Pátek 29. březen 2024 07:05
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei ProTrader

Co čekat od dnešního zasedání ECB?

10.03.2016 11:30  Autor: BOSSA  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Očekávání, že Evropská centrální banka (ECB) dnes udělá další kroky směrem k uvolněnější měnové politice, jsou velká. Všichni vědí, že banka potřebuje výrazněji podpořit inflaci, která se opět propadá do mínusu a křehkou ekonomiku, jejíž opatrný hospodářský růst mohou ohrozit globální turbulence. Před dnešním zasedáním centrální banky se zvýšila 5letá inflační očekávání v naději, že ECB přistoupí k opatřením, která do budoucna zabezpečí růst inflace. Z grafu je rovněž vidět dynamický pokles inflačních očekávání po prosincovém zasedání ECB, kdy trhy čekaly navýšení objemu QE, avšak ECB je v tomto směru zklamala.

Graf: 5letá inflační očekávání

Zdroj: Reuters

Problémem je, že analytici a investoři začínají pomalu přestávat věřit v účinnost měnové politiky ECB. 5letá inflační očekávání kontinuálně klesají a inflace podle grafu nedosáhne cílové hodnoty 2 procent ani za 5 let. Navíc stále více se mluví o negativních účincích negativní depozitní úrokové sazby na křehký evropský bankovní sektor. Mínusové sazby jsou pro komerční banky jakousi dodatečnou daní z držení likvidity, kterou banky nejsou schopny dále přesunout na zákazníky. Z tohoto důvodu evropský bankovní akciový index EuroStoxx 600 klesl za poslední rok o 26 procent.

Obecný konsenzus počítá se snížením depozitní úrokové sazby o 0,1 procenta hlouběji do mínusu. Snížení sazby by rozšířilo potenciální portfolio státních dluhopisů, které může ECB v rámci programu nakupovat. Podle pravidel programu QE nemůže centrální banka nakupovat státní dluhopisy s  nižším výnosem než depozitní úroková sazba. Depozitní úroková sazba byla prvně snížená pod nulu v červnu 2014 a aktuálně je 0,3 procenta pod nulou. Podle agentury Reuters, která udělala průzkum mezi ekonomy a tradery na peněžním trhu, téměř 70 procent dotázaných očekává zvýšení měsíčního objemu nákupu aktiv o 10 miliard eur na celkovou měsíční hodnotu 70 miliard eur.

Graf: První část grafu ukazuje pravděpodobnost zvýšení objemu programu QE na základě výsledků průzkumů, druhý graf zobrazuje očekávané zvýšení objemu QE. Průzkum dělá agentura Reuters od úvodu letošního roku. Refi poll je průzkum mezi tradery na peněžním trhu a pre meet, snap polls znamenají průzkum mezi ekonomy.

Graf: Průzkum agentury Reuters, co čekají tradeři a ekonomové od dnešního zasedání ECB

Zdroj: Reuters

Když ECB dnes navýší stávající objem QE alespoň o 10 miliard eur, lze čekat pokles eura a posílení akciového trhu. Avšak dlouhodobější růst evropského akciového trhu by potřeboval povzbudit lepšími zisky firem v rámci firemních výsledků. Pokud ECB nenavýší stávající objem QE alespoň o tuto částku, pak bude euro posilovat. Investoři se dívají optimističtěji na navýšení objemu QE než na další snížení úrokových sazeb hlouběji do mínusu, které ukrajují z bankovních zisků a dělají je tak zranitelnějšími. Jedním ze způsobů jak částečně ulehčit bankám v prostředí negativních depozitních sazeb, je aplikace různých sazeb na jednotlivé druhy kapitálových rezerv (různé TIER).

 

    Sdílení článku: 
       

    Čtěte více

    • 👀 COCOA testuje oblast 10 000 $
      Rally na trhu s kakaem nevykazuje žádné známky uvolnění. Futures na kakao za první měsíc (COCOA) dnes poprvé v historii vyskočily nad 10 000 USD za tunu. Důvody pro posun výše zůstávají nezměněny a jsou zásadní povahy. Očekává se, že špatná úroda v západní Africe, klíčové oblasti produkující kakao, povede ke třetímu ročnímu deficitu v řadě. Zatímco jiní pěstitelé jako Brazílie nebo Ekvádor chtějí svou produkci zvýšit, potrvá několik let, než nově vysazené kakaovníky přinesou ovoce. Navíc se očekává, že nová environmentální pravidla, která mají být schválena v Evropské unii, klíčovém dovozci kakaa, dále omezí dodávky. Zásoby kakaa od druhé poloviny roku 2023 klesají, ale zdaleka se to neblíží rozsahu pohybu cen futures.
    • Co čeká centrální banky v červnu?
      Není to tak dávno, co se červnové jednání FOMC považovalo za pravděpodobný zdroj prvního zvýšení úrokových sazeb od roku 2004, avšak díky nedávným slabým ekonomickým datům USA – podobným těm, která jsme zažili v loňském roce – a stabilně nízké inflaci je tento scénář v podstatě ze hry.
    • Co čeká euro příští týden?
      První únorový týden se ukázal jako velmi nudný. Ačkoli se dříve oba instrumenty propadly kvůli zasedání Bank of England a Federálního rezervního systému, projevům předsedy Fedu Jeroma Powella a silným údajům o ISM z USA, později jsme se žádných důležitých událostí ani zpráv nedočkali a pohyby v dalším týdnu byly velmi slabé. Proto bychom se podle mě měli pokusit pochopit, co od nadcházejícího týdne čekat.
    • Co čekat dál od inflace
      Českou inflaci ženou dál vzhůru hlavně oddíly doprava a energie - zdražující pohonné hmoty, energie a imputované nájemné. Když k nim připočteme ještě potraviny, podílí se tyto tři oddíly na meziroční inflaci více než ze dvou třetin. A ne jinak tomu bude i v nejbližších měsících. Novinové titulky sice plní na prvním místě zdražující nafta a benzín, o dalším růstu inflace ovšem v nejbližších měsících rozhodnou zejména ceny energií a to, jak moc se promítnou vyšší ceny z globálních trhů do cen pro spotřebitele.
    • Co čeká tento týden EUR/USD?
      Eurodolar vstoupil do nového týdne pozitivně. Prozatím tak naplňuje intradenní divergenci na oscilátoru MACD, která ukazuje na možný průběh korekci. Z čistě technického pohledu našel trh možná dvojité dno. Rozhodující však bude, jak si býci poradí s odporem na ceně 1,1440, kde leží neckline hodnota. Z dlouhodobějšího hlediska (denní graf) však stále platí analýza, že trh je ve formaci rostoucího klínu, který by měl být proražen směrem k jihu.
    • Co čekat od aktuálního zasedání Bank of England?
      Ve čtvrtek odpoledne budou zveřejněny důležité novinky z Bank of England (BoE). Nejprve ve 13:00 nás čeká rozhodnutí o...
    • Co čekat od amerického dolaru?
      V Evropské unii nás čeká jen málo ekonomických událostí a situace ve Spojených státech příliš jiná nebude. Zpravodajské pozadí prvních dvou dnů týdne bude podobné jako u eura. V těchto dnech očekávám stagnaci dolarových párů. Ve středu večer bude zveřejněn protokol FOMC – zpráva z posledního zasedání americké centrální banky. Ve čtvrtek mohou obchodníky povzbudit indexy podnikatelské aktivity ve službách a ve zpracovatelském průmyslu (stejně jako kompozitní indexy) a počty prvotních žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Dozvíme se i počet prodejů nových domů. Pátek bude prakticky klidný den bez významných událostí.
    • Co čekat od čtvrtečního zasedání OPEC?
      Zástupci zemí OPEC se pomalu sjíždějí do Vídně. Už ve čtvrtek proběhne oficiální zasedání této organizace, která stále hraje na ropných trzích prim. Nálada je méně napjatá, než na několika předchozích pravidelných zasedáních. Cena ropy v minulém týdnu pokořila padesátidolarovou hranici a nečeká se tak, že by se organizace dohodla na omezení těžby či jiných důležitých zásazích.
    • Co čekat od dnešního projevu Janet Yellenové, analýza USD/JPY, EUR/USD
      Šéfka Fedu Janet Yellenová má dnes před sebou těžký úkol. V 16:00 vystoupí před Sněmovnou reprezentantů a podá jí pravidelné půlroční hodnocení...
    • Co čekat od dnešního zápisu ze zasedání Fedu?
      Lednové zasedání Fedu se neslo v lehce holubičím duchu. Členové FOMC vyjádřili znepokojení nad vývojem v globální ekonomice a nadále počítali s pozvolným růstem sazeb. Příliš jsme se toho ovšem nedozvěděli, protože zasedání nedoprovázela tisková konference. Zároveň probíhalo uprostřed masivních výprodejů na finančních trzích, které mohlo některé účastníky strašit, ovšem obavy se do stručného shrnutí (Statementu) zveřejněného bezprostředně po zasedání nedostaly.
    • Co čekat od dnešního zasedání ECB? Analýza EUR/USD
      Na základě včera publikovaných útržků z telefonních rozhovorů členů bankovní rady ECB je velmi pravděpodobné, že ...
    • Co čekat od dnešního zasedání Fedu?
      Během večera dnešní seance zakončí FED svoje dvoudenní zasedání a očekávání jsou vysoká. USA se v minulém měsíci setkaly s tragickým výsledkem NFP reportu, který ukázal na slabiny pracovního trhu. Janet Yellenová proto musí zvážit, zda opravdu nastal ten správný čas pro další zvýšení úrokové sazby, nebo zda se vyplatí ještě počkat. Trhy aktuálně kalkulují jenom s dvou procentní pravděpodobností, že Fed zvýší úrokové sazby. Klíčová však bude nová ekonomická projekce a tisková konference, které by mohly naznačit další směřování měnové politiky USA.
    • Co čekat od dnešního zasedání Fedu?
      Zasedání americké centrální banky Fed patří dlouhodobě mezi nejdůležitější události v kalendáři každého obchodníka. S ...
    • Co čekat od dnešního zasedání FOMC? Analýza EUR/USD, EUR/AUD, NZD/USD
      Klíčová událost tohoto týdne je tady. Dnes večer v 19:00 skončí 2denní zasedání americké centrální banky (Fed), na němž se bankéři radí...
    • Co čekat od dnešního zasedání NFP?
      Dnes budou publikovány jedny z nejdůležitějších amerických makroekonomických zpráv, a to data z domácího trhu práce...
    • Co čekat od ECB po nízké inflaci?
      První odhad inflace v eurozóně týden před zářijovým zasedáním moc radosti centrálním bankéřům ve Frankfurtu nepřinesl. Zůstal na nízkých 0,2 % (meziroční růst) a zaostal jak za naším, tak tržním očekáváním. Inflaci sice pomalu začíná tlačit vzhůru odeznívání nízkých cen ropy (které by ji ke konci roku mohlo pomoci nad 1 %). Bohužel ale v srpnu znovu poklesla jádrová inflace - očištěná právě o ceny pohonných hmot, energií a potravin (na 0,8 %). Ta je přitom barometrem klíčových inflačních tlaků z reálné ekonomiky. Co v tomto světle čekat na zářijovém zasedání?
    • Co čekat od eura?
      Nadcházející týden bude z hlediska zajímavých a významných událostí relativně nenápadný. Trh nebyl v tomto týdnu navzdory velkému množství zpráv a ekonomických údajů příliš aktivní. Předpokládáme-li, že aktivita trhu závisí na síle zpravodajského pozadí, může být příštích pět dní méně rušných a spíše všedních. Přesto se na všechny velmi důležité události podívejme.
    • Co čekat od Fedu?
      Včera začalo poslední letošní zasedání FEDu. Výsledek je skoro jistý a skoro jistě trhy nepřekvapí: po roce dojde ke druhému utažení americké měnové politiky za posledních deset let, čímž se sice horní hranice klíčové sazby posune na 0,75%.
    • Co čekat od inflace v příštích měsících?
      Růst spotřebitelských cen dosáhl v březnu meziročně 12,7 % z únorových 11,1 %. To je nepatrně více než medián očekávání trhu, jež počítal s 12,4 %. Ovšem nejistota ohledně vývoje inflace zůstává i nadále výrazná, což mimo jiné odráží i rozptyl očekávání od 12,0 % až po 13,2 %. Nejen že je statistika inflace ovlivněna výkyvy mezi poptávkou a nabídkou a omezeními v dodavatelských řetězcích, ale od března nově i válkou na Ukrajině, která představuje nákladový inflační šok.
    • Co čekat od Jackson Hole?
      Sympózium centrálních bankéřů v Jackson Hole stojí tradičně na špici nejdůležitějších událostí roku v centrálním bankovnictví. Jeho dosah je však mnohem širší. Výrazně ovlivňuje dění na finančních trzích i v globální ekonomice. Bude tomu tak i letos?
    Forex - doporučené články:

    Co je FOREX?
    Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
    Forex pro začátečníky
    Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
    1. část - Co to vlastně forex je?
    FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
    VIP zóna - Forex Asistent
    Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
    Forex brokeři - jak správně vybrat
    V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
    Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
    Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
    Forex volatilita
    Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
    Forex zůstává největším trhem na světě
    V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

    Nejnovější články:


    Naposledy čtené:

    reklama
    Fintokei ProTrader