Čtvrtek 28. březen 2024 13:01
reklama
CapXmaster
reklama
Swissquote Bank
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Dukascopy new

Pravdepodobnosť dvoch zvýšení sadzieb v USA do konca roku klesla pod 50%

11.04.2017 15:50  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Pravdepodobnosť ďalších dvoch zvýšení úrokových sadzieb v USA do konca roka mierne ustúpila. Dnes je dokonca tesne pod úrovňou 50%, kde sa od začiatku marca ocitla len raz. Nejedná sa o nejaký zásadný posun v očakávaniach, určitý dopad na trhy to však má – vyššie ceny (a nižšie výnosy) z desaťročných amerických dlhopisov a zlata a zrejme o niečo slabší dolár (bavíme sa o dolárovom indexe)

Vývoj pravdepodobnosti troch zvýšení úrokových sadzieb v roku 2017

2017-04-11_prob

Za týmto oslabením dôvery v prognózu FEDu (ktorý chce dvíhať sadzby tento rok ešte dvakrát), stoja s veľkou pravdepodobnosťou piatkové slabšie čísla z trhu práce. Na ňom vzniklo v marci 98 tis. nových pracovných miest, čo bola v porovnaní s prognózami (175 tis.) len o niečo viac ako polovica. Z môjho pohľadu však z tohto čísla (zatiaľ) netreba robiť žiadnu paniku, a to z týchto dvoch dôvodov:

  • S tým, ako sa medzera na americkom trhu práce zmenšuje, sa logicky musí vytvárať menej pracovných miest, pretože ich nemá kto obsadzovať. Obšírnejšie som o tom písal v novembri v poste „Aký je nový normál pre NFP?“, v ktorom som došiel k tomu, že by mal byť pod 150 tis. mesačne. V posledných dvoch mesiacoch boli NFP nad 200 tis, čiže logicky muselo dôjsť k slabšiemu údaju, ktorý to vykompenzoval.
  • Keď sa človek pozrie na piatkové čísla z trhu práce podrobnejšie, tak príliš nedávajú zmysel. Pribudlo 472 tis. zamestnaných, ubudlo 326 tis. nezamestnaných (čo bolo najviac od novembra a jedno z najlepších čísel v posledných rokoch), mimo pracovnú silu odišlo len minimum ľudí (23 tis., čo bude zrejme normálny prirodzený odchod do dôchodku), miera nezamestnanosti klesla zo 4,7% na 4,5% (čo je len 0,1 percentuálneho bodu nad predkrízovým minimom), a pri tom všetkom bolo vytvorených len 98 tis. pracovných miest. Prudký rast zamestnaných, prudký pokles nezamestnaných, minimálna fluktuácia smerom von z pracovnej sily a nízka zmena NFP logicky dokopy nejdú. Príde mi to skôr ako nejaká nepriaznivá zhoda okolností, ktorá deformovala sezónnu úpravu týchto čísel (bez sezónnej úpravy vzniklo v USA v marci 670 tis. pracovných miest).
  • Dáta z trhu práce nie sú predstihovým, ale skôr oneskoreným indikátorom vývoja ekonomiky. Najskôr začnú klesať iné ukazovatele a až potom obvykle nasleduje trh práce. A tie iné indikátory z americkej ekonomiky sa zatiaľ vyvíjajú obstojne. Síce nie úplne skvele, ako to započítavajú akcie, ale rozhodne nenaznačujú citeľnejšie spomalenie rastu americkej ekonomiky. Skôr naopak.

Nechcem s určitosťou tvrdiť, že FED tento rok zvýši sadzby dvakrát, povedal by som však, že pokiaľ sa bude ekonomika vyvíjať tak, ako doteraz, tak bude FED konať podľa plánu. Posledné slabšie čísla z trhu rozhodne nie sú tým dôvodom, pre ktorý by mal FED zvoľnil tempo zvyšovania sadzieb.

A ešte ako bonus – na krátkych dlhopisoch však panuje ohľadom FEDu stále optimizmus. Výnos zo šesťmesačného dlhopisu dnes vyskočil tesne pod jedno percento, čo je najviac za posledných 8 rokov. Minimálne z krátkodobého hľadiska sú teda niektoré segmenty trhov ohľadom FEDu optimistické (graf od @charliebilello):

2017-04-11_US 6M

Klíčová slova: USA | Akcie | Ekonomika | Fed | Indikátory | Výnos | Pravděpodobnost | Dolar | Graf | Trh | Výnosy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Praha se i kvůli nynější neklidné politické situaci a ekonomické tísni propadá ve světovém žebříčku měst dle kvality života cizinců; žije se jim v ní hůře i než v Belfastu, Birminghamu či Philadelphii. První je Vídeň
    Česká metropole Praha si pohoršila v žebříčku, jejž společnost Mercer sestavuje na základě vyhodnocení kvality života z hlediska cizinců. První v pořadí je rakouská metropole Vídeň, následovaná švýcarským Curychem a novozélandským Aucklandem. Vůbec nejhůře si stojí súdánský Chartúm. Praha obsazuje až 71. příčku.
  • Praha si dnes připsala silné zisky
    Evropské akcie se po celou čtvrteční seanci nachází v červeném. Index Stoxx 600 v odpoledních hodinách ztrácí půl procenta, když největšími propadlíky jsou informační technologie, těžaři a zpracovatelé komodit a průmyslové podniky, jejichž akcie ztrácí mezi 0,9 až 1,0 %. Pouze dva sektory si připisují významnější zisky. Akcie realitních společností přidávají 0,8 % a farmaceutické firmy rostou o 0,4 %.
  • Praha si připsala slušné zisky, přesto ale za západní Evropou zaostala
    Evropský akciový index Stoxx 600 během dne prakticky bez výraznějšího škobrnutí stoupal výše a výše. Několik desítek minut před uzavřením trhů přidává zhruba 1,6 %. Daří se především utilitám, které si dnes připisují 2,3 %, následovaným finančními institucemi (+2,0 %). O třetí příčku se perou průmyslové podniky s informačními technologiemi, které aktuálně shodně rostou o 1,8 %.
  • Praha v plusu, ostatní evropské indexy v mínusu
    Podstatnější makrodata dnes nebyla zveřejněna. Snad jen německý IFO index, který byl ve složce očekávání mírně lepší než odhady, což vedlo i ke zlepšení souhrnného indexu.
  • Prahu výprodeje minuly
    Poslední květnová seance končí na akciových trzích hlubokými ztrátami. Propady hlavních indexů se v drtivé většině pohybují přes jedno procento. Na vině jsou oznámená cla ve výši 5 % na dovoz mexického zboží, která se mohou vyšplhat až k 25 %. V rámci sektorů se nedaří především cyklickým odvětvím. Evropský index Stoxx 600 odepisuje jedno procento, za celý květen jeho ztráty dosahují 6 %. Obdobně je na tom i americký S&P 500, který dnes otevřel o 1,2 % níže a v poslední měsíci odepsal 6,5 %.
  • Prasečí mor už je za hranicemi Česka. Hrozí vybíjení chovů a zdražení vepřového
    Epidemie prasečího moru, která propukla před více než dvěma lety v Číně, už se rozšířila „za humna“ České republiky. Konkrétně do německého Saska. Poslední případy nákazy už jsou lokalizovány zhruba 60 kilometrů od českých hranic. Ohroženy jsou tak nyní chovy prasat zejména v Libereckém kraji.
  • Prasknutí bubliny, nebo růst nad 200 000 USD? Cena bitcoinu vytrvale klesá, zatímco odborníci na kryptoměny se dohadují o budoucnosti této kryptoměny
    Na středeční aukci hodnota hlavní digitální mince nadále klesá. V době psaní tohoto článku tak BTC ztratil 1,18 % a obchoduje se za 41 779 USD. I přes trvalé snížení ceny se virtuální aktivum dokázalo udržet nad kulatou úrovní 40 000 USD na pozadí rozsáhlého tlaku na tradičních finančních trzích. Krypto analytici jsou však přesvědčeni, že bitcoin dlouho silný tlak nevydrží a klesne pod tento lokální support.
  • Práva na lithium
    V nedávné době ministr průmyslu podepsal memorandum s australskou firmou European Metals Holding – EMH. Ta má v ČR těžit lithium. Opět je kolem události mnoho povyku. Na českém lithiu zase bude vydělávat soukromý investor, a ještě navíc z ciziny.
  • Pravda dňa
    "Som presvedčená, že jednotná európska mena nevyhnutne zle dopadne a to ekonomicky, ...
  • Pravděpodobnost devizových intervencí na koruně vzrostla po zasedání ČNB
    Česká měna se před zasedáním ČNB pohybovala vůči euru v úzkém pásmu 25,90-25,95 CZK/EUR. V průběhu...
  • Pravděpodobnost pádu hutí Liberty Ostrava roste. Klíč k záchraně má předně majitel hutí Gupta, situace ale ohrožuje hlavně Fialovu vládu
    Pravděpodobnost pádu hutí Liberty Ostrava roste. Byl by to problém hlavně pro region jako takový, protože je v něm spousta firem a subdodavatelů navázaných na Liberty. Makroekonomicky to země celorepublikově nepocítí, v rámci kraje to však bude znatelná rána, s níž by došlo ke zvýšení regionální míry nezaměstnanosti. Pak by nastal řetězový efekt, firmy by neměly komu dodávat a číslo lidí, kteří přijdou o práci, by mohlo být daleko vyšší.
  • Pravděpodobnost pádu hutí Liberty Ostrava roste, o práci mohou přijít desítky tisíc lidí. Klíč k záchraně má předně majitel hutí Gupta, situace ale ohrožuje hlavně Fialovu vládu
    Pravděpodobnost pádu hutí Liberty Ostrava roste. Byl by to problém hlavně pro region jako takový, protože je v něm spousta firem a subdodavatelů navázaných na Liberty. Makroekonomicky to Česko celorepublikově nepocítí, v rámci kraje to však bude znatelná rána, s níž by došlo alespoň přechodně ke zvýšení regionální míry nezaměstnanosti. Nastal by řetězový efekt, subdodavatelské firmy by neměly komu dodávat a počet lidí, kteří přijdou o práci, by mohl být vyšší, než zhruba šest tisíc – tedy než kolik jich zaměstnává samotná Liberty Ostrava. V krajním případě může jít o desítky tisíc lidí.
  • Pravděpodobnost prosincového růstu sazeb v USA už vystoupala na 85 %. Pozor na přehnaný optimismus na akciích
    Malý update k tržnímu konsenzu ohledně očekávaného růstu amerických úrokových sazeb. Názory na to, že by vítězství Trumpa mohlo přispět k odložení růstu sazeb se ukazují jako chybné a po jeho včerejším vítězství rostou nejen americké výnosy, ale i šance na prosincové zvýšení sazeb. Ty jsou nyní na 85 % a začíná se zdát, že Fed nebude mít na výběr.
  • Pravdepodobnosť recesie v USA sa pohybuje v rozmedzí 20-25%
    Podľa modelu FEDu (ktorý vychádza vo veľkej miere z výnosovej krivky), je aktuálne pravdepodobnosť recesie v USA v najbližších 12 mesiacoch okolo úrovne 20%. Je to najviac od krízy.
  • Pravděpodobnost zářijového růstu sazeb po včerejším reportu Fedu klesla
    Včerejší report z posledního zasedání americké centrální banky (Minutes) nepřinesl zásadní nové informace. Naopak byl ...
  • Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v USA v marci vyskočila na 80%
    Včera neskoro večer vyhlásil popredný člen FEDu Williams (prezident regionálneho FEDu v San Franciscu), že marcové zvýšenie úrokových sadzieb je na stole a že sa veľmi seriózne zvažuje. To katapultovalo nahor pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na marcovom zasadnutí (15.3.) na 80%. Pred tým sa pohybovala táto pravdepodobnosť okolo 50%.
  • Pravděpodobnost zvýšení sazeb ČNB už v červnu vzrostla. Tématem pro trhy také data a Fed
    Čeští centrální bankéři využívají posledních příležitostí ke komentářům o měnové politice před zasedáním příští týden. Jako poslední se vyjádřil Marek Mora, který se podle svých slov kloní k červnovému termínu zvýšení sazeb. Zařadil by se tak po bok Tomáše Holuba, zatímco Oldřich Dědek by pro takový krok zatím nebyl. Pravděpodobnost, že sazby stoupnou už v příštím týdnu, narostla. Hlasování o tom, jestli červen, nebo až srpen, může být docela těsné, koruna načasování ale příliš neřeší. Dnes na hlavních párech nepatrně oslabuje, ale to bude spojeno spíše s růstem výnosů ve světě.
  • Pravdepodobnosť, že FED v roku 2019 zníži sadzby, prudko poskočila k 50%
    Po udalostiach z utorka noci (výrazné zníženie prognóz tržieb Applu a následnej menšej panike na trhoch) a včerajška (prepad výrobnej dôvery za december), sa stala na futures trhoch veľmi zaujímavá vec, ktorá odzrkadľuje aktuálny postoj trhov k budúcemu vývoju ekonomiky – implikovaná pravdepodobnosť, že FED tento rok zníži sadzby vyskočila k 50%, a to z menej než 20%. Ešte niekedy v novembri pritom bola takmer na nule.
  • Pravděpodobný nový guvernér BOJ přiživuje sázky na pokles jenu
    Japonská měna pokračuje v sestupu, který zahájila loni v listopadu v očekávání uvolněnější měnové politiky. Další oslabování jenu podporují informace o tom, že novým guvernérem japonské centrální banky (BOJ) se pravděpodobně stane Haruhiko Kuroda. Muže, který nyní zastává post prezidenta Asijské rozvojové banky, platí za zastánce agresivní měnové expanze, a jeho příchod by tak mohl přispět k dalšímu oslabování jenu a růstu akcií, zejména exportně orientovaných firem.
  • Pravdy a omyly o prípadnom Brexite
    Blížiace sa referendum o zotrvaní Veľkej Británie v únií momentálne rozpútava vášnivé debaty o potenciálnych...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank