Co způsobí omezení finanční páky?

Napsal:   Sekce: Regulace forexu

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) připravuje sadu opatření, kterými hodlá poměrně zásadně změnit podmínky poskytování investičních služeb pro drobné investory.

Co vede evropského regulátora k těmto změnám a jaký to bude mít dopad na brokerské společnosti a jejich klienty? Zeptali jsme se obchodního ředitele největšího českého obchodníka s cennými papíry, společnosti X-Trade Brokers (XTB), Vladimíra Holovky.

Mohl byste krátce popsat nejzásadnější body zamýšlených změn?

Tyto změny by se znatelně dotkly především drobných investorů a obchodníků, kteří využívají při svých investicích finanční páku, tedy možnost financovat své investice částečně cizím kapitálem. V současné době lze využívat efekt finanční páky poměrně bez větších omezení. Například pokud by obchodník zamýšlel spekulovat na růst měnového páru EURUSD s kapitálem 100 000 Kč, tak pomocí finanční páky může obsluhovat celkový nominální objem investice o velikosti například 10 000 000 Kč. Jakmile se instrument zhodnotí nebo znehodnotí o „pouhé“ 0,5 %, tak investor získává nebo naopak ztrácí 0,5 % z celé částky 10 000 000 Kč, což je v peněžním vyjádření zisk nebo ztráta 50 000 Kč. Může tak zhodnotit nebo znehodnotit svůj původní kapitál o plus nebo minus 50 % během relativně krátké doby. Zkušenější obchodníci tohoto pákového efektu velmi rádi využívají, ale pravdou je, že ti méně zkušení mohou zaznamenat citelné ztráty, pokud principu finanční páky dostatečně nerozumí. A nyní se dostávám k plánovaným změnám z pera evropského regulátora ESMA. Nyní je možnost využívat finanční páku 100:1, tedy obchodník může pracovat až se 100x větším kapitálem, než opravdu disponuje na obchodním účtu. Nové nařízení zamýšlí strop finanční páky v závislosti na zvoleném investičním aktivu. Například hlavní měnové páry budou moci využívat maximální páky 30:1, u akciových indexů tomu má být 20:1 a u komoditních instrumentů 10:1 a u některých dokonce 5:1.

Jaký to bude mít dopad na běžné investory?

Za prvé je nutné říci, že finanční páka se využívá spíše u krátkodobějších spekulativních obchodů, nikoliv u dlouhodobých investic. Jinak samozřejmě takto zásadní omezení finanční páky způsobí, že drobní obchodníci nebudou moci dosáhnout 100násobně většího objemu obchodu, ale jenom 30násobného. Tímto se podstatně omezí jak možnost dosahovat věších zisků tak i riziko větších ztrát. V praxi se setkávám s mnoha obchodníky, kteří principu finanční páky důkladně rozumí a proto by nejraději využívali maximálního pákového efektu.

Tedy obchodovat nyní bude náročnější?

Takto jednostranně bych to neříkal. Toto podstatné snížení finanční páky by znamenalo, že ti méně zkušení obchodníci nebudou prodělávat velké částky příliš rychle, což se dá hodnotit pozitivně. Na druhou stranu ti lépe připravení a zkušení obchodníci přijdou o efektivní nástroj, jak lze znásobit své investiční možnosti. Finanční páka je jako oheň – dobrý sluha, ale špatný pán.

Čím obhajuje evropský regulátor ESMA svůj návrh?

Cílem regulátora je ochrana drobných klientů. Svůj záměr mimo jiné opírá o statistiku evropských národních regulátorů, ze kterých vyplývá, že procento ztrátových drobných obchodníků se pohybuje v intervalu 74 až 89 %. Toto samozřejmě není nic nového a z praxe je často patrné, že si řada začínajících obchodníků své začátky pouze „zkouší“ a jakmile zjistí, že krátkodobé obchodování pro ně není, tak brzy svoji snahu ukončují se záporným výsledkem. Může vyvstat otázka zdali vůbec tyto „zkušební“ obchodníky do nějaké statistiky úspěšnosti nebo neúspěšnosti počítat. Možná pokud bychom tyto obchodníky vyloučili, tak se ono procento úspěšnosti a neúspěšnosti nebude příliš lišit od jiných aktivit, jako je například úspěšnost v podnikání. Na druhou stranu jakákoliv iniciativa směřující k větší ochraně investorů je více než žádoucí, protože na evropském trhu působí řada off-shore společností, jejichž praktiky lze zařadit spíše jako nečestné. Díky marketingovému pozlátku a příslibu řady atraktivních bonusů pro nové obchodníky slaví tyto společnosti úspěch, ale jelikož nepodléhají žádnému odpovědnému dohledovému orgánu, tak se někteří klienti mohou stát snadným terčem zmíněného nečestného jednání ze strany mimoevropských brokerských společností. Z tohoto důvodu se není čemu divit, že evropský regulátor má záměr ochránit drobné investory, avšak jak jsem zmínil, takto zásadní a plošné omezení finanční páky spíše většinu obchodníků omezí než ochrání. Jako rozumný kompromis se může jevit nastavení limitu menší finanční páky pouze pro začínající a méně zkušené obchodníky a pro ty zkušenější by ke snížení páky dojít vůbec nemuselo, nebo ne tak drasticky.

Tyto návrhy se týkají pouze omezení finanční páky?

Ve skutečnosti se jedná o celý souhrn opatření, mezi které patří například standardizované prohlášení o rizikovosti pákových instrumentů, povinnost ochrany obchodního účtu před záporným zůstatkem a možnost plošného zákazu  binárních opcí. Co však dále stojí za zmínění a co může mít vliv na běžné obchodníky je změna pravidel pro automatické uzavírání ztrátových pozic. V současné chvíli je běžná praxe taková, že na krytí jedné ztrátové pozice může obchodník použít celý volný kapitál na obchodním účtu. Nový návrh počítá s tím, že maximální ztráta každé individuální pozice bude moci být nejvýše 50 % blokované marže, neboli zálohy na tento obchod. Omezuje to tedy prostor, ve které může cena instrumentu fluktuovat aniž by došlo k jejímu nucenému uzavření.

Kdy mají tato opatření nabýt účinnosti?

Přesné datum není zatím známo. Nyní běží lhůta tzv. konzultací, ve kterých ESMA dává prostor, aby se jednotlivé subjekty finančního trhu vyjádřili k těmto návrhům. Těmito subjekty mohou být jak banky nebo brokerské domy, tak i jednotliví drobní investoři a obchodníci. Prakticky každý tak může na webových stránkách orgánu ESMA napsat, jaké pozitivní nebo negativní dopady by měly tyto plánované změny. Konec lhůty pro sběr těchto názorů je stanoven na 5. února 2018. Poté lze předpokládat, že ESMA bude vyhodnocovat jednotlivé názory a dospěje k nějakému finálnímu návrhu. Zdali tedy nastane takto zásadní omezení finanční páky pro drobné obchodníky není ještě úplně jisté a každý, koho by se změny týkaly, může projevit svůj názor. K nějaké faktické účinnosti bychom mohli poté dojít někdy v horizontu druhého až třetího čtvtletí tohoto roku.

Komentář k navrhovaným úpravám je možné podávat prostřednictvím online formuláře na https://www.esma.europa.eu/press-news/consultations/call-evidence-%E2%80%93-potential-product-intervention-measures-contracts, kde najdete i dokument s přehledem těchto opatření.

Jakým způsobem tyto změny dopadnou na evropské brokerské firmy?

Někteří brokeři, jejichž klienti využívají velmi vysokou finanční páku mohou čelit znatelnému poklesu objemu obchodů a tím pádem menším výnosům. Na druhou stranu ti brokeři, kteří naučili své klienty pracovat s finanční pákou opatrně, tak mohou vzejít z těchto změn jako vítězové. Jsem totiž zastáncem toho názoru, že může probíhat fáze určitého pročištění brokerského trhu a to právě od subjektů dosahující nízkou rentabilitu nebo naopak záměrně aplikující neférové praktiky. Pokud by tomu tak bylo, tak lze předpokládat velké přesuny klientské základny k větším a stabilnějším brokerům.

Hodnocení článku:
Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Co řeknou akcie na konec QE?
    Největší světové centrální banky již začínají brzdit své programy kvantitativního uvolňování (QE) a po zahájení kvantitativního utahování v USA se svět jako celek už nebude moci spoléhat na novou likviditu, která udržela vyspělou část globální ekonomiky naživu v těch nejhorších časech krize.
  • Co říká britská libra na brexit?
    Jednání mezi Evropskou Unií a Velkou Británii ohledně pravidel svého rozchodu nabírají na obrátkách a kurz libry na závěry z těchto rokování pravidelně reaguje velmi prudce. Základním scénářem se aktuálně zdá být konsensuální „soft“ brexit a absence negativních zpráv díky tomu táhne libru nahoru.
  • Co říkají měny na akciová maxima?
    Uvolněná měnová politika největších centrálních bank, kterou si aktuálně mohou dovolit realizovat díky klesající inflaci, se odráží také na akciových trzích. Ty ve vyspělých zemí trhají rekordy a otázkou je, jaký dopad má tato situace na měnové trhy.
  • Co se vaří ve Fedu?
    Vzhledem k tomu, že mezi březnovým a dubnovým měnovým zasedání americké centrální banky (Fed) vychází pouze jeden NFP report z amerického trhu práce, na který se centrální bankéři spoléhají ve svých rozhodnutích, hodí se aktualizovat pozici amerického dolaru po pátečním zveřejnění těchto čísel.
  • Co si můžete koupit za příjmy z FOREXu ?
    Mám pro Vás skvělý tip! Poslední mohykán klasických amerických vozů/obrů - Hummer H2.
  • Co to je forex?
    Forex co to je? Forex je zkratkou anglických slov Foreign Exchange, respektive kompletního názvu International Interbank Foreign Exchange. V češtině bychom si jednoduše mohli představit forex jako obchodování s cizími měnami. Jedná se o největší finanční trh, který je rozšířený prakticky po celém světě. Tento druh obchodů nepředstavuje burzu či jiný podobný centralizovaný institut, jak je často mylně uváděno, ale jde o mimoburzovní trh, který nemá žádné jediné určující místo. Jde o propojenou síť nezávislých elektronických systémů, které v reálném čase kooperují.
  • Co vše vás může posunout vpřed?
    Jedna velmi smutná událost, co mne hodně nakopla...
  • Co znamenají předčasné volby pro britskou libru?
    Britská libra zažila v úterý nákupní horečku, když premiérka Theresa Mayová překvapivě oznámila záměr vypsat předčasné volby, které ji okamžitě schválil parlament drtivou většinou. Britové tak během dvou měsíců půjdou znovu k volebním urnám. Jejich měna se proti americkému dolaru obchoduje na nejsilnějších úrovních za posledních 6 měsíců.
  • Co znamená výměna v čele Fedu?
    Janet Yellenové už pomalu končí její 4letý mandát a na přelomu ledna a února příštího roku předá žezlo nejmocnějšího centrálního bankéře světa Jerome Powellovi. Jak se historicky chovají trhy při takovém předávání funkce a co můžeme čekat v následujících týdnech?
  • Co znamená výsledek britských voleb pro tamní ekonomiku a libru?
    Politická nejistota vyvolána výsledkem britských parlamentních voleb se objevila na trzích jenom týden před zahájením oficiálních jednání o brexitu. Ve střednědobém horizontu může ztráta parlamentní většiny konzervativců a nucená koalice se severoirskou stranou zmírnit postoj země k brexitu, podpořit růst britské ekonomiky a posílit libru. V krátkodobém časovém úseku bude povolební politická nejistota spíše zdrojem volatility a slabší britské libry. Loňské referendum o brexitu vedlo k největšímu propadu ostrovní měny za posledních 40 let, kdy se libra obchoduje v režimu volně pohyblivého kurzu. Sterling v červnu loňského roku oslabil o 10 procent proti americkému dolaru a volatilita na libře dosáhla rekordních maxim, dokonce překonala úrovně z roku 2008, kdy vrcholila finanční krize. Na zvýšenou volatilitu měnového trhu reagovala po referendu o brexitu i britská centrální banka, a to snížením základní úrokové sazby na hodnotu 0,25 procenta a obnovením programu nákupu aktiv. Oslabení britské libry podpořilo růst inflace a domácnosti to pociťují. Vyšší cenová hladina snižuje hodnotu reálné mzdy (graf 2), a Briti proto méně utrácejí.
  • 9. MQL4 - Moje první strategie (1/2)
    V tomto díle si společně napíšeme vlastní strategii. Začneme nejprve vytvořením knihovny s pomocnými funkcemi pro obchodování.
  • 8 pips
    Dnes mi dorazila zpráva od mého dobrého přítele. Napsal mi v ní: "Tak dneska jsem vydělal jen 8 pips". Trh EUR/USD se dnes do této chvíle pohyboval v rozmezí High a Low asi 80 pips. Nabízí se zde otázka: Je 8 pips profitu za jeden den skutečně tak málo?
  • 8. MQL4 - Tester strategií
    V tomto díle se v rychlosti seznámíme s testerem strategií, který nám pak poslouží k testování a ladění naší strategie.
  • 7. MQL4 - Funkce pro obchodování
    V tomto díle si představíme poslední oblast jazyka MQL4 tak, abychom byli schopni napsat svoji vlastni strategii pro automatizované obchodování a tím jsou funkce pro práci s pokyny.
  • 6. MQL4 - Technické indikátory
    V tomto díle se podíváme funkce, které vracejí data jednotlivých indikátorů.
  • 5 velkých mýtů o obchodování forexu
    Pokud jste ve světě obchodování forexu nováček a hledáte informace, jak vůbec začít, vězte, že v tomto odvětví platí, že je propleteno spoustou balastu a zkreslených informací. Po čas celé své tradingové kariéry se budete neustále zdokonalovat a nejspíš vyhledávat nové informace a rady na internetu.
  • 5 rozdielov v tradingu kryptomien a forexu
    Dnes vám opíšem 5 zásadných rozdielov pri tradingu krypto trhu a forexových mien. Každá je v niečom lepšia a v niečom horšia a idem na tie rozdiely poukázať. Aj keď je tu kryptosvet iba necelých 10 rokov a forex niekoľkonásobne viac, tak popularita týchto trhov je celkom podobná.
  • 5 rozdielov v tradingu kryptomien a akcii
    V dnešnom blogu Vám vysvetlím zásadných 5 rozdielov pri tradingu a akciach. Každé má svoje pro a proti, no jeden trh je regulovaný a druhý nie je a tam začínajú všetky problémy aj príležitosti. Veľa začiatočníkov verí, že kupovanie kryptomeny cez krypto burzu je ako kupovať akcie cez brokera, no pravda je inde.
  • 5 nejsilnějších emocí tradera
    Psychologie obchodování je nedílnou součástí každého z nás. Trhy jsou jakýmsi živým organismem, u kterého se snažíme racionálním přístupem zanalyzovat jeho vývoj, což vytváří rozpor mezi očekáváním a konečným výsledkem.
  • 5. MQL4 - Předdefinované proměnné
    V této kapitole se trochu ponoříme do jazyka MQL4 a představíme si základní proměnné, pomocí kterých můžeme zjišťovat informace o cenách.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace

avatar

Autor:

XTB ČR

Hodnocení autora:
Kolektiv autorů X-Trade Brokers - XTB.cz
Bližší informace o autorovi >>
reklama
Bernstein Bank - KV a CB

Kurzy obchodování

Zář
15

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Zář
22

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

říj
6

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

říj
20

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Literatura

titulka_smallsize.jpg

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Day_Trading_obalka_78x110.jpg

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


FXstreet.cz - forex, komodity, kryptoměny, trading, zpravodajství

Nezávislý investiční server zaměřený na forex, komodity, kryptoměny, trading a zpravodajství. Vzdělávací články, cenové grafy, cizí měny, semináře, ekonomické a forex zprávy.
reklama
XTB - TRY
reklama
Purple ESMA
reklama
Purple ESMA
reklama
XTB - TRY