Pátek 29. březen 2024 13:11
reklama
Purple trading AI
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
CapXmaster

Inflační čísla

img

Forex: Eurodolar vyhlíží inflační data

28.03.2024 Dolar si na měnových trzích udržuje převahu. EUR/USD oslabuje již druhý den po sobě a téměř úplně vymazává technicky laděné oživení. Dnes se do hry dostanou opět jen data druhé kategorie, z nichž budou asi nejvíce zajímavé týdenní statistiky z amerického trhu práce. Trh tak může vyčkávat na důležitější inflační čísla (z Francie, Itálie a USA), která však budovu zveřejněna až na Velký pátek.
img

Březnová inflace v eurozóně ECB nerozhodí

27.03.2024 Ve zbývající části týdnu budou trhy vyhlížet důležitá inflační čísla v eurozóně. Již dnes bude zveřejněná březnová inflace ve Španělsku, následně i ve Francii a Itálii, které budou důležitým vodítkem pro souhrnný výsledek za celou eurozónu. Celková inflace by se měla v meziročním srovnání udržet poblíž únorových 2,6 %, její jádrová složka pak okolo 3,1 %. Stabilní inflace by v tento moment neměla být z pohledu ECB zásadním problémem, za předpokladu, že se budou příznivě vyvíjet i další její složky. Zde však nastává zádrhel. Podobně jako ve Spojených státech nebo koneckonců i v Česku zůstává jádrová inflace v eurozóně nadále zvýšená, primárně ve službách.
img

Zohlední Fed v prognóze stále vysokou inflaci a posun potenciálu?

20.03.2024 Tak trochu ve stínu včerejšího historického rozhodnutí Bank of Japan ukončí dnes večer své zasedání Fed. Americká centrální banka sice nebude měnit nastavení měnové politiky, ale i tak se trhy mohou dočkat informací, které zvýší volatilitu. A to možná více, než tomu bylo po rozhodnutí Bank of Japan včera ráno. Alfou a omegou výstupů z večerního zasedání Fed by měla být nová (konsensuální) kvartální prognóza. V rámci ní bude v první řadě ostře sledovaná odhadovaná trajektorie úrokových sazeb.
img

Forex: Nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB

19.03.2024 Tuzemská měna včera zlehka oslabovala a je zpět nad úrovní 25,20 EUR/CZK. Na korunovém trhu je evidentně zvýšená nervozita před zítřejším zasedáním ČNB, přestože jak peněžní trh, tak i analytici očekávají jednoznačně pokles sazeb o 50 bazických bodů. Na lehce lepší čísla tuzemských producentů, stejně jako na setrvačné cenové tlaky ve službách koruna nereagovala, podobně jako finální inflační čísla publikovaná Eurostatem. Ve zbytku týdne očekáváme na koruně větší míru rozkolísanosti, a to nejen s ohledem na zasedání ČNB, ale také na středeční jednání Fedu.
img

Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

18.03.2024 Centrální banka musela mít z čísel přicházejících z domácí ekonomiky v posledních týdnech radost. Většina z nich naznačovala, že se inflace pomalu dostává pod kontrolu. Lednová i únorová inflace skončila pod odhadem trhu a v únoru inflační čísla přesně orazítkovala 2% cíl centrální banky. I přesto na zasedání v tomto týdnu předpokládáme, že v bankovní radě převládne “opatrnost” a úrokové sazby půjdou dolů o dalších 50bps (na 5,75 %).
img

Americký index spotřebitelských cen

12.03.2024 „Únorová zpráva o inflaci byla mimořádně sledovaná a její celkové výsledky překonaly očekávání ekonomů. Tato zpráva podtrhuje, že boj Fedu o sražení inflace zpět pod 2 % bude těžký, protože "lepivější" složky - jako je například bydlení - jsou i nadále tvrdohlavé.
img

Desinflace v eurozóně pokračuje, ECB to ale zatím nestačí

01.03.2024 Včera zveřejněné výsledky únorové inflace ukázaly pokračující ústup cenových tlaků v největších evropských ekonomikách. Zatímco v Německu poklesla harmonizovaná inflace z meziročních 3,1 % na 2,7 %, ve Francii došlo také k jejímu snížení o čtyři desetiny p.b. na 3,1 %. Ještě svižněji zvolňují cenové tlaky ve Španělsku, kde celková inflace poklesla z 3,5 % na 2,9 %.
img

Forex: Koruna včera mírně ztrácela

29.02.2024 Koruna včera mírně ztrácela, nakonec se však znovu usídlila u 25,30 EUR/CZK. Proti pokračujícím ztrátám brání koruně lehký růst sazeb na korunové výnosové křivce v posledním týdnu. Zároveň ani vývoj na globálních trzích zatím korunu dále netrápí, třebaže dnešní inflační čísla v eurozóně mohou opětovně přinést větší míru rozkolísanosti.
img

Německá vs. americká inflační data

29.02.2024 Po několika dnech přešlapování bude mít eurodolarový trh prostor reagovat na důležitá inflační čísla (Španělsko, Francie a Německo již za únor, v USA pak Fedem preferovaný index PCE za leden). Inflace má podle nás šanci překvapit spíše na straně eurozóny a to směrem dolů. Jde zejména o jádrovou inflaci, která by již v meziročním srovnání měla propadnout pod 3 % (podle našeho nowcastu dokonce již na úroveň 2,8 %). A právě zpomalení jádrové inflace by mohlo vyvolat spekulace před blížícím se zasedáním ECB (bude přesně týden poté).
img

Forex: Eurodolar zůstává pod tlakem

29.01.2024 Eurodolar zůstává pod tlakem výborných amerických makročísel, která v pátek odpoledne opět ukázala, že žádné zpomalení za Atlantikem není na scéně. Údaje o spotřebitelských výdajích a příjmech domácností v USA za prosinec byly velice silné a dávají velmi pozitivní signál pro 1. čtvrtletí (což je býčí signál pro dolar). Začátek týdne bude sice na důležité události skromnější, avšak o to hektičtější bude jeho zbytek. Na eurodolar čekají důležitá data z amerického trhu práce, HDP a inflační čísla z eurozóny, a především zasedání Fedu.
img

Vláda mohla o tom, že mimořádná valorizace roku 2023 bude značná, vědět už v listopadu 2022, přesto penze rozhodla osekat až v únoru 2023. Ústavní soud zítra vynese verdikt o důchodech a zdůvodnění jeho nálezu bude každopádně zajímavé

23.01.2024 I kvůli kontroverznímu snížení mimořádné valorizace, které nyní projednává Ústavní soud, zchudli loni důchodci nejvýrazněji za více než deset let. Vláda osekání valorizace zdůvodňuje překvapivě vysokou inflací, jež ale až tak překvapivá nebyla.
img

Důchody u Ústavního soudu: Experti už nejpozději od podzimu museli vědět, že inflace v lednu 2023 bude enormní, ba extrémní – nemohla být tedy takovým šokem, jak vláda nyní hlásá, aby zdůvodnila nutnost snížit loňskou mimořádnou valorizaci

15.01.2024 Důchodci se loni v červnu nakonec dočkali citelně slabšího navýšení penzí, než na jaké by měli nárok, pokud by Fialova vláda v únoru 2023 nepředstavila nový – a ad hoc – způsob valorizačního výpočtu. Kabinet tím jen loni ušetřil takřka dvacet miliard korun. Dvacet miliard korun, které měly jít důchodcům, avšak takto zůstaly „eráru“. Zásah vlády napadlo opoziční hnutí ANO u Ústavního soudu, který jej v těchto dnech projednává.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německo vloni vykázalo reálný pokles ekonomiky

15.01.2024 Finální čísla prosincové inflace z Německa i eurozóny potvrdí vzestup meziroční dynamiky v závěru loňského roku. Data z reálné ekonomiky ale příliš povzbudivá nebudou. Obáváme se výrazného listopadového poklesu průmyslové produkce v eurozóně, německá ekonomika pak za celý loňský rok podle nás poklesla o 0,4 %. Lednový ZEW index příliš naděje na rychlé zlepšování situace v Německu nepřinese. Naopak ze Spojených států očekáváme robustní data v podobě prosincových maloobchodních tržeb.
img

Forex: Americká inflace přinesla na eurodolarový trh větší volatilitu

12.01.2024 Jak se dalo očekávat, tak americká inflační čísla přinesla na eurodolarový trh větší volatilitu. Trh včetně nás překvapila vyšší než očekávaná celková inflace (na vině byly vyšší ceny elektrické energie), která zrychlila na 3,4 % meziročně. Trh (včetně nás) je tak nucen přehodnocovat nejen odhady pro letošní rok, ale také vyhlídky na snižování sazeb Fedu. V tuto chvíli přestávají být sázky na to, že by Fed sazby snížil sazby již v březnu, jako nereálné, což potvrdily i komentáře amerických centrálních bankéřů (Mesterová a Barkin). Dolar tedy v reakci na včerejší inflační data posílil, ale nebylo to kupodivu na dlouho, takže se stále pohybuje pod hranicí 1,1000. Dnes budou na pořadu opět inflační data z USA, když tentokrát půjde o výrobní inflaci. Velkou reakci trhu však nečekejme.
img

Forex: Tuzemské spotřebitelské výdaje zůstávají nízko

12.01.2024 Zatímco u nás překvapila trhy včera zveřejněná inflace za prosinec směrem dolů, v USA tomu bylo naopak. V obou případech se ale zdá, že cenové tlaky v jádrové složce spotřebního koše byly koncem roku poměrně robustní. To by dnes v zámoří měly potvrdit i tamní statistiky cen průmyslových výrobců. U nás budou zveřejněny listopadové maloobchodní tržby. Ty podle nás opět nijak neoslní. Očekáváme jejich mírný meziměsíční pokles, a tedy i pokračující útlum domácí poptávky, která podle nás začne oživovat s růstem reálných mezd a poklesem úrokových sazeb až v letošním roce.
C:\fakepath\trader-11012024-50-zm.png

Forex: Česká měna dnes oslabila k euru i dolaru

11.01.2024 Česká měna dnes oslabila k euru i dolaru. K 17:00 si pohoršila oproti předchozímu závěru vůči euru o devět haléřů na 24,69 EUR/CZK a k dolaru o 12 haléřů na 22,55 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
img

Forex: Inflační čísla podpořila dolar, koruna naopak ztrácela

11.01.2024 Tuzemská inflace loni v prosinci poklesla na 6,9 % y/y. To bylo plně v souladu s naší prognózou avšak výrazně pod tržním konsensem, který předpokládal stagnaci na 7,3 % y/y. ČNB ve své prognóze zveřejněné v listopadu očekávala prosincovou inflaci ve výši 7,0 %.
img

Forex: Eurodolar se posunul k hodnotě 1,1000

11.01.2024 Eurodolar se před zveřejněním americké inflace za měsíc prosinec posunul směrem k hodnotě 1,1000. Otázkou tedy je, jak inflační čísla dopadnou a jak si je trh vyloží. Podle našeho názoru, který je velmi blízko trhu, by inflace v meziročním srovnání měla fakticky stagnovat. Při interpretaci inflačních čísel však půjde skutečně o desetinný rozdíl, přičemž za důležitý považujeme primárně výsledek jádrové inflace. V jejím případě by hodnota na(d) 0,3 % meziměsíčně měla vést k tomu, že bude pokračovat v odbourávání sázek na snížení sazeb v březnu (což by pro dolar mohlo být teoreticky pozitivní).
img

Ozvěny trhu: Nejhorší je za námi. Alespoň tedy z makroekonomického hlediska

05.01.2024 Počátkem týdne jsme vstoupili do roku 2024. Nejenom podle prognózy Komerční banky by to měl být rok, který z makroekonomického pohledu bude ve srovnání s tím loňským v mnoha ohledech lepší. Rok 2023 byl rokem plného dopadu předchozí energetické krize a vysoké inflace, což se opravdu výrazně podepsalo na propadu reálných mezd a spotřeby domácností. Při loňské dvouciferné inflaci loni česká ekonomika, měřeno reálným hrubým domácím produktem, klesala.
img

Forex: Co přinese rok 2024 v Česku?

02.01.2024 Pojďme na startu nového roku začít optimisticky. V mnoha ohledech čeká tuzemskou ekonomiku příznivější makroekonomické prostředí. Ať již půjde o inflaci nebo hospodářský růst, v obou případech uvidíme odeznívání šoků, kvůli kterým se česká ekonomika v minulém roce propadla do stagflace. Podobný „normalizační“ scénář očekáváme také pro ČNB, která mírně snížila úrokové sazby již v prosinci a v tomto roce šlápne na plyn ještě výrazněji.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: 2024 v tuzemsku - mírný hospodářský růst, nižší inflace i sazby

02.01.2024 Zatímco v loňském roce česká ekonomika v reálném vyjádření mírně klesla, letošek bude ve znamení hospodářského růstu. Po loňské dvouciferné inflaci bude ta letošní znatelně nižší, i když zřejmě stále nad cílem. S koncem loňského roku ČNB odstartovala cyklus snižování úrokových sazeb. Klíčovou měnověpolitickou sazbu odhadujeme na konci roku na cca 4 %. Důvody pro posílení bude koruna v první polovině roku hledat velmi obtížně.
img

Forex: Fed ponechá sazby beze změny

13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
img

Forex: Nálada investorů ohledně Německa se zlepšuje hodně neochotně

12.12.2023 Německý ZEW index za prosinec zaznamená podle našeho odhadu lepší výsledek, než s čím počítá trh. I tak ale zůstane hodnocení investorů z historického pohledu podprůměrné. Z USA se dočkáme před zítřejším zasedáním FOMC listopadových dat spotřebitelské inflace. V souladu s tržním konsensem předpokládáme meziměsíční stagnaci cen, meziroční růst mírně zpomalí, jádrová složka inflace ale stále zůstává relativně vysoká a bude bránit brzkému snižování dolarových úrokových sazeb.
img

Forex: V důsledku zveřejnění vyšší inflace koruna posílila

11.12.2023 Prázdný kalendář ze světa se podepsal na minimálním kurzové volatilitě eura vůči dolaru. Po celý dnešní den se kurz držel stabilní v okolí hladiny 1,0760 EUR/USD.
img

Forex: Eurodolar včera odevzdal část svých zisků

01.12.2023 Eurodolar včera odevzdal část svých zisků, když inflační čísla z eurozóny překvapila daleko nižší hodnotou, než se očekávalo. Celková inflace spadla v listopadu v měnové unii již na hodnotu 2,4 % (meziročně), přičemž jádrová pak na hodnotu 3,6 %. Obě čísla dále povzbudila sázky na snižování sazeb ze strany ECB v roce 2024, což eurodolar odnesl propadem směrem k hodnotě 1,09. Rozporuplná americká data pak odpoledne již trhem nijak zásadně nepohnula, byť překvapivě silná data regionálního indexu podnikatelské nálady PMI z Chicaga dolaru dále lehce prospěla. A právě dnešní americký index podnikatelské nálady - ISM z průmyslu bude další důležitým číslem tohoto týdne. Eventuální pozitivní překvapení by mohlo odmazat pokračující zisky eurodolaru. Kromě ISM však budou dnes ve hře i centrální bankéři - konkrétně pak těžké váhy reprezentované šéfem Fedu Powellem a prezidentkou ECB Ch. Lagard.
img

NAPŘÍČ TRHY

01.12.2023 Inflace v eurozóně zvolnila v listopadu daleko více, než očekával trh - poklesla na 2,4 % (z 2,7 %), což je nejnižší úroveň od července 2021 a relativně blízko cíle ECB. I když je to do značné míry důsledek energetické deflace (- 11,5 % meziročně), překvapivě zvolnila i jádrová inflace - na 3,6 % (oproti očekávaným 3,9 %). Ještě v průběhu léta se přitom jádrová inflace v eurozóně pohybovala nad 5 %.
img

Forex: Koruna včera upevnila dobyté pozice v těsné blízkosti 24,20 EUR/CZK

30.11.2023 Koruně se nadále daří, když včera upevnila dobyté pozice v těsné blízkosti 24,20 EUR/CZK. Svým dílem k tomu přispěly nižší než očekávaná inflační čísla z eurozóny (Německo a Španělsko), která zvýšila sázky peněžního trhu na dřívější pokles sazeb v eurozóně. Dnes můžeme pozorovat podobný vývoj, pokud budou ve stejném duchu reportována i agregátní čísla za celou EMU. Z pohledu tuzemských makro čísel si musí korunový trh počkat na zítřek, jenž však bude nabitý - dozvíme se detailní strukturu HDP za třetí kvartál, listopadové výsledky plnění státního rozpočtu a podnikatelské nálady (index PMI).
img

NAPŘÍČ TRHY

15.11.2023 Pomalejší růst americké jádrové inflace se přes výrazný pokles amerických výnosů nakonec propsal až do střední Evropy. Americký dvouletý výnos poklesl o více než 20bps, zatímco desetiletý o 17bps a poprvé od poloviny září se podíval na delší “výlet” pod 4,50 %. Nízké americké výnosy a slabý dolar působí samozřejmě jako živá voda na všechny měny rozvíjejících se trhů včetně koruny. A to byl hlavní důvod, proč se ve včerejším obchodování české koruně podařilo dostat pod 24,50 EUR/CZK.
img

NAPŘÍČ TRHY

14.11.2023 Tok důležitých amerických makro čísel začíná proudit dnešním dnem, když je na pořadu výsledek říjnové inflace. Podle našich odhadů by trh neměl být zásadně překvapen, neboť společně s ním počítáme, že celková inflace dále zpomalí a to jednak díky nižším cenám benzínu a jednak díky vyšší srovnávací základně. Pro centrální bankéře bude pochopitelně důležitější pohled na tzv. jádrovou inflaci (popřípadě její další snížení), aneb vývoj spotřebitelských cen pokud z něj vyzobneme volatilní položky, jako jsou ceny potravin a energií (popř. i další položky, které vykazují velkou setrvačnost jako např. ceny bydleni).
img

NAPŘÍČ TRHY

03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
img

Forex: Koruna

11.10.2023 Koruně se vůbec nelíbila včera zveřejněná inflační čísla (viz úvodník) a v průběhu obchodování se dostala až do blízkosti 24,60 EUR/CZK. Nižší inflace totiž zvyšuje pravděpodobnost prvního mírného poklesu úrokových sazeb již na listopadovém zasedání, což implikuje svižnější uzavírání pozitivního úrokového diferenciálu. A to bude z našeho pohledu ten klíčový faktor, který bude držet korunu pod tlakem i v příštích měsících, zvláště pokud zůstanou Fed a ECB naladěni na jestřábí notu.
img

NAPŘÍČ TRHY

11.10.2023 Inflace v září skončila výrazněji pod naším odhadem i odhadem trhu – spotřebitelské ceny meziměsíčně poklesly o 0,7 %, což meziroční dynamiku inflace snížilo z 8,5 % na 6,9 %. Inflační překvapení šlo zejména za nižšími cenami potravin, přičemž překvapivě zlevňovaly prakticky všechny kategorie (od ovoce a zeleninu přes mléčné výrobky až po maso). Vedle toho však viditelně zvolnila i dynamika cen v některých částech jádrové inflace. O poznání výraznější bylo sezónní zlevňování dovolených a zvolňuje také momentum inflace v pohostinství a hoteliérství, které může postupně narážet na slabší reálnou poptávku.
img

NAPŘÍČ TRHY

10.10.2023 Inflace v září skončila výrazněji pod naším odhadem i odhadem trhu - spotřebitelské ceny meziměsíčně poklesly o 0,7 % (naše očekávání -0,2 %), což meziroční dynamiku inflace snížilo z 8,5 % na 6,9 %. Dnešní číslo zvyšuje pravděpodobnost, že se ČNB může zvažovat vážně první mírný pokles sazeb (-0,25 bps) již na listopadovém zasedání. Inflační překvapení v listopadu šlo zejména za nižšími cenami potravin (-1,6%) – překvapivé bylo především to, že klesaly prakticky všechny kategorie potravin (od ovoce a zeleninu přes mléčné výrobky až po maso).
img

NAPŘÍČ TRHY

09.10.2023 Tržby v maloobchodu za srpen zaostaly za naším očekáváním a poklesly meziměsíčně o 0,8 %, což lehce prohloubilo meziroční pokles na -2,8 % (z -2,1 % v červenci). Dobrou zprávou je, že po sezónním očištění začíná postupně narůstat reálná spotřeba (zlevňujících) potravin. Na druhé straně spotřebitelé zůstávají opatrní při nákupech dražšího zboží a služeb. Na to ostatně ukazují i poslední průzkumy mezi spotřebiteli - i když se celková nálada zlepšuje, ochota nakoupit v následujících 12 měsících “něco většího” zůstává extrémně nízká. To se zatím neprojevuje na prodejích automobilů, ale začíná to být vidět na slabších reálných nákupech elektroniky, dovolených nebo oblečení.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.10.2023

02.10.2023 Během minulého týdne se prohloubily poklesový trendy. S&P 500 odepsal 0,7 % a nachází se tak na nejslabší úrovni od začátku června. Výkonnost Stoxx Europe 600 dosáhla -0,7 %. VIX s ohledem na výprodeje vystoupal na 17 bodů. Hlavním poklesovým faktorem je Fed a jeho politika higher for longer. Investoři se domnívají, že delší období vyšších sazeb mohou firmy již reálně a hmatatelně pocítit. Doposud americké firmy nepociťovaly akutní problémy s refinancováním svých dluhů, v roce 2024 se však setkáme se značnou potřebou korporací refinancovat své závazky. Roli hraje i konkurenční vztah mezi akciovým a dluhovým trhem. Podle našeho názoru zůstávají rizika stále nakloněna směrem dolů.
img

Inflace v eurozóně povzbudí jestřábí letku v ECB

31.08.2023 Dnes dopoledne bude publikováno nejdůležitější číslo před zářijovým zasedáním ECB – výsledek srpnové inflace v eurozóně. Tržní očekávání jsou nastavena na mírný pokles jak celkové meziroční inflace (z 5,3 % na 5,1 %), tak i jádrové složky (z 5,5 % na 5,3 %). Pokračující desinflační vývoj má však jeden háček – úroveň inflace, zvláště jádrové, zůstává nadále až příliš vysoká, což by mělo před zářijovým zasedáním ECB povzbudit jestřábí křídlo uvnitř Rady guvernérů.
img

Utahuje ECB svou měnovou politiku až příliš?

22.08.2023 V posledních dvanácti měsících zvýšila ECB své úrokové sazby celkově o 425 bazických bodů. Po osmi letech záporných úrokových sazeb se tak v relativně krátkém čase dostaly sazby na nejvyšší úroveň v historii eurozóny. Na stole přitom zůstává ještě jedno čtvrt procentní zvýšení sazeb na zářijovém zasedání, kterým může ECB zakončit svůj nejagresivnější cyklus utahování měnové politiky.
img

Forex: Pohyb koruny pod 24,20 EUR/CZK měl jepičí život

11.08.2023 Koruna včera reagovala pozitivně na americká inflační čísla a pak na slábnoucí dolar, díky čemuž se podívala pod hladinu 24,20 EUR/CZK. Tento posun však měl jepičí život a díky obratu nálady na hlavních trzích ve směru vyšší averze k riziku nakonec česká měna zisky neudržela. Naopak na výsledek tuzemské inflace, která skončila dle očekávání, koruna výrazněji nereagovala. Dnešní makro kalendář je v Česku prázdný, impuls však může opět přijít ze Spojených států, kde je na pořadu dne výsledek PPI (ceny výrobců).
img

Forex: Evropský plyn včera zdražil o 30 % na 40 EUR/MWh

10.08.2023 Koruna se od ukončení intervenčního režimu obchoduje v relativně úzkém pásmu 24,20-24,30 EUR/CZK a zatím jí chybí výraznější impuls k posunu jedním, či druhým směrem. Dnešní inflační čísla v tuzemsku (viz úvodník) by k větší rozkolísanosti vést neměla, ostatně podobně jako v předešlých měsících.
img

Forex: Koruna vyhlíží inflační čísla

09.08.2023 Koruna včera podobně jako ostatní regionální měny mírně ztrácela, ale nadále se obchoduje v blízkosti hladiny 24,20 EUR/CZK. Pozornost korunového trhu se již upíná k zítřejším inflačním číslům. Zatímco červencový výsledek tuzemské inflace (odhadujeme pokles z 9,7 % na 8,7 %) by trhy měly přejít bez větších výkyvů podobně jako v posledních měsících, americká inflační čísla mohou vyvolat vyšší volatilitu, zvláště v případě výraznějšího překvapení.
img

Forex: Koruna pod tlakem domácích sazeb

20.07.2023 Koruna v posledních měsících vyklízí pozice a oproti dubnovým maximům již odepsala více než 60 haléřů. Prodejní tlaky přetrvávají také v tomto týdnu, když koruna prolomila hranici 23,90 EUR/CZK. Na první pohled je překvapivé, že české měně nepomáhá ani dobrá nálada na globálních trzích – solidní zisky amerických akciových indexů a pokles úrokových sazeb v reakci na slabší inflační čísla.
img

Forex: Koruna se dostala pod 23,80 EUR/CZK

14.07.2023 Česká koruna v posledních seancích lehce zpevnila a dostala se pod 23,80 EUR/CZK. Zatím na ni ale překvapivě pozitivněji nepůsobí globální ztráty amerického dolaru (nastartované nízkou inflací) ani relativně dobrá nálada na globálních akciových trzích. Svoji roli mohla sehrát včerejší inflační čísla - i když jsou podle nás z pohledu měnové politiky ČNB neutrální (viz úvodník), na trhu pokračoval pokles sazeb na kratším konci křivky (2letý swap poklesl o 14bps na nejnižší úrovně od jara 2022).
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.07.2023

10.07.2023 Během minulého týdne burzy zkorigovaly. S&P 500 odepsal 1,2 %, stále se však nachází na nejsilnějších úrovních od loňského března. Stoxx Europe 600 odepsal o 3,1 %. Opět jde spíše o korekci předchozí euforie. VIX se přiblížil hranici 15 bodů. Bezprostředním spouštěčem korekce byly některá data z US trhu práce, nicméně payrolls zabránily razantnějšímu propadu. Lze konstatovat, že se akcie stále obchodují na euforických úrovních a určitá korekce je proto velmi pravděpodobná.
img

Americká konjuktura pod drobnohledem

03.07.2023 Finanční trhy uzavřely (český) školní rok v pozitivním rozmaru, když evropská a americká inflační čísla zveřejněná minulý pátek byla nakonec nepatrně nižší než se čekalo. Ne že by snad trhy naskočily na vlnu, že vítězství v boj s inflací je již na dosah a tudíž v ECB i Fed si již v červenci může od zvyšování sazbe odpočinout. Nicméně obavy z velmi agresivní restrikce dotyčných centrální bank přece jenom lehce ustoupily do pozadí. Otázkou je na jak dlouho.
img

Inflace v eurozóně dnes potvrdí další růst sazeb ECB

30.06.2023 Včera zveřejněná inflační čísla za jednotlivé členské státy eurozóny v zásadě potvrdila trend posledních měsíců. Zatímco celková inflace i v červnu povětšinou klesala, jádrové inflační tlaky zůstávají podstatně setrvačnější a v některých ekonomikách dokonce zesilují. V Itálii zvolnila celková meziroční míra inflace na 6,7 % (jádrová na 5,6 %), ve Španělsku až na 1,6 %, čímž se poprvé od března 2021 dostala pod inflační cíl ECB. Svižná normalizace španělské inflace je dána primárně rychlým průsakem levnějších energií do spotřebitelských cen – jádrová inflace však zůstává nadále vysoká na 5,9 %.
img

Forex: Centrální banky šlapou dále na brzdu

23.06.2023 Centrální banky pokračují ve svižném utahování měnových šroubů. Včerejší den přinesl zvyšování úrokových sazeb hned v několik významných ekonomikách, třebaže celková inflace je povětšinou za vrcholem díky odeznívání globálních nákladových tlaků. Společným problémem však zůstává nepříjemně vysoká a setrvačná jádrová inflace, což hraje do karet scénáři „higher for longer“ – ještě přísnější měnové politice po relativně delší dobu. Začněme ve Velké Británii, kde Bank of England (BoE) včera překvapila trhy 50bps zvýšením sazeb na 5 %.
img

Forex: Eurodolar nad 1,0800

14.06.2023 Eurodolar v reakci na americká inflační čísla přeskočil úroveň 1,0800, ale nad touto úrovní se nakonec neudržel. Trh se každopádně plně koncentruje na dnešní zasedání Fedu (viz úvodník). Vzhledem k tom, že peněžní trh již s rozhodnutím ponechat sazby nezměněny počítá na 85 %, tak by dolaru nemělo takové rozhodnutí až tolik ublížit. Naopak pokud bude šéf Fedu Powell silně zdůrazňovat, že v červenci bude další zvýšení úroků znovu na scéně, tak dolar může naopak večer získat.
img

Forex: Koruna pod lehkým tlakem

13.06.2023 České koruně nijak neprospěla inflační čísla za květen - i když byl pokles inflace o něco mírnější, než očekával trh, na očekávané trajektorii sazeb to nic zásadního nemění (viz úvodník). Navíc komentáře Tomáše Holuba i Jana Kubíčka potvrzují, že bankovní rada se v tuto chvíli zaobírá spíše otázkou, kdy úrokové sazby eventuálně začít snižovat.
img

Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil

02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
img

Forex: Na korunovém trhu panuje klid

01.06.2023 Na korunovém trhu panuje i ve druhé části týdne relativní klid a českou měnu tak zatím nerozhodily ani rostoucí sázky na zvýšení sazeb v USA, ani nad očekávání nízká inflační čísla z hlavních evropských ekonomik. Právě výsledek květnové inflace za celou eurozónu bude dnes zajímat i korunu, protože potvrzení nižší inflační dynamiky by mohlo vést k dalšímu přecenění krátkých evropských sazeb směrem dolů. A to by se koruně mělo líbit, neboť by se snížil tlak skrze zužující se úrokový diferenciál. Zvláště by to pak platilo ve scénáři, kdy by se ČNB rozhodla na svém červnovém zasedáním jít s úrokovými sazbami znovu směrem vzhůru.
img

Forex: Eurodolar pod hladinou 1,0700

31.05.2023 Zatímco inflace v eurozóně klesá, tak jestřábi z Fedu zdá se mají jasno a chtěli by zvýšení sazeb (včera L. Mesterová z Fedu uvedla, že dohoda o navýšení dluhového stropu odstraňuje nejistotu a tak není důvod odkládat další zvýšení úroků). Taková kombinace samozřejmě eurodolaru nepomáhá a tak se již dostal pod hladinu 1,0700. Dnes se dostávají do hry další velmi důležitá data, která mohou pohnout měnovým párem oběma směry. Jednak to budou další květnová inflační čísla z eurozóny (Francie, Itálie, Německo) a jednak americká data za počty otevřených pracovních pozic v USA. V obou případech je rizikem, že data zatlačí eurodolar ještě níže.
img

Zlato: sentiment na Wall Street je rozdělený

29.05.2023 Optimistická makroekonomická data a vyšší než očekávaná inflační čísla přiměly trhy přehodnotit svá očekávání ohledně zvýšení sazeb Federálního rezervního systému.
C:\fakepath\forex-22052023.jpg

Měny střední a východní Evropy obracejí trend

22.05.2023 Spojené státy stahují v posledních týdnech kapitál z celého světa. Nízká místní nezaměstnanost a setrvačná jádrová inflace podporují slova představitelů americké centrální banky (Fed), že úrokové sazby zůstanou na aktuální úrovni 5,00 – 5,25 % ještě dlouho. Americké dluhopisové výnosy rostou a nabízejí za dnešních směnných kurzů zajímavější poměr ceny a rizika než české, polské nebo maďarské papíry.
img

Forex: Koruna neocenila fiskální balíček vlády

12.05.2023 Česká koruna nebyla včera schopna ocenit relativně ambiciózní fiskální balíček české vlády (94 mld. CZK). Nižší inflační čísla z našeho pohledu působila na korunu neutrálně, ale jako určité “závaží” bezesporu může pociťovat sílící americký dolar. Dnes po ránu bude česká měna s napětím sledovat výsledky zápisu z posledního zasedání bankovní rady.
img

Forex: Nižší americká inflace koruně nepomohla

11.05.2023 Nižší americká inflační čísla a lepší výkony akcií tentokrát koruně příliš nepomohly, stejně jako pokles dubnové míry nezaměstnanosti. Pozornost se v tuto chvíli soustředí více na domácí události - zejména na dnešní představení mega-konsolidačního balíku a zítřejší zápis z posledního zasedání bankovní rady ČNB, kde tři členové zvedly ruku pro růst úrokových sazeb.
img

Forex: Tuzemská meziroční inflace míří zostra dolů ke 13 %

11.05.2023 Klíčovým číslem dneška je zveřejnění tuzemské inflace za duben. Očekáváme podkonsensuální meziměsíční růst spotřebitelských cen. Na meziroční hodnotě se výrazně projeví vysoká statistická základna loňského roku. Jádrová složka ale zůstane vysoká. Další významnou událostí dneška bude oznámení fiskálního konsolidačního balíčku české vlády. Z USA se po včerejším CPI dozvíme i PPI za duben. Týdenní statistiky o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti potvrdí napjatost tamního trhu práce.
img

Forex: Americká inflace nepřekvapila

10.05.2023 Dubnová inflační čísla z USA skončila v naprostém souladu s tržními očekáváními. Před jejich zveřejněním během evropské seance dolar mírně posiloval, aby po jejich zveřejnění zisky odevzdal a pohyboval se tak zpět na ranních hodnotách. Z meziročního pohledu platí, že klesající ceny ropy a energetických komodit tlačí celkovou inflaci dolů, jádrová složka ale zůstává zvýšená.
img

Forex: Americká inflace může korunu brzdit

10.05.2023 Na české koruně lehce doznívá pozitivní efekt jestřábího vyznění posledního zasedání ČNB. V tomto týdnu předpokládáme, že jak domácí inflace, tak zápis z posledního zasedání ČNB mohou koruně spíše pomoci. Na druhou stranu vyšší americká inflační čísla ji spíše budou brzdit a brát vítr z plachet.
img

Forex: Koruna ve vyčkávacím módu

28.04.2023 Koruna zůstává i na konci týdne ve vyčkávacím módu a bez výraznějších impulsů se drží v těsné blízkosti hranice 23,50 EUR/CZK. Korunový trh již vyhlíží makro událostmi nabitý příští týden, nicméně na pozoru by se měl mít již dnes – k dispozici budou jak výsledky HDP v hlavních evropských ekonomikách, včetně celé EMU, tak i předběžná inflační čísla z Německa, Francie a Španělska, která ještě mohou zamíchat kartami před čtvrtečním zasedáním ECB.
img

Forex: Eurodolar zůstává u 1,1000

28.04.2023 Nehledě na příliv nových důležitých dat zůstává eurodolar v blízkosti úrovně 1,1000. Včerejší data za americké HDP sice přinesla na první pohled lehké zklamání, na druhou stranu však inflační data reprezentovaná deflátorem (inflační index PCE) překvapila vyššími hodnotami. Dnes eurodolarový trh čeká z pohledu dat hektický den. Pokud jde o eurozónu, tak kromě údajů za HDP za první kvartál budou ve hře i inflační čísla z několika klíčových zemí měnové unie (Německo, Španělsko, Francie) za měsíc duben. Odpoledne se přidají makrodata z USA - konkrétně pak (pro Fed klíčový) index mzdových nákladů a inflační data (index PCE) za duben. V součtu by měla hrát data do karet spíše euru (a to díky rychlejšímu růstu HDP a vyšší inflaci v EMU).
C:\fakepath\trader-13042023-31-zm.jpg

Forex: Euro je na ročním maximu, dolar oslabuje pokles výrobních cen v USA

13.04.2023 Euro dnes vystoupalo na roční maximum. Americký dolar oslabuje nečekaný březnový pokles výrobních cen ve Spojených státech.
img

Forex: Americká inflace v březnu polevila

13.04.2023 Celková inflace jde svižně dolů, jádrové inflační tlaky však zůstávají stále silné. Tak by se dala shrnout včera zveřejněná inflační čísla z USA, která skončila velmi blízko odhadům. Celková meziroční míra inflace poklesla v březnu na 5,0 % z únorových 6,0 %, což potvrzuje, že desinflační proces je v plném proudu. Jádrová inflace, která v meziročním vyjádření zrychlila o desetinku procentního bodu na 5,6 %, však dává tušit, že cesta k plné normalizaci inflace může být přece jen složitější, než si trhy aktuálně myslí.
img

Investoři na Wall Street vybírali zisky

13.04.2023 Obchodování na amerických akciových trzích včera měla ovlivnit především inflační čísla za březen. Prvotní reakce sice byla pozitivní, ale optimismus rychle vyprchal, když investoři nakonec zvolili raději cestu výběru zisků. Výběr zisků byl patrný především v technologickém sektoru, který v minulých týdnech zaznamenal strmý růst. Technologicky laděný index Nasdaq 100 tak vedl pokles s 0,9% ztrátou. Tento index si ale pořád drží velice solidní zisky, když od začátku roku zpevnil o více než 17 %. V rámci výběru zisků tak byli nejvíce zasaženi lídři této rally v čele s akciemi Nvidia a AMD.
img

Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem

31.03.2023 Dnes budou zveřejněna březnová inflační čísla za celou eurozónu. Již čtvrteční data z Německa a Španělska naznačila, co můžeme očekávat – relativně svižný pokles celkové inflace díky levnějším energiím, ale stále silné a dokonce i mírně akcelerující jádrové inflační tlaky. A to je zvláště nepříjemná zpráva pro ECB, neboť jádrová inflace představuje jeden z hlavních vstupů do její nové reakční funkce. Celková inflace dosáhla v únoru 8,5 % meziročně, v březnu však s největší pravděpodobností došlo k prudkému poklesu (tržní koncensus: 7,1 %).
img

Forex: Koruna prolomila hranici 23,50 EUR/CZK

31.03.2023 Na korunovém trhu včera dozníval jestřábí komentář Aleše Michla na středeční tiskové konferenci, zvláště jeho preference ještě silnější koruny. Společně se zlepšujícím se globálním sentimentem se tak česká měna poprvé od začátku března dostala pod 23,50 EUR/CZK. Z pohledu nových makro čísel bude tuzemský kalendář zajímavý zase až v příštím týdnu, za pozornost však budou stát dnešní inflační čísla z eurozóny a USA, která mohou vrátit inflační problém – poté, co byl upozaděn ve prospěch finančního napětí – opět do popředí zájmu.
img

Česká inflace v únoru podle očekávání zpomalila

10.03.2023 České spotřebitelské ceny vzrostly v únoru tak, jak jsme očekávali o 0,6 % meziměsíčně, což vedlo k poklesu meziroční inflace ze 17,5 % na 16,7 % (ČNB a trh shodně předpokládaly lehce výraznější pokles na 16,5 %). V únoru dál zdražovaly zejména některé potraviny v čele se zeleninou (+12,7 %) a ovocem. I tak byl ovšem příspěvek potravin o něco nižší, než jsme předpokládali - některé dříve rychle zdražující potraviny jako máslo a vepřové maso začaly zlevňovat.
C:\fakepath\koruna.jpeg

Inflace v únoru dosáhla 16,7 procenta, podle analytiků odeznívá jen zvolna

10.03.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v únoru meziročně vzrostly o 16,7 procenta, inflace tak zpomalila z lednových 17,5 procenta. Proti lednu ceny stouply o 0,6 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Ke zpomalení inflace přispělo podle statistiků hlavně zmírnění růstu cen týkajících se bydlení. Podle analytiků inflační tlaky odeznívají jen zvolna, pokles inflace na jednocifernou hodnotu čekají v polovině roku nebo ve třetím čtvrtletí. Podle analýzy investiční společnosti Portu patřilo Česko i v únoru mezi země Evropské unie s nejvyšší inflací.
C:\fakepath\ceska koruna-4.jpeg

Inflační tlaky v české ekonomice odeznívají jen zvolna, shodují se analytici

10.03.2023 Inflační tlaky v české ekonomice odeznívají jen zvolna, zatím se projevuje zejména zvyšování srovnávací základny cen z loňského roku. Shodují se na tom analytici v hodnocení dnes zveřejněných údajů o únorové inflaci. Podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) meziroční růst cen zvolnil na 16,7 procenta z lednových 17,5 procenta. Pokles inflace na jednocifernou hodnotu očekávají analytici v polovině roku nebo ve třetím čtvrtletí.
img

Ekonomika eurozóny stagnuje

09.03.2023 Včera zveřejněný zpřesněný odhad HDP potvrdil, že ekonomika eurozóny se nachází v útlumu, který alespoň prozatím nevyústil v propad růstu do červených čísel. Stalo se tak však jen velmi těsně – v mezikvartálním srovnání ekonomika eurozóny v posledním čtvrtletí 2022 stagnovala, což je o desetinku procentního bodu horší výsledek oproti bleskovému odhadu.
img

Setrvačná inflace v eurozóně zvyšuje tlak na ECB

03.03.2023 Již výsledky únorové inflace v jednotlivých ekonomikách eurozóny dávaly tušit, že souhrnný výsledek překvapí vyšším číslem, než očekával tržní koncensus. To včera potvrdila předběžná data, podle kterých meziroční inflace v eurozóně zvolnila jen zanedbatelně z lednových 8,6 % na 8,5 %. Ještě výraznější překvapení přišlo ze strany jádrové inflace (očištěné o volatilní vlivy cen energií nebo potravin), která dále akceleruje – v meziročním srovnání z 5,3 % na 5,6 %. Únorová inflační čísla zároveň potvrzují, že cenové tlaky se stále více rozestupují napříč spotřebitelským košem.
C:\fakepath\japonsky-jen-03032023.jpg

Japonský jen znovu zlevňuje

03.03.2023 Inflační čísla po celém světě neklesají tak rychle, jak se čekalo, nebo dokonce stále rostou. Na této vlně v posledních týdnech výrazně vzrostly výnosy amerických a evropských dluhopisů, protože se od centrálních bank čekají vyšší úrokové sazby, které budou měnové autority držet vysoko po delší dobu.
img

Inflace Fedu značí, že zvyšování sazeb proběhne i ve 2Q 2023

15.02.2023 Lednová americká inflace nebyla zrovna tím reportem, který by si Fed přál. Ne snad, že by inflační čísla nějak zásadně překvapila vyšším než očekávaným růstem, ale aktuální inflační hodnoty zůstávají poměrně vysoko nad dvouprocentním cílem, přičemž samotná struktura inflace rovněž nevěští to, že by Fed dostal rychlý růst cen konečně pod kontrolu. Pomineme-li dobře známý argument o tom, že k růstu jádrové inflace (0,4 % m/m) opět masivně přispělo nájemné, tak pro centrální bankéře lze v reportu najít několik velmi nepříjemných faktů.
img

Rozbřesk: Slabý maloobchod potvrzuje pokračování spotřebitelské recese

13.01.2023 Čísla z maloobchodu potvrdila, že spotřebitelská recese v Česku s vysokou pravděpodobností dál pokračovala i na konci roku 2022. Meziměsíčně maloobchod v listopadu dál klesal (o 0,3 %), což znamenalo meziroční pokles o 8,7 %. Oproti před covidovému roku 2019 jsou v průměru sice útraty domácností v obchodech nominálně o necelých 20 % vyšší, reálně si však za peníze lidé nakoupí zhruba o 6 % méně. Tržby přitom reálně klesají prakticky ve všech typech obchodů (s výjimkou kosmetiky) s tím, že poněkud překvapivě největší propady zaznamenávají prodejny potravin (jak specializované, tak ostatní). To ukazuje, že značná část Čechů, pod tlakem vysoké inflace a padající reálné mzdy, hledá úspory i v základních výdajích.
img

Forex: Dnes bude forint sledovat inflaci

13.01.2023 Dnes bude forint pozorně sledovat maďarská inflační čísla za měsíc prosinec. Dá se čekat inflace nad 25 %, což by pro forint nemělo být příliš velkým překvapením (spíše je rizikem, že inflace bude tak jako v celém regionu nižší, než se čeká). MNB nicméně na toto (další) zrychlení inflace nebude reagovat.
img

Akciím i dluhopisům pomáhá optimismus před inflací

11.01.2023 Včerejší obchodování v zámoří bylo nakonec pro akcie pozitivní, ačkoli spolu s tím citelně narostly dluhopisové výnosy. Dnes přebrala štafetu Evropa, přičemž klíčovým akciovým trhům se daří - například DAX přidává skoro 0,9 pct a další z hlavních indexů nezůstávají o moc pozadu. Dluhopisy ale obrátily a výnosy dnes klesají. Větší pohyby vidíme na delších splatnostech - desetiletý výnos v USA i Německu klesá o 5 bps. Na eurodolaru nic extra nového, kurz zůstává poměrně stabilní a dnes dopoledne se nachází na 1,0740.
img

Obrat v Americe posílá akcie dolů, zatímco dluhopisy se drží

03.01.2023 Co naznačila čísla ze spolkových republik, potvrdila inflace za celé Německo: ceny v prosinci zpomalily více, než se čekalo. V době zveřejnění se s tím však už počítalo. Odpoledne vyšly lepší americké výdaje ve stavebnictví, zatímco průmyslové PMI podle očekávání stagnovalo.
img

Forex: Ranní glosa

13.12.2022 Česká koruna jako by chtěla konec roku “prospat” v okolí 24,30 EUR/CZK. K tomu ji pomáhá relativně příznivá nálada na globálních trzích a v tuto chvíli kredibilní závazek ČNB bránit korunu proti nadměrným ztrátám (v okolí 24,70 EUR/CZK). Nikde však není psáno, že se na českou korunu může ještě volatilita do konce roku vrátit. Již dnes budou na globálních trzích ostře sledovaná americká inflační čísla, na které navazuje zasedání amerického Fedu (středa).
img

Rozbřesk: Co přinese obměna bankovní rady české koruně?

13.12.2022 Česká koruna jako by chtěla konec roku “prospat” v okolí 24,30 EUR/CZK. K tomu ji pomáhá relativně příznivá nálada na globálních trzích a v tuto chvíli kredibilní závazek ČNB bránit korunu proti nadměrným ztrátám (v okolí 24,70 EUR/CZK). Nikde však není psáno, že se na českou korunu nemůže ještě volatilita do konce roku vrátit.
img

Konec týdne rozproudila data, negativní efekt však znovu vyprchává

02.12.2022 Na závěr týdne jsme dostali další důležitá data ze zámoří a také tentokrát přišlo překvapení, i když opačným směrem než v případě ISM. Trh práce za listopad vykázal překvapivou sílu - nabírání zaměstnanců jede stále na vysoké obrátky, nezaměstnanost stagnuje a mzdy nečekaně zrychlují. Přesvědčení o příznivějším postupu Fedu na poli sazeb tak dostává trhliny, ovšem nezdá se, že by se tím nechávali investoři příliš vyvést z míry.
img

Rozbřesk: Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?

01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím. Jeden příklad za všechny – listopadová inflace v Nizozemsku poklesla oproti říjnu o mohutných 5,6 p.b. na 11,2 %...
img

Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?

01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím.
img

Rozbřesk: Německá inflace byla překvapivě nižší. Jak dopadne číslo za celou eurozónu?

30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní.
img

Německá inflace překvapivě nižší

30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní. V polovině října byly akciové i dluhopisové trhy pod výrazným souběžným tlakem - na americkém trhu ztrácely akcie okolo 25 % a dluhopisy okolo 20 % (měřeno od začátku roku).
img

Forex: Koruna těsně pod 24,40 EUR/CZK

30.11.2022 Česká koruna se drží těsně pod 24,40 EUR/CZK a bez výraznějších domácích impulsů sleduje dění na globálních trzích. Nižší inflační čísla z eurozóny mohou být pro celý středoevropský region lehce pozitivní, na druhou stranu je patrné, že během včerejšího dne nižší německá inflace žádnou velkou euforii nevyvolala a vystoupení šéfa Fedu má naopak potenciál střední Evropu potrápit.
img

Forex: Na korunovém trhu panuje klidná nálada

29.11.2022 Na korunovém trhu panuje od počátku týdne klidná nálada, a tak se česká měna zatvrzele drží v těsné blízkosti 24,30 EUR/CZK. Výraznější vzrušení nevyvolal ani včerejší komentář člena bankovní rady Oldřicha Dědka, který zopakoval, že úrokové sazby by již dále růst neměly. Na druhu stranu, inflační tlaky dle jeho slov sice kulminují, ale nadále zůstávají silné, a proto není zatím ve hře ani snížení sazeb. Dnes je tuzemský makro kalendář prázdný, nicméně lehkou nervozitu mohou na korunový trh přinést zítřejší inflační čísla z eurozóny, která v posledních měsících vcelku pravidelně překvapovala směrem nahoru.
img

Rozbřesk: Vydáni větru napospas

29.11.2022 Jedním z největších dobrodružství z přelomu devatenáctého a dvacátého století bylo dobývání severního pólu Fridtjofem Nansenem. Jeho plán byl velmi smělý - nechat za tím účelem bytelně postavenou loď Fram zamrznout v ledu a za pomoci "energie zdarma", tedy přirozeného pohybu ledu, se dostat až k severní točně. To se mu sice nakonec nepodařilo, ale i tak byla jeho výprava do oblasti permanentního ledu neuvěřitelná a skončila vlastně dobře, protože několikaleté riskantní dobrodružství Nansen přežil (a mohl se tak stát diplomatem a v roce 1922 i nositelem Nobelovy ceny za mír).
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.11.2022

21.11.2022 Během minulého týdne burzy mírně korigovaly. S&P 500 odevzdal 0,7 %. Ve čtvrtek předvedly indexy nejlepší růst od jara 2020. Nyní se SPY obchoduje cca 17 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se nachází pod hranici 25 bodů. Růst v předchozích týdnech vyvolal inflační čísla. Investoři zapojily část cashe, který drželi na svých portfoliích. Zůstává otázkou, jak nakonec bude Fed reagovat – prohlášení Bullarda naznačuje, že monetární autority nemusí tak rychle přejít k benevolentnější měnové politice.
C:\fakepath\index-18112022.jpg

Index S&P 500 a reálné úrokové sazby

18.11.2022 Často se uvádí, že pro zkrocení inflace by měly vzrůst úrokové sazby očištěné o inflaci, aby se domácnostem vyplatilo spořit a omezily se investice i spotřeba. To samozřejmě dává smysl. Problém však je s kalkulací oné výše reálných úroků.
img

Rozbřesk: Nižší výrobní inflace v USA tlačí výnosy dolů, česká výrobní inflace zvolňuje také

16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982.
img

Forex: Koruna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK

16.11.2022 Nálada na české koruně zůstává relativně pozitivní a česká měna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK. Hlavním důvodem jsou nižší říjnová inflační čísla, která tlačí dolů americké výnosy a oslabují dolar. Zatím zůstáváme relativně skeptičtí k tomu, že by tento optimismus mohl na trzích vydržet delší dobu (trvale). Dnes bude hlavním domácím číslem výrobní inflace.
img

Rozbřesk: Co stojí za 'dočasným úspěchem' české koruny a má šanci na delší trvání?

15.11.2022 Česká koruně se v uplynulých týdnech vedlo nebývale dobře. Zvládla bez větších obtíží zasedání ČNB, které zpravidla pro českou měnu bývá adrenalinovým zážitkem - podle našich odhadů ČNB tentokrát nemusela na trhu intervenovat. A i proto koruna nakonec po zasedání ČNB výrazněji posílila a pohybuje se nyní stále v okolí 24,30 EUR/CZK.
img

Forex: Co stojí za “dočasným úspěchem” koruny

15.11.2022 Česká koruně se v uplynulých týdnech vedlo nebývale dobře. Zvládla bez větších obtíží zasedání ČNB, které zpravidla pro českou měnu bývá adrenalinovým zážitkem - podle našich odhadů ČNB tentokrát nemusela na trhu intervenovat. A i proto koruna nakonec po zasedání ČNB výrazněji posílila a pohybuje se nyní stále v okolí 24,30 EUR/CZK. Je to částečně díky nové podzimní prognóze centrální banky, která implicitně počítá se silnější korunou než poslední letní prognóza. Silnější prognózovaná trajektorie koruny přitom nevyplývá přímo z modelu ČNB (ten by naopak vzhledem k vyšším sazbám v eurozóně ukazoval na slabší měnu).
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.11.2022

14.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 5,9 %. Ve čtvrtek předvedly indexy nejlepší růst od jara 2020. Nyní se SPX obchoduje cca 17 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se nachází pod hranici 25 bodů. Za růstem stála inflační čísla. Investoři věří, že příznivější inflační čísla odradí Fed od agresivnějšího utahování politiky. Jelikož investoři udržovali na svých portfoliích vysokou úroveň cashe, tak nyní jeho část zapojily a výsledkem byla robustní reakce. Je otázkou, jak vyjdou další cenové statistiky. Zdaleka nelze tvrdit, že Fed v boji nad inflací zvítězil. V pátek vyšla vyšší než předpokládaná inflační očekávání domácností: 3 % vs est. 2,9 %.
img

Pražská burza roste osm dní v řadě, dnes ji táhla Komerční banka

10.11.2022 Pražská burza dnes rostla poosmé za sebou. Index PX přidal 0,29 procenta na 1245,41 bodu. Zavřel tak nejsilnější od 14. září. Nahoru ho táhly zejména akcie Komerční banky. Ztrácela naopak elektrárenská společnost ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
C:\fakepath\koruna2.jpg

Tempo inflace zpomalilo na 15,1 procenta, způsobilo to omezení cen energií

10.11.2022 Spotřebitelské ceny v Česku v říjnu meziročně stouply o 15,1 procenta. Tempo inflace výrazně zpomalilo, v září byly ceny meziročně vyšší o 18 procent. Meziměsíčně ceny klesly o 1,4 procenta. Podle analytiků i České národní banky (ČNB) výsledek inflace ovlivnilo započítání vládních opatření na snížení cen energií, bez nich by růst cen proti září zrychlil na 18,6 procenta. Pokles inflace pod deset procent očekávají analytici i ČNB v polovině příštího roku. Zpomalení tempa růstu cen znamená, že se Česko v evropském srovnání posunulo z desátého na patnácté místo nejvyšších inflací.
img

Inflační den je tu, reakce trhů nemusí být učebnicová

10.11.2022 Je tu den, kdy vyjde jedna z klíčových statistik - americká inflace za říjen. Trhy dosud nervózně reagovaly na firemní výsledky, americké volby či kryptoměny a jejich pohyb naznačuje i růst strachu z recese. Před dnešními daty to vypadá spíše na převahu pesimismu, takže nižší inflace má šanci sentiment citelně vylepšit.
C:\fakepath\ceska koruna-2.jpg

Říjnovou inflaci podle analytiků zkreslilo započítání úsporného tarifu

10.11.2022 Říjnovou inflaci zkreslilo započítání úsporného tarifu na energie a odpuštění poplatku za podporované zdroje energie. Bez těchto opatření by růst cen proti září zrychlil na více než 18 procent, shodují se analytici, které oslovila ČTK. Podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) byla v říjnu meziroční inflace 15,1 procenta, v září bylo tempo růstu cen 18 procent.
img

Forex: Koruna vyčkává na inflační čísla

10.11.2022 Česká koruna se drží v blízkosti 24,30 EUR/CZK a vyčkává na dnešní inflační čísla. Předpokládáme, že inflace v říjnu lehce zvolnila (na 18,5 %), ale ke konci roku ještě kvůli další vlně zdražování energií zrychlí nad 19 %. Celkový obrázek na koruně se v posledním týdnu zlepšil díky globálnímu oslabení dolaru a částečně i v důsledku pokračující ochoty ČNB eventuálně intervenovat na její podporu. Vzhledem k extrémní nejistotě ve střední Evropě spojené se zimou 2022/2023 a neochotě centrální banky dál zvyšovat úrokové sazby, však považujeme nadále českou měnu za zranitelnou.
img

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.11.2022

07.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 odepsal 3,3 %. Nyní se obchoduje cca 21 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 25 bodů. Za poklesem stál zejména Fed. Poslední zasedání pohřbilo naděje investorů na holubičí pivot, ke kterému se burziáni až zbožně upínali. Minulý týden platilo, že terminální sazby ve výši 5 % představují určitou kotvu. Nyní je realistické, že se konečná verze úroků v rámci cyklu vyšplhá nad 5 %. O dalším směřování indexů rozhodne inflační dynamika. Dílčí pozitivní zprávou je dění v Číně, to však promlouvá dominantně do vývoje asijských indexů.
img

Rozbřesk: Inflace pravděpodobně dočasně poleví, vrchol stále před námi

07.11.2022 Po listopadovém zasedání ČNB se zdá být víceméně jasné, že se holubičí většině v bankovní radě v tuto chvíli do dalšího zvyšování úrokových sazeb jednoduše nechce. A nic na tom v tomto týdnu pravděpodobně nezmění ani nejnovější inflační čísla. Předpokládáme, že meziroční dynamika inflace v říjnu díky startujícímu účinku úsporného energetického tarifu lehce zvolní (17,5 %), v listopadu a v prosinci ovšem ještě zrychlí do rozmezí 19 - 20 %. To víceméně odpovídá poslední prognóze centrální banky a pro holubice to nebude nový argument zvyšovat sazby.
Související klíčová slova: FOREX | FXstreet | Bitcoin | Fundamentální analýza | Čínský jüan | Intervence | Intervence ČNB | Kvantitativní uvolňování | Intradenní obchodování | Brexit | Řecko | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Bank of Canada | Australský dolar | Novozélandský dolar | Stříbro | Akciové indexy | Fitch | Korelace | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | AUD/USD | EUR/GBP | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Janet Yellenová | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | G20 | Euroskupina | Evropská unie | Ruský rubl | HDP | Devizové rezervy | Turecká lira | Divergence | Měnová politika | Kanada | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | Dluhopisový trh | Dividendy | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Komoditní měny | EUR/CHF | Export | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Swiss Life | Důvěra investorů | Měnový trh | Objemy obchodů | Měnové trhy | Ekonomické prognózy | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | ADR | Akcie | Akcionář | Akciový fond | Akciový trh | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Aussie | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bear | Valná hromada | Bid | Bloomberg | Bod | Bond | Burza | CAPEX | CFD | CME | CPI index | Centrální banka | Centrální banky | Garance | Konsolidace | DAX | Devizový trh | Nesoulad | Dividenda | Dluhopis | Dolarový index | Dow Jones Industrial | ECB | EFSF | ESM | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Expanzivní politika | FOMC | FRA | FX | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Hedge fondy | Fondy peněžního trhu | Forward | Futures | G7 | Hedge | Holubice | IFO index | IPO | Index PX | Index spotřebitelských cen | Index výrobních cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Japonský jen | Kiwi | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kotace | Koš | Kurz | Kurzy měn | LTRO | Likvidita | Long | Loonie | Low | MMF | MT4 | Makléř | Makro data | Margin | Risk | Marže | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Nabídka | Stavební povolení | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Overnight | Peněžní trh | Platební bilance | Platforma | Portfolio | Pozice | Prémie | Rally | Rating | Ratingová agentura | Repo sazba | Retracement | Rezistence | Riziko | Inflační riziko | Ropa | S&P 500 | SICAV | SNB | Sentiment | Short | Short Term | Splatnost | Spotová cena | Stagflace | Support | Swap | Swiss | Trader | Trading | Trading systém | Trend | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | ZEW index | Bondy | Zisk na akcii | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Černý pátek | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Deriváty | Banky | Doporučení | EUR | USD | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | Forex trading | EMU | Goldman Sachs | Evropa | Asijské akcie | Index MSCI | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | FTSE | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Komoditní trhy | Bank of America | Americký prezident | XTB | Indexy | Úroková sazba | Čínské akcie | Investoři | Swapová křivka | Kurzový závazek | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | Program nákupů dluhopisů | EU | Finanční sektor | Klouzavé průměry | Vývoj ceny | Aukce | Aktuální kurz | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Myšlení | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Ropný trh | Britská měna | Dluhopisové trhy | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Euforie | Stres | Optimismus | Výsledky | Strach | Emoce | Trpělivost | Index nákupních manažerů | Bohatství | IEA | Vývoj eura | Oanda | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Deloitte | Gold | Obchodovat | Akcie ČEZ | Investment Banking | CAC 40 | Deutsche Bank | Analytický tým | Aktuální kurzy | Regulace | Financování | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Výrobní ceny | Index CPI | Eurostat | Český statistický úřad | Roklen | Obchodní seance | Makrodata | Portugalsko | Devizové intervence | EUR/HUF | Facebook | Riziková averze | Akcenta | BTC | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Rozvíjející se trhy | Zásoby ropy | Japonská centrální banka | ADP report | Penzijní fondy | Financial Times | Bankrot | Ceny akcií | Obchodníci | Praxe | Centrální bankéři | EURUSD | USDJPY | NZDUSD | USDCAD | AUDNZD | Raiffeisenbank | Aktivum | Delta | EPS | Forex robot | Index | Podpora | Průlom | Volatilní | Akcie Alibaba | Akcie dnes | Akcie Komerční banky | Akcie komodity | Akcie Tesla | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Anglické libry | Banka | Bankovní kurz euro | Bankovní kurz měn | Bankovní kurzy | Bankovní kurzy euro | Bankovní kurzy měn | Bankovní kurzy měny | Bankovní rada ČNB | Barel ropy | Směnárna | Best forex brokers | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | BH Securities | Brent | Brokers | Cena | Cena akcií | Cena barelu ropy | Cena ropy brent | Ceny zlata | Čínská ekonomika | CISCO | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | Česká spořitelna | České koruny | Day trading | Devizové trhy | DJIA | Dolar | Dolary | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomika Německa | Elektřina | Etoro | EUR USD | Eura | EURCAD | EURIBOR | Euro ČNB | Euro dnes | Evropská měna | Evropská rada | Evropské měny | Exchange | Expirace | Finanční prostředky | Fio | Fondy | Forex brokers | Forex signál | Forex signals | Forex strategy | ForexFactory | ForexFactory.com | Fortuna | Frank | FXstreet.cz | GE money | GfK | Graf | Hang Seng | Hospodářské noviny | Index Dow Jones | Index Hang Seng | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index VIX | Instrument | Instrumenty | Investiční | Investing | ISM | Jádrová inflace | Jiří Tyleček | JP Morgan | Komoditní | Koruna posiluje | Koupit akcie | Kurzovní lístek | Kurs ČNB | Kurs české koruny | Kurs ČNB EUR | Kurs euro | Kurs euro ČNB | Kurs euro Česká spořitelna | Kurs euro koruna | Kurs euro koruna ČSOB | Kurs euro koruna střed | Kurs euro švýcarský frank | Kurs forintu | Kurs forintu v maďarsku | Kurs hřivny | Kurs koruna libra | Kurs koruny | Kurs koruny a libry | Kurs koruny ČNB | Kurs koruny k euru | Kurs koruny k euru ČNB | Kurs koruny k rublu | Kurs libra | Kurs libra v bankách | Kurs měn | Kurs měn dnešní den euro | Kurs platiny | Kurs rubl | Kurs rublu | Kurs rublu k dolaru | Kurs valut | Kurs zlotého | Kurs zlotý | Kursy | Kursy eura Komerční banka | Kursy euro Kč | Kursy euro Kč ČNB | Kursy euro Kč kalkulačka | Kursy euro Kč směnárna | Kursy euro Kč směnárny | Kurz amerického dolaru | Kurz CZK | Kurz dolarů | Kurz EUR | Kurz eura k dolaru | Kurz euro | Kurz koruny k euru | Kurzy devizového trhu | Kurz měn | Kurz polské měny | Kurzová kalkulačka | Kurzové sázení | Kurzovní lístek České spořitelny | Kurzovní lístek ČNB | Kurzovní lístky | Kurzovní lístky srovnání | Kurzový kalkulátor | Kurzový lístek | Kurzový lístek Česká spořitelna | Kurzový lístek ČNB | Kurzový lístek ČNB historie | Kurzy | Kurzy akcie | Kurzy akcie komodity | Kurzy akcií | Kurzy akcií aktuální | Kurzy americký dolar na koruny | Kurzy anglické libry | Kurzy archiv kurzovní lístek ČNB | Kurzy bank | Kurzy bank a směnáren | Kurzy cizích měn | Kurzy CZ | Kurzy devizového trhu ČNB | Kurzy dolar | Kurzy dolar na koruny | Kurzy dolar nákup | Kurzy dolaru | Kurzy dolaru a euro | Kurzy EUR | Kurzy eur Česká spořitelna | Kurzy EUR online | Kurzy EUR USD | Kurzy eura | Kurzy eura bank v ČR | Kurzy eura ČNB | Kurzy eura Komerční banka | Kurzy eura v bankách | Kurzy euro | Kurzy Evropské centrální banky | Kurzy Exchange | Kurzy fondu | Kurzy GBP | Kurzy GE Money Bank | Kurzy GEmoney | Kurzy kalkulačka | Kurzy KB | Kurzy koruny | Kurzy koruny online | Kurzy měny | Kurzy RUB CZK | Kurzy USD | Kurzy USD CZK | Libra | Lira | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Market | Markets | Měnový kurz | Měny v Evropě | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Miroslav Singer | Nákup dluhopisů | Nemovitosti | Nikkei 225 | Obchody na burze | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Patria Online | Patria.cz | Pips | Pivot | Polská měna | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prodej EUR | Prognóza | Pšenice | Rakousko | Reuters | Risk Management | Ropy | RUB | RUB CZK | Rubl | Růst HDP | Sázky | Signály | Směnárny | Société Générale | SPX | Spekulace na růst | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Švýcarská centrální banka | Tapering | TopForex | Trading platform | Trh | Twitter | USD CZK | Velká Británie | Volatility | Volby v Řecku | Výprodej | Vývoj cen ropy | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu eura | Vývoj mezd | Vývoj na burze | WTI | WTI ropa | Zhodnocení peněz | Zkušenost | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Železná ruda | Předpověď | Zisky | Tradeři | EUR/PLN | ZEW | EIA | Benzín | DMA | Put | Bankovní záruka | Báze | Bear, Bearish | Belgie - burza | Buy | BVPS | CEE | Cílová cena | Due diligence | EBITDA | Elon Musk | Christine Lagarde | Indie | Janet Yellen | Lednový efekt | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | Peněžní trhy | Redukce | ROCE | Sell | Tovární objednávky | Tranše | Využití kapacit | Itálie | Spojené státy | Vybírání zisků | Černé zlato | Převis | Repo operace | Termín vypořádání | Cenová hladina | Tržby | Zaměstnanost | INSEE | QE | Investiční výzkum | Světové ekonomiky | Bohatý | Paul Krugman | Tržní sentiment | Komise | Federální rezervní systém | Volby | Cukr | USD/HUF | Frustrace | 4X trading | Bank forex trading | Belajar forex | Best day trader | Best day trader sites | Best day traders | Best day trading | Best day trading software | Best day trading stocks | Best day trading strategies | Best forex | Best forex platform | Best forex robot | Best forex robots | Best forex signal | Best forex signals | Best forex software | Best forex strategy | Best forex trading | Best forex trading platform | Best forex trading sites | Best forex trading software | Best forex trading system | Burza dnes | Burze | Day trader | Day traders | Dividendové akcie | Forex platform | Forex robots | Forex software | Forex trading platform | Investment | Traders | Asijské obchodování | Evropské obchodování | Americké obchodování | Unicredit | Royal Bank of Scotland | Jackson Hole | Wells Fargo | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | CME Group | UniCredit Bank | Generali Investments CEE | GE Money Bank | Sentix | Baker Hughes | David Marek | Investing.com | TLTRO | NATO | PwC | Sentix index | Hospodářské vyhlídky | Oslabení eura | Reporty | Ekonomická expanze | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Růst ekonomiky eurozóny | Dění na finančních trzích | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Kalendář ekonomických událostí | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Nákupy dluhopisů | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Erste Bank | Averze k riziku | Kurz české měny | Pád burzy | Ministr financí | Trading software | Hospodářské výsledky | Vývoj akciového indexu | Creditas | Globální trhy | Tržní volatilita | Kurzový zisk | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Severomořská ropa | Prezident Fedu | Dividendová sezóna | Rada ČNB | Earnings | Sentiment trhu | Globální akciové trhy | Ekonomický sentiment | Ekonomické indikátory | Ekonomický a strategický výzkum | Přehled | Klid | Jádrový index | Kč/EUR | Kč/USD | Moneta Money Bank | Polská ekonomika | Christine Lagardeová | Averze vůči riziku | Sázet | Evropské trhy | Americké trhy | David Cameron | Bankovnictví | Swapy | Ekonomická aktivita | Německý ústavní soud | Prezident ECB | Americké firmy | Sázení | Pozornost investorů | Index důvěry | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Aktuální vývoj | Den D | Britské akcie | Strategy Research | Economist | Economic | Zasedání České národní banky | Česká swapová křivka | Inflační tlaky | Akcie bank | Ekonomické dopady | Akcie v Asii | IBEX | Britská centrální banka | Forexové trhy | Bankovní regulace | Program nákupu dluhopisů | Velké banky | Americké akciové indexy | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Globální ekonomiky | Vládní dluhopisy | Britské dluhopisy | Hlavní indexy | Rizikovější aktiva | Nervozita | Globální finanční trhy | Růst akcií | Ekonomická rizika | Dnešní ekonomický kalendář | Setkání centrálních bankéřů | Světové centrální banky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Alibaba | Halliburton | Dnešní obchodování | Propad | Vystoupení z EU | Bělorusko | Kryptoměny | Severomořská ropa Brent | Režim forexových intervencí | FactSet | Představitelé centrální banky | Citi | S&P | Guvernér | Index podnikatelské nálady ISM | Bezpečné dluhopisy | Regulace finančního sektoru | Německý DAX | Ztráty | Nákupní doporučení | Euro k dolaru | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Pokles výnosů | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Historická minima | Evropský trh | Nejistota | Analytik Komerční banky | Erste | Philip Morris | VIG | Saúdská Arábie | Rozpočtová pravidla | Cenné papíry Komerční banky | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Daně z příjmů | Zajištění | Výnosy amerických dluhopisů | FTSE 100 | Digitální měny | Ethereum | Tesla | Dluhové krize | Odhodlání | Kryptoměna | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Francouzská ekonomika | Bankéři | Bankéř | Utáhnout měnovou politiku | Spekulativní sázky | Akcie v západní Evropě | Výnosy bezpečných dluhopisů | Britská vláda | Americké akciové trhy | Propad akcií | Exxon | Chevron | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Slabé euro | Silné euro | Non-Farm Payrolls | Americký trh práce | Hlavní evropské indexy | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Růst světového obchodu | Bankovní unie | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Zisky firem | Hospodářská stagnace | Velké zisky | Analytický tým FXstreet.cz | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Theresa Mayová | Inflace v Česku | Měnová politika ECB | Snížení úrokových sazeb | Výběr zisků | Německé dluhopisy | Výnosy | Zásoby zemního plynu | Měnový pár EUR/USD | Měnový pár GBP/USD | Měnový pár USD/JPY | Česká vláda | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | Měnové krize | Turecká centrální banka | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Odliv kapitálu | Kurzová volatilita | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování eura | Indikátory důvěry | Indexy PMI | Finanční domy | Údaje o inflaci | Makléř Fio banky | Alphabet | Měny střední a východní Evropy | Měny&Sazby | ČTK | Německý Ifo index | Cenové indexy | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Belgie | HDP eurozóny | Rozjednané prodeje domů | Zasedání americké centrální banky | Program kvantitativního uvolňování | Bilance ECB | Bilance Fedu | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Dánsko | Odhad HDP | Očekávání | Nezaměstnanosti v Německu | Index ekonomické nálady | HDP v eurozóně | Indikátory důvěry Evropské komise | Jihokorejské akcie | Generali Investments | Forwardový kurz | Spotový kurz | Spotový kurz koruny | Okénko trhu | Swiss Life Select | BBVA | Silicon Valley Bank | Sázkaři | Zahraniční forex | Daňové změny | ČSOB Finanční trhy | Obchodování na zámořských trzích | Zahraniční FX | Ranní zpráva z akciového trhu | Zpráva z akciového trhu | Aleš Michl | Návratnost investic | Kurzový vývoj | Americký akciový trh | Roklen24 | Palladium | Jerome Powell | Kurzový vývoj eura | Vývoj eura vůči dolaru | ETH | Ray Dalio | Fincentrum | Binance | NEST | Výkonnost fondů | Tržní očekávání | Asijské trhy | Kurz eurodolaru | Free Market | Geopolitická rizika | Trhy dnes | Obchodní války | Očekávání investorů | Krypto | Bitcoiny | Růstové akcie | Slabší koruna | Analytik Raiffeisenbank | Kryptoburza | OPEC+ | Tržní hráči | Posilování dolaru | Podniky | Evropské akciové trhy | Asijské akciové trhy | Regionální měny | Komentář amerického prezidenta | Kurz EUR/CZK | Finanční smršť | Inflace v eurozóně | Akcie Applu | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Portu | CSI 300 | Americké dluhopisy | Forint | Obchodníci s ropou | Turecké liry | Krize v Turecku | Pokles ceny | Domácí měna | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Swedbank | Korunový trh | Dluhopisové výnosy | Spotřebitelská inflace | Růst amerických výnosů | Akcie v Evropě | Výprodejová vlna | Italské bondy | Obchodování s korunou | Výsledky firem | Mileniálové | Americké volby | Reakce trhu | Silnější dolar | Výnosy z amerických dluhopisů | Růst úrokových sazeb | Zvýšení mezd | Prognóza ECB | Zvyšování úroků | Růst zisků | Zpomalení hospodářského růstu | Politika Fedu | Zvýšení úrokové sazby | Prezident Trump | Evropská komise | Základní úroková sazba | Evropský stabilizační mechanismus | Španělský IBEX | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Odhady analytiků | Společnost Apple | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Úrokové sazby ČNB | Sazby Fedu | Úrokové sazby Fedu | Majetek | Mezinárodní dluhopisy | Výsledková sezóna v USA | Sazby ČNB | Švýcarská centrální banka (SNB) | Slabší euro | Obchodní jednání | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Silný trh | Zvýšení sazeb | Vývoj na dluhopisovém trhu | Zájem investorů | Inflace v ČR | Kvartální výsledky | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Podíl nezaměstnaných | Zahraniční investoři | Michal Brožka | Slabší dolar | Obchodní aktivity | Akciové futures | CNY | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Pokles kurzu | Silnější euro | Vyšší mzdy | Boris Johnson | Riziko recese | Token | Snížení sazeb | Reinvestování | Dolarové sazby | Wealth Management | Prezidentka ECB | CoinShares | Gazprom | NASDAQ 100 | Napětí na trzích | Obchodní konflikt | Vývoj na trzích | Výnosové křivky | Pokles cen | Americké futures | Snížení úroků | Záporný úrok | XTB Research | Štěpán Křeček | Silný dolar | Tomáš Pfeiler | Inverze výnosové křivky | Obavy z recese | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | Růst mezd | Tisk peněz | KB | Depozitní sazby | Pravděpodobnost recese | Pozornost finančních trhů | Denní graf | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Oživení ekonomiky eurozóny | Data z Německa | Snížení daní | Energetické firmy | Měsíční předpovědi | ESG | Předstihové indikátory | Bank for International Settlements | Nízká nezaměstnanost | Tržby v maloobchodě | Odhady ČNB | Očekávaný růst | Projevy centrálních bankéřů | Bilance zahraničního obchodu | Nová makrodata | Vyšší úrokové sazby | Cena akcie | CzechTrade | Tým FXstreet.cz | Banka Goldman Sachs | Trinity Bank | Automobilky | Čistý zisk | Rozpočet | Deficit | Prohloubení schodku | Ceny benzínu | Trinity | Ekonom UniCredit Bank | Jakub Seidler | Nová prognóza ČNB | LNG | Býčí signál | Objem | Data z USA | František Táborský | MSFT | Obchod | Zpomalování ekonomiky | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Inflace v říjnu | FRED | Vyšší volatilita | Říjnová inflace | Pojišťovna VIG | Včerejší obchodování | Alibaba Group | Růst spotřebitelských cen | Inflace v USA | ČSÚ | Slušné zisky | Potíže s likviditou | Cisco Systems | Firma | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Kurz eura vůči dolaru | PLN/EUR | Americká průmyslová produkce | Hlavní události | BAT | Americký průmysl | Radomír Jáč | Pfizer | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | TradingEconomics | Souhrn finančních trhů | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Vysoké riziko | Bývalý ministr financí | Tomáš Vlk | Bilance | Index DOW | Negativní sentiment | Co bude | Avast | Generální ředitel | Česká měna dnes | Ukrajina | Lagardeová | Black Friday | Amazon | Ekonomiky v eurozóně | Pozitivní sentiment trhů | Indexy nákupních manažerů | Úrok | Nejbohatší | Miliardy | Vyhlídky | Průzkumy | Měny rozvíjejících se trhů | Americká data | EUR Index | Naše ekonomika | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Odvětví české ekonomiky | Helena Horská | Ekonomka Raiffeisenbank | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Dluhopisoví investoři | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Globální trh | Vládní bondy | Hospodaření státu | Statistika | Předpovědi | Technologický sektor | Petr Dufek | Napětí mezi USA a Čínou | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | ADP | Jan Vejmělek | Společnost ČEZ | HUF | PLN | Na burze | Drahý kov | Propouštění | Dnešní data | Impuls | 2222 | Rostoucí náklady | Výrazný pokles | Ceny potravin | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Stavební produkce | Stavebnictví | Koruna dnes | Zdražování | Listopadová inflace | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Německý ZEW index | Sociální sítě | Problémy | Vládní výdaje | Cvičení | Směřování měnové politiky | Tomáš Holub | Breaking | Pojišťovny | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Evropský průmysl | ECB Christine Lagardeová | GBP/EUR | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Prohlášení | Moskva | Americká automobilka | Nord Stream | Porsche | Ústavní soud | Míra | Inflační výhled | Nižší ceny ropy | Úroky | Konec roku | Investiční aktivity | Bilance běžného účtu | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Nižší úrokové sazby | Důchod | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | Elektrárenská společnost | ČNB dnes | Vojtěch Benda | Zlepšení sentimentu | Zpracování kovů | Regulátoři | FedEx | xStation5 | Německý ministr hospodářství | Ministr hospodářství | Americké vlády | Nike | Rychlý růst mezd | Celkový deficit | Bydlení | COTTON | SOYBEAN | WHEAT | CORN | Česká zbrojovka | Ztráta | Úbytek | BREAKING | SPD | Hlavní akciové indexy | Miliardy korun | Vývoj jádrové inflace | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Cena pšenice | Josef Dudek | Koruna posílila | Nálada v průmyslu | Peking | US100 | Americký index | Nálada na globálních trzích | Schodek státního rozpočtu | Napětí na Blízkém východě | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Hospodaření | Klesající trend | Jestřábí hlasy | Eskalace konfliktu | Vyšší ceny ropy | CFA | Návratnost | Evropská inflace | Dobrá data | Výprodeje akcií | Středoevropské měny dnes | Ministr energetiky | Budoucnost | Ifo | Experti | Zemědělství | Negativní zprávy | Příjmy domácností | Poradenství | Růst globální ekonomiky | Mzdová dynamika | Spotřební koš | Inflační překvapení | Ministerstvo práce | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Listopadové maloobchodní tržby | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Růst cen potravin | Veřejné finance | Analytička | Ukazatele | Smíšené výsledky | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst německé ekonomiky | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Nová auta | Vývoj meziroční inflace | Dobré zprávy | Americké ministerstvo | Spotřebitel | Nájemné | Nájmy | Nižší růst | Apple Inc. | Ceny energií | Úspěšný týden | Horší data | Prognózy ČNB | Očekávaný vývoj | Komunikace | Údaje o HDP | Stabilita sazeb | Pozitivní zprávy | Prezident | Výsledkové sezóny | Koronavirus | Google | Samsung | Koronavir | Anglie | Trhy | Evropské ekonomiky | Akcie ConocoPhillips | ConocoPhillips | Pražské burzy | Šíření koronaviru | Virus | Asijské indexy | Vir | Akciové trhy v Evropě | Negativní dopad | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Margin cally | Globální sentiment | Zdražovat | České měny | Důchody | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Pandemie koronaviru | Pandemie | Natland | Vysoká inflace | Las Vegas Sands | Las Vegas | Vstupy | Výstupy | Zpomalení růstu | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Růst v eurozóně | Obchody | Výdaje | Čínská vláda | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Optimismus na trzích | Prodeje aut | Adidas | Sazby beze změny | SEC | NFP | Rozhodování | Americké ekonomiky | TNOTE | Medvědi | Prodávající | Nižší daně | Lednová inflace | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Marek Mora | Valuace | COVID-19 | Zemědělské komodity | Expanzivní fiskální politika | Zvyšující se inflace | Akcie Twitter | OIL.WTI | Ekonomické aktivity | Pokles na trzích | Index aktivity | Slabá čísla | Patrie | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Americký Fed | Stabilita | Vývoj | Nová data | Šok | Martin Gürtler | Mzdový růst | České mzdy | Guru | Vládní opatření | Výkyvy | Výsledek zahraničního obchodu | Výsledky HDP | Inflace v únoru | Výraznější impuls | Únorová inflace | Cenové války | Restrikce | Americké výnosy | Prudký pokles | Průmysl a stavebnictví | Rozhodnutí centrální banky | Španělský IBEX 35 | IBEX 35 | Euro včera | Program nákupu aktiv | Olaf Scholz | Bankovky | Profitovat | Technologičtí giganti | Propady cen | Dostatek likvidity | Stimuly | Oldřich Dědek | Průmyslové ceny | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Domácí data | Kabinet | Guvernér Rusnok | Tržby společnosti | Zrychlení inflace | Největší propad | Vyšší úrok | Míra nejistoty | Cenový vývoj | Propad na Wall Street | Fiskální balíček | Stimul | Dnešní čísla | Důležitý support | Gazprombank | ECB dnes | Odhad inflace | Měnové podmínky | Vedlejší účinky | Měnové zasedání | Spotřebitelé | Index NASDAQ 100 | Automobilka | Pandemie COVID-19 | Historie | Nový výhled | Žádosti o podporu | Napětí na akciových trzích | Hlavní americké indexy | Prodeje domů | Další pokles | Kongres | Index ISM | Komerční banky | Domácnosti | Asociace | Fundament | Neomezené množství | Marian Jurečka | Spotřebitelská nálada | Fiskální balík | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Zápis z posledního zasedání | Extrémní volatilita | Stabilizační mechanismus | Dávky v nezaměstnanosti | Porovnání vývoje | Tomáš Raputa | Politická rozhodnutí | České státní dluhopisy | Propad indexu | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | Poslanci | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | Bankovní asociace | České vlády | Výroba automobilů | Automobilový trh | Ceny elektřiny | Inflace zpomaluje | Ekonomické ukazatele | Březnová inflace | Izrael | Reálné mzdy | Sberbank | Ekonomiky | Jana Steckerová | Solidní růst | Války | Schodek | Český rozpočet | Poradce | Akcie Alibaba Group | LTV | Závislost | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Změny sazeb | Údaje | Týdenní nárůst | DPH | Pojišťovna | ČNB na trzích | Ministři | Ekonomické oživení | Nejsilnější růst | Velikonoce | Prohlášení guvernéra Rusnoka | Přebytek běžného účtu | Celková inflace | Inflace v české ekonomice | Petr Král | ČNB Petr Král | Výpadky | Trh dluhopisů | Inflace v březnu | Dodavatelské řetězce | Data z americké ekonomiky | Úspory | Oživení eurozóny | Statistiky | Vzrušení | Uzavření trhů | Indikace | Nákup ropy | USD za barel | Cena americké ropy | Cena americké ropy WTI | Zbyněk Stanjura | ODS | Vyjádření ekonomů | Cenové pohyby | Debata | Evropská data | Evropské indexy | Posílení | Největší propady | Výkon dolaru | Nové zakázky | Grayscale | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Cenový propad | Cestování | Tempo růstu spotřebitelských cen | Americká centrální banka (Fed) | Rozhodnutí o sazbách | Dubnová inflace | Maloobchod | Zaměstnanci | Robert Holzmann | Miroslav Novák | Akcenta Miroslav Novák | Tweet | Růst výnosů | Wolfstreet | Soud | Dovoz | Vývoz | Potenciál zisku | Státy eurozóny | Snižování cen | Zadlužení | Expanze | Američtí regulátoři | Obchodování na globálních trzích | Členské státy | Ústup inflace | Akcie Nike | Členské země | ONE | Bankéři z Fedu | Účet platební bilance | Hypoteční banka | Auta | Vakcína | Sektor služeb | Manažerka | Spekulovat | Velký růst | Kupci | Umělé inteligence | Předstihové ukazatele | JDE | Unie | ČR | Výhled cen | Rozhodnutí FOMC | Tržní situace | Zbrojovka | Reálná ekonomika | Pozitivní sentiment | Sentiment na trzích | PEPP | Střední Evropa | Nová prognóza ECB | Nová prognóza | Globální nálada | Počet nových žádostí o podporu | Americké statistiky | Statistiky z trhu práce | Banka Creditas | Pokračování růstu | Tempo poklesu | Americké úrokové sazby | Americké CPI | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Globální poptávka | Prodeje automobilů | Negativní výhled | Rostoucí trend | Bezpečný dolar | Covid | ZIL | Zahraniční kapitál | Druhá vlna | IDEA | Nové žádosti o podporu | Odkup vlastních akcií | Sankce proti Rusku | Objem aktiv | Šéf banky | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | MAM | Uvolnění ekonomiky | Červnová inflace | Výrazný propad | Leva | Generace Z | Mladé generace | Abbott Labs | Členové kartelu OPEC | Úspěchy | Silicon Valley | Ocenění | Rostoucí šance | Šance | Růst tržeb | Pohyb koruny | Ceny | Kolaps | Výplach | Možnost dalšího růstu | Progres | Forward guidance | Odhady HDP | HDP za Q2 | DeFi | Vepřové maso | Pár EUR/USD | Důvěra | Zdražuje zlato | Spotřebitelské ceny v Česku | Obnovení růstu | Data z tuzemské ekonomiky | Slabý dolar | Růst zaměstnanosti | Slábnoucí dolar | Bruegel | Cenové hladiny | Erdogan | Oživení poptávky | Analytik XTB | Pandemická situace | Pokles tržeb | PLUG | Plug Power | Sell the news | Snížení DPH | Příliv kapitálu | Představitelé ECB | Big Tech | Měnová politika Evropské centrální banky | Pokles hospodářství | Zasedání amerického Fedu | Zdanění | Nová prognóza Fedu | Prognóza Fedu | Dolarové úrokové sazby | Nvidia | Sazba hypoték | Výkon ekonomiky | Zasedání FED | Sílící dolar | ČNB úrokové sazby | Slabší kurz | Ropa dnes | Dnešní zasedání ČNB | Cena elektřiny | Exportní průmysl | Diverzifikovat | Vývoj měnového páru EUR/PLN | App Store | Biden | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Pracovní místa | Česká republika | Zápis z posledního zasedání Fedu | Energetický sektor | Ropa a Plyn | Lockdown | Měnový fond | Ceny v Česku | AEX | Ceny bytů | CPI v USA | iPhone 12 | iPhone | Embargo | Dílčí indexy | Defi | Nařízení | Intel | Pokles indexu | První obchodní den | Moneta | Pandemický program | CSCO | Zveřejnění výsledků | Electronic Arts | Tempo inflace | Inflace v Číně | Průmysl v eurozóně | Index STOXX Europe | Index STOXX Europe 600 | Spotřebitelská poptávka | Výdělky | Proražení | Brexitová jednání | Změny úrokových sazeb | Očkování | PX Pražské burzy | NBP | Nákup měnových párů | Vývoj meziroční inflace v ČR | Voda | Šéf polské centrální banky | Měnový pár EUR/PLN | Oslabení forintu | Inflace v Polsku | Nálada investorů | Počasí | Utažení měnové politiky | Dobrý výsledek | Německá inflace | DOT | Zpráva pro dolar | Dobrá zpráva pro dolar | Západní ekonomiky | Silné oživení | Růst průmyslu | Průmysl v listopadu | Rostoucí ceny ropy | Evropské centrální banky | Tempo hospodářského růstu | Vývoj inflačních očekávání | Situace na trhu | Etsy | Amerika dnes | Dnešní zasedání Fedu | Tržní reakce | Kryptoburza Binance | Tržní ceny | Jestřábí přístup | Nasdaq (US100) | Dnešní seance | Rozvolnění | Odezvy trhu | Automobilka Tesla | FTX | Arcane Research | Kov | Nové rekordy | Hedgové fondy | James Bullard | CVS Health | CVS | Výnos desetiletého dluhopisu | V4 | Přísná měnová politika | Negativní vývoj | Rostoucí výnosy | Index Nasdaq (US100) | Nárůst výnosů | Pohyb trhu | Silný růst | Fidelity | Výrazný růst | Silná inflace | Hodnotové akcie | Prezident Erdogan | Nárůst sazeb | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor | Reuters analytik | Meziroční vývoj jádrové inflace | Data o inflaci | Richard Bechník | Fincentrum & Swiss Life Select | AMD | Průmyslová produkce v eurozóně | Ark | Cathie Wood | Cigarety | Strach z inflace | ERA | Rostoucí ceny | Objednávky | Ministr práce | Internetové společnosti | Oživení na americkém trhu práce | Dluhový strop | Hodnocení současné situace | Nižší zisky | Výrazná inflace | Meziměsíční inflace | Meziroční růst cen | Ceny ve výrobě | USDA | Spekulace na růst sazeb | Pandemie COVID | Jádrová inflace v eurozóně | Tuzemská měna | Riziko ztráty | Obavy z inflace | API | Oslabení | Prudké oslabení | Růst úroků | Hypoteční sazby | MNB | Aktuální problémy | Spotřeba domácností | Proinflační faktory | Zlevnění potravin | Plány | Cíle | Příležitosti | Dodávky plynu | Zajišťování | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Index podnikatelské nálady | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Trh dnes | Varianty koronaviru | Report ADP | Akcie Moderny | Cenové stability | Technologie | Nové zákony | Inflační index | Američtí centrální bankéři | UST | Včerejší seance | Raiffeisenbank Helena Horská | Rada guvernérů | Americký trh | AI | Globální ceny | Inflace cen | Odvětví | Pokles poptávky | Načasování | Rekord | Guidance | Mateřská společnost | HICP | Vnější prostředí | Chování | Vnímání | Devon Energy | Projekce | Analytik České bankovní asociace | Trh práce v USA | Důležité zprávy | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | BioNTech | Aktuální prognózy | Sekce měnové | Polský HDP | První odhad | Prostor pro růst | Ceny nových aut | Medián | Střední hodnota | Zápis Fedu | Očekávaná inflace | Výrobní inflace | SXXP | Proočkovanost | David Vagenknecht | Ranní glosa | Společnosti | Měnové unie | Depozitní úroková sazba | Opatření | Jestřábi z Fedu | Dna | Polská inflace | Evergrande | Růst trhu | Rychlý růst | Hnutí ANO | ANO | Uhlí | Energetika | Velkoobchodní ceny elektřiny | TIPS | Ceny plynu | Slabé akcie | Guvernér NBP | Holubičí názor | Solana | Macau | Etherea | Amsterdam | Utahování měnových podmínek | ČSSD | Šéfka ECB Christine Lagardeová | TTF | Krize v Evropě | Zprávy z Ruska | České sazby | Automotive | Navyšování cen | Inflace v září | Nobelovy ceny | Zdražování potravin | Češi | Energetické krize | Zdražování energií | Polský zlotý a maďarský forint | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Zdravotnictví | Rozpočtové schodky | Vysoké rozpočtové schodky | Pozornost | Euroclear | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ruský prezident | Meta | Prohloubení deficitu | Meta Platforms | Fialova vláda | FX intervence | Aktuální prognóza | Tisková zpráva | Hospodaření českého státu | Indexy pohyb | Drahé energie | Oil inventories | Gasoline inventories | Distillate inventories | Společnost | Výsledky společnosti | Reálné výnosy | Reálné úrokové sazby | Burzovní cena | Raketový růst | Další růst sazeb | Dopady inflace | Jak chránit úspory | Target | Ropný šok | Lockdowny | TIM | Akcie Meta | Omikron | Omicron | Sazby centrální banky | Varianta omikron | Nálada na trzích | | Bear market | Grayscale Bitcoin Trust | Nejvýraznější propad | Zlotý | Tržní vývoj | Rostoucí inflace | Jestřábí Fed | Participace | Výkon průmyslu | Velikosti bilance Fedu | Vývoj velikosti bilance Fedu | Předpokládaná výše hlavní úrokové sazby | Úrokové sazby v USA | Spotřebitelské inflace | Trh se zlatem | Larry Summers | Příležitosti ke zhodnocení peněz | Dynamická strategie | Fondy kapitálového trhu | Defenzivní strategie | Meziroční inflace v ČR | Inflační situace | Názory na měnovou politiku | Jaromír Gec | Cyklus utahování měnové politiky | Základní sazba | Polská NBP | Jestřábí komentáře | Pokles zlata | Ministr práce a sociálních věcí | Ruský plyn | Big tech | Hry | Dražší energie | Ruské dodávky plynu | Instituce | Zvýšená nervozita | Pozitivní výsledky | Glapinski | Guvernér Glapinski | Under Armour | Cisco Systems (CSCO.US) | CSCO.US | Invaze na Ukrajinu | Ruské invaze na Ukrajinu | Index PCE | Dění na Ukrajině | XTB Jiří Tyleček | Sankce | Lowe's Companies | LOW.US | Lowe's Companies (LOW.US) | Lowe's | Ruská invaze | Eskalace konfliktu na Ukrajině | TGT.US | TGT | MWh | EUR/MWh | Harmonizovaná inflace | Invaze | Nárůst cen zemního plynu | Pokles inflace | Řetězce | APP | Zúžení úrokového diferenciálu | Opatření v Číně | Platby za plyn v rublech | Petr Kříž | PwC Petr Kříž | Vývoj cenové hladiny | Inflace v Japonsku | Platby za plyn | Zisky obchodování | Růst cen energií | Výsledek inflace | Ben Laidler | Inflační data | Zákonodárci | Vlastnictví | Normalizace měnové politiky | Tržní ocenění | Boj s inflací | Nárůst zisků | Jan Frait | Karina Kubelková | Zvednutí sazeb | Bear market rally | Market rally | Cenotvůrce | Snížení inflace | Nová bankovní rada | Skokové oslabení | Evropské akciové indexy | Cenový strop | Zkrocení inflace | Vývoj objemu aktiv | Meziroční porovnání vývoje | Meziroční porovnání | Buy the rumour, sell the news | Zvýšení úroků | Úsporný tarif | Proražení parity | Zvedání úrokových sazeb | Kevin Tran Nguyen | Nominální růst | Hike | Největší kryptoměny | Zpráva o inflaci | Neel Kashkari | Oživení poptávky po službách | Současná situace | Německé ekonomiky | Makroekonomické prostředí | Zastropování cen | Windfall tax | Akcioví investoři | Energie v Evropě | Jestřábí ECB | Merge | Inflačně mzdová spirála | Zastropování cen energií | Marka | Cenové stropy | Inflace ve Španělsku | Boj s drahými energiemi | Český statistický úřad (ČSÚ) | Patrick Harker | Relief rally | Monetizace | Ministr Jurečka | Volby do Kongresu | Přehřátý trh | Přehřátý trh práce | Sam Bankman-Fried | Nansen | Bankman-Fried | Valuační násobky | Vysoké inflace | Ekosystém | CZ | Budapešť | Sentiment na Wall Street | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Line | Holubičí rétorika | Bankovní rady ČNB | FED sazby | Vysoké sazby | Meziroční inflace v eurozóně | Vyjádření představitelů | Výprodeje | Evropský plyn | Volatilní položky | Inflační tlaky v české ekonomice | Pád banky | Zklidnění situace | Europe 600 | Vyšší ceny | Pozitivní trendy | Pozitivní signál | Konsolidační balíček | Vice | Odpočinek | Navýšení dluhového stropu | Silná data | Oděvy | Vítězství nad inflací | Inflační vlna | Situace v Německu | Dnešní globální kalendář | Globální kalendář | Útlum domácí poptávky | Nadšení | Struktura | Přecenění | ProCent | Vedení centrální banky | Rok 2024 | Závěr roku | Proinflační rizika | Fed funds | Celkové výsledky
Nejčastější klíčová slova: USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | FOREX | Indikátor | Trading | Cena | Graf | Růst | EUR/USD

Předchozí klíčová slova

Inflace v září
Inflace v zemích EU
Inflace v zemích Evropské Unie
Inflace ze Spojených států
Inflace zpomaluje
Inflačně mzdová spirála
Inflačně-očištěný vývoj indexu S&P 500
Inflační cíl
Inflační cíle
Inflační cíl 2 %

Následující klíčová slova

Inflační data
Inflační data v USA
Inflační data ze Spojených států
Inflační doložka
Inflační ekonomika
Inflační epizoda
Inflační éry
Inflační faktory
Inflační hedge
Inflační historie
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster
Potvrďte prosím... Zavřít