Fed: Nahoru neb můžu

20.03.2017 17:04  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

FED nakonec sazby zvýšil, a dle očekávání (a zápisu ze zasedání) to udělal hlavně proto, že mohl. Zápis na několika místech sice vyzařuje rostoucí důvěru FEDu (věta, že inflace ve střednědobém horizontu dosáhne 2 %, byla nahrazena větou, že inflace se nyní stabilizuje kolem 2 %, což zní jako „mise splněna“), ta se však neopírá o data či jejich změny v posledních týdnech.

FED například přiznává, že jádrová inflace se „změnila minimálně“, což je vcelku trefný opis inflační situace: v lednu 2017 totiž byla jádrová inflace 1,7 %, podobně jako v lednu 2016 a podobně jako v lednu 2013. Navíc v posledních 5 letech, jak poznamenal jediný březnový disident Neel Kashkari z FEDu v Minneapolis, FED ve 100 % případů očekával vyšší inflaci, než jaká ve skutečně byla. Pokud ale je (má být) cíl FEDu symetrický (na rozdíl třeba od ECB), pak by ani jeho přestřelení na 2,3-2,5 %, nemělo vadit.  Růst sazeb tak za této situace znamená, že FED říká buď to, že nemá symetrický cíl, nebo to, že se bojí, že mu inflace bez zásahu vyskočí výrazně více nad 2,3-2,5 %.

První FED nepřizná (a asi to ani tak necítí) a to druhé si FED také zřejmé nemyslí. FED totiž také řekl, že inflační očekávání, klíčový determinant budoucí inflace, jsou nízká a neměnná, a to jak tržní, tak ta odvozená z průzkumů. Dodávám, že např. očekávání obsažená v tzv. michiganském indexu klesají již pět let a tržní inflační očekávání, byť se od listopadu zvedla, jsou stále historicky nízko a reflektují jen vyšší cenu ropu a očekávání fiskální expanse. K fiskální expanzi FED navíc dodal, že někteří členové, kteří za zvýšení sazeb hlasovali, tak činili kvůli očekávání Trumpovy expansivní fiskální politiky. Že akciový i dluhopisový trh spekulují na fiskální politiku, je vcelku přirozené, mají to tak řečeno v popisu práce. Pravdou však je, že o konkrétních fiskálních plánech Trumpa nevíme dnes víc než před čtvrtrokem a tak by tyto důvody neměly být o nic více vstupem v rozhodování než před 6 týdny.

Jinými slovy, FED moc tvrdých důvodů k tomu, aby sazby zvýšil, neměl. Co však měl, byla možnost – trhy jsou v euforii, optimistickými předpověďmi se to jen hemží, Čína trhy neděsí, volby ve Francii jsou zatím daleko. Přidejme Yellenovou, zřejmě unavenou z toho moc každý rok hodně slibovat a málo dodávat, a utažení nepřekvapí.

Pro výhled to však dle mého znamená následující: pokud ekonomika a / nebo Trump nedají v dalších měsících FEDu dobrý inflační důvod, jenom to, že FED může, už na další zvýšení stačit nebude. Další dvě zvýšení, které FED prognózuje, jsou dle mého v nejlepším tak 50/50.

Komentář Martina Lobotky, hlavního analytika Consequ ke zvýšení sazeb FEDem

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • FED JE OTEVŘENÝ FLEXIBILITĚ
    Předseda Federálního rezervního systému (FED), Ben Bernanke, se na včerejším zasedání Kongresu zmínil, že stále očekáv...
  • Fed je ve zvyšování sazeb opatrný, analýza indexu S&P 500
    Včerejší zveřejnění zápisu z posledního jednání FOMC ukázalo, že bankéři diskutovali o možném zvýšení úrokových s...
  • Fed krůčkem postoupil k normalizaci/zvýšení úroků
      Makroekonomická zpráva - Fed   Fed krůčkem postoupil k normalizaci/zvýšení úroků   Rozhodnutí...
  • Fed: K růstu úr. sazeb je blíže, než se zdálo
    Fed podle očekávání potvrdil zkrácení expanze výkupu dluhopisů o 10 mld. USD. V projekcích Fed mírně snížil očekává...
  • Fed: K růstu úr. sazeb je blíže, než se zdálo
    Fed podle očekávání potvrdil zkrácení expanze výkupu dluhopisů o 10 mld. USD. V projekcích Fed mírně snížil očekává...
  • Fed má nového jestřába, který už varuje před bublinami
    Profesor z Harvardu Jeremy Stein je respektovaným ekonomem, který se v květnu stal členem Rady guvernérů Fedu. Do minu...
  • Fed má nového jestřába, který už varuje před bublinami
    Profesor z Harvardu Jeremy Stein je respektovaným ekonomem, který se v květnu stal členem Rady guvernérů Fedu. Do minu...
  • Fed měl loni druhý nejvyšší zisk v historii, posílá vládě 77 mld. USD
    Americká centrální banka (Fed) předá federální vládě ze svého čistého zisku za l...
  • FED mení systém FOMC
    Upozorňujeme na to, že FED po prvýkrát po FOMC poskytne tlačov&...
  • FED môže zvýšiť sadzby už tento rok
    Dnešná ázijská seansa bola na forexe...
  • Fed naznačil růst sazeb
    V předchozím týdnu se nechala Jannet Yellen slyšet, že nejspíše dojde ke zvýšení úrokových sazeb v řádu několika měsíc...
  • Fed nechal sazby beze změny a riziko inflace zatím nevidí. Gross (PIMCO) nesouhlasí
    Americká centrální banka (Fed) nechala podle očekávání základní úrok v pásmu nula až 0,25 procenta, kde jej hodlá ponechat minimálně do konce roku 2014. Fed po zasedání svého měnového výboru poznamenal, že stav americké ekonomiky se zvolna zlepšuje, potíže ale přetrvávají na realitním trhu. Renomovaný manažer dluhopisového fondu PIMCO Bill Gross ale zprávu Fedu podrobil kritice. Fed drží sazby na nule už od konce roku 2008.
  • Fed nechal sazby beze změny, přiznal rizika pro ekonomiku USA
    Americká centrální banka (Fed) včera podle očekávání nechala základní úrokovou s...
  • Fed nechal v květnu úrokové sazby beze změny. Černý týden zažila ropa
    Jednou z nejsledovanějších událostí minulého týdne bylo středeční zasedání měnového výboru americké centrální banky, který rozhodoval o případné změně aktuálních úrokových měr. Podle převažujícího očekávání ponechal Fed v květnu úrokové sazby beze změny. V platnosti tedy zůstávají stávající úrovně, základní úrok je v pásmu 0,75 – 1,00 %, kam byl Fedem posunut letos v březnu. Investoři očekávají, že další utažení měnové politiky může přijít v červu. Podle vyjádření měnových tvůrců by se základní úroková sazba letos měla zvýšit ještě dvakrát.
  • Fed nemá jasno, co s úrokovými sazbami, analýza USD/CAD
    Americká centrální banka vysílá smíšené signály ohledně toho, kdy zvýší úrokové sazby. Na jedné straně Dennis Lockhart, prezident Federální rezervní banky v Atlantě, včera řekl, že současné ekonomické podmínky zaručují, že na měnovém zasedání Fedu příští týden proběhne diskuse, zda zvýšit úrokové sazby.
  • FED nepovedal nič nové, dolár jemne stráca
    Výstup z dnešného zasadnutia FEDu bol takmer totožný s tým decembrovým. Americká centrálna banka potvrdila pozitívny vývoj ekonomiky a aj to, že inflácia ostáva pod dvojpercentným cieľom a že jej výraznejší rast nepredznačujú ani inflačné očakávania. Jediné, čo bolo v aktuálnom statemente nové, je že vzrástli indexy dôvery podnikov spotrebiteľov a domácností. Zatiaľ však FED nijako nenaznačil, že by ho tento vývoj nejako vzrušoval. Zrejme to vidí tak ako my, že kým sa nahor za mäkkými dátami nevyberú aj tvrdé, tak to môže byť len povolebný optimizmus, ktorý môže časom vyprchať.
  • Fed nepřekvapil, sazby nezvýšil
    Index S&P 500 od pondělí rostl až do čtvrtku k úrovni 2000 dobů a během tiskové konference Janet Yellen dokonce vzrost...
  • Fed nepřekvapil zvýšením sazeb
    Předvánoční týden se nesl ve znamení zvýšení úrokových sazeb Fed, které bylo široce očekáváno na trhu. Fed naznačil gr...
  • Fed nepřiblížil zvýšení úr. sazeb
    USA - Rozhodnutí Fedu monetární politiky: Rozbor: Fed podle očekávání opět zkrátil výkup cenných papírů o 10 mld. U...
  • Fed neriskoval a úroky nezvýšil - utažení kohoutku do konce roku je ale ve hře
    Americká centrální banka nezariskovala a raději vyšla vstříc očekáváním trhů a ponechala úrokové sazby beze změny. Na druhou stranu však Fed v úterý v noci vyslal do světa také jestřábí signály, které je třeba brát pro následující týdny v úvahu. Mezi ty patří jednak fakt, že tři z deseti členů vedení Fedu zvedli ruku pro zvýšení úroků a jednak výrok v komentáři FOMC o přibližně vyrovnaných makroekonomických rizicích. Připomeňme, že tato fráze se objevila v komentáři FOMC již před zvýšením úroků na konci minulého roku. Kromě toho pak sama šéfka Fedu Janet Yellenová vyzdvihla, že drtivá většina členů vedení americké centrální banky stále počítá s jedním zvýšením úroků do konce tohoto roku a ona se s tímto názorem ztotožňuje.

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Patria akcie
 
LYNX ebook

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
*EUR0.00 %*USD1.50 %
*GBP0.50 %*AUD1.50 %
*CAD1.00 %*NZD1.75 %
*CHF-0.75%*JPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Led
13

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Led
20

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

úno
10

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Bře
3

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
Purple - ZERO
reklama
Purple - ZERO
reklama
Globtrex
reklama
Patria akcie