Ruský rubl – jak nepodcenit politické riziko?

29.09.20141,143,144, - 1,143,  Autor: Tomáš Raputa  Sekce: Základy FOREXu, rady, tipy   Tisk

V dalším vzdělávacím článku ze seriálu exotických měn se detailně podíváme na faktory, které ovlivňují hodnotu ruského rublu (RUB). Zvláštní pozornost pak budeme věnovat aktuálně žhavému tématu spojenému s rusko-ukrajinským vojenským konfliktem, kterým je politické riziko. Jak si ale v článku ukážeme, zvýšená nejistota pramenící z tohoto konfliktu není hlavním důvodem stojícím za prudkým oslabením rublu z letošního léta.

Ropa, ropa, ropa

Čtenáře zřejmě nepřekvapí silná provázanost kurzu ruského rublu a cen ropy. Vždyť těžba ropy a plynu generuje 52 % příjmů ruského státního rozpočtu a přes 70 % vývozů. Tyto podíly se navíc v poslední době zvyšují, ruská ekonomika je čím dál více závislá na vývozu svých nerostných surovin a dá se očekávat, že silná negativní korelace mezi měnovým párem USD/RUB a cenou ropy se ještě prohloubí.

Porovnání vývoje ceny ropy Brent a měnového páru USD/RUB (týdenní graf – W1):



Vývoj kurzu měnového páru USD/RUB se dá takřka stoprocentně vysvětlit dvěma faktory - pohybem cen ropy a rozdílem mezi ruskou a americkou inflací. Rostoucí pásmo vyznačené v grafu červeně reprezentuje právě rychlejší růst cen v Rusku, který musí být dlouhodobě kompenzován slábnoucí měnou. USD/RUB by proto měl růst každý rok zhruba o 5 %. Pravdou je, že Rusko cíluje inflaci mezi 4-5 % a USA cílí na 2 %. Ruská centrální banka však tento svůj cíl soustavně překračuje.

Odchylky z červeného pásma pak představují fluktuace cen ropy. Pokles ceny ropy Brent pod 95 dolarů za barel (v cenách roku 2014) se projeví růstem měnového páru USD/RUB nad vrchní okraj pásma. Naopak ropa dražší než 105 dolarů za barel stáhne kurz pod stanovené pásmo (pokles USD/RUB značí posilování ruského rublu a naopak).

Prozatím se tedy do kurzu USD/RUB zvýšené politické riziko příliš nepřeneslo. Růst tohoto měnového páru z letošního roku je totiž z velké části vysvětlitelný poklesem cen ropy do blízkosti 3,5letých minim.

Vývoj spotřebitelské inflace v Rusku v %:



Bez dolarů to nepůjde

Co si tedy pod oním politickým rizikem představit? Jednoduše jde o riziko držení ruské měny v případě, že vyostření ukrajinské otázky povede k tvrdému zpřísnění sankcí uvalených Západem proti ruskému režimu. Vyloučení Ruska z mezinárodního platebního systému SWIFT, zákaz poskytování kapitálu ruským společnostem či obchodní bariéry pro ruské zboží – to vše jsou události, při kterých by rubl oslaboval nehledě na cenu ropy.

Nedostatek zahraničního kapitálu by totiž musela pokrýt ruská centrální banka svými rezervami, které jsou sice velké, ale v žádném případě nejsou bezedné. Nezájem investorů o Rusko v době finanční krize dokázal odčerpat více než třetinu ruských devizových rezerv během několika měsíců, aktuálně je jejich pokles relativně pozvolný. Jak dlouho by asi ruský rubl vydržel odolávat, pokud by ždímání rezerv pomohly vlády USA a EU?

Vývoj ruských devizových rezerv (v mil. USD):


Riziko ale může přijít také z přímo z Moskvy. Uvolnění měnové politiky z příkazu vlády (typické pro autoritativní režimy jako Venezuela či Bělorusko) by mohlo vést k inflaci vysoko nad 10 %. Červený koridor z grafu výše by tak zestrměl a držba ruského rublu by přinesla velké ztráty.

Ohledně technické obchodovatelnosti rublu se nabídka brokerů v poslední době značně zlepšila, a to co se týče měnového páru USD/RUB, tak i EUR/RUB. Spready se zužují, stále ale činí okolo 0,1 %, což je v rámci exotických měn přijatelný standard. Proto platí, že při obchodování ruského rublu není z nákladových důvodů téměř možné ziskově provozovat intradenní trading. Minimální časový horizont pro otevřenou pozici je tedy v rámci týdnů, při zvýšené volatilitě, která se aktuálně na trhy pomalu vrací, můžeme uvažovat i o obchodech v rámci dnů.

Závěrem

Bez politického rizika je tedy spekulace na USD/RUB velice podobnou spekulacím na trhu s ropou. V případě short prodeje tohoto měnového páru si dokonce může trader užívat vysoké úrokové sazby (7-10 %), které mu korespondující nákup ropy nenabídne. Historické křivky se však nedají protahovat donekonečna a realita dnešní doby může v případě zvýšení politického rizika vychýlit kurz ruského rublu ze zavedeného vzorce, kde rozhodující roli hrají cena ropy a inflace.

Tomáš Raputa
Tým FXstreet.cz

Zdroj: MT4, tradingeconomics.com, CIA World Factbook

Sdílení článku:
Facebook

Související články

  • Mexické peso přitahuje stále více traderů
    Po delší pauze se na FXstreet.cz znovu budeme věnovat jedné z exotických měn. Konkrétně půjde o mexické peso (MXN), které se v posledních letech na forexu těší rostoucímu zájmu jak ze strany institucionálních obchodníků, tak i ze strany jednotlivců.
  • USD/BRL: Brazilská pohádka happyendem nekončí
    Dnes se v našem seriálu o exotických měnách podíváme na brazilský real (BRL), který si za posledních 10 let vydobyl určitý respekt mezi měnami emerging markets. Jeho nevýhodou je však příliš vysoká provázanost s komoditními trhy, což mu v dnešní době způsobuje potíže.
  • TRY: Turecká exotika
    Turecká lira je jednou z nejoblíbenějších exotických měn. Těší se vysoké likviditě a je podporována rapidní expanzí turecké ekonomiky. Podle Banky pro mezinárodní platby (BIS) se turecká lira posunula už na 16. místo mezi nejobchodovanějšími měnami na světě a Istanbul má dokonce ambice stát se novým globálním finančním centrem, které by propojovalo Evropu a Asii. Co se za touto měnou s tickerem TRY skrývá a jaký je její potenciál do budoucna?
  • Úvod do exotických měn
    Za exotickými měnami není třeba cestovat mimo evropský kontinent, jednu z nich totiž nosíme stále v peněžence. Ano, i naše koruna česká je na Wall Street považována stále jako exotické platidlo, byť asi v menší míře než např. zambijská kwacha. V podstatě všechny měny kromě tzv. majors (USD, EUR, GBP, JPY, AUD, CAD, NZD, CHF, SEK) mají na forexu nádech exotiky. Řadíme mezi ně tedy nejenom všechny měny emerging markets Jaké jsou však rozdíly mezi obchodováním měn hlavních a exotických?

 


Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
Přihlásit se | Nová registrace

Články

reklama
Patria MobileTrader

Kurzy obchodování

Zář
9

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Zář
23

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

říj
14

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Literatura

titulka_smallsize.jpg

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Day_Trading_obalka_78x110.jpg

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

zaciname na burze 03112013.jpg

Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích

Chcete dosáhnout úspěchu při obchodování na finančních trzích? Už jste to zkoušeli a stále se vám moc nedaří? Nevyznáte se v příliš odborných analýzách na finančních serverech? Všem začínajícím investorům přichází na pomoc nová kniha od zkušeného autora – Začínáme na burze.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


FXstreet.cz - forex, komodity, trading, zpravodajství

Nezávislý investiční server zaměřený na forex, komodity, trading a zpravodajství. Vzdělávací články, cenové grafy, cizí měny, semináře, ekonomické a forex zprávy.
reklama
Purple Trading broker
reklama
Patria MobileTrader
reklama
Konference Bratislava
reklama
Purple Trading broker