Asi nejhorší důvod pro přijetí eura…

13.10.2017 18:32  Autor: Patria Online  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Důvodů pro přijetí a nepřijetí eura zaznívá celá řada. Mým kandidátem na ten nejhorší je údajná nutnost přijetí společné evropské měny proto, abychom se udrželi v „centru evropského rozhodování“. Nejde o to, že by v dané situaci nešlo o argument logický. Na mysli mám jen to, že sama tato situace je dost zlá.

V širším kontextu vidím celou věc následovně: Pokud by nám mělo být lépe bez EU, museli bychom z naší vlasti udělat něco jako Švýcarsko. Na to ale (zatím) nemáme (či nechceme mít) – stačí nyní třeba vnímat to, jak bravurně jsme se chopili příležitosti s lithiem. Bez EU nám spíše hrozí, že půjdeme cestou Polska, či Maďarska. Sami sebe (!) tak fakticky nutíme k tomu, že bychom jako „druhé nejlepší řešení“ měli být pevnou součástí EU. A následně už přichází ona logika „udržet se v jádru Unie = nutnost přijetí eura“. 

Proč vnímám přijímání eura jako problém? Jsem si vědom řady parciálních argumentů pro i proti, ale podle mne jim dominuje jeden rozhodující: Eurozóna nebyla a není optimální měnovou oblastí a nemá nástroje, které by to kompenzovaly. Pokud by tomu tak mělo být i nadále, snaha o udržení se v elitním klubu nás tedy sváže nefungujícím monetárním systémem. Pokud by k tomu skutečně došlo, máme v této oblasti tři naděje:

První z nich spočívá v možnosti, že eurozóně bude přát štěstí a ekonomické oživení spolu se sem tam nějakou provizorní záplatou nadlouho zahladí strukturální nedokonalosti. Druhou možností je, že posílení jádra EU a eurozóny povede k potřebným změnám v eurozóně, které z ní nakonec učiní měnovou oblast funkční. Jenže rozdíly mezi jednotlivými zeměmi a regiony budou i nadále velké a tudíž by v podstatě muselo dojít k vytvoření unie transferů, ke sdílení rizik a podobně. Jinak řečeno, muselo by dojít ke značné amerikanizaci eurozóny, což Němci asi skousnou jen těžko (třeba takový volební úspěch AfD tímto směrem určitě nejde).

Jaká je ona třetí naděje? Jelikož je naše ekonomika značně provázána s Německem (určitě více než s periferií), z cyklického hlediska by nám přijetí eura nemuselo zase tak vadit. Tedy pokud by si ECB zachovávala svou politiku „všichni jsou si rovni, ale Německo je přece jen rovnější“. Jak je totiž vidět z následujícího obrázku (popisujícího (i) skutečné sazby ECB, (ii) sazby „ušité“ podle Taylorova pravidla pro periferii a (iii) pro Německo) ECB má znatelnou tendenci chovat se tak, jak to vyhovuje Němcům: 

0

Pokud by se tedy náš cyklus, inflace a finanční stabilita držely ruku v ruce s Německem, politika ECB by nám mohla zhruba sedět. Či by alespoň nemusela napáchat takové škody jako na periferii – všimněme si, že před krizí měly být sazby na periferii mnohem výše, než byly (a než se hodilo Německu). Což znamená, že periferní nestabilitu nafukovala i ECB. 

Pokud bychom si měli ukázat konkrétní příklad toho, jak by nám mohla nefunkční eurozóna škodit, stačí si představit, že nyní by Německo bylo v útlumu a naše ekonomika se začala přepalovat tak, jako to skutečně činí. A ECB by kvůli Němcům snižovala sazby pod nulu a rozjížděla mohutný dlouhodobý program kvantitativního uvolňování. Jak jsem ale psal, máme v tomto smyslu štěstí - jsme provázáni s tím, kdo platí a tudíž si je v rozhodovacích procesech eurozóny „rovnější“. 

I přes řadu jejích vad jsem velkým zastáncem Evropské unie a byla by podle mne velká škoda, pokud bychom jí zničili byrokracií a naivními představami o evropanství na straně jedné a falešným národovectvím na straně druhé. Prohlubování Evropské unie zaváděním společné evropské měny mi přesně z toho důvodu radost nedělá. 


 
Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Purple - strategy
 
Patria garance

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
*EUR0.00 %*USD1.50 %
*GBP0.50 %*AUD1.50 %
*CAD1.00 %*NZD1.75 %
*CHF-0.75%*JPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Led
13

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Led
20

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

úno
10

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Bře
3

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
Swissquote Bank
reklama
reklama
Purple - strategy
reklama
Purple - strategy