Německá inflace
Ekonomický kalendář: Inflační očekávání v USA a výsledky nejvýznamnějších amerických bank
12.04.2024 Wall Street se velmi rychle zotavila ze středečního výprodeje způsobeného vyššími údaji o indexu spotřebitelských cen, ačkoli výsledky srovnávacích testů mohou být poněkud zavádějící, protože široký akciový sentiment mimo největší technologické akcie zůstává slabší. Dnes se pozornost přesune na výsledky finančního sektoru, kde bude trh věnovat pozornost úrokovým ziskům bank, ale zejména potenciálním rezervám na ztráty z úvěrů, které by mohly naznačovat, že instituce očekávají oslabení spotřebitelů. V 16:00 budou zveřejněny údaje z Michiganu, kde se pozornost zaměří zejména na inflační očekávání, jejichž zvýšení by mohlo vyvolat větší otazník nad dynamikou inflace v zámoří.
Přehled páru EUR/USD. 4. dubna. Inflace v Evropě přiblížila ECB ještě více k uvolnění měnové politiky
04.04.2024 Měnový pár EUR/USD většinu středy pokračoval ve vzestupné korekci. Volatilita opět zůstala nízká. Zatímco dříve jsme procházeli občasnými obdobími vysoké volatility, teď volatilita trhu téměř každý den důsledně kolísá mezi "nízkou" a "střední". Současné pohyby každopádně nelze označit za silné. V časovém rámci 4H se pár může usadit nad linií klouzavého průměru, ale všechno se může do konce týdne ještě několikrát změnit. Důležitých zpráv je mnoho a reakce trhu na každou z nich může být jiná. Předpovědět, kde pár bude dnes večer nebo zítra, je prakticky nemožné.
Forex: Německá inflace nižší, ale inflační očekávání v eurozóně neklesají
03.04.2024 Dluhopisy v eurozóně navázaly na výprodej v USA a s tím související růst eurových sazeb pomohl eurodolaru. Trhy v eurozóně přitom rostly navzdory tomu, že německá inflace byla v březnu o jednu desetinu nižší, než se čekalo. Evropským dluhopisům však nepomohl report o inflačních očekáváních, která od domácností sbírá ECB. ze statistik vyplynulo, že pro tříletý horizont se očekávání usadila na hodnotě 2,5 %, což je zjevně nad inflačním cílem. I dnes dopoledne by eurodolar měl sledovat primárně dění v eurozóně, když bude zveřejněno agregátní inflační číslo za celou měnovou unii za březen.
Německá inflace klesla
02.04.2024 Celková inflace v březnu podle předběžných odhadů a odhadů trhu klesla na 2,2 % meziročně oproti 2,5 % v únoru. Harmonizovaná inflace klesla na 2,3 % meziročně oproti 2,7 % v únoru. Trhy očekávaly pokles na 2,4 % meziročně.
Denní shrnutí: Wall Street na rekordních maximech, zlato po rozhodnutí Fedu nad 2180 USD
20.03.2024 Indexy na Wall Street se po rozhodnutí FOMC a Powellově tiskovce vyšplhaly na nová rekordní maxima. S&P 500 se obchoduje o 0,8 % výše, Dow Jones si připisuje 0,9 %, Nasdaq poskočil o 1,1 % a Russell 2000 s malou kapitalizací roste o 1,4 %.
Německá inflace klesá
29.02.2024 Celková inflace v únoru podle předběžných odhadů vzrostla o 2,5 % meziročně oproti +2,9 % v lednu. Trhy očekávaly růst o 2,6 % meziročně. Harmonizovaná inflace vzrostla podle očekávání trhů o 2,7 % meziročně oproti +3,1 % v lednu.
Německá inflace se snížila
31.01.2024 Celková inflace v lednu podle předběžných odhadů vzrostla o 2,9 % meziročně oproti 3,7 % v prosinci, přičemž trhy očekávaly růst o 3 % meziročně. Harmonizovaná inflace vzrostla o 3,1 % meziročně oproti 3,8 % v prosinci. Trhy očekávaly růst o 3,2 % meziročně.
Forex: Eurodolar se posunul lehce vzhůru
05.01.2024 Eurodolar se posunul lehce vzhůru, když dolarová i eurová křivka pokračují v odbourávání agresivních sázek ze strany Fedu a ECB. Včera k tomu přispěla jak americká, tak evropská data (tzn. ADP report, francouzská a německá inflace). Plejáda důležitých čísel bude pokračovat i dnes. Dopoledne bude eurodolarový trh monitorovat výsledek inflace v eurozóně (patrně velmi blízko konsensu), přičemž odpoledne bude již v režii amerických statistik z trhu práce (očekáváme rovněž výsledky blízko konsensu) a indexu podnikatelské nálady v sektoru služeb (ISM).
Forex: Trh práce v USA přes mírné ochlazování zůstává napjatý
05.01.2024 V zámoří dnes očekáváme lehce nadkonsenzuální počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru za prosinec. Oproti listopadu by se sice mělo jednat o mírné zhoršení, které odhadujeme i v případě míry nezaměstnanosti a růstu výdělků. Ochlazení tamního trhu práce je však prozatím mírné, a celková situace tak zůstává napjatá. V eurozóně je dnes na programu prosincová inflace. Očekáváme, že v meziročním vyjádření vlivem statistického efektu nízké základny předchozího roku vzrostla ke 3 %. U nás budou zveřejněny čtvrtletní sektorové účty za Q3 23 a záznam z prosincového měnověpolitického zasedání ČNB.
Forex: Německá inflace nepatrně pod odhady a silná data z USA
04.01.2024 Meziroční inflace v Německu v harmonizovaném vyjádření v prosinci vzrostla z listopadových 2,3 % na 3,8 %. To bylo o 0,1 pb pod mediánovým odhadem analytiků. Za zrychlením meziroční inflace stál výhradně technický faktor nízké srovnávací základny loňského roku, kdy byly v účinnosti opatření snižující platby domácností za energie. Bez tohoto efektu by prosincová inflace byla o 1,9 pb nižší. Několik dalších bazických efektů ve stejném směru se bude projevovat až do konce H1 24. Nad rámec nich ale očekáváme i robustní fundamentální inflační tlaky pramenící z vysokého růstu jednotkových mzdových nákladů. Očekáváme přitom, že odolná spotřebitelská poptávka by měla firmám umožnit přenést tyto vyšší náklady do cen při pouze postupném zhoršování ziskových marží.
BREAKING: EUR utlumený po in-line německých údajích CPI
04.01.2024 Flash německá zpráva CPI za prosinec byla zveřejněna dnes ve 14:00. Očekávalo se, že zpráva ukáže zrychlení z 3,2 % meziročně hlášených za listopad na 3,7 % v prosinci. Údaje na úrovni státu zveřejněné dnes dříve překonaly údaje z předchozích měsíců.
Forex: Německá inflace vlivem nižší srovnávací základny výrazně zrychlí
04.01.2024 Pozornost dnes bude upřena zejména na první odhad německé inflace za prosinec, který bude zítra následovat odhad za celou eurozónu. Německá inflace podle nás v meziročním harmonizovaném vyjádření zrychlila z 2,3 % na 4,0 %. Důvodem však z velké části byl čistě statistický efekt související s loňskou pomocí německé vlády domácnostem čelícím vysokým platbám za energie.
Denní shrnutí: Ropa se stahuje z oblasti 80 dolarů, Bitcoin skáče nad 44 000 dolarů
20.12.2023 S&P 500 a Dow Jones si připsaly po 0,1 %, Nasdaq se obchoduje o 0,3 % výše, zatímco Russell 2000 s malou kapitalizací vyskočil o 0,8 %.
Forex: Výrazný pokles celkové i jádrové inflace v eurozóně díky technickým faktorům
30.11.2023 Celková i jádrová inflace podle nás v eurozóně v listopadu výrazně klesly. První zmíněná podle nás zpomalila z 2,9 % y/y v říjnu na 2,6 %, ta jádrová pak z 4,2 % na 3,8 %. To by však mělo být zejména důsledkem technických faktorů. V prosinci se podle nás navíc celková meziroční inflace opět zvýší nad úroveň 3 % a v jejím blízkém okolí by měla zůstat i v první polovině příštího roku, přičemž ta jádrová podle našeho odhadu zůstane nad 3 % po téměř celý rok 2024. Data spotřebitelských výdajů z USA za říjen by měla zapadnout do mozaiky silné tamní ekonomiky.
Forex: Německá inflace překvapila výraznějším poklesem v listopadu
29.11.2023 Německá inflace v listopadu klesla na 2,3 % y/y po 3,0 % v říjnu, když meziměsíčně ceny klesly o 0,7 %. To byl výraznější pokles, než který očekával trh (2,5 % y/y), a naopak méně výrazný oproti očekávání SG (2,0 %). Výraznější zpomalení španělské inflace oproti tržnímu očekávání by mohlo naznačovat, že celkové číslo za eurozónu (zveřejněné zítra) může být oproti očekáváním nižší (konsensus: 2,7 % y/y).
BREAKING: EUR po německých údajích CPI klesá
29.11.2023 Německá blesková inflace CPI za listopad byla zveřejněna ve 13:00 GMT. Trh očekával zpomalení celkového CPI z říjnových 3,8 % meziročně na nynějších 3,5 % meziročně. Neočekávaný pokles bleskových hodnot CPI ze Španělska zveřejněný dnes ráno však naznačil, že zpomalení německé inflace může být větší, než se očekávalo. Také hodnoty CPI na německé státní úrovni zveřejněné v průběhu dne byly mnohem nižší než hodnoty z minulého měsíce.
Forex: Eurodolar
29.11.2023 Včerejší série holubičích komentářů z Fedu prodloužila pokles tržních dolarových sazeb, což vytlačilo eurodolar nad hladinu 1,1000. Z výše zmíněné rétoriky stojí za zmínku především jasná pobídka od guvernéra Fedu Ch. Wallera, který uvedl, že pokud bude inflace (dále) klesat, nemá cenu držet sazby takto vysoko. Dnes se dostanou do hry již důležitější data, mezi která lze počítat nejen inflaci z Belgie, Německa a Španělska (za listopad), ale i například americkou obchodní bilanci za měsíc říjen. Pro eurodolar by mohla být asi nejdůležitější německá inflace, zejména pokud vykáže výrazný pokles. V takovém případě by se eurové sazby mohly tlačit níže a s nimi i pár EUR/USD.
Denní shrnutí: indexy na Wall Street v záporu, ropa pod 80 USD za barel
08.11.2023 S&P 500 a Nasdaq se obchodují každý o 0,1 % níže, zatímco Dow Jones klesá o 0,2 %. Index malých podniků Russell 2000 se obchoduje o více než 1 % níže.
Forex: Česká ekonomika podle nás v Q3 mírně mezičtvrtletně klesla
31.10.2023 Dnešek přinese první odhady HDP za Q3 pro ČR a eurozónu. V případě tuzemského HDP očekáváme mezičtvrtletní pokles o 0,1 %, naproti tomu eurozóna podle našeho odhadu naopak ve stejném rozsahu vzrostla. Struktura HDP zatím v obou případech známa nebude, když k jejímu zveřejnění dojde až zhruba za měsíc. V eurozóně se dnes dočkáme také prvního odhadu říjnové inflace. Ta by měla především vlivem vyšší srovnávací základny výrazně klesnout z 4,3 % na 3 % y/y. Data z USA pak nabídnou pouze spotřebitelskou důvěru, pro kterou očekáváme mírné zlepšení.
Forex: Německá ekonomika v Q3 o 0,1 % klesla
30.10.2023 Německý HDP se v letošním třetím kvartále mezičtvrtletně snížil o 0,1 %. To byl oproti tržnímu konsensu, který očekával pokles o 0,2 % q/q, nepatrně lepší výsledek. Směrem vzhůru však byly revidovány předchozí dva údaje za Q2 (z původně udávané mezičtvrtletní stagnace na +0,1 %) a Q1 (z -0,1 % na mezičtvrtletní stagnaci). Navzdory drobným odchylkám mezičtvrtletní dynamiky HDP jedním či druhým směrem lze říci, že německá ekonomika zhruba od poloviny loňského roku v podstatě stagnuje. Vzhledem k tomu, že údaj za Q3 je pouze prvním odhadem, struktura vývoje HDP zatím není známa (zveřejněna bude 24. listopadu). Podle komentáře tamního statistického úřadu se však na slabém HDP podepsala klesající spotřeba domácností, zatímco fixní investice naopak rostly.
Co sledovat tento týden?
25.09.2023 Zářijový maraton rozhodnutí centrálních bank je již za námi a přecházíme do poměrně klidného období konce měsíce. Protože však půjde zároveň o konec čtvrtletí, mohou některé rebalanční toky vyvolat další volatilitu. V nadcházejícím týdnu určitě sledujte EUR/USD, US500 a Zlato.
Německá inflace se snížila
30.08.2023 Celková inflace v srpnu podle předběžných odhadů rostla o 6,1 % meziročně oproti 6,2 % v červenci. Trhy očekávaly růst o 6 % meziročně. Harmonizovaná inflace rostla o 6,4 % meziročně oproti 6,5 % v červenci, přičemž trhy očekávaly růst o 6,3 % meziročně.
BREAKING: Trhy po očekávaném německém CPI utlumeny
28.07.2023 Dnes ve 14:00 SEČ byla zveřejněna německá zpráva o inflaci za červenec. Tržní konsensus ukazoval na pokles z 6,4 % na 6,2 % meziročně a údaje na úrovni jednotlivých států zveřejňované v průběhu dne tento názor podpořily, když všechny státy vykázaly pokles inflace oproti červenci nebo její zachování na stejné úrovni.
Ranní okénko - Německé ekonomice se nedaří odrazit ode dna
28.07.2023 Zájem investorů se na konci týdne otáčí zpět do USA, kde mj. vychází Fedem více favorizovaný ukazatel inflace v podobě PCE indexu, doplněný o data o osobních příjmech a výdajích. Cenová hladina dle tohoto ukazatele patrně rostla podobným meziměsíčním tempem jako v případě CPI a to poblíž 0,2 %.
Ranní okénko - Tento týden rozhoduje Fed a ECB, vyjde americké HDP nebo německá inflace
24.07.2023 Finanční trhy před sebou mají vzrušující týden, kdy makroekonomický kalendář otevírá prostor zvýšené volatilitě. Vrcholem týdne bude středeční zasedání Fedu, v USA zároveň vyjde výsledek HDP za druhý kvartál, nebo také statistika osobních příjmů a výdajů. V eurozóně bude kromě čtvrtečního zasedání ECB budit pozornost německá inflace, část pohledů pak bude mířit do Španělska, k výsledku vyjednávání po parlamentních volbách. Těsný výsledek spíše zvyšuje nejistotu a může lehce ovlivňovat valuace na evropském dluhopisovém trhu. V Česku je ekonomický kalendář takřka prázdný, s výjimkou dnes zveřejňovaného konjukturálního průzkumu.
Ekonomický kalendář: Německý ZEW index!
11.07.2023 V první části dne již investoři obdrželi údaje o trhu práce pro Spojené království. Míra nezaměstnanosti v květnu činila 4,0 %, což je o něco více než očekávaných 3,8 %. Podobně bylo o 25,7 tis. žádostí o podporu v nezaměstnanosti více než v květnu, kde byla změna -22,5 tis. V 8:00 byly zveřejněny také údaje o německé inflaci, které odpovídaly očekáváním analytiků. Červnová data vykázala meziroční nárůst cen o 6,4 %, což je mírně vyšší úroveň než minulý měsíc.
Inflace v eurozóně dnes potvrdí další růst sazeb ECB
30.06.2023 Včera zveřejněná inflační čísla za jednotlivé členské státy eurozóny v zásadě potvrdila trend posledních měsíců. Zatímco celková inflace i v červnu povětšinou klesala, jádrové inflační tlaky zůstávají podstatně setrvačnější a v některých ekonomikách dokonce zesilují. V Itálii zvolnila celková meziroční míra inflace na 6,7 % (jádrová na 5,6 %), ve Španělsku až na 1,6 %, čímž se poprvé od března 2021 dostala pod inflační cíl ECB. Svižná normalizace španělské inflace je dána primárně rychlým průsakem levnějších energií do spotřebitelských cen – jádrová inflace však zůstává nadále vysoká na 5,9 %.
Týdenní přehled EUR/USD: Fórum ECB o centrálním bankovnictví, index PCE a evropská inflace
26.06.2023 Pár EUR/USD se pokusil na začátku nového obchodního týdne vyvinout korekční pohyb. Americký dolarový index však zůstává stabilní, takže pro kupce páru je obtížné prosadit svou hru. Během pondělní evropské seance pár opět klesl pod úroveň 1,0900.
BREAKING: EUR po údajích o německém CPI oslabilo
31.05.2023 Dnes ve 14:00 byla zveřejněna německá zpráva o indexu spotřebitelských cen za květen. Množství dnes zveřejněných zpráv na úrovni jednotlivých států naznačilo, že zveřejnění za celé Německo může dnes překvapit směrem dolů. Tento scénář dále podporují i včera zveřejněné údaje ze Španělska a dnes ráno zveřejněné údaje z Francie.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden nabitý centrálními bankami a důležitými ekonomickými daty
02.05.2023 Dnešní výsledek tuzemského HDP za Q1 23 by měl ukázat na konec technické recese. Česká ekonomika s přispěním mírného oživení spotřebitelské poptávky podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu pravděpodobně zůstal i v dubnu výrazně pod 50 body, ovlivněn metodikou zachycení zkracujících se dodavatelských lhůt. ČNB na zítřejším zasedání podle nás ponechá úrokové sazby opět beze změny. Ve stejný den své rozhodnutí o výši úrokových sazeb vyřkne také americký Fed, od kterého je široce očekáváno poslední zvýšení pásma na konečných 5-5,25 %.
Německá inflace zvolnila
28.04.2023 Index spotřebitelských cen v dubnu podle předběžných odhadů vzrostl o 7,2 % meziročně oproti růstu 7,4 % v březnu. Trhy očekávaly růst 7,3 % meziročně. Jádrová inflace vzrostla o 7,6 % meziročně, když trhy očekávaly stagnaci na 7,8 % jako v březnu.
Forex: Slabší růst HDP i spotřebitelských cen
28.04.2023 Předběžné výsledky ekonomik za první čtvrtletí letošního roku převážně zklamaly. HDP eurozóny mezičtvrtletně vzrostl o 0,1 % oproti trhem predikovanému růstu o 0,2 % q/q. Směrem dolů byl navíc revidován údaj za poslední čtvrtletí loňského roku, kdy ekonomika eurozóny mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco původně data ukazovala na její stagnaci. Z velkých evropských ekonomik za odhady zaostalo Německo, jehož HDP v Q1 23 mezičtvrtletně stagnoval, když byl očekáván růst o 0,2 % q/q. I v případě Německa byl údaj za Q4 22 revidován směrem dolů (z -0,4 % na -0,5 % q/q).
Ranní okénko - Tento týden dorazí údaje o HDP z USA a eurozóny
24.04.2023 Zatímco minulý týden nabídl skrze předstihové ukazatele pohled do blízké budoucnosti, tento týden bude především ve znamení ohlédnutí se do minulosti. Zásadní budou první data z USA a eurozóny ohledně vývoje HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Před květnovým zasedáním ECB pak evropské trhy může rozhýbat i německá inflace. V obou případech ale jde o čísla, která budou vycházet až v samém závěru tohoto týdne.
Forex: Inflace v eurozóně na ústupu brzděném jádrovými cenami
31.03.2023 Klíčovým údajem bude dnes březnový vývoj spotřebitelských cen v eurozóně. Meziročně by měla inflace výrazně zpomalit díky vyšší srovnávací základně, ovšem většímu zpomalení bude bránit zrychlení jádrové inflace. Finální odhad tuzemského HDP včetně sektorových účtů ukáže detailnější obrázek kondice domácností a podniků. Americký kalendář zase nabídne vývoj spotřebitelské poptávky a indikátory cenového vývoje za únor.
Forex: Německé a španělské díly do skládanky inflace v eurozóně
30.03.2023 Německá inflace výrazně překvapila směrem nahoru, když meziročně zpomalila z únorových 9,3 % „pouze“ na 7,8 %. Za poklesem byl primárně efekt vyšší srovnávací základny cen energií v souvislosti s jejich zdražením bezprostředně po začátku války na Ukrajině. Meziměsíční inflace však činila stále výrazných 1,1 %, k tomu by měly přispět i jádrové složky, zejména pak v oblasti služeb.
EUR/USD. Přehled na 30. 3. 2023. Euro míří k novému cyklu korekcí na pozadí prázdného kalendáře.
30.03.2023 Měnový pár EUR/USD dosáhl ve středu ještě jednou Murrayovy úrovně "1/8" (1,0864), ale tentokrát ji nedokázal překonat a nyní je připraven zahájit kolo sestupného pohybu. Vzhledem k tomu, že euro ani dolar by aktuálně neměly být v lepší pozici, nadále si myslíme, že nejpravděpodobnějším scénářem průběhu události je "swing". Stále se snažíme pochopit, co způsobilo nárůst evropské měny o 410 bodů. Proto nebude neočekávané, pokud pár prolomí linii klouzavého průměru před koncem pracovního týdne a poté bude pokračovat v poklesu, dokud nedosáhne úrovně 1,0500.
EUR/USD. Přehled na 27. 3. 2023. Předběžný náhled týdne: Evropská inflace
27.03.2023 Sestupný trend, který začal ve čtvrtek, u měnového páru EUR/USD stále pokračoval. Minulý týden byl vcelku dost chaotický. Přestože se evropské měně podařilo prokázat vynikající vývoj, zdá se, že swing se nezastavil. Nic však nenasvědčuje tomu, že by začal nový růst. Pár se aktuálně přizpůsobil linii klouzavého průměru a neví, co dál. Jak jsme již mnohokrát uvedli, nevidíme, jak může evropská měna ve střednědobém horizontu dále růst. Nárůst o 1 500 bodů ve druhé polovině loňského roku byl podle našeho názoru již přehnaný a neodrážel základní kontext. Pár se po tomto růstu nedokázal normálně korigovat (pouze 500 bodů). Poté Fed a ECB ještě jednou zvýšily své klíčové sazby a evropský regulátor začal otevřeně naznačovat, že sazba v květnu stoupne pouze o 0,25 %. Stejně jako dříve bude sazba silně ovlivněna inflací. Evropská unie zveřejní svou zprávu tento týden.
BREAKING: EUR po vyšší inflaci CPI beze změny
02.03.2023 Předběžná čísla inflace CPI za únor z Evropské měnové unie (eurozóna) byla zveřejněna dnes v 11:00. Včera zveřejněná německá inflace ukázala pozitivní překvapení - růst německých cen zůstal v únoru beze změny na 8,7 % meziročně i přes očekávání zpomalení na 8,5 %. To vedlo některé k domněnce, že ve hře může být pozitivní překvapení v datech EMU.
Forex: Inflace v eurozóně podle našeho odhadu v únoru klesla na 8,2 % y/y
02.03.2023 Dnes bude sledován zejména předběžný odhad inflace v eurozóně. Ta podle nás v únoru zpomalila z 8,6 % na 8,2 % y/y, a to především vlivem pomalejšího růstu cen energií. Jádrová inflace by měla naopak zrychlit z 5,3 % na 5,5 % y/y a nad 5 % se pravděpodobně udrží po celou první polovinu letošního roku. Ve vztahu k tomu se dočkáme také zápisu z únorového jednání ECB. V USA zveřejní týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl zůstat nadále nízký a setrvat pod hranicí 200 tisíc.
Forex: Koruna dnes opět vylepšila letitá maxima vůči euru, zpevnila na 23,38 EUR/CZK
01.03.2023 Koruna dnes opět vylepšila svá více než čtrnáctiletá maxima k euru. Oproti úternímu závěru zpevnila o 14 haléřů na 23,38 EUR/CZK, silnější byla naposledy v červenci 2008. Vůči dolaru je česká měna nejsilnější za zhruba měsíc, dnes kolem 17:00 posilovala o 25 haléřů na 21,92 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Německá inflace dále zrychlila
01.03.2023 Německá harmonizovaná inflace překvapila vyšší hodnotou jako Francie a Španělsko, když v únoru podle předběžných odhadů vzrostla o 9,3 % meziročně. Eurové sazby tudíž pokračují v růstu.
Forex: Tuzemský PMI zklamal, ten čínský naopak pozitivně překvapil
01.03.2023 V únoru podle ukazatele PMI došlo k nepatrnému zhoršení podmínek v tuzemském zpracovatelském průmyslu. PMI klesl z 44,6 b. na 44,3 b., zatímco podle tržního konsensu mělo dojít k nárůstu na 45,0 b. Ještě v prosinci a lednu se přitom výrobní podmínky podle stejného ukazatele zlepšovaly. Vliv podle našeho názoru mohla mít obnovená zhoršená dostupnost některých výrobních dílů, především čipů, na kterou se v únoru odvolával automobilový průmysl.
Pražská burza: Třetí den v týdnu, třetí růst
01.03.2023 Čínská data (PMI) ukazují, že je země na cestě k silnému oživení. To pravděpodobně stálo za pozitivním otevřením evropských akciových trhů. Náladu zchladila vyšší německá inflace. Spolu vyšší inflací ve Francii a Španělsku (oznámené včera) by to mohlo znamenat přísnější politiku ECB. Nepomohl ani americký ISM index, který skončil více méně podle očekávání.
Forex: Inflace ve Francii a Španělsku zrychlila
01.03.2023 Včera zveřejněná vysoká míra inflace ve Francii a Španělsku posunula eurové sazby vzhůru a nepatrně pomohla eurodolaru posunout se nahoru. Uvidíme, zdali podobným způsobem naváže i německá inflace (za měsíc únor). Eurodolar však musí sledovat i americká data - konkrétně dnes to bude index podnikatelské nálady ISM z průmyslu.
Forex: Předstihové indikátory ukazují na postupně se zlepšující sentiment
01.03.2023 Po včerejších francouzských, ale hlavně španělských inflačních datech za únor se obáváme, že německá čísla ukážou na zrychlení cenové dynamiky. Zároveň předpokládáme další silná data z německého trhu práce, kde čekáme dokonce pokles míry nezaměstnanosti. To vše rámují zlepšující se sentiment indikátory v podobě PMI indexů, kde finální únorové statistiky potvrdí předběžné odhady. Z domova se kromě průmyslového PMI dočkáme únorového výsledku hospodaření ve státním rozpočtu.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně, akciový trh pod tlakem a další indikátory sentimentu
27.02.2023 Z české ekonomiky v tomto týdnu dorazí ceny výrobců a zpřesněný odhad HDP v 4Q22 včetně jeho struktury. V eurozóně jsou na řadě další indikátory nálady v ekonomice. Pozornost ale přitáhne především inflace za únor. Na tu si v USA budeme muset počkat až do poloviny měsíce, ovšem tento týden v rámci indexů ISM vyjdou statistiky vývoje cen v průmyslu a sektoru služeb. Akciový trh setrvává volatilní s tím, jak investoři navýšili odhady na sazby Fedu (dle Fed funds futures). Posun očekávaných sazeb nahoru byl motivován silnějším než očekáváným výsledkem jádrového PCE deflátoru, ukazatele inflace preferovaného Fedem (4,7 % vs. 4,3 % r/r a 0,6 % vs. 0,4 % m/m). Kromě toho skončily mírně nad očekávání osobní výdaje (1,8 % vs. 1,4 %) tažené jak segmentem zboží, tak služeb. Naopak příjmy pod očekáváním (0,6 % vs. 1,0 %). Náročný pátek mají za sebou akcie v rámci S&P 500 indexu v USA. Do poklesu se dostaly také akcie v Evropě a Asii. Začátek týdne by dle mírně rostoucích futures dnes ráno mohl být optimističtější.
Forex: Ostře sledovaná tuzemská lednová inflace na dnešním pořadu dne
10.02.2023 Dnes bude zveřejněn vysoce sledovaný tuzemský vývoj spotřebitelských cen za leden, který je tradičně spojen s větší mírou nejistoty, která je letos amplifikovaná řadou faktorů spojenými s cenami energií. Odhadujeme, že meziroční inflace v lednu zrychlila na 18,7 %, což se nachází těsně pod horní hranicí odhadů analytiků, jejichž medián činí 17,1 %. Tuzemskou inflaci dnes doplní zveřejnění zápisu z posledního jednání ČNB, maďarská inflace a indikátory sentimentu v USA dle Michiganské univerzity.
Forex: Česká koruna atakovala úrovně pod 23,70 EUR/CZK
09.02.2023 Německá inflace v lednu výrazně zpomalila v meziročním harmonizovaném vyjádření z 9,6 % na 9,2 % (0,5 % m/m), což bylo výrazně pod konsensem analytiků, který činil 10 %. Národní statistika však přinesla daleko mírnější překvapení, když zrychlila o jednu desetinu pb na 8,7 % y/y (vs konsensus 8,9 %). Roli v lednové inflaci sehrála řada faktorů včetně odeznění vládního opatření (podobného charakteru jako úsporný tarif v ČR), úprav vah v HICP, změn cen energií či tradičního lednového přecenění.
📈DE30 dosahuje ročního maxima💥
09.02.2023 Evropské indexy zahájily dnešní seanci v optimistické náladě, celoevropský index STOXX 600 se vyšplhal na nové devítiměsíční maximum, zatímco německý DAX vyskočil na nejvyšší úroveň od února 2022, když nejnovější údaje ukázaly, že německá inflace v lednu mírně vzrostla na 8,7 %, ale zůstala pod prognózou analytiků ve výši 8,9 %, což vyvolalo naději, že ECB může zmírnit svou jestřábí rétoriku. Zdá se také, že evropští investoři strávili poslední jestřábí výrokycentrálních bankéřů Fedu, kteří potvrdili svůj závazek bojovat proti inflaci dalším zvyšováním sazeb. Z technického hlediska DE30 překonal nedávné maximum na úrovni 15585 bodů, což teoreticky otevírá cestu k historickému maximu na úrovni 16330 bodů. Na ukazateli momenta se však objevila medvědí divergence, což naznačuje, že nedávná vzestupná rally může ztrácet dech. Pokud se prodávajícím podaří znovu získat kontrolu, mohlo by dojít k započetí impulsu směrem dolů k 14730 bodů, kde se nachází spodní hranice struktury 1:1 a 23,6 % Fibonacciho retracement poslední vzestupné vlny.
Forex: Německá inflace by měla vzrůst nad 10 %
09.02.2023 Na německou inflaci v lednu významně působil růst cen energií. V meziročním harmonizovaném vyjádření tak očekáváme její zvýšení z prosincových 9,6 % na 10,4 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se v USA měl již čtvrtý týden v řadě udržet pod 200 tisíci, což by indikovalo přetrvávající silné napětí na tamním trhu práce. To zůstává důvodem pro Fed, proč dále zvyšovat úrokové sazby.
Forex: Lepší naladění investorů by měl potvrdit lednový ZEW index
17.01.2023 Německý lednový ZEW index by měl potvrdit lepší naladění investorů v souvislosti s vyšší než předpokládanou odolností tamní ekonomiky a potenciálně rychlejším ústupem celkové inflace kvůli snižujícím se cenám energií. Včera zveřejněné ceny tuzemských průmyslových výrobců potvrdily pokračující zmirňování inflačních tlaků v české ekonomice, především v souvislosti s poklesy cen na světových komoditních burzách.
EURUSD pravděpodobně nebude mít jednosměrný pohyb uprostřed posilujícího dolaru
04.01.2023 Ti, kteří si mysleli, že pád amerického dolaru v roce 2023 bude jako jednosměrná ulice, se hluboce přepočítali. Na začátku roku americká měna ukázala všem odpůrcům, co umí. Pár EURUSD se zhroutil na 1,0515 kvůli zpomalující inflaci v Německu a Francii. Pouze očekávání rozkolu v řadách FOMC umožnila euru trochu si odpočinout.
BREAKING: Německá inflace pozitivně překvapuje!
03.01.2023 Zpráva podle očekávání naznačovala výrazné zpomalení inflace v Německu. Údaje na státní úrovni zveřejněné dnes ráno to potvrdily. Měnový pár EUR/USD se krátce po zveřejnění nepohnul.
Indexy po poledni mažou zisky
03.01.2023 Evropské akciové indexy a futures na americké indexy během uplynulé hodiny část dnešních zisků smazaly. Dříve byly zisky zdůvodňovány nižšími než očekávanými hodnotami indexu spotřebitelských cen za prosinec z německých spolkových zemí, které však byly způsobeny především jednorázovými faktory souvisejícími s platbami za plyn. Zveřejnění údaje za celé Německo proběhne dnes ve 14:00 a vzhledem k překvapením v zemských čteních může vykázat překvapení směrem dolů. Takový výsledek by mohl být pro indexy pozitivní, protože by ECB poskytl větší prostor pro flexibilitu, pokud jde o zpřísnění politiky. Na druhou stranu je třeba poznamenat, že státní čtení nevykázala podobné zpomalení jádrové inflace, neboť ta buď mírně poklesla, nebo zůstala beze změny.
Ranní okénko - Německá inflace dnes může překvapit
03.01.2023 Dnes dorazí zajímavější data především z Německa. Dopoledne přijde informace ohledně prosincové nezaměstnanosti, která by měla stejně jako v listopadu setrvat na úrovni 5,6 %. Důležitější ale bude odpoledne zveřejněná inflace, kde je očekáván pokles meziroční míry z listopadových 10,0 % na 9,0 %. Důvodem by měl být zejména efekt vládních opatření týkajících se cen plynu pro domácnosti. Nejasná je ovšem síla, jakou se toto opatření do spotřebitelského koše projeví, a některé odhady předpokládají i pokles meziroční míry pod 8 %. Včera nepřekvapil český PMI pro výrobu, když mírně vzrostl, stále ale zůstává hluboko v oblasti značící zpomalování výroby.
Forex: Německá inflace v závěru roku značně přibrzdila
03.01.2023 Po včerejších svátcích se dnes pomalu začne na globálních finančních trzích rozbíhat obchodování. Z hlediska ekonomického kalendáře přijdou zajímavá data z Německa. I přes mírné zvýšení počtu nezaměstnaných zůstane míra nezaměstnanosti na velmi nízkých 5,6 %. Dobrá zpráva pak přijde z tamní inflační fronty – ceny zřejmě během prosince klesly o téměř procento, meziroční dynamika se vrátila na dosah jednociferné úrovně.
Rozbřesk: Německá inflace byla překvapivě nižší. Jak dopadne číslo za celou eurozónu?
30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní.
Německá inflace překvapivě nižší
30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní. V polovině října byly akciové i dluhopisové trhy pod výrazným souběžným tlakem - na americkém trhu ztrácely akcie okolo 25 % a dluhopisy okolo 20 % (měřeno od začátku roku).
Forex: Koruna těsně pod 24,40 EUR/CZK
30.11.2022 Česká koruna se drží těsně pod 24,40 EUR/CZK a bez výraznějších domácích impulsů sleduje dění na globálních trzích. Nižší inflační čísla z eurozóny mohou být pro celý středoevropský region lehce pozitivní, na druhou stranu je patrné, že během včerejšího dne nižší německá inflace žádnou velkou euforii nevyvolala a vystoupení šéfa Fedu má naopak potenciál střední Evropu potrápit.
Německá inflace klesla
29.11.2022 Inflace v listopadu podle předběžných odhadů meziročně klesla na 10 % oproti 10,4 % v říjnu. Trhy očekávaly stagnaci. Rovněž harmonizovaná inflace klesla podle očekávání trhů na 11,3 % meziročně oproti 11,6 % v říjnu.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Forex: Dolar globálně zpevnil
28.11.2022 Komunistická strana Číny zjevně neodhadla reakci veřejnosti na vynucování nesmyslných proti-covidových opatření, takže nyní čelí první sérii protivládních opatření od roku 1989. V reakci na to čínský juan oslabil a dolar globálně zpevnil. Těžko však odhadnout, jak se v Číně budou události dále odvíjet a jaká bude reakce trhů (ta je zatím velmi mírná). Každopádně i bez Číny bude mít eurodolar velmi hektický týden, když důležitá data začnou přicházet až v průběhu zítřka (německá inflace za listopad).
Rozbřesk: Polevuje napětí i v českém průmyslu?
28.11.2022 V tomto týdnu dostaneme i v Čechách úplnou sadu podnikatelských nálad za listopad, která u našich sousedů v eurozóně (a zejména pak v Německu) nedopadla vůbec špatně. Základní zpráva je jasná - problémy v globálních dodavatelských řetězcích ustupují, dodací lhůty výrobků se zkracují, náklady na mezinárodní přepravu klesají a to vše lehce vylepšuje náladu v průmyslu. Německý index podnikatelské nálady PMI vzrostl ze 45,1 na 46,7 a index německé podnikatelské nálady Ifo z 84,3 na 86,3.
Ekonomický kalendář: Tento týden zveřejní FOMC and ECB své minutes
21.11.2022 Futures na evropské indexy ukazují na mírně nižší nebo ploché otevření dnešní peněžní seance na starém kontinentu. Kryptoměny se obchodují níže, ale odrazily se od denních minim. Drahé kovy se stahují zpět uprostřed posilování USD, zatímco ropa se zotavuje z jednodenních ztrát. USD a CAD jsou nejvýkonnější hlavní měny, zatímco AUD a NZD nejvíce zaostávají.
DE30: Německé akcie o krok blíže k červnovým maximům
11.11.2022 Páteční seance v Německu přináší pokračování zlepšené nálady investorů poté, co Wall Street zažila zběsilou rallye směrem vzhůru v souvislosti s nižšími hodnotami indexu spotřebitelských cen a jádrové inflace. Zisky zaznamenaly akcie společností Covestro, Volkswagen, Puma, Adidas a Zalando. Akcie společností Deliveryhero a Uniper, které v tomto zaznamenaly masivní oslabení, dnes zaznamenaly dvouciferné zisky.
Ranní shrnutí (11.11.2022)
11.11.2022 Americké indexy zakončily včerejší seanci v euforické náladě. S&P 500 vzrostl o 5,5 %, Dow Jones vzrostl o 3,7 % a NASDAQ uzavřel seanci v plusu ve výši 7,5 %. Russell 2000 získal 6,11 %.
Forex: Koruna zůstane ve vleku globálního dění i tento týden
24.10.2022 Bez významnějších domácích ekonomických dat neměla koruna v minulém týdnu příliš důvodů k výraznějším pohybům a následovala tak měny v regionu. Pohyb byl opět ve srovnání se zlotým nebo forintem umírněnější a šlo spíše o desetinky procent, díky kterým se koruna dostala pod úroveň 24,50 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Forex: Inflační čísla překvapovala směrem nahoru po celé Evropě
30.09.2022 Předběžný odhad inflace v eurozóně výrazně překonal očekávání. Růst spotřebitelských cen o 10,0 % y/y (oček. 9,7 % y/y) již předznamenala ve čtvrtek zveřejněná německá inflace, když vystoupala na 10,9 % (oček. 10,2 % y/y), z části vlivem odeznění opatření tlumící cenové tlaky v předchozích měsících. Podrobnější rozklad ukazuje, že vysoká dynamika cen je rozprostřena napříč spotřebním košem.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně v září pravděpodobně poblíž 10 %
30.09.2022 ČNB včera nepřekvapila a ponechala úrokové sazby dle očekávání beze změny na 7 % s tím, že na příštím zasedání se bude rozhodovat mezi stabilitou či zvýšením. Německá inflace se v září vyšplhala nad 70leté maximum, když ji meziměsíční nárůst o 1,9 % dostal meziročně k 10 %, čímž byl převýšen konsensus odhadů (9,5 % r/r). Opačným směrem překvapila inflace ve Španělsku, která meziměsíčně poklesla o 0,6 % a meziročně se snížila z 10,5 na 9,0 % oproti očekáváným 10,1 %.
Rozbřesk: ČNB ponechala sazby na 7 procentech. Libra se stabilizuje, forint na historickém minimu
30.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny na úrovni 7,0 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco dva členové (s vysokou pravděpodobností Marek Mora a Tomáš Holub) hlasovali pro růst sazeb o 75 bazických bodů. Centrální banka také potvrdila závazek nadále „bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny”.
Forex: Libra se stabilizuje
30.09.2022 Stabilizace britské libry a vysoká německá inflace pomohly eurodolaru vrátit se blíže k paritě. Naopak vystoupení amerických centrálních bankéřů nebyla přehnaně agresivní a to přesto, že čerstvá týdenní data z trhu práce v USA byla opět velmi silná (a indikují dobrý výsledek payrolls příští týden). Dnes bude eurodolarový trh sledovat dopoledne výsledek inflace za eurozónu, který zřejmě zpečetí zvýšení sazeb ze strany ECB o dalších 75 bazických bodů. Odpoledne budou ve hře americká data za osobní spotřebu.
Forex: Inflace v eurozóně v září výrazně zrychlila a možná již dosáhla vrcholu
30.09.2022 Inflace v eurozóně by mohla již vrcholit v září na 9,8 %, nicméně jádrová složka by v nadcházejících měsících měla nadále stoupat a vrcholu pak dosáhnout až začátkem příštího roku. Finální odhad HDP tuzemské ekonomiky včetně sektorových účtů by měl nabídnout podrobnější obrázek finanční kondice domácností a podniků. Včera ČNB nepřekvapivě ponechala repo sazbu na 7 % a potvrdila odhodlání bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Forex: Německá inflace překonala očekávání a 70leté maximum
29.09.2022 ČNB bez většího překvapení ponechala úrokové sazby na současné úrovni, klíčová repo sazba tak setrvává na 7 %. Na tiskové konferenci již tradičně také zaznělo, že ČNB bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny. Celkově tisková konference nepřinesla žádné nové informace. Rizika a nejistoty byly vyhodnoceny jako výrazné ale vyvážené. Guvernér Aleš Michl akcentoval riziko mzdově-inflační spirály, nicméně konkrétní úroveň růstu mezd, která by byla považována jako excesivní, zmíněna nebyla. Viceguvernérka E. Zamrazilová již dříve zmiňovala úroveň přesahující 5, 6 nebo 7 %.
Německá inflace vzrostla
29.09.2022 Index spotřebitelských cen v září vzrostl podle předběžných odhadů na 10 % meziročně oproti 7,9 % v srpnu. Trhy očekávaly růst 9,5 % meziročně. Rovněž harmonizovaná inflace vzrostla na 10,9 % oproti 8,8 %, přičemž trhy očekávaly růst 10,2 % meziročně.
BREAKING: Německá inflace v září vzrostla meziročně o 10 %
29.09.2022 Roční míra inflace v Německu v září meziročně vzrostla na 10,0 % ze 7,9 % v předchozím měsíci a nad tržní odhady 9,4 %.
Ranní okénko - ČNB ponechá sazby na 7 %
29.09.2022 V Česku bude dnes prim hrát odpolední zasedání ČNB, byť jakákoliv změna v aktuálním nastavení sazeb je vysoce nepravděpodobná. Analytici jednomyslně očekávají stabilitu, čemuž nahrávají i komentáře členů bankovní rady z posledních týdnů. Důležitější tak bude, co zazní na tiskové konferenci a očekávat lze i otázky novinářů ohledně dalšího intervenování ve prospěch koruny.
Forex: Konec domácího cyklu zvyšování úrokových sazeb?
29.09.2022 ČNB na dnešním zasedání zřejmě stejně jako na tom srpnovém ke změně úrokových sazeb nesáhne. Holubičí většina v bankovní radě bude patrně dále akcentovat pozorované zpomalování inflace a rizika pro ekonomický růst. Úrokové sazby však podle nás ve výsledku budou muset setrvat na stávající úrovni po delší dobu, než ukazuje poslední prognóza ČNB. Zatímco v USA se indikátory sentimentu zlepšují, ekonomická důvěra v eurozóně v září pravděpodobně dále poklesla. Do značné míry to souvisí s přetrvávajícím vysokým růstem cen. Německá inflace v září dokonce výrazně zrychlila a dosáhla sedmdesátiletého maxima.
Forex: Putin vyhlásil částečnou mobilizaci
21.09.2022 Relativně klidný včerejší obchodní den začal pěkně zostra, když nejprve byla v Německu zveřejněna výrobní inflace, která vyskočila na neuvěřitelných 45,8 % meziročně (resp. 7,9 % meziměsíčně). Německá inflace tak bude ve 4. čtvrtletí dvouciferná, o tom není pochyb, stejně jako o odhodlání centrálních bank na Západě bojovat s inflací. Včera dopoledne totiž švédská Riksbank zvedla neočekávaně oficiální úrokové sazby z 0,75 % na 1,75 %. Zdůvodnění bylo přitom prosté a jednoduché - inflace je příliš vysoká a eroduje kupní sílu obyvatelstva.
Rozbřesk: Jay chce být jako Paul, aneb čeká nás návrat do osmdesátek?
21.09.2022 Měl to být týden zcela ve stínu dnešního zasedání Fedu. Nicméně již včerejší překvapivé rozhodnutí švédské centrální banky zvýšit sazby o 100 bazických bodů upozornilo na to, že to nebude jen Fed, ale celá plejáda měnových autorit Západu, která tento týden vytasí jestřábí drápy proti inflaci. Připomeňme, že ve čtvrtek rovněž zasedá nejen vedení Bank of England, ale i švýcarská a norská centrální banka. Ve všech třech případech se očekává zvýšení hlavních úrokových sazeb o 50 - 75 bazických bodů, ale pokud ve čtvrtek padne další stovka, tak už to takové překvapení nebude.
Ekonomický kalendář: Německá inflace, spotřebitelská důvěra v USA
30.08.2022 Přes včerejší pokles na Wall Street jsme dnes ráno svědky o něco lepší nálady na evropských trzích. Kryptoměny se snaží vzpamatovat z nedávných ztrát. Bitcoinu se podařilo vyrůst nad úroveň $20 000. Ropa Brent se pohybuje v blízkosti úrovně $102,50. Dnes jsou na programu některá zajímavá data. Budou zveřejněny statistiky CPI z Německa a ze Španělska za srpen. Odpoledne se dočkáme zveřejnění spotřebitelská důvěry Conference Board. Soustředit se budeme také na projevy některých členů Fedu a ECB.
Forex: Meziměsíční německá inflace v srpnu zpomaluje
30.08.2022 Předběžná srpnová data německé inflace ukážou na zpomalení meziměsíční dynamiky, v meziročním vyjádření ale dále roste. A právě růst spotřebitelských cen, zejména ve složce energií, bude hlavním důvodem dalšího zhoršení ekonomické důvěry v eurozóně, jak odhalí srpnová čísla. Naopak ve Spojených státech čekáme zlepšení spotřebitelské důvěry, a to hlavně ve světle levnějších pohonných hmot. Zpřesněné tuzemské statistiky potvrdí zpomalení růstu české ekonomiky. Maďarská centrální banka pak přistoupí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb.
Šéf centrální banky: Německá inflace může stoupnout na 10 procent, hrozí recese
21.08.2022 Meziroční míra inflace v Německu by se na podzim mohla vyšplhat na deset procent. Uvedl to šéf německé centrální banky Joachim Nagel v rozhovoru s listem Rheinische Post. Upozornil, že dvoucifernou inflaci zaznamenalo Německo naposledy před více než 70 lety. Varoval rovněž, že pokud se prohlubí energetická krize, německá ekonomika zřejmě v zimě vstoupí do recese.
Forex: Domácí ekonomiku ve druhém čtvrtletí dostihla vysoká inflace
29.07.2022 Tuzemská ekonomika podle nás ve druhém čtvrtletí s přispěním solidního výkonu průmyslu vzrostla o 0,2 % q/q. Výraznou brzdou byla nadále klesající reálná spotřeba domácností, kterou tlumí vysoká inflace. Obdobným tempem podle nás rostl i HDP v eurozóně. Naopak tamní inflace za tou českou výrazně zaostává, když v červenci podle našeho odhadu dosáhla 8,5 %, tedy obdobné hodnoty jako o měsíc dříve.
USA v technické recesi
28.07.2022 Ekonomika USA ve druhém čtvrtletí navzdory očekáváním trhů poklesla. Mezičtvrtletně v anualizovaném vyjádření se ekonomická aktivita snížila o 0,9 %, oproti očekávanému růstu o 0,5 %. Po poklesu o 1,6 % v letošním prvním čtvrtletí se tak jedná již o druhý pokles americké ekonomiky v řadě, čímž vstoupila do technické recese. Pohled do struktury nicméně přehnaný pesimismus brzdí. Váhově nejvýznamnější spotřeba domácností totiž vzrostla o stále silné 1 % q/q (anual.), přestože její dynamika oproti začátku roku zpomalila a mírně zaostala za očekáváním (1,2 %). Na poklesu celkové ekonomické aktivity se výrazně podílely volatilní zásoby, jejichž příspěvek činil -2 pb. Bez jejich vlivu by tak americká ekonomika rostla o 1,1 % q/q. Negativní překvapení bylo spojeno s výrazným poklesem tržních sazeb, které se dnes snížily o 11-17 bb. Trhy si tak dnešní data vyložily jako výraznější varování před dalším prohloubením recese, které by patrně Fed vedlo k přehodnocení tempa utahování měnové politiky v nadcházejících měsících směrem k méně razantnímu zvyšování základních úrokových sazeb.
Ranní okénko - Fed zvýšil o 75bb, dnes se může potvrdit technická recese
28.07.2022 Fed včera večer v souladu s tržními očekáváními zvýšil sazby o 75 bazických bodů a nepřipravil tak překvapení v podobě obávaného hiku o 100bb. Základní sazba se tím dostala na úroveň 2,25-2,50 %, čímž se přehoupla zhruba do neutrální úrovně, která nezrychluje ani nezpomaluje ekonomiku. Šéf Fedu Powell pak na tiskové konferenci popřel, že by se americká ekonomika měla nacházet v recesi, a to zejména díky silnému trhu práce. Naznačil ale, že vnímá hrozbu zpomalující ekonomiky a na dalších zasedáních tak Fed opět bude rozhodovat až podle nejaktuálnějších dat, a reporty zejména ohledně inflace a z trhu práce se tím pádem dostanou pod drobnohled investorů. To otevírá možnost méně razantním hikům a nižší finální úrovni. Od zářijového zasedání tak trh aktuálně očekává zvýšení „jen“ o 50bb, výstup nad 4 % tržní aktéři aktuálně vidí jako zcela nereálný. Pokud dnes zveřejněný výsledek HDP potvrdí technickou recesi v USA, mohou akciové trhy v očekávání méně restriktivní měnové politiky opět reagovat pozitivně a navázat na včerejší silný růst. Na evropských trzích dnes bude kromě dozvuků ze zasedání Fedu hrát prim německá inflace, která otevírá sérii červencových dat z eurozóny ohledně růstu spotřebitelských cen. Podle odhadů trhu by meziroční dynamika u našeho západního souseda měla podruhé v řadě zpomalit. Za celou eurozónu se ovšem očekává (v pátek) další zrychlení, z 8,6 % na 8,7 % - a to i na pozadí možného meziměsíčního poklesu (-0,1 %), který je sezónně v červenci relativně obvyklý.
Rozbřesk: Šéf Fedu Powell si nemyslí, že americká ekonomika je v recesi. Data se dozvíme za pár hodin
28.07.2022 Fed nepřekvapil a zvýšil oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů a počítá s tím, že další zvýšení ještě přijdou tak, aby se oficiální sazba dostala na konci roku do intervalu 3-3,5 %. Co však nastane poté, není jisté a vše bude záviset na příchozích datech. Z tohoto pohledu budou dva následující reporty týkající se trhu práce a inflace velmi důležité, neboť zásadně ovlivní příští (zářijovou) prognózu Fedu, která trhu ukáže, nakolik je třeba politiku poslat do restriktivního teritoria.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Včera v USA zvýšili sazby o 75bb, dnes se zase vyhnou technické recesi
28.07.2022 Fed včera pokračoval v razantním tempu utahování měnové politiky a doručil 75bodový hike. V USA by se měli vyhnout technické recesi s růstem HDP o 0,4 % q/q za Q2. Důvěru v ekonomiku v eurozóně by měl podržet přetrvávající mírný optimismus v oblastech průmyslu a služeb. Na druhé straně to bude vyvažovat hluboký propad spotřebitelské důvěry. Německá inflace by měla podruhé v řadě v meziročním vyjádření zpomalit. Akciové indexy byly včera pozitivně naladěny a bezprostředně po tiskové konferenci J. Powella dále posílily.
Rozbřesk: Technická stagflace je oč tu teď běží. Dlouhé úrokové sazby kolabují
01.07.2022 Propad dlouhých tržních úrokových sazeb zaznamenaný v posledních několika dnech je opravdu impresivní. Zatímco výnosy desetiletých amerických a německých vládních dluhopisů spadly za posledních 14 dní o nějakých 40-50 bazických bodů, tak v případě jejich českých protějšků propad činil více než 100 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že ceny dluhopisů se pohybují reverzně k výnosům, tak to implikuje, že držitelé vládních dluhopisů si po dlouhém výprodeji konečně připsali výrazné kapitálové zisky. Jak k tomu došlo?
Forex: Dlouhé úrokové sazby kolabují
01.07.2022 Francouzská inflace jen v blízkosti tržního konsensu byla včera záminkou k dalšímu propadu eurových sazeb a tím i eurodolaru pod 1,0400. Mizerná americká data a strach z recese však přinesl ještě větší pád dolarových sazeb a díky opačnému pohybu úrokového diferenciálu bylo euro schopno část ztrát umazat. Dnes budou ve hře dvě důležitá čísla - jednak dopoledne výsledek červnové inflace za celou eurozónu. Nižší německá inflace v trhu vyvolala dojem, že celkové číslo může být také nižší, než trh čeká. Uvidíme - není to zcela jisté a rozhodnou data z Itálie. Odpoledne pak bude klíčová nálada v americkém průmyslu v podobě indexu ISM. Zde by výrazné zhoršení (které věští regionální indexy) dolaru neprospělo.
Forex: Eurodolar opět pod hladinou 1,0500
30.06.2022 Nižší než očekávaná německá inflace způsobená daňovými úlevami přivodila propad eurových sazeb a tím i eurodolaru pod hladinu 1,0500. Na konferenci ECB v Sintře navíc bylo slyšet spíše jestřábí hlasy ze strany Fedu (Mesterová) než ze strany ECB. Dnes po ránu bude zveřejněna francouzská inflace za červen, která poskytne lepší obrázek o tom, jak bude vypadat číslo za celou měnovou unii (publikované zítra). Odpoledne pak bude trh vyhlížet květnová čísla o spotřebě domácností v USA. Ta budou zřejmě s ohledem na výsledek maloobchodních tržeb slabší.
Rozbřesk: ECB připravuje nové QE. Jak bude vypadat?
30.06.2022 Zatímco z eurozóny přicházejí první inflační čísla za červen (v Německu nečekané zpomalení meziroční dynamiky na 8,2 %, ve Španělsku zase překvapivé zrychlení na 10,2 %), výroční konference ECB přinesla další střípky k jejímu připravenému anti-fragmentačnímu nástroji. Připomeňme, že ten má centrální bance umožnit zvyšovat úrokové sazby, aniž by došlo k destabilizaci dluhopisových trhů, respektive k příliš prudkému růstu výnosů států jižního křídla eurozóny.
Německá inflace neočekávaně klesla
29.06.2022 Harmonizovaná inflace podle předběžných odhadů neočekávaně klesla na 8,2 % meziročně oproti 8,7 % v květnu. Trhy očekávaly růst 8,8 % meziročně.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny poklesne
29.06.2022 Zpřesněný odhad růstu americké ekonomiky za Q1 přinese mírně lepší výsledek. Důvěra v ekonomiku eurozóny v důsledku rychle rostoucí inflace v červnu pravděpodobně poklesla. Vyhlídky ale zůstávají příznivé. Region bude vstřebávat překvapivý krok maďarské centrální banky, která včera zvýšila úrokové sazby o 185 bb.
Ranní okénko - Zvýšená volatilita na trzích, další pokles PMI a platební neschopnost Ruska
27.06.2022 Předstihové ukazatele zveřejněné během minulého týdne ukazují na ekonomické zpomalení během druhé poloviny letošního roku. Peněžní trh reagoval mírným snížením sázek na agresivní utahování měnové politiky – očekávání sazeb Fedu na konci roku 2022 trh během pátku snížil z 3,6 % na 3,4 %. K přecenění docházelo i v eurozóně. Slabé výsledky předstihových indikátorů se podle nás i trhu nevyhnuly ani tuzemské ekonomice, jak v pátek ukáže PMI pro zpracovatelský sektor.
Ranní okénko - Německá inflace překvapila, dnes přijde z eurozóny
31.05.2022 Z domácí ekonomiky dnes dorazí zpřesněný údaj ohledně HDP za první kvartál letošního roku. Mnohem pozorněji ale trhy budou sledovat inflaci v eurozóně. Včerejší vysoký výsledek ze Španělska a Německa naznačil, že se díky silnějšímu šoku ze strany potravin budeme pravděpodobně pohybovat nad odhadem trhu. Z Německa pak dorazí květnový údaj ohledně nezaměstnanosti, z USA např. index spotřebitelské důvěry.
Německá inflace nejvyšší od 70. let
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem.
Forex: K růstu tuzemského HDP přispěla vyšší domácí poptávka i oživení v průmyslu
31.05.2022 Dnešek přinese zpřesněný odhad českého HDP za první letošní čtvrtletí, který pravděpodobně jen potvrdí jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,7 %. Podle našeho odhadu k němu přispělo oživení domácí poptávky i průmyslové produkce. V Polsku a eurozóně bude zveřejněn první odhad květnové inflace. Očekáváno je další zvýšení.
Forex: Inflace v Německu a Španělsku skončila v květnu nad odhady
30.05.2022 Německá inflace v květnu skončila výrazně nad odhady. Podle předběžného odhadu meziměsíční růst spotřebitelských cen v harmonizovaném vyjádření zrychlil z 0,7 % na 1,1 %, zatímco analytici očekávali zpomalení na 0,5 %. Meziročně německá inflace dosáhla nového rekordu ve výši 8,7 %, oproti očekávaným 8,1 %. K růstu cen přispěly zejména dražší energie a potraviny. Rychleji, než se čekalo v květnu rostly ceny také ve Španělsku.
Německá inflace vzrostla o téměř 9 %
30.05.2022 Německá inflace spolu se španělskou idikují vyšší odhad inflace za celou eurozónu, která bude zveřejněna zítra dopoledne.
Související klíčová slova:
Weibo | Vlna omikronu | Ceny producentů | Střední Evropa | Hodnocení současné situace | Uvolněné měnové politiky | Šéf Fedu | První odhad HDP | Aktivita retailových investorů | Maďarská inflace | Cenový kanál | Nákupy aktiv | Brent | Průmyslová výroba | Zvýšená volatilita na trzích | Růst v eurozóně | Dvoutýdenní repo sazby | Harmonizovaná inflace | Pořízení vlastního bydlení | Hodnota společnosti | Hermes International | Zvyšování cen | Automobilový sektor | Dlouhé pozice | Války | ČNB na trzích | Data z trhu práce | Viceguvernér ČNB | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | NEST | Komerční banka | Ekonomika | Redukce | Mercedes-Benz | Zlepšující sentiment | Globální finanční krize | Jana Steckerová | Příjmy a výdaje | Evropské akciové trhy | Ztráty | DPH | Vyšší inflace v Německu | EUR | Světové trhy | Spotřebitelské výdaje | Americké podniky | Hlavní finanční trhy | Sentiment v eurozóně | Nezaměstnanost v eurozóně | Evropský statistický úřad | Program odkupu aktiv | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Euro proti dolaru | Stavební produkce | Stoxx | Evropské centrální banky | Vývoz v listopadu | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Jüan | Inflace v září | Trh dluhopisů | Velkoobchodní tržby | Státy eurozóny | Pokračování růstu | Hodnota indexu | Šéf Fedu Powell | Trh práce | Britská centrální banka | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Makroekonomická data | Nálada amerických spotřebitelů | ECB minutes | Volatilní | Potenciál | Roční míra inflace | Pro investory | Dopady energetické krize | Kontrakce | Souhrnný indikátor | Evropská komise | Philip Morris ČR | Investice | Analýzy | Oživení ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Americký kongres | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Energetická krize | Inflace v lednu | Lednová inflace | Index aktivity | Objem nakupovaných aktiv | Měnověpolitické zasedání Fedu | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Bidenovy plány | Ifo | Zisk před zdaněním | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | PMI v eurozóně | Intervence | Výkon ekonomiky | Stimulační politika | Způsob obchodování | Experti | Výdaje | Rekord | Raiffeisenbank | Německá inface | Evropský index | Evropské měny | FTSE MIB | Snížení DPH v Německu | Vývoj mezd | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Spotřebitelé | Ministerstvo spravedlnosti | Akciové futures | Volby | Český průmysl | Akcie společnosti | První odhady HDP | Lagardeová | Důvěra v ekonomiku | Cenné papíry | Výnos | Analytik Patria Finance | Zpřesněné údaje | Delta | Zalando | Prudké pohyby | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Ratingová agentura Fitch | Rozhodnutí o sazbách | Růst sazeb | Automobilka Volvo | Reddit | Šéfové | Ceny akcií | IHNED | Zastavení dodávek plynu | Kontrakty | Šéfka ECB | Palladium | Převzetí banky | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Rheinische Post | JPY | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Nová data | Ekonomický sentiment | Rezistence | Tomáš Vlk | Americký akciový trh | Průmyslové zakázky | Dnešní zprávy | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Russell 2000 | Ukazatel | Zpracovatelský sektor | Zveřejněné údaje | České koruny | Inflace ve Španělsku | Projekce | ČTK | Prognóza | FTSE 100 | Pracovní trh | Trading | Hlavní události tohoto týdne | Bankovní rada ČNB | Investiční strategie | Vývoj | Burzy | Program nákupů dluhopisů | Tuzemská ekonomika | Odhady HDP | Strach | ZEW index | Americký Fed | Ropa WTI | Bond | Britský FTSE 100 | Oživení čínské ekonomiky | Brexit | Vypnutí plynu | Obchodování na finančních trzích | Indikátory | Pozornost investorů | USD/EUR | Ceny elektřiny | Představitelé ECB | Posílení koruny | Člen ECB | Robinhood | Pozice | Důležité makroekonomické zprávy | DTE | Akcie | Italské bondy | Reakce amerického dolaru | Cenový vývoj | Rostoucí ceny energií | Měnové unie | Kofola | Výsledky za Q1 | Šok | Tovární objednávky | Vládní opatření | Silná data z trhu práce | Dodávky ruského plynu | FTX | Evropská inflace | Průměrná volatilita | Vyšší náklady | Ekonomická aktivita | Regulace | Měnový fond | Bilance obchodu | Stabilizační mechanismus | GBP/USD | Měnový pár EUR/USD | Giuseppe Conte | Hospodářské záležitosti | Elektrárenská společnost | Nervozita | 1 milion | Zvýšení sazeb | Úrokové sazby | Světová finanční krize | Caterpillar | Indikátory důvěry Evropské komise | EUR/CZK | Problémy v dodavatelských řetězcích | ČNB | Nejistoty | Marek Mora | Kurz eura k dolaru | Negativní sentiment | Jádrový index | Karina Kubelková | Banka JPMorgan | Makrodata | Investoři | FedWatch | První odhad | Údaje o průmyslové výrobě | Posílení | Rozhodnutí centrálních bank | Evropská měna | Inflační čísla | Vakcína a covid | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Fundamenty | Volatilita na trzích | Vyšší hodnoty | Zápis z posledního zasedání | BP | Americký HDP | Růst německé ekonomiky | SEC | Dluhopis | Makrokalendář | Německá míra nezaměstnanosti | Sestupný trend | NFP report | COVID-19 | Demokraté | Jednání ČNB | Oslabení USD | Německý DAX | Finanční situace | Philip Morris | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Francouzský index | Agentura Reuters | Rekordní růst | Spotřebitelský sentiment | Akcie Mastercard | Zvýšení úrokové sazby | WB.US | Obchodování | Vzestupný trend | Svátek v USA | Narušení dodávek | Nákupy dluhopisů | Objem | CME FedWatch Tool | Deflace | Cenový růst | Prezident | Occidental Petroleum | Berkshire Hathaway | Colgate-Palmolive | 3M | Kevin Tran Nguyen | Kryptoměnové burzy | Put opce | Supreme Edition | Výsledky | Investiční aktivita | Ekonomické oživení | Rezervní měna | Inflační vývoj | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Shortovat | Cena ropy WTI | Zpráva | Výsledky amerických bank | Ratingová agentura | Index relativní síly | Retracement | Inflace v Česku | Cenový index PCE | Dvojité dno | MasterCard | Evropa | Daňové změny | Vývoj důvěry v ekonomiku | Makroekonomický výhled | Zvyšování mezd | Centrální banky | Data z USA | Index podnikatelské nálady ISM | Vývoj indexu PMI | British American Tobacco | Pohonné hmoty | Kurzarbeit | Podnikatelská nálada | Očkování | Daň na pohonné hmoty | Regulátor | Sazby | Šéf centrální banky | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Covid | Covestro | CME FedWatch | Evropská ekonomika | Tomáš Pfeiler | Šéf německé centrální banky | Globální dění | Polsko | Zbrojovka | FRA | Meziroční inflace v Německu | Cenová hladina | Centene | Vládní podpory | University of Michigan | Hypotéky | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Odhad růstu HDP | Lídři EU | Korekce | Jackson Hole | LNG | HUF/EUR | Ocenění | USD/PLN | Ukrajina | Investice do nemovitostí | ANO | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Den díkůvzdání | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Měnový trh | Foot Locker | Vstupy | Inflace ve Francii | Spotřebitelská inflace | Stříbro | Opatření vlád | Americký dolarový index | Instituce | Tvůrce trhu | Bank of Japan | Americké objednávky | Jan Dvořák | Býčí signál | Americké akcie | Dopad pandemie | Rostoucí trend | Údaje o inflaci | Roční míra inflace v Německu | Zlotý | Powell dnes | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Trh | Retail | Nárůst zásob | Komise | Války na Ukrajině | Výkyvy | Americké velkoobchodní tržby | Postupné otevírání ekonomiky | Indexy v Asii | Spotřebitelská důvěra v USA | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Tržní reakce | Markets | Dopad na trhy | Rating | Data z trhu práce USA | Americký ADP report | Ekonomická důvěra v eurozóně | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Příležitosti | Daňové úlevy | Demokratické strany | Finanční rezervy | Očekávání v USA | Kanada | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Weibo Corporation (WB.US) | Pravděpodobnost | Futures na DAX | Zpřísnění sankcí | Představenstvo | Výpadky | QE | Podpůrná opatření | Makroekonomické zprávy | Centrální banka | Cena | Asijské indexy | Posilování kurzu koruny | Ekonomické sankce | AUD/USD | Čistý zisk | Jádrová inflace | Zpomalení ekonomiky | E-commerce | DYDX | Výstupy | Výnosy dluhopisů | Marže | Jan Vejmělek | EK | Nárůst objemů | Březnová inflace | API | Inflace v červenci | Intervenovat | Michal Brožka | Guvernér ČNB | Škoda | Trading Economics | Reuters | Zlepšení nálady | Hlavní indexy | Chevron | Kompozitní index | Ekonom Ifo | Index US500 | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Měnový pár USD/JPY | Souhrnný index | Výrobní sektor | Předseda | Průmyslová produkce v srpnu | Utahování měnové politiky | Prodeje aut | Zveřejňování výsledků | Makroekonomické ukazatele | Boeing | Záporné sazby | ZEW | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Oživení německé ekonomiky | Mutace koronaviru | Zvýšení základní úrokové sazby | Americký ADP | Open | Zvýšení základní sazby | Úrovně rezistence | Říjnová inflace | Bankéři z Fedu | Úroky | Největší americká banka | IFO index | Silné oživení | Globální poptávka | Investiční banky | Stoxx 600 | Předstihové ukazatele | Silný trh | Údaje o indexu spotřebitelských cen | S&P500 | Pojišťovna VIG | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Finální odhad | Německá ekonomika | Němečtí politici | Jiří Rusnok | Zveřejněná domácí data | Inflace v Německu | Ranní zpráva | Pokles | Electricite de France | Kurz eura k americkému dolaru | Investiční doporučení | Inflace v listopadu | Americká burza | Situace na trhu | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Španělský IBEX 35 | Počet nezaměstnaných | Míra inflace ve Francii | Wall Street | Blue-chip | Zvyšování úrokových sazeb | Index cen | Ekonomické aktivity | EBIT | Daně | Lídři | Pokles indexu | Pozitivní sentiment | Převzetí banky Credit Suisse | Zisky | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Trhy | Signály | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Repo sazba | Repo sazby | CBRT | Týdenní nárůst | USD/JPY | Růst cen | MIB | Dluhový strop | RSI | Rheinmetall | SPX500 | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | Market Watch | Omezení dodávek | Pokles ekonomiky | Republikáni | Problémy v bankovním sektoru | Výkon českého průmyslu | Růst spotřebitelských cen v Německu | Odvětví | Line | Německé akcie | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Index CAC 40 | Hospodářský růst | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Indikátor ekonomického sentimentu | HAS | Centrální bankéři | Akciový trh | WTI | Bod | Polský zlotý | Silnější koruna | RBNZ | Americká měna | Nord Stream | EMU | Cena ropy | Domácí měna | Japonská ekonomika | Předběžné výsledky | Alphabet | Struktura | Index US 500 | Zkušenosti | Ekonomické recese | Statistiky | Peněžní zásoba | ECB Christine Lagardeová | Dluhopisové trhy | Dna | Spolkový statistický úřad | FX | Ben Bernanke | WB | Kurz | Market | 256/2004 | Sazba Fedu | Úspěšný týden | Česká republika | Deficit státního rozpočtu | Sektor služeb | Ekonomický institut | Proinflační | AUD | Politici | Míra nejistoty | Ekonomické uzavírky | Domácí data | Citigroup | Index VIX | Hospodářství | Španělsko | Konsolidace | Měnový pár | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Počet nezaměstnaných v Německu | Zasedání ECB | Credit Suisse | Převis | Odhady PMI | Vývoz | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Mzdový růst | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | CZK/EUR | Stimul | Očekávaný růst | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Salutem | Investiční nemovitosti | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Šíření koronaviru | Růstový trend | Sazby Fedu | František Táborský | Inflace ve Spojeném království | Americké ekonomiky | Kurz eura | Údaje z USA | Čínské indexy | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Obrat trendu | Meziroční míra inflace | FOMC minutes | Základní sazby | Nezaměstnanost v USA | Záporné úrokové sazby | Rostoucí inflace | ČR | Agentura Fitch | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Pokles sazeb | Adidas | Zásoby plynu | Kroky Fedu | Míra inflace | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Nařízení | Polský zlotý a maďarský forint | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Report stavu ropných zásob | Odborníci | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Průmysl | Tempo růstu | Snížení daně | Bankovnictví | USD index | Divergence | Návrat volatility | Nejvyšší růst | Federální obchodní komise | Akciové trhy | Struktura HDP | Odhad HDP USA | Moneta Money Bank | Počty nových žádostí o podporu | APP | Peněžní zásoby | Ekonomické výhledy | Long | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Pojišťovna | Zasedání České národní banky | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Výprodej dluhopisů | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Průmyslníci | Indexy na Wall Street | České měny | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Okénko trhu | Evropští investoři | Komise v přenesené pravomoci (EU) | WFC | Základní úrok | Pokles cen | S&P 500 (US500) | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | FedWatch Tool | Výsledky voleb | Fiskální politiky | Astrazeneca | Zdravotnictví | Economic | Diskontní sazba | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Pochybnosti | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | WFC.US | Sentiment | Zhoršení pandemie | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Politika | Reakce trhu na zprávu | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Oslabování eura | Forint | Velká Británie | Německý průmysl | PLN/EUR | Další vývoj | Zasedání FED | Puma | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Nálada | Technologické akcie | Měnové politiky | Riziko | Sentiment v USA | Česká vláda | Růst vývozu | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Nová mutace | Karanténa | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Výhled | Vinci | Americký akciový index | Komerční banky | Americký trh práce | Deriváty | Ethereum | Indikátor Ichimoku | Indexy nákupních manažerů | Bankovní krize | Jaromír Gec | Evropský trh | Finanční trhy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Komunistická strana | Data o inflaci | Expanze | Insider | Růst cen energií | Komise pro cenné papíry | Bílý dům | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Financial Times | PMI za leden | USD za barel | New York | Swing | Krize | Stabilita | Zvýšení úroků | Investing | Euro včera | Index CRB | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Prezident Erdogan | XTB | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Indikátor CCI | Deeskalace | US30 | Úroková sazba | Devizové rezervy | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Výprodeje | OIL.WTI | Rozhovor | Španělský IBEX | Wall Street výsledky | Spotřeba domácností | Měny | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Vzestup inflace | Zaměstnanost | MNB | Nová historická maxima | Energie | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | DE30 | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Oslabení eura | Silný pokles | Ichimoku | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Pozice dolaru | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Inside | Návratnost | Finanční trh | Data z Německa | Regionální měny | Překoupené oblasti | Eni | Nové prognózy | Patria.cz | Situace na americkém trhu práce | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Ceny výrobců | Další růst sazeb | Obchodní den | GBP/EUR | Signál | Zdražování | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | České sazby | ADP | Ropy | C.US | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Index S&P 500 (US500) | Nízké úroky | Možnost dalšího růstu | Silný trend | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Sázky | Volatilní položky | Dynamika mezd | Colt | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Volatilita trhů | Non-Farm Payrolls | CAC40 | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ceny nemovitostí | Americká spotřebitelská důvěra | Bezpečný dolar | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Organizace | Posilování USD | Ceny pohonných hmot | VIX | Růst | Fed včera | Polská centrální banka | Míra inflace v Německu | Energetické komodity | Příjmy | Hospodářské výsledky | Risk-off | Volvo | Zajištění | Index | Wall Street Journal | PCE index | Pohyby kurzu | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | MiFID II | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Data z amerického trhu práce | Útlum ekonomiky | Ceny nemovitostí | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Nové mutace | Bohumil Trampota | Pracovní místa | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Měny v regionu | Německá spotřebitelská důvěra | Report ADP | Tištění peněz | Inflace | Vakcinace | Tržní hodnota | Deficit zahraničního obchodu | Occidental | Bydlení | Dovoz | AEX | ONS | Americké centrální banky | Včerejší seance | Dogecoin | Plány | Patria | HUF | EURUSD | Zisk | Inflace v České republice | Hlavní události | Bank of England | Americký index | Výrazný růst | Sentiment indikátory | Tvorba pracovních míst | Data z tuzemské ekonomiky | VIG | Investing.com | ČSOB | Patria Online | Pesimismus | Dnešní makroekonomické ukazatele | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Česká zbrojovka | S&P | Investiční | Dluhopisové výnosy | Středoevropské měny | Výsledek inflace | Index cen průmyslových výrobců | Inflace v USA | NFP | OECD | Statistický úřad Eurostat | Bloomberg | Vít Hradil | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Analytička | Pokles tuzemské ekonomiky | Silná data | Aktuální kurzy | Nikkei | Zasedání FOMC | Úrok | Nastavení úrokových sazeb | Nakupovat státní dluhopisy | Pozitivní zprávy | Další pokles | Progres | Ekonomika USA | Rekordní maxima | Americká centrální banka | Česká měna | Největší ztráty | Christine Lagardeová | Institut Ifo | Vývoj měnového páru | Data o HDP | Euro Stoxx 50 | Evropská data | Korekční pohyb | HDP v USA | Dnešní data | Ekonomiky | Odhad inflace | Události tohoto týdne | Nabídka | Sázka | Coca-Cola | Kongres | TIM | Vysoké inflace | Francie | Akciový index S&P 500 | Američtí zákonodárci | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zpřísňování měnové politiky | Eurostat | GMT | Průmyslové objednávky | Apple | Prémie | CAC 40 | Rok 2024 | Úsporný tarif | Pozitivní zpráva | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst inflace | Státní rozpočet | Ceny ropy | Boom | Pozornost finančních trhů | Ekonomický vývoj | Inflace spotřebitelských cen | Meziroční inflace v eurozóně | Horší data | Anglie | US500 | Inflace v květnu | Souhrn finančních trhů | Průzkum | American Airlines | DAX | Konsensus trhu | Deficit | EUR/PLN | Firmy | Odhad analytiků | Reakce trhů | Zahraniční obchod | Index US100 | Fiskální rok | Medvědí divergence | Index STOXX Europe | Nástroj | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomický růst | Představitelé Fedu | JOLTS | Prodej | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Platební neschopnost | Automobilka | UBS | Dodavatelské řetězce | Zasedání Fedu | Odhad vývoje HDP | Zlepšení | G10 | Heiken Ashi | JPM.US | CZ | Další růst | Dobré výsledky | Nová prognóza | GBP | Prezidentka ECB | Listopadová inflace | Posilování eura | S&P Global | Evropská unie | HDP Německa | Nasdaq | Obchodní týden | Objem exportu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Admiral Markets | EDF | Forwardové sazby | Dolary | Propad | Weibo Corporation | Německé ceny | BREAKING | Evropské trhy | Reakce trhu | Růst cen ropy | Zprávy | Evropský stabilizační mechanismus | Index Stoxx 600 | Obavy z recese | CCI | Akcie v Evropě | Murray | Averze k riziku | Přebytek obchodní bilance | Silný růst | Technické korekce | Evropské akcie | Zájem investorů | USA | Fond | Odhady analytiků | Vyhlídky | Snížení DPH | Předpověď | Vojenský konflikt | Koncern | Cena ropy brent | Joachim Nagel | Program nákupu aktiv | Rebalanční toky | Pokles tržeb | Míra | Depozitní sazby | Rada guvernérů | Technická recese | Současný trend | Mluvčí Bílého domu | Dopady války na Ukrajině | Automobilový průmysl | Koruna | Ziskové marže | Zpřesněný odhad | JDE | Včerejší obchodování | Finanční výsledky | Výrazný pokles | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Solidní růst | Opatření | Pokles HDP | Opce | Onemocnění | Sazby ČNB | Visa | Německý PMI | Hlavní měny | Údaje | Květnová inflace | HDP eurozóny | Vakcína | Spotřební daně | Chorvatsko | Výkonnost | Německý výrobce | Finanční krize | GME | Americká banka | Rakousko | Měsíční data | Exxon Mobil | Český index nákupních manažerů | Podíl nezaměstnaných | Hlavní akciové indexy | Průzkumy | Bitcoin | Snižování sazeb | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Britské libry | Parlamentní volby | Posilování české koruny | Indikátory sentimentu | Nárůst výnosů | Bilance | Přehled | Index S&P 500 | MT4 Supreme Edition | Společnost XTB | Výsledky společnosti | Plyn | Intervence ČNB | Ústup inflace | Obchodní bilance | Graf | Ropa Brent | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Rizika | Inflace v Evropě | Oslabení koruny | IBEX 35 | Vyšší ceny | Ekonomické události | Eurodolar | Short | Nová mutace koronaviru | Vývoj úrokových sazeb | Zvyšování úroků | Pár EUR/USD | Akcie Apple | Zpráva o inflaci | Fed | Futures | Volatility | Patria Finance Tomáš Vlk | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Evropský statistický úřad Eurostat | Výraznější pokles | CHF | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | Růst eura | Pokles ceny | JPM | Futures trhy | Úspory | EUR Index | Obavy z koronaviru | Obchody | Ekonomická důvěra | Britská měna | HDP USA | MWh | Ceny v eurozóně | Americká data | GDPNow | Zvýšení sazeb ČNB | Wells Fargo | Růst výnosů | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Komise pro cenné papíry a burzu | Snížení daní | Akciový index | CME | Německý HDP | Ekonomický výhled | Pozornost | Rubl | Důvěra spotřebitelů | Společnosti | Evropský regulátor | Počet pracovních míst | Medián | Prognóza ČNB | Devizové intervence | Index CPI | Index nákupních manažerů (PMI) | Americké úrokové sazby | Aleš Michl | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Pokles cen ropy | Statistici | Makroekonomické údaje | Světová rezervní měna | Ekonomické zpomalení | Dílčí index | Německá vláda | Zdražování potravin | CL | Polská inflace | First Republic | MT4 | Státní dluhopisy | Akciové indexy v USA | Nižší růst | Šíření viru | HDP v eurozóně | Podnikatelé | Zadlužení | Silný propad | Bollinger Bands | Trendová linie | Exxon | Moneta | ECB | Surové ropy | Kurzový vývoj | Německo | Japonsko | Negativní dopad | Kapitálové zisky | Riksbank | Vlny koronaviru | Nejvýraznější pokles | Překoupenost | Měny&Sazby | EUR/HUF | Maďarský forint | Německý Ifo index | Červnová inflace | Twitter | Finance | Statistické údaje | Francouzský index CAC 40 | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Konjunkturální průzkum | Aktivita v průmyslu | MJ | Nové akcie | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Výše úrokových sazeb | Jan Frait | Rozvolnění restrikcí | Rozhodnutí ČNB | Kurz koruny | Zásoby benzinu | Devizové trhy | USD/CZK | Míra úspor domácností | Korunové sazby | Prudký růst inflace | Nvidia | Rozpočet | FTSE | Japonská centrální banka | Vice | Americký trh | FOREX | Aktivum | Prime | Šíření koronavirové nákazy | Intuit | Analytici | Index nákupních manažerů | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Evropské indexy | Výrobci aut | Charles Michel | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Měnověpolitické zasedání | Investiční rozhodnutí | Vysoká inflace | Makro | Evropská centrální banka | US100 | Guvernér | Jednání ECB | Počet žádostí o podporu | Nové zakázky | Tržby | GfK | Snížení sazeb | Růst cen nemovitostí | Destatis | Historická minima | Koruna dnes | Závislost | EUR/MWh | Stagnace | Francouzský CAC 40 | Nové úvěry | Marketingová komunikace | Růst mezd | Český HDP | ISM indexy | Růst americké ekonomiky | Finanční systém | Roční výnos | Ceny v průmyslu | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Intervenovat na devizovém trhu | Ekonomický institut Ifo | BAT | Finanční prostředky | Eurozóna | Česká ekonomika | Tomáš Nidetzký | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zahraniční forex | Oslabení kurzu | Slabší euro | Zpomalující růst | Proinflační riziko | Indikátor | Pozornost obchodníků | HICP | Conference Board | Konsensus | Inflační očekávání | Spekulace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Ekonomiky eurozóny | Omikron | Euro STOXX | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Konsenzus | Nastavení měnové politiky | Volvo Cars | Trh práce v USA | Rozhodnutí bankovní rady | Spekulace na růst | Drahé kovy | Dluhopisy | Vyšší sazby | Evropské akciové indexy | PMI ve výrobě | Maďarská centrální banka | ISM | Měsíční report | Charter Communications | Obchodníci | Sazby beze změny | Bankéři | Moskva | Výnosy státních dluhopisů | Prostor pro pokles | Ekonomická recese | Maďarská měna | Doporučení | Index pražské burzy PX | Inflace v ČR | Poptávka | Fitch | Francouzský prezident | Co bude | PMI index | Tempo inflace | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Expirace | Čína | Obchodovat | Americké akciové trhy | Výsledek zahraničního obchodu | Růst HDP | G7 | Gamble | Zvýšení inflace | Bankovní rada České národní banky | Uniper | Výhledy | Reporty | Index pražské burzy | Stavební výroba | Počasí | Úrokový diferenciál | HDP | Medvědi | Statistický úřad | RBI | Evropské země | MIFID | Průmysl a zahraniční obchod | Nárůst sazeb | Pokles zásob | JPMorgan Chase | Payrolls | Mzdy | Výhled německé ekonomiky | Podnikání | Zasedání amerického Fedu | Problémy | Erste | Projevy centrálních bankéřů | ROCE | Důvěra v Německu | Know-how | Členské státy | HDP v ČR | Celková inflace | Akciové obchody | Celkový výsledek | Ropa | Stagflace | Středoevropské měny dnes | Klid | Nezaměstnanost v ČR | Pandemická situace | Ekonom | Datový kalendář | Optimismus | Restrikce | Konjukturální průzkum | Rozhodování | SWIFT | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Zastavení dodávek | Kurzy měn | Růst ekonomiky | Dolar | Fibonacciho retracement | Jerome Powell | Americká výnosová křivka | Debata | Hodnoty měny | Euro | Naše prognóza | Federální rezervní banky | Risk | Indikátor důvěry | Fiskální stimuly | Rada ČNB | JP Morgan | Christine Lagarde | Spotřebitelské ceny | Wells Fargo (WFC.US) | Ohlédnutí | Obchod | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomové | Miliardy | Dění na finančním trhu | EU | Schodek | Spojené státy | Úrovně supportu | Akcie GME | Objem investic | Evropské méně | Zpomalování inflace | Společná evropská měna | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Zpomalení růstu ekonomiky USA | 3М | Ceny zemního plynu v USA | Vyšší inflace | Trhy v USA | Pandemie | JPMorgan | Úsilí | Výprodej | Průměrná cena | Poskytování úvěrů | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Poradci | Práce | M2 | Ceny ropy Brent | Riziková aktiva | Slovensko | Globální finanční trhy | Salutem Fund | Míra inflace v eurozóně | Německá nezaměstnanost | Nastavení sazeb | Conference Board index | Ekonomika Francie | Úrokové sazby v Maďarsku | Oslabování koruny | CZK/USD | Cíle | Švédská Riksbank | Stabilita úrokových sazeb | Ruská ekonomika | Hermes | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Inflační data | Dnešní ekonomický kalendář | Odhady růstu | Americké akciové indexy | Napětí na trzích | Britský FTSE | Volkswagen | Inflační náraz | Výrobní inflace | Oslabení | Základní sazba | Vyšší úroveň | Komodity | Ministerstvo financí | Jádrová inflace v eurozóně | Země G7 | Americký ISM | Osobní výdaje | IBEX | Rizikový apetit | CNY | Vývoj trhu | Komise v přenesené pravomoci | Banka | Zasedání bankovní rady | Zpomalení růstu ekonomiky | Automobilka Volvo Cars | DPH v Německu | RISK-ON | Energetické krize | Philip Lane | Sanofi | Tržní ocenění | Pracovní den | Odliv prostředků | Put | Objednávky | Poradenství | Hry | Šance | Úrokové sazby ČNB | BlackRock | Předseda Evropské rady | Analytik | Cyklus utahování měnové politiky | Podnikání na kapitálovém trhu | NZD | Opce na akcie | Žádosti o podporu | Evropský průmysl | Německé dluhopisy | Měnové podmínky | Kalendář ekonomických dat | Citigroup (C.US) | Zájem o riziko | Británie | ČNB dnes | Japonský vývoz | Prohlášení | Deloitte | Kryptoměny | Zasedání Rady guvernérů | Pražská burza | Halliburton | CAD | Bilance zahraničního obchodu | Základní úroková sazba | Odezvy trhu | Podniky | Analýza | Politický tlak | Ukazatele | David Vagenknecht | Procter & Gamble | Futures na americké indexy | Index spotřebitelských cen | Inflační očekávání v USA | Hike | Stimuly | Reposazba | Overnight | Vyšetřování | Ekonomika Itálie | Předsedkyně Evropské komise | WTI (OIL.WTI) | Únorová bilance zahraničního obchodu | Tvrdá ekonomická data | Ústup pandemie | Zemědělství | Zprávy euro | Zrychlení růstu | Koruna sílí | Kontrakt | Nedostatek likvidity | Globální sentiment | Dow Jones | Domácí poptávka | Středoevropský region | Statistika | Průmyslové podniky | FOMC | Belgie | PPF | Vývoj na trhu | Platina | Hlavní ekonom
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
