Čtvrtek 25. duben 2024 21:35
reklama
CapXmaster
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster
reklama
FTMO král

Brazílska centrálna banka opäť zvýšila sadzby. Dusí ekonomiku zbytočne?

30.07.2015 16:51  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

V tomto roku sme svedkami výrazného globálneho uvoľňovania, pre Brazíliu to neplatí. Jej centrálna banka zvýšila včera úrokové sadzby z 13,75 % na 14,25 %. Bolo to už piate zvýšenie úrokových sadzieb v tomto roku. Dôvodom zvyšovania úrokových sadzieb je boj voči inflácii, ktorá sa vyšplhala k úrovni 9 % a je najvyššia od roku 2003:

2015-07-30_BRA inflation

Lenže vyššie úrokové sadzby utlmujú ekonomickú aktivitu. Brazílska ekonomika je v súčasnosti v recesii, HDP klesá v medziročnom už štyri kvartály po sebe, v prvom kvartáli 2015 to bolo o 1,6 %. Dôvodov pre recesiu je viacero – a) pokles cien komodít, ktoré sú jedným z hlavných exportných artiklov krajiny, b) posilňovanie dolára, ktoré predražuje obsluhu dolárového dlhu (a sťažuje prístup k zahraničnému kapitálu), c) zvyšovanie úrokových sadzieb sadzieb a d) zlé riadenie krajiny (o zlých krokoch prezidentky Rouseffovej sa mi rozpisovať nechce) Z môjho pohľadu to ale centrálna banka s uťahovaním politiky trochu preháňa. A to z toho dôvodu, že inflácia v krajine nie je ťahaná zrýchľovaním rastu peňazí v obehu, naopak rast peňažného agregátu M2 na úrovni 6,5 % je najnižší od roku 2003. Takisto neubiehajú ani inflačné opatrenia, naopak tie pri recesii a uťahovaní politiky pre najbližších 12 mesiacov pohybujú pod úrovňou 6 % na ročných minimách. Čo teda ťahá infláciu nahor? Je to predovšetkým rast regulovaných cien v snahe o zníženie deficitu, ktorý sa v roku 2014 vyšplhal najvyššie od roku 1998. Zvýšili sa ceny elektrickej energie, a to takmer o štvrtinu. Rastú aj ceny palív, a to napriek celosvetovému poklesu, peniaze totiž nepotrebuje len vláda, ale aj v obrovských problémoch sa nachádzajúci energetický gigant Petrobras. Pre úplnosť je ale potrebné dodať, že ceny elektrickej energie a palív boli predtým umelo stláčané nadol. V druhom rade sa o infláciu to slabnúca mena, ktorá predražuje ceny importov. Nasledujúci graf medziročnej zmeny USDBRL a inflácie ukazuje časový súvis medzi týmito dvom udalosťami:

2015-07-30_usdbrl

Primárna príčina ale bude pravdepodobne v regulovaných cenách a pokiaľ ich rast nevplýva na inflačné očakávania, čo sa podľa dostupných informácií nedeje (tie naopak klesajú), tak podľa mňa nie je dôvod pre zvyšovanie úrokových sadzieb. Čo sa týka oslabovania meny, tak tam by sa dôvod pre zvyšovanie sadzieb aj našiel, zatiaľ to však poklesu realu v poklese nezabránilo a vzhľadom na to, že nižšie ceny komodít znížili toky kapitálu do Brazílie (a výrazne zvýšili deficit na bežnom účte platobnej bilancie), tak je dokonca slabšia mena na mieste. Nemyslím si, že ďalšie pridusenie je ekonomiky adekvátnou cenou za snahu o boj proti sekundárnej príčine inflácie. Keď sa vyššie regulované ceny plne premietnu do inflácie, tak tá by mala byť následne podstatne nižšia (predpokladám, že to bude začiatkom roka 2016), k poklesu inflácie môže dôjsť pokojne ešte aj predtým. Keď sa tak stane, tak sa centrálnej banke uvoľní priestor pre znižovanie sadzieb a podporu ekonomiky. A to pravdepodobne bude sprevádzať ďalšie oslabenie realu (pokiaľ medzitým nezačnú rásť ceny komodít).

Vývoj USDBRL:

2015-07-30_usdbrl2

Klíčová slova: Měny | HDP | Měna | Ekonomika | Ceny komodit | M2 | Graf | Banka | Brazílie | Energie |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Bratislava dnes centrom Európy
    Euro včera zaznamenalo najvyšší prír...
  • BRATISLAVA FOREX EXPO 2015
    V rámci Európskych medzinárodných výstav vítame Vás na stránke PRVÉHO BRATISLAVA FOREX EXPO 2015 a radi sa zdieľame s údajmi o blížiacej sa akcie. It is a two-day event for traders, investors, affiliates, IBs and brokers.
  • BRATISLAVA FOREX EXPO 2015!
    If you are interested in widening your partnership basis in the Central European financial industry, you won?t want to miss the first Bratislava Forex Expo which will be held on May 20-21, 2015 at the Radisson Blu Carlton Hotel in Bratislava, Slovakia.
  • BRATISLAVA FOREX EXPO 2015!
    Ve dnech 20 až 21. května 2015 proběhne v Bratislavě výstava Forex Expo věnovaná forexovým trhům. Pokud se zajímáte o forexové trhy a chcete se dozvědět o celé problematice co nejvíc, můžete se zúčastnit výstavy, která proběhne v reprezentativních prostorách hotelu Radisson Blu Carlton Hotel v Bratislavě.
  • Brazília nebude druhým Gréckom. Lebo nemá euro.
    Dve krajiny, dve hlboké recesie. Obe vyvolané predovšetkým zlým spravovaním krajiny. Jedna sa však z tejto recesie zrejme vymotá skôr. Má totiž niečo, čo tá druhá nemá – vlastnú, plávajúcu menu. Hovoríme o Grécku a Brazílii. V Brazílii sa recesia začala v roku 2014, medziročný prepad HDP odvtedy neustále zrýchľuje a už sa začína približovať gréckym úrovniam z rokov 2010-2012. Avšak už dnes existujú náznaky, že sa Brazília z recesie vyhrabe rýchlejšie ako Grécko – kvôli plávajúcemu menovému kurzu.
  • Brazílie bude nadále zvyšovat vývoz kukuřice, částečně tím nahradí Ukrajinu
    Předpokládá se, že Brazílie sklidí letos rekordní úrodu kukuřice, obvykle to snižuje ceny, ale předpoklad pevné poptávky na mezinárodních trzích ukazuje na trvalé přístavní diferenciály.
  • Brazílie legalizuje kryptoměny jako způsob platby 
    Brazílie neoznačila bitcoiny za zákonné platidlo, ale schválila zákon legalizující kryptoměny jako platební prostředek v celé zemi, čímž dala regulační impuls přijetí krypto aktiv a rozšíření ekosystému.
  • Brazílie vítězí v americko-čínské celní válce. Proto nyní Trump zavádí cla právě i na brazilský dovoz
    Po několik týdnů teď americký prezident Donald Trump se světovými trhy příliš nehýbal. Burziány jeho zklidnění ukolébalo. Podstatná část jich uvěřila, že dohoda o dílčím smíru USA a Číny v celní válce, která už trvá bezmála dva roky, je opravdu „na spadnutí“. Na spadnutí jsou ale nyní spíše akcie všude možně po světě, které Trumpovo předchozí ticho vyhnalo, zdá se, neopodstatněně vysoko, takže pád je zřejmě nutný. V krajním případě si světové burzy zopakují loňský vánoční panický výprodej.
  • Brazílie - Z vrcholu až na dno snadno a rychle
    Brazilskému realu se na webu xPuls věnujeme docela často. Jednak letos patří mezi nejvíce slábnoucí světové měny a zár...
  • Brazílska centrálna banka
    Krajina zoskupenia BRICu znížila kľúčov&...
  • Brazilská dokonalá bouře zatím nekončí. Recese by se mohla ještě hodně protáhnout
    Včera přišlo nové makro z Brazílie a dopadlo špatně. Hodně špatně. HDP se v 3Q propadl o 1,7 %, zatímco trh počítal s ...
  • Brazilská ekonomika oste
    Brazilské hospodářství zaznamenalo v druhém čtvrtletí tohoto roku svůj první pozitivní růst za tři a půl roku. Ekonomika meziročně vzrostla o 0,4 procenta. V třetím čtvrtletí dále vzrostla o 1,4 procenta. Brazilské hospodářství bylo podpořeno růstem zemědělství a zlepšením soukromé spotřeby. Očekává se, že růst brazilské ekonomiky v roce 2017 dosáhne 0,8 procenta (tržní konsensus).
  • Brazilské akcie a měna v reakci na korupční skandál prudce klesly
    Brazilské finanční trhy zažily ve čtvrtek hluboký propad, v němž akcie klesly nejrychleji za devět let a kurz národní měny realu spadl nejvíce za 18 let. Investoři reagují na spekulace o pádu vlády kvůli skandálu, v němž je prezident Michel Temer podezřelý z maření vyšetřování korupce. Za prezidentovo odstoupení demonstrovaly v řadě brazilských měst tisíce lidí.
  • Brazílske aktíva kolabujú. Kvôli politickej kríze. USDBRL čaká vysoká volatilita
    V situácii, keď sa brazílska ekonomika začala pozviechavať z najväčšej recesie v histórii, prišiel šok. Pro-reformný p...
  • Brazilské cukrovary se orientují na výrobu etanolu a ruší smlouvy o vývozu cukru 
    Brazilské cukrovary se rozhodly zrušit některé smlouvy o vývozu cukru a přeměňují výrobu na etanol, jelikož potřebují vydělat na vysokých cenách energií, což podle lidí s přímou znalostí těchto obchodů vyvolává obavy, že bude nedostatek cukru.
  • Brazilský index Bovespa stojí na čele výkonnosti, i přes ekonomickou i politickou krizi
    Brazilské akcie patří v tomto roce mezi nejvýkonnější na světě. Hlavní brazilský index Bovespa už v tomto roce roste o...
  • Brazilský návrh zákona by umožnil mzdy v bitcoinech
    Brazilský poslanec Luizão Goulart chce státním zaměstnancům umožnit výplatu v bitcoinech. Nedávno navrhl zákon, který by umožňoval výplaty zaměstnanců ve veřejném i soukromém sektoru v bitcoinech.
  • Brazilský prezident: COVID-19 zabíjí, stejně tak ale i hlad
    Brazilský ministr zdravotnictví Luiz Henrique Mandetta v pondělí uvedl, že by od sebe Brazilci měli na veřejnosti udržovat maximální odstup, aby zabránili šíření koronaviru a snížili tlak epidemie na zdravotnický systém. Brazilský prezident Jair Bolsonaro přitom prohlásil, že současná karanténní opatření jsou "hysterií" a nelze je více zpřísnit, aniž by utrpěla místní ekonomika. Následně dodal, že hlad je stejnou hrozbou jako COVID-19, informovala agentura Reuters.
  • Brazilský real klesl na dolaru k 12 letým minimům
    Brazilská měna pokračuje v prudkém propadu. Měnový pár USD/BRL dnes roste o více než 2 % na hladinu 3,290 realů za dol...
  • BREAKING: Americká průmyslová produkce je pod očekáváním trhu
    Průmyslová výroba v USA se v srpnu snížila na -0,20 % z meziměsíčního nárůstu o 0,6 % v červenci, což nedopovídalo tržnímu konsenzu o meziměsíčním nárůst o 0,1 %. Jde o nejhorší čtení od konce roku 2021.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Fintokei
NAGA
CapXmaster
reklama
Swissquote Bank