen průmyslových výrobců. Zveřejněn bude také týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V Evropě je na programu několik vystoupení představitelů ECB, kteří by mohli dodat podrobnosti ke včera zveřejněné revizi operačního rámce měnové politiky eurozóny.
Únorová inflace již dosáhla cíle České národní banky
11.03.2024 Únorová inflace dosáhla dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB), a skončila tak 0,8 procentního bodu pod její prognózou. Slabší než očekávaný byl růst regulovaných cen, nižší byla také jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Naopak pohonné hmoty meziročně zdražily, zatímco centrální banka očekávala jejich zlevnění. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to dnes uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace je pro Fed stále problém
05.03.2024 Prezidentka clevelandského Fedu Loretta Mesterová v pátek uvedla, že inflace je pro Federální rezervní systém stále problém. Než krátce rozeberu její projev, rád bych vám připomněl, že trh už se smířil s myšlenkou, že FOMC začne snižovat sazby nejdříve v červnu. Říkám "nejdříve", protože není zaručeno, že k této klíčové události dojde právě v červnu; osobně si tím jistý nejsem. Připomeňme, že na začátku roku trh očekával, že k prvnímu snížení sazeb dojde v březnu. Předseda Fedu Jerome Powell a jeho kolegové ale zmařili naděje účastníků trhu tak rychle, že trh okamžitě změnil svá očekávání na červen, nikoli na květen.
Ruské reálné mzdy loni stouply o 7,8 pct, nezaměstnanost je rekordně nízká
28.02.2024 Ruské reálné mzdy v roce 2023 stouply o 7,8 procenta. Nezaměstnanost byla v lednu rekordně nízká a ekonomika minulý měsíc meziročně přidala 4,6 procenta. Podle agentury Reuters to vyplývá z nejnovější sady zveřejněných statistik. Ruská ekonomika se v loňském roce prudce odrazila od propadu v roce 2022. Její růst je ale do značné míry závislý na státem financované výrobě zbraní a munice pro válku na Ukrajině, což maskuje problémy, které brání zlepšení životní úrovně Rusů, napsala agentura Reuters. Zemi čekají v polovině března prezidentské volby, ve kterých bude usilovat o znovuzvolení dosavadní vládce Kremlu Vladimir Putin.
Horší než očekávané předpovědi srazily akcie Lowe's dolů 💡
27.02.2024 Akcie společnosti Lowe's (LOW.US) před zahájením dnešní seance na Wall Street ztrácejí téměř 3 % po zveřejnění výsledků za 4. čtvrtletí 2023. Ačkoli výsledky za toto období dopadly lépe, než se očekávalo, samotný výhled počítá s nižším než očekávaným ziskem na akcii a výraznějším poklesem srovnatelných tržeb. Společnost sděluje, že spotřebitelská poptávka po jejích produktech zůstává utlumená a že proces obnovy dynamiky bude nějakou dobu trvat.
Některé potraviny dál zlevňují, co to znamená pro únorovou inflaci?
27.02.2024 Potraviny táhnou inflaci v roce 2024 výrazně dolů. Zatímco řada služeb meziročně v lednu dál zdražovala (např. necelých +9 % v pohostinství a hoteliérství), potraviny v lednu meziročně zlevnily v průměru o necelých 5 %. A nejde jen o efekt vysoké srovnávací základny - tj. drahých potravin na začátku uplynulého roku. Řada potravin zlevňovala v poslední době viditelně i z měsíce na měsíc - zejména pečivo, mléčné výrobky a pak také maso.
Forex: Písemný záznam ze zasedání ČNB může poodhalit další trajektorii sazeb
16.02.2024 Dnes bude zveřejněn písemný záznam z posledního zasedání ČNB. Ten by mohl napovědět ohledně náklonu jednotlivých členů bankovní rady k dalšímu zrychlení snižování úrokových sazeb a rovněž jak vnímají rizika spojená se zvýšenou jádrovou inflací a slabším kurzem české koruny. Data z USA by měla ukázat na nadále umírněný růst cen ve výrobní sféře v souladu s pozvolným ústupem cenových tlaků v tamní ekonomice, a to zejména u zboží.
Forex: Tuzemská inflace za leden překvapila výrazně směrem dolů
15.02.2024 Vysoce sledovaný údaj tuzemské lednové inflace skončil výrazně pod očekáváními. Spotřebitelské ceny byly v lednu meziročně vyšší o 2,3 %, což bylo jak pod naším odhadem ve výši 2,7 %, tak i konsensem trhu (2,9 %) a očekáváním ČNB (3,0 %). Inflace se tak přiblížila dvouprocentnímu cíli centrální banky. Ve srovnání s lednem 2023 byl letošní meziměsíční nárůst o 1,5 % zhruba čtvrtinový a oproti lednu 2022 třetinový. To pouze dokumentuje již výrazný ústup inflačních tlaků. Meziměsíční dynamika zůstala umírněná napříč spotřebitelským košem.
Forex: ČNB dnes bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb
08.02.2024 ČNB dnes podle nás sníží úrokové sazby o 25 bb, tedy stejně jako v prosinci. Rizika jsou ale kvůli slabým datům z ekonomiky vychýlena ve směru výraznějšího snížení o 50 bb. V případě tuzemského podílu nezaměstnaných osob za leden očekáváme zvýšení z 3,7 % na 3,9 %. Půjde však čistě o vliv sezónnosti. V USA budou sledovány týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Forex: Tuzemský maloobchod i německý průmysl v prosinci zklamaly
07.02.2024 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut v prosinci meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 % po listopadových +0,7 %. Listopadový růst byl navíc revidován směrem dolů z původních +1 % m/m. Ve výsledku lze nově zveřejněná data hodnotit jako zklamání, když jsme pro prosinec očekávali silnější meziměsíční vzestup o 0,7 %. V meziročním srovnání byly tržby po očištění o rozdílný počet pracovních dní vyšší o 1,6 %, zatímco tržní konsensus počítal s růstem o 0,7 %. Na lepším meziročním výsledku oproti konsensu se ale podílel technický a velmi těžko predikovatelný vliv rozdílného počtu pracovních dní. Sezonně očištěná data, na základě kterých jsou počítány meziměsíční dynamiky, ukazují na meziroční růst o 0,6 %, což by naopak bylo mírně pod konsensem. Spotřebitelská poptávka reprezentovaná vývojem maloobchodních tržeb tak sice rostla již třetí měsíc v řadě, avšak stále pouze pozvolným tempem.
Prosincová data z maloobchodu zklamala
07.02.2024 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut v prosinci meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 % po listopadových +0,7 %. Listopadový růst byl navíc revidován směrem dolů z původních +1 % m/m. Ve výsledku lze nově zveřejněná data hodnotit jako zklamání, když jsme pro prosinec očekávali silnější meziměsíční vzestup o 0,7 %. V meziročním srovnání byly tržby po očištění o rozdílný počet pracovních dní vyšší o 1,6 %, zatímco tržní konsensus počítal s růstem o 0,7 %. Na lepším meziročním výsledku oproti konsensu se ale podílel technický a velmi těžko predikovatelný vliv rozdílného počtu pracovních dní. Sezonně očištěná data, na základně kterých jsou počítány meziměsíční dynamiky, ukazují na meziroční růst o 0,6 %, což by naopak bylo mírně pod konsensem.
Inflace klesne pod 3 %, ČNB ale do té doby zůstane opatrná
05.02.2024 ČNB podle nás na svém únorovém zasedání sníží úrokové sazby o dalších 25 bb a zůstane tak opatrná pod vlivem nejistoty kolem lednové inflace. Rozhodnutí bankovní rady by mohlo být ovlivněno také silným očekáváním finančního trhu ohledně snižování sazeb, které vedlo k výraznému uvolnění finančních podmínek, či oslabující korunou.
Makroekonomické faktory - nezaměstnanost (4. díl)
04.02.2024 V tomto článku si povíme o důležitých věcech týkajících se nezaměstnanosti. Projdeme si, jaké typy nezaměstnanosti existují a jak se ohlašují. Povíme si také o faktorech, které nezaměstnanost ovlivňují. Nakonec uzavřeme článek vlivem na makroekonomický vývoj.
Česká ekonomika se probouzí, co na to ČNB?
31.01.2024 Česká ekonomika se “bohudík” na konci roku 2023 zvládla oklepat z prudkého poklesu ve třetím kvartále a vzrostla o 0,2 % (meziročně zmírnila pokles na -0,2 %). To je v souladu s naším (minulý týden) aktualizovaným odhadem, který předpokládá po poklesu ekonomiky o 0,4 % v roce 2023 s letošním růstem o 1,4 %. I když ještě neznáme detaily HDP za čtvrtý kvartál 2023 (jedná se o první odhad) - z doprovodného komentáře vyplývá, že za stabilizací domácí ekonomiky stála především zahraniční poptávka.
Forex: ECB ponechá sazby beze změny a americká ekonomika zpomalí v Q4 23
25.01.2024 Růst HDP americké ekonomiky podle nás v Q4 23 zpomalil, ovšem po předchozím velice silném čtvrtletí. Podle našeho odhadu tamní HDP ve Q4 mezičtvrtletně vzrostl stále vcelku solidním tempem o 1,9 % q/q anualizovaně. Na dnešním zasedání ECB podle nás nedojde ke změně úrokových sazeb. Zásadní změnu tónu od minulých zasedání a vyjádření představitelů ECB oproti předešlým týdnům nečekáme. ECB pravděpodobně zůstane opatrná se signalizací snižování sazeb v první polovině letošního roku vzhledem k inflačním tlakům plynoucích z napjatého trhu práce. Co nás kromě dnešního dne ještě čeká ve zbytku letošního roku, se dozvíte v novém vydání našich Ekonomických výhledů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německo vloni vykázalo reálný pokles ekonomiky
15.01.2024 Finální čísla prosincové inflace z Německa i eurozóny potvrdí vzestup meziroční dynamiky v závěru loňského roku. Data z reálné ekonomiky ale příliš povzbudivá nebudou. Obáváme se výrazného listopadového poklesu průmyslové produkce v eurozóně, německá ekonomika pak za celý loňský rok podle nás poklesla o 0,4 %. Lednový ZEW index příliš naděje na rychlé zlepšování situace v Německu nepřinese. Naopak ze Spojených států očekáváme robustní data v podobě prosincových maloobchodních tržeb.
Prosincová inflace 6,9 procenta byla mírně lepší, než čekala ČNB
11.01.2024 Prosincová inflace 6,9 procenta byla o 0,1 procentního bodu pod prognózou České národní banky (ČNB) přispěl k tomu příznivější než očekávaný vývoj cen potravin a pohonných hmot. Jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit, odpovídala prognóze, když dosáhla 3,6 procenta. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Forex: Trh práce v USA přes mírné ochlazování zůstává napjatý
05.01.2024 V zámoří dnes očekáváme lehce nadkonsenzuální počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru za prosinec. Oproti listopadu by se sice mělo jednat o mírné zhoršení, které odhadujeme i v případě míry nezaměstnanosti a růstu výdělků. Ochlazení tamního trhu práce je však prozatím mírné, a celková situace tak zůstává napjatá. V eurozóně je dnes na programu prosincová inflace. Očekáváme, že v meziročním vyjádření vlivem statistického efektu nízké základny předchozího roku vzrostla ke 3 %. U nás budou zveřejněny čtvrtletní sektorové účty za Q3 23 a záznam z prosincového měnověpolitického zasedání ČNB.
Forex: Německá inflace nepatrně pod odhady a silná data z USA
04.01.2024 Meziroční inflace v Německu v harmonizovaném vyjádření v prosinci vzrostla z listopadových 2,3 % na 3,8 %. To bylo o 0,1 pb pod mediánovým odhadem analytiků. Za zrychlením meziroční inflace stál výhradně technický faktor nízké srovnávací základny loňského roku, kdy byly v účinnosti opatření snižující platby domácností za energie. Bez tohoto efektu by prosincová inflace byla o 1,9 pb nižší. Několik dalších bazických efektů ve stejném směru se bude projevovat až do konce H1 24. Nad rámec nich ale očekáváme i robustní fundamentální inflační tlaky pramenící z vysokého růstu jednotkových mzdových nákladů. Očekáváme přitom, že odolná spotřebitelská poptávka by měla firmám umožnit přenést tyto vyšší náklady do cen při pouze postupném zhoršování ziskových marží.
Palivo 49. Týden: Propad cen nafty
15.12.2023 Ceny pohonných hmot v 49. Týdenu (04.12 - 11.12.2023) na Slovensku výrazně klesly. Ceny benzinu klesly až o 1,98 %, tj. o 0,031 €/l na 1,534 €/l. Ceny motorové nafty klesly o poměrně více, a to až o 0,055 €/l, tj. o 3,45 % na cenu 1,539 €/l. Slabá spotřebitelská poptávka s nástupem zimy tak má na ceny benzinu a nafty výrazný vliv. Pozorujeme také postupnou normalizaci cen nafty, které se postupně přibližují cenám benzinu.
Listopadová inflace byla mírně nad prognózou ČNB kvůli regulovaným cenám
11.12.2023 Listopadová inflace 7,3 procenta byla o 0,2 procentního bodu vyšší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Důvodem byl především vývoj regulovaných cen, ostatní složky inflace slábly výrazněji, než ČNB očekávala v listopadové prognóze. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to dnes uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. V lednu se podle něj inflace sníží k horní hranici tolerančního pásma centrální banky, tedy ke třem procentům.
Spotřebitelská poptávka v ČR stále klesá
07.11.2023 Maloobchodní tržby bez prodejů aut v září nadále klesaly. Meziměsíčně byly v reálném vyjádření nižší o 0,4 % po srpnovém poklesu o 0,8 %. Meziroční pokles po očištění o vliv rozdílného počtu pracovních dní se prohloubil z -2,8 % na -4,0 %, což bylo zhruba v souladu s naší prognózou (-3,9 %) a mírně pod tržním konsensem (-3,7 %). Oproti předpandemickému únoru 2020 byla úroveň tržeb letos v září nižší o 7,7 %.
Forex: Spotřebitelé se v ČR do obchodů stále nehrnou
07.11.2023 V ČR dnes připoutá pozornost zveřejnění zářijového objemu maloobchodních tržeb. Podle našeho odhadu se ale zlepšení na straně spotřebitelské poptávky zatím nedočkáme, když čekáme nepatrný meziměsíční pokles maloobchodních tržeb bez prodejů aut o 0,1 %. V Německu budou zveřejněny zářijové statistiky průmyslové produkce. Očekáváme její meziměsíční nárůst o 0,6 %. Z eurozóny přijdou zářijové ceny průmyslových výrobců.
Inflace vzroste kvůli loňskému zavedení úsporného tarifu
03.11.2023 Očekáváme, že meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu zrychlil na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem byl vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2-3 pb nižší. Průmyslová produkce podle nás v září klesla o 1,2 % m/m kvůli problémům v dodavatelských řetězcích výrobců aut, zatímco spotřebitelské výdaje zřejmě zůstaly utlumené, když odhadujeme meziměsíční stagnaci maloobchodních tržeb. Výkon tuzemské ekonomiky by se však měl v závěru roku mírně zlepšit s tím, jak v průmyslu odezní problémy v subdodávkách a spotřebitelské výdaje postupně zesílí díky pokračujícímu růstu reálných disponibilních příjmů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB - pokles sazeb se blíží, tento týden ale ještě ne
30.10.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne je zasedání bankovní rady ČNB k projednání nové Zprávy o měnové politice a rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb. Trh čeká jejich snížení již tento týden, zrovna tak mírná většina analytiků. Podle nás se tak ale ještě tento týden nestane. Rychlý odhad HDP za Q3 ukáže, že naše ekonomika zřejmě mezičtvrtletně nepatrně poklesla. Pro eurozónu naopak za stejné období očekáváme mírný růst. Předstihové indikátory z obou stran Atlantického oceánu naznačí opatrně se zlepšující sentiment. Tomu mimo jiné pomáhá klesající inflace, jak ukážou říjnové statistiky z Německa, respektive eurozóny. Další série solidních čísel přijde z amerického trhu práce. Fed ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby nezměněné, bude ale potvrzena mantra vyšších sazeb po delší dobu.
Forex: Klidný závěr týdne na devizových trzích
27.10.2023 Závěr týdne žádný vzruch na devizové trhy nepřinesl. Euro vůči dolaru končí týden nepatrně slabší. To klíčové se ale odehrálo již v průběhu týdne, a to před zasedáním ECB. To ve finále žádnou událostí pro obchodníky nebylo. Úrokové sazby se dle očekávání nezměnily. Nová data dle centrální banky potvrdila její střednědobý výhled inflace, ve kterém cenová dynamika zůstává „příliš vysoko po příliš dlouhou dobu“. Další kroky budou podle ECB závislé na nových datech. Jakákoliv diskuze ohledně snižování úrokových sazeb je však podle prezidentky Lagardeové „naprosto předčasná“. Zmíněna byla pokračující slabost ekonomiky eurozóny s rizikem prognózy jejího růstu vychýleným směrem dolů. Nadále čekáme, že sazby ECB půjdou dolů až v roce 2025 s ohledem na přetrvávající inflační rizika, plynoucí zejména z napjatého trhu práce.
Ranní okénko - Americká ekonomika nabírá tempo, ECB sazby nezměnila
27.10.2023 Dnešek bude patřit americkým datům, kdy v odpoledních hodinách dorazí informace o zářijovém vývoji osobních příjmů a výdajů, zároveň vyjde Fedem preferovaný ukazatel inflace v podobě indexu PCE. Doznívat pak zároveň budou včerejší data v čele s vyšším než očekávaným výsledkem HDP a stabilitou sazeb ze strany ECB.
Forex: Dozvuky včerejšího zasedání ECB a silných dat z USA
27.10.2023 Data z USA včera sice ukázala silný růst americké ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí, v závěru letošního roku však očekáváme jeho výrazné snížení. To by měla naznačit i dnešní dynamika reálných osobních příjmů za září, která podle našeho odhadu zůstala nízko. Ponechání úrokových sazeb beze změny ze strany ECB ani vyznění tiskové konference včera nepřekvapilo. Stále tak předpokládáme setrvání měnověpolitických sazeb v eurozóně na současné úrovni i po celý příští rok.
Forex: ECB ponechala sazby beze změny
26.10.2023 Zasedání ECB překvapení nepřineslo. Úrokové sazby zůstaly v souladu s tržním konsenzem i naší prognózou na současné úrovni. Nová data dle centrální banky potvrdila její střednědobý výhled inflace, ve kterém cenová dynamika zůstává „příliš vysoko po příliš dlouhou dobu“. Dalších kroky budou podle ECB závislé na nových datech. Jakákoliv diskuze ohledně snižování úrokových sazeb je však podle prezidentky Lagardeové „naprosto předčasná“. Zmíněna byla pokračující slabost ekonomiky eurozóny s rizikem prognózy jejího růstu vychýleným směrem dolů. Vyznění dnešního zasedání vnímáme jako potvrzující naši prognózu, podle které by úrokové sazby ECB měly na současných úrovních setrvat i po celý příští rok.
Forex: ECB dnes ponechá úrokové sazby beze změny
26.10.2023 Vzhledem k trendově klesající jádrové složce inflace a narůstajícím ekonomickým nejistotám předpokládáme, že ECB ponechá na svém zítřejším zasedání nastavení měnové politiky nezměněné. Z druhé strany Atlantiku se dočkáme silných dat v podobě prvního odhadu HDP za Q3 23 či týdenních statistik z tamního trhu práce. Domácí kalendář je prázdný. Doporučujeme se tedy seznámit s novou makroekonomickou prognózou Komerční banky a výhledy pro klíčové segmenty finančních trhů.
Ve výraznějším poklesu inflace se projevily levnější potraviny a energie
10.10.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření v září klesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. To byl oproti očekávání výraznější pokles, když náš odhad činil 7,2 % a tržní konsensus 7,5 %. Centrální banka stejně jako my čekala 7,2 % y/y.
Zářijová inflace byla pod prognózou ČNB, levnější byly hlavně potraviny
10.10.2023 Zářijová meziroční inflace 6,9 procenta byla o 0,3 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své srpnové prognóze. Menší než očekávaný meziroční růst cen byl zejména u potravin, nižší byla i jádrová inflace. Naopak ceny pohonných hmot v meziročním srovnání klesly méně, než ČNB předpokládala. Centrální banka očekává, že počátkem příštího roku inflace klesne ke dvěma procentům, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Pokles tuzemské inflace byl v září ve srovnání s odhady vyšší
10.10.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření v září klesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. To byl oproti očekávání výraznější pokles, když náš odhad činil 7,2 % a tržní konsensus 7,5 %. Centrální banka stejně jako my čekala 7,2 % y/y.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na ústupu
09.10.2023 Globální i domácí datový kalendář tento týden ovládnou zářijové cenové statistiky. U nás inflace s přispěním levnějších energií a utlumené domácí poptávky podle našeho odhadu klesla na 7,2 % y/y. Jádrové cenové tlaky viditelně ustupují také ve výrobním a spotřebitelském sektoru v USA. Fed tak pravděpodobně i vzhledem k nárůstu výnosů s delší splatností již sazby nebude muset zvyšovat. Průmysl v eurozóně by měl v srpnu potvrdit svou momentální slabost, fundamenty však z našeho pohledu nahrávají jeho oživení v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Kromě dat lze v tomto týdnu očekávat citlivost finančních trhů i na zprávy o vývoji situace na Blízkém východě.
Forex: Americký dolar drží silné pozice
06.10.2023 Přibývá otazníků nad oživením domácí ekonomiky ve druhé polovině roku. Tuzemský PMI ze zpracovatelského průmyslu v září poklesl na 41,7 b., na čemž se odrazilo mimo jiné pokračující snižování nových zakázek. V útlumu zůstává také domácí spotřebitelská poptávka. Maloobchodní tržby bez aut v srpnu poklesly meziměsíčně v reálném vyjádření o 0,8 %. Meziročně se tržby snížily o 2,8 % a výrazně tak zaostaly za tržním konsensem, který očekával pokles o 1,9 %. Po mírné recesi ve druhé polovině loňského roku a stagnaci v letošním prvním pololetí tak tuzemská ekonomika stále neoživuje a je možné, že v celoročním vyjádření letos nakonec mírně poklesne.
NAPŘÍČ TRHY
03.10.2023 Nálada v českém průmyslu se v září znovu zhoršila. Index podnikatelské nálady PMI poklesl ze srpnových 42,9 na 41,7 bodů a nadále tak setrvává hluboko v pásmu recese. Pod hranicí 50 bodů, která odděluje expanzi a recesi, se tuzemský index PMI nachází již šestnáct měsíců v řadě, přičemž podobně jako v sousedním Německu se od léta drží na velmi nízkých úrovních.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Srpnová inflace 8,5 procenta byla v souladu s prognózou ČNB
11.09.2023 Srpnová meziroční inflace 8,5 procenta byla v souladu s prognózou České národní banky (ČNB), lišila se ale struktura jednotlivých složek. Potraviny zdražily méně, než ČNB předpokládala, slabší byla i jádrová inflace. Meziroční pokles cen pohonných hmot zůstal za očekáváním centrální banky, nad prognózou byl růst regulovaných cen. Centrální banka očekává, že cenový růst bude i v září zpomalovat, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Srpnová inflace a zasedání ECB
11.09.2023 Datově budou tomuto týdnu v tuzemsku i ve Spojených státech vévodit statistiky srpnové inflace. Zatímco v USA se podle našeho odhadu meziroční růst cenové hladiny zvýšil na 3,7 %, u nás očekáváme další zpomalení inflace na 8,2 % y/y. Zámořská čísla doplní i srpnové maloobchodní tržby, které by měly ukázat slábnoucí domácí poptávku. V eurozóně bude nejdůležitější událostí zasedání ECB, na kterém očekáváme hlavně vlivem slabších dat z poslední doby ponechání úrokových sazeb beze změny. Šance na jejich další zvýšení do konce letošního roku však stále žije.
Spotřebitelská poptávka v červenci zklamala
07.09.2023 Tuzemské maloobchodní tržby za červenec zklamaly. Jejich reálný objem bez prodejů aut se zvýšil meziměsíčně pouze o 0,1 %, zatímco my jsme očekávali růst o 0,5 %. V meziročním vyjádření byly tržby nižší o 1,8 %, což byl ve srovnání s naší prognózou (-3,0 % y/y) i tržním konsensem (-3,1 % y/y) naopak lepší výsledek. Na meziroční vývoj totiž působily revize historických dat, když statistický úřad zhruba o desetinu zvýšil meziměsíční dynamiku pro každý měsíc v období od listopadu 2022 až do červena 2023.
Forex: Pozvolné oživení tuzemské spotřebitelské poptávky by mělo pokračovat
07.09.2023 Spotřebitelská poptávka v tuzemsku by měla pokračovat v pozvolném oživení. Ukazuje na to náš odhad maloobchodních tržeb za červenec, který je v souladu s tržním konsensem. Podobně jako včera ta česká by dnes měla vykázat meziměsíční pokles také německá průmyslová produkce. Zveřejněn bude i konečný odhad HDP eurozóny za druhé čtvrtletí, který by měl podle nás přinést mírnou revizi mezičtvrtletního růstu z 0,3 % na 0,2 %, a to kvůli výrazné revizi výkonu irské ekonomiky. Nově bude zveřejněna struktura evropského HDP. Ze včerejších událostí pak stojí rovněž za zmínku překvapivě výrazné snížení úrokových sazeb o 75 bb ze strany polské centrální banky.
Obnovení růstu reálných mezd a zlepšení tuzemské poptávky
01.09.2023 Růst nominálních mezd podle našeho odhadu ve druhém letošním čtvrtletí zpomalil na 8,5 % y/y a 1,7 % q/q. Ještě výrazněji se však zmírnila dynamika spotřebitelských cen, a průměrná reálná mzda tak mezičtvrtletně vzrostla o 1,3 %. Tím podle nás započal trend postupné kompenzace hlubokého propadu kupní síly zaměstnanců z posledních dvou let. V souladu se zlepšením reálných příjmů domácností a s ohledem na jejich vysokou úroveň nahromaděných úspor očekáváme, že pokračovalo postupné oživení spotřebitelské poptávky.
Forex: Německý ZEW index poodhalí srpnovou náladu mezi investory
15.08.2023 Náladu investorů zpočátku dne ovlivní překvapivě slabá čínská data z reálné ekonomiky, která potvrzují jen chabé oživení tamní ekonomiky. S ohledem na to čínská centrální banka přistoupila ke snížení klíčových úrokových sazeb až o 15 bb. Dnes jako první z řady indikátorů sentimentu bude zveřejněn německý ZEW index za srpen, který podle nás ukáže na přetrvávající pesimismus investorů ohledně vyhlídek pro německou ekonomiku. Data maloobchodních tržeb v USA za červenec by měla potvrdit stále silné výdaje amerických domácností, které by však měly postupně slábnout.
Bloomberg: Ruská ekonomika se může vrátit na předválečnou úroveň už příští rok
11.08.2023 Ruská ekonomika se může vrátit na předválečnou úroveň už v příštím roce, přizpůsobí se totiž dopadům mezinárodních sankcí. Uvedla to dnes agentura Bloomberg. Snaha Kremlu o rozšíření náboru do armády by ale mohla tento cíl ještě zmařit.
Červencová inflace byla mírně pod prognózou ČNB, méně zdražily potraviny
10.08.2023 Červencová meziroční inflace 8,8 procenta byla o 0,1 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka ve své aktuální prognóze. Růst cen potravin byl pomalejší, než centrální banka čekala, rychleji naopak zdražovaly regulované ceny. ČNB očekává, že inflace bude zpomalovat do září, uvedl dnes náměstek ředitele sekce měnové Jakub Matějů.
Průmyslová výroba v Německu se v červnu snížila více, než se čekalo
07.08.2023 Průmyslová výroba v Německu se v červnu znovu snížila. Ve srovnání s květnem klesla 1,5 procenta, což je více, než se čekalo. Výrazný pokles zaznamenal automobilový průmysl. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil německý statistický úřad. Na nízké úrovni zůstává v zemi spotřebitelská poptávka, která se ani v srpnu nevrátila na úroveň před krizí.
Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce
04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
Ukrajina odhaduje, že její ekonomika příští rok poroste o pět procent
01.08.2023 Ukrajina odhaduje, že její ekonomika příští rok poroste o pět procent. Pomoci by měly investice do rekonstrukce a silnější spotřebitelská poptávka. S odkazem na vedoucí odboru strategického plánování a makroekonomických prognóz ukrajinského ministerstva hospodářství Nataliji Horškovovou to uvedla agentura Reuters.
Ukrajinské uprchlice by se měly rychle vrátit domů, ukrajinská ekonomika tak zamezí ztrátám za stovky miliard, získá tudíž více miliard než z obří pomoci od EU, spočítala agentura Bloomberg
24.07.2023 Ukrajinská ekonomika potřebuje, aby se uprchlé ženy rychle vrátily domů, konstatuje agentura Bloomberg. Ruská agrese vyhnala počet ukrajinských uprchlíků na více než šest milionů lidí. Z toho 68 procent představují ženy, protože muži zpravidla zemi opustit nemohou. A z těchto žen jich hned 2,8 milionu představují ty v práceschopném věku.
Forex: Trhy se chystají na příští týden, kdy zasedne Fed i ECB
21.07.2023 Dnešní ekonomický kalendář ze světa je naprosto prázdný, z regionu se dočkáme červnových čísel polských maloobchodních tržeb. Ty ale žádný impuls pro finanční trhy nepřinesou.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Maloobchodní tržby, ČR, květen 2023
10.07.2023 Tuzemský maloobchod v květnu pokračoval v poklesu. Meziročně klesl o 6,1 %, tento výsledek je ale prakticky v souladu s tržním očekáváním a jde o nejmírnější pokles od loňského září.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská meziroční inflace po více než roce opět jednociferná
10.07.2023 Tuzemská meziroční inflace podle nás spadla během června pod 10 %, jednociferná by tak měla být poprvé od loňského ledna. Dynamika jádrové inflace potvrdí druhý měsíc v řadě minimální inflační tlaky plynoucí z nadále silně utlumené poptávky. Květnové statistiky maloobchodních tržeb z ČR žádné známky oživení podle nás nepřinesou. Obáváme se čtvrtého meziměsíčního poklesu prodejů v řadě. Ze světa bude nejdůležitějším číslem americká inflace za červen. Výraznější meziroční zmírnění celkové inflace doprovodí pouze umírněné snížení jádrové složky. Evropské indikátory důvěry za červenec by měly zaznamenat opatrné zlepšení.
Inflace v jednociferném teritoriu poprvé od ledna 2022
03.07.2023 Trend negativního vývoje tuzemské ekonomiky pravděpodobně pokračoval i v květnu. Domácí průmyslová výroba se podle našeho odhadu meziměsíčně opět snížila. Mělo by však dojít ke zmírnění tempa poklesu na -0,9 % m/m v květnu po ostrém dubnovém propadu o 1,9 %. Spotřebitelská poptávka zřejmě zůstala velmi slabá, meziměsíční snížení maloobchodních tržeb bez aut v květnu podle nás ještě zesílilo na -0,7 % m/m (po -0,3 % m/m v dubnu).
Forex: ECB dnes opět zvýší úrokové sazby
15.06.2023 Zatímco americká centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby nezměněné, u ECB dnes společně s tržním konsensem předpokládáme, že eurové měnověpolitické sazby půjdou výše o 25 bb. Příliš povzbudivá data neočekáváme v odpoledních hodinách z USA. Růst tamní průmyslové produkce zpomaluje, nijak silné nebudou ani maloobchodní tržby. Americký trh práce zůstává napjatý, nicméně první známky ochlazování začínají být patrné.
Slabý maloobchod dále brzdí českou ekonomiku
08.06.2023 Tuzemští spotřebitelé zůstávají nadále pod enormním tlakem vysoké inflace. Tak hovoří včera zveřejněná čísla za dubnový maloobchod, která navázala na trend posledních měsíců. Tržby v maloobchodě se meziměsíčně snížily o 0,3 %, což v meziročním srovnání znamená propad o 9,5 %.
Maloobchodní tržby, ČR, duben 2023
07.06.2023 Tuzemský maloobchod pokračoval v dubnu v poklesu a je zřejmé, že spotřebitelská poptávka stále trpí pod kombinací vysoké inflace a jejího nepříznivého odpadu na reálné příjmy.
Spotřebitelská poptávka zůstala i na začátku druhého čtvrtletí slabá
07.06.2023 Maloobchodní tržby bez prodejů aut se v dubnu nadále snižovaly. Tempo meziměsíčního poklesu se však zmírnilo z březnových -1,3 % na -0,3 %. Nižší byly tržby za prodej pohonných hmot (-2,9 % m/m), ty za potraviny naopak nepatrně vzrostly (+0,2 % m/m), zatímco prodeje nepotravinářského zboží stagnovaly. Vynecháme-li období pandemie, kdy byla řada obchodů buď zavřena nebo určitým způsobem omezena, tak současná úroveň reálných maloobchodních tržeb odpovídá začátku roku 2018. V meziročním srovnání byly maloobchodní tržby bez prodejů aut letos v dubnu nižší o 7,7 %, což bylo výrazně pod tržním očekáváním (-6,1 %). Na této odchylce se ale podepsala také revize dat z předchozích měsíců směrem k horšímu. Zatímco původně statistici udávali, že v březnu tržby klesly meziročně o 8,1 %, po revizi se tento pokles výrazně prohloubil na -9,5 %.
Forex: Pokles inflace k 10 % uprostřed utlumeného vývoje ekonomiky
02.06.2023 Růst nominálních mezd na začátku roku podle našeho odhadu viditelně zrychlil na 9,1 % y/y a 3,0 % q/q, za dynamikou cen však zaostal. Reálné mzdy tak v meziročním vyjádření byly nižší o stále výrazných 6,2 %. Po slabém výkonu v Q1 23 čekáme, že maloobchodní tržby bez aut v dubnu mírně vzrostly (+0,4 % m/m). Ve zbytku roku by již podle nás mělo dojít k výraznějšímu oživení, a to i díky rychlejšímu růstu mezd. Průmyslová výroba pravděpodobně v dubnu meziměsíčně stagnovala, když růst v ostatních odvětvích kompenzoval pokles ve zpracovatelském průmyslu.
Ranní okénko - Tento týden vyjde inflace v eurozóně a nezaměstnanost v USA
29.05.2023 Nouze o ekonomická data tento týden rozhodně nebude. Zatímco dnes je kalendář prakticky prázdný, v průběhu týdne dorazí informace ohledně květnového růstu cen v zemích eurozóny, v USA pak budou nejzajímavější zápis patrně představovat data z trhu práce. V předchozích týdnech trh začal nejnovějším číslům přikládat menší význam, jelikož se zdálo, že o další trajektorii úrokových sazeb je na nějaký čas rozhodnuto. Jenže jestřábí komentáře z úst některých představitelů Fedu postupně navýšily nejistotu a začátkem tohoto týdne již převažuje názor, že na červnovém zasedání Fed opět zvýší sazby. Ke změně došlo i v pohledu na snižování sazeb, kdy ke konci roku trh očekává, že sazby budou zhruba na stejné úrovni, jako kde se nacházejí nyní.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
17.05.2023 1) Bitcoin, ether a další kryptoměny by měly být regulovány jako hazardní hry, a to kvůli značným rizikům, která představují pro spotřebitele. Ve své dnešní zprávě to uvedl finanční výbor britského parlamentu. Británie nyní připravuje svá první pravidla pro kryptoměny, na něž se zatím vztahují pouze opatření proti praní špinavých peněz, uvedla agentura Reuters.
Japonská ekonomika zahájila rok překvapivě silným růstem, zotavuje se z pandemie
17.05.2023 Japonská ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla proti předchozím třem měsícům o 0,4 procenta, což je rychlejší tempo, než se čekalo. Za příznivějším výsledkem je silnější spotřebitelská poptávka spolu s tím, jak se země zotavuje z recese vyvolané dopady pandemie covidu-19. V předběžné zprávě o tom dnes informovala japonská vláda.
Pokračující pokles inflace, oživení v průmyslu i maloobchodě
04.05.2023 Čekáme, že maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně vzrostly o 0,5 % (SA) po únorovém poklesu o 0,4 %. V průběhu roku by podle nás mělo docházet k postupnému oživení spotřebitelské poptávky, což by se mělo pozitivně odrazit i v maloobchodních tržbách. K výraznému oživení průmyslové výroby v březnu přispěla produkce automobilů, když podle nás meziměsíčně průmyslová produkce vzrostla o 2,2 %. Meziroční inflace vlivem vyšší srovnávací základny pravděpodobně nadále rychle zpomalovala. Odhadujeme, že klesla z březnových 15,0 % na 13,1 % v dubnu. Meziměsíčně podle nás klesly ceny pohonných hmot a energií. Zmírnit by se měla i dynamika cen potravin. Jádrová inflace by na druhou stranu měla zůstat vysoko.
Forex: Americká ekonomika má zatím do recese daleko
27.04.2023 Dnešek přinese první předběžné číslo HDP Spojených států za Q1 23. Očekáváme nadkonsensuální vzestup o 2,2 % mezičtvrtletně anualizovaně, když ekonomiku táhla spotřebitelská poptávka. Silný tamní trh práce bude potvrzen týdenními statistikami v podobě nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Další zlepšení dopoledne přinesou evropské sentiment indikátory, což bude příslibem ekonomického růstu během druhého čtvrtletí.
Samsungu klesl provozní zisk na 14leté minimum, firma výrazně omezí výrobu čipů
07.04.2023 Jihokorejské společnosti Samsung Electronics klesl v prvním čtvrtletí provozní zisk o 96 procent na 600 miliard wonů (9,8 miliard Kč), a dostal se tak na 14leté minimum. Firma to odhaduje v předběžných výsledcích hospodaření, popad zisku vyplynul z poklesu světového trhu s polovodiči. Samsung proto oznámil, že citelně sníží výrobu čipů, informovala dnes agentura Reuters.
Ozvěny trhu: Stagflační syndrom je v Česku na ústupu
06.04.2023 Včerejšími daty únorových maloobchodních tržeb pokračoval ČSÚ v sérii publikací dat popisujících kondici české ekonomiky na počátku tohoto roku. Dnes se dozvíme statistiky průmyslové a stavební produkce a bilance zahraničního obchodu. Příští týden pak bude publikována březnová inflace.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
29.03.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala na dnešním zasedání bankovní rady úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku. Svého prvního měnověpolitického jednání se dnes zúčastnili noví členové bankovní rady J. Kubíček a J. Procházka, kteří od 13. února ve vedení centrální banky nahradili M. Moru a O. Dědka.
Forex: Americké maloobchodní tržby další ranou pro vyšší dolarové sazby
15.03.2023 Ve světle aktuálních turbulencí na globálních finančních trzích, které značně zchladily očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb se dočkáme z pohledu ekonomického kalendáře informací, které by měly jít ve stejném směru. Obáváme se podkonsensuálního výsledku lednové průmyslové výroby za eurozónu jako celek a oproti trhu výrazně slabší čísla očekáváme i od amerických maloobchodních tržeb za únor. Tamní PPI za únor pak potvrdí desinflační proces. Na ústup inflačních tlaků v regionu pak ukážou české PPI, respektive polské CPI, obojí za únor.
Forex: Koruna proti euru nejslabší za poslední více než měsíc
14.03.2023 Globální finanční trhy zůstávají poznamenány problémy v americkém bankovním sektoru a snahou americké administrativy i centrální banky zabránit jakékoliv eskalaci a rozšíření problémů na další banky či sektory. Na trzích bylo patrné zklidnění, nicméně volatilita zůstává zvýšená.
USD/JPY. Kazuo Ueda: kandidát na post šéfa Bank of Japan vyjádřil rozporuplné signály
24.02.2023 Zveřejnění údajů o zvýšení japonské inflace a projev Kazua Uedy, nového prezidenta japonské centrální banky, způsobily, že pár dolar-jen se během páteční asijské obchodní seance propadl pod základnu 134. čísla.
Forex: Americká poptávka zůstává robustní, což může být problém pro Fed
16.02.2023 Americké maloobchodní tržby včera překvapily silnými čísly za leden. Meziměsíčně rostly o 3 %, oproti konsensu tedy o celý procentní bod rychlejším tempem. K nárůstu došlo jak v motoristickém, tak i nemotoristickém segmentu. Dnešní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by navíc měly znovu potvrdit napjatost trhu práce v USA. Vystoupí i několik centrálních bankéřů z Fedu, v případě kterých bude zajímavé sledovat vyjádření ohledně možných implikací těchto silných dat pro další vývoj úrokových sazeb.
Forex: Spotřebitelská poptávka v USA na začátku roku výrazně ožila
15.02.2023 Americké maloobchodní tržby v lednu zaznamenaly velmi silný růst. Meziměsíčně byly vyšší o 3 % (v nominálním vyjádření) po předchozím poklesu o 1,1 %. Lednový meziměsíční nárůst tak byl oproti tržnímu konsensu o celý jeden procentní bod vyšší. Významně k tomu přispěla silná čísla prodejů aut, avšak i bez nich maloobchodní tržby rostly svižným tempem o 2,3 % m/m (oproti konsensu více než dvojnásobek).
Putin tlačí na Ruskou centrální banku k optimističtějšímu pohledu na ekonomiku
10.02.2023 Vláda Vladimira Putina tlačí na centrální banku kvůli tomu, aby se vyjádřila více optimisticky o výhledu ekonomiky a naznačila, že je připravena uvolnit měnovou politiku v době, kdy válce na Ukrajině stále pokračuje.
Inflace v lednu podle analytiků zrychlila, odhadují ji mezi 16,2 a 19 procenty
05.02.2023 Inflace v ČR letos v lednu proti prosinci 2022 zrychlila, a to zejména kvůli cenám energií a tradičním úpravám ceníků na počátku roku. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Odhady lednové inflace se ale rozcházejí. Podle některých odborníků byl lednový meziroční růst cen 16,2 procenta, jiní odhadují až 19 procent. Prognóza České národní banky (ČNB) počítá s hodnotou nad 17 procent. V prosinci činila meziroční inflace 15,8 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o lednové inflaci v pátek.
Předběžný odhad tuzemského HDP potvrdí mělkou recesi
31.01.2023 Dnešní předběžný odhad HDP za poslední čtvrtletí roku 2022 s největší pravděpodobností potvrdí propad tuzemské ekonomiky do recese. Podobně jako ve třetím kvartále, kdy ekonomika odepsala mezikvartálně 0,2 %, očekáváme mírný pokles reálného HDP (náš nowcast indikuje -0,3 % q/q). Jak však sama čísla naznačují, jedná se o mělkou, resp. technickou recesi, kterou nelze srovnávat např. s hlubokým pandemickým pádem v roce 2020.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americké maloobchodní tržby poklesnou
16.01.2023 Ve Spojených státech budou zveřejněny maloobchodní tržby za prosinec. Ty vzhledem k vývoji cen pohonných hmot a nižším prodejům automobilů zřejmě meziměsíčně poklesnou. Podobný osud čeká i průmyslovou výrobu a data z trhu nemovitostí. Prosincová inflace v eurozóně bude pravděpodobně potvrzena na úrovni předběžného odhadu.
Forex: Euro atakuje devítiměsíční maximum
13.01.2023 Společná evropská měna tento týden atakovala devítiměsíční maxima, když se v závěru týdne dostala až nad hladinu 1,0850 EUR/USD. Data přicházející z eurozóny měnu podpořila. Francouzská listopadová průmyslová produkce překvapila výrazně ve směru nahoru, zásadně nezklamala ani ta německá. Za celou eurozónu pak průmysl meziměsíčně stoupl o 1 %. Pozitivně překvapil i německý HDP za celý loňský rok, který vzrostl o 1,9 %.
Forex: Směřuje Německo do recese?
13.01.2023 Ekonomika našeho klíčového obchodního partnera se stejně jako ta naše v loňském roce potýkala s vysokými cenami energií. Jak moc ji v závěru loňského roku začal docházet dech napoví dnešní předběžný růst HDP za celý rok 2022. Zatímco analytici se shodují, že recese na přelomu roku přišla, my stále vnímáme ve světle posledních indikátorů možnost, že se jí buď Německo úplně vyhne, nebo bude pouze technického rázu. Odolnost podle nás ukáže i listopadová průmyslová produkce v eurozóně.
Forex: Inflace v USA podle očekávání zpomalila
12.01.2023 Inflace v USA v prosinci v souladu s tržním konsenzem poklesla na 6,5 % y/y. Ještě o měsíc dříve přitom činila 7,1 % y/y. Zpomalení z 6 % y/y na 5,7 % y/y zaznamenala i jádrová inflace. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 %, za čímž stály hlavně ceny energií. Jádrové ceny v prosinci naopak vzrostly o 0,3 % m/m, tedy o 0,1 pb rychleji než v listopadu. Dnešní data potvrdila, že fundamentální cenové tlaky zůstávají robustní. Očekáváme proto, že Fed bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Dezinflační tendence mu nicméně pravděpodobně umožní tempo růstu sazeb zvolnit. Pro únorové zasedání se proto přikláníme k hiku o 25 bb. Vzhledem k očekávanému výsledku americké inflace byla tržní reakce poměrně mírná. Dolar k euru dnes odpoledne ztrácel zhruba 0,5 % (1,0800 EUR/USD).
Ekonomická recese by měla trvat jen krátce, inflace zeslábne, předvídá ekonom
27.12.2022 Ekonomická recese v Česku, která už letos podle ekonoma Jana Čapka z Národního insitutu SYRI začala, by měla trvat krátce a povede k poklesu hrubého domácího produktu v jednotkách procent. Bude podle něj ještě růst nezaměstnanost, ale ne dramaticky. U inflace očekává ekonom postupný pokles k pěti procentům na konci příštího roku z nynějších dvouciferných hodnot. Uvedl to v tiskové zprávě. Čapek předpokládá, že kvůli poklesu spotřebitelské poptávky, která se už nyní projevuje, bude muset řada výrobců zlevňovat a snižovat marže.
Ranní okénko - Fed vyzněl pro změnu holubičím tónem, vpředhledící ukazatele hlásí nadále (mělčí) recesi
24.11.2022 Po včerejších PMI dnešek pokračuje zveřejněním německého Ifo indexu, který je obvykle dobrým indikátorem budoucího vývoje tamní ekonomiky. Aktualizace očekávání se dočkáme také v tuzemsku – statistický úřad vydá listopadový konjunkturální průzkum. ECB zveřejní zápisky z posledního jednání. Obchodování dnes bude patrně klidnější a v nižších objemech, jelikož v USA jsou trhy na Den díkuvzdání uzavřeny.
Akcie Adidas se po zveřejnění výhledu propadly o 10 %.
21.10.2022 Akcie Adidas (ADS.DE) se propadly o více než 10 %, protože výrobce oděvů snížil své celoroční finanční výhledy z důvodu slabší poptávky.
Forex: Maloobchodní tržby v USA v září mírně narostly
14.10.2022 Spotřebitelská poptávka v USA zůstává navzdory rekordní inflaci a poměrně slabému spotřebitelskému sentimentu odolná. To budou podle nás indikovat zářijové maloobchodní tržby, od kterých očekáváme růst o 0,5 %. Mezičtvrtletní růst reálné spotřeby domácností by tak mohl za celé třetí čtvrtletí zůstat mírně kladný. Z domácích dat bude zveřejněna bilance běžného účtu platební bilance, jejíž deficit se podle nás v srpnu výrazně prohloubil. ČNB i s přihlédnutím k těmto tlakům zřejmě bude nadále intervenovat proti oslabování koruny, což naznačila rovněž včerejší bilance tuzemské centrální banky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zaznamenala v září další mírné snížení
10.10.2022 V popředí pozornosti budou tento týden statistiky o vývoji spotřebitelských cen. Ty budou zveřejněny jak tady u nás v tuzemsku, tak také v USA. Česká meziroční inflace by se podle nás měla snížit druhý měsíc v řadě, ze srpnových 17,2 % na 17,0 % v září. Dalšího poklesu, zde již třetího v řadě, bychom se měli dočkat i v případě americké inflace, která v září pravděpodobně klesla z 8,3 % na 8,2 %. Zatímco jádrová inflace zůstává v obou zemích stále poměrně vysoko, tak ceny pohonných rychle klesají. Rizikem pro jejich další vývoj je však rozhodnutí zemí vyvážejících ropu o omezení těžby, které v minulém týdnu vedlo ke zdražení surové ropy ke 100 dolarům za barel. Za oceánem budou sledovány také zářijové maloobchodní tržby, u kterých očekáváme nárůst meziměsíční dynamiky. Data přicházející z americké ekonomiky zůstávají silná a obavy tamních spotřebitelů z recese se tak částečně zmírnily.
Akcie Nike klesají kvůli obavám o zásoby
30.09.2022 Akcie Nike (NKE.US) v pátek klesly o více než 11 %, protože lepší než očekávané čtvrtletní výsledky byly zastíněny nadměrnými zásobami. Ostatní maloobchodníci byli rovněž staženi dolů, přičemž Lululemon Athletica (LULU.US) a Under Armour (UA.US) ztratily téměř 6 %, resp. téměř 5 %.
CNBC: Ekonomové se rozcházejí v názoru na dlouhodobý vývoj ruské ekonomiky
16.08.2022 Ruská ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla, ekonomové se ale rozcházejí v názoru, zda Rusko dokáže dlouhodobě čelit náporu mezinárodních sankcí, upozornil zpravodajský server CNBC. Druhé čtvrtletí bylo prvním celým čtvrtletím, kdy se do vývoje ekonomiky už plně promítl dopad invaze ruských vojsk na Ukrajinu.
Související klíčová slova:
Listopadové maloobchodní tržby | Pumpování peněz | Dovednosti a vzdělání | Střední Evropa | Funkční období | Hodnocení současné situace | Uvolněné měnové politiky | První odhad HDP | Maďarská inflace | Brent | Průmyslová výroba | Lukáš Jankovský | Dnešní HDP | Údaje o vývoji HDP | Export ruské ropy | Volatilní vývoj | Dvoutýdenní repo sazby | Prostor k růstu | Domácí události | Zpravodajský server | Harmonizovaná inflace | Dopady pandemie covidu | Zvolení Joe Bidena | Export | Zvyšování cen | Automobilový sektor | Poptávka na trhu práce | Finanční výbor | Dlouhé pozice | Trh s ropou | Organizace pro výživu a zemědělství (FAO) | LULU | ICT | Růst polské ekonomiky | Ozvěny trhu | Války | Lithium | COVID-19 omikron | Obchodní deficit | Kanye West | Změny v průmyslu a struktuře | Data z trhu práce | Viceguvernér ČNB | Síla měn | Allianz | Trh nemovitostí | Mercedes-Benz | Komerční banka | Ekonomika | Portfolio fondu | Zprávy o měnové politice | Zlepšující sentiment | Meta | Lowe's (LOW.US) | Jana Steckerová | Ztráty | Non-Farm Employment Change | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Úroveň investic | DPH | Motorová nafta | General Dynamics | EUR | Rosbank | Spotřebitelské výdaje | Vývoj indexu ISM | LULU.US | Regulátoři | Standard & Poor's | Sankce na export ruské ropy | Evropský statistický úřad | Dluh USA | Členové bankovní rady ČNB | Vývoj na trzích | ZEN | Pokles cen energií | Itálie | Dubnová čísla | Euro proti dolaru | Stavební produkce | Cyklus růstu | Evropské centrální banky | PEPP | Vývoj ceny zlata | Očekávání | Texas | Korelace | Jüan | Inflace v září | MXN | Uvolněné měnové | Čínský celní úřad | Nejnovější údaje o inflaci | Ústavní soud | Ruská centrální banka | Trh práce | Obchodní dohody | EUR/JPY | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Makroekonomická data | Zmírnění obav | Forward guidance | Volatilní | Potenciál | Pro investory | Podnikové objednávky | Kontrakce | Souhrnný indikátor | Sezónní nezaměstnanost | Guvernér Michl | Investice | US Bancorp | Analýzy | DXY | Oživení ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Spotřebitelské úvěry | Rozvolnění | Support | Inflace v lednu | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Maloobchodní tržby v USA | Klíčový ukazatel | Cyklus zvyšování sazeb | Emise | ADP report | Ifo | Počáteční zisky | Invaze na Ukrajinu | Schodek státního rozpočtu | Prognózy | PMI v eurozóně | Výkon ekonomiky | Fidelity Select 50 | Experti | Výdaje | Rekord | Raiffeisenbank | Průměrný výnos | Unemployment Claims | TDOC.US | Evropské měny | Creditas | Měsíční předpovědi | Goldman Sachs | Úrokové sazby v USA | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Reálné příjmy domácností | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Spotřebitelé | Unemployment Rate | Akciové futures | Volby | Výhled ekonomiky | Český průmysl | Šéf NATO | Akcie společnosti | Rostoucí výnosy | Vzácné kovy | Lagardeová | Chování | Průměrné mzdy | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | DAI | Zpřesněné údaje | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | SMA | Výroba v Německu | Slabá poptávka | Ratingová agentura Fitch | Růst sazeb | Index DOW | ESG | Import | Překvapivý růst | Počet nových klientů | IHNED | Akcie Adidas (ADS.DE) | Pokles výnosů amerických státních dluhopisů | Směřování měnové politiky | Cathie Wood | INR | Palladium | Propad cen | Benchmark | České banky | Cathie Woodová | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Akcie Nike (NKE.US) | Vnější prostředí | Růst hrubého domácího produktu | Nová data | Ekonomický sentiment | Dopad na ekonomiku | Posilování dolaru | Rezistence | Výroba v eurozóně | Americký akciový trh | Pandemie COVID-19 | Bankovní rady ČNB | Výhled do budoucna | Meziroční růst cen | Russell 2000 | Ukazatel | Vývoj měnové politiky | Zveřejněné údaje | České koruny | Saxo Bank | Tempo růstu HDP | Barel ropy | Projekce | ČTK | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Prodej automobilů | Bankovní rada ČNB | Investiční strategie | Vývoj | Teladoc | Burzy | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Odhady HDP | ZEW index | Americký Fed | Nejnovější statistika | Lockheed Martin | Oživení čínské ekonomiky | Výroba aut v USA | Vývoj ceny ropy WTI | CZGB | Analytický tým FXstreet.cz | Světová zdravotnická organizace (WHO) | Kanadský premiér | Dolar dnes | Indikátory | Pozornost investorů | Zastropování cen | Cash flow | Adidas (ADS.DE) | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americký prezident Joe Biden | Pozice | Altria Group | Akcie | P.A. | Roční růst | Cenový vývoj | Tomáš Raputa | Hrubá marže | LBBW | Nebezpečí | Gilead | Obchodování na forexových trzích | Vládní výdaje | Tovární objednávky | Vládní opatření | Kapitálové strategie | TABAK | Silná data z trhu práce | Poptávka po americkém dolaru | Vyšší náklady | Čtvrtletní výsledky | Ekonomická aktivita | Kotace | Brazílie | Druhá vlna | Měnový fond | Lukáš Kovanda | GBP/USD | Oživení trhu | Nervozita | Produkce v průmyslu | Dnešní údaje | Zvýšení sazeb | Vnímání rizika | Dovednosti | Úrokové sazby | Snížení základní úrokové sazby | Caterpillar | EUR/CZK | Problémy v dodavatelských řetězcích | ČNB | Nominální hodnota | Euforie | Nejistoty | Kurz eura k dolaru | Kurz japonského jenu | Nike (NKE.US) | Média | Makrodata | Investoři | První odhad | Commodity index | Posílení | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Levi Strauss | Evropská měna | Průmyslová výroba v září | Inflační čísla | Analytik Raiffeisenbank | Odeznívání inflace | Pravidla pro kryptoměny | Fundamenty | Červencová inflace | Index amerického dolaru | Vývoj sazeb | Zápis z posledního zasedání | World Gold Council | Růst německé ekonomiky | SEC | Investovat | Sestupný trend | NFP report | COVID-19 | Turecká lira | Jednání ČNB | Altria | Německý DAX | Důvěra domácností | Brusel | Měnový pár EUR/HUF | Finanční ředitel | Finanční situace | Porovnání vývoje | Akcie Nike | Evropské ekonomiky | Obchodování na devizových trzích | Agentura Reuters | Loonie | Paul Volcker | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Podpůrný program | Pokles cen komodit | Politika ČNB | Zlato a dluhopisy | Obchodování | Ruské reálné mzdy | Narušení dodávek | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Cena severomořské ropy | Ruský rubl | Úsporný energetický tarif | Objem | Přerušení výroby | Deflace | Zdražování pohonných hmot | Zadlužování | Cenový růst | Prezident | Silný dolar | Vysoká nezaměstnanost | Tržní úrokové sazby | Colgate-Palmolive | Kevin Tran Nguyen | Ženy | BCS | RMB | Výsledky | Investiční aktivita | Rezervní měna | Petr Kymlička | ČNB Petr Král | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Waste Management | Bank of America | Intel | Zpráva | P/E | Ratingová agentura | Uhlí | Průmyslová výroba v USA | Inflace v Česku | Cenový index PCE | MasterCard | Energetické úspory | Snížení nákladů | Evropa | OPEC+ | Vývoj důvěry v ekonomiku | Zvýšení sazeb v eurozóně | L3Harris Technologies | Reflační obchodování | Centrální banky | Data z USA | Oživení v Číně | Turecká lira (TRY) | Klima | Deprese | Pohonné hmoty | Ohlašovaní | Očkování | Ministerstvo práce | Malajsie | Regulátor | Sazby | Obchodní přebytek Číny | Ekonomika Německa | Posílení amerického dolaru | Mexiko | Covid | Studie | Průraz | Deficit rozpočtu | Polsko | Kolaps | Meziroční inflace v Německu | Equinor | Divize | Vládní podpory | Iberdrola | University of Michigan | Aktuální hodnoty měny | Přijetí | Vliv na makroekonomický vývoj | Korekce | Australský dolar | LNG | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Jednání FOMC | ANO | Bezpečné útočiště | Maloobchod | Optimistická očekávání | Den díkůvzdání | Kurz dolaru | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | Konec roku | Stimulační opatření | Dezinflace | Silnější dolar | Vstupy | Moore Czech Republic | Spotřebitelská inflace | Problémy se subdodávkami | Stříbro | Trh s futures | BNP Paribas | Klíčové události | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Podnikatelská důvěra | Poměr P/E | Dopady pandemie | Americké akcie | Silná ekonomika | Dopad pandemie | Údaje o inflaci | Výdělky | Nulový úrok | Vývoj měnového páru USD/JPY | Zlotý | Pokles úrokových sazeb | Výsledky HDP | Trh | Retail | Nárůst zásob | Komise | Války na Ukrajině | Kanadská měna | Výkyvy | Výroba aut | Sílící dolar | Vlnový pattern | Reálná hodnota | Spotřebitelská důvěra v USA | Rostlinná výroba | Zveřejnění výsledků | Tržní reakce | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Dopad na trhy | Lowe's | Yahoo | Oživení české ekonomiky | Posílení dolaru | Stock | Akcie Adidas | IRS | Rating | Bristol-Myers | Microsoft | Příležitosti | Invest | Polská ekonomika | Akcenta | Ztráta | Kanada | Kurz dolarů | Silná koruna | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Červencová meziroční inflace | Vhodné podmínky | Tržní dynamiky | Výpadky | QE | CFTC | Centrální banka | Cena | Meta Platforms Inc | Ukazatele nezaměstnanosti | Posilování kurzu koruny | Rosstat | AUD/USD | Čistý zisk | Jádrová inflace | Vývoje ceny | Zpomalení ekonomiky | Levi Strauss (LEVI.US) | US2000 | Výstupy | Výnosy dluhopisů | Marže | Jan Vejmělek | Průzkum ČSÚ | EK | Manažeři | Globální index | Březnová inflace | API | Očekávání do budoucna | Dominik Rusinko | Intervenovat | Eurodolar dnes | Reuters | Zlepšení nálady | Hlavní indexy | Růst ekonomiky eurozóny | Míra inflace v Evropské unii | Chevron | Kompozitní index | IHS | Centrum | Depozitní sazba | Akcenta Miroslav Novák | Souhrnný index | Výrobní sektor | Měny zemí | Libra šterlinků | Předseda | Průmyslová produkce v srpnu | Utahování měnové politiky | Tržby za služby | Diverzifikace | Růstový impuls | Prodeje aut | Kapitál | Makroekonomické ukazatele | Boeing | Peso | Slabá čísla | ILO | ZEW | Rychlý růst | Libra | Koronavirová krize | Základní ukazatele nezaměstnanosti | Zvýšení základní sazby | Financovat | Šíření nemoci | Bezpečného útočiště | Úroky | Refinitiv | IFO index | Akce centrálních bank | Nabídka a poptávka | SYRI | Předstihové ukazatele | Energetické společnosti | ASML Holding NV | Silný trh | S&P500 | Ceny | Technologie | Finální odhad | Německá ekonomika | Agentura Bloomberg | Inflace v Německu | Pokles | Kalendář tento týden | Globální inflace | Jihoafrický rand | Investiční doporučení | Situace na trhu | Fidelity International | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Jak to funguje v praxi? | Hlubší schodek | Americká ekonomika | Počet nezaměstnaných | Empire State Index | Technologický Nasdaq | Wall Street | Data z reálné ekonomiky | Tempo poklesu | Prodeje | Zvyšování úrokových sazeb | Index cen | Spotové operace | Ekonomické aktivity | Index PX | Daně | Alan Greenspan | Pokles indexu | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Trhy | Globální ekonomika | Signály | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Repo sazba | Toyota | Repo sazby | Cena zlata | Pullback | USD/JPY | Organizace zemí vyvážejících ropu | Trinity Bank | Rusko-ukrajinský konflikt | Invaze ruských vojsk | Růst cen | Vyšší výnosy | Migrace pracovní síly | Asset management | Přísná měnová politika | MSCI World | Český statistický úřad (ČSÚ) | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | Omezení dodávek | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Dividenda | Jihokorejské společnosti | Odvětví | ČSOB Dominik Rusinko | Pokles reálných mezd | Globální výhled | Snižování nezaměstnanosti | Dolarové sazby | Hospodářský růst | Tržní sazby | Elvira Nabiullinová | Posílení eura | Indická rupie (INR) | Centrální bankéři | Akciový trh | WTI | Joe Biden | Bod | Index DAX | Polský zlotý | Silnější koruna | RBNZ | Paládium | Obchodování dnes | Data PMI | Únorová inflace | Americká měna | Nord Stream | Organizace pro výživu a zemědělství | Cena ropy | Zvýšení limitu pro zadlužení | Využití kapacit | Účet platební bilance | Domácí měna | Goldman Sachs Group | Japonská ekonomika | Předběžné výsledky | Sankce | LBMA | Alphabet | Struktura | Aktuální sentiment | Zasedání měnového výboru | Lira | IHS Markit | Statistiky | Peněžní zásoba | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | Dna | RUB | Kurz | Market | 256/2004 | Pokles výnosů | Analýza EUR/USD | UST | Makroekonomické faktory | Úspěšný týden | Česká republika | Sektor služeb | Měď | Proinflační | Oslabení maďarského forintu | AUD | Politici | Pilulka Lékárny | Ekonomické uzavírky | Německá průmyslová výroba | Domácí data | Predikce | Obchodní přebytek | Ceny energetických komodit | Hospodářství | Španělsko | Poptávka po technologických zařízeních | Konsolidace | Omezení pohybu kapitálu | Měnový pár | Ukrajinští uprchlíci | Nárůst nezaměstnanosti | Intermediate | Nižší ceny | Cenové stability | Investiční manažeři | Zasedání ECB | Portfolia | Odhady PMI | Koronavirové krize | Vývoz | Týdenní zpráva | Akcie společnosti Lowe's | Recese | Vyjádření představitelů | Kazuo Ueda | Mzdový růst | ASML | Záloha | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Index Dow Jones | Očekávaný růst | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Nižší DPH | Výrobní index | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Meziměsíční inflace | Americké ekonomiky | Frank | Kapitálové výdaje | Kurz eura | Špinavá energie | Ceny energií | Americké indexy | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Index důvěry | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Prodeje potravin | Vysoké úrokové sazby | Průmyslové kovy | Analytik Komerční banky | Jihoafrický rand (ZAR) | Nezaměstnanost v USA | Silná poptávka | ČR | OSN | Soud | Obchodní rozhodnutí | LBMA Gold | Výkon amerického dolaru | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Rekordní rok | PMI indexy | Předpovědi | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Pokles sazeb | Adidas | Dow Jones Industrial | Meziroční inflace v září | Japonský jen (JPY) | Americký dolar k japonskému jenu | Míra inflace | Windfall tax | Energetika | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | Zlaťáky | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Polský zlotý a maďarský forint | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Gold | Průmysl | Americký akciový index S&P 500 | Tempo růstu | Americké dluhopisy | Biliony | Divergence | Nejvyšší růst | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Vývoje kurzu | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Obchodní aktivity | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | WHO | Rally | Bankovní rada | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Fundamentální analýzy | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | NextEra Energy | Akcie Levi Strauss (LEVI.US) | Očekávaný vývoj | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Dynamika HDP | Pokles cen | Automatic Data Processing | Čínská centrální banka | SP500 | Kurz rublu | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | NZD/USD | Technologický pokrok | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Německý statistický úřad | Joseph Stiglitz | LEVI.US | Schodek zahraničního obchodu | Trinity | Prodeje automobilů | Zisky firem | Vlnová analýza | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Dnešní statistiky | Růst úrokových sazeb | Politika | Konkurence | Hospodářské recese | Letecké společnosti | Čínský jüan | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Yahoo Finance | Indikátory důvěry | Nike | Forint | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | TDOC | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Nesoulad | Nálada | Geopolitická rizika | FAO | Indie | Nákupy | Měnové politiky | Vnímání | Riziko | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Oxford Economics | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Dobrá zpráva | Karanténa | Zlevnění ropy | Zhodnocení | Akcie Levi Strauss | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Vysoké zhodnocení | Výhled | Komentátor | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Filadelfský Fed | Hospodářská činnost | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Politika Fedu | Finanční trhy | Ekonomické trendy | Zlaté rezervy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Prostor pro růst | Dlouhodobý trend | Vývoj bilance mexického běžného účtu | Komoditní trhy | Cenové hladiny | Austrálie | Německé ekonomiky | Dopady pandemie covidu-19 | USD za barel | Nikkei 225 | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Under Armour | Meta Platforms | Krize | Stabilita | Investing | Německé tovární objednávky | Růst spotřebitelských výdajů | USD/MXN | Nabídka a poptávka na trhu práce | Omezení produkce | Světový trh s ropou | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | Slabší kurz | XTB | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Vývoj ceny ropy | Úroková sazba | Generální ředitel | Burza | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Rostoucí mzdy | Capital Economics | Rozhovor | Spotřeba domácností | Březnová data | Měny | Snížení úrokových sazeb | Sezónnost | Růst cen potravin | Lululemon | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Energie | Německá inflace | Vliv úrokových sazeb na nezaměstnanost | Program QE | USDX | Fed dnes | Měna | Inflace v prosinci | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Oslabení eura | Ropa dnes | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Karanténní opatření | Refinitiv SmartEstimate | Thomson Reuters | USD | Miliardy dolarů | Politická stabilita | Finanční trh | Růst poptávky | Velké ekonomiky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Stav ekonomiky | Světová zdravotnická organizace | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Provozní marže | Vývoz z Číny | GBP/EUR | Analytický tým | Signál | Peter Garnry | Zdražování | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | EPS | ADP | Hodnota zlata | Kupní síla | Sankce vůči Rusku | Ropy | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Společnost | Úvěrová aktivita | Důchody | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | Futures na americké akcie | Forbes | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Cena akcií | Volatilita trhů | Ukrajinská ekonomika | Linde | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Příliv investic | D1 | Eura | Tisková konference | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Organizace | Ceny pohonných hmot | Růst | Akcie společnosti Alphabet | Polská centrální banka | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Zajištění | Výnosy amerických státních dluhopisů | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | PCE index | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | MiFID II | Fundament | Eva Zamrazilová | Nárůst ceny | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Data z amerického trhu práce | Lululemon Athletica (LULU.US) | Thermo Fisher | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Pracovní místa | Standard & Poor's 500 | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Akciové trhy v Evropě | Jestřábí komentáře | Německá spotřebitelská důvěra | Upravený zisk | Inflace | Vakcinace | Tiff Macklem | Bydlení | Cyklická nezaměstnanost | Dovoz | Vývoj dolarového indexu | AEX | Výkon | Chemický průmysl | Americké centrální banky | Včerejší seance | Vývoj ceny ropy Brent | Plány | Přebytek běžného účtu | Podmínky na trhu | Management | HUF | Poptávka USA | EURUSD | Zisk | FedEx | Cestování | Ruské ropy | Hlavní události | Bank of England | Americký index | Sentiment indikátory | Produkce ropy | Maďarsko | Data z tuzemské ekonomiky | Lednová inflace v USA | Makroekonomická analýza | Američtí centrální bankéři | Investing.com | ČSOB | Nord Stream 2 | Pesimismus | Dnešní makroekonomické ukazatele | Cenové tlaky | Americký dolar dnes | CZK | Mexické peso | Hlavní index tokijské burzy Nikkei 225 | S&P | Investiční | Euler Hermes | Dluhopisové výnosy | Středoevropské měny | Výsledek inflace | Index cen průmyslových výrobců | Legislativa | Rekordní nárůst | Inflace v USA | NFP | Statistický úřad Eurostat | Bloomberg | Vít Hradil | Zhoršování situace | Německý export | Ožívání ekonomiky | Obrovský potenciál | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Nasdaq Composite | Pokles tuzemské ekonomiky | Silná data | Aktuální kurzy | NextEra | Nikkei | Nové zprávy | Zasedání FOMC | České hospodářství | Úrok | Nastavení úrokových sazeb | Posilování amerického dolaru | Dot plot | Pozitivní zprávy | Phillips 66 | Další pokles | Vzdělání | PMI ze sektoru služeb | Americká centrální banka | Česká měna | Krátká pozice | Průmyslová výroba v Německu | Christine Lagardeová | Vývoj objemu maloobchodních tržeb | Expanzivní fiskální politika | Přidaná hodnota | Vývoj měnového páru | Hazardní hry | Vyšší úrokové sazby | Nejdůležitější události | Americký prezident | Akcie společnosti Lowe's (LOW.US) | Růst cen v eurozóně | Dnešní data | Ekonomiky | Portfolio | Události tohoto týdne | Nabídka | TIM | Vysoké inflace | Francie | Akciový index S&P 500 | Mezinárodní agentura pro energii | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Globální ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Eurostat | Růstový potenciál | Cestovní ruch | Válka | Apple | CAC 40 | Futures na S&P 500 | Globální vývoj | Meta (Facebook) | Rok 2024 | Úsporný tarif | Praní špinavých peněz | Hospodaření státu | Pozitivní zpráva | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst inflace | NASDAQ 100 | Obnovitelné zdroje | Nízké úrokové sazby | Státní rozpočet | West Texas Intermediate (WTI) | Ceny ropy | Boom | Ekonom ING | Celoroční výhled | Globální obchod | Cena mědi | Ekonomický vývoj | Meziroční inflace v eurozóně | Cestovní kanceláře | Rostoucí ceny ropy | ADS | US500 | Ochota riskovat | Naše ekonomika | Německé podnikové objednávky | Průzkum | DAX | IEA | TRY | Newstream | Ceny zboží | Konsensus trhu | Deficit | EUR/PLN | Firmy | Výkon společností | Zahraniční obchod | Fiskální rok | Data z průmyslu | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomické dopady | Americký maloobchod | Představitelé Fedu | Prodej | Hlavní ekonom ING | Výhled vývoje ekonomiky | KOL | Dodavatelské řetězce | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Olej | Zlepšení | Utahování měnových podmínek | Japonská vláda | Další růst | Dobré výsledky | Nová prognóza | GBP | Omezení pohybu | Listopadová inflace | S&P Global | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Nasdaq | Dolary | Propad | Německé ceny | Federální rezervní systém | Pandemie COVID | Petr Král | Bilion | Evropské trhy | Reakce trhu | Reálné mzdy | Růst cen ropy | Repo operace | Zprávy | Ministerstvo obchodu | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Miliardy eur | Index tokijské burzy | Silný růst | Evropské akcie | Zájem investorů | USA | Fond | Momentum | Energetický tarif | Kupující | Americké ministerstvo obchodu | Odhady analytiků | Vyhlídky | Předpověď | NATO | West Texas Intermediate | Fidelity Select | Snižování cen | Pokles tržeb | Míra | Vyšší mzdy | Depozitní sazby | Budoucnost | Technická recese | Současný trend | Poptávka po paměťových čipech | Dopady války na Ukrajině | Důvěra investorů | Odhady trhu | Automobilový průmysl | Koruna | Zpřesněný odhad | JDE | Finanční výsledky | Výrazný pokles | Reálný HDP | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Financial | Solidní růst | Automobilky | Opatření | Pokles HDP | Sazby ČNB | Pokračující pokles | Vysoké ceny energií | Druhy nezaměstnanosti | Údaje | Životní úroveň | Teladoc (TDOC.US) | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Spotřební daně | Výkonnost | Německý výrobce | xStation | Finanční krize | Rakousko | Měsíční data | Exxon Mobil | Očekávání analytiků | Podíl nezaměstnaných | Hlavní akciové indexy | Průzkumy | Daně z příjmů | Nárůst HDP | Bitcoin | Snižování sazeb | Srovnávací základna | Britské libry | Zvýšení mezd | Euro vůči americkému dolaru | Indikátory sentimentu | Bilance | Data z americké ekonomiky | Přehled | Americké měny | Index S&P 500 | Izrael | Společnost XTB | Plyn | Ústup inflace | Obchodní bilance | Graf | Ropa Brent | Hrubý domácí produkt | Rizika | Zhoršení nálady | Oslabení koruny | Vyšší ceny | Hráči na trhu | Oživení americké ekonomiky | Další kryptoměny | Ceny na čerpacích stanicích | Eurodolar | Short | Výnosové křivky | Vývoj úrokových sazeb | Pár EUR/USD | Prognóza České národní banky (ČNB) | Zpráva o inflaci | CARA | Fed | FXstreet.cz | Futures | Růst zlata | Volatility | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Výrobní náklady | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Kanadská ekonomika | Sazby centrální banky | Evropský statistický úřad Eurostat | Výraznější pokles | Komodita | CHF | Samsung Electronics | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | Růst eura | Analýza Oxford Economics | Kartel OPEC | Fiserv | Vývoj tržeb | Statistika z USA | Maloobchodní prodeje | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Úspory | Kov | Obchody | Napětí na Ukrajině | Další růst úrokových sazeb | Běžný účet | Mutace viru | Aukce | HDP USA | Sell | Tuzemský maloobchod | Dění na Ukrajině | Seznam Zprávy | Drahý kov | Inflace v Polsku | Americká data | GDPNow | Zvýšení úrokových sazeb | Kevin McCarthy | Jakub Matis | Růst tržeb | Akciový index | CME | Německý HDP | Ekonomický výhled | Pozornost | Rubl | Důvěra spotřebitelů | ProCent | Seznam oblíbených fondů | Společnosti | Počet pracovních míst | Prodej aut | Medián | Finanční společnosti | Prognóza ČNB | Ruská invaze | Velké banky | Ministerstvo hospodářství | Dezinflační tendence | Průmysl v eurozóně | Dopad na centrální banku | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Generali Investments | Prosincová inflace | Nejistota | Zpomalení růstu | Výkon společnosti | Růst spotřebitelských cen | Cenový PCE index | Statistici | Makroekonomické údaje | ING | Prezident Joe Biden | Světová rezervní měna | Dílčí index | L3Harris | ECB dnes | CL | Polská inflace | Tuzemská inflace | MT4 | Thermo Fisher Scientific | Nižší růst | Šíření viru | BNP | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Severomořská ropa | Podnikatelé | Šíření nového koronaviru | S&P Global Inc | Zadlužení | Bollinger Bands | Exxon | ECB | Boční trend | Býčí trh | Zemní plyn | Surové ropy | Německo | Japonsko | Negativní dopad | Sledovaný údaj | Akcie v USA | Fluktuace | Vlny koronaviru | Dolar k japonskému jenu | Měny&Sazby | EUR/HUF | Maďarský forint | Dopad na ekonomiku a spotřebitele | Finance | Analytik ČSOB | Novozélandský dolar | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Konjunkturální průzkum | Aktivita v průmyslu | MJ | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Jan Frait | Směřování | Rozhodnutí ČNB | Premiér Justin Trudeau | Kurz koruny | Epidemiologické situace | Devizové trhy | Maloobchod v květnu | USD/CZK | Míra úspor domácností | Korunové sazby | Tržby v maloobchodě | Grafy | Sdružení automobilového průmyslu | NKE | Rozpočet | FTSE | Japonská centrální banka | Vice | Americký trh | Kurz eura vůči dolaru | NAFTA | Ceny komodit | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Ministr zahraničí | Aktivum | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Dostupná data | Domácnosti | Provozní zisk | Americký dolar | Google | Euro vůči dolaru | Situace | CME Group | Měnověpolitické zasedání | Generali Investments CEE | Investiční rozhodnutí | Velkoobchodní ceny elektřiny | Vysoká inflace | Makro | Revize výhledu | Evropská centrální banka | Bancorp | DOT | Justin Trudeau | Guvernér | FXstreet | Počet žádostí o podporu | Nové zakázky | Guvernér Fedu | Platební bilance | Tržby | GfK | Poptávka a nabídka | Celní úřad | Snížení sazeb | Koruna dnes | Tuzemský HDP | Miroslav Novák | Stagnace | Marketingová komunikace | Růst mezd | Situace v Německu | Český HDP | Růst americké ekonomiky | Roční výnos | Psychologické úrovně | Silnější euro | Intervenovat na devizovém trhu | První fáze | Americká centrální banka (Fed) | Fáze obchodní dohody | Eurozóna | Česká ekonomika | Vývoj inflace | Měny rozvíjejících se zemí | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zahraniční forex | Sláva | Oslabení kurzu | Slabší euro | Rozvolnění protipandemických opatření | Proinflační riziko | Indikátor | Conference Board | Konsensus | Spekulativní pozice | Stagflační tendence | Inflační očekávání | Cena benzínu | Index tokijské burzy Nikkei 225 | Invaze | Spekulace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Omikron | Futures na americké akciové indexy | Zinek | Velcí hráči | Firma | Omezení těžby | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Konsenzus | Nastavení měnové politiky | Růst ceny | Trh práce v USA | Rozhodnutí bankovní rady | Drahé kovy | Dluhopisy | Stagflační vývoj | Saxo | Vrcholy | Vyšší sazby | Forward | PMI ve výrobě | ISM | Předkrizové úrovně | Charter Communications | Obchodníci | Sazby beze změny | Globální trhy | Bankéři | Moskva | Výnosy státních dluhopisů | Pozornost trhu | Nálada spotřebitelů | Prostor pro pokles | Ekonomická recese | Doporučení | Inflace v ČR | Poptávka | Alphabet (Google) | Fitch | Strukturální nezaměstnanost | Co bude | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Čína | Nominální růst | Výsledek zahraničního obchodu | Růst HDP | Peking | Růst produktivity | Pokles průmyslové produkce | Participace | Kalendář událostí | Výhledy | Úrokové sazby a inflace | Nová makrodata | Turistický ruch | Cena severomořské ropy Brent | Počasí | HDP | FRED | Německý index DAX | Medvědi | Podrobné výsledky hospodaření | Statistický úřad | Odhad růstu ekonomiky | RBI | Česká národní banka (ČNB) | MIFID | Průmysl a zahraniční obchod | Bloomberg Economics | Klouzavý průměr | Nárůst sazeb | Kukuřice | Pokles zásob | Payrolls | Mzdy | Kalendář ekonomických událostí | Poptávka v eurozóně | Výrobce sportovního zboží | Podnikání | MPSV | Zasedání amerického Fedu | Problémy | Oživení ekonomiky eurozóny | Projevy centrálních bankéřů | ROCE | Low | Členské státy | Reálné příjmy | Ceny niklu | Celková inflace | Devizový trh | Fiskální politika | Načasování | Bank of Canada | Ether | Celkový výsledek | Ropa | Letecká doprava | Obnovení růstu | Ceny paměťových čipů | Facebook | Mzdová dynamika | Kanadský dolar | Ceny nafty | Klid | Solidní výsledky | Ekonom | Datový kalendář | Index PMI | Bloomberg Commodity Index | Poptávka po zlatě | Oslabení české koruny | Optimismus | Restrikce | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Indická rupie | FED sazby | Ekonomka | Kurzy měn | Růst ekonomiky | Dolar | Jerome Powell | Nejhorší výsledek | Debata | Hodnoty měny | Euro | Negativní vývoj | ANZ | Ole Hansen | Údaje o nezaměstnanosti | Naše prognóza | Server CNBC | Cykly | Druhá vlna COVID-19 | Indikátor důvěry | Rada ČNB | Tým FXstreet.cz | Spotřebitelské ceny | Obchod | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Trh se zlatem | Ekonomové | Etoro | Miliardy | Měnová politika ČNB | EU | Schodek | Spojené státy | Evropské méně | Samsung | ING Bank | Faktory ovlivňující nezaměstnanost | USD/CAD | Známky oživení | Denní graf | Zvýšení sazeb v Polsku | Obchodní aktivita | Společná evropská měna | Index PCE | Pimco | Meziroční růst spotřebitelských cen | Ceny benzínu | Vývoj cenové hladiny | Desinflační trend | Hlavní ekonomka | 3М | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Ruská agrese | Short pozice | Pandemie | Podrobné výsledky | Úsilí | Výprodej | Nominální mzda | Markit | Ekonomické krize | Zpracovatelský průmysl | Poskytování úvěrů | Martin Gürtler | Časové řady | PMI ve službách | Spotřebitelská poptávka v eurozóně | Úspěch | Práce | Barchart | Helena Horská | Vývoz do Spojených států | Ceny ropy Brent | Úroveň supportu | Predikovatelný | Slovensko | Globální finanční trhy | Kmen omikron | Banka Creditas | Optimismus spotřebitelů | Finanční situace firem | Oslabování koruny | CZK/USD | Cíle | Býčí trend | Poptávka po dolaru | Stabilita úrokových sazeb | Ruská ekonomika | Poptávky po ropě | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Inflační data | Dnešní ekonomický kalendář | Likvidní | Politická rozhodnutí | Pohyby na trzích | Americké akciové indexy | Pandemie covidu-19 | Nejbližší rezistence | Vývoj měnového páru USD/MXN | Session | Očekávání zisku | Uvolnit měnovou politiku | Výrobní inflace | Oslabení | Výprodejní tlak | Prognóza České národní banky | Vyšší úroveň | Gilead Sciences | Pracovní síly | Komodity | Jádrová inflace v eurozóně | Americký ISM | Osobní výdaje | Kanadská centrální banka | CNY | Náměstek ředitele | Česká inflace | Výsledky hospodaření | Záznam z posledního zasedání ČNB | Investiční záměry | Komise v přenesené pravomoci | Trend klesající | Automotive | Express | American Express | Dubnová inflace | TradingEconomics | Odpovědnost | Banka | Zasedání bankovní rady | Růst průměrné mzdy | Lululemon Athletica | Japonský jen | Inflace v Evropské unii | Energetické krize | Sanofi | Investiční společnosti | Pracovní den | Objednávky | Klesající inflace | Poradenství | Hry | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Úrokové sazby ČNB | Analytik | Podnikání na kapitálovém trhu | Inflace ČNB | Chudoba | NZD | Žádosti o podporu | Evropský průmysl | Měnové podmínky | Mzda | Británie | ČNB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Netflix | Příjmy domácností | Zisk na akcii | Spotřebitelské ceny v ČR | Prohlášení | Kryptoměny | Pražská burza | Koronavirus | CAD | Bilance zahraničního obchodu | Základní úroková sazba | Odezvy trhu | Podniky | Analýza | Ministr financí | Ukazatele | David Vagenknecht | Data ze Spojených států | Investice do podnikání | Index spotřebitelských cen | Významné události | Malý prostor | Podnikové investice | Kobalt | Hike | Stimuly | Američané | Dekarbonizace | Světové akciové trhy | AbbVie | Kompenzace | Zemědělství | Zrychlení růstu | Změny v průmyslu | Zajištění proti inflaci | Zpomalování čínské ekonomiky | CNBC | Výsledek hlasování | Kontrakt | Globální sentiment | Dow Jones | Investování | Domácí poptávka | Středoevropský region | Amazon | Statistika | Nárůst nakažených koronavirem | Vývoj ceny | Nedostatečné investice | LOW.US | FOMC | CEE | Vladimir Putin | Průlom | Index technologického trhu Nasdaq | Krátkodobý výhled | Platina | Hlavní ekonom
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
