Čtvrtek 18. duben 2024 21:22
reklama
Dukascopy new
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader

Začína sa výsledková sezóna – kľúčové budú vyhliadky do roka 2017

13.01.2017 16:11  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dnes začala v USA výsledková sezóna za štvrtý kvartál 2016. Odštartovali ju veľké banky – reportovali hneď tri – JP Morgan, Wells Fargo a aj Bank of America vykázali lepšie výsledky než sa čakalo (akcie všetkých troch rastú v úvode obchodovania o viac ako percento) a aj vďaka nim v úvode obchodovania index S&P 500 mierne rastie.

Očakávania od súčasnej výsledkovej sezóny sú zmiešané. Čo sa týka ziskov, tak sa pre spoločnosti v indexe S&P 500 čaká medziročný rast na úrovni troch percent, čo je dokonca o niečo pomalší rast, ako bol dosiahnutý v treťom kvartáli (ten bol na úrovni 3,1%, pôvodne sa pritom čakal pokles o 2,2%). Čo sa týka tržieb, tak tam sa očakáva zrýchlenie medziročného rastu z 2,6% na 4,8%, čo sú úrovne, ktorých sme boli svedkami naposledy v roku 2011, kedy sa ekonomika oživovala po recesii. Vzhľadom na nízku bázu z konca roka 2015, kedy boli tržby mimoriadne utlmené, sa nejedná o neprekonateľné úrovne, každopádne rozhodne ich bude ťažšie prekonať, ako zisky, ktoré by mali byť prekonateľné bez problémov.

Základné informácie z posledných výsledkových sezón a očakávania pre tú súčasnú (zdroj: FactSet)

2017-01-13_earnings

Dôležitejšie ako samotné výsledky za tento kvartál budú z môjho pohľadu vyhliadky firiem do budúcich kvartálov. Analytici sú totiž ohľadom roku 2017 mimoriadne optimistickí, očakávajú zrýchlenie medziročného rastu tržieb nad 5% a medziročného rastu ziskov dokonca na dvojciferné úrovne:

Vývoj medziročnej zmeny ziskov a tržieb (od Q4 2016 porgnózy, zdroj: FactSet)

2017-01-13_earnings2

Čísla nie sú úplne zhodné s prvou tabuľkou, je tam použitá trochu iná metodika, každopádne dôležité je to, že pre rok 2017 sa očakáva výrazné zlepšenie hospodárskych výsledkov. A to, že začiatkom roka sú prognózy sú prognózy až prehnane optimistické, sa nestalo po prvý krát. Toho istého sme boli svedkami v rokoch 2015 a 2016, kedy sa taktiež do konca roka počítalo so zrýchlením rastu ziskov na dvojciferné úrovne, čo sa napokon nepotvrdilo. A kľúčový bol práve prvý kvartál, kedy firmy upravujú svoje celoročné ciele a tak v roku 2015 ako aj v roku 2016 prognózy pre zmenu ziskov v prvých mesiacoch roka skolabovali až k nule (graf od @valuewalk):

EPS 2015,2016,2017 (value)

Teraz to vyzerá o niečo pozitívnejšie, v minulých rokoch negatívne zasahovali zisky spoločností prepad cien komodít, posilnenie dolára a problémy emerging ekonomík, čo sú faktory, ktoré v súčasnosti prítomné buď nie sú, alebo len v podstatne menšej miere. Čiže pokles na nulu zrejme rast ziskov nečaká. To však neznamená, že prognózy nemôžu ísť výrazne nadol. Ostatne, v cenách akcií je započítaných veľa pozitívnych dopadov Trupových opatrení, ktoré ešte ani nie sú na svete, a tak ich firmy zrejme do svojich kalkulácií ani nezahŕňajú. Ukazuje to aj pomer ceny akcií k očakávaným ziskom v nasledujúcich 12 mesiacoch, ktorý je nad 17-násobkom a dorovnáva tak maximum v tomto cykle:

2017-01-13_pe

V praxi to znamená, že akcie sú v pomere k očakávaným ziskom vysoko, a pokiaľ by išli očakávania nadol, podobne ako v posledných dvoch rokoch, tak Trump-neTrump, priestor pre ich rast sa v najbližších mesiacoch môže zúžiť. Prvé dva-tri mesiace, počas ktorých sa zvyknú prepisovať prognózy na celý rok, neboli v posledných dvoch rokoch pre akcie úspešné.

V budúcom týždni budú v reportovaní výsledkov pokračovať banky (Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs), s reportovaní začne aj technologický sektor (IBM) a od toho ďalšieho týždňa (od 23.1.) sa s výsledkami roztrhne vrece a do polovice februára by mala výsledky vykázať drvivá väčšina z 500 spoločností v indexe. Kalendár výsledkovej sezóny nájdete pod nasledujúcim odkazom:

http://www.investing.com/earnings-calendar/

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Začínají být komoditní měny překoupené?
    Náš výhled na komoditní měny je už od začátku roku pozitivní a jsme rádi, že se v poslední době začal konečně naplňovat. Přestože věříme, že mají komoditní měny i nadále prostor kam růst, je nezbytné za současné situace upozorňovat na to, že začínají být na současných cenách docela překoupené. Dokonce i bloomberg dnes ve své sekci graf dne na tuto skutečnost začíná upozorňovat a přidává následující obrázek, kde srovnává aktuální a historickou situaci na AUDUSD optikou RSI (relative strength index) indikátoru. Ten je momentálně na AUDUSD nejen vysoko nad hranicí 70 %, která je obecně považována za překoupené pásmo, ale také nejvýše od roku 2010, kdy RBA zakončovala cyklus zvyšování sazeb, které tehdy zvýšila až na 4,75 %. Australské sazby se přitom od poloviny minulého roku nehnuly z místa a trh s jejich růstem v horizontu 12 měsíců stále počítá jen s přibližně 50% pravděpodobností.
  • Začíná letní Live Trading se specialisty XTB
    Nejen znalostí teorie, ale především praxí, tj. obchodováním na vlastním obchodním účtu, kde zkoušíte nové strategie, dodržujete pravidla money managementu a pracujete s vlastní psychikou, se stanete lepším obchodníkem.
  • Začíname
    Čo očakávať od nášho podcastu...
  • Začínáme s platformou Patria Forex MetaTrader 4 (MT4)
    Se spuštěním obchodní platformy Meta Trader 4 se obchodníkům, kteří mají svůj účet u Patria Forex, otevírají nové možnosti v jejich obchodování. Aplikace je svým charakterem velmi podobná původní aplikaci Trading Station II, avšak některé nastavení může uživatele, kteří se s MT4 teprve seznamují, nejprve zmást. V článku tak přinášíme základní informace o nastavení nové platformy, které mohou začátky v aplikaci Meta Trader 4 ulehčit.
  • Začíná na EURUSD konečně korekce?
    Ještě se na chvíli vrátím ke včerejší reakci dolaru na JOLTS report o kterém jsem mluvil v dnešním ranním komentáři. Samotný report nebyl nic mimořádného a to že jsme v počtu volných míst ustřelili na historické maximum zase až tolik neznamená. Těžko očekávat, že počínaje minulým měsícem začne počet volných míst výrazně narůstat a velmi pravděpodobně se jedná o pouze jednorázový úlet, který další měsíce v tichosti vyhladí. To však nic nemění na tom, že je situace na americkém trhu práce dlouhodobě velmi dobrá a je dobré, že to včerejší report obchodníkům dokázal připomenout.
  • Začíná na trzích období klidu? Jak kde
    Včera schválil řecký parlament i druhý balíček reforem, které by zemi měly zajistit další finanční pomoc. Téma Řecka p...
  • Začína Nemecko pociťovať spomalenie na emerging markets?
    Dnes ráno dorazili z Nemecka priemyselné objednávky. Tie klesli v auguste medzimesačne o 1,8 %, čakal sa pritom nárast...
  • Začíná platit konsolidační balíček. Jeho důsledky, vyšší daně a odvody, letos Čechům v průměru „požerou“ navýšení reálné mzdy, dané poklesem inflace, takže domácnosti si nepolepší
    Ve svém vánočním projevu se premiér Petr Fiala poměrně výrazně věnoval také ekonomickým tématům. Správně uvedl, že v roce 2024 po letech „reálné mzdy začnou opět růst.“ Už však nedodal, že tento růst zcela požerou vyšší daně a odvody, tedy důsledek konsolidačního balíčku.
  • Začíná podzimní investiční soutěž s HighSky Brokers! Buďte u toho také.
    Vyhrajte novinku od Apple – telefon iPhone 6s nebo 1000 Kč týdně v investiční soutěži s virtuálním milionem. Obchodujte se zlatem...
  • Začíná ropná válka Saúdské Arábie s Ruskem, která v historii nemá obdobu. Benzín v Česku může zlevnit pod 25 korun za litr, poprvé od roku 2009
    Světový trh s ropou v těchto hodinách začíná čelit němu, co dosud nepoznal. Saúdská Arábie zahajuje nesmlouvavou cenovou válku s Ruskem, a to navíc v době rekordně klesající poptávky. Jinými slovy, v čase, kdy celosvětově kvůli koronaviru historicky klesá zájem o ropu, se jí bude těžit tolik jako nikdy v historii.
  • Začína sa zmrákať nad Teslou?
    Prvé naozajstné korporátne dlhopisy Americkej firmy Tesla sa začínajú dostávať pod medvedí tlak, čo by mohlo znamenať sťaženie prístupu na kapitálový trh v prípade potreby ďalšej emisie týchto cenných papierov.
  • Začíná se na AUD a NZD konečně blýskat na lepší časy?
    Dnes ráno zasedala australská centrální banka (RBA), která ponechala úrokové sazby beze změny na 2 %. Rozhodnutí okamž...
  • Začíná série dat z amerického trhu práce
    Během včerejšího dne jsme se na globálních trzích nedočkali ničeho překvapivého, a tak obchodování bylo relativně...
  • Začíná světová válka o vakcínu. A prvotní „výstřel“ v ní má na svědomí Evropská unie
    Evropská unie se dostává pod palbu kritiky pro své rozhodnutí omezit vývoz koronavirových vakcín mimo své území. Šéf Světové zdravotnické organizace (WHO) Tedros Adhanom Ghebreyesus uvedl, že takové projevy „vakcinačního nacionalismu“ mohou zpomalit postup vakcinace a tím pádem i podvázat globální ekonomické zotavení.
  • Začína trh započítavať sekulárnu stagnáciu?
    Larry Summers sa možno naozaj nemýli - to je záver vyplývajúci z analýzy Deutsche Bank skúmajúcej očakávania analytiko...
  • Začína výsledková sezóna. Očakávania sú vysoké, bude to test pre nadhodnotené akcie
    Zajtra začína výsledková sezóna za prvý kvartál 2017, počas ktorej budú zverejňovať výsledky hospodárenia spoločnosti z amerického indexu S&P 500. A po dlhej dobe sú očakávania vysoké, čo znamená, že najbližšie týždne budú testom pre akcie, ktoré sú aktuálne vysoko. Od ziskov sa očakáva medziročný rast na úrovni 9,1%, a od tržieb rast na úrovni 7,2%. To je najviac od roku 2011.
  • Začne DAX testovat nová low? TA, H4
    Včera jsme na tomto místě upozornili, že i přes pokračující korekci dřívějších výprodejů se DAX stále drží v klesající...
  • Začne dnes v 16:00 Yellenová dláždit cestu pro další zvýšení sazeb Fedu?
    Začne dnes šéfka Fedu J. Yellenová dláždit cestu k zářijovému zvýšení úroků v USA? Po pravdě řečeno, přeložený název její přednášky v Jackson Hole - “Měnově-politický vercajk Fedu? - tomu moc nenapovídá. Takže odpoledne přibližně ve čtyři hodiny se dozvíme víc.
  • Začne ECB kvantitativní uvolňování? Makrodata na týden 25. - 29.8.2014
    Mario Draghi svým pátečním přednesem na setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole naznačil, že je připraven podpořit ...
  • Začne FED kontrolovat výnosy?
    Dnes večer začne dvoudenní zasedání amerického FEDu. Ačkoliv nemá banka nyní příliš prostoru pro úpravu měnové politiky a ani se k ní zatím nechystá, rostoucí výnosy ze státních dluhopisů si už získaly pozornost banky a půjde o nejžhavější téma zasedání. Banka může především slovně intervenovat a snažit se o stlačení výnosů, pokusí se o to?
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Capital.com
FxNet
KeyStock
reklama
CapXmaster