Pátek 29. březen 2024 05:50
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
Fintokei ProTrader

Recesia v americkej výrobnej sfére zamotáva FEDu hlavu

14.01.2016 15:53  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americká výrobná sféra je v recesii. Naznačujú to takmer všetky relevantné indikátory.

Priemyselná výroba klesla v novembri medziročne o 1,2 %. Bol to prvý medziročný pokles od roku 2010:

2016-01-14_Industrial

Jadrové objednávky tovarov dlhodobej spotreby sú medziročne v mínuse už niekoľko mesiacov:

2016-01-14_durable

ISM index sentimentu je pod úrovňou 50b., čo znamená , že respondenti vnímajú pokles aktivity vo výrobnej sfére (podobný výsledok ukazujú aj regionálne prieskumy výrobného sentimentu – New York, Philadelphia, Chicago):

2016-01-14_ISM

Dôvody sa ponúkajú tri:

1) Pokles cien komodít znižuje aktivitu v ťažobnom a energetickom sektore. Keď si napríklad priemyselnú výrobu rozmeníme na drobné, tak nadol ju jednoznačne ťahajú tieto sektory.

2) Slabší zahraničný dopyt. Exporty medziročne klesajú o 7,1 %. Tento vývoj je kombináciou silného dolára a problémov emerging markets. Myslím si, že väčší vplyv má silný dolár, a to z toho dôvodu, že väčšina emerging ekonomík čelí spomaleniu rastu a nie recesii.

3) Uťahovanie politiky FEDu. To prebieha na dlhom konci výnosovej krivky už dlhšie, v podstate odkedy Bernanke začal v roku 2014 znižovať QE. Myslím si však, že tento faktor má zatiaľ len slabý vplyv, hlavnú príčinu súčasného vývoja vidím v bodoch 1) a 2). Hard-core monetaristi so mnou zrejme nebudú súhlasiť, ale aj napriek uťahovaniu politiky som nevidel v žiadnom z podnikateľských prieskumov, že by firmy ako top problém v poslednej dobe uvádzali zlý prístup k úverom.

Niekoho by mohol ešte napadnúť slabší domáci dopyt, ale spotrebiteľská dôvera, maloobchodné tržby a ani vývoj na trhu práce nenaznačujú, že by v súčasnosti americkú ekonomiku tlačila päta práve na tomto mieste.

Ako celku sa však zatiaľ americkej ekonomike darí. Je to najmä kvôli službám, ktorých podiel na HDP je zhruba 78 %. Pekne je to vidno aj na vývoji na trhu práce, ktorý je v súčasnosti dôvodom, prečo FED zvyšuje úrokové sadzby. V roku 2015 bolo v sektore služieb vytvorených 2,488 mil. nových pracovných miest, pričom vo výrobnej sfére to bolo len 30 tis. (pre porovnanie v roku 2014 to bolo 2,521 mil. v službách a 215 tis. vo výrobe). To isté je možné vyčítať aj z ISM indexov dôvery, kde sme svedkami najväčšej divergencie v prospech služieb za posledných 10 rokov:

2016-01-14_ISM spread

To, že je výrobný sektor v recesii je zrejmejšie v posledných týždňoch – ďalší pokles ISM indexu výrobnej dôvery bol zverejnený začiatkom januára, medziročný pokles priemyselnej výroby zase v deň kedy zasadal FED. Čiže FED túto „novinku“ ešte nemal ako zohľadniť pri svojom rozhodovaní. A nie som si úplne istý, či bude chcieť pri recesii vo výrobnom sektor FED ešte viac prilievať olej do ohňa ďalším uťahovaním. Skôr si myslím, že to bude dôvod pre viac holubičie vyjadrenia/výstupy.

P.S.: A recesia vo výrobnej sfére nie je jedinou starosťou FEDu. Ďalší pokles cien ropy poslal inflačné očakávania ďalej nadol, keď ich meriame forwardovým spreadom medzi 5-ročnými americkými dlhopismi a 5-ročnými americkými dlhopismi naviazanými na infláciu (ako to radi robia ľudia na twittri), tak sú najnižšie od roku 2009:

2016-01-14_5Y

Klíčová slova: Emerging markets | HDP | New York | Indikátory | Fed | Recesia | Index | ISM | Tržby | QE | Markets | Dolar | Ropy | Firmy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Recese skončila
    Česká měna si včera proti euru připsala tři desetiny procenta, když posílila k úrovni 25,78 CZK/EUR. Podle předběžného...
  • Recese skončila, desinflační tendence ale nepolevují
    Po dočasném posílení po lepších číslech HDP za Q2 13 se kurz v závěru minulého týdne vrátil k úrovním z jeho počátku...
  • 🔴 RECESE ŤUKÁ NA DVEŘE - úroková křivka varuje! 🚀 Největší airdrop Arbitrum a investování do ETF
    Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
  • Recese USA? Buffett: Nepravděpodobná. Goldman Sachs: Riziko roste. Nemovitosti zamzlé nejméně do roku 2020
    Zatímco Buffettova Bershire nakupuje vlastní i cizí akcie ve velkém, navyšuje sv...
  • Recese už tu byla? A kdy?
    Uteklo to jako voda a po čtvrt roce v Komerční bance opět přicházíme s aktualizovanou makroekonomickou prognózou. A jak už to bývá, máme pro Vás dvě zprávy. Ta horší je, že jsme pro letošní rok revidovali celkový očekávaný růst níže na 0,3 % z původně udávaných 0,5 %. Naopak očekávanou inflaci jsme posunuli výše na 12,9 %. Před třemi měsíci jsme přitom čekali 12,0 %.
  • Recese už tu byla? A kdy?
    Postupné obnovení růstu ekonomiky. V loňském druhém pololetí se ekonomika potýkala s mělkou a krátkou recesí. Letos podle nás již dojde k postupnému oživení. Průmysl bude těžit z vysokého stavu dosud nevyřízených objednávek a plynulejších dodávek vstupů. Tuzemskou poptávku podpoří vyšší růst mezd a uklidnění situace kolem cen energií.
  • Recese ve vzduchu
    Ve vzduchu visí recese. Vláda ani české domácnosti se podle toho nechovají a utrácejí, jako kdyby nemělo být zítra. Signálů, že jedeme z kopce, však pár vidět lze. Individuálně žádný z nich problém neindikuje, dohromady by v tom však, lidově řečeno, musel být čert, aby se v nejbližších dvou letech něco nestalo. V podstatě je to podobný pocit jako to, že je krajně nepravděpodobné, že by chlapec z Dvanácti rozhněvaných mužů byl nevinen.
  • Recese v USA je nevyhnutelná
    Euro a libra se snaží odolat tlaku silnějšího amerického dolaru. V posledních několika dnech se oběma měnám podařilo vytvořit určité zisky, což znamená, že mohou začít tvořit vzestupnou část trendu. Zároveň by obchodníci měli bedlivě sledovat titulky v médiích a snažit se předvídat, jak by trh mohl reagovat na určité události. Bohužel, události odehrávající se ve světě mohou mít potenciálně jakýkoli výsledek.
  • Recese zisků indexu S&P 500
    „Třetí čtvrtletí letošního roku pravděpodobně přinese další pokles zisků u titulů z indexu S&P 500. Celý letošní rok by mělo zachránit až čtvrté čtvrtletí. U něj se očekává růst zisků o 3,0 procenta. Pokud se očekávání naplní, z celoročního hlediska by to znamenalo růst zisků u titulů z indexu S&P 500 o 1,3 procenta,“ říká Senior Equity Trader BHS Kamil Bednář.
  • Recese znovu začíná vadit, náladu akciím kazí i jestřábí komentář z Fedu
    Sentiment na globálních trzích se obrátil k horšímu. Pár dní sice akcie rostly díky přesvědčení, že výhled recese přinese mírnější postup Fedu, ale karta se obrací. Na další známky ekonomických problémů už investoři nehledí skrz růžové brýle, viz včerejší slabá spotřebitelská důvěra.
  • Recesia v Turecku sa prehlbuje. Rast EURTRY sa opäť zastavil na rezistencii pri úrovni 6
    Recesia v Turecku sa prehlbuje. Dnešné čísla ukázali medziročný prepad priemyselnej výroby o 9,8%, čo je najviac od krízy. Silný pokles by pritom mal pokračovať aj budúcich mesiacoch, naznačuje to vývoj indexu výrobnej dôvery, ktorý ukazuje hlbokú kontrakciu:
  • Record gold price after Federal Reserve signals possible pause: What does it mean for the market?
    The gold price extended its recent gains on Thursday, briefly touching a record high after the Fed raised interest rates but signaled a tougher approach to further rate hikes during deteriorating economic conditions.
  • Recovering oil market as US replenishes strategic reserves
    Oil prices rose during Asian trading on Tuesday, extending gains from the previous session. This came as the US government confirmed plans to start replenishing its hard-drawn strategic petroleum reserves, which sent a buying signal to markets.
  • Reči sa hovoria, akcie padajú
    Na trhu naďalej pozorujeme negatívny sentiment, ktorý sa prejavuje pokračujúcim poklesom akcií. Určite by...
  • Rečníci a témy finančnej konferencie ShowFx World v Bratislave
    V tomto liste by sme vám radi predstavili prednášajúcich a témy nadchádzajúcej vzdelávacej konferencie pre obchodníkov, ktorá sa uskutoční 21. septembra v HN Hotel Gate One.
  • ⚡Reddit bude mít premiéru na newyorské burze. Zničí ho WallStreetBets svými shorty?
    Po téměř dvou letech živoření na americkém akciovém trhu jsme se dočkali IPO, o kterém mluví celý svět, nejen ten finanční. Řeč je o burzovním debutu největšího nezávislého internetového fóra na světě, Redditu. Vstup na newyorskou burzu NYSE se očekává již 21. března. Reddit získal popularitu mezi akciovými investory v letech 2020-2021, kdy maloobchodní obchodníci spojení se skupinou WallStreetBets otřásli akciovým trhem a zahnali do kouta institucionální prodejce krátkých pozic na akcie společnosti GameStop. Bude nyní Reddit trpět burzovními ambicemi?
  • Reddit IPO: Dosáhne společnost hodnoty 15 miliard USD?
    Dlouho očekáváné Reddit IPO by mělo proběhnout v nadcházejících měsících. Platforma, která se proslavila díky WallStreetBets a akciím jako je GameStop a AMC, již podala žádost o první veřejnou nabídku akcií.
  • Referenda v Evropě jsou nespravedlivá vůči mladým, tvrdí výzkum
    Výzkumníci z londýnské LSE se zabývali tím, zda jsou veřejná referenda vhodným nástrojem k nastavování dlouhodobé politiky z hlediska problematiky odlišných mezigeneračních preferencí. Toto téma je aktuální zejména kvůli referendum o brexitu, ve kterém byla tendence taková, že mladší hlasující preferovali spíše setrvání v Evropské unii, zatímco ti starší si přáli, aby ostrovní království unii opustilo. Starší generace Britů tak byla těmi mladšími osočena, že rozhodla o jejich budoucnosti proti jejich vůli, i když pro ně bude mít brexit daleko menší důsledky, než právě pro mladé lidi.
  • Referendum o euru prý v Česku nemá smysl, neboť už jedno bylo. Jenže bez opakovaného referenda – v Dánsku – by euro ani nevzniklo a o euru v referendu hlasovali i Švédové
    V současné debatě o přijetí eura v Česku často zní, že referendum o přijetí eura nemá smysl, protože Češi si přijetí společně měny už odhlasovali roku 2003, kdy řekli „ano“ vstupu do EU, a tedy i do eurozóny. Jenže kdyby tento argument platil, žádné euro dost možná ani existovat nebude.
  • Refinitiv: Turecko letos více než zdvojnásobilo dovoz ruské ropy
    Turecko od začátku letošního roku více než zdvojnásobilo dovoz ruské ropy. S odkazem na své záznamy to dnes uvedla společnost Refinitiv Eikon. Ankara zatím zvýšila dovoz nad 200.000 barelů ropy denně, zatímco loni ve stejném období činil 98.000 barelů denně. V kontextu sankcí, které Západ uvalil na Moskvu za její invazi na Ukrajinu, se Rusko s Tureckem chystají rozšířit hospodářskou spolupráci, zejména v energetice, uvedla agentura Reuters.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new