Nižší sazby
EUR/USD: plán obchodování během americké seance na 21. května (analýza dopoledního obchodování). Euro dosáhlo úrovně 1,0870
21.05.2024 Ve své dopolední předpovědi jsem věnoval pozornost úrovni 1,0869 a plánoval jsem se na jejím základě rozhodnout o vstupu do trhu. Pojďme se podívat na 5minutový graf, abychom zjistili, co se tam stalo. Došlo sice k růstu k této úrovni, ale nikdy se zde nevytvořilo falešné proražení. Je zřejmé, že na základě této úrovně zatím není možné vstoupit do prodejních pozic, takže se celé vyústění odkládá na odpoledne. Zároveň jsem nerevidoval technický obrázek.
Komodity: Ceny ropy klesají poté, co představitel Fedu mírnil naděje na nižší sazby
20.05.2024 Ceny ropy v úvodu týdne mírně klesají. Reagují mimo jiné na náznaky představitele americké centrální banky (Fed), který uvedl, že aktuální údaje o inflaci ve Spojených státech, které jsou největším spotřebitelem ropy na světě, nejsou dostatečně přesvědčivé pro snížení výpůjčních nákladů.
Červnový pokles sazeb ECB potvrzen
17.05.2024 Evropská centrální banka již na svých posledních dvou zasedáních začala trhy připravovat na obrat kurzu a začátek cyklu uvolňování měnové politiky. Včerejší mediální ofenzíva centrálních bankéřů v čele s guvernérem francouzské centrální banky Francoisem Villeroyem trhy i analytiky dále utvrdila, že k prvnímu poklesu úrokových sazeb o 25 bazických bodů dojde již na nejbližším zasedání 6. června. Argumenty pro nižší sazby v eurozóně se nehledají těžko. Hospodářský růst v prvním čtvrtletí sice mírně ožil, ale eurozóna má za sebou více než rok trvající stagnaci.
Komodity: Ceny ropy rostou kvůli statistikám z USA, které dávají naději na nižší sazby
16.05.2024 Ceny ropy dnes rostou v reakci na statistiky ze Spojených států, které doložily stabilizaci na trhu práce a zpomalování inflace. Posílila tak očekávání, že by americká centrální banka (Fed) mohla na podzim začít snižovat úroky.
Akcie v USA posílila zpráva z trhu práce, dává naději na nižší sazby
03.05.2024 Akcie ve Spojených státech v závěru týdne posílila zpráva z amerického trhu práce. Zvýšila sázky na to, že centrální banka USA (Fed) by mohla letos dvakrát snížit úrokové sazby. Na forexovém trhu oslaboval americký dolar.
Analytici čekají další snížení úroků ze strany ČNB
28.04.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) ve čtvrtek znovu sníží základní úrokovou sazbu ze současných 5,75 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK, otázkou ale podle nich bude rozsah tohoto kroku. Většina z nich očekává pokles sazeb o půl procentního bodu, nevylučují ale ani poloviční rozsah. Členové bankovní rady v uplynulých týdnech upozorňovali, že je i přes inflaci na dvouprocentním cíli ČNB potřeba zachovat opatrný přístup. Proti výraznějšímu poklesu sazeb se vyslovil i člen rady Tomáš Holub, který v březnu neúspěšně navrhoval snížení o 0,75 procentního bodu.
Spojenci Trumpa chystají návrhy, které by omezily nezávislost Fedu
26.04.2024 Spojenci bývalého amerického prezidenta Donalda Trumpa tiše připravují návrhy, které by mohly narušit nezávislost centrální banky (Fed), pokud by byl Trump letos opět zvolen prezidentem. S odkazem na své zdroje to napsal ekonomický list The Wall Street Journal (WSJ). Mezi Trumpovými poradci se přitom podle deníku prohlubují spory o to, jak razantně napadnout pravomoci Fedu.
Růst americké ekonomiky v 1Q překvapivě zvolnil
25.04.2024 Růst americké ekonomiky v prvním čtvrtletí výrazně zvolnil a v přepočtu na celý rok činil 1,6 procenta. Ve svém odhadu to dnes uvedlo americké ministerstvo obchodu. Ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku činil ročně přepočtený růst hrubého domácího produktu (HDP) Spojených států 3,4 procenta.
Makroekonomické faktory - hospodářská politika (11. díl)
17.03.2024 V dnešním článku se podíváme na analýzu hospodářské politiky. Nastíníme její vliv na makroekonomické ukazatele a na závěr se budeme zabývat faktory, které hospodářskou politiku ovlivňují.
Zlato je na dalším rekordu, překonalo hladinu 2157 dolarů
07.03.2024 Cena zlata se dostala na další rekord, jedna troyská unce (oz; 31,1 gramu) kovu k okamžitému dodání se ráno prodávala za více než 2157 dolarů (50.260 Kč). K růstu ceny přispívá očekávání, že americká centrální banka (Fed) začne už brzy snižovat základní úrokové sazby, což ve středu naznačil i šéf Fedu Jerome Powell, uvedli analytici.
Denní shrnutí: Jestřábí zápis z FOMC; NATGAS získává téměř 4 %
21.02.2024 Obchodní seance na evropském akciovém trhu přinesla mezi investory nerozhodnost. Německý DAX v průběhu dne vzrostl o 0,29 %, francouzský CAC 40 získal 0,22 %, britský FTSE 100 ztratil 0,73 % a polský WIG20 klesl o 0,48 %.
Máme inflaci nižší než v eurozóně. Koruna ještě oslabí. Nemá cenu s výměnou peněz na dovolenou váhat. Hypotéky budou ještě levnější. Trh nemovitostí ožije
15.02.2024 Spotřebitelské ceny v lednu meziměsíčně vzrostly o 1,5 %. Tento vývoj byl podle ČSÚ ovlivněn zejména vyššími cenami v oddíle bydlení. Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v lednu o 2,3 %, což bylo o 4,6procentního bodu méně než v prosinci. Inflace se tak vrátila na úroveň března 2021. To je překvapivé. Většina ekonomů čekala růst cen kolem 2,9 %.
Rozhodnutí České národní banky
08.02.2024 Česká národní banka už minulým snížením započala období poklesu úrokových sazeb. Na straně jedné tímto krokem jasně říká, že boj s inflací považuje v horizontu měnové politiky v podstatě za vyhraný a je prostor přestat omezovat agregátní poptávku. Tím skrze nižší sazby a oživení investic i spotřeby stimuluje HDP, byť zejména vnější prostředí stále zůstává české ekonomice nepříznivě nakloněno. Na druhou stranu jde ale stále pouze o první krok, neboť i při takto masivním snížení sazeb je jejich absolutní úroveň obecně příliš vysoká pro signifikantní zvýšení korunové úvěrové aktivity. Proti dosažení inflačního cíle pak naopak působí kurz, který přibližně od dubna 2023 konstantně depreciuje a je otázkou, jakou si ČNB stanovila úroveň, při níž je připravena proti výkyvu kurzu intervenovat.
ECB nechala podle očekávání základní úrok beze změny
25.01.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes podle očekávání opět ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na 4,50 procenta a potvrdila také svůj závazek bojovat s vysokou inflací. Banka o tom informovala v tiskové zprávě. Měnový výbor nijak nenaznačil, že už by začal uvažovat o snížení sazeb.
2024: Snižování úrokových sazeb a velký návrat dluhopisů
24.01.2024 Právě začínající rok 2024 na finančních trzích má jedno hlavní, naprosto určující téma - snižování úrokových sazeb hlavních centrálních bank světa. Pojďme se nyní podívat, jak by to mohlo probíhat a jaký vliv to může mít na hlavní třídy aktiv.
Ranní komentář: Trhy zůstávají klidné, Nikkei na 34 letém maximu, propouštění v Unity
10.01.2024 Nálada na trzích zůstává stabilizovaná. Indexy v Evropě i v USA se včera držely, zatímco japonský nikkei rostl dnes ráno o 2 % a je nyní na nejvyšších úrovních za posledních 34 let. Investoři nyní spíše jen vyčkávajjí na nový fundament, který by trhy výrazněji rozpohyboval. VIX je na velmi nízkých úrovních a akcie si drží své zvýšené valuace, takže prostor k růstu je omezený a ke korekci díky solidní ekonomice a výhledu pro nižší sazby zatím také příliš důvodů neexistuje.
Bank of England může předstihnout Federální rezervní systém
08.01.2024 Měnový trh se pořád točí kolem úrokových sazeb. Předtím jsem se zmínil o potenciálním snížení sazeb Federálního rezervního systému a v tomto článku budu mluvit o Bank of England. Soudě podle současného kurzu libry trh příliš nevěří, že BoE v roce 2024 sníží úrokové sazby. Samozřejmě to tak není a trh chápe, že dřív či později budou sazby ve Spojeném království sníženy. Řekl jsem nicméně "soudě podle současného směnného kurzu". A řekl jsem to proto, že trh se snížením poptávky po libře nespěchá. Proč? Prostě proto, že na rozdíl od Federálního rezervního systému považuje perspektivu uvolnění měnové politiky ve Spojeném království za vzdálenou.
NASDAQ loni vzrostl nejvíce od roku 1999. Co bude dál?
04.01.2024 Rok 2023 je za námi a my můžeme zhodnotit, jak se dařilo nejoblíbenějším akciovým indexům. Stručně by se dalo říci, že akciové trhy jako celek mají za sebou jeden z nejlepších roků ve své historii. Samozřejmě i v rámci indexů najdeme společnosti, které skončily rok v záporných číslech, ale pokud vezmeme trh jako celek, byla jeho výkonnost vysoce nadprůměrná. Pojďme se tedy podívat na ty nejpopulárnější.
Denní shrnutí: USD nadále posiluje, protože zápis z FOMC postrádá podstatu
03.01.2024 Zápis z jednání FOMC konstatoval, že téměř všichni účastníci vidí na konci roku 2024 nižší sazby než v současnosti. Bylo však také poznamenáno, že okolnosti mohou vést k tomu, že sazby zůstanou na vysokých úrovních déle, než se v současnosti předpokládá.
Očekávání pro rok 2024: Klíčem jsou sazby a recese (?)
18.12.2023 Rok 2023 byl pro finanční trhy zajímavým rokem. Dlouho očekávaná recese se ještě pořád nedostavila a úrokové sazby dál rostly. Všude zavládlo nadšení kolem AI a do hledáčku se dostaly zlato a ropa. S příchodem roku 2024 se hlavní otázky točí kolem toho, zda v novém roce konečně přijde recese a co budou muset v takovém případě dělat centrální banky. Když k tomu připočteme rostoucí makropolitickou nejistotu v souvislosti s nekončícími konflikty na Ukrajině a v Gaze i nejrůznějšími volbami, například v USA a v Británii, vypadá to, že se v roce 2024 může stát na finančních trzích v podstatě cokoli.
Evropské akcie se vyšplhaly na nejvyšší úroveň za téměř dva roky
14.12.2023 Evropské akcie dnes podle svého hlavního indexu STOXX Europe 600 vystoupily na nejvyšší úroveň za téměř dva roky. Trh čerpal optimismus zejména ze středečního výhledu měnové politiky, který představila americká centrální banka (Fed). Ta naznačila, že v příštím roce by mohla základní úrok snížit hned třikrát. Index STOXX Europe 600 se dnes zvýšil o 0,87 procenta a uzavřel na 476,57 bodu.
Evropské akcie jsou na letošním rekordu, trh čeká sérii snižování úroků
14.12.2023 Evropské akcie jsou podle svého hlavního indexu STOXX Europe 600 na letošním rekordu. Investoři nakupují zejména akcie realitních firem a těžebních společností. Trh čerpá optimismus ze středečního výhledu měnové politiky, který představila americká centrální banka (Fed). Ta naznačila, že v příštím roce by mohla základní úrok snížit hned třikrát.
Kam pro výnosy při padajících sazbách? Extra téma: Dlouhodobý investiční produkt - online konference Patria Finance 29. listopadu od 15:00
24.11.2023 Dlouhé období boje s inflací a vysokých úrokových sazeb je u konce ve světě i v Česku. Sazby centrálních bank postupně obracejí dolů, což nemůže zůstat bez odezvy na tržních produktech. Schyluje se tak i ke konci mimořádně výnosných spořicích účtů či protiinflačních dluhopisů. Je proto načase se ptát, kam nově směřovat investice a kde hledat atraktivní výnos. Právě na toto téma se zaměříme na online konferenci Patria Finance ve středu 29. listopadu od 15:00 pod plným názvem "Konec éry vysokých úroků. Kam pro výnosy při padajících sazbách? Extra téma: Dlouhodobý investiční produkt". Čím vším Vás budeme inspirovat?
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
Forex: ČNB nadále drží sazby beze změny, snížení přijde až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající výši, což bylo v souladu s naší prognózou. Základní repo sazba tak zůstává na sedmi procentech. Analytický konsensus a finanční trh však již očekávaly snížení sazeb, a to o 25 bb.
Češi si nechávají ujet vlak levných nemovitostí, zbylý čas se počítá na jednotky týdnů
19.10.2023 Poslední čísla o realitním trhu, která vydala skupina European Housing Services, hlásí stagnaci pražského trhu a propady v cenách středočeského i jihomoravského. Jakkoli mohou dávat naději, že dostupné ceny bydlení je možné vyčekat, opak je pravdou. Nejedná se o nic jiného než poslední pokles před pořádným nadechnutím, které už počítáme na jednotky týdnů. A s ním i konec nadějí na výhodný nákup. Tedy pokud se zájemci k situaci nepostaví chytře. A letos poprvé stojí možnosti trhu tak trochu i díky nám na jejich straně.
Válka v Izraeli a česká koruna
09.10.2023 Víkendový překvapivý a brutální útok z Pásma Gazy na Izrael prozatím finančními trhy příliš neotřásl. Zvýšené vnímání blízkovýchodního politického rizika pomohlo k ziskům zlata i ropy o několik procent.
ECB zvyšuje sazby na 4,0 %
14.09.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s naším očekáváním zvýšila svou základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,0 %, nejvyšší úroveň v historii eurozóny. Rozhodnutí bylo tentokrát velmi nejisté, nakonec se však dle prezidentky ECB Christine Lagarde našla solidní většina pro vyšší sazby ve světle stále neutěšeného inflačního vývoje. Z doprovodné komunikace je ale zároveň zjevné, že si ECB nyní hodlá dát pauzu a dnešní růst sazeb pravděpodobně bude posledním v rámci tohoto cyklu. To, že inflační vývoj zatím není na udržitelné trajektorii k 2% inflačnímu cíli, potvrdila nová makroekonomická prognóza.
Oživení tuzemské poptávky a další pokles inflace
03.08.2023 Úrokové sazby ČNB pravděpodobně zůstanou na současných úrovních až do konce letošního roku. O to rychlejší ale podle nás bude muset být jejich pokles v roce příštím. Maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v červnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, což by dávalo naději na dílčí oživení tuzemské poptávky. V případě průmyslové produkce po výrazném květnovém nárůstu naopak očekáváme mírnou korekci směrem dolů. Inflace podle našeho odhadu klesla z červnových 9,7 % y/y na 8,8 % v červenci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika v Q2 23 zůstala v útlumu
31.07.2023 Fed i ECB na zasedáních v minulém týdnu zdůraznily, že jejich další kroky budou závislé především na nových datech. Tento týden přitom nebude o důležité statistiky nouze. Počet nově vytvořených pracovních míst za červenec by ve Spojených státech měl potvrdit jejich sestupnou tendenci. Zmírnění podle našeho odhadu zaznamenala i inflace v eurozóně, avšak její jádrová složka zůstává vysoko. Tamní ekonomika v Q2 zároveň oživila. V tuzemsku by data o HDP za Q2 měla potvrdit růstem pouze o 0,1 % q/q útlum domácí poptávky. ČNB ve čtvrtek znovu ponechá úrokové sazby beze změny.
Média: Manipulaci s úroky za globální krize koordinovaly centrální banky a vlády
22.05.2023 Manipulace s mezibankovními úrokovými sazbami v době vrcholící finanční krize v roce 2008 byla podle médií hlubší, než se dosud uvádělo. Britský list The Times dnes na základě čerstvých důkazů zveřejnil nové poznatky, které ukazují, že manipulaci s klíčovými sazbami LIBOR a EURIBOR koordinovaly vlády a centrální banky západních zemí, aby na trhu uměle obnovily klid.
Trh práce se staví proti sázkám na pokles sazeb
05.05.2023 Dubnová data prokazují pokračující sílu amerického trhu práce. Náznaky, že by mohl pozvolna chladnout, se tak zatím neodrážejí v oficiálních statistikách. Na jednu stranu dostáváme důležitou informaci, že recese nepřichází, na stranu druhou jde však o signál, že pro nižší sazby v nejbližší době nebude prostor. Nových pracovních míst za duben přibylo 253 tisíc, zatímco trh čekalo 185 k. Nejrychleji přibývala místa ve školství a zdravotnictví, dále ve specializovaných službách či pohostinství, ale ožilo také nabírání v obchodě a dopravě či stavebnictví. Průběžně pak k nárůstu zaměstnanosti přispívá i vláda.
Erdogan otevřel v Istanbulu nové finanční centrum, je poloprázdné
17.04.2023 V největším tureckém městě Istanbul bylo dnes otevřeno nové finanční centrum za 3,4 miliardy dolarů (72,6 miliardy Kč). Komplex, který nabízí 3,4 milionu metrů čtverečních kancelářských ploch, uvedl slavnostně do provozu prezident Recep Tayyip Erdogan. Kritici tvrdí, že se jedná jen o další zastávku v jeho prezidentské kampani. Erdogan se ve volbách 14. května pokusí potřetí obhájit mandát. Kvůli jeho nevyzpytatelné politice však důležití hráči finančního světa Istanbul přehlížejí, napsala agentura Bloomberg. Komplex tak zůstává poloprázdný.
Inflace v Česku je stále nebetyčně vysoká, ministerstvo financí by mělo zapomenout na změny DPH. Ty totiž dále inflaci zvýší
13.04.2023 Inflace v Česku je přes svůj určitý pokles stále nebetyčná. V březnu vykázala úroveň patnácti procent v meziročním vyjádření, takže předčila prognózu České národní banky. Ministerstvo financí by proto mělo zase rychle zapomenout na zvýšení DPH. Tento týden vypustilo do éteru veřejné diskuse pokusný balonek – právě ke zvýšení DPH. Ale potázalo se se zlou. Zrušení nejnižší sazby DPH doprovázené kosmetickou redukcí nižší sazby a "škatulaty" s položkami totiž v souhrnu opravdu představuje zvýšení daně.
Zrušení nejnižší sazby DPH státu „přihraje“ 24 miliard korun ročně, ale zvýší inflaci, neboť zdraží léky či vodu. Pokud už zvedat daně, pak je lepší vrátit se před zrušení superhrubé mzdy
11.04.2023 Chystané změny daně z přidané hodnoty jsou vlastně zvýšením daně, v rozporu s původními sliby vládních stran. Ministerstvo financí má pravdu v tom, že zamýšlené snížení počtu sazeb DPH, ze tří na dvě, představuje zjednodušení daňového systému. To je kýžené. Jenže způsob, jakým ke snížení počtu sazeb vláda hodlá dospět, bude v celkovém efektu daň lidem navyšovat.
Místo tří sazeb DPH jen dvě. Kdo na to doplatí?
11.04.2023 Ministr financí Zbyněk Stanjura zběsile hledá nové příjmy do státního rozpočtu. Už před delší dobou avizoval, že zruší stávající tři sazby daně z přidané hodnoty (DPH) a místo nich zavede sazby jen dvě. Původně tvrdil, že důvodem je zjednodušení systému daní, nikoli vyšší inkaso.
Zrušení nejnižší sazby DPH státu „přihraje“ 24 miliard korun ročně, ale zvýší inflaci. Zdražilo by léky, vodu a pomohlo k vyšším ziskům obchodním řetězcům
11.04.2023 Chystané změny daně z přidané hodnoty jsou vlastně zvýšením daně, v rozporu s původními sliby vládních stran. Ministerstvo financí má pravdu v tom, že zamýšlené snížení počtu sazeb DPH, ze tří na dvě, představuje zjednodušení daňového systému. To je kýžené. Jenže způsob, jakým ke snížení počtu sazeb vláda hodlá dospět, bude v celkovém efektu daň lidem navyšovat.
Ranní okénko - Křehké zlepšení situace na finančním trhu
24.03.2023 Výnosy amerických i německých vládních dluhopisů i ve druhé polovině týdne pokračovaly převážně v sestupném trendu na pozadí nadále zvýšené opatrnosti investorů vůči riziku. Největší vlnu nejistoty už ale má finanční trh za sebou, co dokumentuje například obnovení toku kapitálu do rozvíjejících se trhů, kdy například MSCI index (Emerging Markets) od začátku tohoto týdne rostl, i přesto je aktuálně 7 % pod vrcholem z konce ledna. Prospívá mu zklidnění situace ohledně SVB (a spol) a také swap kontrakty ukazující nižší sazby v USA koncem roku navzdory vyjádření šéfa Fedu Powella tuto středu, že centrální banka snižování sazeb neplánuje.
Forex: Dnešek nabídne přehled o naladění investorů dle ZEW indexu
21.03.2023 Německý ZEW index by měl podle nás ukázat na mírné zhoršení a potenciálně již reflektovat nervozitu investorů s ohledem na dění v bankovním sektoru. Makroekonomický kalendář bude však jinak prakticky prázdný a investoři tak budou nejspíše stále vstřebávat dozvuky zmíněného dění a zároveň vyčkávat na zítřejší rozhodnutí americké centrální banky. Představitelé ECB včera potvrdili, že utahování měnové politiky ještě není u konce v případě, že základní scénář ECB bude i nadále v platnosti.
Americké akciové trhy hlásí nejprudší pokles za 2 měsíce
13.02.2023 Americké akciové trhy zažily nejprudší týdenní propad za poslední dva měsíce. Index S&P500 ztratil 1,1 %, zatímco technologický Nasdaq přes 2 %. Na jedné straně kvůli vlně slabších zisků některých reportujících amerických společností (Mattel, Chipotle), na druhé zejména kvůli sázkám na utaženější politiku amerického Fedu vedoucí k vyšším americkým výnosům. Od začátku února vzrostly výrazně nejen americké dlouhé výnosy, ale zejména kratší konec křivky - výnos dvouletého amerického dluhopisu vyskočil z okolí 4,1 % ke 4,5 % (nejvyšší úrovně od poloviny listopadu 2022).
Forex: ČNB se líbí silná koruna a na nižší sazby si budou muset trhy počkat
02.02.2023 Česká národní banka ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny. S novou prognózou v ruce však guvernér Aleš Michl trhům naservíroval o něco více jestřábí komentář, než pravděpodobně čekaly. Jádrem jeho sdělení je, že silná koruna se centrální bance líbí a nehledě na ni plánuje bankovní rada držet úrokové sazby delší dobu beze změny na 7,0 %.
EUR/USD. Jerome Powell, evropská inflace, zpráva ADP
01.12.2022 Střed obchodního týdne byl ve znamení zvýšené volatility. Nabitý ekonomický kalendář ve středu udržoval obchodníky s dolarovými páry, včetně páru euro-dolar, v dobré kondici. Pár EUR/USD dokázal aktualizovat své vícedenní minimum (1,0292) a posunout se až na číslo 4. I přes prudké výkyvy však zůstává situace stejná: problém obchodníků EUR/USD zůstal nevyřešen.
Turecká centrální banka navzdory vysoké inflaci snížila úroky na devět procent
24.11.2022 Turecká centrální banka na dnešním zasedání svého měnového výboru snížila základní úrokovou sazbu o 1,5 bodu na devět procent, přestože inflace v zemi byla v říjnu nejvyšší za 25 let. V prohlášení současně banka oznámila, že ukončuje současný cyklus snižování úroků, který začal v srpnu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.07.2022
25.07.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 2,5 %, evropské indexy posílily pod vlivem taktické deeskalace napětí ze strany Ruska více než jejichž americké protějšky (+2,9 %). Volatilita sestoupila pod hranici 25, aktuálně dosahuje zhruba 23. Hlavní obavou investorů zůstává ochabování ekonomického růstu. V tomto momentě však burzy prozatím nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně. Přestože vidíme, revize hospodářských výsledků směrem dolů, stále zůstávají odhady zisků poměrně euforické. Investoři jako by jednostranně vnímali pouze pozitivní aspekty hospodářského zpomalení – tj. nižší sazby a dluhopisové výnosy. Rizika tedy zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů.
Ruská centrální banka snížila základní úrok a naznačila další snížení
29.04.2022 Ruská centrální banka dnes snížila základní úrokovou sazbu o tři procentní body na 14 procent. Pokles úroků je vyšší, než čekali analytici. Banka zároveň uvedla, že vidí prostor k dalšímu snižování sazeb ve snaze vypořádat se s hospodářským poklesem a vysokou inflací.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021
20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
Ranní komentář: Pozitivní nálada na akciových trzích nepolevuje, BTC i ETH navyšují maxima
09.11.2021 Začátek týdne na finančních trzích proběhl bez výraznějších změn. Akcie si své pozice drží a stejné platí také pro většinu měn a komodit. Vysokým valuacím pomáhají nižší sazby a optimismus ohledně další léčby covidu, ke kterému včera přispěla pro změnu společnost Regeneron. Ta představila své vlastní protilátky, které údajně snižují riziko nákazy covidem o 81 %.
Forex: Ohlásí, či neohlásí? Všichni sledují Fed
20.09.2021 Koruna zakončila uplynulý týden v červených číslech, a to navzdory tomu, že se objevilo několik opatrně jestřábích signálů s ohledem na budoucí politiku České národní banky. Na datové frontě jsme se dočkali překvapivě silné dynamiky cen průmyslových výrobců, která namísto vyhlížených 8,7 dosáhla 9,3 % meziročně. Člen bankovní rady Vojtěch Benda v rozhovoru pro IRozhlas nepřímo potvrdil, že i tentokrát bude příznivcem svižnějšího utažení měnové politiky (tedy patrně o 50bb), a zřejmě tuší, že v tomto názoru nezůstane osamocen. Se stejnou myšlenkou si ostatně evidentně pohrává i další člen rady, Marek Mora. Právě ten se nechal slyšet, že tuzemská inflace má nad očekávání tuhý kořínek a zřejmě by zasloužila agresivnější reakci. Jediným veřejným hlasem, který se naopak vyslovil pro nižší sazby, tak zůstala ministryně financí Schillerová, která ovšem v této věci nemá pražádnou pravomoc.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.4.2021
06.04.2021 Fed ve středu zveřejní zápisky z březnového zasedání. Investory bude zajímat zejména postoj amerických centrálních bankéřů k rostoucím výnosům tamních vládních bondů. Klíčová desetiletá splatnost aktuálně nese 1,7 %. Guvernér Powell prozatím prohlásil, že nevidí důvod proti růstu výnosů intervenovat. Mnozí investoři se ze zápiskou budou snažit vyčíst úroveň výnosů, při které by Fed objemy dluhopisových nákupů zvýšil. Aktuálně výnosy tlačí nahoru velmi příznivá makrodata – např. ISM a trh práce. Na druhou stranu vyšší úroveň výnosů by již měla být dostatečná k přilákání velkých institucionálních hráčů (amerických i zahraničních). Vzhledem k tomu, že vyšší výnosy s lepšími makrodaty, nevyvolává jejich nárůst otřesy na akciových trzích.
Rozbřesk: Po letním rozvolnění přichází podzimní utažení, podle Rusnoka znovu zasahovat nutné není
15.10.2020 Pandemická situace v ČR se opět zhoršila, když za včerejšek přibylo v tuzemských statistikách nakažených více než 9500 nových případů. Nová restriktivní opatření samozřejmě ještě neměla šanci zafungovat, nicméně na to, že mají trvat poměrně krátkou dobu se nezdá, že by mohla tak rychle dosáhnout vytyčeného cíle. Výhled české ekonomiky se proto dál zamlžuje, a dokonce guvernér ČNB hovoří o přibližování se alternativnímu scénáři.
Úrokové sazby zůstávají beze změny
23.09.2020 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla o ponechání základní sazby na stávající úrovni, tedy 0,25 %. Tento výsledek je v souladu s naším i tržním předpokladem. Diskontní sazba zůstává na 0,05 % a lombardní sazba na 1 %. Na konkrétní zdůvodnění dnešního rozhodnutí si budeme muset počkat do tiskové konference, ohlášené na 15:45. Od posledního zasedání ČNB v srpnu ekonomická data ukazují, že ekonomické oživení je stále v běhu. Meziroční pokles HDP o 11 % v druhém čtvrtletí byl menší než 12% pokles odhadovaný ČNB. To utvrzuje centrální bankéře v názoru, že dosavadní uvolnění měnové politiky bylo dostatečné. Inflace se vyvíjí víceméně v souladu s prognózou ČNB. V srpnu inflace v meziročním srovnání zpomalila na 3,3 % oproti ČNB očekávanými 3,2 %. Inflace zůstává zvýšená především kvůli neměnovým položkám. V souladu s prognózou ČNB však očekáváme její postupné zpomalování. Pro tento vývoj je důležité, že jádrová inflace již vykazuje zmírnění tempa růstu a výhledově bude pravděpodobně dále klesat. V souhrnu tak aktuální inflace výrazně nad inflačním cílem ČNB není důvodem pro změnu nastavení základní úrokové sazby.
Rozbřesk: ECB pod tlakem…
10.09.2020 ECB je znovu pod tlakem. Poslední statistiky ukázaly, že se jádrová inflace v eurozóně propadla na historická minima a celková inflace poprvé od roku 2016 vykazuje negativní hodnoty. Je pravda, že poslední čísla mohou být kvůli pandemii hodně volatilní a ECB se více než na aktuální inflaci dívá na inflační výhled na horizontu 12 až 18 měsíců. I ten však nevypadá dobře. ECB už podle poslední prognózy nečekala, že se v následujících třech letech vrátí do blízkosti 2% cíle. A teď aktuální nižší inflace a výrazně silnější euro pravděpodobně přinutí přepsat centrální bankéře prognózu ještě níž. Situace tak volá po nové akci – nových opatřeních.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.08.2020
31.08.2020 Dnes ráno vyšly indexy nákupních manažerů v Číně. Výroba mírně zaostala za očekáváním: 51 vs odhad 51,2. Pozitivně překvapily služby, které se vyšplhaly na 55,2 a pokořily tak konsensuální očekávání ve výši 54,2. Kompozitní ukazatel se tak dostal na hodnotu 54,5, nejvyšší hodnotu od ledna 2018. Dobrý výsledek služeb hodnotí investoři pozitivně. V minulosti se vynořily obavy, že dobrý výkon čínského průmyslu souvisí s mohutnými státními intervencemi. Např. minulý týden vyšla data, že profit průmyslových společností se v červenci meziročně zvýšil o 19,6%. Naproti tomu zlepšení v segmentu služeb poukazuje na zvýšení spotřeby – ta souvisí s návratem důvěry čínských domácností. Investoři vnímají oživení spotřeby jako udržitelnější.
Sazby podle očekávání zůstávají beze změny
06.08.2020 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla o ponechání základní sazby na stávající úrovni, tedy 0,25 %. Tento výsledek je přesně v souladu s předpoklady a očekávali jej všichni analytici, včetně nás. Na konkrétní zdůvodnění dnešního rozhodnutí si budeme muset počkat do tiskové konference, ohlášené na 15:45. Za dané situace ovšem lze usuzovat, že se vyjádření bankéřů ponese v podobném duchu jako naposledy. Zřejmě se tak dozvíme, že ačkoliv je česká inflace, kterou má ČNB ze zákona krotit, již nějaký čas nad horní hranicí tolerančního pásma, centrální banka od ní očekává samovolné zpomalení směrem k dvouprocentnímu cíli. Toho ovšem pravděpodobně nebude dosaženo dříve než v první polovině příštího roku. Dezinflaci potáhne hlavně všeobecné ochlazování ekonomické aktivity, zatímco v opačném směru bude působit zdražující ropa. Zásah bankéřů v podobě zvýšení sazeb tak nebude na pořadu dne i vzhledem k tomu, že v aktuální ekonomické situaci je žádoucí snazší přístup k úvěrům.
Hypotéky v ČR budou dále zlevňovat. Tak levné jako na Slovensku ale jen tak nebudou
19.07.2020 Hypotéky nezlevní, to spíše zdraží. V době jarní koronavirové uzavírky ekonomiky se taková prognóza médii linula takřka jednohlasně. Realitní makléři ji pronášeli v obavě z trvalejšího zamrznutí hypotečního trhu. Strachovali se, že lidé začnou vyčkávat na nižší sazby, takže raději přispěchali s tvrzením, že k něčemu takovému rozhodně nedojde. Někteří ekonomové pak – už podloženěji – argumentovali, že hypotéky nezlevní, neboť banky budou přičítat vyšší rizikovou marži.
Nezaměstnanost v eurozóně stále roste. Přes 12 mil. lidí nemá práci
03.07.2020 Spolkový sněm v pondělí snížil daň z přidané hodnoty v Německu u vyšší sazby z 19 % na 16 %. U nižší sazby došlo ke snížení z 7 % a 5 %. Německá vláda se tímto snaží podpořit skomírající výdaje domácností. Podle německého ministra zahraničí Heiko Maase vztahy USA a Německa v posledních letech zaznamenaly ochlazení především kvůli obchodu, výdajům na obranu a energetické infrastruktuře.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z reálné ekonomiky potvrdí drtivý dopad koronaviru
14.04.2020 Hlavní událostí tohoto týdne bude jednoznačně statistika čínského HDP za první čtvrtletí, které se dočká výrazného propadu. V následujících dnech uvidíme ale i další statistiky z reálné ekonomiky již postižené dopady koronaviru. Americké maloobchodní tržby zaznamenají výrazný pokles, zatímco průmyslová produkce klesne prozatím jen mírně. Tuzemská inflace podle našich odhadů v březnu dosáhla svého vrcholu a v následujících měsících by měla zpomalovat díky nižším cenám ropy a slabé poptávce domácností. Hlavním tématem však zůstává spíše aktuální vývoj pandemie a další opatření hospodářské politiky.
Tuzemské banky prudce snižují úročení vkladů. Se snižováním úroků na hypotékách tolik nespěchají
06.04.2020 Dolů, a to leckdy i pořádně. Takovým směrem se v dubnu vydávají úroky na klientských vkladech v tuzemských bankách. Banky tak reagují na úder koronavirové krize a související citelný pokles tržních úrokových sazeb a základních úrokových měr České národní banky. Při snižování úroků na hypotékách jsou ale mnohem opatrnější.
Rozbřesk: Co dnes čekat od České národní banky?
26.03.2020 ČNB dnes bude opět řešit, jak co nejlépe pomoci v boji s ekonomickými důsledky koronaviru. Po mimořádném snížení sazeb o 50 bps pravděpodobně přijde další snížení o stejnou dávku na 1,25 %. Pro trhy a korunu to však nebude velké překvapení - očekávání většiny investorů jsou ještě agresivnější a počítají s tím, že úrokové sazby do tří měsíců klesnou až na 0,5 %. Podle našeho názoru ČNB nemusí být nutně tak agresivní s dalším snižováním úrokových sazeb. Rychlé pohyby mohou nastartovat na málo likvidních českých trzích novou volatilitu a zrychlit odliv kapitálu do zahraničí. A je otázka, zda nižší sazby nutně musí vždy převážit náklady spojené s vysokou volatilitou. I proto čekáme, že například na rozdíl od amerického Fedu, může být další snižování sazeb v Česku spíše postupné.
Extrémní růst, který přerušil obchodování, nevydržel. Merkelová se vyhýbá stimulu
10.03.2020 Volatilita na finančních trzích zůstává opravdu masivní. Včerejší propad na chvíli přerušil obchodování s americkými akciemi a přinesl jim extrémní ztráty. Dnes následoval naopak extrémní růst, díky kterému americké futures narazily na horní limit. Jenže o pár hodin nato je opět všechno jinak.
Ozvěny trhu: Nižší sazby virus nezastaví
05.03.2020 Počátek posledního únorového týdne znamenal zlom v šíření koronaviru, kdy počet nakažených mimo území Číny začal růst rychleji než uvnitř samotné Země nebeského draka. Pro finanční trhy to bylo jako přilití oleje do ohně, nárůst rizikové averze znamenal v podstatě hromadný úprk z akciových trhů. Světové centrální banky se svou zkušeností z globální finanční krize roku 2008 přispěchaly hned v dalších dnech ujištěním, že jsou připraveny v případě potřeby konat. Jejich slova sice trhy uklidnila, ne však na déle než život jepice.
FX Update: Řecká vláda obstála v hlasování o důvěře
22.06.2011 Vzhledem k tomu, že se veškerá pozornost upírala k hlasování o důvěře řecké vládě, měly trhy před oznámením verdiktu tendenci šlapat vodu s příklonem k pozitivnímu výsledku, což vyvolalo mírný tlak na posilování EUR. Premiér Jorgos Papandreou dosáhl v hlasování (hubeného) vítězství v poměru 155:143 (i když se šuškalo, že už před hlasováním měl 155 hlasů zajištěno), což způsobilo náhlý vzestup EURUSD a následně stejně rychlý návrat pod úroveň 1,44. Vedle zpráv z Řecka přinesl včerejšek také zklamání v podobě průzkumu ZEW (-5,9 oproti očekávaným +6,1), které poslalo EUR na začátku evropského obchodování na burze forex na nižší úrovně, ale po přiblížení k hladině 1,43 se znovu našli ochotní kupci. GBP se pod vlivem slabých očekávání CBI a zhoršujícího se stavu veřejných financí ve Velké Británii příliš nedařilo. Paul Fisher z BoE uvedl, že pokud poklesne inflace, bude uvažovat o dalším uvolňování měnové politiky.
Kvantitativní uvolňování
25.10.2010 V průběhu posledních několika měsíců je USD pod neustálým tlakem prodejců a nachází se na historických minimech nebo alespoň blízko historických minim vůči řadě cizích měn. Jedním z hlavních důvodů oslabování USD je očekávání kvantitativního uvolňování. Pro kvantitativní uvolňování se vžila zkratka QE z anglického "Quantitative Easing (QE)" a název sám napovídá, že jeho cílem by mělo být uvolnění zpomalené ekonomiky zvýšením kvantity peněz.
Související klíčová slova:
PPI v USA | Výnosy dluhopisů | Růst v eurozóně | Cena platiny | Prostor k růstu | ChatGPT | Důležití hráči finančního světa | Inverze americké výnosové křivky | Klid před bouří | Analytický tým FXstreet.cz | Světové akcie | Ozvěny trhu | Války | Volatilní | Vývoj | Kupovat dluhopisy | Češi | Data z trhu práce | Zájem o IFC | Allianz | Trh nemovitostí | Vyspělé země | Globální růst | Investice do marihuany | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Makléři | Paul Krugman | Riziko inflace | Nezaměstnanost v eurozóně | Standard & Poor's | Daimler | Vít Hradil | Hodnocení nástrojů | Dodatečný výnos | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Historické souvislosti | Epidemická situace | PEPP | Vývoj ceny zlata | Obilí z Ukrajiny | Texas | Michael Barr | Očekávání | Nástroj manipulace | Evropské centrální banky | Ruská centrální banka | Brent | Investičně-poradenské firmy | Zasedání ČNB | Rozvoj umělé inteligence | Veřejné finance | Hypoteční sazba | Oživení ekonomiky | Trh práce | Zpomalení růstu čínské ekonomiky | Roční míra inflace | Pro investory | Investice | Britská centrální banka | US Bancorp | Aktuální kurzy měn | Potenciál | Chování | Mezinárodní ratingová agentura | Akvizice | Lednová inflace | Finanční trhy a instituce | Norges Bank | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Zajímavé výnosy | Index STOXX Europe | Ifo | Prognózy | Britská libra | NYSE | Intervence | Výkyvy v hodnotě | Úrokové sazby v roce 2022 | LSEG | Makrotrend | Rekord | Raiffeisenbank | Nezávislost | Návrh zákona | Russell 2000 | FTSE MIB | Snižování sazeb v USA | Banka Goldman Sachs | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Impuls | Accor | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Válka v Izraeli | Šéf Fedu Jerome Powell | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Cena bitcoinu | Reálné ekonomiky | Wolters Kluwer | ETH | Úrokové sazby centrálních bank | Aktuální vývoj | Lagardeová | Konec roku | Rozhodnutí o úrokových sazbách | JDE | Výnos | Nová prognóza ČNB | Standard & Poor's 500 | IHNED | Vzdělávání | Další drahé kovy | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Index DOW | SPD | Splátky dluhů | Akcie roku 2020 | Vyšší úrokové sazby | Zpomalující ekonomika | Kontrakty | Měnový trh | Role centrální banky | Očekávání ČNB | Plány | Praxe | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | CISCO | Francie | JPY | Manipulace s úrokovými sazbami | Globální krize | Extrémní růst | Spotřebitelské inflace | Hospodářská politika | Růst hrubého domácího produktu | Posilování dolaru | NVDA.US | Znehodnocení | Kontrakce | Total | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Tvorba pracovních míst | Souhrn finančních trhů | Sledování ekonomických ukazatelů | Zvednutí sazeb | Federální úřad pro vyšetřování (FBI) | Prognóza | FTSE 100 | FBI | Finanční instituce | Výsledek inflace | Saxo Bank | Cena bitcoinu dnes | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Zlepšování sentimentu | Nikkei | Palladium | Nová makroekonomická prognóza | Míra nezaměstnanosti v březnu | Představitelé ECB | Dlouhodobý investiční produkt | Výkon | Bankovní rada ČNB | Developeři | ZEW index | Nemovitostní trh v USA | Valná hromada | EURUSD | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Odliv kapitálu | Proražení | Měnové riziko | Sazby hypoték | Export | Úrokový swap | Kemal Kiliçdaroglu | Macquarie | AI | Spolkový sněm | DAX | Šok | Zpřísňování měnové politiky | Evropská inflace | Zpráva | Zavedení eura | Unie | Regulace | Noviny | Měnový fond | Události roku | Ahold Delhaize | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Zasedání FOMC | Slábnoucí inflace | Trpělivost | Nižší úroky | P.A. | Čtvrtletní výsledky | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Válka | Investovat | Hrubý domácí produkt (HDP) | Nadšení | RWE | Caterpillar | ATRIS | Slickcharts | Fincentrum | Marek Mora | Bydlení | EUR/CZK | Bitcoin | Místopředseda Fedu | Makrodata | Investoři | Disney | Udržitelnost | Quantitative Easing | Nejistoty | Investiční | Nejistota | Sociální a environmentální aspekty | Koruna | Média | Budoucnost | Plyn | Výrobní index ISM | Makroekonomická prognóza | Výnosové křivky | Bank of England | Cena Etherea | Uložení peněz | Vliv na sociální a environmentální aspekty | WSJ | Zápis z posledního zasedání | Co bude dál? | Ceny zboží | Česká měna | Německá míra nezaměstnanosti | České koruny | USD/CZK | Makroekonomické ukazatele | Analýzy | Propad | Demokraté | Německý DAX | Portu Marek Malina | Hlavní události | Vliv na ceny | Patria | Analytik Purple Trading | Aktuální kurzy | UnitedHealth Group | DJIA | Data z ekonomiky | Úrok | Úvěry a hypotéky | Evropské ekonomiky | Alena Schillerová | Akciové trhy jako celek | Evropské akcie | Hlavní kryptoměny | Konflikty | WIG20 | Akcionáři | Nejprudší pokles | Dluhopisové výnosy | S&P | Rozpočtový přebytek | Obchodování | Zvýšení daní | Americká centrální banka | Spotřebitelské ceny v USA | Meta | Nákupy dluhopisů | Jana Vaisová | USD/ILS | Thyssenkrupp | ZEW | Federální rezervní banka | Zahraniční investoři | Prezident | Finanční krize | Zpomalující inflace | Deflace | Růst inflace | Obchodování na Wall Street | Apple | Výrobce iPhonů | Tržní úrokové sazby | 3M | Opatření | G10 | Prognóza Fedu | Investiční fond | Odhad inflace | Firmy | Kevin Tran Nguyen | Nerozhodnost | Zrušení nejnižší sazby DPH | Index cen domů | Budoucí vývoj | Spotřebitelská důvěra v EU | FXstreet.cz | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Inflace v Česku | Dnes ČNB | Inflační tlaky | West Texas Intermediate (WTI) | Minulá výkonnost | Bank of America | FX Update | TIM | Fundamentální analýza | Petr Lajsek | Kurz turecké liry | Zvyšování daní | Ekonomické ukazatele | OPEC+ | Tisknutí peněz | Objem | Equity | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Cenový šok | Společnost Nvidia | Deprese | Investovat do Bitcoinu | Propuštění | Vliv na makroekonomické ukazatele | Martin Machala | Hlavní indexy | Průmyslová výroba | Pfizer | Úvěrové aktivity | Nižší růst | Cena plynu | Deficit | Polsko | Ratingová agentura | Reakce trhu | ITU | CME | Hypotéky | Recep Tayyip Erdogan | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Přijetí | Evropa | Úspory | Průmyslová produkce v únoru | HUF/EUR | Burze | USD/PLN | OPEC | Jednání FOMC | Dopady na ekonomiku | Dnešní makroekonomické ukazatele | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Earnings | Zpomalení inflace | Trump | Dnešní růst | Britský FTSE 100 | Technické analýzy | Silnější dolar | Marek Odehnal | ProCent | Index pařížské burzy CAC 40 | Stříbro | Výhled pro rok | Instituce | Turecko | Dogecoin | Restriktivní opatření | Americké akcie | BBC | Czech Fund | Moneta | Kongres | Výdělky | Divize | Asijské indexy | Trh | Komise | CL | Výkyvy | Výrazný růst | Carry obchody | Měnová autorita | Fed | Ekonomické výkonnosti | Eskalace | Korekce | Vývoz ropy | Vít Endler | Sazby daně | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Největší ekonomika světa | Equa Bank | Deeskalace napětí | Sázení | Tržní výhled | Různé názory | Index Standard & Poor's | Cena termínového kontraktu | Posílení dolaru | ANO | Americký trh | Rating | Společnost XTB | Tempo růstu PPI v USA | Microsoft | Příležitosti | Vládní dluhopisy | Data z USA | Členové Fedu | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Národní ekonomická rada vlády | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | Představitelé americké centrální banky | Vyšší úrok | Pokles úrokových sazeb | Výpadky | Tomáš Pfeiler | Centrální banka | HDP | Životní prostředí | Žádný výnos | QE | LYNX | Donald Trump | Patrik Urban | Jádrová inflace | Centrum | Rizika | Společnosti | Izraelský šekel | Dominik Rusinko | Růst cen nemovitostí | Tržní výhled pro rok 2024 | Březnová inflace | Trade | CZK | Reuters | Dot plot | Unilever | Chevron | Guvernér Michl | Ekonomiky | Předseda | Utahování měnové politiky | Portu | Státní investiční fond | Prodeje aut | Vysoké úroky | Snižování úroků | Rok 2024 | Tržní výhled pro rok | Centrální banky | Boeing | Rychlý růst | Technologické společnosti | Libra | Nová data | Dopad na ekonomiku | Životní úroveň | Indické akcie | Nezávislost centrální banky | Americké ministerstvo obchodu | NATO | Důvěra v průmyslu | Zvýšení základní sazby | Prodeje domů | Řecko | Finanční instrumenty | Dividenda | Různorodost názorů | Dlouhodobé obchody | Další růst | Úroky | Cena | Investiční banky | ASML Holding NV | Akcie dnes | Izrael | Andy Verity | Istanbulské finanční centrum | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | finGOOD | Kompenzace | MUFG | Termínované vklady | Čínská ekonomika | Pokles úroků | Ceny | ČNB | Rozhodnutí americké centrální banky | Agentura Bloomberg | Pokles | Hypomonitor | Finance Group | Jan Vejmělek | Pokles výnosů dluhopisů | Index ISM | Výroba zpracovatelského průmyslu | Zisky dolaru | Americká ekonomika | NVDA | Důvěryhodnost | Spojenci Trumpa | Rada guvernérů | Guvernér ČNB | Index cen | Daně | Představitel Fedu | Malina | Daně z příjmů | Vývoj ceny ropy WTI | Zisky | FCA | BNP Paribas | Zemní plyn v USA | EURIBOR | Swap | European Housing Services | Cisco Systems | Cena zlata | Nejistota a důvěryhodnost | Rozpočtové politiky | Trinity Bank | Přecenění | Očekávaná recese | ČSOB Dominik Rusinko | Růst cen | Repo sazby | IFO index | Financování | ČSÚ | Historická minima | Macquarie Marcus Garvey | Historické maximum | Americká lehká ropa | Analýza hospodářské politiky | Dolarové sazby | Vysoké úrokové sazby | Hospodářský růst | Politika pro ekonomický růst | USA a analýza hospodářské politiky | WTI | LVMH | Bod | Shares | Fanoušci kryptoměn | Americká měna | Nord Stream | EMU | Redukce | Saúdská Arábie | Bankéři | Argumenty o přijetí eura | Quantitative easing (QE) | Mírná korekce | Euro-dolar | Zprostředkovatelé | Alphabet | Štěstí | Zkušenosti | Tuzemský HDP | Signály | Šekel | Statistiky | Vývoj měnového páru USD/ILS | Korporátní dluhopisy | SAP | Demografické trendy | FX | Ben Bernanke | Technologický Nasdaq | ODEHNAL & PARTNEŘI | Polská průmyslová výroba | Kurz | Pokles výnosů | Kaisa | UST | Bilance | Turecké opoziční strany | Soren Otto Simonsen | The Times | Makroekonomické faktory | Důležitá role centrální banky | Proinflační | AUD | Globální finanční krize | Tomáš Raputa | Citigroup | Hospodářství | MIB | Výhodný nákup | Intermediate | Nižší ceny | Zasedání ECB | Credit Suisse | Fresenius Medical | Převis | NN Group | Koronavirové krize | Vývoz | Týdenní zpráva | Mattel | Recese | ASML | Renault | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Erdogan | CZK/EUR | Index Dow Jones | Akcie Applu | Výrobní index | Počet nových žádostí o podporu | Index nových zakázek | Přehřátí ekonomiky | Meziměsíční inflace | Nálada na akciových trzích | Americké ekonomiky | Frank | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Cap | Dlužníci | Centrální banka USA | Omicron | Změna sazeb | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Politická nejistota | Inovace | Základní sazby | Kancléřka Angela Merkelová | Tomáš Cverna | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Předpovědi | Bondy | Investiční stratég | Nord Stream 1 | Trend | Střadatelé | Akcie a ETF | Pokles sazeb | Adidas | Česká národní banka | Míra inflace | Ekonomické teorie | Vládní bondy | Spotřebitelská důvěra | Sekundární trh | MMF | Náklady na úvěry | Výsledková sezóna za první čtvrtletí | Ekonomický výhled | Nařízení | Nemovitostní trh | Komerční banka | BTC | Indexy | Altcoiny | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Nové finanční centrum | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Angola | Průmysl | Emerging markets | Míra inflace v Turecku | Tempo růstu | Snížení daně | Biliony | Divergence | Silné euro | Úrokové sazby | ETF | Akciové trhy | UnitedHealth | Varování | Mezinárodní porovnání | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Bankovní rada | KBC | Macron | Pracovní trh | Intesa Sanpaolo | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | Důsledky epidemie | HDP za Q2 | Širší index | Indexy na Wall Street | České měny | Ceny ropy dnes | Výnosy z dluhopisů | Business | Vladimír Pikora | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Istanbulské finanční centrum (IFC) | Základní úrok | Pokles cen | Obchodování s komoditami | Šance | ČBA | Fiskální politiky | Jerome Powell | Zdravotnictví | Ministryně financí | Technologický pokrok | Diskontní sazba | Ratingová agentura Fitch | Joseph Stiglitz | Pochybnosti | Trinity | Stratég | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Automatizace | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Stoxx Europe 600 | Politika | Konkurence | PLN | Kapitalizace | Potenciál pro růst | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Komunikace | Unity | Prudké výkyvy | Americké futures | Deutsche Telekom | Nike | Index DJIA | Forint | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Členové bankovní rady | Indexy S&P | Nálada | Nákupy | Měnové politiky | Vnímání | Obchodní řetězce | Snížení základní úrokové sazby | Ekonomika | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Očekávání pro rok | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | AUD/USD | Index technologického trhu | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Slabost v průmyslu | Ethereum | Investiční doporučení | Biliony USD | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Vlastní bydlení | Nezávislost Fedu | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Finanční trhy | Cyrrus | Data o inflaci | eBook | Největší ekonomika | Prostor pro růst | Fondy | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Comfort Finance | Cenové hladiny | Spread | New York | Španělsko | Finanční údaje | Krize | G20 | Míra inflace v eurozóně | Obchodování na burze | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Akciové trhy v USA | Dolarový index | Deeskalace | Vývoj ceny ropy | Nový cyklus | Mezibankovní | Ukazatele | ODS | Úroková sazba | Generální ředitel | Ekonomický kalendář | Ceny dluhopisů | Poradenství | Politici | Rozvoj | Španělský IBEX | Spotřeba domácností | Transakce | Měny | Volby | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Zaměstnanost | Profitovat | Regulační úřady | Rozjednané prodeje domů | Mezinárodní obchod | Americké vlády | Které akcie | UNA | Finanční centrum | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | The Wall Street Journal | Sazby | Silný pokles | Historie | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Konsolidace | Thomson Reuters | Oslabování české měny | USD | Fingood | Miliardy dolarů | Jednání ČNB | Investice a hypotéky | Finanční trh | Růst poptávky | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Marcus Garvey | ABN Amro | EIA | Člen bankovní rady | Partneři | IPO | Rusko | Politické změny | Investování | Iracionální | Snižování daní | Poradce | Reálné úrokové sazby | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Írán | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Britská vláda | EPS | ADP | Repo sazba | Přijetí eura | Ministryně financí Alena Schillerová | Ropy | Nové žádosti o podporu | Index S&P 500 (US500) | Druhá vlna pandemie | Očekávané Earnings | Výdaje | Mzdová vyjednávání | Koruna posílila | Společnost | List The Wall Street Journal | Sázky | Dynamika mezd | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Lehman Brothers | Fox | Evropský průmysl | Rozšíření | CAC40 | Dopad koronaviru | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Hlavní turecké opoziční strany | Ropný trh | United Technologies | Umělé inteligence | Eura | Tisková konference | Zahraniční držba dluhopisů | Nizozemsko | Organizace | Banky | Obilí | CBI | Ceny pohonných hmot | VIX | Růst | Centrální bankéři | Financování státu | Energetické komodity | Příjmy | Hospodářské výsledky | ČTK | Emitent | Zajištění | Index | Wall Street Journal | Komoditní | Rychlý růst cen | Merck KGaA | Wirecard | Implikovaná volatilita | MiFID II | Fundament | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | Valuace | Měnový pár | ISS | Federální úřad pro vyšetřování | Dovoz | Země eurozóny | Silná koruna | Spekulovat | Poptávka po ropě | Holubice | Environmentální aspekty | Hlavní ekonom | Nižší úrokové sazby | Posílení | Stabilita | Vývoj jádrové spotřebitelské inflace | Na burze | Analýza | Mezinárodní události | Negativní hodnoty | Repo sazba ČNB | Obchodní partnerství | Nákup aktiv | Data ze Spojených států | Vlastnictví | Kurzy akcií | David Vagenknecht | Řecká vláda | Euro Stoxx 50 | Procter & Gamble | Cenové tlaky | Analytici XTB | Pracovní místa | Sodexo | Akciové indexy | Dnešní statistika | Oživení hospodářství | Více peněz | ČSOB | Pokles kurzu | Americký index | USD/oz | Slábnutí ekonomik | Volatilita na finančních trzích | NFP | Konopné akcie | Christine Lagardeová | Vklady | Data o HDP | Americký prezident | Bloomberg | GBP | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | CAD | Průmyslové objednávky | Průzkum | CAC 40 | Easing | Prodej | Airbus | Inflace | Boj s inflací | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Vývoj měnového páru | Americké centrální banky | Zasedání Fedu | Tržní podíl | Viceguvernérka | US500 | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Sledování makroekonomických ukazatelů | Opoziční kandidát | Výkonnost indexu | Výhled pro rok 2023 | Majitel | Nabídka | Ministerstvo obchodu | Prognózy ČNB | Ceny ropy | UBS | JOLTS | Sazby centrálních bank | Nová prognóza | Vývoj akcií | Zprávy | Averze k riziku | Výrazný pokles | Cena komodit | Úvěrování | Vyhlídky | CZ | Předpověď | Ekonomický růst | Angela Merkelová | Míra | West Texas Intermediate | Dopady koronaviru | Index pařížské burzy | Údaje | Tapering | HDP eurozóny | Výkonnost | Nové emise | Finanční služby | Cukr | Mzda | Pokles HDP | Shell | Epidemické situace | Glass Lewis | Trigger | Sazby ČNB | Snižování sazeb | Pochybení | Exxon Mobil | Hospodářský růst v eurozóně | Přehled | Index S&P 500 | Carry trade | Automobilový průmysl | Zpomalování ekonomiky | Hrubý domácí produkt | Nejlepší akcie | Srovnávací základna | FinGO | Výkonnost indexů | Ekonomické události | Graf | Vir | Definování politiky | Ropa Brent | Short | Odvětví | Pár EUR/USD | Česká koruna | Eurodolar | Odvaha | Futures | Stavebnictví | Inflace v eurozóně | Ústup inflace | Nemovitosti | Tuzemské banky | Index spotřebitelských cen | Držba dluhopisů | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Vývoj tržeb | Ceny ropy WTI | Dnešní fundamenty | Přehled o dění na světových burzách | Obchody | Akcie big data | Poptávka domácností po úvěrech | CHF | Ekonomická důvěra | Týdenní výhled | Oslabení koruny | Spot | ex | Americká data | Wall Street Journal (WSJ) | Big data | Rozpočtový deficit | Zvýšení úrokových sazeb | Offshore | Wells Fargo | Snížení daní | Jakub Matis | Dluhopisoví investoři | Země EU | Pozornost | Rubl | Öner Günçavdi | Fincentrum Hypoindex | Medián | Dividendové akcie | Prognóza ČNB | Znalost | Sazby Fedu | Indikátory sentimentu | Index nákupních manažerů (PMI) | Aleš Michl | S&P 500 | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Konkurent | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Devizové intervence | Investiční produkt | Prognózy inflace | Volatility | Dílčí index | Německá vláda | MT4 | Akcie roku | Velké americké banky | Bollinger Bands | Finance | Exxon | ECB | Polský zlotý | ING | Tuzemská inflace | Europe 600 | Surové ropy | Zemní plyn | Snižování inflace | Vliv na globální ekonomiku | Německo | Japonsko | Negativní dopad | Akcie v USA | Očekávané výnosy | Hazard | Zahraniční forex | Měny&Sazby | Maďarský forint | Německý Ifo index | Vyšší ceny | Severomořská ropa | Visa | Krach | Zasedání americké centrální banky | Konjunkturální průzkum | Institucionální investoři | Walmart | BNP | Makroekonomický kalendář | Virus | Směřování | JPMorgan Chase & Co | LIBOR | Maturity | Partnerství | Korunové sazby | Nvidia | DSTI | Kurz koruny | FTSE | Vivendi | Vice | Akcie ve Spojených státech | Základní úroková sazba | XTB | USDIDX | DIP | Analytici | Index nákupních manažerů | Velcí institucionální investoři | Snižování úrokových sazeb | Domácnosti | Evropské indexy | Zmanipulovat úrokové sazby | USA | Ceny zemního plynu | Přehled o dění | Americký dolar | Royal Dutch Shell | Kupní síly peněz | Situace | Vysoká inflace | Makro | Evropská centrální banka | US100 | DOT | Guvernér | Nové zakázky | Guvernér Fedu | Tržby | Nálada na trzích | Hospodářské podmínky | Snížení sazeb | Snížení úroků | Fond | Stagnace | Francouzský CAC 40 | FOREX | Marketingová komunikace | Růst mezd | Růst americké ekonomiky | Sazba ČNB | Závazek | Světové centrální banky | Silnější euro | Ztráty zaměstnání | Německá kancléřka | Abbott Laboratories | Americká centrální banka (Fed) | Finanční prostředky | Eurozóna | Ministr zahraničí | Česká ekonomika | FXstreet | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Důsledky koronaviru | Aktuální makrotrend | Indikátor | HICP | Stabilita sazeb | Konsensus | Inflační očekávání | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Statistika | Inflace v Turecku | Sazby ECB | Euro STOXX | Dluhy | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Voda | Konsenzus | Nastavení měnové politiky | Etherea | Splatnost | Indexy pohyb | Růst ceny | Drahé kovy | Dluhopisy | Množství peněz | Saxo | NATGAS | Vyšší sazby | Evropské akciové indexy | Ekonomické vyhlídky | Restrukturalizace | ISM | Technologické inovace | Turecké liry | Kiliçdaroglu | Americký index S&P 500 | Obchodníci | Sazby beze změny | Globální trhy | Ranní komentář | Analytika | Bývalý prezident | Kroky ČNB | Prodávající | Doporučení | Americké banky | Inflace v ČR | Poptávka | Enel | Rozpočtový schodek | Fitch | Francouzský prezident | Co bude | Odhady analytiků | Čína | Obchodovat | Microsoft Corp | Americké akciové trhy | Nvidia (NVDA.US) | Infineon Technologies | Růst HDP | Dluhopisový trh | G7 | Bankovní rada České národní banky | Firma | Kalendář událostí | Výhledy | Analytik Portu | Comfort Finance Group | Medvědi | RBI | MIFID | Klouzavý průměr | JPMorgan Chase | Vývoj ceny | Payrolls | Podnikání | Problémy | Raiffeisenbank a.s. | Spready | Forexu | Akcie bank | ROCE | Spotřebitelské ceny | Platina | Celková inflace | Fiskální politika | Načasování | Ropa | SVB | Monetární politika | Klid | Deutsche Bank | Analytické společnosti | Ekonom | Index PMI | Oslabení české koruny | Zpomalení růstu | Optimismus | Restrikce | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Kurzy měn | Bank of New York Mellon | Zdanění | Růst ekonomiky | Dolar | Merck | Americká výnosová křivka | Debata | Hodnoty měny | Euro | Generativní AI | Fundamentální pozadí | Dopady na korunu | Naše prognóza | SPX | Intervenovat | Pandemická situace | Fiskální stimuly | Rada ČNB | Dividendový výnos | Japonský Nikkei | Christine Lagarde | Poskytování hypoték | Ohlédnutí | Obchod | Zlato | Ekonomové | Hike | Miliardy | EU | Schodek | Vojtěch Benda | Ropa roste | Regulační orgány | Spojené státy | Obchodní bilance | AXA | Likvidity na trhu | Purple Trading Petr Lajsek | MSCI index | Zpomalování inflace | Ekonomie | Finanční situace | SEC | Známky oživení | Výkon dolaru | Prodeje existujících domů | CFA | Šéf amerického Fedu | Tržby v maloobchodě | Instrumenty | Analytik | Meziroční růst spotřebitelských cen | Desinflační trend | Index amerického dolaru (USDIDX) | Ticker | 3М | Vyšší inflace | Zvýšení DPH | Purple Trading | MIC | Výhled pro rok 2024 | Trhy v USA | Kontrola inflace | Dlouhodobé a krátkodobé důsledky | Pandemie | JPMorgan | Inflační šok | Geopolitika | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Philip Lane | Analytik ČSOB | Poradci | PMI ve službách | Úspěch | Práce | Fundamenty | Analytický tým | Wall Street | Ceny ropy Brent | Úřad pro finanční etiku (FCA) | Riziková aktiva | Změny daní | Pozice | Hypoindex | Hospodářské politiky | Dna | Index amerického dolaru | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | CZK/USD | Blahobyt | Cíle | Prognóza ECB | Poradenské firmy | Stabilita úrokových sazeb | Zrušení superhrubé mzdy | Zemědělství | Výnosy na spořicích účtech | Výnosy | Snižování nezaměstnanosti | Šíření koronaviru | Inflační výhled | Likvidní | Zvýšení daně | Evropské akcie dnes | Infineon | Politická rozhodnutí | ING Groep NV | Ztráty | Americké akciové indexy | Jak investovat | Index Nasdaq (US100) | Lufthansa | Britský FTSE | Zvýšené geopolitické napětí | Volkswagen | Oslabení | Jigar Pandit | Vyšší úroveň | Dow Jones | USD/JPY | Druhá vlna | Pracovní síly | Měnový výbor | Komodity | Ministerstvo financí | Dluhopis | PPF | Ekonomické prostředí | IBEX | Místní centrální banka | Úřad pro finanční etiku | CNY | Česká inflace | ČR | Komise v přenesené pravomoci | Ekonomický cyklus | American Express | Vnější prostředí | Vyšetřování | Ekonomické aktivity | TradingEconomics | Vlády | Banka | Zasedání centrální banky | DRFG | Trading | Očekávání úrokové sazby | Dopady pandemie | Klíčové centrální banky | Investor | Energetické krize | Objednávky | Zbyněk Stanjura | Sanofi | Nasdaq (US100) | Úrokové sazby ČNB | Japonský jen | BlackRock | Meziroční inflace | Podnikový sektor | Podnikání na kapitálovém trhu | Jan Bureš | Další pokles | Koronavirus | Žádosti o podporu | Kupci | Měnové podmínky | NERV | Ownest | Emise | ČNB dnes | Zlepšení | Deloitte | REITs | Marek Malina | Akcie | Růst ceny ropy | Sazby v eurozóně | Indická ekonomika | Podniky | Vývoj ceny ropy Brent | Ministr financí | Vyšší výnosy | SPOT | Technické faktory | Riziko | Výzvy a rizika | List The Times | Tým FXstreet.cz | Daň z příjmu | Nasdaq | Nonfarm Payrolls | IFC | Ministerstvo práce | Geopolitické napětí | Amazon | DPH v Německu | Výroba aut | Údaje o inflaci | FOMC | Société Générale | Belgie | Událost roku | Regulační opatření | Ceny hypoték | Index technologického trhu Nasdaq | Index DAX | Globální obchod | Tempo růstu PPI | Kryptoměny | Úvěr | Investiční společnosti | Mzdy | WKL | Stimuly | Analytik XTB | Ekonomické nerovnosti | Zhoršení epidemické situace | Umělá inteligence | Prohlášení | Tesla | Ceny zemního plynu v USA | Louis Vuitton
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
