Jak funguje obchodování na mezibankovním trhu

Napsal:   Sekce: Vzdělávací články Axiory Europe

Obchodování na mezibankovním trhu je pro mnoho obchodníků a investorů velkou neznámou, avšak pochopit, jak prakticky celý trh funguje, je naprosto klíčové pro dlouhodobé úspěšné působení na finančních trzích. Pojďme si proto detailněji přiblížit, jak funguje obchodování na mezibankovním trhu a jakou cestou bychom se měli jako profesionální obchodníci na finančním trhu vydat.

Mezibankovní trh znamená označení pro finanční systém, ve kterém jsou elektronicky, telefonicky či jinak propojeny největší světové banky a další finanční instituce. Některé transakce provádí samotné banky a některé transakce mohou být provedené onou světovou bankou, avšak jménem nadnárodních korporací. Dle průzkumu BIS pak objem mezibankovních transakcí dosahuje přibližně až 50 % všech transakcí na forexu. Takové transakce jsou obvykle realizované za účelem spekulace a dosažení zisku nebo za účelem hedgingu, zajišťování rizik plynoucích z aktivit dané společnosti.

Důležité je však upozornit, že běžní obchodníci a investoři nemají obvykle možnost obchodovat na pravém mezibankovním trhu. Je tomu tak z toho důvodu, že takové obchodování vyžaduje extrémně vysoké nároky ať už na vstupní kapitál (obchodování bez finanční páky) či na jednorázové a také měsíční poplatky spojené s užíváním mezibankovních platforem a technologií.

Jak jsme si již zmínili, mezibankovního trhu se účastní největší světové banky typu Deutsche Bank, UBS, Barclays, CitiBank, Bank of America, JP Morgan, Morgan Stanley, Commerzbank, BNP Paribas, Credit Suisse, RBS a další, kteří na trhu působí jako poskytovatelé likvidity. Poskytovatel likvidity tvoří potřebnou protistranu pro realizování zadaného pokynu do trhu.

Běžní tradeři a investoři nemají možnost na tomto trhu obchodovat napřímo, jako světové banky a další mezinárodní finanční společnosti, avšak mohou se trhu účastnit přes tzv. DMA (Direct Market Access) brokera. Takový broker se dále dělí na STP, ECN nebo může nabídnout oba obchodní modely, nicméně označení STP / ECN vždy zákonitě neznamená přímý přístup na mezibankovní trh. Broker s přímým připojením na mezibankovní trh totiž nemůže obchodovat na vlastní účet, tedy vstupovat do obchodů proti svým klientům jako market maker, a veškeré pozice posílá k realizaci do trhu na pravý mezibankovní trh.


Proč je pro profesionálního obchodníka důležité, aby veškeré jeho obchody byly přímo odesílané na mezibankovní trh?

Nejprve si pojďme říct, jak funguje drtivá většina brokerů typu Market Maker. Takový broker přebírá kurz od dalších brokerů, ovšem vytváří si svou vlastní „hloubku trhu“, která se více či méně shoduje s mezibankovním trhem. Market Maker vždy tvoří protistranu všem obchodům svých klientů. To znamená, že pokud klient otevře long, Market Maker otevře short a naopak. Ztrátové obchody pro takového brokera tvoří tučný zisk a ziskové obchody, resp. ziskového tradera může posílat do reálného trhu či pro něj vytvoří specifické prostředí.

Tak zní teorie. Avšak praxe se obvykle velmi liší.

Jelikož ztrátové obchody klientů pro brokery typu Market Maker představují tučné zisky, brokeři neradi zajišťují ziskové pozice klientů na mezibankovním trhu, ale raději většinu obchodů klientů ponechávají na vlastním účtu, tzv. b-booku. V tom případě však dochází ke střetu zájmů mezi klientem a brokerem a právě z toho důvodu případně Market Makeři obvykle neradi vyplácí zisk z obchodních účtů, jelikož zisk vyplácený klientům se rovná jejich ztrátě.

Navíc aby si někteří neseriózní Market Makeři pojistili, že klienti nebudou dosahovat dlouhodobých zisků, můžou sáhnout až k nekalým opatřením typu roztahování spreadů, umělým skluzům, odmítáním realizace obchodních příkazů, lovení Stop-Lossů a k dalším pro tradery nepříjemným praktikám, které však nejsou legální a v praxi by se neměly dít. Brokeři typu Market Maker s licencí k obchodování na vlastní účet můžou zvolilt tuto cestu, jelikož mohou za krátký čas přijít k vysokým ziskům, avšak pouze krátkodobě. Obvykle dle statistik klienti s obchodováním u brokerů typu Market Maker končí po 3 - 5 měsících tradingu. Důležité je si položit otázku, zda chce trader obchodovat v reálném prostředí, s reálnými tržními podmínkami, tedy zvolit brokera typu STP / ECN nebo využít výhod nereálného prostředí Market Maker brokera a obchodovat tam, kde je jediný profit brokera ztráta jeho klienta. Vše má své výhody a nevýhody.

Důležité je také upozornit, že mnoho brokerů nabízí STP / ECN obchodní účty, avšak stále mají povolení k obchodování na vlastní účet, tedy k market makingu. Pochopitelně v takovém případě se opět pozice klienta na pravý mezibankovní trh nemusí dostat.

Axiory Europe však zvolil zcela opačný směr. Axiory Europe nemá povolení k obchodování na vlastní knihy, tedy market makingu, což znamená, že veškeré pozice klientů musí Axiory přeposlat k realizaci dále do trhu a u žádného obchodu nesmí tvořit protistranu pozicím klientů. Z toho důvodu je pro Axiory prioritou číslo jedna dlouhodobá ziskovost klientů, jelikož dlouhodobá ziskovost je prospěšná pro klienta i pro Axiory.

Prakticky celé obchodování na mezibankovním trhu funguje tak, že poskytovatelé likvidity (světové banky) na mezibankovním trhu kotují kurz, za které jsou ochotní daný instrument - například měnový pár EUR/USD - nakupovat a prodávat a v jakém množství. Situace tak může vypadat například následovně:


Axiory v aktuální moment z kotovaných kurzů vždy vybere nejlepší BID a nejlepší ASK, ze kterého vytvoří spread. Pro vysvětlení použijeme příklad dvou známých bank. BID může kotovat například Deutsche Bank a nejlepší ASK pak Barclays. Pokud budeme prodávat, protistranu takového obchodu bude tvořit Deutsche Bank, naopak protistranu při nákupu bude tvořit Barclays. Axiory pochopitelně k mezibankovnímu holému spreadu přičte tzv. mark-up, který transparentně následně tvoří obrat společnosti. Jak tedy můžete vidět, celé obchodování vždy funguje na základě toho, že každý obchod má svoji protistranu. Avšak zásadní rozdíl je v tom, jestli protistrana je Market Maker broker, na jehož vlastním účtu realizované transakce skončí a tím tak broker nemá zájem na dlouhodobé ziskovosti klienta, ale na vysokém počtu klientů, které jeho obchodním modelem projdou.

Nebo jestli protistranu tvoří poskytovatel likvidity - Market Maker - na mezibankovním trhu. Jelikož pokud poskytovatel likvidity na mezibankovním trhu jednoduše nebude mít zájem vstupovat do trhu za aktuální tržní situaci, nabídne horší kurz než ostatní a klientské pozice se realizují u jiného poskytovatele likvidity. Pokud však nemá zájem za aktuální situace obchodovat Market Maker broker, doplatí na to obvykle klient.

Zde tak můžete vidět, jak funguje obchodování na mezibankovním trhu a proč je pro profesionálního obchodníka k dosažení ziskových výsledků důležité, aby i broker měl maximální zájem na jeho úspěchu, ve kterém ho bude podporovat, a aby se tak veškeré pozice klientů realizovaly vždy na pravém mezibankovním trhu. Pouze obchodní model s přímým připojením na mezibankovní trh vylučuje střet zájmů mezi klientem a brokerem a zajišťuje maximálně férové tržní plnění všech realizovaných obchodů.

Axiory Europe je brokerská značka, vlastněná a provozovaná společností R Capital Solutions Ltd., Markou Botsari 3, 3040 Limassol, licencovaným kyperským obchodníkem s cennými papíry, regulovaným CySEC, číslo licence: 246/14.

Hodnocení článku:
Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Jaká bude měnová politika ECB v příštím roce?
    Prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi famózně vyřešil složitou otázku. Jak odstavit ekonomiku eurozóny od programu kvantitativního uvolňování (QE) bez toho, aby utáhnul měnové podmínky v eurozóně a způsobil posílení eura. Po listopadovém zasedání bankovní rady oznámil, že od příštího roku budou sníženy nákupy aktiv na polovinu. ECB bude tedy do konce letošního roku nakupovat státní a komerční bondy v měsíčním objemu 60 miliard eur a od příštího roku se sníží objem nákupů na 30 miliard eur měsíčně, přičemž Mario Draghi na tiskové konferenci uvedl, že program bude trvat minimálně do září 2018. Jak již bylo avizováno několikrát, úrokové sazby zůstanou nezměněny po dobu trvání programu QE. Reakce trhu ukazuje, že Draghi zvládl listopadové vystoupení na jedničku. Naznačil konec programu QE bez toho, aby euro posílilo. Naopak euro od posledního zasedáni centrální banky oslabuje.
  • Jaká je dlouhodobě rovnovážná cena ropy?
    Trh s ropou si za posledních 10 let prošel několika většími cenovými výkyvy. Od dynamického růstu před finanční krizí, kdy se barel ropy WTI obchodoval za 140 dolarů, přes prudký pokles v průběhu krize, kdy cena klesla na 40 dolarů, opět následoval růst k 110 dolarům a v roce 2014 cena ropy spadla k 30 dolarům.
  • Jaká je nejžádanější komodita tohoto léta?
    Rok poté, co byla těžba uhlí odepsaná k „zániku“, přichází na trh fosilních pasiv nákupní horečka. Cena uhlí vzrostla od března o neuvěřitelných 70 procent a uhlí se stalo jednou z nejžhavějších komodit tohoto léta. Zatímco ceně uhlí se podařilo vybudovat si pevné místečko nad úrovní 50 dolarů, ropa si tak dobře nevede. V čem tkví tajemství úspěchu uhlí?
  • Jaká témata budou hýbat v roce 2015 forexem?
    Jaká témata budou v roce 2015 hýbat forexovým trhem? Na to se podíváme v dnešním článku.
  • Jak centrální banky ovlivňují kurz USD?
    Často opomíjeným tématem analýzy měnového trhu je trend, který v poslední době zavedly centrální banky po celém světě. Měnové autority se v rámci správy svých devizových rezerv hromadně rozhodly pro snížení dominantního podílu USD, což negativně působí na jeho hodnotu. Vzhledem k tomu, že centrální banky měly k prvnímu čtvrtletí alokováno v rezervách 11 865 mld. USD, nejde o žádné drobné.
  • Jak dosáhnout co nejlepšího plnění pro vaše obchody
    Určitě budete souhlasit, že kvalita plnění obchodů je pro každého tradera jedním z klíčových aspektů tradingu. A čím je trader aktivnější, tím se pro něj kvalita exekuce stává ještě důležitější.
  • Jaké finanční cíle je rozumné si nastavit
    Každý jsme jiný, každý máme jiný životní styl, jiné výdaje, jiná očekávání a jiné dovednosti a zkušenosti. Finanční cíl v tradingu je tak velmi relativní parametr. V minulém článku jsem mluvil o extrémních možnostech, které se nedají dosahovat konzistentně. Můj záměr byl vzbudit diskusi na téma možných zisků. Nyní budu psát o rozumném plánu, kterého můžeme dosáhnout všichni.
  • Jak eliminovat 80 % ztrátových obchodů?
    Slyšeli jste někdy, že je většina světového majetku držena v rukou relativně mála lidí? Nebo že podstatná část obchodních úspěchů přichází po několika málo správných rozhodnutích? Tento princip, jinak nazývaný jako Paretovo pravidlo, nám může poskytnout poměrně zajímavé závěry, pokud jej promítneme i do světa tradingu. Hlavní podstatou je myšlenka, kdy 80 % všech našich výsledků pramení pouze z 20 % našich aktivit. Samozřejmě, že poměr 80/20 není jednoznačnou matematikou a může se lišit podle cíle našeho zájmu, ať už je to obchod, marketing nebo třeba ekonomie.
  • Jaké měny by profitovaly z obchodního embarga proti Rusku?
    Obchodní sankce, které by Evropská Unie mohla uvalit na Rusko v podobném stylu, jako se to stalo Íránu, jsou hodně tvrdým oříškem, protože ekonomické ztráty by byly mnohem větší a počítaly by se na obou stranách barikády. Co když ale k těmto krokům EU nakonec přistoupí, nebo se o nich bude alespoň reálně spekulovat? Jak by tyto události zahýbaly měnovými trhy?
  • Jak euro profituje z ukrajinské krize
    Záhadou poslední doby je síla společné evropské měny, nad kterou kroutí hlavou většina analytiků. Vždyť evropská ekonomika je mnohem slabší než americká, a navíc se Evropská centrální banka (ECB) chystá svými kroky srazit hodnotu eura.
  • 9. MQL4 - Moje první strategie (1/2)
    V tomto díle si společně napíšeme vlastní strategii. Začneme nejprve vytvořením knihovny s pomocnými funkcemi pro obchodování.
  • 8 pips
    Dnes mi dorazila zpráva od mého dobrého přítele. Napsal mi v ní: "Tak dneska jsem vydělal jen 8 pips". Trh EUR/USD se dnes do této chvíle pohyboval v rozmezí High a Low asi 80 pips. Nabízí se zde otázka: Je 8 pips profitu za jeden den skutečně tak málo?
  • 8. MQL4 - Tester strategií
    V tomto díle se v rychlosti seznámíme s testerem strategií, který nám pak poslouží k testování a ladění naší strategie.
  • 7. MQL4 - Funkce pro obchodování
    V tomto díle si představíme poslední oblast jazyka MQL4 tak, abychom byli schopni napsat svoji vlastni strategii pro automatizované obchodování a tím jsou funkce pro práci s pokyny.
  • 6. MQL4 - Technické indikátory
    V tomto díle se podíváme funkce, které vracejí data jednotlivých indikátorů.
  • 5 nejsilnějších emocí tradera
    Psychologie obchodování je nedílnou součástí každého z nás. Trhy jsou jakýmsi živým organismem, u kterého se snažíme racionálním přístupem zanalyzovat jeho vývoj, což vytváří rozpor mezi očekáváním a konečným výsledkem.
  • 5. MQL4 - Předdefinované proměnné
    V této kapitole se trochu ponoříme do jazyka MQL4 a představíme si základní proměnné, pomocí kterých můžeme zjišťovat informace o cenách.
  • 5 koníčků, které vám mohou pomoci v tradingu
    V jednom z minulých článků jsme si řekli, že život není jen o vysedávání u obrazovek, a že byste si měli k tradingu najít hobby, u kterého si psychicky odpočinete. Již od útlého věku má většina z nás své vlastní koníčky. Také se nejspíš shodneme na tom, že každý by si měl své koníčky zvolit podle toho, co ho samotného baví a naplňuje.
  • 4. MQL4 - Můj první skript
    V této kapitole si zkusíme společně vytvořit první velice jednoduchý skript. Ukážeme si tak, jak se skript zakládá, seznámíme se s prvními funkcemi a nasadíme skript do platformy MetaTraderu.
  • 3. MQL4 - Ještě, než začneme kódovat
    Řízení motorového vozidal je vždy záživnější, než studování předpisů. Stejně tak je to v programování. Samotné kódování není tak nudné, jako čtení referenčních manuálů, ale bez základních znalostí se programovat ani nedá začít. V tomto díle se podíváme trochu do struktury jazyka MQL4.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace

avatar

Autor:

Tým Axiory Europe

Hodnocení autora:
Tým autorů společnosti Axiory Europe.
Bližší informace o autorovi >>
reklama
Bernstein Bank - seminar

Kurzy obchodování

Led
20

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

úno
10

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Bře
3

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Dub
14

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Dub
21

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Literatura

titulka_smallsize.jpg

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Day_Trading_obalka_78x110.jpg

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


FXstreet.cz - forex, komodity, kryptoměny, trading, zpravodajství

Nezávislý investiční server zaměřený na forex, komodity, kryptoměny, trading a zpravodajství. Vzdělávací články, cenové grafy, cizí měny, semináře, ekonomické a forex zprávy.
reklama
XTB vyhled
reklama
Purple - indikator
reklama
XTB vyhled
reklama
Bernstein Bank - seminar