Pátek 29. březen 2024 13:33
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
CapXmaster srovnani

Biliónová strata na obzore

11.10.2016 14:50  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Aj keď počet núl vo finančných číslach pomaly prestáva fascinovať, bilión je predsa len bilión. Napríklad, straty na americkom hypotekárnom trhu po prasknutí bubliny nehnuteľností boli v okolí tohto čísla. A mnohí si ešte pamätáme, akú paniku to spôsobilo.

Za bublinu na trhu nehnuteľností americká centrálna banka priamo nemohla. Iba veci nemala pod kontrolou. No tentokrát môže biliónovú stratu spôsobiť sama. Ako? Rastom sadzieb.

Fed v pasci

Fed vo svojom naivnom nazeraní na ekonomiku verí, že posledné „stimuly“ boli dostatočne pozitívne na to, aby začal zvyšovať úrokové sadzby. Veď trh práce vykazuje nízku mieru nezamestnanosti – najdôležitejší mandát je splnený. Dokonca aj inflácia začína rásť, a tak učebnica velí zvyšovať sadzby.

Avšak problémov je viac než dosť. Nízka miera participácie na pracovnej sile znamená, že v ekonomike je zamestnaných o 15 miliónov ľudí menej ako pred krízou. Vyzerá takto plná zamestnanosť?

Ešte väčším problémom je dlh, Fed ho však úspešne ignoruje. Od začiatku krízy sa ten americký zväčšil o viac ako 20% na sumu 60 biliónov dolárov. Z neho až 40 biliónov tvoria dlhopisy. Čo by sa s nimi stalo, keby sa zvýšili úroky?

Dlhopisová matematika

Ray Dalio z najväčšieho hedžového fondu na svete Bridgewaters má v tom jasno. Dalio tvrdí, že držitelia dlhopisov by dosiahli straty až 1 bilión dolárov, pokiaľ by Fed zvýšil sadzby o 1%. Podľa Goldman Sachs môžu byť straty ešte väčšie a dosiahnuť hodnotu až 2,4 bilióna dolárov. Ako je to možné?

Aj keď si väčšina ľudí myslí, že dlhopis sa kúpi a drží do svojej splatnosti bez meny, nie je to tak. Každá finančná inštitúcia musí preceňovať jeho účtovnú hodnotu vzhľadom na trhovú cenu. Napriek tomu, že je jasné, koľko držiteľ dlhopisu v čase maturity dostane, hodnota dlhopisu sa mení každý deň.

Logika je jednoduchá. Ak by úrokové sadzby vzrástli a cena dlhopisu by sa nezmenila, každý, kto má nakúpený dlhopis s nižšími sadzbami by ho mohol predať a kúpiť si dlhopis s vyššími sadzbami, čím by zarábal viac. Kto by však kupoval dlhopis s nižšími sadzbami?

Práve preto sa cena dlhopisu mení každú chvíľu v závislosti najmä od úrokových sadzieb. A pokiaľ tie rastú, cena dlhopisu klesá a držiteľ dlhopisu stráca (keďže alternatíva je výnosnejšia).

Straty finančných inštitúcii

A tak môžu držitelia dlhopisov, najmä finančné inštitúcie, stratiť viac ako bilión dolárov. Doteraz na rastúcej cene dlhopisov získavali. No pri problémoch na finančnom trhu by to mohlo byť devastačné.

Priložený obrázok ukazuje zvýšenú duráciu dlhopisov. Tá odzrkadľuje, že nikdy v histórii neboli držitelia dlhopisov tak zraniteľní na rast sadzieb ako teraz.

14:49:44 11.10.2016

Dnes cena amerického 10-ročného dlhopisu dosiahla 4-mesačné minimá. Cena nemeckého od toho nemá ďaleko. Ak situácia bude pokračovať, je opäť čas začať nakupovať dolár.

Ak vás zaujímajú dlhopisy a dolár, prihláste sa na vzdelávacie webináre.

Zdroj: Zerohedge, Zerohedge

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Bilance běžného účtu v říjnu lehce pod nulou
    Běžný účet platební bilance skončil v říjnu ve schodku 2,6 mld. Kč a zaostal tak výrazně za tržními odhady, ačkoliv oproti září došlo k mírnému zlepšení. Kladně se do celkového výsledku promítl obchod se zbožím a službami, kde evidujeme přebytek v hodnotě 24,6 mld. Kč. Opačným směrem pak působil silný odliv důchodů z přímých investic, který činil 30,2 mld. Kč.
  • Bilance Fedu, ECB a BoJ roste meziročně o 14 %. Růst amerických sazeb je v tomto kontextu stále jen kosmetickou změnou
    Přestože jedním z největších témat na finančních trzích zůstává to, kdy americká centrální banka přistoupí k dalšímu z...
  • Bilance zahraničního obchodu opět v plusu
    Bilance zahraničního obchodu zůstala i během února v kladných číslech, konkrétně 14,3 mld. Kč z lednových 9,2 mld. Kč. Vůči analytickému odhadu (8,4 mld. Kč) se jedná o lepší výsledek, ale nepodstatný z pohledu příspěvku zahraničního obchodu do HDP v 1Q23.
  • Bilance zahraničního obchodu opět v plusu
    Bilance zahraničního obchodu se zbožím dosáhla v březnu přebytku 15,9 mld. Kč, čímž se v souladu s očekáváním udržela velmi blízko únorového výsledku (14,9 mld. Kč).
  • Bilance zahraničního obchodu v plusu – prozatím
    Bilance zahraničního obchodu se začátkem letošního roku po několika měsících dostala do plusu, i když velmi blízko tomu měla již v prosinci se saldem prakticky na nule. V lednu dosáhl přebytek bilance 9,5 mld. Kč a skončil tak pod odhady (medián 13,1 mld. Kč).
  • Bilance zahraničního obchodu za loňský rok skončila v deficitu
    Bilance zahraničního obchodu za prosinec skončila v deficitu 15 mld. CZK, tedy v souladu s naším očekáváním. Ve srovnání s prosincem loňského roku byl výsledek o téměř 31 mld. CZK horší. Opět se prohloubil deficit obchodu s ropou a zemním plynem (o 7,9 mld. CZK), dále schodek obchodu s počítači, elektronickými a optickými přístroji (5,7 mld. CZK) a schodek se základními kovy (o 4,1 mld. CZK). Přebytek obchodu s motorovými vozidly byl pak meziročně nižší o 6,7 mld. CZK.
  • Bilance zahraničního obchodu zaznamenala v červenci letošní první deficit
    Zahraniční obchod v červenci deficitem ve výši 5,9 mld. CZK zklamal. Trhy sice očekávaly určité zhoršení, konsenzus však vyhlížel letošní sedmý přebytek v řadě, konkrétně na úrovni 2,6 mld CZK (v první polovině letošního roku kladné saldo v průměru dosahovalo 13,2 mld. CZK měsíčně).
  • Bilance zboží a služeb udržela běžný účet v přebytku
    Běžný účet platební bilance v listopadu minulého roku zůstal v přebytku, ve kterém pravděpodobně bude pokračovat i v prosinci. Přebytek byl dán hlavně výrazným saldem bilance zboží a služeb (36,7 mld. Kč). Naopak negativně působil již tradiční odliv dividend do zahraničí ve výši 17,8 mld. Kč. Za prvních jedenáct měsíců minulého roku tak skončil běžný účet v přebytku 37,7 mld.
  • Bilancia Fedu dosiahne budúci rok 4 bil. USD
    Akciové trhy včera dostali niekoľko pozitívnych správ. Očakávania riešenia fiškálneho útesu...
  • Bilancia Fedu: 3 bilión dolárov
    S&P na 1500 bodochAkciový index SP500 včera dosiahol psychologickú úroveň 1500 bodov. Obchodoval sa nad...
  • Bilionový program vlády české ekonomice pomůže, možná jej ale bude třeba navýšit. Česko se naštěstí má z čeho zadlužovat, riziko jeho bankrotu je šesté nejnižší na světě
    Česká vláda se zařazuje po bok ekonomicky nejvyspělejších zemí světa a přichází s masivním programem na podporu české ekonomiky. Tuzemská ekonomika míří do recese, která může být hlubší než ta z roku 2009, tedy z doby světové finanční krize. Dnešní krok vlády je tedy více než žádoucí a vládě vlastně ani nic jiného nezbývalo, pokud nechtěla dopustit celkový rozvrat českého hospodářství. To je kvůli boji s šířením koronavirové nákazy z podstatné části „vypnuté“, přičemž tato vypnutá část je den o dne větší.
  • Bill Gross: Bez stimulů centrálních bank trhy zpomalí
    Ve středu si akciové indexy po celém světě mírně pohoršily. Podle Billa Grosse, známého bondového investora, můžeme na...
  • Billy Marcus, otec a spoluzakladatel kryptoměny Dogecoin, uvedl, že v blízké budoucnosti může být vydán most DOGE-ETH, který globálně škáluje kryptoměnu
    Zdá se, že dogecoin má v roce 2022 obrovské vyhlídky na růst. Elon Musk nejprve uvedl, že Tesla začne přijímat dogecoin jako platbu za merchandisové zboží společnosti.
  • Bílý dům opět hýbe trhy
    A je to tady zase! Pokračuje nekonečný seriál s názvem obchodní válka, díl 38. Scénář zůstává stejný, autorům dochází fantazie. Trhy prožívají děj pořád dokola. V jednom díle seriálu obchodní válka končí a trhy se radují, v dalším díle je všechno opačně a dohoda, která by tuto rozepři ukončila, se odsouvá do nedohledna.
  • Bílý dům oznámil zákaz importů ruské ropy. Cena stříbra výrazně roste
    Prezident Biden v rámci ekonomických sankcí vyhlásil embargo na dovoz ruské ropy, plynu a energie do USA. Také Spojené království má postupně ukončit dovoz ruské ropy a ropných produktů do konce roku 2022. Tyto kroky sníží roční dodávky ropy a rafinovaných produktů do USA o 8 %, přičemž importy ropy klesnou o 3 %. V případě Spojeného království by celková dodávka ropy klesla o 8 % a nafty o 18 %.
  • Bílý dům předpovídá nárůst bitcoinu na 250 000 dolarů, odhaluje odborník
    Pierre Rochard, viceprezident pro výzkum ve společnosti Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), ve svém příspěvku na platformě X rozvířil vody svou interpretací postoje americké vlády k Bitcoinu. S odvoláním na rozpočet prezidenta Bidena pro rok 2025 Rochard na sociální síti X uvedl: „Bidenův rozpočet na rok 2025 je velmi býčí vůči Bitcoinu, Bílý dům očekává 250 tisíc dolarů do roku 2035. Počítají s ním pro své daňové příjmy!“.
  • Bílý dům zveřejnil informace o novém infrastrukturním stimulu
    Bílý dům zveřejnil prohlášení o novém infrastrukturním stimulu amerického prezidenta. Biden by měl na toto téma přednést projev dnes od 21:20. Prohlášení obsahuje zásadní informace o Bidenově plánu. Zde jsou hlavní body:
  • Binance a CZ podaly návrh k soudu proti SEC
    Společnost Binance Holdings, její americká odnož Binance.US a generální ředitel Changpeng "CZ" Zhao podali u okresního soudu Spojených států amerických návrh na zamítnutí žaloby, kterou proti nim podala americká Komise pro cenné papíry (SEC). Ve svém podání podaném 21. září Binance a Zhao tvrdí, že SEC překročila své regulační meze, a argumentují tím, že agentura zpětně uplatňuje svou pravomoc nad kryptoměnovými transakcemi již od roku 2017, tedy z doby, kdy nebyly poskytnuty jasné pokyny k těmto záležitostem. Právníci společnosti Binance dále tvrdí, že SEC špatně chápe a vykládá zákony o cenných papírech, které se týkají kryptoaktiv, a tvrdí, že se agentura snaží překroutit znění těchto zákonů.
  • BINANCECOIN se propadá po neuspokojivé zprávě o "důkazu rezerv"
    Po pádu kryptoměnové burzy FTX vyzval generální ředitel Binance ostatní krypto burzy, aby zveřejnily podrobnosti o svém finančním zdraví (zejména výši rezerv), což mělo obnovit důvěru investorů. Za tímto účelem si největší krypto burza na světě najala auditorskou společnost Mazars, aby vypracovala "zprávu o prokázání rezerv", která má poskytnout podrobnější informace týkající se aktiv a pasiv společnosti, včetně některých údajů o financích burzy. Zpráva měla ukázat, že Binance má dostatek prostředků na pokrytí všech svých uživatelských aktiv v poměru 1:1 a také určité rezervy.
  • Binancecoin ukazuje ztráty, protože odliv Binance přesahuje 950 milionů dolarů 📊
    Binancecoin, kryptoměnový token kryptoměnové burzy Binance, je zpět v centru pozornosti kryptosvěta poté, co se její zakladatel a generální ředitel Chapneg Zhao přiznal k obviněním vzneseným proti němu americkým ministerstvem spravedlnosti a souhlasil s odchodem z funkce generálního ředitele. Očekává se, že kryptoměnová burza zaplatí ve Spojených státech pokutu 4,2 miliardy dolarů za sérii porušení bezpečnosti, včetně AML a KYC.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new