Pátek 29. březen 2024 12:04
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei ProTrader

Ranní zpráva z finančního trhu: ČNB se dnes stane první bankou v EU, která zvedne sazby v tomto cyklu

03.08.2017 10:30  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

ČNB dnes představí novou prognózu. Již ta květnová počítala pro Q3 17 se zvýšením úrokových sazeb. Aktualizované ekonomické vyhlídky by měly tento závěr potvrdit. ČNB by tak dnes po téměř deseti letech měla rozhodnout o zvýšení úrokových sazeb. Trh ani analytici s tím stoprocentně nepočítají. Dnešní jednání bankovní rady tak má potenciál korunu rozhýbat. Pokud sazby skutečně budou zvýšeny, očekáváme opětovné testování hladiny 26 CZK/EUR. Globální kalendář sice přináší celou řadu ekonomických indikátorů, žádný ale nemá takovou váhu, aby trhy zásadním způsobem ovlivnil.

Evropské PMI potvrdí pokračující expanzi ekonomiky eurozóny


Evropské finální PMI ze služeb a kompozitní indikátory potvrdí, že se evropská ekonomika nachází ve fázi boomu. Nicméně tato data se nebudou nijak zásadně odlišovat od již publikovaných rychlých odhadů (pouze u kompozitních PMI uvidíme mírnou revizi směrem dolů kvůli PMI z průmyslu). Těžko si tedy jejich publikace vyslouží nějakou tržní reakci. To samé platí i pro odpolední americké finální hodnoty PMI. ISM index ze služeb podle konsensu mírně klesne z vysokých červnových hodnot.

Forex: Euro včera večer krátce nad 1,1900 EUR/USD


Euro včera vůči dolaru opětovně vylepšilo své maximum z ledna 2015. Společná evropská měna posilovala v průběhu celého včerejšího dne. V závěru americké seance se kurz dokonce krátce přehoupl přes 1,1900 EUR/USD, když atakoval 1,1910 EUR/USD. Během dnešního asijského obchodování euro korigovalo; dnes ráno se kotuje u 1,1850 EUR/USD.

Dolaru ublížilo holubičí vyjádření prezidentky Fedu v Clevelandu L. Mester. Podle svých slov přehodnotila NAIRU (tedy míru nezaměstnanosti, pod jejíž úrovní začíná inflace růst) níže.

Technická nula se dnes stane minulostí


ČNB dnes poprvé po téměř dekádě zvýší úrokové sazby. Alespoň na to ukazuje naše predikce, kterou jsme tento týden představili v novém vydání Ekonomických výhledů Komerční banky. ČNB ve své květnové prognóze předpokládala pro třetí čtvrtletí letošního roku skoro dvojí zvýšení sazeb. Od té doby byla dle našeho názoru publikována silná data z reálné ekonomiky včetně vzestupné revize historické časové řady HDP, kde byla zejména pro poslední období navýšena dynamika spotřeby domácností. Ta nyní mnohem více koresponduje s dynamikou mzdového vývoje. Protiinflačně může být vnímáno posilování koruny zintenzivňující spíše slabší inflační tendence ze zahraničí. To by ale pro centrální bankéře překvapení a problém být nemělo. Na červnovém zasedání navíc guvernér Rusnok potvrdil, že „je pravděpodobné, že ke zvýšení úrokových sazeb Česká národní banka přistoupí v souladu s predikcí“.


Trh ovšem jednoznačně se zvýšením úrokových sazeb nepočítá. Pokud je o ekonomické analytiky, tak podle posledního průzkumu ČNB inflačních očekávání, který byl zveřejněn včera, očekává na dnešním zasedání zvýšení úrokových sazeb šest z 15 respondentů (včetně nás). Názory se ale posouvají naším směrem. Od doby, kdy analytici reportovali své odhady do ČNB, uplynuly zhruba dva týdny. Pohled na aktuální rozložení názorů podle agentury Bloomberg ukazuje, že z 22 respondentů již zvýšení sazeb na dnešním jednání očekává 12, tedy lehce více než polovina. Pohled na ocenění finančních instrumentů FRA pak indikuje, že hráči na trhu počítají se zítřejším zvýšením sazeb z 50 %.

V reakci na rozhodnutí ČNB lze dnes očekávat zvýšenou volatilitu. V případě, že centrální bankéři sazby nezvýší, bude koruna reagovat oslabením. To by ale mělo být spíše krátkodobější, protože se začne spekulovat, že vyšší sazby přijdou v září. Pokud ČNB sazby zvedne skutečně již dnes, koruna by si měla polepšit a mohla by opětovně atakovat hladinu 26 CZK/EUR. Pro razanci pohybu bude důležité, jakou trajektorii úrokových sazeb naznačí ČNB pro zbytek letošního roku a pro rok 2018. My předpokládáme kromě dnešního rozhodnutí zvednout sazby letos ještě jeden takovýto krok, a to v závěrečném čtvrtletí. Další trojí zvýšení pak v roce 2018. V našem základním scénáři tak koruna na podzim bude atakovat pásmo 25,70/25,50.

Forex: Před dnešním zasedáním ČNB koruna lehce posílila

Před dnešním jednáním ČNB se hráči na trhu do žádných větších akcí nepouštěli. Včerejší obchodní aktivita na trhu byla výrazně podprůměrná. Klidný byl i kurzový vývoj. Tuzemská měna pouze mírně posilovala směrem k 26,10 CZK/EUR a lehce tak korigovala úterní ztráty. Ani okolní regionální měny včera žádné významnější pohyby nezaznamenaly. Lehce si polepšil i polský zlotý, opačný směrem se pohyboval maďarský forint.


Jan Vejmělek
Ekonomický a strategický výzkum
Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ranní zpráva z finančního trhu: Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB
    Zasedání bankovní rady České národní banky se dnes zřejmě ponese v opatrném duchu. Centrální bankéře i celý trh totiž zklamala únorová inflace, která byla výrazně pod výhledem ČNB. Dnes nebude zveřejněna nová prognóza, ale bankovní rada bude komentovat rizika té únorové – a mohla by je zhodnotit jako protiinflační. Koruna ale podle nás nemá nyní velký prostor k dalším ztrátám.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Česká ekonomika zakončila třetí čtvrtletí úspěšně
    Předstihové indikátory naznačují, že ekonomická expanze v eurozóně bude pokračovat i v posledním kvartálu. České ekonomice se dařilo i na konci třetího čtvrtletí, svou dynamikou překvapil průmysl i maloobchodní tržby. Dnes zasedá Polská národní banka, ovšem rozhodnutí, které bude zveřejněno zítra, by žádné změny přinést nemělo.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Česká vláda se odhodlala razantně postavit ekonomickým dopadům pandemie
    Naprosto nezajímavý ekonomický kalendář znamená, že finanční trhy budou i dnes ve znamení sledování informací o šířící se pandemii koronaviru, respektive budou lačné po informacích ze strany centrálních bank či vlád. Ta česká včera oznámila razantní balíček, klíčové ale budou detaily, struktura cílené pomoci. Centrální banka se k měnové politice sejde příští týden, kde čekáme snížení sazeb o 50 bb. Nelze ale vyloučit, že se měnovou politikou bude zabývat i dnes, kdy je v plánu neměnové zasedání. Velmi snadno se může změnit na měnové. Dopady koronavirové pandemie nejen na českou ekonomiku a tuzemské finanční trhy podrobněji diskutujeme ve speciálním vydání Ekonomických výhledů zde.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Český průmysl v záporných číslech
    Ve Spojených státech i v eurozóně je dnes kalendář ekonomických událostí prázdný. Český průmysl se v dubnu pravděpodobně vlivem nizkého počtu pracovních dní propadl do červených čísel. Polská centrální banka ponechá dnes sazby beze změny na úrovni 1,5 %.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Číslem dne budou dubnové registrace prodaných automobilů v EU
    Nejenom pro středoevropský region s významnou expozicí v automobilovém sektoru bude zajímavé dnešní číslo nově registrovaných automobilů v EU za duben. Březnový výsledek totiž hodně zklamal a znamenal zvednutý varovný prst. Středoevropský ekonomický kalendář je dnes prázdný.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: ČNB dnes odhlasuje další zvýšení sazeb a zveřejní výhled pro korunu
    PMI indikátory z evropského průmyslu potvrdí dobrou kondici tohoto odvětví na začátku roku. Naše pozornost však bude směřovat na zasedání domácí centrální banky. Ta velmi pravděpodobně v souladu s očekáváním zvedne sazby, nicméně její výhled (včetně znovuzveřejněné trajektorie kurzu koruny) podle nás trhy zklame. Vidíme tak prostor pro mírné oslabení koruny.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: ČNB dnes podle nás zvýší sazby o 25bb. Vzestup o 50 bb ale nelze vyloučit
    Včerejší Fed v zásadě nic nového nepřinesl, pravděpodobnost prosincového zvýšení dolarových sazeb zůstává vysoká. Nyní bude trh čekat na zítřejší říjnová data z amerického trhu práce. Již dnes se dozvíme ta německá. Potvrdí utažený trh práce indikující silnější mzdový nárůst pro příští rok. Klíčovou domácí událostí je zasedání bankovní rady ČNB. Zvýšení sazeb je jistou věcí. Pokud to bude podle očekávání o 25 bb, koruna by již výrazněji posilovat nemusela. Pokud ČNB překvapí zvýšením sazeb o 50 bb, koruna může posílit do oblasti 25,30 CZK/EUR.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: ČNB dnes začne trhy připravovat na vyšší úrokové sazby
    Finální evropské PMI ze služeb za duben potvrdí, že vysoká dynamika se z Q1 17 přelévá i do druhého čtvrtletí. V regionu bude pozornost zaměřená na ČNB, která projedná novou Zprávu o inflaci. Protože koruna zatím příliš neposílila, ČNB naznačí, že se blíží konec nulových úrokových sazeb. Jestřábí výstup ČNB by měl být pro korunu podporou.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: ČNB ponechá sazby beze změny, rétorika bude jestřábí
    Z pohledu dat bude dnešek patřit k těm méně zajímavým. Ve Spojených státech by srpnové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby mohly přinést relativně slušný výsledek, probíhající prodeje nemovitostí však ukáží meziměsíční pokles. V eurozóně si pozornost zaslouží peněžní zásoba M3 a zářijová francouzská spotřebitelská důvěra. Oba indikátory si mírně polepší. V Česku nás čeká zasedání České národní banky. Ta sice ponechá sazby beze změny, rétorika však bude jestřábí.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: ČNB sazby nezvýšila, koruna uzavře rok na 25,70 CZK/EUR
    Poslední obchodní den před vánočními svátky bude v regionu klidný, k čemuž včera přispěla i ČNB svým rozhodnutím ponechat měnovou politiku beze změn. Kurz koruny vůči euru by měl letošní rok uzavřít na hodnotě 25,70 CZK/EUR. Na hlavních trzích se pozornost investorů upře na americká data, primárně na deflátor soukromé spotřeby.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: ČNB zklamala investory, koruna oslabuje; nebude to ale trvat dlouho
    Pátek bude patřit údajům z amerického trhu práce, kde v říjnu došlo k obnovení alespoň části ztracených pracovních míst kvůli hurikánům. Předpovědi sice počítají s velkou mírou nejistoty, i tak by ale dnešní čísla měla nasměrovat Fed k prosincovému zvýšení sazeb. V České republice bude zveřejněn zářijový zahraniční obchod, který po letní vývozní pauze vykáže solidní přebytek.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Data potvrdí dobrou poptávku po českém zboží z domova i ze zahraničí
    Dnešek mnoho zajímavých údajů z eurozóny, ani z USA nepřinese. Vzhledem ke špatnému výsledku statistiky tvorby pracovních míst v USA minulý týden by na sebe pozornost mohla upoutat čísla o počtu volných pracovních míst na americkém trhu práce v dubnu. Domácí data v podobě maloobchodních tržeb a bilance zahraničního obchodu ukážou na silnou domácí i zahraniční poptávku po českých výrobcích.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Data z amerického trhu nemovitostí potvrdí jeho dobrou kondici
    Jediným indikátorem, který dnes bude zveřejněn, budou americké prodeje stávajících nemovitostí. Ty by si měly udržet silnou dynamiku. V regionu je dnes kalendář ekonomických událostí prázdný. Na domácí půdě budou vrcholit přípravy na čtvrteční zasedání České národní banky.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Dobrá ekonomická aktivita se stále neodráží v cenovém růstu
    Data zveřejněná tento týden by měla potvrdit současný obrázek světové ekonomiky. Ta si udržuje slušnou růstovou dynamiku, ale tu se nedaří přetavovat do zrychlení inflace. O něco lepší je situace ve středoevropském regionu. Tam je růst ještě o něco vyšší než v USA či eurozóně a navíc se ukazuje, že se již přelévá do růstu mezd i cen.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Dražší ropa zvedla prosincové ceny průmyslových výrobců
    Na trhu nadále dominuje jestřábí tón ECB. Evropské výnosy pokračují v růstu, euro posiluje. Kalendář ekonomických dat je dnes nicméně v Evropě i v USA téměř prázdný. ČSÚ dnes zveřejní prosincový vývoj cen výrobců, kde očekáváme meziměsíční nárůst kvůli zdražování cen ropy na světových trzích. Tato čísla ale zřejmě kurz koruny neovlivní. Česká měna by se přesto mohla v následujících týdnech opět podívat pod hranici 25,50 CZK/EUR, a to díky budování pozic investorů před únorovým zasedáním centrální banky.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Duben 2020, nejhorší měsíc pro tuzemské maloobchodníky
    Ekonomický kalendář nás v závěru týdne příliš nenavnadí. Německé objednávky za duben ukáží hloubku problému v měsíci, kdy byla ekonomika vládními opatřeními v boji s koronavirem nejvíce zasažena. To samé platí pro americký trh práce, kde míra nezaměstnanosti může atakovat hodnoty z 30. let minulého století. Zajímavá data přijdou i z domova, a to v podobě dubnových maloobchodní tržeb. Nuceně zavřená část obchodů se podepsala na více než pětinovém meziročním poklesu. Bez zajímavosti pro nás nebude ani maďarská průmyslová výroba. Může leccos naznačit i pro nás. Tuzemské číslo totiž bude publikováno až příští týden.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Důvěra evropských spotřebitelů zůstává vysoká
    Závěr týdne bude na trzích klidný. V hlavních světových ekonomikách bude během dne zveřejněna jen evropská spotřebitelská důvěra. Ta by sice měla mírně klesnout, pořád ale zůstane oproti svému dlouhodobému průměru vysoko. V regionu je dnešní kalendář prázdný.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Důvěra investorů v Německu míří ostře dolů
    Obáváme se, že vzestup geopolitických rizika a narůstající protekcionistická opatření se negativně promítnou do důvěry finančních investorů v Německu. Dubnový ZEW index zřejmě zaznamená první negativní výsledek od července 2016, tedy od rozhodnutí Britů opustit EU. Ani ze Spojených států žádná super čísla nepředpokládáme, březnová průmyslová výroba meziměsíčně pouze stagnovala. Počet nově zahájených staveb zřejmě během března vzrostl, zdaleka to ale nebude stačit na vykompenzování únorového propadu. Středoevropský ekonomický kalendář je prázdný.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Důvěra v americkou ekonomiku mírně stoupne
    Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn pouze indikátor důvěry v americkou ekonomiku podle Michiganské univerzity. Ten by měl ukázat na její další zlepšení. Kromě toho nás čekají pouze data z Polska, která potvrdí dobrou kondici tamní ekonomiky.
  • Ranní zpráva z finančního trhu: Důvěra v eurozóně roste, ekonomice se bude dařit i nadále
    Ekonomika v eurozóně zrychlí ve třetím čtvrtletí své tempo růstu a předstihové indikátory naznačují, že by si toto tempo mohla udržet i do posledního čtvrtletí. Přesto jádrová inflace v eurozóně neroste. Americká statistika příjmů a výdajů včera nepřekvapila, jádrový deflátor soukromé spotřeby nadále zůstává na nejnižší úrovni za poslední 2 roky.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI