Čtvrtek 28. březen 2024 16:58
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader

Zoskok dlhopisov zo stratosféry

03.06.2013 13:41  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Poradcovia Fedu upozorňujú na bublinu

Záver minulotýždňového obchodovania na Wall Street sa niesol v znamení poklesu. Straty na trhu začali agresívnejšie rásť v druhej polovici seansy. Na trhu sa hovorí o viacerých dôvodoch poklesu. Prvým je report poradcov Fedu, ktorí vidia na akciách a dlhopisoch neudržateľnú bublinu. Druhým dôvodom je očakávanie zníženia objemu nákupov dlhopisov z strany Fedu a tretím dôvodom je koncomesačná rebalansácia portfólií.

Mesačná bilancia akcií pozitívna

Nech už je dôvod akýkoľvek, akciový index SP500 zaznamenal svoj prvý dvojtýždňový pokles od novembra. Aj napriek týmto stratám sa indexu podarilo zaznamenať svoj siedmy rast v rade za sebou, čo je najdlhšia séria prírastkov od roku 2009.

Zoskok dlhopisov zo stratosféry

Kým US akciám sa ešte podarilo mesiac ukončiť v zisku, dlhopisy to šťastie nemali. Vládne dlhopisy po celom svete zaznamenali svoju najhoršiu mesačnú výkonnosť za posledné dve dekády. Dôvodom je prepad na japonských dlhopisoch ako aj na US dlhopisoch z dôvodu očakávania stiahnutia stimulov zo strany Fedu.

Stiahnutie stimulov musí raz prísť

Ak totiž Fed kvôli zlepšujúcej sa ekonomike naozaj pristúpi k obmedzeniu nákupov, je pokles ceny dlhopisov (a rast výnosov) normálnym výsledkom tejto operácie. Každému je určite jasné, že cieľom QE bolo znížiť výnosy na dlhopisoch a následne pomôcť akciovému trhu v raste (efekt vytláčania kapitálu z dlhopisov do akcií). Ak sa začína očakávať, že Fed nákupy obmedzí, chceli všetci využiť rekordné ceny dlhopisov na výber ziskov. Prepad je preto takto agresívny.

Efekt QE a dlhopisy

O tom, o koľko bázických bodov dokázalo QE znížiť výnosy na dlhopisoch sa napísalo množstvo reportov, no všeobecne sa hovorí o pásme 50-100 bp. V lete 2012, keď bol výnos na 10-ročných US dlhopisoch na 1,5%, bola v tomto výnose započítaná určite veľká prémia za riziko rozpadu eurozóny. V roku 2011, keď nastali obavy o dlhový strop v US a ratingová agentúra S&P znížila rating US, boli výnosy na 2%. Ak by sa mala situácia vrátiť do „normálu“, môžeme pokojne hovoriť o tom, že výnos na 10-ročných US dlhopisoch by sa mohol vrátiť na 2,5% ak nie dokonca na 3%. Na jar 2010, keď bola US ekonomika vďaka obamovmu dopingu vo veľmi dobrej forme, boli výnosy až na 4%. Rast výnosov preto neberme ako katastrofu ale ako signál, že stimuly už nie je treba. To, či to nazveme kolapsom bubliny, je už len kozmetická záležitosť.



Akcie boli tiež „QE trade“

Žiaľ stimuly zo strany Fedu pomáhali udržiavať vysoko nielen ceny dlhopisov, ale aj akcií. Tam tiež môže dôjsť k väčšiemu výberu ziskov, no akciové trhy zatiaľ nemajú bublinové parametre. Index SP500 sa obchoduje s pomerom price/earnings na 15,92, čo sa dá len veľmi ťažko označiť za bublinu. Prípadný výber ziskov by ale bol vítaný, pretože rast z úrovne 1340 bodov v novembri až po rekordné maximá na 1690 bodoch zvládol index SP500 bez silnejšej korekcie.

Výhľad na dnes

Dnes očakávame z US ekonomiky výsledky ISM výrobného sektora. Ak výsledok skončí lepšie, opäť sa môže roztočiť „tapering trade“, teda obava o sťahovanie likvidity, ktorej výsledkom je rast výnosov na dlhopisoch a pokles akcií. Po piatkovom výpredaji ale vidíme už ďalší pokles ako limitovaný a trh by dnes mohol dostať príležitosť na korekciu piatkového poklesu. Následne ale môže pokles indexy SP500 bez problémov pokračovať k hladine 1600 bodov bez toho, aby bol narušený celkový rastový trend. Mierna rezistencia na 1643 bodoch.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Zóna obchodníka: čo vám možno ušlo v novembri 2015
    Najdôležitejšou udalosťou mesiaca november (aspoň čo sa týka trhových pohybov) bolo zasadnutie BoE, ktoré sa konalo začiatkom novembra. 5.11. bola z neho zverejnená zápisnica a tiež novembrový inflačný report. BoE prekvapivo znížila...
  • Zóna obchodníka: čo vám možno ušlo v októbri 2015
    Najdôležitejšou udalosťou mesiaca október bolo zasadnutie ECB a Fedu, ktoré sa konali v priebehu piatich obchodných dní a postarali sa o pokles EURUSD v rozsahu viac ako 400 pipov. ECB naznačila, že v decembri by mohla prehodnotiť svoj postoj k stimulom a možno ich aj rozšíriť. Fed naopak opäť otvoril otázku zvyšovania sadzieb, tiež v decembri. Tlačovú konferenciu ECB, počas ktorej sa udial prvý pokles EURUSD sme sledovali naživo. Podobne naživo sme sledovali aj zverejnenie aktualizácie pohľadu na menovú politiku zo strany Fedu.
  • Zóna obchodníka: čo vám možno ušlo v septembri 2015
    Najdôležitejšou udalosťou na trhu bolo vyjadrenie obáv Fedu o americkú ekonomiku a následné odloženie sadzieb. Fed vyjadril tiež...
  • Zóna obchodníka končí
    Bolo to 10. augusta 2003. V tento deň sme zverejnili prvú fundamentálnu analýzu o dianí na finančnom trhu v prostredí, ktoré sa krátko na to začalo prezývať Zónou obchodníka. Nebol to premyslený zámer. Iba odhodlanie. Cesta Zóny obchodníka sa však stala poznaním.
  • Zoom oznamuje ponuku akcií v hodnote 1,5 miliardy dolárov
    Akcie spoločnosti Zoom Video (ZM.US) poklesli v predobchodnej fáze až o 6% po tom, čo spoločnosť oznámila, že sa bude snažiť získať 1,5 miliardy dolárov prostredníctvom ponuky sekundárnych akcií. To znamená, že spoločnosť Zoom by mohla vydať asi 4,3 milióna akcií, čo by predstavovalo asi 1,5% jej nesplatených akcií. Spoločnosť zatiaľ neurčila dátum a tvrdí, že predaj akcií zostáva „predmetom trhových a iných podmienok“. Spoločnosť Zoom očakáva, že poskytne svojmu upisovateľovi 30-dňovú opciu na nákup ďalších 225 miliónov dolárov akcií triedy A za verejnú ponukovú cenu, s výnimkou upisovacích zliav a poplatkov. JPMorgan Chase & Co. je jediným predajcom. V minulom roku akcie spoločnosti vyskočili o 400% a jej trhová kapitalizácia dosiahla okolo 100 miliárd dolárov, pretože pandémia zvýšila dopyt po videokonferenčnom softvéri. Zdá sa, že Zoom plánuje vyťažiť z vývoja na burze maximum a zvýšiť svoje hotovostné rezervy.
  • Zoom překonal rekord tržeb, nyní akcie společnosti klesají
    Dosáhl Zoom vrcholu? Akcie videokonferenční společnosti poklesly v době před otevřením trh o více než 5%, přestože ve třetím čtvrtletí překročil očekávání tržeb. Omezení mobility v boji proti pandemii koronaviru se v mnoha zemích stále udržují a dodávají tomuto sektoru sílu.
  • Zoom roste díky optimistickému finančnímu výhledu
    Akcie společnosti Zoom Video (ZM.US) před otevřením burzy v USA prudce vzrostly, protože specialisté na videokonference zveřejnili lepší než očekávané finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí. Společnost navíc předpovídá solidní roční zisk v letošním roce, protože plánuje do svých produktů více integrovat umělou inteligenci.
  • Zoot.cz a Mall.cz chystají propojení
    Obchod nabízející oblečení Zoot.cz je jedničkou na našem trhu, přesto se mu nedaří, jak by si představoval. Druhý největší e-shop v ČR Mall.cz chce rozšířit svou nabídku.
  • Zopár grafov pred zasadnutím austrálskej centrálnej banky
    Zajtra v ranných hodinách nášho času (5:30) sa dozvieme výsledok zasadnutia austrálskej centrálnej banky. Úrokové sadz...
  • Zopár postrehov z posledných dvoch týždňov
    Po tom, čo som bol dva týždne mimo ma zaujímalo predovšetkým to, či ešte EURUSD vykazuje silno negatívnu koreláciu s v...
  • Zo spomalenia ekonomiky eurozóny nie je potrebné robiť tragédiu
    Medziročný rast ekonomiky eurozóny spomalil z 2,8% na 2,5%. A to ešte nemusí byť koniec, prvé aprílové čísla (ako napríklad index podnikateľskej dôvery) naznačujú, že v druhom kvartáli môže byť ešte pomalší.
  • Z ostravských hutí je po desetiletích „město duchů“, lidé se bojí o práci. Na vině je megalomanie majitele hutí, impérium mu teď „padá na hlavu“
    Když přijdou na směnu, připadají si pracovníci huti Liberty Ostrava jako ve „městě duchů“, jak sami říkají. Není z čeho vyrábět, i když zakázky by byly. Huť dluží dodavatelům přes tři miliardy korun, z toho jen dodavateli energií, firmě Tameh, více než 1,5 miliardy. Mezi hutníky tak propuká panika, že přijdou o práci. Může jít o stovky, ale také tisíce lidí.
  • Zo Super Mária Hyper Mário
    Šéf ECB Draghi potreboval minulý týždeň zachr&aacute...
  • Zotavení amerického hospodářství dostalo v noci další ránu
    Zotavení amerického hospodářství dostalo v noci další ránu, když zpráva ADP o zaměstnanosti v so...
  • Zotavení Bitcoinu
    Zatímco Bitcoin se zvýšil o zhruba 5% za den, některé altcoiny, jako je LUNA, AVAX a ADA zaznamenaly výrazně působivější zisky. Po několika po sobě následujících dnech cenových výpisů Bitcoin obrátil svou trajektorii a přidal více než 2000 dolarů v hodině.
  • Zotavení eura vůči dolaru: Dočasný vzestupný trend?
    Euro se vůči americkému dolaru dokázalo zotavit poté, co dosáhlo zóny podpory označené 1,072. Později se však pohyb vzhůru zpomalil poté, co cena otestovala zónu odporu 1,088, která označuje maxima ze začátku února.
  • Zotavení letecké osobní dopravy se protáhne do r. 2024
    Světová letecká osobní doprava dosáhne úrovně před koronavirovou krizí nejdříve v roce 2024. V aktualizovaném výhledu to dnes uvedlo Mezinárodní sdružení pro leteckou dopravu (IATA), které zotavení leteckého odvětví dříve prognózovalo na rok 2023. Zhoršení výhledu sdružení odůvodnilo nárůstem případů nákazy ve Spojených státech a v rozvojových zemích a slabším výhledem korporátního cestování.
  • Zotavení nepálské ekonomiky po zemětřesení
    Je pravděpodobné, že celkové náklady vzniklé v důsledku zemětřesení budou mnohem vyšší, než se původně očekávalo. Přímý dopad je odhadován...
  • Zotavení ropy po dvoudenním poklesu
    Ropa se zotavila po dvoudenním propadu způsobeném obavami z globálního hospodářského útlumu díky posilujícím výrobkovým trhům.
  • Zotavování průmyslu se v srpnu zadrhlo. Letos se propadne o deset procent
    Tuzemský průmysl v srpnu zklamal. Propadal se v meziročním pohledu výrazněji než v červenci. Obecně se čekal slabší srpnový propad, než k jakému došlo. Ovšem tento vývoj jde ruku v ruce s vývojem průmyslové výroby v okolních zemích, která například v Německu v srpnu rovněž zklamala.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster srovnani