Příjmy a výdaje
Ranní okénko - Růst v USA zpomalil, ale Fed bude muset zůstat obezřetný
26.04.2024 Dnes nás čeká přísun zajímavých dat z Evropy i z USA, řeč bude především o cenách, penězích v ekonomice, ale i rozpočtech spotřebitelů. Hlavní informací z evropského kontinentu bude meziroční vývoj peněžní zásoby M3 v eurozóně za březen, v souladu s trhem očekáváme růst o 0,6 %, tedy mírné zrychlení oproti únoru (0,4 %) a hlavně pokračování v zajeté trajektorii od 2. poloviny roku 2023, kdy došlo k obratu předchozího dlouhodobě klesajícího trendu. Zároveň budou vydány výsledky průzkumu inflačních očekávání v ročním a 3letém horizontu, také za březen.
Ranní okénko - Důvěra v tuzemskou ekonomiku na vzestupu
25.04.2024 Nejpodstatnější událostí dnešního dne je zveřejnění prvního odhadu růstu americké ekonomiky v prvním kvartále tohoto roku. Tamní ekonomika sice neporoste takovým tempem jako ve druhé polovině loňského roku, ale trhem predikovaný růst o 2,5 % by překonal odhady z minulého roku. Za celý letošní rok by americké hospodářství mohlo vzrůst o více než 2 %, což odhaduje i Fed ve své poslední makroekonomické prognóze. Hlavním faktorem růstu v USA je spotřeba domácností, která neochabuje i díky dobré situaci na trhu práce. Potvrdí-li se takový výsledek nebo dokonce růst předčí očekávání, bude to další důvod pro ponechání úrokových sazeb na restriktivnější úrovni po delší časový úsek.
Ranní okénko - PMI data optimismus nedodala
24.04.2024 Za pár minut zveřejní Český statistický úřad výsledky dubnového konjunkturálního průzkumu. Od začátku roku pozorujeme vyšší důvěru spotřebitelů v českou ekonomiku, což je dáno především vývojem inflace. Skokové zdražování pominulo, některé položky dokonce zlevňují a Češi tak přestávají chodit do obchodů se strachem. V případě byznysové sféry je situace komplikovanější, protože poptávka je stále utlumená a vývoj v Německu musí znervózňovat zejména český průmysl. Na druhé straně se očekává pokračování uvolňování měnové politiky ČNB a s tím spojené větší dostupnosti finančních úvěrů na rozvoj své aktivity. Zároveň došlo ke stabilizaci cen energií, které trápily firmy zejména v posledních dvou letech.
Ranní okénko - Dnešní den ve znamení PMI
23.04.2024 Dnešní den bude patřit indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru. Ten nejdříve dorazí z Německa, kde v posledních dvou měsících poměrně razantně poklesl, nicméně v dubnu by podle trhu mělo dojít k opětovnému nárůstu. Situace v německém průmyslu ale zdaleka není dobrá, když hlavní potíž spočívá v nízké zahraniční poptávce. Vývoj v Německu sice stahuje výsledek celé eurozóny, ale ta si jako celek vede mnohém lépe.
Ranní okénko - První odhad růstu HDP za 1.Q 2024 v USA či data ohledně PMI v tomto týdnu
22.04.2024 V tomto týdnu dorazí podstatné ekonomické údaje především ze Spojených států amerických. Tím nejzásadnějším bude pravděpodobně ve čtvrtek zveřejněný první odhad růstu americké ekonomiky v prvním čtvrtletí letošního roku. Podle odhadu analytiků by výkon tamního hospodářství v anualizovaném vyjádření měl být vyšší o 2,3 %, což by tak byl sice nižší růst oproti druhé polovině loňského roku, ale stále vyšší než by si představovat Fed pro dosažení svého inflačního cíle. Fed bude také pozorně sledovat páteční cenový index PCE, který se vyvíjí lépe, než index CPI, ale podle trhu i ten mírně stoupne, z 2,5 % na 2,6 %. Dále se dozvíme nejnovější výsledky indexu nákupních manažerů (PMI) v USA, Německu i celé eurozóně.
Ranní okénko - Dnes finální odhady růstu HDP za 4.Q 2023 z ČR a USA
28.03.2024 Dnes Český statistický úřad zveřejní svůj finální odhad HDP za poslední kvartál loňského roku. Konečné odhady příliš revizí nenabízejí, proto očekáváme, že bude potvrzeno, že česká ekonomika vzrostla mezičtvrtletně o 0,2 % a naopak meziročně poklesla o 0,2 %. V takovém případě by tuzemské hospodářství za celý kalendářní rok 2023 vykázalo pokles o 0,4 %.
Ranní okénko - Nálada v eurozóně se liší napříč sektory
27.03.2024 Dnešní ekonomický kalendář nenabízí významnější data, a patrně nejzajímavější tak bude v dopoledních hodinách trhem obvykle opomíjený výsledek konjukturálního průzkumu na úrovni eurozóny. Očekávat lze zlepšení, což ostatně naznačil již dříve zveřejněný dílčí výsledek týkající se důvěry spotřebitelů.
Ranní okénko - Důvěra spotřebitelů i byznysu v českou ekonomiku se zvedá
26.03.2024 Dnes se dozvíme, jak se vyvíjí dle instituce Gfk spotřebitelská důvěra v Německu. Ta dosáhla svého dna na konci roku 2022 a od té doby míra pesimismu jen velmi pozvolna ustupovala a v posledních měsících se ustálila na stále velmi podprůměrných hodnotách.
Ranní okénko - Z USA tento týden dorazí statistika osobních příjmů a výdajů
25.03.2024 Pohled do ekonomického kalendáře na závěr března naznačuje, že zkrácený týden na finančních trzích by se měl odehrávat ve více odpočinkovém tempu. Mezi zajímavější údaje bude patřit statistika osobních příjmů a výdajů v USA zveřejňovaná v pátek spolu s Fedem preferovaným ukazatelem inflace. V závěru týdne dorazí i informace o březnové inflaci z některých států eurozóny, většina finančního trhu ale bude během pátku uzavřená a dopad tak bude pouze minimální. Z Česka již na začátku týdne dorazí výsledek konjukturálního průzkumu, v průběhu týdne pak také finální hodnota HDP za poslední kvartál loňského roku.
EUR/USD. 29. února. Dolar zakopl, ale neklesl
29.02.2024 Měnový pár EUR/USD ve středu předvedl obrat ve prospěch americké měny a dokonce se konsolidoval pod korekční úrovní 76,4 % – 1,0823. Dolar si však nedopřál dlouhou dovolenou. O hodinu později došlo k obratu ve prospěch evropské měny a reverznímu uzavření nad Fibo úrovní 76,4 %. V tuto chvíli tak může dojít k obnovení růstového procesu ve směru korekční úrovně 61,8 % – 1,0883. Domnívám se však, že včerejší růst páru byl dílem náhody a byl vyvolán jednou slabou zprávou zveřejněnou ve Spojených státech. Konsolidace pod rostoucím trendovým koridorem naznačuje, že pokles páru je stále pravděpodobnější.
Ranní okénko - Inflace v Německu směřuje ke 2 %
29.02.2024 Čtvrtek bude z pohledu ekonomický dat patrně nejzajímavějším dnem týdne, kdy sice nedorazí žádná čísla z tuzemského trhu, přicházet ale budou výsledky inflace z vybraných států eurozóny. V odpoledních hodinách pak trhy může rozhýbat i statistika osobních příjmů a výdajů v USA.
Ranní okénko - Ceny v průmyslu zamíří do záporných čísel
28.02.2024 Již za několik málo minut dorazí z Česka statistika cen ve výrobě, kde u průmyslových výrobců docházelo již v průběhu roku 2023 k postupné normalizaci, která by měla pokračovat i v rámci letošního roku. Meziměsíčně sice očekáváme nárůst okolo 3 % (medián: +2,2 %), ten bude ale daný zejména vývojem cen energií, jako je například nárůst regulované složky u ceny elektřiny. Vzhledem k vyšší srovnávací základně a postupnému poklesu cen během loňského roku by se meziroční dynamika měla i tak dostat do záporných čísel. Pokud se tento odhad potvrdí, půjde o první meziroční pokles od konce roku 2020.
Ranní okénko - Dnešní den nabídne zejména data z USA
27.02.2024 Dnešní den bude patřit zejména datům ze Spojených států amerických, kdy nejprve bude publikována statistika objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. V meziměsíčním srovnání trh očekává v lednu propad o 5 % po stagnaci v prosinci, pokud ale abstrahujeme o volatilní sektor dopravy, mohly by objednávky zboží dlouhodobé spotřeby dokonce mírně vzrůst (+0,2 %). Pokud by se tato prognóza naplnila, naznačoval by i tento ukazatel značnou odolnost americké ekonomiky navzdory restriktivní měnové politice ze strany Fedu.
Ranní okénko - Tento týden dorazí z eurozóny data ohledně inflace
26.02.2024 Zatímco začátek týdne přinese spíše méně významná ekonomická data, v druhé polovině vyjdou zajímavější čísla, včetně inflace v eurozóně a statistiky příjmů a výdajů v USA. Z tuzemského trhu dorazí v polovině týdne údaj o vývoji cen ve výrobě, který v případě výraznějšího překvapení může vstupovat do rozhodování bankovní rady ČNB a tím pádem i dopadat na vývoj na finančním trhu. V pátek bude zároveň spolu s druhým odhadem HDP zveřejněna i struktura za čtvrtý kvartál, která nabídne pohled na konkrétní složky stojící za 0,2% mezikvartálním růstem. Zásadní bude zejména vývoj spotřeby u domácností, která podle prvotního komentáře měla být jedním z hlavních faktorů růstu.
INDEX: Sazby u hypoték v lednu lehce klesly
05.02.2024 V lednu 2024 Broker Consulting Index hypotečních úvěrů mírně poklesl na hodnotu 5,62 procenta. V porovnání s předchozím měsícem se jedná o snížení 0,09 procentního bodu. Další pokles v následujícím období předpovídá lednový předstihový ukazatel, který se zastavil na hodnotě 5,70 procenta (oproti prosincovému výsledku nižší o 11 bazických bodů). Vzhledem k prosincovému rozhodnutí České národní banky o snížení dvoutýdenní repo sazby už některé banky mírně upravily své úrokové sazby směrem dolů. Podle analytiků nelze v nejbližší době očekávat skokové poklesy. Na konci roku by se úroková sazba u hypoték mohla pohybovat v rozmezí 3,5 – 4,5 procenty. Nadále trvá doporučení spíše kratších fixací úrokových sazeb u hypoték.
Ranní okénko - ECB snižování sazeb zatím nepřipouští, ekonomika USA nadále roste silným tempem
26.01.2024 Dnes budou ekonomický svět nejvíce zajímat data o amerických příjmech a výdajích. V případě příjmů se predikuje mírné snížení meziměsíčního tempa jejich růstu z 0,4 % v listopadu na 0,3 % v prosinci. Naopak u výdajů se očekává vyšší dynamika, a to z listopadových 0,2 % na prosincových 0,5 %. Pokud by se tato předpověď naplnila nebo dokonce výsledky předčily očekávání trhu, byl by to další důvod pro Fed, aby ponechal sazby na svém březnovém zasedání na aktuálních úrovních. Investoři přitom ještě před nedávnou dobou sázeli na první uvolnění měnové politiky právě v březnu, ale s přicházejícími daty se sázky postupně snižují.
Ranní okénko - Naznačí dnes ECB, kdy by mohla začít se snižováním sazeb?
25.01.2024 Dnes zasedá Evropská centrální banka, a přestože výsledek je s vysokou pravděpodobností jasný, tak následná tisková konference prezidentky Christine Lagarde může naznačit, kdy ECB plánuje začít se zahájením uvolňování měnové politiky. Na tomto zasedání se nečeká nic jiného než stabilita, ale investoři i vzhledem k relativně rychle padající inflaci a chabému hospodářskému růstu v eurozóně přisuzují poměrně slušné šance, že by cyklus snižování sazeb mohl přijít již na dubnovém zasedání. Představitelé ECB dosud k tomuto názoru vystupovali velmi rezervovaně a nedá se očekávat razantnější změnu v jejich postoji. Pravděpodobně tak zazní, že hlavním cílem nadále setrvává dostat inflaci ke svému 2% cíli a měnová politika tak zůstane na restriktivnější úrovni tak dlouho, jak bude potřeba.
Ranní okénko - Výhled v eurozóně se zlepšuje pouze velmi pomalu
24.01.2024 Středa přinese pokračování předstihových ukazatelů, kdy za několik minut vychází výsledek tuzemského konjukturálního průzkumu, v průběhu dne pak dorazí také indexy nákupních manažerů (PMI) z hlavních evropských ekonomik a z USA. V případě Evropy by měl být obrázek vesměs podobný, a to postupné odrážení směrem vzhůru, stále ale na pozadí hodnot značících problémy zejména ve výrobním sektoru. Ve Spojených státech naopak předstihové ukazatele mohou varovat před postupným zpomalováním ekonomiky, na rozdíl od Evropy ale z vyšších úrovní. V Česku lze očekávat pozitivní dopad postupného ústupu inflace na důvěru spotřebitelů, byť výraznější skok může nabídnout až únorový výsledek, kdy bude známá hodnota inflace za leden.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra v eurozóně na vzestupu?
23.01.2024 Začátek tohoto týdne se z ekonomického pohledu rozjíždí pomaleji, když po pondělku ani v úterý nedorazí větší množství ekonomických dat. Patrně nejzajímavějším údajem bude index spotřebitelské důvěry v eurozóně, který by ale patrně neměl ovlivnit čtvrteční zasedání bankovní rady Evropské centrální banky. I nadále by měl mezi spotřebiteli přetrvávat pesimismus, ač jeho míra se v posledních měsících velice pozvolně snižuje. To souvisí s postupným poklesem inflace a vyhlídkami na uvolňování měnové politiky ze strany ECB, což by se mimo jiné projevilo ve vyšší dostupnosti úvěrů.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, vychází výsledek amerického HDP
22.01.2024 Tento týden přinese další ekonomická data, kdy trhy patrně nejvíce ovlivní ve čtvrtek zasedání ECB a výsledek výkonu americké ekonomiky za čtvrtý kvartál loňského roku. Z české ekonomiky tento týden dorazí jen konjukturální průzkum z dílny ČSÚ, který ukáže informace o náladě u českých spotřebitelů a firem. I nadále pak trhy bude hýbat očekávání investorů ohledně měnové politiky Fedu, kdy po silnějších pátečních datech ohledně americké spotřebitelské důvěry se očekávání ohledně březnového zasedání posunuly mírně ve směru stability a současné ceny naznačují zhruba 55% pravděpodobnost tohoto scénáře.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB sníží sazby poprvé v září
22.01.2024 Americká ekonomika vzrostla podle našeho odhadu v závěrečném čtvrtletí loňského roku o necelá dvě procenta mezikvartálně anualizovaně. V eurozóně bude klíčovou událostí zasedání Evropské centrální banky. Ta se očekávání ohledně prvního snížení úroků zatím snažila spíše mírnit. Naše prognóza počítá s prvním uvolněním měnových podmínek v září letošního roku. Datům budou tento týden dominovat předstihové indikátory. Zatímco indexy PMI by se měly v eurozóně dále mírně zlepšovat, a to jak v průmyslu, tak i ve službách, německý IFO index čeká ve složce očekávání zřejmě mírné zhoršení. S jakou náladou vstoupily do letošního roku české domácnosti a podnikatelé, by měl ukázat ve středu zveřejněný konjunkturální průzkum.
Rozpočet skončil lépe, než se čekalo. Pomohly jednorázové příjmy
05.01.2024 Ministerstvo financí zveřejnilo výsledek hospodaření státu za rok 2023. Ten činil deficit 288,5 mld. Kč. To je méně, než stát plánoval. Deficit měl původně činit 295 mld. Kč. Výsledek je pro většinu ekonomů překvapivý, protože na jaře byl deficit tak hluboký, že se hodně blížil celoročnímu plánovanému deficitu. Výkon je i to, že v roce 2022 činil deficit neuvěřitelný 360,4 mld. Kč. I tehdy se přitom podařilo skončit rok s nižším než plánovaným deficitem.
Ranní okénko - ČNB zahájila cyklus snižování sazeb, v USA vyjde statistika příjmů a výdajů
22.12.2023 Dnešní Ranní okénko je v rámci letošního roku poslední, a proto bychom Vám rádi za celý tým Raiffeisenbank Economic Research popřáli klidné prožití vánočních svátků a mnoho pracovních i osobních úspěchů do nového roku. Další Ranní okénko vyjde 2. ledna 2024.
Ranní okénko - ČNB: stabilita nebo cut, to je, oč tu běží
21.12.2023 Předvánoční období kromě shánění vánočních dárků, pečení cukroví či sledování pohádek vyplní poslední měnově-politické zasedání České národní banky v tomto roce, které je do poslední chvíle zahaleno pod rouškou nejistoty. Již na listopadovém jednání rozhodnutí nebylo jednomyslné (5:2) a nyní se očekává velmi vyrovnaná diskuse. Členové bankovní rady budou zvažovat několik faktorů, které budou vstupovat do jejich rozhodnutí. Velikou neznámou je síla lednového přecenění v příštím roce, která mimo jiné souvisí s cenami energií, daňovými změnami v rámci konsolidačního balíčku či cenovou politikou obchodníků.
Ranní okénko - Ukazatele důvěry naznačí možný ekonomický start příštího roku
20.12.2023 Dnešek patří zejména ukazatelům spotřebitelské důvěry, kdy již před pár minutami vyšel průzkum mezi domácnostmi v Německu. Ten potvrdil mírné zlepšení nálady, stále ale nacházející se hluboko pod historickým průměrem. Srovnatelný vývoj je v odpoledních hodinách očekáván i od průzkumu důvěry v eurozóně. Původní „odraz ode dna“ nabral během léta zpoždění a byl následován opětovným propadem. Nálada je sice dále pod historickým průměrem, v případě celé eurozóny ale již relativně znatelně nad hodnotami naměřenými během roku 2022. To by mělo vést k postupnému oživení spotřeby a možnému rychlejšímu růstu HDP.
Ranní okénko - Výhled v Německu na optimismu nepřidal
19.12.2023 Dnešní den nabídne z Evropy pouze finální údaje o listopadové inflaci v eurozóně. Oproti úvodnímu odhadu se neočekává žádná změna. Jádrová inflace by tak měla poklesnout z říjnových 4,2 % na 3,6 % v listopadu a meziroční inflace by se měla snížit z 2,9 % v říjnu na listopadových 2,4 %. Mohlo by se zdát, že 2% inflační cíl je již na dosah, ale cílová rovinka bývá nejtěžší. Důvodem je, že inflace vznikla kombinací nabídkových (růst cen energií, pohonných hmot či problémy v dodavatelských řetězcích) i poptávkových (akumulace úspor během doby covidu, silná domácí poptávka, napjatý trh práce) faktorů, což se odráží na inflačních očekáváních domácností, která zůstávají zvýšená. Zároveň vyprchá efekt zvýšené statistické základny, který působil pozitivně v tomto roce.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, šance na snížení sazeb rostou
18.12.2023 Tento týden bude nejzajímavější událost představovat „předvánoční“ zasedání České národní banky. Po mírně holubičích vyjádřeních některých členů bankovní rady se zhruba tři čtvrtiny analytiků (dle dat agentury Bloomberg) přiklánějí k našemu odhadu, že ČNB ve čtvrtek sníží základní sazbu o 25bb. Část analytiků odhadujících stabilitu ale ukazuje, že rozhodnutí opět bude do poslední chvíle nejisté a bez ohledu na rozhodnutí lze očekávat na českém finančním trhu významnější volatilitu jedním či druhým směrem. Z pohledu globálních trhů bude nejdůležitější údaj patrně představovat páteční statistika osobních příjmů a výdajů vycházející ve Spojených státech.
Ranní okénko - Inflace v Německu dále klesá
30.11.2023 Dnešní den bude ve znamení zahraničních dat. Z USA dorazí údaje o osobních příjmech i výdajů. Trh očekává, že meziměsíčně v obou případech došlo v říjnu k nárůstu o 0,2 %. Oproti září tak tempo růstu příjmů pokleslo o jednu desetinu procentního bodu a tempo výdajů dokonce o 0,5 p. b., což naznačuje, že spotřeba domácností, která dosud byla tahounem tamní ekonomiky, začíná mírně ochabovat. V dalších měsících tak očekáváme, že se výkon americké ekonomiky bude utlumovat, ale na druhé straně je to jeden z předpokladů dle Fedu jak zkrotit inflaci. Dozvíme se rovněž každotýdenní údaje z amerického trhu práce, kde by mělo dojít k mírnému nárůstu jak nově podaných, tak i pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve srovnání s předchozím týdnem.
Ranní okénko - Ceny v Německu klesají
29.11.2023 Dnes patrně nejzajímavější údaj dorazí z Německa, kde vychází výsledek listopadové inflace. Očekáván je pokles nejen v meziroční míře, ale i celkově v cenové hladině, kdy meziměsíčně by ceny měly poklesnout o 0,3 %. První příchozí data ze spolkových států naznačují, že výsledek za celé Německo bude pravděpodobně blízko tomuto odhadu. V meziročním srovnání by harmonizovaná míra inflace měla poklesnout z 3,0 % na 2,7 % (respektive z 3,8 % na 3,5 % u indexu CPI).
Ranní okénko - Důvěra domácností v ekonomiky setrvává nízká
28.11.2023 Dnes z evropského i amerického trhu dorazí zejména předstihová data. Jako první již vyšel výsledek spotřebitelské důvěry v Německu, kde došlo k mírnému zlepšení. V podobném směru šel i již dříve zveřejněný výsledek za celou eurozónu, zlepšení se dočkala i nálada u německých firem, ať už jde o Ifo index, či index nákupních manažerů.
Analytici Wall Street a drobní investoři sdílejí optimistický sentiment ohledně cen zlata
27.11.2023 Minulý týden zlato několikrát překonalo hranici 2000 dolarů za unci. Dnes zlato otevřelo nad touto úrovní a nadále roste. Týdenní průzkum zlata naznačuje, že drobní investoři zůstávají stejně optimističtí jako dříve, přičemž většina analytiků se k jejich výhledu připojuje. Významná menšina však zastává neutrální postoj.
Ranní okénko - Tento týden vychází inflace v eurozóně, v Česku struktura HDP
27.11.2023 Poslední listopadový týden přinese zejména zahraniční ekonomická data, kdy patrně nejzajímavější bude čtvrteční údaj o vývoji cen v eurozóně. Nečekaně razantní pokles meziroční míry v říjnu odmazal zbylé sázky na zvýšení sazeb a další očekávaný listopadový pokles by měl tento narativ potvrdit. Z USA bude nejzajímavější čtvrteční údaj o osobních příjmech a výdajích v kombinaci s cenovým indexem PCE, který je preferovaným měřením cen ze strany Fedu. Z tuzemské ekonomiky přijde v pátek druhý odhad vývoje HDP, včetně struktury v rámci národních účtů.
Ranní okénko - Závěr týdne patří inflaci v eurozóně
29.09.2023 Dnešní ekonomický kalendář nabízí hned několik důležitých čísel, kdy za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu třetí revize českého růstu HDP za letošní druhý kvartál. Očekáváme potvrzení mírného mezikvartálního růstu o 0,1 % s kladným příspěvkem ze strany spotřeby domácností.
Ranní komentář: Evropské výnosy prudce rostou, poptávka po zlatě a search engine v Apple OS
29.09.2023 Akciové trhy včera mírně rostly, a to navzdory pokračujícímu růstu výnosů. Ty včera stoupaly hlavně v Evropě, kde se desetileté výnosy dostávají k úrovním, kde byly naposledy před deseti a více lety. Dnes ráno je nálada na trzích stabilizovaná a futures na akciové indexy rostou. Ze zajímavého makra pozor hlavně na výsledky evropské inflace nebo na příjmy a výdaje amerických domácností.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB, sazby nejspíše nezmění
27.09.2023 Před pro mnohé prodlouženým víkendem je v tuzemském ekonomickém kalendáři zásadní událost. V 14:30 rozhoduje Česká národní banka o dalším nastavení sazeb, v 15:45 pak přijde pro trhy patrně zajímavější tisková konference. Po dlouhém období binárního rozhodování mezi stabilitou a zvýšením má bankovní rada ČNB konečně otevřené možnosti a jak na poslední tiskové konferenci uvedl guvernér Aleš Michl, budou centrální bankéři vybírat mezi stabilitou, zvýšením i snížením sazeb. Očekáváme ale, že rozhodnutí bude totožné jako na posledních devíti zasedání, kdy ČNB rozhodla o stabilitě sazeb. Vzhledem k ustupující inflaci, slabšímu růstu HDP a relativně umírněnému růstu mezd lze jen těžko hledat argumenty pro zvýšení sazeb, což reflektovalo i nula hlasů pro hike na posledním zasedání.
Ranní okénko - Důvěra v českou ekonomiku poklesla
26.09.2023 Dnešním dnem bude pokračovat seriál týkající se spotřebitelských nálad. Další díl se odehraje ve Spojených státech amerických, kde bude tento průzkum publikován od Conference Board. Trh očekává mírné zhoršení nálady v září v souvislosti s oznámením Fedu o potřebě držet sazby na vyšších úrovních po delší časový úsek, nicméně i tak nálada mezi spotřebiteli zůstane pozitivní. Po minulém týdnu, kdy byla vydána statistika již prodaných bytů, se v tomto týdnu dozvíme nejnovější údaje ohledně prodeje nových domů. Trh očekává, že v srpnu došlo k meziměsíčnímu poklesu prodeje nových bytů zhruba o 2 %. V rámci nemovitostního trhu vyjde také červencový údaj cen nemovitostí, kdy je predikován pátý meziměsíční nárůst v řadě (nyní o 0,65 %), což by znamenalo, že po čtyřech měsících by i v meziročním srovnání došlo k nárůstu cen v tomto segmentu.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, v eurozóně vychází inflace
25.09.2023 Závěr měsíce bude ve velkém tempu, kdy z pohledu tuzemské ekonomiky bude vrcholem týdne středa, kdy zasedá Česká národní banka. Zajímavý bude ale i závěr týdne v eurozóně, kde již ve čtvrtek prvotní data ze zemí jako je Španělsko nebo Německo naznačí, jakým směrem se bude ubírat v pátek zveřejněná inflace. V USA bude pro trhy patrně nejzajímavější páteční statistika osobních výdajů a příjmů.
Ranní okénko - Jak dlouho bude spotřeba domácností táhnout americkou ekonomiku?
31.08.2023 Po včerejších výsledcích srpnové inflace v Německu či Španělsku se dozvíme předběžný odhad i za celou eurozónu. Po meziměsíčním poklesu cenové hladiny o jednu desetinu by tentokrát mělo dojít k nárůstu o 0,4 %. Na meziroční bázi trh očekává jen mírný pokles z červencových 5,3 % na srpnových 5,1 %. Stejné tempo poklesu by mělo nastat i u jádrové inflace (z 5,5 % na 5,3 %). Inflace tak v rámci eurozóny neklesá dostatečně rychle a zatím je tak daleko od cíle ECB.
Ranní okénko - Inflace v Německu by měla dále klesat
30.08.2023 Dnes vychází v některých zemích eurozóny první výsledky srpnové inflace, což vzhledem k pomalu blížícímu se zasedání ECB bude trh ostře sledovat. První vlaštovku bude představovat za několik málo minut výsledek inflace ze Španělska, po odpoledních číslech z Německa pak trh bude mít o celkovém výsledku eurozóny prakticky jasno. Z USA odpoledne dorazí report z trhu práce od agentury ADP, zároveň vyjde i zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál letošního roku. Výraznější změna proti prvnímu odhadu očekáváná není a trh tak spíše zajímají nejaktuálnější data, z kterých prozatím vyplývá silný třetí kvartál. Například předstihový model atlantské pobočky Fedu „GDPNow“ uvádí, že by ve třetím kvartálu mohla americká ekonomika růst anualizovaně o 5,9 %.
Ranní okénko - Jak se vyvíjí české HDP?
29.08.2023 Za pár minut Český statistický úřad zveřejní zpřesněný odhad českého HDP, včetně přírůstků jednotlivých složek. Prvotní odhad naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,1 % a napříč celým trhem se očekává, že tento miniaturní růst bude potvrzen. Hlavním důvodem stagnující ekonomiky je stále nízká spotřeba, což by se ale mohlo změnit ve druhé polovině roku s klesající mírou inflace, byť v říjnu dojde k mírnému nárůstu v důsledku nižší srovnávací základny způsobenou přijetím tzv. úsporného tarifu jako kompenzace domácnostem, které se potýkaly s vysokým nárůstem cen energií.
Ranní okénko - Tento týden vyjde inflace v eurozóně a měsíční data z amerického trhu práce
28.08.2023 V tomto týdnu rozvíří dění na finančních trzích hned několik zásadních ekonomických událostí, kdy patrně nejzajímavější bude až v druhé polovině týdne výsledek inflace v eurozóně v kombinaci s měsíčními daty z amerického trhu práce. Z tuzemské ekonomiky bude v rámci tohoto týdne stát za pozornost druhý odhad vývoje HDP za Q2’23, v rámci kterého se dozvíme i rozklad jednotlivých složek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Ranní okénko - Německé ekonomice se nedaří odrazit ode dna
28.07.2023 Zájem investorů se na konci týdne otáčí zpět do USA, kde mj. vychází Fedem více favorizovaný ukazatel inflace v podobě PCE indexu, doplněný o data o osobních příjmech a výdajích. Cenová hladina dle tohoto ukazatele patrně rostla podobným meziměsíčním tempem jako v případě CPI a to poblíž 0,2 %.
Ranní okénko - ECB dnes zvýší sazby. Bude to již naposled?
27.07.2023 Oči ekonomického světa se dnes přesouvají z Ameriky do Evropy. Podobně jako Fed, tak i ECB by měla na svém dnešním zasedání zvýšit sazby o 25 bb. Cokoli jiného by bylo pro trhy překvapením, a tak bude bedlivě sledována především komunikace ohledně dalšího vývoje měnové politiky. Do této chvíle byly trhy rozpolcené, zda ECB přistoupí ještě k jednomu zvýšení sazeb nebo dneškem utahování měnové politiky skončí. Je pravděpodobné, že prezidentka ECB Christine Lagarde tuto otázku jednoznačně nerozsekne. Komunikace bude nejspíše taková, že ECB počká na nejnovější příchozí data, která bude pečlivě vyhodnocovat před zářijovém zasedání. Zároveň bude zopakováno, že uvolnění měnové politiky v blízkém časovém horizontu není na pořadu dne a ECB bude postupovat tak, aby dostála svého mandátu a dostala inflaci zpět ke svému 2% cíli.
Ranní okénko - Fed dnes zvýší sazby, další výhled je ale nejistý
26.07.2023 Dnešek patří Fedu, který večer bude rozhodovat o dalším nastavení úrokových sazeb. Pro dnešek je scénář poměrně jasný, a to 25bodový hike, kdy rozhodnutí o stabilitě by i navzdory rychle klesající meziroční inflaci představovalo výrazné překvapení. Trh tak bude sledovat především náznaky ohledně dalšího vývoje. Fed ve své poslední prognóze naznačil ochotu sazby zvýšit po dnešním hiku ještě jednou, trh se ale tomuto scénáři zdráhá věřit.
Ranní okénko - Patová situace ve Španělsku
25.07.2023 Dnešní den můžeme označit jako klid před bouří, než Fed a ECB na svých zasedáních ve středu a čtvrtek rozhodnou o dalším směřování své měnové politiky. Nicméně se dozvíme, jak je analytiky pomocí indexu Ifo hodnocena současná ekonomická situace včetně budoucího výhledu v Německu. Největší evropská ekonomika není v dobré kondici a neočekává se, že v brzké době dojde k obratu, proto se očekává další dílčí zhoršení v jednotlivých částech průzkumu Ifo. Z USA přijdou nejnovější údaje o tamní spotřebitelské důvěře, která pravděpodobně opět nabrala na síle. Tento výsledek by neměl přinést zvrat v uvažování Fedu a naopak by se mělo jednat o poslední dílek mozaiky, proč Fed na svém středečním měnověpolitickém jednání zvýší základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů.
Ranní okénko - Tento týden rozhoduje Fed a ECB, vyjde americké HDP nebo německá inflace
24.07.2023 Finanční trhy před sebou mají vzrušující týden, kdy makroekonomický kalendář otevírá prostor zvýšené volatilitě. Vrcholem týdne bude středeční zasedání Fedu, v USA zároveň vyjde výsledek HDP za druhý kvartál, nebo také statistika osobních příjmů a výdajů. V eurozóně bude kromě čtvrtečního zasedání ECB budit pozornost německá inflace, část pohledů pak bude mířit do Španělska, k výsledku vyjednávání po parlamentních volbách. Těsný výsledek spíše zvyšuje nejistotu a může lehce ovlivňovat valuace na evropském dluhopisovém trhu. V Česku je ekonomický kalendář takřka prázdný, s výjimkou dnes zveřejňovaného konjukturálního průzkumu.
Štěpán Křeček: Když je zle, věřím dolaru. Když se situace zlepšuje, přesouvám se do koruny
19.06.2023 Koruna zůstane silná, myslí si Štěpán Křeček, hlavní ekonom BH Securities. „Je to dáno tím, že v tuzemsku jsou stále vyšší sazby než v eurozóně,“ říká Křeček. Dodává ale také, že roli hrají firemní úvěry v eurech, které podniky následně směňují do koruny a vytváří tak poptávku po české měně. Křeček také prozradil, kterým měnám aktuálně věří nejvíce. V rozhovoru se dozvíte, zda by bankovní rada ČNB měla ještě sáhnout po zvýšení úrokové sazby nebo ji naopak začít snižovat.
Ranní okénko - Trh v USA sází na další hiky a Velkou Británii zaskočila inflace
26.05.2023 Na dluhopisovém trhu včera rezonovala čísla z ekonomiky. Ve Spojeném Království překvapila inflace vysokým růstem a britský 2letý Gilt reagoval nárůstem až k maximům z přelomu září a října 2022, kdy trh reagoval na tamní fiskální debakl. Výnos německého bundu se také vydal směrem nahoru na pozadí již několik málo zbývajících dní do zveřejnění inflace v eurozóně. V USA vyšla solidní data z trhu práce a HDP za 1Q23 byl revidován k lepšímu, z anualizovaného mezikvartálního růstu o 1,1 % na 1,3 %. Na trhu došlo k navýšení sázek na možnost dalšího zvyšování sazeb Fedu, a to navzdory tomu, že poslední zápisky z jednání Fedu ukázaly, že centrální bankéři se přiklánějí k pauze od hikování.
Ranní okénko - Pokles spotřeby dostal německou ekonomiku na -0,3 %
25.05.2023 Důležitá data dorazila během včerejška i dnes ráno. Německý Ifo index nečekaně poklesl ve všech sledovaných složkách včetně složky očekávaného vývoje, která dosáhla na 88,6 (odhad 91,6) z 91,7 bodů. Stalo se tak navzdory zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Nicméně ekonomika čelí jiným překážkám, například narůstajícím úrokovým sazbám, které dolehly i na nedávno zveřejněný ZEW index. V ekonomice probíhá nerovný vývoj, kdy je v útlumu průmyslový sektor, kterému chybí impulzy se strany poptávky.
Ranní okénko - V eurozóně by mělo docházet k přivírání nůžek mezi výrobou a službami
23.05.2023 Dnešní nejzajímavější ekonomickou událost představují zveřejnění indexů nákupních manažerů (PMI) z hlavních ekonomik eurozóny, v odpoledních hodinách pak dorazí obdobný ukazatel i ze Spojených států. U eurozóny je trhem očekáváno mírné přivírání nůžek mezi sektorem výroby a služeb, kdy index hlásí jasný nepoměr. U výroby se PMI nachází relativně hluboko pod 50 body, což je hranice oddělující pokles výroby od expanze. Například v Německu dubnový index pro výrobu poklesl až na hodnotu 44,5 bodu, což představuje nejnižší úroveň od jara 2020. Jako čím dál tím větší problém se ukazuje klesající poptávka, která postupně ochabuje i celkovou výrobu. Ta doposavad těžila z dokončování rozpracovaných zakázek. U služeb se index naopak nachází vysoko nad 50 body, značící expanzi sektoru. Otázkou je, nakolik se v nejbližších měsících začne projevovat mj. negativní dopad vyšších úrokových sazeb nastavených ECB. V USA je od PMI očekávaný obdobný posun – o něco výše u výroby, o něco níže u služeb.
Ranní okénko - Trh v USA je nadále v nejistotě ohledně výhledu inflace
22.05.2023 V tomto týdnu plní ekonomický kalendář Česka, eurozóny a USA především předstihové indikátory. První na řadě bude spotřebitelská důvěra v eurozóně za květen, která vyjde dnes odpoledne. Očekáváme mírné zlepšení indexu na -16,5 z -17,5 bodu, což představuje nadále slabou úroveň. Na spotřebu domácností doléhá měnová politika ECB, jak vyplývá z šetření úvěrových podmínek. Cyklus zvyšování sazeb ECB bude podle naší prognózy dovršen až v 3Q23.
Ranní okénko - Rušné ráno v Evropě: inflace a HDP
28.04.2023 V Evropě je dnes ráno z pohledu ekonomických dat rušné ráno, kdy řada zemí reportuje předběžné výsledky HDP a některé i dubnovou inflaci. Průběžné výsledky vypadají dobře a snižují riziko recese v eurozóně. První na řadě byla Francie, jejíž ekonomika podle tamního statistického úřadu v 1Q23 mezikvartálně vzrostla v souladu s očekáváními o 0,2 %, poté, co stagnaci v 4Q22. Za růstem stál zahraniční obchod, domácí poptávka setrvala utlumená.
Ranní okénko - Nejistota před květnovým zasedáním Fedu posouvá euro na roční maxima
27.04.2023 Dnes trhy rozproudí ekonomická data ze Spojených států, a to zejména v podobě výsledku amerického HDP za první kvartál letošního roku. Očekávána jsou kladná čísla a otázkou tak bude hlavně „o kolik“. Trhy bude zajímat i to, jak moc se na růstu podílela spotřeba domácností. Z bližší minulosti dnes na americký trh přijdou také tradiční týdenní data ohledně žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kde by výraznější nárůst mohl přiživit sázky trhu, že na květnovém zasedání již nedojde ke zvýšení sazeb. Aktuální zacenění implikuje zhruba 75% pravděpodobnost, že se příští týden hikovat bude, i když v letošním roce již naposledy. V posledních několika dnech ale tato pravděpodobnost klesala (85 % před týdnem), právě na úkor možné stability. To se odrazilo i na trhu s měnami, kdy euro včera vůči dolaru posílilo k 1,1100 EUR/USD a je tak nejsilnější za poslední rok.
Ranní okénko - Ani v týdnu bez klíčových ekonomických dat není finanční trh v klidu
26.04.2023 Na akciovém trhu včera zavládla pesimistická nálada. Investoři analyzovali reportované výsledky firem a akcie klesaly v USA i Evropě. Pozornost zaujala především americká banka First Republic, jejíž akcie odepsaly 27 % poté, co reportované výsledky banky vedly ke ztrátě investorské důvěry. To zvyšuje vnímaná rizika pro americké regionální banky. Naopak na ostatních trzích se situace ohledně bankovního sektoru zklidňuje, když centrální banky hlásí, že se operace s dolarovou likviditou navrací k normálu.
Ranní okénko - Pozitivní výsledky předstihových ukazatelů
25.04.2023 Dnešní ekonomický kalendář plní data z USA, která však postrádají váhu, aby zahýbala s finančním trhem. Dorazí data o prodejích nových domů a sada předstihových indikátorů v čele se spotřebitelskou důvěrou od Conference Board a indexů od Fedu v Richmondu měřící náladu ve výrobním sektoru a mezi podnikateli. V eurozóně je kalendář prázdný, zajímavější je v CEE regionu, kde maďarská centrální banka dnes rozhoduje o nastavení úrokových sazeb. Trh jednotně počítá s ponecháním hlavní úrokové sazby na 13 %.
Ranní okénko - Tento týden dorazí údaje o HDP z USA a eurozóny
24.04.2023 Zatímco minulý týden nabídl skrze předstihové ukazatele pohled do blízké budoucnosti, tento týden bude především ve znamení ohlédnutí se do minulosti. Zásadní budou první data z USA a eurozóny ohledně vývoje HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Před květnovým zasedáním ECB pak evropské trhy může rozhýbat i německá inflace. V obou případech ale jde o čísla, která budou vycházet až v samém závěru tohoto týdne.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
12.04.2023 1) Surový cukr na světových trzích dál zdražuje, termínový kontrakt s dodáním v květnu se dnes vyšplhal až nad 24,60 centu (5,27 Kč) za libru (asi 0,45 kg), což je nejvíce od roku 2012. V přepočtu je to zhruba 11,65 Kč za kilogram. Ukazují to záznamy z globální komoditní burzy ICE. Za růstem jsou podle analytiků obavy, zda bude kvůli slabší produkci v některých částech světa cukru dostatek.
Twitter má podle Muska 1500 zaměstnanců, dříve jich bylo 8000
12.04.2023 Twitter má nyní podle Elona Muska 1500 zaměstnanců. Když firmu loni koupil, měla jich téměř 8000. Musk v rozhovoru s BBC také uvedl, že ke stejnojmenné sociální síti se vrátila většina inzerentů, a je tak teď "na nule" pokud jde o příjmy a výdaje.
Ranní okénko - Inflace, navzdory snížení, nedá ECB možnost pauzy
31.03.2023 Dnešní ekonomická data dorazí z Česka, Německa, Eurozóny i USA. V tuzemsku se bude jednat pouze o finální odhad výkonu ekonomiky v 4Q22. Podle dostupných měsíčních dat nepočítáme s revizí a očekáváme, že bude potvrzen pokles HDP o 0,4 % mezikvartálně. V Německu byl před několika minutami zveřejněn údaj o únorových maloobchodních tržbách. Dostavil se pro finanční trh nečekaný pokles meziměsíčně reálně o 1,3 %, přičemž medián odhadu byl nastaven na +0,4 %. Pokles se dostavil také nominálně, o 0,5 %. Jedná se informaci, že slabá poptávka, která brzdila ekonomiku již v závěru roku, pokračovala i během letošního prvního kvartálu.
Ranní okénko - Meziroční inflaci v eurozóně čeká skokový pokles
30.03.2023 Dnes dorazí data o březnové inflaci z některých států eurozóny a nabídnou tak vodítko k zítřejšímu celkovému výsledku. Patrně nejsledovanější bude v odpoledních hodinách výsledek z Německa, již před několika málo minutami ale dorazil i pro většinou rozhodující výsledek ze Španělska. Meziroční míra inflace zde poklesla z únorových 6,0 % na 3,3 % (trh očekával 3,9 %). Meziměsíčně tempo kleslo z 0,9 % na 0,4 % (oček. 0,7 %). To tak dává naději na nižší výsledky i ve zbytku eurozóny, což trh již reflektoval mj. v poklesu výnosu na dvouletém německém bondu o více jak 10bb.
Ranní okénko - Zasedá ČNB, repo sazba dál na 7 %
29.03.2023 ČNB dnes s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby beze změny. Na tento scénář je nastaven jak trh, tak analytický odhad. Silnější koruna pomáhá ČNB tlumit „dovezenou“ inflaci. Viceguvernérka Zamrazilová zmínila nedávno další kanál, kdy silnější koruna limituje ziskovost velkých exportérů, čímž přispívá k utahování měnových podmínek. Kromě setrvání sazeb na stávající úrovni očekáváme, že si ČNB ve svém vyjádření ponechá větu ohledně připravenosti zasáhnout, pokud by koruna vykazovala nepřiměřenou volatilitu.
Ranní okénko - Americké nemovitosti míří do červených meziročních čísel
28.03.2023 Dnes dorazí zajímavější ekonomická data pouze ze Spojených států, z pohledu trhu jde ale spíše o méně významná čísla a nelze tak očekávat silnější reakci. Sérii odpoledne odstartuje vývoj cen na americkém nemovitostním trhu. Za leden je očekáván další meziměsíční pokles, který by při naplnění očekávání byl již sedmý v řadě. Spíše než o výrazné skoky ale jde o pomalý sestup tempem, kdy za poslední tři měsíce tempo odpovídalo zhruba -0,5 % m/m a odlišný výsledek není očekáván ani tentokrát.
Ranní okénko - Turbulentní týden pro finanční trh
27.03.2023 Finanční trh bude muset absorbovat řadu dat z různých oblastí. Z reálné ekonomiky dorazí data o inflaci v eurozóně. Chybět nebudou ani důležité výhledové indikátory jako německý Ifo index. V Praze rozhodne o úrokových sazbách ČNB a v závěru týdne ČSÚ zveřejní finální odhad HDP v 4Q22. Kromě čísel z ekonomiky investoři nadále vyhodnocují riziko bankovní krize. Centrální banky reagovaly rychle a dělají co mohou, aby problém likvidity zastavily a nenechaly ho přejít v problém solventnosti. V tomto týdnu jsou v plánu proslovy několika představitelů Fedu. V neposlední řadě trh čelí zintenzivnění geopolitických rizik s přesunem ruských taktických jaderných zbraní do Běloruska.
Ranní okénko - Průmysl ustál snížení spotřeby plynu, ceny energií klesly, nelze ale vyloučit korekci
24.02.2023 ČSÚ za několik málo minut zveřejní výsledky konjunkturálního průzkumu za únor. Na trh se tak dostane aktualizace o tom, jak si ekonomika vede v polovině prvního letošního kvartálu, ale také jak respondenti hodnotí zbytek roku. Příchozí vpředhledící indikátory, jako například Ifo index, zapadají do našeho výhledu, že zatímco v 1Q23 ještě ekonomická aktivita setrvá utlumena, v průběhu roku by mělo docházet ke zlepšení. Konkrétně naše prognóza počítá v 1Q23 s mezikvartální stagnací HDP, což by představovalo konec předchozí technické recese (-0,2 % k/k v 3Q22, -0,3 % k/k v 4Q22). Samozřejmě v aktuálně volatilním makroekonomickém prostředí je třeba být připraven na odchylku do obou směrů.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
Ranní okénko - Nálada v eurozóně je nejlepší za poslední rok
21.02.2023 Dnešek pokračuje předstihovými ukazateli, kdy sledované budou zejména indexy nákupních manažerů (PMI), které dorazí jak z eurozóny, tak USA. Z Německa k tomu dorazí ještě průzkum od institutu ZEW, který sleduje náladu u expertů na finančním trhu. Hlavní poselství by ale mělo být na všech frontách stejné – nálada se zlepšuje, ekonomikám by se mělo dařit lépe, než se původně čekalo. Stejně ostatně dopadl i včerejší průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny, který ukázal, že nálada je nejlepší od začátku války na Ukrajině.
Ranní okénko - Nadcházejícímu týdnu budou vládnout předstihové ukazatele
20.02.2023 V následujících dnech dorazí na trh zejména měkké ukazatele stavící na průzkumech mezi firmami a domácnostmi. Dnes to bude spotřebitelská důvěra v rámci eurozóny, zítra pak index nákupních manažerů jak z eurozóny, tak i USA. Z Německa v úterý dorazí ZEW index, následovaný ve středu průzkumem od Ifo institutu. Patrně největší prostor pro rozhýbání trhu ale mají ve stejný den zveřejňované zápisky z posledního zasedání Fedu. V závěru týdne pak kromě dat z USA o osobních příjmech a výdajích dorazí i jediný tuzemský zápis do kalendáře v podobě konjukturálního průzkumu z dílny ČSÚ.
WSJ: Nová prognóza ukazuje, jakou fiskální díru už Bidenovi demokraté vykopali
16.02.2023 Zástupci Bílého domu se manipulativně chlubí, že prezidentství Joea Bidena je historické. A v jistém smyslu mají pravdu. Za pouhé dva roky se Biden postaral o největší rozšíření vlády od 60. let minulého století. To je skutečná zpráva z nové prognózy Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO). Účet za toto rozhazování se ale teprve začíná skládat, napsala ve svém komentáři redakční rada amerického ekonomického listu The Wall Street Journal (WSJ).
Ranní okénko - Inflační tlaky v USA ustupují, v některých klíčových částech ekonomiky ale přetrvávají
27.01.2023 Dnes pokračuje série dat z ekonomiky USA, která přinesou informace o síle domácí spotřeby a inflačních tlaků. Jsou tak relevantní pro zhodnocení dalšího postupu Fedu. Prosincový vývoj osobních příjmů měl oproti listopadu zpomalit z 0,4 % na 0,2 % a osobní výdaje dle odhadu poklesly o 0,1 % po předchozím růstu o 0,1 %. Zajímavější ale bude výsledek PCE deflátoru, který je méně volatilním a současně obsáhlejším měřítkem inflace než CPI.
Ranní okénko - Jak rychle rostla americká ekonomika v závěru roku?
26.01.2023 Dnes vychází v USA výsledek HDP za poslední kvartál roku 2022. Očekáván je relativně silný růst podpořený mj. poptávkou, kdy výdaje za zboží již začaly slábnout, stále silnou dynamiku si ale udržely výdaje domácností za služby. Kromě HDP přijde i statistika objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, prodaných novostaveb nebo tradiční týdenní čísla ohledně nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Včerejší Ifo index z Německa podpořil objevující se opatrný optimismus ohledně budoucího ekonomického vývoje, kdy se nenaplňují nejčernější scénáře a eurozóna se i díky příznivějšímu počasí začíná odrážet od dna. Větší optimismus ostatně zní i od německé vlády, která vylepšila svůj odhad růstu HDP pro letošní rok z -0,4 % na +0,2 %.
Ranní okénko - Nálada v ekonomice se zlepšuje
25.01.2023 Po včerejších PMI indikátorech je dnes na řadě Ifo index pro německou ekonomiku. Dočkáme se tím dalšího ukazatele, který nastíní, jak by se v prvních letošních několika měsících mohla vyvíjet ekonomická aktivita. Je široce očekáváno, že i Ifo index naváže na vlnu zlepšujících se výsledků měkkých indikátorů. Jak složka hodnotící aktuální podmínky, tak složka hodnotící budoucí vývoj by měla zaznamenat mírný posun nahoru.
Ranní okénko - Nálada v eurozóně dále opatrně roste
24.01.2023 Dnešek patří především předstihovým ukazatelům. Za několik málo minut dorazí konjukturální průzkum z dílny ČSÚ, trhy ale budou více zajímat index nákupních manažerů (PMI), které vyjdou jak pro eurozónu tak Spojené státy. Budou představovat jeden z prvních předstihových indexů, které odhalí, jaký start do letošního roku hlavní světové ekonomiky mají. Sérii měkkých ukazatelů odstartovala již ráno spotřebitelská důvěra v Německu, která výsledkem nepřekvapila a ukázala mírné zlepšení – čtvrté v řadě. Ve stejném směru šel i včera zveřejněný index spotřebitelské důvěry pro celou eurozónu, který také zaznamenal čtvrtý měsíc růstu v řadě.
Ranní okénko - Z eurozóny dorazí tento týden zejména předstihové ukazatele, z USA výsledek HDP
23.01.2023 Zatímco první část týdne bude patřit spíše ekonomickým datům z Evropy, druhé polovině týdne budou dominovat Spojené státy. V rámci eurozóny půjde především o předstihové ukazatele – v úterý vyjdou PMI indexy, více sledovaný bude také středeční Ifo index z Německa. V USA kromě předstihových ukazatelů dorazí i reálná data, nejsledovanější bude čtvrteční údaj ohledně růstu HDP za poslední kvartál loňského roku.
Zprávy Goldman Sachs a Morgan Stanley za 4. čtvrtletí roku 2022
17.01.2023 Generální ředitel Goldman David Solomon bude nyní samozřejmě muset reagovat na dotazy investorů, které se budou týkat délky hubeného období v oblasti investičního bankovnictví. Čtvrté čtvrtletí bylo pro bankéře těžké. Příjmy ze služeb investičního bankovnictví minulý týden v mnoha organizacích klesly a je jen velmi málo pravděpodobné, že by se to do konce roku změnilo. Kromě toho panují velké obavy kvůli očekávaným personálním nákladům v Goldman Sachs, a to zejména v souvislosti s nedávným propuštěním 3 200 zaměstnanců.
Ranní okénko - Investoři budou z dnešních dat odvozovat další počínání Fedu
23.12.2022 Pro akciové trhy jsou dobré zprávy někdy špatné. A přesně tak tomu bylo včera odpoledne. Zpřesněný odhad výkonu americké ekonomiky v 3Q22 přinesl revizi z anualizovaného růstu 2,9 % na 3,2 %, přičemž největší zásluhu na tom měla spotřeba domácností, jejíž tempo bylo vylepšené z 1,7 % na 2,3 %.
Ranní okénko - Nejpravděpodobnější scénář - stabilita sazeb ČNB během prvního pololetí 2023
22.12.2022 ČNB včera ponechala v souladu s očekáváními úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba je tak již šestý měsíc v řadě na 7 %. Současně bankovní rada rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Ranní okénko - Investoři vstřebávají rozhodnutí BoJ, v ČR vyčkávají zasedání ČNB
21.12.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Rozhodnutí o změně úrokových sazeb s největší pravděpodobností nezazní. Vícero členů bankovní rady vyjádřilo spokojenost s aktuálním nastavením, kdy se dvoutýdenní repo už nějakou dobu drží na 7 %. Nečekáme ani bližší detaily ke strategii intervenování. Tlak na korunu v poslední době polevil a ČNB tak může být na trhu méně aktivní. Zajímavější bude až tisková konference, kde investoři budou vyhodnocovat, zda nepadne zmínka o ponechání prostoru pro hike. Diskuze na téma budoucího snižování sazeb je aktuálně předčasná.
Ranní okénko - Měsíční data z Německa vytvářejí prostor pro mírný optimismus
20.12.2022 Navzdory pomalejšímu předvánočnímu tempu dnes o ekonomická data úplná nouze není. Před pár minutami již vyšla statistika cen německých výrobců, kde došlo k výraznějšímu meziměsíčnímu poklesu než trh očekával. Ceny v listopadu proti říjnu poklesly o 3,9 % (oček. -1,7 %), meziročně rostly o 28,2 %. Z pohledu spotřebitelské inflace jde o pozitivní signál, kdy by mělo docházet k zvolňovaná nákladové inflace.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Ranní okénko - Pár slov Powella stačilo k večerní rally
01.12.2022 První prosincový den přinese po pauze i ekonomická data z českého trhu. Hned ráno půjde o index nákupních manažerů (PMI), kde očekáváme alespoň mírný růst po nečekaně silném říjnovém propadu. Odpoledne dorazí ještě statistika ohledně plnění státního rozpočtu ke konci listopadu a nabídne tak pohled na takřka finální výši letošního deficitu.
Ranní okénko - Trh dnes očekává inflaci v eurozóně a projev J. Powella
30.11.2022 Stěžejním ekonomickým údajem je dnes inflace v eurozóně. Po nižším než očekávaném výsledku v Německu i ve Španělsku jsou očekávání nastavena na pozitivní překvapení i pro eurozónu jako celek. Pokles meziměsíčního tempa inflace z 1,5 % pod konsensus odhadu (0,2 %), či v meziročních číslech z 10,6 % pod 10,4 %, by tak nemusel vést k výraznějším pohybům na finančním trhu. Výnosy německých státních dluhopisů zaznamenaly pokles již během včerejšího obchodování. K opačnému vývoji došlo naopak v USA, kde výnosy napříč splatností vzrostly a do jisté míry tak mohly tlumit pokles jejich evropských protějšků. Euro vůči dolaru nejprve posílilo z 1,0300 na 1,0400 EUR/USD, v odpoledních hodinách pak ztrácelo zpět k 1,0300.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Ranní okénko - Finanční trh vyhodnocuje stanoviska centrálních bank
28.11.2022 Ekonomický kalendář tento týden obsahuje důležitá data pro globální vývoj na finančním trhu jako měsíční zprávu z amerického trhu práce či inflaci v Německu a eurozóně. Z domácího pohledu bude zajímavý PMI index pro výrobní sektor, struktura HDP v 3Q22 a státní rozpočet za listopad. Vnímání rizika mezi investory v závěru minulého týdne zklidnily zápisky ze zasedání Fedu, které indikovaly zpomalení tempa zvedání úrokových sazeb, ale současně vyšší cílovou sazbu. Opačným směrem ale na vnímání rizika působí situace v Číně, jejíž ekonomiku dusí politika nulového covidu.
Ženy v investování dohánějí muže
21.10.2022 S rostoucí inflací si stále více Čechů začíná uvědomovat, že běžný účet již není nejlepší místo pro jejich úspory, které zde ztrácejí na své hodnotě. Současná situace na trzích a v ekonomice tak nutí lidi více přemýšlet, jak se svými investičními prostředky naložit a pokusit se alespoň vykompenzovat současnou dvojcifernou inflaci. Platí to samozřejmě i pro ženy, o kterých se tradičně říká, že investují spíše nerady a když už, jsou výrazně opatrnější. Je to stále pravda nebo spíš jen přežitý stereotyp?
Ranní okénko - Závěr týdne plný ekonomických čísel
29.07.2022 Dnešní kalendář je doslova nabitý čísly z reálné ekonomiky. Za několik málo minut se dozvíme, jak se dařilo české ekonomice ve druhém čtvrtletí, dopoledne pak dorazí údaj ohledně HDP i z Německa a celé eurozóny. K tomu navíc z eurozóny přijde i informace ohledně červencové inflace. Včerejší výsledek z Německa ukázal, že meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně může čekat další navýšení. V USA se pak potvrdily obavy z technické recese a druhý záporný výsledek v řadě skončil hluboko pod mediánem odhadů trhu. Pro Fed to ale nic moc neznamená a spíše než na neoficiální definici bude americká centrální banka hledět na komplexnější mix ukazatelů z reálné ekonomiky, v čele s trhem práce.
Ranní okénko - Fed zvýšil o 75bb, dnes se může potvrdit technická recese
28.07.2022 Fed včera večer v souladu s tržními očekáváními zvýšil sazby o 75 bazických bodů a nepřipravil tak překvapení v podobě obávaného hiku o 100bb. Základní sazba se tím dostala na úroveň 2,25-2,50 %, čímž se přehoupla zhruba do neutrální úrovně, která nezrychluje ani nezpomaluje ekonomiku. Šéf Fedu Powell pak na tiskové konferenci popřel, že by se americká ekonomika měla nacházet v recesi, a to zejména díky silnému trhu práce. Naznačil ale, že vnímá hrozbu zpomalující ekonomiky a na dalších zasedáních tak Fed opět bude rozhodovat až podle nejaktuálnějších dat, a reporty zejména ohledně inflace a z trhu práce se tím pádem dostanou pod drobnohled investorů. To otevírá možnost méně razantním hikům a nižší finální úrovni. Od zářijového zasedání tak trh aktuálně očekává zvýšení „jen“ o 50bb, výstup nad 4 % tržní aktéři aktuálně vidí jako zcela nereálný. Pokud dnes zveřejněný výsledek HDP potvrdí technickou recesi v USA, mohou akciové trhy v očekávání méně restriktivní měnové politiky opět reagovat pozitivně a navázat na včerejší silný růst. Na evropských trzích dnes bude kromě dozvuků ze zasedání Fedu hrát prim německá inflace, která otevírá sérii červencových dat z eurozóny ohledně růstu spotřebitelských cen. Podle odhadů trhu by meziroční dynamika u našeho západního souseda měla podruhé v řadě zpomalit. Za celou eurozónu se ovšem očekává (v pátek) další zrychlení, z 8,6 % na 8,7 % - a to i na pozadí možného meziměsíčního poklesu (-0,1 %), který je sezónně v červenci relativně obvyklý.
Ranní okénko - Hike o ¾ bodu a atypická recese
27.07.2022 Fed dnes znovu zvýší úrokové sazby. Z futures vyplývá, že trh těsně před rozhodnutím věří v hike o 75bb (shodně s mediánem odhadu analytiků), od začátku měsíce se ale zvýšila očekávání hiku o procentní bod, kterému trh přikládá pravděpodobnost mezi 20-25 %. Fed ale své rozhodnutí zveřejní až v osm večer středoevropského času. Mezitím dorazí červnová statistika nových objednávek v americkém průmyslu.
Ranní okénko - Důvěra v ekonomiku klesá napříč sektory
26.07.2022 Jen pátý den od spuštění dodávek plynu skrz Nord Stream 1 byly kohoutky včera znovu utaženy. Plynovod do Evropy pouští zhruba jen 20 % kapacity. Zpráva dorazila ve stejný den, kdy mnichovský Ifo institut zveřejnil hlubší než očekávaný pokles v rámci svého průzkumu. Hlavním důvodem dalšího poklesu byly vyšší ceny za energie a obavy ze snížení dodávek plynu. Oboje by narušilo výrobní dodavatelské řetězce. Pokles zaznamenaly také jednotlivé složky v rámci českého konjunkturálního průzkumu. Euro navzdory negativním zprávám zůstalo vůči dolaru stabilní poblíž 1,02. Koruna se obchoduje za 24,59 EUR/CZK.
Ranní okénko - Aktualizovaný výhled na ECB, Fed přidá znovu 75bb, vyhnul se HDP v Q2 poklesu?
25.07.2022 Týden odstartuje německý IFO index a tuzemský konjunkturální průzkum. Očekáváme, že stejně jako PMI indexy budou signalizovat kontrakci ekonomiky během druhého pololetí. Jak si ekonomika vedla v tom prvním, se dozvíme v pátek ráno, kdy dorazí předběžný odhad HDP za Q2´22. Odhady analytiků jsou podstatně v neshodě, kdy některé počítají s mezikvartálním poklesem přesahujícím 1 %, jiné zase s mírným růstem do 0,6 %. Náš odhad se řadí k těm optimistickým. Výkon HDP za Q2´22 bude zveřejněn také v řadě evropských zemí včetně Německa (pátek) a USA (čtvrtek). Před tím dorazí další důležitá data.
Stres kvůli recesi. Investoři sázejí na otočku Fedu
30.06.2022 Wall Street včerejšek docela ustála a dnes ráno potěšila data z Číny, podle nichž v červnu slušně oživil sektor služeb. Jenže vedle toho roste strach z recese v západních zemích, a to má evidentně daleko větší váhu. Akcie v Evropě strmě padají - DAX nebo CAC 40 jsou dole asi o 2,5 procenta. Naproti tomu sílí poptávka po dluhopisech, jejichž výnosy dál klesají. Eurodolar pak po včerejším poklesu zhruba drží pozice, když se obchoduje u 1,0440.
Ranní okénko - Inflace v Německu zpomalila, na výraznějším ústupu ale není
30.06.2022 Dnes bude trhy zajímat německá nezaměstnanost a vývoj osobních příjmů a výdajů v USA. Dorazí i v poslední době čím dál tím ostřeji sledovaná týdenní data ohledně žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA. Jde totiž o jeden z prvních ukazatelů, který by mohl naznačit zchlazování prozatím silně zahřátého trhu práce. Včera zveřejněný výsledek červnové inflace v Německu vypadá na první pohled dobře. Meziroční dynamika výrazněji zpomalila, meziměsíčně ceny dokonce kosmeticky klesly. Pod pokličkou se ale skrývá především dopad snížení spotřební daně na pohonné hmoty v kombinaci s extrémním zlevněním jízdenek na některé prostředky hromadné dopravy. Inflační tlaky i nadále zůstávají v německé ekonomice silné.
Ranní okénko - Důvěra v ekonomiku eurozóny klesá
29.06.2022 Inflace v Německu podle očekávání v červnu zmírnila meziměsíční tempo z 0,9 % na 0,4 %, což by ji v meziročním srovnání udrželo na 7,9 %. Z eurozóny dorazí výsledky konjunkturálního průzkumu měřícího celkovou důvěru v ekonomiku, průmysl, služby a náladu mezi spotřebiteli.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra na minimech, výnosy opět rostou
28.06.2022 Dnešek je ve znamení předstihových ukazatelů ohledně spotřeby. Již před pár minutami dorazil GfK index měřící spotřebitelskou důvěru v Německu. Ta po předchozí stabilizaci opět poklesla a je tak na nejnižší úrovni v historii měření (od roku 2005). Odpoledne pak dorazí jeden z ukazatelů spotřebitelské důvěry v USA. I zde se čeká pokles, „jen“ ale na nejnižší úroveň za poslední rok. Zajímavý bude i vývoj cen nemovitostí, byť s větším zpožděním teprve za duben. Včera pozitivně překvapily objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA a podnikatelské investice tak navzdory oslabujícímu průmyslu zůstaly v květnu silné.
Ranní okénko - Zvýšená volatilita na trzích, další pokles PMI a platební neschopnost Ruska
27.06.2022 Předstihové ukazatele zveřejněné během minulého týdne ukazují na ekonomické zpomalení během druhé poloviny letošního roku. Peněžní trh reagoval mírným snížením sázek na agresivní utahování měnové politiky – očekávání sazeb Fedu na konci roku 2022 trh během pátku snížil z 3,6 % na 3,4 %. K přecenění docházelo i v eurozóně. Slabé výsledky předstihových indikátorů se podle nás i trhu nevyhnuly ani tuzemské ekonomice, jak v pátek ukáže PMI pro zpracovatelský sektor.
Pozitivní nastavení trhů se drží, ropa setrvale stoupá
27.05.2022 Skromný růst evropských akciových indexů a americké futures naznačující stagnaci. Podobné nastavení znamenalo v posledních dvou dnech vyčkávání na otevření regulérního amerického obchodování, které trhy vytáhlo výrazně nahoru. Ani dnešní dopolední výkon přitom není špatný, když vezeme v potaz včerejší růst. Dluhopisy se dnes konsolidují a eurodolar přerušuje svůj růst u současných 1,0740.
Ranní okénko - Solidní tempo spotřebitelských výdajů v USA popohání HDP, ale i inflaci
27.05.2022 Ekonomický kalendář v závěru týdne přináší data o výdajích a příjmech amerických domácností a vývoji peněžní zásoby v eurozóně. Zpřesněný odhad amerického HDP v Q1´22 byl nakonec revidován o desetinku dolů, z -1,4 % na -1,5 % - očekávání, že silný maloobchod nakonec vytáhl výsledek HDP mírně k lepšímu, se nenaplnila. Koruna se od středečního odpoledne pohybuje v rozpětí 24,60-24,70 EUR/CZK a na poklidné obchodování ukazuje i kurz ostatních měn regionu, zlotého a forintu.
Ranní okénko - Porostou sazby v USA nad neutrální úroveň?
26.05.2022 Dnešek bude díky státnímu svátku v řadě evropských zemí poměrně klidný a důležitější data dorazí jen z USA. Upřesnění a podrobnějšího rozkladu se dočká výsledek HDP za první kvartál, chybět nebudou ani tradiční data ohledně týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ty již ovšem nejsou tak sledované jako například po vypuknutí pandemie a dopad na trhy bude jen tlumený. Menší pozornost na sebe dnes strhne i ruská centrální banka, která bude rozhodovat o dalším nastavení sazeb.
Ranní okénko - Odolnost a současně i rizika pro německou ekonomiku
25.05.2022 Dnes ráno vyšla struktura německého HDP za Q1´22. Hlavním tahounem mezikvartálního růstu byly investice, které vzrostly o 2,7 %, a zabránily tím technické recesi ekonomiky (HDP vzrostl o 0,2 % po předchozím poklesu o 0,3 %). Zbytek evropského kalendáře je prázdný, pár důležitých údajů je plánováno pro USA.
Ranní okénko - Série PMI dnes ukáže postupné zpomalování napříč světem
24.05.2022 Dnešek za několik málo minut odstartuje konjukturální průzkum z dílny ČSÚ. Čekat lze pokračující rozkol mezi sentimentem domácností a firem, kdy spotřebitelé jsou výrazně negativněji naladění v důsledku vysokých přírůstků cen. Na česká data naváže série zahraničních PMI z výroby a služeb. Předběžná data dorazí mj. z Německa, eurozóny a USA. V Evropě budou indexy s největší pravděpodobností pokračovat v poklesu a naznačí tak i pomalejší růst HDP v Q2. Pokles by ale index poprvé od začátku roku měl vykázat i v USA.
Související klíčová slova:
Banco Santander | Střední Evropa | Výnosy dluhopisů | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Aktualizovaný výhled | Americké příjmy | Sílící euro | Uvolněné měnové politiky | Zásoby zemního plynu | Klid před bouří | Obsluha státního dluhu | Německé volby | Polský zlotý a maďarský forint | Války | Volatilní | Americký ADP | Drahá elektřina | Vývoj | Válečné dluhopisy | Češi | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Pesimismus | LHA | Jana Steckerová | Společnost Boeing | DPH | General Dynamics | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | ENEL | Britské maloobchodní prodeje | Nezaměstnanost v eurozóně | Marsh & McLennan | Daimler | TSCO | Vít Hradil | Brokeři | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Roche | Offline Štěpána Křečka | XOM | Itálie | McDonald's | Stoxx | Epidemická situace | PEPP | PMI v eurozóně | Varianta omikron | Texas | Finanční aktiva | Údaj o HDP | Očekávání | Náklady na dluh | Edison | Závislost na Rusku v oblasti energií | Úsporný balíček | Evropské centrální banky | Jestřábí komentáře | T-Mobile | Galapagos | Americká obchodní bilance | L.F. Investment | Ruská centrální banka | Výpadek příjmů | Pozitivní signál | Pozitivní nálada | Brent | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Hypoteční sazba | Nálada amerických spotřebitelů | Schodek státního rozpočtu | Novartis | Odhady PMI indexu | Oživení ekonomiky | Trh práce | Evropská komise | Pro investory | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Investice | US Bancorp | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Průmyslové akcie | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | XEL | Chování | Podnikatelské aktivity | Akvizice | ServiceNow | Výnosy na dluhopisech | Lednová inflace | Index aktivity | Cyklus zvyšování sazeb | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Webinář | Nálada v eurozóně | Blackstone | Zasilatelské společnosti | Cenově mzdová spirála | Prognózy | Dnešní datový kalendář | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Broadcom | Futures kontrakt | Rekord | Raiffeisenbank | Americký akciový trh | Člen bankovní rady ČNB | PEG | Portfolio | Evropské měny | Nákupy aktiv | Devon Energy | Důvěra v ekonomiku | Vývoj mezd | IHS | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Intervenovat | Impuls | Český statistický úřad | Kolaps HDP | EUR/USD | Index ekonomické nálady | General Electric | Cukr na světových trzích | Nálada v průmyslu | Administrativa prezidenta | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Recese v eurozóně | Reality | Šéf Fedu Jerome Powell | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Strach | Český průmysl | PACCAR | ČNB úrokové sazby | Reálné ekonomiky | Dopady krize | Kansas City | Akcie společnosti | Uzdravování | Chování trhu | Moderna | Surový cukr na světových trzích | Tuzemské hospodářství | Pesimistická nálada | Desetileté výnosy | Rostoucí výnosy | Opatrný optimismus | Lagardeová | Nejvyšší soud | LNG terminály | Hasbro | Výraznější impuls | Měnové zasedání | Cenné papíry | JDE | Výnos | DAI | Cenový skok | Depreciace | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | IHNED | Delta | Vývoj na trzích | Index výroby | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Růst sazeb | Index DOW | Import | Německý akciový index DAX | Akcie Facebooku | Airbus SE | Exchange | Hluboké recese | AEX | Ruský prezident | Kontrakty | Problém s dodávkami plynu | Futures v Evropě | Propad cen | První hike ECB | Největší světové ekonomiky | Eurové příjmy | Škrtání dotací | Praxe | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cestování | Francie | Coca-Cola | JPY | Spotřebitelské inflace | Philip Morris International | Výhled v eurozóně | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Německé HDP | PAYX | Ekonomický sentiment | Spořit na důchod | Projekce | Kontrakce | Total | Peníze | COMP | Rezistence | Výhled do budoucna | TXN | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Tvorba pracovních míst | Korekce na Amazonu | Pozitivní zprávy | Měnověpolitické zasedání Fedu | Průmyslové zakázky | FedEx | ENEL SpA | Nord Stream 2 | Meziroční růst cen | Nestlé | Obavy z inflace | Pobočka FEDu | Prognóza | FTSE 100 | Odhad analytiků | Finanční instituce | Klíčový údaj | Ceny zboží | Výsledek inflace | Měnová politika Fedu | Inflace ve Španělsku | Společnost Shell | Běžný účet platební bilance | Anthem | Investiční strategie | Amgen | Americký Fed | Představitelé ECB | InterContinental | Ropa WTI | Výkon | Snowflake | Micron | Výsledek hospodaření | Lockheed Martin | Alaska Air Group | Bankovní rada ČNB | RTX | Mzdová spirála | Hershey | Výrobní sektor | ZEW index | ABT | Micron Technology Inc | EURUSD | Burzy | Americké makro | USD/EUR | Ceny elektřiny | Index Fedu | Bond | Broker | NAHB | David Solomon | Posílení koruny | Sazby hypoték | Export | Příjmy a výdaje domácností | NFLX | DTE | Rekordní rozpočet | Britský premiér | DISCA | CBO | Gilead | Comcast | Ruská společnost | Southwest Airlines | DAX | Šok | Zpřísňování měnové politiky | Hodnocení současné situace | Evropská inflace | Zpráva | Opinium | Unie | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | LMT | FME | SPGI | Noviny | Měnový fond | Nastavení úrokových sazeb | Koruna sílí | Inflační spirála | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Myšlenkové schéma | Zvyšování sazeb Fedu | Zasedání FOMC | Kapitál | Prémie | Snížení DPH | Kapitálový trh | Zvýšení sazeb | Vnímání rizika | Vládní výdaje | Investovat | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Covidová situace | Caterpillar | VIX index | GAAP | EOG | Výrobní ceny | Zobchodované objemy | Výzkum Fidelity | Eurové úvěry | Textron | Ruský akciový index | Bydlení | EUR/CZK | Zájem investorů | Očekávání analytiků | Intercontinental Exchange | Bitcoin | Euforie | Makrodata | Investoři | Dobré výsledky | Obchodování se CFD | Nejistoty | Fidelity | Nejnovější výsledky | Negativní sentiment | Investiční | Evropská měna | Nejistota | AMD | Koruna | Reálné mzdy | Asociace | Bez rizika | Zisk | Budoucnost | Obchodníci dnes | Plyn | Hlavní úroková sazba | Akciový index MOEX | Makroekonomická prognóza | Výnosové křivky | Bank of England | Forward guidance | Ekonomický sentiment v Česku | Volatilita na trzích | Hospodaření státu | Vývoj sazeb | WSJ | AT&T | Zápis z posledního zasedání | Kellogg | Asociace pro kapitálový trh | Česká měna | Anheuser-Busch InBev | Cíl ČNB | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | WYNN | Ekonomika Číny | České koruny | USD/CZK | Makroekonomické ukazatele | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Americký S&P 500 | Data z amerického trhu práce | TTF | Zasedání Evropské centrální banky | Propad | Altria | Invesco | Platby na eura | Demokraté | Německý DAX | VaR | Důvěra domácností | Hlavní události | Patria | Uber | Neutrální výhled | Aktuální kurzy | UnitedHealth Group | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Evropské akcie | Očekávání investorů | PFE | Aktuální prognózy | Technologické tituly | Report ADP | Danuše Nerudová | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Warren Buffett | S&P | High | Obchodování | Zvýšení daní | Americká centrální banka | Phillips 66 | Meta | Simon Property Group | Průmyslové komodity | Investice ve stavebnictví | ZEW | GME | Ropovod | PG | Evropská ekonomická důvěra | Covid | Rostoucí trend | Eurostat | Prezident | Ekonomický balíček | Finanční krize | Zpomalující inflace | Deflace | Daňový poplatník | Investiční aktivita | Moskevská burza | Dubnová čísla | Růst inflace | MOEX | REGN | Apple | Německé firmy | Occidental Petroleum | Česká republika | Praha | První hike | Tržní úrokové sazby | 3M | Opatření | Ekonom BHS | Americká banka | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Ziskové marže | British American Tobacco | Odhad inflace | Firmy | Zadlužování | Index cen domů | Budoucí vývoj | Investment management | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Dnes ČNB | Spoluředitel | Nezaměstnanost v březnu | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Pevné terminály | Waste Management | Bank of America | TIM | Broker Consulting Index | Sazby na hypotékách | Silný dolar | Eli Lilly | Cenový index PCE | Německá spotřebitelská důvěra | Raiffeisen | Colgate-Palmolive | Schlumberger | Úvěry v eurech | OPEC+ | Tlak na růst inflace | BHS | Objem | Medtronic | Equity | Obavy z recese | Class A | IPO Aston Martin | Americký zpracovatelský průmysl | Federální rezervní systém | Cenový šok | Týden na finančních trzích | Klima | Inverze výnosové křivky | Zákonodárci | Podnikatelská nálada | Očkování v USA | Nucor | Letní měsíce | CBRE | Regulátor | Úvěr na bydlení | Raytheon Technologies Corp | Státní rozpočet | Export do Ruska | Demokraté a Republikáni | Investiční platforma | Průmyslová výroba | Důchod | Zadlužení | Texas Instruments | Pfizer | Case-Shiller | Covestro | Český PMI index | Stavební povolenky | Španělský CPI | Nižší růst | Průraz | Deficit | S&P 500 Index | Kolaps | Rio Tinto | Reakce trhu | FRA | Cenová hladina | Centene | Kering | CME | Hypotéky | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | LEN | Intuitive Surgical | Norfolk | Evropa | Úspory | Jackson Hole | HUF/EUR | Burze | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Tiffany | Reálný HDP | Index výrobních cen | Třetí vlna | Johnson & Johnson | EW | Firemní úvěry | Akcie včera | Dnešní makroekonomické ukazatele | Pokles akcií | Maloobchod | Obrat v měnové politice | Index ekonomické aktivity v USA | Earnings | Inflace v EU | Trump | Brands | Zprávy Goldman Sachs | Kurzarbeit | UPS | Moody's | Obchodování v Asii | E*Trade | Výzkum Fidelity International | Vstupy | Inflace ve Francii | Podnikatelé | Čeští exportéři | Akcie společnosti ČEZ | CME Group | Výše daně | L'Oréal | Instituce | Constellation | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | MGM Resorts International | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Kukuřice | Index spotřebitelské důvěry GfK | LNG | Americké akcie | BBC | UBS Group | Moneta | Uvolňování měnové politiky v USA | Dopad pandemie | Ex-dividend | Kongres | Iberdrola | Dění v USA | Ameriprise Financial | Bez poplatku | Evropská ekonomika | Audi | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Equinor | Trh | Dividendy ČEZ | Komise | University of Michigan | Investice v zahraničí | Crown | CL | Války na Ukrajině | Konference FOMC | Výkyvy | CNN Prima News | Fed | Zahraniční obchod | United Parcel Service | Časový plán | Eskalace | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Tempo růstu CPI | Illumina | Buffett | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Alexion | Zveřejnění výsledků | Zavádění odvodů | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Dopad na trhy | Lowe's | Firemní úvěry v eurech | Stock | ANO | Aktivita ve zpracovatelském průmyslu | Americké zásoby ropy | Proinflační faktor | Kupní cena | VZ | MF | Americký trh | Dezinflace | Společnost XTB | Pozitivní zpráva | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Ceny v eurozóně | Ombudsman klientů | Severní křídlo | Vládní dluhopisy | Data z USA | Odhad růstu HDP | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Erste | Demokratické strany | Pokles sentimentu | Mondelez International | CMG | LYNX webinář | Exporty | Důvěra | Pravděpodobnost | Deficit nabídky | Index Nasdaq | Spolková vláda | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Zisky akcií | Centrální banka | Marathon Petroleum | Meta Platforms Inc | HDP | QE | Odhad vývoje HDP | LYNX | GfK | Antivirus | Jádrová inflace | Vysoké inflace | Rizika | Společnosti | Růst v Číně | Dassault Systemes | Sachalin-2 | BHS expres | Navýšení sazeb | Růst cen nemovitostí | Splácení hypotéky | Eurový úvěr | Březnová inflace | WM | Ekonom BH Securities | Optimistický sentiment | Moët | Indikátor ekonomického sentimentu | Trade | Škoda | CZK | Reuters | Nepodání daňového přiznání | Ošetřovné | Unilever | Ekonomika Francie | Baidu | Situace na Ukrajině | Intervenovat proti vlastní měně | Chevron | Hodnota realit | Guvernér Michl | Evropská unie | Depozitní sazba | HDP v Kanadě | Souhrnný index | Ekonomiky | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Palo Alto | Cyklus růstu | Předseda | Utahování měnové politiky | Bohemia Energy | Portu | Deutsche Boerse | Chipotle Mexican Grill | Redukce | Sazby na dluhopisech | Klesající trend | Traders | Rok 2024 | Data ze Spojených států | Procter & Gamble | Rekordní hodnoty | Centrální banky | Boeing | HDP v USA | Omezení dividend | After-market | Rychlý růst | Technologické společnosti | Libra | GameStop | CFD | Roche Holding | Michaela Pudilová | Nová data | Plovoucí LNG terminály | ANTM | Estee Lauder | Důvěra v průmyslu | Zvýšení základní sazby | Výše úrokových sazeb | Tempo růstu HDP | Financovat | Prodeje domů | Ztráta | Dividenda | Jednání o brexitu | Další růst | Nálada v ekonomice | Španělský PMI | Úroky | Situace na trhu | CVX | Ranní nadhoz | Cena | Silné oživení | Příležitost vstoupit na trh | Vývoj české ekonomiky | Podpůrný balíček | Důvěra ve výrobním sektoru | Předstihové ukazatele | GWW | ASML Holding NV | Silný trh | Růst ekonomické důvěry | Air | Akcie dnes | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | TABAK | Podílové fondy | Omikron | Investiční platforma Portu | S&P500 | EBay | Kompenzace | Pokračování expanze | Vyšší úroky | Ceny | Dior | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | VW | Comcast Corp | Jiří Rusnok | Pokles | Peněžní statistiky | MGM | STOXX50 | Kalendář tento týden | Velikonoce | Polská ekonomika | Biogen | Finance Group | Charles Schwab | Utahování měnových podmínek | Royal Caribbean | Merck & Co | Peníze na financování | Mercedes | Daňové přiznání v ČR | Tržní očekávání | Invaze | Americká ekonomika | Snížení spotřeby plynu | Buy | Meta Platforms | Obchodník | Rada guvernérů | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Obchodování na americkém trhu | Guvernér ČNB | CF Industries | Tempo poklesu | Index cen | Vládní úsporný balíček | Paypal Holdings | Hermes International | Index PX | Daně | Lídři | Investment Management | České HDP | Pokles indexu | Bristol-Myers | Vývoj peněžní zásoby | Žádosti o podporu v USA | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Zisky | Současné ceny | BNP Paribas | E*Trade Financial | Risk-off sentiment | Globální ekonomika | GRMN | Pozitivní výsledek | Miliardy eur | Kontroly na úvěry | Vývoj HDP | Ustupující inflace | Vysoké valuace | Delta Air Lines | Očekávání do budoucna | Cena zlata | Propady na akciových trzích | HSBC | Americké hospodářství | Přecenění | Akciový trh | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Dluhový strop | Asset management | Repo sazby | IFO index | Financování | ČSÚ | AWK | Terminály na zkapalněný zemní plyn | Omezení dodávek | Stres | Occidental | Otevření ekonomik | TASS | WBA | Republikáni | KSU | Zprávy z USA | Investiční poradenství | Dluhopisové investice | Hlavní ekonom BH Securities | Průměrná hodnota | Oslabení forintu | Akciový trh v USA | Vysoké úrokové sazby | Ekonomická data z USA | Colt CZ Group | Prezident Fedu | Jak se stanovuje cena elektřiny | AMGN | S&P/Case-Shiller | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | HAS | Costco | Inflace v Maďarsku | OK POINT | Palo Alto Networks | WTI | LVMH | Hrozba recese | Bod | Miliardy korun | Shares | Silnější koruna | RBNZ | Index MOEX | Honeywell International | Nord Stream | EMU | Ruská společnost Novatek | KMX | OCI | Ziskovost | Bankéři | Cena ropy | XTB | Očkování | Drobní investoři | Marže | Valuace akcií | Využití kapacit | Účet platební bilance | Německá ekonomika | Předběžné výsledky | Cenový vývoj | Prosus | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | Ruská tisková agentura | Zkušenosti | Největší banky | Signály | PCE inflace | Zavádění odvodů na zaměstnance | TJX | MCD | IHS Markit | Statistiky | Peněžní zásoba | Záchranné balíčky | Světová ekonomika | Harley-Davidson | Korporátní dluhopisy | SAP | Americká banka First Republic | FX | Technologický Nasdaq | Zvýšená volatilita na trzích | Michal Stupavský | Ministerstvo financí dnes | Kurz | Market | Home Credit | Uptrend | Cenový PCE index | Bilance | Martin Řezáč | KO | BH Securities | Likvidita | Úspěšný týden | Konsensus trhu | Hodnota HDP | Měď | Proinflační | Novartis AG | Platforma | Rozvíjející se trhy | AUD | Pilulka Lékárny | Ekonomické uzavírky | Vzrušení | Predikce | Fibo | Propad cen akcií | Citigroup | Hospodářství | Novatek | Zájem o dluhopisy | Nakupovat nemovitosti | Druhý odhad amerického HDP | Ford Motor | Výhodný nákup | Hodnota indexu | Vítězství nad inflací | Výprodej akcií v Číně | Zlepšení nálady | Zasedání ECB | Cigarety | Portfolia | Fresenius Medical | Růst důvěry | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Expert | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Vývoz | Americká vláda | Týdenní zpráva | Americké ceny | Mattel | Recese | ASML | Německý ZEW index | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Stimul | Index Dow Jones | Začít investovat | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Koronavirové pandemie | Italské HDP | Růstový trend | Štěpán Křeček | Americké ekonomiky | Frank | ETN | Změna politiky | Mondelez | Negativní nálada | Tchaj-wan | Údaje z USA | Goodyear | Čínské indexy | Změna sazeb | Uznání nezávislosti | Kurz eurodolaru | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Fresenius SE | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Daňové přiznání | Základní sazby | Nejrychleji rostoucí | Regeneron Pharmaceuticals | Millennium | ZEN | CySEC | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Zahraniční forex | Technologický sektor | OSN | Soud | Projev šéfa Fedu | Booking | LyondellBasell | Cena elektřiny | PMI indexy | Vlna výprodejů | Martin Novák | Investiční stratég | TotalEnergies | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | OXY | Sankce | Zásoby plynu | Česká národní banka | Míra inflace | 1D | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | CNN | Pomalé oživení | Ekonomický výhled | Nařízení | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Nemovitostní trh | Inflace v Německu | Komerční banka | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Německý index IFO | Mezinárodní měnový fond | Průmysl | Americké žádostí o podporu | Makroekonomická data | Tempo růstu | American Airlines Group | Snížení daně | Citrix Systems Inc | Aktivita firem | Bankovnictví | Americké dluhopisy | Continental | Pohonné hmoty | Divergence | Silné euro | Úrokové sazby | Nejvyšší růst | ETF | Marathon Oil | Akciové trhy | Struktura HDP | CarMax | T-Mobile US | Jana Brodani | Barel WTI | Zhoršení výhledu | Moneta Money Bank | Humana | UnitedHealth | Guidance | LLY | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Americké trhy | Western Digital | Rally | Bankovní rada | Zasedání České národní banky | Členství v EU | Pracovní trh | Míra nejistoty | První odhad | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Prodejní tlak | HDP za Q2 | XYL | Růst zaměstnanosti | NextEra Energy | Discovery | Smíšené fondy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Vývoj na trhu | Očekávaný vývoj | Nezaměstnanost v Německu | Ropovod TAL | Nárůst cen energií | Business | Vladimír Pikora | Objem úvěrů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | WFC | Pokles cen | Automatic Data Processing | Veřejný dluh | Šance | Zvedání úrokových sazeb | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Krach banky | Nový týden | Fiskální politiky | Jerome Powell | Průmyslový sektor | Aston Martin | Zdravotnictví | Čínské akcie | Economic | Ministryně financí | Časový úsek | Britská společnost | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Empire State Index | Německý statistický úřad | Indexy PMI | Pochybnosti | Úrokové sazby na hypotékách | Stratég | Prodeje automobilů | Čínský akciový trh | Majetek | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Konkurence | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | ONE | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Americké futures | MAM | Strach z inflace | IHS Markit Ltd | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Nike | Forint | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Zasedání FED | BASF | Spotřebitelská důvěra v Německu | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Obchodování na devizovém trhu | Nálada | Ruská tisková agentura TASS | Indie | Šéfka ECB | Měnové politiky | Vnímání | Předstihový ukazatel | Výprodej akcií | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Vyzkoušet si trading | Karanténa | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Zhodnocení | Americký kongres | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Poklidné obchodování | Výhled | Evropské akciové trhy | AUD/USD | Erste Group Bank | Vinci | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | PCAR | Americký trh práce | Akciový index DAX | Colt CZ Group SE | Zápis ze zasedání FOMC | Ethereum | Investiční doporučení | Embargo | Roche Holding AG | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Propouštění | Sentix index | PayPal | Bankovní krize | Politika Fedu | Finanční trhy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Dlouhodobý trend | Komise pro cenné papíry | Comfort Finance | Bílý dům | Situace v Číně | STT | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Philips | Počet nakažených | Spread | Intel | Under Armour | New York | Anadarko Petroleum | BinckBank | St. Louis | MSFT | Španělsko | UAL | GS | Saldo zahraničního obchodu | AIG | Krize | Fresenius | Investing | Euro včera | Tightening | Zotavení ekonomiky | CMI | Situace na trzích | AOS | Míra inflace v eurozóně | Pokles poptávky | Investiční bankovnictví | Navyšování cen | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Boj proti inflaci | Americké výnosy | Ukazatele | Index ekonomické aktivity | ODS | Ředitelka | Úroková sazba | Generální ředitel | Ceny aktiv | STZ | Burza | Ekonomický kalendář | Newmont Mining | AXP | Poradenství | Politici | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Rozvoj | Výprodeje | Heineken | Rozhovor | Spotřeba domácností | FAST | Březnová data | Slabší dolar | Ženy a investování | Měny | TechnipFMC | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Raymond James | Rusko-Ukrajinská krize | 2222 | Zaměstnanost | Profitovat | ISRG | Nová historická maxima | Rozjednané prodeje domů | Energie | Inflace v březnu | Americké vlády | Pharming Group NV | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Nezaměstnanosti v Německu | BHS Štěpán Křeček | Fed dnes | Dividendy | Měna | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Sazby | Ropa dnes | Silný pokles | Historie | Alexion Pharmaceuticals | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Konsolidace | Thomson Reuters | Snap | USD | Walgreens | Jednání ČNB | Finanční trh | Růst poptávky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Sentiment na trzích | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Investování | Poradce | Finanční plán | Další růst sazeb | Tradingový obchodník | GBP/EUR | Signál | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Chicagský index nákupních manažerů | Předstihové indikátory | Odhady růstu | Výsledkové sezóny | Domácí měny | State Street | EPS | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | Termínový kontrakt | Ropy | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Očekávané Earnings | Výdaje | Guvernér české národní banky | Změny trendu | Koruna posílila | Společnost | Xilinx | LTV | Úvěrová aktivita | Důchody | List The Wall Street Journal | Firma McDonald's | Premiér Boris Johnson | Sázky | Colt | Snižování počtu zaměstnanců | Patová situace | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | NBER | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | United Technologies | Americká spotřebitelská důvěra | Vienna Insurance Group | Eura | Tisková konference | Nasdaq Inc | Výsledek HDP | Nízká nezaměstnanost | Výpočet a výše daně | Inflační cíl | Nizozemsko | LyondellBasell Industries | Banky | Obilí | Ceny pohonných hmot | Expedia | Services | VIX | Stock Exchange | Růst | Německé hospodářství | Kansas City Southern | Centrální bankéři | Fed včera | Příjmy | Hospodářské výsledky | ČTK | Risk-off | Dostatek likvidity | VMware | Zajištění | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Snížení inflace | Poskytovatelé úvěrů | BIDU | Index | Wall Street Journal | PCE index | Komoditní | Align Technology | Lockdown | Cenový index | MiFID II | Prodeje | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Varovné signály | ISM index | Valuace | Měnový pár | Vstupu do EU | Makroekonomické predikce | Vakcinace | Firemní sektor | Ochránit úspory | Dovoz | Obchod s akciemi | Citrix | Korporace | Spekulovat | Navyšování mezd | Rekordní nárůst | Jádrová spotřebitelská inflace | Hlavní ekonom | Reálné příjmy obyvatelstva | Posílení | NextEra | Surový cukr | Stabilita | Na burze | Analýza | Randal Quarles | Viceguvernér ČNB | Advanced Micro Devices | Akumulace | Autozone | Nákup aktiv | Nálada spotřebitelů v USA | Páteční NFP report | Vlastnictví | Daň z tradingu | David Vagenknecht | Měny v regionu | Euro Stoxx 50 | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Index hypotéčních úvěrů | Cenové tlaky | Včerejší seance | Pracovní místa | Příjmy a výdaje amerických domácností | Reckitt Benckiser | Důvěra v českou ekonomiku | Akciové indexy | Podpůrné programy | Analytička | TJX Companies | Růst výrobních cen | Více peněz | Americký index | Dění na finančním trhu | NFP report | Pokles cen nemovitostí | Boom | Válka na Ukrajině | Progres | Předčasné splacení hypotéky | NFP | Dollar General | Investing.com | Státní výdaje | Výnosy z desetiletých dluhopisů | Obchodování na finančních trzích | Události tohoto týdne | Ekonomika USA | PMI ze sektoru služeb | Data o HDP | Úsporný tarif | Americký prezident | Raytheon | Bloomberg | XM | GBP | Pořízení vlastního bydlení | HDP Německa | Globální ekonomiky | Inflace spotřebitelských cen | CAD | Průmyslové objednávky | ADS | Velké firmy | Akciový index S&P 500 | Data z průmyslu | Průzkum | CAC 40 | Futures na S&P 500 | FB | Globální vývoj | CCI | Monster Beverage | Krize na energetickém trhu | Britské akcie | Kapitálové rezervy | EUR/PLN | Rozpočtová politika | Prodej | Airbus | Inflace | Colt CZ | Boj s inflací | Berlín | Americké centrální banky | Zasedání Fedu | Viceguvernérka | Ekonomický vývoj | S&P Global | PMI z výroby | Investorky | Nabídka | Statistiky z trhu práce | Evropské trhy | Platební neschopnost | Prognózy ČNB | Akcie v Evropě | Ceny ropy | UBS | JOLTS | Santander | Zhoršování situace | Covidové krize | Nová prognóza | Management | Německé ceny | Prezidentka ECB | Růst cen ropy | Zprávy | Vyšší mzdy | Včerejší obchodování | Výrazný pokles | Silné cenové tlaky | Silný růst | Vyhlídky | CZ | Předpověď | Ekonomický růst | Podnikatelské klima | Snižování cen | Míra | Riziko recese | Ipsos | EURCZK | Marka | Pokračující pokles | Program nákupu aktiv | Markit | Údaje | Tapering | Politika centrální banky | Výsledky firem | Technická recese | HDP eurozóny | Spotřební daně | Vysoké ceny energií | Globální dodavatelské řetězce | Výkonnost | Carnival | Odhady trhu | Zpřesněný odhad | Výsledky průzkumu | Financial | Cukr | American Airlines | Míra zadlužení | Mzda | Český index nákupních manažerů | Pokles HDP | Shell | Epidemické situace | PayPal Holdings Inc | Sázka | Index cen průmyslových výrobců | Snižování sazeb | Obchodní války | Exxon Mobil | Tisková konference ČNB | Robert Half International | Přehled | Americké měny | Index S&P 500 | London Stock Exchange | Průzkumy | Spoření | Astrazeneca | Odhady HDP | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | CEE | Inflace v Evropě | Tempo růstu spotřebitelských cen | Zhoršení nálady | Booking Holdings | Distribuce | Northrop Grumman | Ekonomické události | Ropa Brent | Odvětví | Pár EUR/USD | Spotové ceny | Česká koruna | Biden | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Německý akciový index | Hennessy | London School of Economics | Zveřejněná data | Futures | Stavebnictví | Inflace v eurozóně | MRK | Ústup inflace | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | PYPL | Dopady války na Ukrajině | Index spotřebitelských cen | Viceguvernérka ČNB | Reportované výsledky | Pokles ceny | Měsíční data | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Snížení spotřeby | Indikace | Tlaky na růst mezd | OECD | EUR Index | Míra inflace v Maďarsku | Penále | Data z americké ekonomiky | Dnešní fundamenty | Obchody | CHF | Běžný účet | Ekonomická důvěra | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Míra nezaměstnanosti v Německu | HDP USA | Pokles české ekonomiky | Oslabení koruny | PSA | ex | Americká data | GDPNow | ABB | Wall Street Journal (WSJ) | Růst výnosů | Boris Johnson | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Parlamentní volby | Odhad amerického HDP | JNJ | Změna trendu | Wells Fargo | Solidní růst | James Bullard | DTE Energy | Akciový index | L.F. Investment Limited | CAT | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Rubl | Situace kolem šíření koronaviru | Xylem | Platforms | Počet pracovních míst | Medián | Změny sazeb | Prognóza ČNB | Index CPI | Sazby Fedu | Indikátory sentimentu | Index nákupních manažerů (PMI) | Electronic Arts | Maloobchodní prodeje | Jednání OPEC | Aleš Michl | S&P 500 | MWh | Peníze do bank | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Volkswagen AG | Rostoucí výnosy státních dluhopisů | Volatility | Makroekonomické údaje | Bund | CMA | Broker Consulting | L3Harris | Royal Caribbean Cruises | CMS | Německá vláda | ECB dnes | First Republic | Thermo Fisher Scientific | Akciové indexy v USA | EU summit | FIS | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Statistici | Vývoj peněžního agregátu | S&P Global Inc | Silný propad | Sada dat | DGX | Finance | Exxon | Raymond James Financial | ECB | Polský zlotý | E-commerce | Podat daňové přiznání | Zemní plyn | Snižování inflace | Výkonná ředitelka | Německo | Japonsko | Negativní dopad | BIIB | Fiserv | Spravedlivé důchody | Akcie Aston Martin | Měny&Sazby | Maďarský forint | Německý Ifo index | Twitter | Visa | UBS Group AG | Krach | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Konjunkturální průzkum | ConocoPhillips | MJ | Ekonomické zpomalení | Walmart | BNP | Makroekonomický kalendář | Virus | Směřování | Rozhodnutí ČNB | JPMorgan Chase & Co | Marathon | Christian Dior | Wynn Resorts | EUR/HUF | DSTI | Kurz koruny | Rozpočet | FTSE | Japonská centrální banka | Erste Group | Vice | Fiskální pomoc | PEPSICO | Ceny komodit | Základní úroková sazba | Skokový nárůst cen energií | Státní dluhopisy | KoroNERV-20 | Intuit | Zpomalení globální ekonomiky | Průmyslníci | PHIA | Analytici | Index nákupních manažerů | Snižování úrokových sazeb | Dostupná data | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Evropské indexy | USA | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Lockheed | Google | Euro vůči dolaru | Ekonomické výsledky | Situace | Důvěra v eurozóně | Vysoká inflace | Makro | MRO | Komoditní burzy | Oživení německé ekonomiky | Evropská centrální banka | DOT | Guvernér | Výhled české ekonomiky | Jednání ECB | RHI | IPO Uber | Motivace | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Brexitové dohody | Platební bilance | Cheniere Energy | Tržby | Nálada na trzích | Vládní koalice | Fortune | Snížení sazeb | Snížení úroků | Fond | Destatis | Koruna dnes | Závislost | London Stock Exchange Group | EUR/MWh | Stagnace | FOREX | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Růst mezd | ISM indexy | Hike ECB | Řetězec | Kofola ČeskoSlovensko | Ceny v průmyslu | Futures kontrakty | TWTR | Otevírání ekonomiky | Ztráty zaměstnání | Velký růst | Nedostatek plynu | Abbott Laboratories | Finanční prostředky | TSLA | Dealer | Eurozóna | Časový horizont | Česká ekonomika | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | MLM | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Benchmarky | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Indikátor | HICP | Sentiment v Americe | Conference Board | Stabilita sazeb | Ekonomické údaje | JPM | Konsensus | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | COST | Největší evropská ekonomika | Kurz české koruny | Závislost na Rusku | Spekulace | Rolls-Royce | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | Statistika | NBP | Daňové zatížení | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Nálada v USA | Euro STOXX | Verbální intervence | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Nárůst výnosů | Přehled kurzů | Voda | Konsenzus | Conseq | Nastavení měnové politiky | Freeport-McMoRan | Splatnost | Dotovaná sazba | ERA | Drahé kovy | Dluhopisy | Vyšší sazby | Odvody | Forward | Ekonomické vyhlídky | PMI ve výrobě | Obchodování forexu | Maďarská centrální banka | ISM | Měsíční report | Americký index S&P 500 | Ekonomická nálada | Charter Communications | Obchodníci | Deliveroo | Webináře | Newmont | Erste Asset Management | Sazby beze změny | Globální trhy | HDP v Evropě | Výnosy státních dluhopisů | Ranní komentář | Prodávající | Nálada spotřebitelů | Prostor pro pokles | Pšenice | Doporučení | ALGN | Rozvolnění restrikcí | Index pražské burzy PX | Southwest | Poptávka | Enel | Rozpočtový schodek | Přerušení dodávek ruského plynu | Pokles reálných mezd | Co bude | Investiční produkty | Nastavení trhů | Tempo inflace | Očekávání trhu | Odhady analytiků | Čína | Obchodovat | Microsoft Corp | Hlavní ekonomické události | PEP | Růst HDP | Obchodník na forexu | Dluhopisový trh | Gamble | Zvýšení inflace | PSX | Shell Plc | Honeywell | Firma | Koncentrace | Spotřeby plynu | Nová makrodata | Reporty | Turistický ruch | Index pražské burzy | Počasí | Comfort Finance Group | FRED | Německý index DAX | Medvědi | Statistický úřad | Evropské země | RBI | Průmysl a zahraniční obchod | MIFID | Vyšší daně | HSBC Holdings | UTC | AAL | JPMorgan Chase | Tweet | Poslanecká sněmovna | Kalendář ekonomických událostí | Jaderné elektrárny | Podnikání | MPSV | Pozitivní výsledky | Zasedání amerického Fedu | Problémy | Výrobní náklady | Raiffeisenbank a.s. | Banka UBS | Forexu | Měny regionu | Objem dovozu | ROCE | Technology | Spotřebitelské ceny | Důvěra v Německu | PMI index | Reálné příjmy | CFG | HDP v ČR | Vysoké zisky | Celková inflace | Micron Technology | Zisk na akcii | Načasování | Celkový výsledek | Lot | Manufacturing PMI | Ropa | Bali | Obnovení růstu | Monetární politika | Facebook | Klid | Sektor služeb | Deutsche Bank | Ekonom | Evropská spotřebitelská důvěra | Obchodní válka | Demo účet | Datový kalendář | GOOGL | Index PMI | Poptávka po zlatě | Měnová politika ECB | Polská měna | Zveřejňování výsledků | Mnoho ziskových obchodů | Výraznější pokles | Zpomalení růstu | Optimismus | Statistiky ECB | Restrikce | Konjukturální průzkum | Odložení voleb | Rozhodování | SWIFT | Snížení spotřební daně | FED sazby | Ekonomka | Kurzy měn | Bank of New York Mellon | Růst ekonomiky | Dolar | Merck | MasterCard | Debata | Hodnoty měny | Negativní vývoj | Euro | Banka First Republic | Údaje o nezaměstnanosti | Naše prognóza | Zkapalněný zemní plyn | Cykly | Lockdowny | Vyhozené peníze | Stagflace | Uvolnění rezerv | Risk | MetLife | Lennar | Míra inflace v Německu | Pražský index PX | Indikátor důvěry | Pandemická situace | Rada ČNB | Přístup k inflaci | DBK | Dividendový výnos | Christine Lagarde | Janet Yellen | Navýšení úrokových sazeb | Poskytování hypoték | Anheuser-Busch inBev | Ohlédnutí | Obchod | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Impulzy | Sachalin | Ekonomové | Hike | Miliardy | Boj s koronavirem | Tweet Donalda Trumpa | EU | Schodek | Spojené státy | Kurzová rizika | Obchodní bilance | Raytheon Technologies | Objem investic | AXA | Baker Hughes | Výsledky ISM | Akciové futures | Finanční situace | SEC | Commitments of Traders (COT) | Sankce vůči Rusku | Walgreens Boots Alliance | Prodeje existujících domů | Symantec | Šéf amerického Fedu | Bilance Fedu | Schwab | Společná evropská měna | Jan Procházka | Index PCE | Linde | Analytik | Verizon Communications | Negativní zprávy | Hlavní ekonomka | Páteční NFP | Ticker | 3М | Vyšší inflace | Zvýšení DPH | Vysoké ceny | Air Liquide | Verizon | Purple Trading | Hospodářský cyklus | Pandemie | GSK | JPMorgan | Úsilí | Výprodej | Mzdová dynamika | Zpracovatelský průmysl | Geopolitika | Pravidelné investice | Americký akciový index S&P 500 | Tomáš Holub | Philip Lane | Trade Financial | L3Harris Technologies | PMI ve službách | Práce | Eskalace konfliktu | Spekulanti | Helena Horská | Fundamenty | M2 | Wall Street | NKE | Pozice | Travelers | Mzdově-inflační spirála | CMCSA | Eurový příjem | Solidní výsledky | Silná konkurence | Nastavení sazeb | Ruská vláda | Conference Board index | AMZN | Ocenění | Dna | Oslabování koruny | CZK/USD | Cíle | Miroslav Zborovský | Zlotý | Dodavatelské řetězce | Hermes | Aktuální situace | Palo Alto Networks Inc | Očekávaný růst | Výnosy | Šíření koronaviru | Dnešní ekonomický kalendář | Deník N | Pražský PX | Evropské akcie dnes | Holding | Ztráty | Rozjednané prodeje domů v USA | Slevy oproti nabídkové ceně | EQT | Výprodej dluhopisů | Lufthansa | Poptávka po státních dluhopisech | Volkswagen | Goldman Sachs Group | Výrobní inflace | Členské země | Home Depot | Oslabení | ASM International | Zásobníky | Základní sazba | Pozitivní sentiment na trzích | Prudký růst cen | Dow Jones | Gilead Sciences | Financování státního dluhu | Pracovní síly | Komodity | Ministerstvo financí | Asociace pro kapitálový trh ČR | Americký ISM | Firemní výsledky | Ekonomické prostředí | Osobní výdaje | FDX | CNY | Dluh eurozóny | Vypuknutí pandemie | Joe Biden | ALXN | ČR | Komise v přenesené pravomoci | Trend klesající | Agentura TASS | Automotive | Express | American Express | Situace na americkém trhu práce | Ekonomické aktivity | Paychex | Ekonomické zotavování | STMicroelectronics | Investovat peníze | Banka | Anexe Krymu | Zasedání centrální banky | Ekonomické restrikce | Zasedání bankovní rady | Trading | TWS | Abbott | Nálada na finančních trzích | Dnešní události | Investor | Nákup dluhopisů | RISK-ON | Energetické krize | INTC | Put | Objednávky | MGM Resorts | Příjmy domácností | Klesající inflace | Sanofi | Hry | UNH | Japonský jen | BlackRock | Meziroční inflace | Zastropování cen plynu | Americké ceny nemovitostí | Podnikání na kapitálovém trhu | Vývoj české koruny | Další pokles | Koronavirus | Životní styl | Žádosti o podporu | Kupci | Měnové podmínky | Emise | Prodej podílů | Čínské firmy | MMM | Meziroční inflace v Německu | Výplaty dividend | ČNB dnes | Zlepšení | Bělorusko | Halliburton | GM | Američané | Evropský kalendář | Tisková konference FOMC | Altria Group | NZD | Příjmy obyvatelstva | Constellation Brands | Akcie | CSX | Osobní příjem | Pražská burza | Postupné otevírání ekonomiky | Kontrakt | Podniky | Cena zemního plynu | Prodeje domů v USA | Platy státních zaměstnanců | Skepse | Průzkum ČSÚ | Podnikatelské investice | Ruský akciový index MOEX | Concho | Peněžní statistiky ECB | Riziko | Daň z příjmu | Zastropování cen | Philip Morris | Nasdaq | Americké zásoby zemního plynu | Jan Frait | Euro klesá | AbbVie | Italský PMI | Povinnost podávat daňové přiznání | Navýšení dluhového stropu | Dopad na sentiment | Německý rozpočet | Vysoká rizika | Německá nezaměstnanost | Globální sentiment | Domácí poptávka | Amazon | DPH v Německu | Americký HDP | Údaje o inflaci | Německá inflace | FOMC | Belgie | Český HDP | Citrix Systems | Investment | Index DAX | V4 | Měnové politiky v USA | Fidelity International | EOG Resources | Forex trading | HealthCare | Chuť nakupovat nemovitosti | Úvěr | Investiční společnosti | Mzdy | Americká centrální banka FED | Infrastrukturní plán | Zhoršení epidemické situace | Netflix | Británie | Prohlášení | Tesla | CPI v eurozóně | City | COT
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
