Středa 01. prosinec 2021 08:08
reklama
BidAskBit vanoce
reklama
Purple Trading CUP
reklama
InstaMarkets
reklama
BidAskBit vanoce

O daňový raj menej

21.03.2013 13:12  Autor: TRIM Broker  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Začiatkom tohto týždňa sme písali analýzu s názvom Daňová vojna, kde sme naznačili čo sa deje, aké sú záujmy jednotlivých strán a aké sú možnosti. Hoci rokovania sú ťažké a čas sa získava hlavne vírením mediálneho prachu (väčšina vyjadrení za tento týždeň bola vyvrátená), predsa len vidíme viac sveta v celej veci.

Prvým veľkým krokom na šachovnici bolo odmietnutie zdanenia vkladov zo strany Cypru, čo táto tretia najmenšia ekonomika urobila tak rezolútne, že eurokratom v Bruseli zabehlo a okamžite začali skloňovať solidaritu a odmietali, že by chceli zdaňovať maličkých vkladateľov. Nie, to určite nie, to by im ani vo sne nenapadlo. Cyprus si pripísal bod a s nádejou poslal ministra financií do Moskvy. Moskva má v tejto veci záujem, keďže chce čiastočne získať peniaze z ruských daňových únikov (o geopolitických záujmoch ani nehovoriac). Cyprus preto urobil veľmi odvážny krok a rovno navrhol Moskve, nech si zoberie 20 – 30% z ruských vkladov, do toho „plynové políčko“ z ktorého v budúcnosti pravdepodobne budú vyvierať peniaze a aj cyperské banky (minimálne riaditeľské kreslá v tých kľúčových). Len nech to nejako zachránia a nech sa nezdaňujú miestne vklady, pretože inak ľudia zoberú Nikóziu útokom. Toto však nie je také jednoduché, keďže Moskva má s Cyprom zmluvu o tom, že nemôže zdaňovať len bohatých rusov a ostatných nie (bilateral investment treaty). Investičná zmluva vznikla preto, že navzájom sú tieto krajiny (jedna má 141 mil. obyvateľov, druhá 1 mil.) najväčšími (alebo aspoň kľúčovými) investormi v tej druhej. „Investície“ pravdepodobne zahrňujú aj cyperské úvery Rusku, ktoré túto situáciu využíva a chce odklad ich splatnosti a nižšie úroky. Práve preto zaspiatočkovala aj Moskva a Cypru hazard nevyšiel. Ostáva nám patová situácia a je potrebné získať čas.

Na ťahu bola opäť EÚ. ECB povedala, že núdzovú likviditu majú cyperské banky len do pondelka. Potom ak nepožiadajú o pomoc EÚ, likviditu si môže hľadať inde. Bez nej sú banky insolventné. Potom sa však eurokomisia aj usmiala a ponúkla, že ušetrí malých vkladateľov. Ale treba dačo dodaniť, vklady sú priveľké. Zároveň povedala, že Cyprus je dôležitým partnerom a že mu vie pomôcť, ale že musí byť zodpovedný. A poslúchať. Následne dodala, že Cyprus je určite systémovým rizikom. To nám dáva ďalšie dva záchytné body. Cyprus nemôže padnúť, ostane v eurozóne a že celá EÚ je už naozaj extrémne krehká a eurokrati sú veľmi vystrašení. Označiť tretieho najmenšieho člena EÚ za systémovo dôležitého (hoci jeho bankový sektor je veľký, objem jeho aktív nedosahuje ani objem pomoci prvého gréckeho balíka) je už naozaj silná káva.

Cyprus pochopil a dnes povedal, že všetky riešenia o ktorých sa rokuje zahrňujú zotrvanie Cypru v eurozóne. A naďalej rokuje v Moskve, kde prebiehajú veľké biznis rozhovory po tom ako Rusko povedalo, že ďalšiu pôžičku (už pred časom poskytli €2.5 mld.) neposkytne. Pravdepodobne sa hovorí o plynovom ložisku a výsledkom by mohlo byť riešenie, že Cyprus by predal práva na svoje pole zemného plynu a dostalo hotovosť, ktorý môže použiť na záchranu bánk. Tým pádom by sa získala časť prostriedkov a otázka by už len znela, koľko mld. eur by sa potom ešte muselo získať zo zdanenia vkladov (najmenší budú pravdepodobne ušetrení). Pretože Brusel (a Berlín) jednoznačne chce siahnuť na obrovské vklady, ktoré sa doteraz vyhli štandardným daniam (prípadne sú to prepraté čierne peniaze). To je podmienka o ktorej sa rokovať nebude, to je dané. €5.8 mld. sa musí získať z vrecka Cypru. Dočkáme sa pravdepodobne riešenia, že Cyprus získa za asistencie Ruska prostriedky z vkladov a plynu a do toho príde EÚ a požičia zvyšok. Všetko bude zachránené, avšak dlh Cypru stúpne na úroveň gréckych 120 – 140% HDP. A príde druhá stránka mince, zvyšovanie daní a reformy. A bude o daňový raj menej, Cyprus skončí. A Brusel vyhrá. Daňových poplatníkov to síce bude stáť veľa peňazí, ale nakoniec predsa len budú môcť platiť vyššie dane. Je veľmi pravdepodobné, že vyústenie príde týždeň po začiatku krízy, tento víkend. Do pondelka by malo byť predostreté konečné riešenie. A teda konečná pre nízke dane na Cypre.

Dnešné obchodovanie bolo poznamenané hlavne prepadom eura, dostalo tri rany. Okrem cyperských dvoch (Rusko nedá ďalšiu pôžičku, ECB zastavuje likviditu v pondelok) aj veľmi slabé dáta PMI z eurozóny, hlavne Nemecko výrazne sklamalo. Po relatívne dobrej španielskej aukcii sme videli upokojenie a vymazanie časti strát akcií aj eura (na grafe modrým). Zlato (na grafe čiernym) zatiaľ nedokázalo prelomiť smerom nahor, avšak nezranila ho ani relatívne jastrabejšia reč FOMC.

USA dnes prezentujú nové žiadosti o podporu a hlavne predaj existujúcich domov, kde sa čaká dosiahnutie hranice 5 mil. domov, čo USA nevidelo od júla 2007. Okrem toho čakáme prieskum Philly Fedu (lepší výsledok ako v januári) a predstihové indikátory (tiež lepšie výsledky ako v januári). Je možné, že ak to Cyprus nepokazí, mohli by americké dáta pomôcť rizikovým aktívam vyššie. 

Klíčová slova: Daně | Banky | FOMC | EUR | Bod | Euro | HDP | USA | Indikátory | Německo | Rusko | Zlato | ECB | Ekonomika | EU | Výsledky | Daňový ráj | Eura | Investment |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Očekávání z výsledku obchodních jednání Čína-USA zpomaluje trhy
    Akciové trhy ve Spojených státech zakončily včerejší obchodování v ziscích. Index Dow Jones vzrostl o 0,4 %, S&P 500 si připsal 0,7 % a Nasdaq si polepšil o 1,3 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se dařilo většině sektorů. Nejlépe na tom byli výrobci luxusního zboží (+2,4 %), které s větším odstupem následovaly energetické společnosti (+1,3 %). Těm se od počátku roku daří díky rostoucím cenám ropy na světových trzích. Cena za jeden barel ropy vzrostla od konce roku o téměř 3 USD. Ztráty v rámci indexu S&P 500 byly relativně omezené, nejhůře dopadl sektor utilit, když poklesl o 0,7 %.
  • Očekávaný holubičí postoj Fedu posiluje americké akcie
    Americké akcie včerejší seanci uzavřely v plusu. Zatímco v případě průmyslového Dow Jonesu můžeme mluvit pouze o kladné nule, index S&P 500 si polepšil o 0,4 % a technologický Nasdaq přidal 0,7 %. V rámci sektorů se vůbec nejvíce dařilo realitním společnostem, jejichž akcie si připsaly tři čtvrtě procenta. Určitým podpůrným faktorem mohla být zveřejněná inflace i zápis z posledního zasedání americké centrální banky, z jejichž údajů vyplynulo, že Fed bude v letošním roce s největší pravděpodobnosti držet sazby již beze změny.
  • Očekávaný růst ceny lithia i podpora ze strany EU může představovat pro Česko a ČEZ ohromnou investiční příležitost
    Spotřebitelé žijící na území starého kontinentu můžou být v nejbližší době příčinou růstu cen lithia. Většina zemí nabízí dotace za účelem nákupu elektrického vozidla, což by se mělo promítnout i do vyšší poptávky. Přes pozdější restart některých závodů těžících lithium kvůli blokaci při pandemii koronaviru, ceny za kov používaný v bateriích nadále zůstávají na víceletých minimech.
  • Očekávaný růst trhu elektromobilů se nemusí automaticky přenést do růstu akcií klíčových výrobců
    Jelikož se situace s koronavirem zejména díky očkování zlepšuje, poptávka po elektromobilech se pomalu obnovuje a blíží se k úrovni před pandemií. S rostoucí poptávkou po elektromobilech však roste i poptávka po surovinách potřebných k výrobě baterií. Očekávaným efektem je růst jejich ceny, avšak vývoj není zdaleka tak přímočarý.
  • Očekávaný vývoj na měnových trzích: Slabší dolar je pro oddlužení globální ekonomiky nezbytný
    V našem výhledu na 1. čtvrtletí jsme řešili, proč podle nás americký dolar dlouhodoběji oslabí. Zároveň jsme však neopomněli zmínit, že mohou výrazně vyšší výnosy z amerických pokladničních poukázek a jejich strmější výnosová křivka v určitých okamžicích v očekávání obrovského přílivu stimulů vyhnat měnu výš, a zkřížit tak dolarovým medvědům plány. Ve výhledu na první kvartál jsme doslova uvedli: „Tím se dostáváme k okolnostem, které mohou pokles amerického dolaru navzdory výše uvedeným fundamentálním faktorům, jež hovoří ve prospěch dolarových medvědů, snadno zhatit. Konkrétně je to čím dál strmější výnosová křivka a další růst výnosů dlouhodobých amerických dluhopisů, které se již v prvním týdnu roku 2021 dostaly nad klíčové prahové hodnoty – jako je benchmark 10letých amerických pokladničních poukázek na hladině 1,00 %.“
  • Oči investorů směřují na americkou centrální banku
    Společná evropská měna včera pokračovala ve velmi mírném zpevňování a dostala se k hranici 1,34 EUR/USD...
  • Očima Saxo Bank: Vývoj na globálních trzích ve třetím čtvrtletí 2017
    Období úvěrové expanze se chýlí ke svému konci a investoři by neměli ignorovat možný návrat k recesi. Saxo Bank přináší svůj čtvrtletní výhled pro globální trhy a přehled klíčových trendů v obchodování pro třetí čtvrtletí roku 2017.
  • Očima Steena Jakobsena: Pozor na dopady vývoje ve tvaru K
    Proč právě písmeno K definuje společnost, ekonomiku, politiku i trhy? Jak tento nový makroekonomický model ovlivňuje tvorbu portfolia do budoucna? To vše se vám pokusí ve svém komentáři zodpovědět Steen Jakobsen.
  • Oči trhu sa sústreďujú na juh, no bomba je vybuchuje na severe
    Agentúrne správy hovoria, že írske banky budú potrebovať viac ako 43 mld. USD nového kapitálu. T...
  • Oči upřené na výnosy technologických firem
    Na základě informací zveřejněných americkým Fedem vystoupala riziková aktiva za jedinou noc výš a získala si tak v Asii slušný náskok. Extrémně holubičí poselství Federálních rezerv totiž srazilo výnosy ke dnu a otevřelo akciím a zlatu cestu k výšinám. Fed dále omílá svou mantru, že je ekonomiku nutné podporovat za každou cenu. V rámci příprav na nejhorší navíc naznačuje, že je ochoten podnikat další kroky, čímž podporuje návratnost obchodů sázejících na další růst a dává zelenou honbě za výnosy, bez ohledu na ekonomickou realitu.
  • Od bezpečia k riziku
    Od momentu, kedy centrálne banky začali s mohutnou podporu svojich ekonomík, cez znehodnocovanie vlastných mien (vplyvom znižovania úrokových sadzieb a spustenia kvantitatívneho uvoľňovania), sme svedkami menovej vojny na globálnom trhu. Tá trvá už viac ako 7 rokov, pričom každým dňom je silnejšia. Programy kvantitatívneho uvoľňovania spôsobili významný pokles výnosov na krátkom konci dlhopisového trhu najväčších dlhových trhov sveta USA, Japonsku a Eurozóny.
  • Odboráři Škody Auto vyhrožují zastavením výroby. Automobilka chce současně uvést na trh 30 nových modelů.
    Odboráři společnosti Škoda Auto odmítli návrh na růst mezd a vyhrožují zastavením výroby. Nabídka zvýšení mezd byla pod úrovní očekávané inflace. Automobilka současně tvrdí, že uvede do 4 let na trh 30 nových modelů a z toho 10 bude elektrifikovaných. Octavia má být v hybridní verzi.
  • Odborné semináře s MetaTrader 5
    Český obchodník s cennými papíry HighSky Brokers a.s. nabízí jako jeden z mála přehledné obchodování s moderním nástrojem MetaTrader 5.
  • Odbyt automobilky Škoda Auto v pololetí klesl téměř o třetinu
    Automobilce Škoda Auto v letošním prvním pololetí klesl meziročně odbyt o 31,3 procenta na 426.700 vozů. Oznámil to dnes mateřský koncern Volkswagen. Poptávku po automobilech letos výrazně ovlivnila koronavirová krize. V červnu se už ale odbyt Škody Auto meziročně snížil pouze o 16 procent na 94.600 vozů po květnovém propadu o více než 45 procent.
  • Odbyt automobilky Tesla v prvním čtvrtletí dosáhl nového rekordu
    Odbyt amerického výrobce elektromobilů Tesla se v letošním prvním čtvrtletí meziročně více než zdvojnásobil na rekordních 184.800 vozů. Překonal tak očekávání analytiků. Vyplývá to z tiskové zprávy podniku, v jehož čele stojí podnikatel Elon Musk.
  • Odbyt Škody Auto v pololetí stoupl o pětinu, v samotném červnu však klesl
    Odbyt automobilky Škoda Auto v prvním pololetí meziročně vzrostl o 20,8 procenta na 515.300 vozidel. V samotném červnu se však meziročně snížil, a to o pět procent na 89.900 vozů. Vyplývá to z údajů, které zveřejnil mateřský koncern Volkswagen. Odbyt celé skupiny Volkswagen v pololetí vzrostl o 27,9 procenta na 4,978 milionu vozů. V červnu se zvýšil o 6,5 procenta na 856.300 vozů.
  • Odbyt VW v květnu klesl, prodej škodovek se propadl o 45 procent
    Odbyt německého automobilového koncernu Volkswagen v květnu meziročně klesl o 33,7 procenta na zhruba 609.400 vozů. Odbyt koncernové značky Škoda se propadl dokonce o 45,1 procenta na zhruba 57.700 vozů. Oznámil to dnes Volkswagen. Automobilový průmysl se nyní po celém světě potýká s negativními dopady koronavirové krize, která těžce zasáhla výrobní aktivity i poptávku.
  • Od čeho závisí úspěch při obchodování?
    Mnoho traderů řekne, že nejdůležitějším faktorem úspěšného obchodování je psychika. Jiní budou tvrdit, že základem je dobrý money-management. Další si neumějí představit úspěch bez kvalitního brokera s nízkými spready. Ale existují i ​​tací, kteří tvrdí, že za úspěchem je dlouhodobá dobře otestována obchodní strategie. Ideální objektivní technická analýza. A v neposlední řadě se ozvou ti, kteří vyžadují k obchodování drahý software a obrovské portfolio derivátových produktů. Málokdo z nich si však uvědomuje, že všechny uvedené faktory jsou jen nástrojem k úspěchu a samotný úspěch nikdy nepřinesou.
  • Od čeho závisí úspěch při obchodování?
    Mnoho traderů řekne, že nejdůležitějším faktorem úspěšného obchodování je psychika. Jiní budou tvrdit, že základem je dobrý money-management. Další si neumějí představit úspěch bez kvalitního brokera s nízkými spready. Ale existují i ​​tací, kteří tvrdí, že za úspěchem je dlouhodobá dobře otestována obchodní strategie. Ideální objektivní technická analýza. A v neposlední řadě se ozvou ti, kteří vyžadují k obchodování drahý software a obrovské portfolio derivátových produktů. Málokdo z nich si však uvědomuje, že všechny uvedené faktory jsou jen nástrojem k úspěchu a samotný úspěch nikdy nepřinesou.
  • Od července do září se státní dluh ČR snížil o 85 miliard korun, klesl tak ze své rekordní úrovně. Jde však spíše jen o výsledek časování vlastních emisí i splatnosti jednotlivých druhů vládních dluhopisů
    Ve třetím letošním čtvrtletí se letos poprvé zastavil trend nárůstu státního dluhu, který nabral na razanci v letošním druhém čtvrtletí. Ke konci letošního třetího čtvrtletí byl státní dluh meziročně vyšší o 386,7 miliardy, když dosahoval úrovně 2,072 bilionu korun. Za letošní rok pak nárůst představuje dokonce 431,7 miliardy korun, neboť v posledním loňském čtvrtletí se dluh ještě dařilo snižovat.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank