Široký pohled na vzájemné korelace

Říká se do třetice všeho dobrého a proto přicházíme s třetím dílem o korelacích, který vám ukáže, jaký je vztah mezi dolarem a zbytkem světa.

Mnoho lidí se snaží predikovat cenu amerického dolaru na několik týdnů nebo měsíců dopředu a přitom obchody uzavírají na maximálně několik dnů. Nesnažte se hledat odpovědi na otázky, které již ze samotného principu fungování Forexu najít nelze. Snažte se oddělit podstatné od nepodstatného a zkuste se vyhnout sázení jen na jeden pár. Na cenu amerického dolaru totiž působí mnoho vnějších vlivů, které ve finální podobě určí jeho směr, posilování nebo oslabování. Mohou to být například hodnota a vývoj na akciovém trhu. Nebo vývoj na komoditním trhu. V tomto případě se jedná hlavně o zlato a ropu. Obecně platí, že když posiluje zlato, tak cena amerického dolaru by měla oslabovat a naopak. A to proto, že investoři v období nejistoty dávají přednost zlatu. Další vliv na vývoj amerického dolaru mají samozřejmě politicko-ekonomické aspekty. Jak víme, tak Čína už je dávno největší hráč (drží více jak 2 bilióny USD v US dluhopisech a cenných papírech) na Forexovém trhu a dokáže s americkým dolarem pěkně zamávat.

Když se podíváme na poslední známá data, jak si stojí USA a kdo se nachází v první pětce největších věřitelů, dostaneme se k zajímavým závěrům.

Odhad zahraničních účastí na US Treasury obchodovatelných a neobchodních směnkách, dluhopisech

Zdroj: Ministerstvo financí / Federal Reserve Board/ 
 v miliardách USD 17.srpna 2009 

1)      Čína 776,4

Čína se jako největší věřitel dostala do začarovaného kruhu. Na jednu stranu by velmi ráda opustila dolar, ale vývoz do USA nedokáže nahradit. Protože se sama potýká s obrovskou závislostí na dolaru, musela by najít nový trh. S Německem se pere o pozici největšího vývozce, bohužel skladba exportu je zcela odlišná. Nebo spíše bohudík. Kolik čínských triček asi vyváží jedno německé auto...

USA si navíc nenechají nic líbit, konkrétně zavedení dovozních cel na pneumatiky považuji za odvážný tah. A jestli pak Čína reagovala na krok USA nebo naopak USA na kroky Číny, je to vlastně jedno.

Čína se ve stejné době rozhodla koupit místo dolaru aktiva MMF. Protože bylo jasné, jak trh zareaguje, začala se zajišťovat zlatem a nakupovat EUR/USD. Když MMF slavnostně oznamoval první super kšeft v historii, zlato se už vyšplhalo na 1 000 USD za unci a EUR/USD šel od 1,400 až na současných 1,47xx.

Stav před rokem 550,0

2)      Japonsko 711,8

Japonsko jako exportní země trpí jako zvíře a přitom neustále nakupuje další a další dluhopisy. Z tradičních trhů ho dlouhodobě vytlačuje právě Čína.

Před rokem 637,6

3)      Velká Británie 214,0

Jeden z nejzadluženějších států na světě, jehož příjmy jsou závislé na kapitálových tocích. Bez bank a fondů by VB nebyla nic a myslím, že hodně Britům by se udělalo zle, kdyby viděli, kde končí peníze, které vláda pumpuje do ekonomiky.

Před rokem vlastnila VB dluhopisy jen za 66,1.

 4)      Oil Exporters 191,0

Ekvádor, Venezuela, Indonésie, Bahrajn, Írán, Irák, Kuvajt, Omán, Katar, Saúdská Arábie, Spojené arabské emiráty, Alžírsko, Gabon, Libye a Nigérie. Z této skupiny bych vypíchnul SAE, protože tato k cizincům velmi přátelská země se jednou stane v Perském zálivu absolutní jedničkou. Dnes příjem z ropy tvoří jen 20 % HDP a o jejich sázkách na pokles cen ropy prostřednictvím velmi levně nakoupených podílů v amerických bankách se toho napsalo už dost. Mají můj obdiv.   

Stav před rokem 162,9

 
5)      Bankovní centra v Karibiku 189,7

Bahamy, Bermudy, Kajmanské ostrovy, Nizozemské Antily a Panama. Od června 2006 i Britské Panenské ostrovy. Daňové ráje se evidentně snaží J.

 Stav před rokem 117,6

 
Sto miliard překročily ještě Brazílie, Rusko a Lucembursko. Další příčky už nejsou pro pohyby na Forexu důležité, ale celková částka ano.

Celkem 3 382,4 a stav před rokem 2 624,0.

Na jedné straně máme Čínu a ,,Ropáky", kteří klidně opustí dolar, ale jejich podíl dohromady není ani třetina. Na druhé straně stojí zbytek světa v čele s Velkou Británií, který si nemůže pád dolaru dovolit. Na začátku jsem psal, že soustředit se pouze na jeden pár může vést k problémům. Protože nikdo z nás nedokáže odhadnout další vývoj EUR/USD, doporučuji začít obchodovat ještě jeden pár, který není přímo vázaný na dolar. Zkuste si odpovědět na otázku: např. při pohybu páru EUR/USD nahoru oslabuje USD nebo posiluje EUR? V tom je totiž zásadní rozdíl... Pak budete hledat odpověď, kdo že to drží EUR tak vysoko a proč. Je to ECB? Německo? Velcí "hoši" ještě nemají dost?

Když si k tomu přičtete dnes jen zbožné přání ECB modlící se k slabému euru, je Forex vlastně jen obrovské hřiště, kde silnější vyhrává. Zdatně bojuje a boduje i nejsilnější hráč eurozóny, Německo. Kancléřka Merkelová se veřejně přiznala k intervenci ohledně úrokových sazeb, a tak se pravděpodobnost snížení pod 1 % blíží nule. Fakt, že největším hráčem na Forex je Deutsche Bank, berte jako náhodu a nic v tom nehledejte. Zkrátka v EU jsou si všichni rovni, jen někteří jsou si rovnější...

Ale není to pouze dolar, na který působí ostatní vlivy. Podívejte se na například na CAD, který velmi koreluje s ropou a to právě z důvodu kanadské závislosti na ropě. Nebo australský dolar a jeho pozitivní korelaci se zlatem (Austrálie se hned po JARU pyšní největší zásobou zlata). Mnoho traderů nebere tyto vlivy vůbec v úvahu. Následně jsou překvapeni, když daný den americký dolar udělá zcela neočekávaný pohyb a přitom jim to jejich "zázračný" indikátor neukázal, nezaznamenal a hlavně je nepřipravil na tuto situaci a pohyb.

Někteří tradeři nastupují do pozic pouze proto, že cena je vysoko, protože se domnívají, že musí přijít korekce. Přání otcem myšlenky.  Nikde není napsáno, že když jde cena nahoru, tak "musí" přijít otočka. Následný pohyb bude záviset na náladě hráčů na trhu. Hodnota a vývoj na trzích závisí na nabídce a poptávce po dané měně. Někomu se zdá cena vysoko, a proto prodává, ale někomu se zase ten pohyb zdál přiměřený a byl by ochoten dále za tuto cenu kupovat. I na té nejvyšší ceně přece vaší prodejní objednávku musí někdo koupit....

Všichni máme jeden cíl, jen každý jdeme svou vlastní cestou.

Související články

• Měnové páry a jejich vzájemná korelace s ostatními trhy
• Vzájemná korelace měnových párů