Pátek 29. březen 2024 06:34
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Purple trading AI
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Fintokei SwiftTrader

Komoditný výhľad na 21. týždeň

20.05.2014 21:31  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Drahé a základné kovy

Minulý týždeň sme na drahých kovoch videli minimálne pohyby. Zlato je naďalej „zamknuté“ v pásme medzi 100MA na hladine 1290 a 50MA na hladine 1308. Očakávania uvoľnenia menovej politiky ECB  (v rámci tohto kroku sa dá očakávať aj nová likvidita pre banky) sú síce v prospech vyšších cien zlata, no na druhej strane však klesá geopolitické napätie. Ruské vojská sa podľa ruskej diplomacie pred ukrajinskými voľbami (25.5.) stiahli a znížila sa zároveň i pravdepodobnosť zastavenia dodávok plynu pre Európu. V týchto dňoch bol zverejnený aj report WGC o ponuke a dopyte po zlate za 1Q2014. Po dvoch kvartáloch prebytku zlata na trhu (vyššia ponuka ako dopyt) sa hlavne vplyvom poklesu baníckej produkcie a zastavenia výpredaja zo strany ETF fondov situácia normalizuje. Situácia je napriek tomu nerozhodná a výhľad máme neutrálny v pásme 1310 - 1280.

Pri striebre je situácia podobná, tu je pásmo 19/20. V posledných mesiacoch sa striebru darí horšie ako zlatu a väčšinou nasleduje jeho pohyby. Očakávame preto, že ak sa zlato vymaní zo svojho pásma, striebro ho bude nasledovať a pôjde rovnakým smerom.

Meď sa dokázala v máji dostať na najvyššie úrovne od marca aj napriek tomu, že čínska ekonomika (ktorej dopyt je kľúčový) spomaľuje. Spôsobené to bolo poklesom zásob na LME na 6-ročné minimá, čo značne zlepšilo sentiment na tomto kove. Neočakávame však udržanie sa medi nad 100MA (hladina 316/17) a preferujeme skôr pokles k suportom 2-mesačného rastového trendu na úrovni 305.

Energie

Májový report EIA priniesol stabilizáciu fundamentov na rope. Po niekoľko mesačnom navyšovaní odhadov produkcie (ktorá mala tento rok rásť rýchlejšie ako dopyt) nastal zvrat. V dôsledku zníženia výhľadu produkcie OPECu začína dopyt dobiehať produkciu a fundamenty sú momentálne neutrálne a nie v prospech poklesu ceny ropy. Aktuálne sa očakáva medziročný rast produkcie o 1.22 mil. barelov vs. očakávaný rast dopytu po rope o 1.18 mil. barelov. Aktuálne už nevidíme dôvod na veľký pokles ropy Brent a očakávame stabilizáciu jej ceny v pásme 109/110.50

Podobne sa stabilizovala situácia amerických zásob ropy. Po sérii silných prírastkov zásob, tie v apríli prestali výrazne rásť. Napriek ich medziročnému rastu očakávame stabilizáciu ceny ropy WTI a to až do doby, pokiaľ sa neobnoví ich rýchlejšie tempo rastu. Práve zastavenie cyklu rastu pomáhalo rope WTI znížiť cenový náskok ropy Brent. Na grafe nižšie vidíte v zelenom rámčeku zvýraznenú súvislosť medzi rastom zásob (žltá línia horný graf) a zastavením rastu ceny ropy WTI (zelená línia stredný graf) spolu s rastom spreadu medzi Brent a WTI (stredný graf červená línia). Zároveň sa však začína mierne zhoršovať zásobovanie s ropou a destilátmi (spodný graf žltá resp. červená línia), takže neočakávame ďalší výraznejší rast spreadu medzi ropou Brent a WTI.

 

Pred minulo týždňovými dátami zásob sme očakávali skúpenie výsledkov, pretože sa očakával ich slabší rast oproti normálu. Očakávali sme odraz od pásma 4.40/50, čo sa aj stalo. Vzhľadom na aktuálne tempo plnenia zásobníkov si však myslíme, že nad 4.50 sa zemný plyn neudrží. Po nových aktualizáciách výhľadu zásob EIA vieme, že tempo plnenia zásobníkov by malo byť 90 BCF aby sa stihli zásoby naplniť. Minulý týždeň sme zároveň videli rast zásob o 105 BCF, tento týždeň očakávame plnenie okolo 99 BCF. Je to viac ako normál a dostatočné na naplnenie cieľa zásob pred zimou. Očakávame teda pokles do pásma 4.20/30 a výhľad medvedí. Rezistentné pásmo 4.50/55. Naďalej očakávame, že v lete príde po miernej korekcii k odrazu zemného plynu smerom nahor.

Na grafe vidíte dôvod nášho tvrdenia. Medziročný rast spotreby začína spomaľovať (vidieť aj jeho štruktúru, klesá hlavne dopyt elektrární, ktorý je znázornený červenou) a medziročný rast produkcie (modré bary) dosahuje nové sezónne maximá. Táto kombinácia by mala vyústiť do vyššieho rastu zásob. Tieto dáta budú zverejnené až budúci týždeň. Preto považujeme predaj na súčasných úrovniach za rozumný krok. Dáta v grafe predstavujú denné dáta podľa EIA. Z nich robíme 7-dňový kĺzavý priemer (aby bol v čase zverejnenia produkcie výsledok porovnateľný s týždennými dátami produkcie) a tie porovnávame s 5-ročným sezónnym priemerom.

Plodiny sa za posledné dva týždne dostali pod silný výpredajný tlak. Dôvodom sú nové výhľady úrody na sezónu 2014/15, ktoré počítajú s ďalším rastom zásob. Zásoby voči spotrebe (celosvetové) pri hlavných plodinách sa tak dostávajú na nové niekoľko ročné maximá. Pri sóji ide o najvyššie úrovne minimálne od roku 2000, pri kukurici najvyššie úrovne od sezóny 2008/09 a pri pšenici najvyššie od sezóny 2010/11. Rastový trend na plodinách sa tak narušil a očakávame konsolidáciu kukurice v pásme 475/500, sóje v pásme 1450/1500 a pšenice v pásme 660/700. Pšenica sa v posledných dňoch prepadla najviac, pretože výhľad zrážok na Veľkých pláňach v USA vytvoril špekulácie o zlepšovaní stavu úrody. Tieto špekulácie sa nakoniec nepotvrdili a stav úrody sa opäť zhoršil. Pri plodinách ostáva riziko ďalšieho poklesu, hlavne ak dáta exportov plodín neukážu rast dopytu. Naďalej očakávame zužovanie cenového spreadu medzi sójou a kukuricou, pokles na sóji by tak mal byť významnejší ako na kukurici.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Komoditní trhy mají za sebou úspěšný měsíc, nejvíce rostl zemní plyn
    Přestože zbývá ještě několik hodin do závěru obchodní seance, velmi dobré březnové výsledky komodit se snad dají komen...
  • Komoditní trhy v roce 2024
    Uplynulý rok přinesl korekci cen světových komodit, a to i přes pokračování konfliktu na Ukrajině. Změnu nepřinesl ani závěr roku, který byl ve znamení krize na Blízkém východě po říjnovém teroristickém útoku v Izraeli. Ceny komodit až na výjimky, jako je zlato dále klesaly. Zklamáním roku byly zejména obiloviny, např. cena pšenice poklesnula až na nižší hodnoty než před vypuknutím krvavé války. Index měřicí výkonnost hlavních komodit se za rok snížil až o 12 %. A co by mělo ovlivňovat trhy v nadcházejícím období?
  • Komoditní výhled: Analytici ve většině případů počítají s dalším růstem
    Pár dnů zpět jsme na tomto místě zveřejnili aktuální výhled pro měnové páry podle průzkumu agentury bloomberg mezi, která se dotazuje analytiků předních finančních institucí po celém světě (včetně XTB). Dnes bychom se mohli jen tak pro zajímavost podívat také na komodity. Výhled je vždy ke konci sledovaného období a tabulka níže zachycuje aktuální ocenění pro dané období podle ceny forwardu (horní řádek), medián odhadu analytiků (prostřední řádek) a rozdíl mezi tímto mediánem a aktuální cenou daného aktiva (spodní řádek).
  • Komoditní výhled: Komodity z pohledu klimatických změn a inflace
    Kombinace obav z pomalého růstu, geopolitického napětí, klimatické změny a inflačních tlaků připravila globálním komoditám potenciálně volatilní rok 2020. Zatímco globální růst – a s ním i poptávka po klíčových cyklických komoditách – zůstanou nadále nevýrazné, budeme svědky nejrůznějších problémů na straně nabídky, jejichž příčinou budou společenské nepokoje a klimatická změna.
  • Komoditní výhled: Nastávají zlaté časy
    Globální fiskální panika, která se zřejmě spustí v nadcházejících čtvrtletích, přinese dodatečné zisky u několika klíčových komodit. Zdá se, že zlato je v nejlepší pozici, aby využilo obnoveného snižování sazeb centrálních bank a výnosů dluhopisů. Riziko obnovení měnové války by naopak mohlo oslabit americký dolar, což je pro komodity další pozitivní zpráva.
  • Komoditní výhled: Zlaté časy pro zlato
    Zářijový útok na největší ropnou rafinerii světa ukázal, jak zranitelné jsou globální dodávky ropy. Navíc by globální fiskální panika, které jsme si zvlášť všímali v našich posledních čtvrtletních vyhlídkách, v nadcházejících měsících mohla být doplněna o slabší dolar. I přes rizika recese poskytne kombinace těchto dvou faktorů podporu zejména drahým kovům i klíčovým americkým zemědělským komoditám.
  • Komoditní výhled: Zlatí býci sbírají síly, inflace v centru pozornosti
    Zlato má díky geopolitické nejistotě a zvýšené hrozbě korekce u rizikovějších aktiv potenciál pro skutečné dlouhodobé posílení. Všechny komodity nyní v podstatě využívají pozornosti, která se upírá k inflaci s tím, jak současný expanzivní cyklus směřuje ke své závěrečné fázi a roste tlak na ceny. Investoři tlačí komoditní indexy na několikaměsíční maxima.
  • Komoditní zhrnutí - ropa, zlato, pšenice, zemní plyn (18.07.2023)
    Ropa reaguje poklesem poté, co se dostala do blízkosti 200denního průměru (u WTI ano, u Brentu velmi blízko).
  • Komoditný vodopád
    Ak niečo stálo za pozornosť posledné dni tak je to určite hromadný výpredaj komodít. Za posledných päť dní je striebro...
  • Komoditný výhľad na 20. týždeň
    Drahé kovy Drahé kovy minulý týždeň odmietli pokles aj napriek tomu, že USD index vzr&aac...
  • Komoditný výhľad na 22. týždeň
    Drahé kovy ešte stále nenašli svoje smerovanie. Od polovice apríla sa obchodn&eacut...
  • Komoditný výhľad na 23. týždeň
    Drahé kovy majú za sebou veľmi ťažký týždeň. Po niekoľko-týždňovom obchodovan&iacut...
  • Komoditný výhľad na 24. týždeň
    Drahé kovy sa po prepade na nové niekoľko mesačné (striebro dokonca na ročné) minimá stabilizovali a vzhľadom na očakávania spustenia QE od ECB by mohli byť aspoň krátkodobo podporené. Protivetry rastu drahých kovov by mal robiť silnejší USD (USD index sa nachádza tesne pod 5-mesačnými maximami). Očakávame však, že zlato aj striebro by sa mali dostať aspoň po 50MA, teda zlato k úrovni 1287 a striebro k úrovni 19.45.
  • Komoditný výhľad na 25. týždeň
    Minulý týždeň sme na drahých kovoch očakávali rast aspoň po 50MA (pre zlato a striebro), tieto ciele boli dosiahnuté. Na rast sme špekulovali na základe...
  • Komoditný výhľad na 26. týždeň
    Najväčším prekvapením v komoditnom spektre bol určite masívny rast drahých kovov, ktorý prišiel po zasadaní FOMC. Obchodníci...
  • Komoditný výhľad na 27. týždeň
    Minulý týždeň sme očakávali pokračovanie rastu drahých kovov. Napriek tomu, že sme videli na zlate aj striebre nové júnové maximá, tento rast...
  • Komoditný výhľad na 28. týždeň
    Drahé kovy v súlade s našimi očakávaniami z minulého týždňa nepokračovali v raste, pretože dobré dáta z americkej ekonomiky (hlavne trh práce) posilnili...
  • Komoditný výhľad na 29. týždeň
    Minulý týždeň sme očakávali korekciu na drahých kovoch, pričom sme preferovali skupovanie ...
  • Komoditný výhľad na 30. a 31. týždeň
    Na drahé kovy máme medvedí výhľad. Naposledy sme mali neutrálny výhľad, pričom ciele korekcie na striebre (20.60) a zlate (1305) sa už naplnili...
  • Komoditný výhľad na 32. týždeň
    Na drahých kovoch máme naďalej medvedí výhľad. Piatok síce priniesol na prvý pohľad slabšie z trhu práce USA (vyššia miera nezamestnanosti)...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple MT4 platforma nova