Blíži sa druhá technologická bublina?

13.06.2017 17:49  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Aktuálne prebieha debata o tom, či sa nenafukuje druhá technologická bublina. Podľa aktuálneho prieskumu medzi fondmi z dielne Bank of America je najprekúpenejším aktívom technologický index NASDAQ, myslí si to až 40% respondentov. Pred mesiacom, v máji, to nebolo ani 30%. Už viackrát som tu písal, že americké akcie vyzerajú byť aktuálne predražené (jedným z logických vysvetlení je očakávanie nižších korporátnych daní od Trumpa, ktoré by znamenali, že v čistom dostanú investori na dividendách viac, čo činí nakupovanie akcií výhodným aj pri vysokých oceneniach), to však neznamená, že musia byť v bubline.

V porovnaní s rokom 2000, kedy sme boli svedkami dot-com bubliny, bolo totiž ocenenie technologických akcií niekoľkonásobne vyššie. Áno, Nasdaq je dnes vyššie ako v roku 2000, technologické firmy však aktuálne majú niekoľkonásobne vyššie zisky ako na prelome tisícročí. Kým cyklicky očistený pomer ceny k ziskom je dnes pre index S&P okolo 30, v roku 2000 dosiahlo úrovne takmer 45. Pri jeho technologickom komponente je dnes ocenenie niekde okolo 35-násobku ziskov, v roku 2000 to bolo takmer 200. Čiže také bizarné rozmery ocenenie technologický akcií zatiaľ ani zďaleka nedosahuje:

Ocenenie indexu S&P 500 a jeho technologickej zložky v roku 2000 a v súčasnosti (@bySamRo)

Ďalšie zaujímavé porovnanie na túto tému pripravili v Goldman Sachs. Konkrétne sa pozreli na vybrané ukazovatele pre päť najväčších technologických akcií v roku 2000 a v súčasnosti. Vyskakujú tam tri zaujímavé veci – okrem už spomínaného ocenenia (22,7-násobok zisku vs. 58,3) dnes majú najväčšie technologické firmy podstatne viac hotovosti (13% z hodnoty podniku vs. 2%) a výnosu z voľného cash-flowu (5,6% vs. 1,6%, t.j. majú potenciál platiť podstatne vyššie dividendy). Ziskovosť a podiel na indexe S&P je dnes podobná ako v roku 2000 (graf od @Schuldensuehner):

Summa summarum, akcie vyzerajú byť nadhodnotené. To však neznamená, že to automaticky má byť situácia ako v roku 2000. Viaceré ukazovatele sa k úrovniam z roku 2000 ani zďaleka nepribližujú. Súčasné nadhodnotenie akcií môže dopadnúť dvoma spôsobmi, buď príde korekcia (povedzme do 15% max.), alebo sa ich rast spomalí na minimum a pomer ceny k ziskom postupom času zrazí nadol rast ziskov. Tie aktuálne rastú v indexe S&P 500 medziročne o 14%.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Bitcoin – Překročí hladinu 5 000 USD?
    Mnozí obchodníci a investoři se nyní ptají na jediné – překročí Bitcoin historicky nejvyšší hodnotu 5 000 USD? Nemá k tomu vůbec daleko. V současnosti se obchoduje za 4 782 USD a jeho současný vývoj je více než pozitivní. Od poloviny září prakticky jen roste a v současnosti je nejblíže této hladině v celé historii této kryptoměny. Mnozí odborníci předpovídají, že se to Bitcoinu podaří a skutečně překročí tuto bájnou hranici a bude se tak obchodovat za nejvyšší cenu. Jiní předpovídají rychle splasknutí této investiční bubliny a rychlý pád pod 4 000 USD. Uvidíme tedy, jaký scénář se vyplní. My budeme i nadále Bitcoin sledovat a o jeho vývoji vás informovat.
  • Bitcoin – Stále nad 5 600 USD
    Bitcoin budí mnoho pozornosti. Jeho hodnota je aktuálně nejvyšší v historii a mnoho ekonomů se ptá – jak dlouho to ještě vydrží. Mnoho z nich předpovídalo, že jeho cena klesne okamžitě po překonání hranice 5 600 USD. K tomu ale nedošlo. Bitcoin se již drží týden nad touto hranicí a nevypadá, že by měl v některém z příštích dnů spadnout. Na druhou stranu, stát se může cokoliv, a to zejména u Bitcoinu, jehož vývoj byl v posledních měsících silně nevyzpytatelný. Aktuálně to tedy vypadá, že se ještě nějakou dobu nad touto hranicí udrží.
  • Bitcoin – Těsné zastavení pod 6 000 USD
    Bitcoin měl v posledních dnech skvěle našlápnuto na překonání hranice na úrovni 6 000 USD. Bohužel se mu to nepodařilo a zpátky začal pomalu klesat k 5 000 USD. V současnosti se obchoduje za 5 366 USD a jeho překonání 6 000 USD je tak zatím v nedohlednu. Ovšem již z blízké minulosti víme, že dokáže ze dne na den hodně překvapit, a proto ještě úplně tuto hranici neodepisujeme. Budeme si na ni ale muset počkat.
  • Bitcoin – vytváří pravidla
    Ve srovnání s Brexitem, vypadá Bitexit (Bitcoin – exit) jako nic. Dne 1. srpna se bez aktivních a nepříjemných v...
  • Blackberry na kolenách, Apple vládne
    Akciovým trhom v US sa včera nedarilo a zdá sa, že optimizmus z absencie tapringu už začína pomaly vyprchá...
  • Black Friday jsou vánoční prodejní akce ale ne výprodej na finančních trzích
    Dnešní černý pátek se vztahuje na tradiční předvánoční prodejní akce a s pádem na finančních trzích nebude mít nic společného. Dnešní nálada bude totiž na trzích poklidná. Den mezi státním svátkem a víkendem v USA spousta finančníků využije k předvánočním přípravám a ne obchodování. Z makroekonomických dat dnes vyčnívá pouze struktura HDP za třetí čtvrtletí ve Velké Británii, která ukáže na soukromou spotřebu jako hlavního tahouna růstu.
  • Blanchflower: Po BoE přijde s dalším QE také Fed. Evropě trvá všechno strašně dlouho
    Světová ekonomika evidentně zpomaluje, velké podniky mají hodně hotovosti, ty ma...
  • Bleskový propad libry: Stopa vede do Japonska
    Ve vyšetřování raketového pádu britské libry je o trochu jasněji. Stopy vedou do Japonska, konkrétně na tamní trading desk bankovní skupiny Citigroup. Právě odsud byla podle bankéřů a vyšetřovatelů v říjnu vypálena sada příkazů k prodeji, které propad libry prohloubily.
  • Blinder (bývalý viceprezident FEDu)
    "Očakáva dvojité dno recesie v US ekonomike"......
  • Blížící se nárůst nabídek na export a ceny blíže dvouměsíčního maxima snižují konkurenceschopnost americké pšenice
    Prodej březen 17 pšenice. Graf, data zdroj: Teletrader, GainCapital Group: vývoj průměrné historické sezónnosti březnového futures na pšenici (CBOT) v 5, 10, 15, 20 a 30 letech. Graf březnového futures na pšenici znázorňuje dlouhodobou korelaci sezónních pohybů cen. Na grafu je vidět, že v pětileté (červená), desetileté historii (zelená), patnáctileté historii (modrá), dvacetileté historii (žlutá) a třicetileté historii (fialová) docházelo v průběhu roku u březnového futures na pšenici v období od konce října do listopadu (včetně) k sezónnímu poklesu ceny.
  • Blíži sa na rope ďalší short-covering?
    V roku 2015 sme zažili na rope tri kratšie rastové trendy. Pri všetkých z nich zohral nemalú rolu short-covering, teda...
  • Blíži sa zasadnutie ECB
    Vo štvrtok 8.9.2016 nás o 13:45 čaká rozhodnutie ECB o monetárnej politike. O 14:30 bude nasledovať komentár guvernéra Draghiho, ktorý objasní detaily samotného rozhodnutia.
  • Blíží se Bernankeho konec v čele Fed?
    Šéf americké centrální banky Ben Bernanke je na cestě z čela Fedu, interpretují bankéři i média fakt, že se letos v sr...
  • Blíží se IPO Snapchat?
    Start nového týdne se nesl na pesimistické vlně s tím, jak medvědi využili slábnoucího růstového momenta k vyvinutí si...
  • Blíží se klíčové události a dolar se zbavuje ztrát ze začátku týdne
    Eurodolar nakonec během včerejšího odpoledne a dnešního rána lehce klesl. Nachází se na 1,3670, kde se připravuje na d...
  • Blíží se konec “zlatých časů? německého bundu?
    Dluhopisy upadly v posledním týdnu v nemilost. Německý bund za poslední týden ztratil skoro 2 % a jeho výnos se poprvé od června vyhoupl zpátky do kladných hodnot. Stává se z jednoho z nejvýnosnějších aktiv posledních let konečně “horký brambor?, kterého se investoři budou těžko zbavovat?
  • Blíží se korekce na DAXu ke svému konci?
    Jen pár slov k německému DAXu, protože v tomto týdnu stejně všichni čekáme na to, jak dopadne řecké referendum. DAX si...
  • Blíží se kvantitativní utahování. Dolar před Fedem vyčkává
    Dnešní den přinesl překvapivě dobrá data o maloobchodních tržbách ve Velké Británii, která také pomohla vzhůru libře. Další čísla byla z amerického realitního trhu a na finanční trhy dojem neudělala. Důvodem je i to, že se všeobecně čeká na večerní výsledek jednání Fedu.
  • Blíží se období ještě aktivnější hospodářské politiky?
    Jednou z hlavních možností, jak se centrální bankéři snaží veřejnosti zprostředkovat myšlenky, jež se jim honí hlavou, jsou projevy na různých konferencích. To jsou zpravidla velmi bedlivě sledované události, neboť celkem často zazní i informace, kterými se snaží ovlivnit tržní očekávání ohledně nastavení měnové politiky v blízké budoucnosti. V poslední době je však z projevů představitelů hlavních centrálních bank v čele s Fedem cítit i jakési volání po změně v uvažování ekonomů. To vyplývá mimo jiné i z toho, že míra inflace v USA zůstává navzdory super uvolněným měnovým podmínkám (v historickém kontextu) a značnému oživení na trhu práce až nečekaně nízká (a hlavně se výrazněji nezvyšuje). Čerstvou připomínkou tohoto fenoménu budiž například včera zveřejněný zářijový pokles americké jádrové inflace.
  • Blíží se setkání kardinálů EU?
    ...

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Admiral Markets broker
 
Bitcoin XTB

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
*EUR0.00 %*USD1.25 %
*GBP0.25 %*AUD1.50 %
*CAD1.00 %*NZD1.75 %
*CHF-0.75%*JPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

říj
28

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Lis
4

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Brno)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Lis
25

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Pro
2

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
Globtrext webinar
reklama
Globtrext webinar
reklama
Globtrext webinar
reklama
BOSSA liga mistru