Retail vs. Velcí hráči na FOREXu, korelace trochu jinak II.

Na posledním školení u Deutsche Bank před nás učitel postavil na půl zakrytý a oříznutý obrovský graf M5 GBP USD. Každý z nás měl tipnout kam že se GBP vydala, když se utvořila právě tato formace.

Bylo zajímavé sledovat jak někdo počítal vlnky, někdo měřil svíčky. Nakonec většina usoudila že pod zakrytou částí šla GBP USD dolů. Učitel nás všechny nazval hlupáky, protože nikdo se nezeptal kolik je na grafu hodin. Bylo 10,29 našeho času a GBP USD po zprávách letěla do nebe. Jistě si řeknete že to nebylo fér, že otázka byla zavádějící. Já sem ale za takovou lekci vděčný. Myslím že učitel nám tím názorně vysvětlit celou podstatu Forexu a našeho ,,pákového chlívku". Na Forexu se prostě férově nehraje a každá chyba se platí...

Hledal sem nějaká relevantní data, kolik že to na Forexu lidí vlastně prodělává. Našel jsem odhadovaný denní obrat, který v roce 2006 dosahoval necelé 2 biliony USD a dnes více než 3 biliony. Co stojí za takovým nárůstem? Krize pustila žilou všem velkým hráčům a retail podle velmi nepřesných odhadů dělá jen maximálně 10 % obratu.  I kdyby 15 %, Forex jako směnárna v době krize musí zaznamenat pokles. Ledaže by nervozita na trhu naopak přinesla větší transfery z jedné měny na druhou a nebo je podíl retailu mnohem větší než si všichni myslíme.

Zkusím tedy odhadnout, kolik že nás vlastně v pákovém chlívku bojuje o přežití...

Jako velmi nepřesné vodítko použiji nejoblíbenější weby o Forexu. Jako jednička je prezentována Oanda. Moje ODL je na 57 místě a podle posunu číselných řad při zakládání nových obchodních účtů nabírá měsíčně od 5 000 do  7 500 nových klientů.  Větší návštěvnost dosahuje CitiFX Pro, divize CitiBank zaměřená na obchodování retailu a i DBFX, stejně zaměřená divize Deutsche Bank a i SaxoBank.  DB a Citi patří mezi první pětku co se týká obratu na Forexu a jsou stejně jako SaxoBank market maker. V první padesátce jsou i Easy Forex, iforex, FXCM, CMS FX nebo Alpari.  Pak se ale musíme dostat k měsíčním přírůstkům v řádech stovek tisíc klientů. A to už je pro velké kluky takové sousto, které se nemůže nechat ležet.

Úplně se mi chce křičet: ,,až nás budou milióny" ale ony nás již miliony jsou. Proč by zrovna Citi se základnou 200 milionů klientů nemohla mít pár set tisíc účtů malých FX traderů? Deusche Bank je na to úplně stejně. Pak je ale Forex jen jedno velké divadlo a sledovat cokoliv jiného než grafy H1 nemá cenu.

Pro náš další výpočet je důležité odhadnout měsíční počet pozic... Já obchoduji 50 pozic v průměru na každém účtu od doby kdy sem začal vydělávat. Tak dáme 20 pozic měsíčně, jedna denně bude akorát.

Myslím že ,,pákový chlívek" se třemi miliony klientů není daleko od pravdy a denní obrat Forexu zaokrouhlíme na 3 biliony USD. Proč tři miliony klientů? Jestliže v ČR je cca 20 000 lidí kteří obchodují, pak co do počtu obyvatel např. 30 krát větší USA musí mít minimálně 750 000 traderů. A to jen mírně přihlížím k faktu že průměrný středoškolák v USA ví o tradingu víc než většina českých vysokoškoláků... To samé  dá EU a  zbytek hravě doplní Asie. Myslím že počet retailu je pro náš výpočet stejně podhodnocený...

Předpokládejme že obratem se myslí součet všech nákupních a prodejních objednávek a podíl páru EUR USD budeme brát jako 100 % všech obchodů. Podíl EUR USD je odhadován podle různých zdrojů na 80 a více %, ale např. při otevření pozice na křížový pár musí market maker otevřít pozice dvě a to by nám už ve výpočtu udělalo pěkný hokej J

Posledním oříškem je stanovení velikosti pozice. Většina retailu začíná s malým účtem s pozicí 0,1 až 0,3 lotu, pak se ale namlsá a než dostane za uši protože začne porušovat pravidla může se dostat velmi rychle na 0,5 lotu. Proti tomu je ale méně než 20 % obchodníků, kteří obchodují s pákou až 50 lotů, ale postupně narazí na strop a někteří odchází z našeho pákového chlívku...... Takže dáme 0,5 lotu, při páce 100 : 1 kterou jedinec bez sebevražedných sklonů nikdy nepřekročí.  To že dnes brokeři nabízí i 500:1 nechám bez komentáře. Uff, snad je to všechno.

Celkový denní obrat Forexu: 3 bilióny, tedy 1,5 nákupní a 1,5 prodejní objednávky, 15 milionů lotů na každé straně.

Průměrný denní obrat obchodníka: 1 pozice, 0,5 lotu.

Průměrný obrat všech retailových obchodníků: 1,5 milionu lotů.

Takže se zdá že retail nemá žádnou páku na velké kluky, že jediné co po nás velký kluci vlastně chtějí jsou dva body spreadu. To by bylo denně podle našeho výpočtu 30 milionů USD. Tak to také nebude ono. Poslední možnost tedy je že těch cca 100 000 drobasů měsíčně, ze kterých přežije jen 20 000, přinese do systému tak velký ranec, že jim to stojí za to. 80 000 odpadlíků měsíčně krát 3 000 vkladu.  Kdepák, 240 milionů měsíčně je směšně málo, i když přičteme denní zisk na pipsech, jsme za rok lehce nad 10 mld USD a to je pro velké kluky šeredně málo. Nebo není?

Zkusíme to tedy obráceně.  Kolik vydělávají velcí kluci? Občas je pohyb super, jindy zase nic moc, takže 20 pips pohybu bude asi někde uprostřed možného. 

Pro lepší názornost. EUR/USD za 1,4708 . Když se 1 470 800 milionů hne o 20 pips, máme 1 472 800 milionů.  Celé 2 mld rozložené mezi velké kluky.  Super, ale proti tomu je pohyb 20 pips na kterém jiný velký kluk 2 mld zase prodělal... Nula od nuly pošla a navíc vzhledem k úplně jinému způsobu obchodování, důslednému zajišťování pozic na jiných párech je tento výsledek vzhledem k objemu velmi mizerný. Peníze se vlastně jen přelívají sem tam a zisk nestojí za nic, resp. Velcí hráči mohou tratí intraday ale rozhodně ne v delším časovém pásmu.

Velcí kluci v první řadě bojují jeden proti druhému. Jestli to lze nazvat bojem, protože když jeden hodí na trh 100 lotů jako prodejní objednávku, někdo jiný jí kupuje se zcela odlišnou strategií a denní pohyb ho vůbec nemusí zajímat. O co se ale rvou všichni? O nové klienty... Rozdělit si deseti miliardový koláč vlastně za nic není vůbec špatný business. Když k tomu přičteme 3 pipsy na GBP, 4, 6 nebo i 10 pips na křížích, retail je super dojná kráva. K tomu slušná mediální masáž, semináře, placené zpravodajství a to celé bez rizika. Nyní již chápu proč nás učí jak se poprat s rozzuřenými býky nebo medvědy a proč nás učí střílet na terč. Protože jen co začneme obchodovat s reálným účtem v ,,pákovém chlívku", zjistíme že sice máme plné kapsy nábojů, bohužel ale jen slepých....

Myslím že retail se ale stal do jisté míry již velmi nebezpečným a kroky NFA  v USA jsou zcela pochopitelné. Jak jinak zabránit obrovskému odlivu prostředků z těžce zkoušeného akciového trhu než zpřísněním pravidel. A jestli i v FX tradingu platí pravidlo: 20 % zákazníků dělá 80 % obratu, myšleno v pákovém chlívku, tak třeba jednou vymlátíme účty velkým hráčům na Forexu. J

Naštěstí pro většinu neúspěšných traderů vzniká obrovské množství offshore fx fondů, které dnes spravují tolik fin. prostředků, že jsou tvrdou konkurencí velkým klukům. Myslím že je to možná cesta jak se na Forexu dlouhodobě udržet a například Reuters již speciálně pro FX fondy nabízí služby na stejné úrovni jako pro Velké kluky. Podpora od brokerů je také na vysoké úrovni, protože broker ,,nestandardní" objednávky automaticky posílá velkým klukům a nesnaží se je vykrývat sám...

Tímto článkem nechci vůbec nikoho strašit, jen se snažím lidem otevřít oči a aby si uvědomili základ, jak FOREX doopravdy funguje. Je to pouze směnárna. Pokud chcete vydělávat na Forexu velké peníze, tak si musíte uvědomit základní věci a ne jen slepě používat různé ,,zaručené" indikátory a nesmyslné AOS a mechanické systémy. To velcí kluci nepoužívají, mají jiné platformy.

Všichni máme jeden cíl, jen každý jdeme svou vlastní cestou.