Čtvrtek 28. březen 2024 15:14
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Dukascopy new

Ďalšie QE: Operácia twist

17.06.2011 12:42  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kvantitatívne uvoľnovanie (QE) vyvolalo na trhu obrovskú diskusiu a tá nezasiahla len Wall Street, ale aj Main Street. Väčšina analytikov ako aj bežných ľudí si stále myslí, že nákupy aktív veľkého rozsahu, ako sa po novom QE hovorí, predstavujú tlačenie peňazí a inflácia, ba dokonca hyperinflácia nás čaká už veľmi skoro. US sa prirovnáva k Zimbabwe a Weimarskej republike.

Voči QE sa začínajú stav aj politici a preto rastie pravdepodobnosť, že ďalšie QE by bolo tvrdo kritizované a to už nielen Čínou a ostatnými emerging ekonomikami, ale aj Kongresom a domácnosťami.

Preto stojí Bernanke pred veľkou úlohou, čo spraviť pre podporu reálnej ekonomiky (doteraz pre ňu nespravil v podstate nič) a čo spraviť pre finančné trhy.

V poslednej dobe sa začína hovoriť o tom, že FOMC by miesto oznámenia ďalšieho QE v nejakom objeme, napríklad 500 mld. USD, mohlo prísť priamo s cielením konkrétnych úrokov na konkrétnej splatnosti federálnych dlhopisov. Nakoľko každý vie, že FED má svoj arzenál elektronických peňazí neobmedzený, nikto nebude pochybovať o tom, že svoj cieľ dosiahne.  A to možno aj bez jediného nákupu dlhopisov.

Podobnú stratégiu už FED oznámil. Bola použitá v 60-tych rokoch na stimuláciu US ekonomiky, ale príliš úspešná nebola. Podobne neuspel FED ani teraz, kedy v podstate uplatňuje túto stratégiu a to tak, že cieli sadzbu fed funds stanovením sadzby úročenia nadbytočných rezerv bánk.

Táto stratégia ale nepomohla v tom, aby sa obnovil rast úverov. Bernanke si totiž myslí, že banky sú pri úverovej aktivite limitované rezervami a naliatie dodatočných rezerv do bankového sektora pomôže v raste úverov. Takto ale banky nefungujú. Tie požičajú akémukoľvek klientovi, ktorý spĺňa ich podmienky bonity a následne až získavajú rezervy. Aktuálne ale v USA nie je dostatok klientov, ktorí si chcú požičať (domácnosti pokračujú v znižovaní dlhu dvanásty kvartál za sebou) a zároveň aj banky ponúkajú vysoké sadzby na úvery, nakoľko je pravdepodobnosť nesplatenia pri aktuálnej vysokej nezamestnanosti v USA.

Je to ako na trhu, kde od obchodníka nikto nechce kúpiť jeho luxusný tovar, nakoľko kupujú základné potraviny vzhľadom na zlú situáciu. Preto sa obchodník rozhodne, že rozšíri sortiment, no tým sa situácia pre zákazníkov nijak nemení. Jeho tovar stále nechcú. Bernanke to ale nechce pochopiť a stále tlačí na trh nové rezervy.

Operácia twist, ako sa stanovení stropu pre sadzby hovorí, by rovnako ako QE vyvolala odpor Číny, no US vláda by sa zbavila rizika prudkého rastu sadzieb v prípade obáv o rozpočet. Zároveň by nízke sadzby stimulovali akciový trh ako aj dlhopisový trh, ktorý by bol spokojný s vyjadreniami o ponechaní úrokových sadzieb fixovaných po dlhé obdobie. Zelená bankovka by oslabila, nakoľko trh by prestal počítať s vyššími sadzbami, čo by na druhú stranu pomohlo US ekonomike.

Týmto určite neobhajujem túto stratégiu, no Bernanke stále robí všetko pre to, aby pomohol Wall Street a zvýšil majetok domácností rastom akcií.  Preto je stanovenie stropu pre sadzby zaujímavým riešením, no určite nie správnym riešením. Nízkymi sadzbami sú domácnosti okrádané a zároveň problémom je dlh samotný a preto nie je dôvod podporovať domácnosti v zadlžovaní, ale naopak oddlžovaní.

To žiaľ menotvorcovia nechápu a stále preferujú ďalšie zadlžovanie a vytvárajú len ďalšie problémy do budúcnosti.

Bernanke

Klíčová slova: Banky | Obchodník | Akciový trh | FOMC | Wall Street | USD | USA | Rizika | Fed | Pravděpodobnost | Odpor | QE | Trh |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ďalší dôvod prečo ceny ropy dlhodobo nízko nevydržia – exportérom sa míňajú devízové rezervy
    V posledných dňoch sa v médiách objavovali správy o tom, že Saudská Arábia rozpredáva svoje devízové rezervy, aby si p...
  • Další earnings sezóna je tu!
    V předchozím týdnu došlo k dalšímu posilování amerických akciových indexů a k vytvoření nového uzavíracího minima na f...
  • Ďalšie dáta z USA spomalili, spotrebitelia prestávajú očakávať ďalší rast akcií
    Utorkové americké makro čísla nepriniesli žiadne potešenie – spotrebiteľská dôvera poklesla v septembri a rovnako sa vyvíjali aj predaje nových domov, ktoré zaznamenali osem mesačné minimum. Najväčším dôvodom na pokles týchto indikátorov boli pravdepodobne hurikány Harvey a Irma, ktoré spustošili východné pobrežie USA. Americká ekonomika ale zostáva v dobrom tempe, čo potvrdil aj index cien domov, ktorý za júl silnejšie vzrástol.
  • Ďalšie dva ukazovatele z USA predznačujú zrýchlenie inflácie. Jedno zvýšenie sadzieb v tomto roku je reálne
    Pred dvoma týždňami som v poste FED zmietol infláciu zo stola. Vyzerá to však, že bude rásť. Takisto aj výnosy na US d...
  • Ďalšie jubileum gréckych dlhopisov
    Rozdiel medzi výnosom 10- ročnými gréckych a nemeckých dosahuje 500 bodov (5%). Pre euro to zn...
  • Ďalšie LTRO nie je oficálne v pláne
    Núdzový režim americkej vlády pokračoval aj včera. Demokrati a republikáni sa totiž stále nedohodli na spoločnom návrhu rozpočtu...
  • Ďalšie obchodné obmedzenia týkajúce sa akcií GameStop
    Obrovská volatilita niekoľkých spoločností, ktoré boli „shortované“ veľkými hedžovými fondmi, prinútila aplikácie na obchodovanie s akciami konať. Včera spoločnosť TR Ameritrade a dnes Robin Hood zaviedli obmedzenia obchodovania s akciami ako GameStop alebo AMC, čo naznačuje, že investori v súčasnosti nemôžu tieto akcie kupovať, ale iba predávať tie, ktoré vlastnia. Akcie spoločnosti Gamestop sa v predobchodnej fáze obchodovali pod tlakom. Momentálne sa akcie obchodujú okolo hladiny 290 dolárov za akciu (20% pod včerajšou zatváracou cenou).
  • Ďalšie pokusy o oživenie trhu s ropou – Saudská Arábia zvyšuje exportné ceny
    Dnešné obchodovanie je pre ropu celkom pozitívne. Máme veľkú býčiu cenovú medzeru a cena WTI sa blíži k úrovni 68,00 USD. Z pohľadu býkov musia ceny zostať nad vzostupnou trendovou čiarou a 78,6 % Fibonacciho retracementom poslednej vzostupnej vlny.
  • Ďalšie pozitívne makro dáta z Ameriky, dolár však odmieta rásť
    Spotreba amerických domácností zaznamenala v septembri najväčší nárast za viac ako osem rokov. Za prudkým zrýchlením pravdepodobne stoja nákupy nových vecí v Texase a v Floride po tom, čo obyvatelia týchto štátov začali nahrádzať poškodený majetok a autá po posledných hurikánoch.
  • Ďalšie QE: Operácia twist
    Kvantitatívne uvoľňovanie (QE) vyvolalo na trhu obrovskú disk...
  • Další eskalace napětí mezi Ruskem a Ukrajinou ovlivňuje americký akciový trh
    DOW Jones, NASDAQ a S&P 500 – hlavní americké akciové indexy – se v pátek uzavřely níže. Všechny tři indexy se blíží svým swingovým minimům zaznamenaným letos v lednu. Zaprvé, korekce na americkém akciovém trhu by mohla trvat po celý rok 2022. Zadruhé, eskalace napětí v západní Evropě se stala dalším faktorem poklesu rizikových aktiv. Ze všech výše uvedených skutečností vyplývá velká pravděpodobnost dalšího poklesu cen. Situace na Ukrajině byla o víkendu relativně stabilní. Celkově se však nijak nezlepšila. Ostřelování v Donbasu pokračuje. Západní média uvádějí nová data ruské invaze a dokonce zveřejňují strategické mapy. Evakuace v Donbasu byla náhlá a rychlá. Světoví lídři nadále vyzývají strany k nalezení diplomatického řešení konfliktu. Rétorika Moskvy se nezměnila. Trhy vyjadřují hluboké znepokojení nad vyostřením napětí mezi Ruskem a Ukrajinou a očekávají vojenskou akci.
  • Ďalšie smerovanie Európy závisí na obchodnej dohode medzi USA a Čínou
    Obchodné napätie medzi USA a Čínou síce oslabilo obe spomínané ekonomiky, no ekonomika európskej únie utrpela v podstave dvojitú ranu. Ako možno vidieť na grafe nižšie, USA a Čína predstavujú tretinu objemu európskej obchodnej výmeny. Európska únia exportuje do USA tovary v hodnote 485,7 miliárd dolárov ročne, do Číny v hodnote 273 miliárd dolárov ročne.
  • Další evropské země si díky ECB mohou po včerejšku půjčovat na deset let se záporným výnosem
    Jedna zajímavost ze světa dluhopisového trhu. Už nejenom Německo a Dánsko, ale po včerejším projevu šéfa ECB Maria Draghio si za negativní úroky na deset let mohou půjčovat také Francie, Rakousko a Finsko. ECB sice ještě nic neudělala a dokonce ukončila QE, ale i tak znovu tlačí sazby na nová rekordní minima. Nepomáhá tím pouze akciovým trhům, ale také státům, které nyní žijí sen každého dlužníka, když mohou opět vydělávat na tom, že se zadlužují.
  • Ďalšie výsledky - Biden vedie vo volebných hlasoch, ale na Floride začína strácať
    Podľa posledných výsledkov Trump vyhráva v Južnej Karolíne, Alabame, Mississippi, Tennessee, Oklahome a vedie aj na Floride, ale Biden pravdepodobne vyhrá 3 zo 4 volebných hlasov v Maine. Medzitým Biden zvíťazil na ostrovoch Rhode Island, New Jersey, Maryland, Massachusetts, Illinois, Connecticut, Delaware.
  • Další fáze propadu akcií. Strach o zisky a marže sílí
    Včerejší obchodování v Evropě ani USA zprvu nebylo až tak špatné, ale během amerického obchodování se přes akcie přehnala další výprodejní smršť. A ani dnešek nepřináší úlevu, když Evropa volně navazuje na Ameriku a ta podle futures nejspíš klesne ještě níž.
  • Další chyba Fedu by mohla přijít dolar draho
    Během nadcházejících dnů (15.–16. března) se uskuteční historicky důležité zasedání Fedu, na kterém dojde ke zvýšení sazeb. Pokud o samotném zvýšení není pochyb, pak je to otázka, o kolik centrální banka sazby zvýší, která trhy trápí.
  • Ďalší index podnikovej dôvery z eurozóny prekvapil – IFO je najvyššie za dva a pol roka
    Po včerajších PMI indexoch dôvery v podnikovej sfére eurozóny pozitívne prekvapil aj druhý top index v tomto smere – nemecké IFO. Ten vzrástol zo 109,5b. na najvyššiu úroveň za posledných dva a pol roka 110,65. (trhový konsenzus hovoril o kozmetickom raste o na 109,56.). Už sme tu mali v posledných mesiacoch náznaky zlepšenia, avšak zakaždým rástol len IFO index, pričom PMI (či už pre Nemecko alebo pre celú Eurozónu) ho nahor nenasledoval. IFO následne reagoval korekciou. Avšak teraz sme prvýkrát od začiatku roka svedkami vyšších úrovní tak pri IFO indexe ako aj pri kompozitnom PMI pre celú eurozónu (môže sa zdať že miešam jablká s hruškami ale korelácia je fakt vysoká):
  • Ďalší indikátor poukazuje na príchod recesie
    Ďalší indikátor poukazuje na príchod recesie. Jedná sa konkrétne o vývoj objednávok dlhodobej spotreby v USA okrem vojenských objednávok a objednávok lietadiel. Ukazovateľ vývoja objednávok je od novembra 2017 v klesajúcom trende. V priebehu posledných 20-tich rokoch, došlo v priemere do troch mesiacov k recesii (2001, 2007) v prípade, ak došlo k poklesom objednávok, teda indikátor klesol pod 0%. V roku 2010, keď začali objednávky klesať, pomohlo podporiť hospodársky rast kvantitatívne uvoľňovanie, ktoré pomohlo odvrátiť recesiu.
  • Další inflační šok, co přinese červnové zasedání?
    Inflace v dubnu vyskočila opět velice prudce vzhůru a po několikáté v řadě překonala očekávání naše i trhů - meziměsíční růst o 1,8 % posunul meziroční inflaci na 14,2 %. Poslední prognóza ČNB přitom předpokládala inflaci na 13,7 % a hned s prvním důležitějším číslem se zdá, že rizika už tak jestřábí prognózy jsou vychýlena jednoznačně pro-inflačním směrem.
  • Další informace k těžbě lithia na Cínovci
    Studie proveditelnosti pro těžbu zatím byla zpracována na dobu 21 let. Propočítala tedy prvních 21 let provozu dolu, během kterých by se z podzemí ročně odčerpaly asi 2 miliony tun rudy. V současné době se úpravárenský závod plánuje v Dubí pod Krušnými horami. Zde by z nich ročně bylo vyráběno téměř 21 000 tun této velmi žádané a dobře prodejné suroviny. Čistá hodnota daného projektu byla vypočítaná na základě 10 % zásob a činí podle této studie 540 milionů dolarů.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster