Je brzké zvýšení sazeb ČNB nutnost?

17.07.2017 15:53  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management a. s.

ČNB na svém zasedání koncem června zopakovala, že „s ohledem na vyznění stávající prognózy a bilanci jejích rizik je pravděpodobné, že ke zvýšení úrokových sazeb přistoupí v souladu s predikcí“, tj. někdy ve třetím čtvrtletí. Po nedávno zveřejněných inflačních datech za červen však na intenzitě nabývá pocit, že pokud to udělá, více než nutností krotit hrozící inflaci to bude z důvodu jiného: protože to už slíbila. Podobně jako FED, který už dva roky prognózou hrozící inflace odůvodňuje nutnost utažení měnové politiky. To samé nyní tvrdí i ČNB, když ve své prognóze říká, že bez jejího zásahu se tempo růstu cen urychlí nad cílenou úroveň. Na to však červnová inflační data neukazují.

Ano, je pravdou, že se měnově-politická inflace, ve které je stanoven cíl ČNB, koncem minulého a začátkem letošního roku rychle zvedla, a to dokonce nad cíl ČNB, což centrální bance umožnilo ukončit intervenční režim. To však bylo z nemalé části díky růstu (globálních) cen potravin a pohonných hmot, ke kterému se pak přidal ryze české vliv v podobě EET a s ní souvisejícího výrazného růstu cen v pohostinství. V posledních měsících však ceny potravin i paliv opět zpomalují, a to díky globálním vlivům.

To je jeden z důvodů, proč česká měnové-politická inflace ve třech z posledních 4 měsíců stagnovala, a proč je tak její dynamika nyní nižší než třeba v srpnu 2016.  Není to však jen potravinami a ropou – výrazně zvolnila i dynamika české poptávkové inflace. Zatímco koncem roku 2016 a začátkem roku 2017 jsme viděli měsíční tempa růstu 0,4 % - 0,5 %, v květnu i červnu to bylo sotva 0,1 % m/m. K tomu určitě přispívá vnější prostředí: dovozní ceny spotřebitelského zboží v každém z prvních 4 měsíců jen klesaly, reflektujíc neinflační Eurozónu. Vzhledem k úzké vazbě ČR na Eurozónu a k tomu, jak se česká inflace historicky neodchyluje od inflace v EMU, se nedá čekat, že by česká ekonomika potřebovala v nejbližším roce tolik zvýšení sazeb ČNB, kolik maluje poslední prognóza ČNB.

ČNB možná skutečně letos sazby zvedne. Ale vzhledem k vývoji inflace se zdá, že pokud se tak stane, bude to podobné jako s oslabením koruny na podzim 2013 – ne proto, že je to vysloveně nutné, ale proto, že ČNB chce.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Japonští politici dál mlží a JPY si jejich vyjádřeními neví rady
    Jeden rychlý update k japonskému jenu. Včera jsme na tomto místě psali o zklamání, které vyvolaly komentáře japonského ministra financí, který naznačil, že o fiskálním stimulu zatím není zcela rozhodnuto a že má Bank of Japan v rozhodování o uvolnění měnové politiky zcela volné ruce. Psali jsme také o tom, že by podle deníku Nikei měl celkový fiskální stimul dosahovat přibližně 57 mld. dolarů a o tom, jak na tato slova reagovala japonská měna, která výrazně zpevnila, jelikož trh takto pasivní komentář rozhodě nečekal. Uplynulo 24 hodin, USDJPY je zpět a světe div se, znovu po komentáři jednoho z politiků, kterým tentokrát nebyl nikdo jiný než japonský premiér Shinzo Abe.
  • Jarná prognóza EK: Ďalšie zníženie prognóz pre infláciu, aj napriek drahšej rope
    Európska komisia (EK) dnes zverejnila svoj kvartálny ekonomický výhľad. Vzhľadom na to, že je v súčasnosti v európskej...
  • Jarní forexová investiční soutěž od HighSky Brokers
    Hrajte o 2 iPady mini a 3x 1000 Kč v jarní investiční soutěži s virtuálním milionem. Obchodujte se zlatem, ropou a dalšími komoditami nebo světovými měnami i na svém telefonu a tabletu!
  • Jarný atak pre EURo
    Globálne tichoPiatková globálna intervencia cen...
  • Jastrabí odlet
    Zemetrasenie v Bank of EnglandVčerajší vývoj na o...
  • Jastrabi v ECB skončili
    Od začiatku tohto roka, presnejšie od konca februára majú nemecké akcie veľký problém. Na začiatku sme mohli povedať, že ide o geopolitický konflikt Ruska s Ukrajinou. Prípadné ekonomické sankcie voči Rusku a odpoveď Ruska na ne by mohli znamenať začiatok obchodnej vojny. Lenže existuje ešte jeden dôvod na obavy zo strany nemeckých podnikov. Sila Eura. Na grafe nižšie vidíme výkon DAXu voči S&P500, pokles bielej línie značí relatívne pokles DAXu voči americkým akciám. Zeleným je vývoj očakávaní IFO (podnikateľskej dôvery). Tam vidíme pokračujúci pokles, po slabšom výsledku vo februári sklamal aj marcový prieskum. Kým prvá vlna poklesu DAXu sa môže pripísať aj krymskej kríze, druhý prišla s prielomom Eura na nové maximá, nad 1.38.
  • Jastrab Plosser
    Jastrab Plosser - Člen FOMC Plosser včera v noci uviedol, že USA nepotrebuje žiadne...
  • Je ADP report dobrým indikátorom pre NFP?
    Na traderských weboch sa už dlhšie vedie diskusia o tom, či je ADP report zmeny zamestnanosti v americkom súkromnom se...
  • Je Apple Pay revolucí v mobile payment?
    Dnes ráno jsme se probudili do světa, kde Apple Watch, iPhone 6 a iPhone 6 Plus jsou již za hranicemi spekulací. Víc l...
  • Je AUD/USD připravený na pokles?
    AUD/USD se blíží k rezistenci 0,7485. Trh je nyní hnán oslabeným americkým dolarem a krátkodobý vývoj ukazuje kulaté dno. Z intradenního hlediska čeká trh těžký test na zmiňované rezistenci. Zvláště proto, že se trh dostal do rostoucího klínu a je zatím v medvědí divergenci. Lze tedy očekávat, že u této úrovně budou mít nakupující problémy a trh se dočká korekce.
  • Je čas na vyhazování peněz z vrtulníku?
    I přes marnou snahu centrálních bank o podporu hospodářského růstu to vypadá, že světová ekonomika uvízla na mělč...
  • Je čas na zvýšenie sadzieb?
    Nasledujúca analýza prináša zmenu amerických makroekonomických dát od roku 2004, kedy Fed vykonal svoje prvé zvýšenie ...
  • Je čínske míňanie devízových rezerv drahá geopolitická hra?
    O Číne som toho už popísal dosť, odlivu kapitálu som sa však zatiaľ príliš nevenoval. A to z toho dôvodu, že k tomuto ...
  • Je čínsky výplach na dlhopisových trhoch nebezpečný?
    Čínsky finančný systém má ďalší problém – dlhopisy. Ich výnosy rastú od začiatku novembra a od konca novembra nabrali ich rast ešte väčšiu intenzitu. Úplný kolaps to nie je, pri desaťročných splatnostiach vzrástli výnosy z dlhopisov z úrovní pod 2,7% až k 3,4% (v utorok), kde boli naposledy v lete 2015. V posledných dvoch dňoch sa situácia mierne upokojila, najnovšie sú výnosy okolo 3,23%.
  • Jeden krok vzad... dva kroky vpřed
    Peter Garnry, Equity Strategist, Saxo BankEvropské akciové trhy otevřou ve středu výše, neboť tíhu ...
  • Jeden za všetkých, všetci za jedného
    Globálna podporaTo na čo sme upozorňovali celý týžde...
  • Jednání ECB je tento týden ve středu zájmu
    Ewald Nowotny z Evropské centrální banky o víkendu pronesl několik poznámek, které vyznívají výrazně méně holubičím způsobem, než na co jsme...
  • Jednání ECB pomůže kvalitním dluhopisům
    V posledních týdnech jsme svědky poměrně razantního poklesu cen státních dluhopisů pod taktovkou americké...
  • Jednání mezi Ruskem a Ukrajinou a páteční projev Maria Draghiho dostávají euro pod tlak, analýza EUR/CHF, EUR/JPY, NZD/USD
    Nejširší americký akciový index S&P 500 včera překonal magickou hranici 2 000 bodů prvně ve své his...
  • Jednání o fiskálním útesu jsou na mrtvém bodě
    Jednání o fiskálním útesu jsou na mrtvém bodě, Obama chce vetovat plán B předložený republikány...

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Patria akcie
 
HighSky Broker soutez lyze

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
*EUR0.00 %*USD1.25 %
*GBP0.50 %*AUD1.50 %
*CAD1.00 %*NZD1.75 %
*CHF-0.75%*JPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Lis
25

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Pro
2

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Led
13

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Led
20

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

úno
10

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
Swissquote Bank
reklama
Swissquote Bank
reklama
Swissquote Bank
reklama