2016: Rok plný překvapení

19.12.20161,143,3980, - 1,143,  Autor: Tomáš Raputa  Sekce: Fundamentální analýza   Tisk


Vánoce už klepou na dveře. Je proto nejvyšší čas zhodnotit uplynulý rok z pohledu měnových a komoditních trhů. Rokem 2016 otřáslo několik nečekaných politických událostí. Ne všechny ale přinesly negativní reakci finančních trhů, aby mohly být nazvány černými labutěmi. Naopak, uplynulý rok je prozatím až překvapivě optimistický.

Ropa našla své dno?

Začátkem roku trh teprve rozdýchával první zvýšení úrokových sazeb v USA po velmi dlouhé době a zvýšené obavy panovaly také vzhledem k vývoji v Číně. Když do tohoto stavu přidáme obrovské zvýšení nabídky ropy z Íránu po zrušení sankcí Západem, dostala se cena ropy pod obrovský tlak. Ten vyvrcholil začátkem února, kdy se jeden barel prodával pouze za 26 USD, což byla nejnižší úroveň za posledních 13 let.

Od té doby se však trh s ropou začal pomalu vyrovnávat. Pokles těžby z břidlic v USA a nízké ceny benzínu stimulující poptávku zažehly býčí trend, který trvá dodnes a zdá se, že jen tak neskončí. Překvapivá shoda kartelu OPEC i ostatních vývozců ropy z konce listopadu by totiž měla omezit dodávky této komodity o 1,8 mil. barelů denně, což odpovídá 2 % celosvětové těžby. Po této dohodě můžeme skutečně konstatovat, že si ropa po několika letech skutečně našla své dno.

Vývoj ceny americké ropy WTI (denní graf – D1):



? a úrokové sazby také

Rostoucí ceny komodit v průběhu roku pomalu vracely inflaci ve vyspělých zemích do kladných hodnot a zvyšovaly inflační očekávání. Nejvíce se ulevilo Evropské centrální bance (ECB) a japonské centrální bance (Bank of Japan), protože u nich byly obavy z dlouhodobé deflace největší. Vzhledem k pozitivnímu vývoji však nečekaně přestaly snižovat úrokové sazby více do záporu a prohlásily, že do dalšího snížení nepůjdou. Trhy počítaly s tím, že se úroky v eurozóně a v Japonsku dostanou mnohem níže než na -0,40, resp. -0,10 %.

Vývoj depozitních úrokových sazeb v Japonsku (červeně) a v eurozóně (modře):


Reakce na sebe nenechala dlouho čekat. Faktický konec bombastického uvolňování měnové politiky v Japonsku přilákal kupce a japonský jen se stal hvězdou první poloviny roku. Během léta si držel až 20procentní meziroční zisky vůči americkému dolaru. Od amerických prezidentských voleb se, pravda, již téměř veškeré zisky japonského jenu rozplynuly. To je však o další důvod navíc, proč by úrokové sazby v Japonsku i v Evropě neměly v následujícím období dále klesat.

Vývoj měnového páru USD/JPY (denní graf – D1):



Brexit a Trump

V souhrnu letošního roku nám samozřejmě nemůžou chybět dva hlavní zvraty na mezinárodní politické scéně. Rozhodnutí o odchodu Velké Británie z Evropské Unie i zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem byly pro mezinárodní zpravodajské agentury nečekané, trhy proto reagovaly velice silně.

Britská libra odepsala vůči americkému dolaru od června téměř 20 %. Snížení úrokových sazeb a kosmetické zvýšení QE (kvantitativní uvolňování) ze strany Bank of England přišlo záhy. Apokalypsa v ostrovní ekonomice se však nekonala - ve třetím čtvrtletí Británie rostla o slušných 2,3 %, což je stále výrazně rychleji než Evropská Unie.

Vývoj měnového páru GBP/USD (denní graf – D1):


Zcela překvapivá poté byla silně pozitivní reakce finančních trhů na výsledek amerických voleb. Akciové trhy dosáhly historických maxim, výnosy dluhopisů rostly a zlato jako bezpečný přístav klesalo.

Z pohledu na prosincové statistiky zachvátila Spojené státy euforie. Téměř všechny ukazatele o spotřebitelské a podnikatelské důvěře prudce rostou a značí silný ekonomický růst na začátku příštího roku. Optimismus podpořil americkou centrální banku (Fed) k okamžitému zvýšení úrokových sazeb a značí rychlejší růst úroků do budoucna. Americký dolar si tyto momenty užívá, sbírá zisky a dostává se na nejsilnější úrovně od roku 2003. Měnový pár EUR/USD se tak poprvé od ledna 2003 propadl pod hranici 1,0400.

Vývoj amerického dolarového indexu za posledních 12 měsíců:


Vývoj měnového páru EUR/USD (denní graf – D1):



Emerging markets nedrží spolu

Zdá se, že investoři letos přestali házet všechny měny rozvíjejících se trhů do jednoho pytle. Na jedné straně stojí komoditní producenti v čele s brazilským realem (BRL) a ruským rublem (RUB), kteří se svezli na návratu býků na komoditní trhy a kteří alespoň částečně smazaly obrovské ztráty vůči americkému dolaru, které nasbíraly s předchozích letech.

Uprostřed pelotonu jsou měny klasických výrobních zemí, jako je korejský won (KRW) a indická rupie (INR). Ty se drží proti dolaru v mírných ztrátách bez vysoké volatility, což těmto zemím vyhovuje.

Na chvostu pak máme mexické peso (MXN) a tureckou liru (TRY), které negativně zasáhl politický vývoj. V případě Mexika jde o reakci na očekávaný protekcionismus a přehodnocení obchodní dohody NAFTA ze strany nastupující Trumpovy administrativy. Turecko si však za svůj propad měny může samo. Silné potlačení opozice ze strany prezidenta Erdogana po nepovedeném puči vedoucí k politické nejistotě, direktivní nařízení držet úrokové sazby nízko a propad cestovního ruchu odradily investory od koupě turecké liry.

Dosavadní vývoj hlavních měn vzhledem k USD za rok 2016:



Intervence nekončí

Na závěr si řekneme i o situaci na domácím devizovém trhu. Tlak na posílení české koruny byl cítit po celý rok a Česká národní banka (ČNB) musela mohutně nakupovat eura na kurzu 27,00, ke kterému byl měnový pár EUR/CZK celou dobu přilepený. Na intervence za prvních deset měsíců použila nových zhruba 350 mld. korun. Vzhledem k rostoucí inflaci, která se v listopadu vyhoupla nad 1 % a bude dále růst, můžeme v příštím roce čekat uvolnění kurzu a prudké pohyby české koruny.

Kromě České republiky probíhají forexové intervence i v Číně. Zde však jde o opačnou snahu – čínská centrální banka se snaží zabránit čínskému jüanu (CNY) v oslabování. Za tímto účelem už v Číně musely prodat devizové rezervy v hodnotě 950 mld. USD, v přepočtu jde o 24 bilionů CZK, tj. 70násobek letošních českých intervencí. Tento trend pokračuje i v roce 2016, a to především v druhém pololetí, kdy byl tlak na oslabení CNY enormní.

Vývoj devizových rezerv v České republice a v Číně (v mil. USD):



O dalších informacích na toto téma a výhledu do roku 2017 ale až v dalším vzdělávacím článku, který zde budeme publikovat v pondělí 2. ledna 2017.

Pro detailní shrnutí všech důležitých zpráv z finančního byznysu za uplynulý rok se podívejte do článku od kolegy Ondřeje Hartmana.

Přeji vám všem klidné svátky a úspěšný rok 2017!

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: Tradingeconomics.com, Bloomberg, MT4, FRED, ECB

Sdílení článku:
Facebook

Související články

  • Významné události v roce 2016
    Čínské akciové trhy se 4. ledna propadly o sedm procent a obchodování s nimi bylo poté na zbytek dne přerušeno. Trh reagoval na zprávu o dalším propadu čínského průmyslového sektoru, která společně s klesající čínskou měnou prohloubila obavy o zdraví druhé největší ekonomiky světa.
  • Shrnutí roku 2016 pohledem na grafy
    V jednom z posledních článků roku 2016 se společně podíváme na vývoj těch nejobchodovanějších trhů. U některých trhů uvádíme důležité ekonomické události, které cenu nejvíce během letošního roku ovlivnily. Reakci trhu pak můžete vidět vždy na příslušném přiloženém grafu.
  • Nejdůležitější ekonomické události roku 2016
    Konec roku je za dveřmi, a tak je čas podívat se společně na nejdůležitější události ve světové ekonomice, které ovlivňovaly vývoj na světových finančních trzích v roce 2016. Klíčových ekonomických událostí bylo opravdu mnoho, a jelikož není možné je všechny popsat v jednom článku, tak přináším zkrácený výběr těch opravdu nejdůležitějších.
  • Ohlédnutí za rokem 2015
    Rok 2015 by se dal nazvat rokem silného dolaru. Americký dolar během prvního čtvrtletí pokračoval ve své spanilé jízdě z loňska a během zbytku letošního roku nabrané zisky udržel. Žádná velká korekce se nekonala a i díky slušnému ekonomickému růstu a podpory centrální banky zůstal USD silný.
  • Ohlédnutí za rokem 2014
    V dnešním předvánočním článku si tradičně shrneme zásadní události, které ovlivňovaly vývoj na měnových trzích v uplynulém roce.
  • Ohlédnutí za rokem 2013
    První týdny roku 2013 se nesly ve znamení výprodeje amerického dolaru (USD) poté, co 12. prosince 2012 zvýšila...
  • Forex: Ohlédnutí za rokem 2012
    Z hlediska vlivů na finanční trhy rok 2012 nepřekvapil. Nejdůležitějšími faktory totiž opět byly pokračující...
  • Ohlédnutí za rokem 2011
    Nejdůležitější pro vývoj na finančních trzích v průběhu roku 2011 byla, stejně jako v roce 2010, evropská dluhová krize a události s ní přímo spojené. Především tedy šíření krize z periferních států eurozóny do samého jádra, žádosti o finanční pomoc a postupné snižování ratingu mnoha zemí.
  • Rok 2010 nejen na měnových trzích: fundamentální ohlédnutí
    Rok 2010 byl na finančních trzích rokem plným nejistoty a vysoké volatility. Faktorů, které ovlivňovaly dění na trhu bylo samozřejmě mnoho. V zájmu výrazného zjednodušení však můžeme říci, že hlavními prvky, na které trhy reagovaly, byly evropská dluhová krize a očekávání druhého kola kvantitativního uvolňování v USA.

Čtěte více

  • Otázky a odpovědi kolem ČNB a Fedu
    Intervence České národní banky (ČNB) vyvolaly v českých médiích bouřlivé diskuze. V zahraničí je zase alfou a omegou možný začátek konce kvantitativního uvolňování (QE) v USA. Analytik FXstreet.cz, Tomáš Raputa, odpovídal na otázky související s budoucím vývojem těchto nástrojů, které jsou největšími impulsy pro kurzy měnových párů EUR/CZK a EUR/USD.
  • Otázky a odpovědi kolem kvantitativního uvolňování
    Americká centrální banka (Fed) v minulém týdnu přistoupila k třetí vlně takzvaného kvantitativního uvolňování měnové politiky (QE3), jehož prostřednictvím hodlá podpořit ekonomiku a trh práce. Jedná se o jednu z nejdůležitějších událostí letošního roku, která se na finančním trhu udála. Na Forexu se QE3 projevilo/projeví silným poklesem amerického dolaru (USD). Nová opatření Fedu totiž dolaru škodí, protože snižují jeho hodnotu. Fed za účelem nákupu hypotečních cenných papírů musí vytvářet (tisknout) nové peníze, které nejsou ničím kryty. Proto jsme dnes připravili článek, který dává odpovědi na základní otázky kolem QE3 a dopadů tohoto opatření.
  • Otázky k aktuálnímu dění na finančních trzích
    Vzhledem k tomu, že nám čtenáři FXstreet.cz každý den zasílají nejrůznější dotazy na současné rozkolísané trhy, tak jsme se rozhodli na ty nejčastější odpovědět veřejně v tomto článku, který je veden jako rozhovor s Patrikem Urbanem.
  • Patnáct let historie EUR/USD v kostce
    Nejobchodovanější měnový pár EUR/USD již má za sebou více než 15 let své existence. Není proto na škodu podívat se na jeho dlouhodobé trendy, fundamentální základ a také hlavní momenty, které určovaly jeho dosavadní vývoj. Také si ukážeme, v jaké fázi vývoje vlastně eurodolar aktuálně je a co bude určovat jeho pohyb do budoucna. Věděli jste, že se eurodolar dlouhou dobu obchodoval pod dnes nemyslitelným kurzem 0,9000, nebo co způsobilo jeho největší intradenní pohyb?
  • QE, LTRO, OMT – s čím centrální banky ještě přijdou?
    S vyostřením finanční krize let 2008-09 a následné nemožnosti snížit úrokové sazby pod nulovou hranici musely centrální banky přijít s nápadem, jak stabilizovat finanční systém a zároveň ekonomiky poslat zpět na růstovou dráhu.
  • Rok 2010 nejen na měnových trzích: fundamentální ohlédnutí
    Rok 2010 byl na finančních trzích rokem plným nejistoty a vysoké volatility. Faktorů, které ovlivňovaly dění na trhu bylo samozřejmě mnoho. V zájmu výrazného zjednodušení však můžeme říci, že hlavními prvky, na které trhy reagovaly, byly evropská dluhová krize a očekávání druhého kola kvantitativního uvolňování v USA.
  • Scénář vývoje EUR/USD po řeckých volbách
    O víkendu se konají volby v Řecku, které mohou rozhodnout o osudu Evropy a společné evropské měny (EUR). Výsledek nedělního hlasování totiž může vést k odchodu Řecka z eurozóny, což by dle některých analytiků mohlo zapříčinit rozpad Evropské měnové unie (EMU).
  • Uvažuje Bank of Japan o další intervenci?
    Nedávno jsme psali, že Bank of Japan (Japonská centrální banka) uvažuje o intervenci, aby oslabila svůj japonský jen (Yen). A za dva dny k tomu došlo. Může se to zdát neuvěřitelné, ale dnes budeme psát znovu o stejné věci. Ale teď vážně, měnový pár USD/JPY se blíží k hladině 76,00, která pro Bank of Japan (BoJ) znamená něco jako „čáru v písku“ a je blízko úrovně, kdy byla intervence použita naposledy.
  • VIDEO: Aktuální trhy z pohledu FOREX obchodníka
    Aktuální vývoj na finančních trzích vyvolává nejen u začínajících traderů řadu otázek. Jelikož fundamentálních událostí za posledních pár týdnů bylo opravdu mnoho, rozhodli jsme se dnešní pravidelný video komentář zařadit přímo do sekce vzdělávacích článků, shrnout zásadní události poslední doby a ukázat obchodní nastavení Patrika Urbana.
  • Vysoké riziko intervence na EURCHF a USDJPY
    Jednostranná intervence bez podpory dalších centrálních bank nebo mezinárodního společenství nebývají většinou dlouhodobě úspěšné. Snahy Švýcarské národní banky (SNB) a centrální banky Japonska (Bank of Japan) oslabit své měny se míjí účinkem, protože jak švýcarský frank (CHF), tak i japonský jen (JPY) znovu posilují. JPY se oproti USD obchoduje velmi blízko historických maxim a EUR se proti CHF obchoduje jenom několik desítek bodů nad cenovým dnem 1.2000, který SNB uměle nastavila minulý rok.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace

Články

reklama
HighSky Broker soutez lyze

Kurzy obchodování

Lis
25

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Pro
2

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Led
13

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Led
20

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

úno
10

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Literatura

titulka_smallsize.jpg

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Day_Trading_obalka_78x110.jpg

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

zaciname na burze 03112013.jpg

Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích

Chcete dosáhnout úspěchu při obchodování na finančních trzích? Už jste to zkoušeli a stále se vám moc nedaří? Nevyznáte se v příliš odborných analýzách na finančních serverech? Všem začínajícím investorům přichází na pomoc nová kniha od zkušeného autora – Začínáme na burze.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


FXstreet.cz - forex, komodity, kryptoměny, trading, zpravodajství

Nezávislý investiční server zaměřený na forex, komodity, kryptoměny, trading a zpravodajství. Vzdělávací články, cenové grafy, cizí měny, semináře, ekonomické a forex zprávy.
reklama
Patria garance
reklama
Purple - ZERO
reklama
HighSky Broker soutez lyze
reklama
Purple - seminare