Jak se zbavit střetu zájmů se svým brokerem?

Napsal:   Sekce: Forex brokeři

Více než 95 % intradenních traderů prodělává. Být jejich protistranou musí být extrémně vydělečný byznys. Traderská logika vám zajisté napoví, že protistrana vašich obchodů nechce prodělávat. Jak nastavit vztah mezi vámi a vašim brokerem, aby se odstranil tento střet zájmů?

Studií na téma úspěšnosti aktivních traderů je celá řada. Výstupy se vesměs shodují, že výrazná většina aktivních traderů prodělává. Jedna ze studií odhaluje, že profitabilních je pouze 1,6 % traderů. Tito obchodníci však zobchodují pouhých 12 % celkového objemu všech traderů[1]. A co ten zbytek?

Zbytek patří mezi nejoblíbenější klienty forexových brokerů, kteří mohou být protistranou obchodů těchto traderů. Statisticky je to zlatý důl.

Střet zájmů je zde zcela evidentní. Jako seriózní trader se mu jistě chcete vyhnout. Níže vám ukážeme, jak je možné se mu vyhnout.

Co se děje, když je broker protistranou vašich obchodů?

Než se pustíme do rozboru obchodních modelů a triků, které brokeři používají, aby benefitovali ze ztrát svých klientů, pojďme si jednodušše vyjasnit v jaké jste pozici pokud je broker protistranou vašich obchodů.

1) Vaše ztráta je zisk brokera a opačně
2) Broker vidí vaše stop a limitní příkazy (a také příkazy všech ostatních traderů)
3) Broker nebo spolupracující entita tvoří trh, tedy určuje cenu, za kterou můžete otevřít/uzavřít pozici

Broker v takové situaci vidí vaše karty a může teoreticky určit, kdy je musíte vyložit.

Známá a velmi trefná je metafora s kasínem. Pravidla hry jsou nastaveny tak, aby dům neprohrál.

Tvůrce trhu kótuje ceny a určuje bid-ask spread. Širší nebo rozšířený spread s mark-upem má na váš trading následující konkrétní dopady:

1) Horší vstupní / výstupní ceny – začínáte ve vyšší ztrátě než při užším spreadu a při výstupu musíte akceptovat cenu, kterou vám tvůrce trhu aktuálně nabízí
2) Spuštění stop příkazů dříve a limitních později – váš stop-loss může být zasažen výkyvy v šířce spreadu
3) Dřívější ohrožení marže - výpočet dle aktuální nabídky / poptávky, jejichž hladiny opět stanovuje tvůrce trhu
4) Skluzy cen - širší spread standardně indikuje menší likviditu, jelikož je likvidita zajišťována pouze tvůrcem trhu, jehož velikost je v tomto případě důležitá

Trader tak nikdy nemůže vyčíslit, kolik prostředků dobrovolně přenechal tvůrci trhu za svůj obchod.

Samozřejmě, že tito brokeři na svých stránkách ujišťují, že ceny sledují podkladová aktiva. Tedy „měly by se shodovat“ s cenami obchodovanými na větších trzích. Ale v konečném důsledku se jedná o vlastní trh, kde poslední slovo má vždy tvůrce trhu. V obchodních podmínkách těchto společností se často dočtete fráze typu „ceny jsou pouze indikativní a mohou se měnit“ či podobné.

Pokud je spolupráce mezi brokerem a traderem nastavena dle logiky výše, nachází se trader v nevýhodné pozici. Cílem není přisuzovat nekalé praktiky tomu či onomu brokerovi, ale poukázat na zřejmý střet zájmů.

Obchodní modely forex brokerů a jejich střety zájmů

Více než 90 % traderů, kteří si myslí, že obchodují skrze ECN, ve skutečnosti na mezibankovním trhu vůbec neobchodují. Znamená to, že pouze několik jednotek procent traderů dostává takovou kvalitu exekuce, kterou by jim měl ECN broker zajistit.

Základem ke zjištění, jaké vyplňování obchodů můžete od brokera očekávat, je pochopení jeho obchodního modelu. Níže jsou jednotlivé modely stručně popsány.

1)      Tvůrce trhu (Market Maker)

Standardní výše popsaný příklad, kdy broker tvoří trh, určuje hladinu poptávky a nabídky, zajišťuje technické podmínky obchodování klientů a je i protistranou obchodů. Potenciální střet zájmů je zde zřejmý.

2)      STP

Straight-through-processing označuje v překladu „přímé zpracování“. Zkratka pouze říká, že příkazy klientů jsou zpracovány automaticky bez manuálního lidského zásahu. Jako STP se může technicky označovat každý broker, kde jsou příkazy zpracovávány automaticky. Potenciální střet zájmů to vůbec neřeší.

3)      ECN s napojením na omezený trh

Značná část forexové komunity si již uvědomila, že pokud chce dlouhodobě úspěšně obchodovat, potřebuje transparentní podmínky. Brokeři si proto na sebe rádi lepí nálepku ECN, jelikož právě ta jim dává punc transparentnosti.

Ale není ECN jako ECN.

Proč? Protože zkratka ECN pouze popisuje technické nastavení toho, že broker vaše příkazy zasílá k vyplnění nějakému jinému subjektu, případně okruhu poskytovatelů likvidity.

Klíčová otázka je – Komu broker příkazy zasílá?

Teoreticky vzato to může být pouze jediná banka nebo jediný poskytovatel likvidity. Klidně to může být i dceřinná společnost brokera či jiný subjekt provázaný s brokerem.

Pokud si na první pohled tuto otázku nezodpovíte, je potřeba ptát se a bádat hlouběji. Jinak se snadno může stát, že jste v principu ve velmi podobné situaci jako u standardního tvůrce trhu, který benefituje na vašich ztrátách.

Potenciálního střetu zájmů se nemusíte zbavit ani u brokera, který se na první pohled jeví jako ECN.

4)      ECN s přímým napojením na mezibankovní trh

Jaké poskytovatele likvidity by ECN broker měl mít, aby to opravdu dávalo smysl?

Nezávislé renomované instituce. Příkladem jsou globální bankovní domy jako JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Credit Suisse, HSBC, Barclays, RBS a ostatní mezinárodní banky. U těchto institucí lze očekávat, že žádnou (majetkovou) vazbu na daného ECN brokera nemají.

Existují tzn. pooly, ve kterých mezi sebou tyto nadnárodní banky obchodují. Jedná se o extrémně likvidní mezibankovní trhy. Čím více velkých jmen je do těchto poolů napojeno tím vyšší likvidita trhu. Navíc čím rozmanitější je skladba poskytovatelů likvidity z hlediska časových zón, tím je trh aktivnější 24/5.

Příkazy na těchto trzích jsou vyplňovány anonymně za nejlepší možnou cenu v danou chvíli. Aby banka vyplnila váš příkaz musí vám nabídnout lepší podmínky pro vyplnění než všechny ostatní banky a jiné subjekty.

Na tomto mezibankovním trhu poskytovatelé likvidity vydělávají na tom, že soupeří o vaše příkazy co nejlepšími cenami a vydělávají na swapech. Broker, přes kterého jdou příkazy na tento trh přímo, vydělává pouze na předem daných transparentních komisích. Pokud broker vydělává na komisích, je jeho primárním zájmem, abyste obchodoval co nejdéle. A dlouhodobě bude obchodovat pouze ziskový trader.

Je zřejmé, že zájem pravého ECN brokera a zájem váš jakožto tradera je totožný. Když vyděláváte, broker je spokojený, že se vám daří a pokračujete v tradingu. Střet zájmů zde odpadá.

Zajistěte si nejkvalitnější podmínky pro svůj trading

Z výše zmíněného vychází, že při výběru brokera máte tři základní možnosti:

  • Tvůrce trhu (Market Maker)
  • Omezené ECN
  • Pravé ECN s přístupem na mezibankovní trh

Pokud si chcete zajistit podmínky pro dlouhodobě úspěšný trading, pak byste měli věnovat silnou pozornost minimalizaci nebezpečného střetu zájmů se svým investičním partnerem.

Prohlédněte si shrnutí vašich možností v přehledné infografice níže.




[1] BARBER, Brad M., Yi-Tsung LEE, Yu-Jane LIU a Terrance ODEAN. Do Day Traders Rationally Learn About Their Ability? [online]. 2010 [cit. 2017-02-22]. Dostupné z: https://faculty.haas.berkeley.edu/odean/papers/Day%20Traders/Day%20Trading%20and%20Learning%20110217.pdf

Hodnocení článku:
Sdílení článku:
Facebook

 


Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
Přihlásit se | Nová registrace

avatar

Autor:

LYNX

Hodnocení autora:
LYNX je online broker s nejširší nabídkou trhů i instrumentů v České republice. Traderům umožňuje obchodovat akcie, opce, futures, forex, ETF, dluhopisy, certifikáty a další instrumenty na jediném účtu za extrémně nízkých poplatků. Čeští investoři označili LYNX v letech 2015 a 2016 jako Brokera Roku. Forexovým traderům LYNX nabízí nejpokročilejší forexový účet v ČR se silným důrazem na nízké celkové náklady, likvidní přístup na mezibankovní ECN trh a vysoce nadstandardní zabezpečení.
Bližší informace o autorovi >>

Kategorie blogu

reklama

Kurzy obchodování

Zář
9

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Zář
23

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

říj
14

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Literatura

titulka_smallsize.jpg

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Day_Trading_obalka_78x110.jpg

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

zaciname na burze 03112013.jpg

Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích

Chcete dosáhnout úspěchu při obchodování na finančních trzích? Už jste to zkoušeli a stále se vám moc nedaří? Nevyznáte se v příliš odborných analýzách na finančních serverech? Všem začínajícím investorům přichází na pomoc nová kniha od zkušeného autora – Začínáme na burze.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


FXstreet.cz - forex, komodity, trading, zpravodajství

Nezávislý investiční server zaměřený na forex, komodity, trading a zpravodajství. Vzdělávací články, cenové grafy, cizí měny, semináře, ekonomické a forex zprávy.
reklama
Swissquote Bank
reklama
reklama
Purple Trading broker
reklama
Kawase - demo